南京银行 2019 第三季度财报

2012年资金云集的十大股票2012年，尽管大盘指数表现平淡，但不少个股交投活跃，有分析认为，根据三季报的统计显示，机构大单云集金融地产股，其中贵州百灵、万科A、中信证券、海通证券、六国化工、澄星股份、福建南纺、民生银行、多氟多、老板电器10只个股合计净流入逾300亿元，成为年度十大“吸金王”。

眼前这一波行情如果能够形成跨年度行情，还是要看金融、地产，尤其银行股，预计银行股不回调，行情就可以延续。

一、贵州百灵有统计显示，贵州百灵年初至今累计大单净流入资金51.62亿元，该股最新收盘价15.10元，日均换手率4.48％，日均成交量5.31万股，日均成交额9299万元，年初至今涨幅为3.66％，成为2012年大单资金净流入榜第一名。

资金大额低位买入贵州百灵无疑是看中其“抗乙肝”概念。

日前，贵州百灵乙肝疫苗获新进展，公司公告，抗乙型病毒性肝炎化药一类新药Y101研发取得重要进展，Y101已完成临床前研究，预计可于年底前申报化药一类新药临床批件。

受此消息影响，贵州百灵11月29日涨停，11月30日继续上涨5.05％。

资金流向：E投资金融终端显示，昨日主力资金净流出755万元，而最近5个交易日录得资金净流出958万元，最近10个交易日录得资金净流出411万元。

二、万科AA股市场近日终于出现了期盼已久的大涨行情，不得不说，2000点下方，地产股逆势上涨“托市”功不可没，尤其是那些优质地产股率先让投资者看到了“价值”。

值得一提的是，11月以来，万科A在大宗交易平台上出现了多笔机构买入的平溢价成交，此异常之举，亦被看做是市场看好地产股的一个证实。

2012年全年，万科A累计大单净流入资金45.34亿元。

从最新的经营数据上看，2012年11月，万科当月实现销售面积143.6万平方米，销售金额171.3亿元，分别比2011年同期增长了94.6％和106.6％，环比增长了12.8％和25％。

公司的市场销售情况大幅好于预期，11月的销售数据是2012年以来最好的一个月。

全聚德2019年三季度财务分析综合报告全聚德2019年三季度财务分析综合报告一、实现利润分析2019年三季度实现利润为3,370.79万元，与2018年三季度的7,187.18万元相比有较大幅度下降，下降53.10%。

实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。

在营业收入大幅度下降的同时经营利润也大幅度下降，企业经营业务开展得很不理想。

二、成本费用分析2019年三季度营业成本为17,110.87万元，与2018年三季度的17,335.46万元相比有所下降，下降1.3%。

2019年三季度销售费用为17,996.2万元，与2018年三季度的18,806.6万元相比有所下降，下降4.31%。

2019年三季度在销售费用下降的同时营业收入却出现了更大幅度的下降，并引起营业利润的下降，企业市场销售形势迅速恶化，应当采取措施，调整销售战略或销售力量。

2019年三季度管理费用为5,392万元，与2018年三季度的5,776.65万元相比有较大幅度下降，下降6.66%。

2019年三季度管理费用占营业收入的比例为12.46%，与2018年三季度的11.86%相比有所提高，提高0.6个百分点。

这在营业收入大幅度下降情况下常常出现，但要采取措施遏止盈利水平的大幅度下降趋势。

2018年三季度理财活动带来收益31.97万元，2019年三季度融资活动由创造收益转化为支付费用，支付53.56万元。

三、资产结构分析2019年三季度企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。

与2018年三季度相比，2019年三季度应收账款出现过快增长。

从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长的同时收入却在下降，资产的盈利能力明显下降，与2018年三季度相比，资产结构趋于恶化。

四、偿债能力分析从支付能力来看，全聚德2019年三季度是有现金支付能力的。

从企业内部资料，妥善保管第1 页共3 页。

13家A股上市城商行中报“成绩单”近日，13家A股上市城商行中报均披露完毕。

数据显示，13家上市城商行中，6家资产规模破万。

北京银行总资产规模位列第一。

上海银行、江苏银行名列二、三，青岛银行增速最高。

在营收净利方面，13家上市城商行中12家实现營收正增长，11家实现净利润正增长。

业内观点认为，整体来看，A股上市城商行“期中考”成绩表现较好。

总体信贷资产质量保持稳定，维持了较低的不良水平。

12家营收正增长，西安银行现负增长在营收方面，2020年上半年，北京银行营业收入排名第一，为331.85亿元。

上海银行、江苏银行营业收入排名第二位、第三位，分别以254.12亿元、250.57亿元。

宁波银行以将近200亿元的营业收入位居第四。

西安银行营业收入同比下降0.79%，为唯一一家营收同比下降的上市城商行。

据财报显示，西安银行上半年非利息净收入为4.66亿元，较去年同期减少1.34亿，同比下降22.36%，非利息净收入的下降为营收下降的主因。

在同比增速方面，青岛银行增速也最高，其营收同比增长34.23%。

宁波银行、郑州银行、杭州银行增速均超过20%，分别为23.4%、23.2%、22.89%。

值得一提的是，北京银行、上海银行虽然营收排名靠前，但同比增长仅为1.35%、1.04%11家净利实现正增长，2家出现负增长在净利方面，13家上市城市行中，11家实现净利润正增长。

北京银行、上海银行以115.14亿、111.31亿位居前二。

不过值得注意的是，北京银行净利出现负增长，同比下降10.53%。

此外，郑州银行净利也出现负增长，净利24.18亿元，同比减少人民币0.51 亿元，降幅2.08%。

郑州银行不良率最高，宁波银行不良率最低在不良率方面，13家A股上市城商行中，2020年上半年宁波银行不良贷款率为0.79%，不良贷款率在13家中最低。

南京银行略高于宁波银行为0.9%。

其余11家均超过1%。

其中，郑州银行不良贷款率最高，达2.16%。

2021年11月10日行业研究区位优势和差异化赛道孕育出优秀的银行 ——江苏地区上市银行经营情况总结银行业 信贷投放“供需两旺”具有延续性。

今年的信贷投放节奏基本按照年初预算规划执行，特别是部分上市农商行信贷投放“供需两旺”，前三季度即完成了全年投放目标。

对公贷款方面，江苏地区城商行更倾向于高端制造业以及政信类业务，且制造业贷款增速超过了全部对公贷款水平。

而农商行主要以中小制造业和批发零售业为主。

房地产贷款方面，政策“松绑”传导至地方法人银行相对滞后，样本银行对开发贷投放偏审慎，监管部门也明确要求不对房企进行抽贷，按揭贷款投放以满足个体住房合理需求为导向，预计后续涉房类贷款占比可能会略有提升，但空间不大。

普惠小微贷款方面，部分样本农商行表示，小微业务与宏观经济景气度的相关性要弱于对公业务，逆周期属性凸显，且银行今年也适度加大了信保类业务投放力度，做信用下沉，个人经营性贷款占比进一步提升。

对于未来信贷投放，样本银行普遍表示，今年信贷增量和增速不会弱于去年水平，收官之战基本能够完成全年预算目标。

考虑到2022年宏观经济形势仍有一定不确定性，已从今年三季度开始提前储备合意项目，明年信贷投放有望实现开门红。

定价竞争强VS 息差表现稳。

贷款利率：下半年重点发力零售，加强了消费贷、信用卡等高收益资产投放，按揭贷款小幅上量，助力贷款综合收益率提升。

农商行通过做大信保类业务等方式，提升贷款收益率。

今年江苏地区银行之间的价格竞争格局有所弱化，不再一味通过“价格战”抢占市场，进而有助于维持贷款利率的稳定。

存款利率：今年以来存款增长有所放缓，存贷增速差扩大，后续若适度提升存款增长，可能会对负债成本形成一定压力。

不过，6月份存款利率报价机制改革后，利率reset 之后有望进一步改善长端存款成本。

同业负债利率：下半年以来，同业负债低成本红利有所减弱，将尝试通过负债结构调整，实现负债成本稳定。

息差：样本行预计四季度及未来息差有望呈现稳中向好的态势，特别是农商行将进一步加大经营贷中小额纯信用贷款的布局，息差增长空间较大。

国联证券研究报告1.投资聚焦与市场的不同市场认为券商全年业绩将受到自营业务拖累，但我们认为以国联证券为代表的处于扩表周期及自营投资稳定性凸出的券商受影响较小。

2022Q1，上市48家券商或券商控股公司实现自营业务收入-12.99亿元，拖累券商一季度财报表现并引发市场对行业全年业绩的担忧。

但我们认为，国联证券能够跨越周期：一方面在市场表现低迷情况下，国联证券自营投资稳定，一季度投资收益约为0.5%，与头部券商中信证券相当；另一方面，国联证券目前处于扩表、杠杆提升周期中，投资收益规模有望持续扩大，带动公司自营业绩提升。

市场认为投顾行业“马太效应”显著，国联等中小券商劣势明显，但我们认为先发优势和战略定位才是竞争关键。

投顾行业是典型的“know-how”过程，无论是人工投顾还是智能投顾，都需要大量的实践及经验积累，因此人才优势、先发优势很重要。

此外，美国投顾市场拥有很多中小公司满足个性化市场，因此中小机构的关键在于战略定位，与头部机构实现差异化竞争。

国联证券以差异于其他券商的“小B大C”战略为投顾业务发展核心，已经形成了人才、组织架构、产品、渠道、服务等全方位业务优势，规模及客户均领先同业。

未来投顾业务有望成为公司泛财富管理业务的最大亮点。

2.卓越的中小精品券商，资本扩张带动业绩增长2.1.公司深耕无锡，为“A+H”上市券商公司是“A+H”上市券商。

国联证券的前身无锡市证券公司成立于1992年，后于2008年更名为国联证券股份有限公司。

2004年至2014年，国联证券取得了基金代销、融资融券等多项业务资格。

2010年，子公司国联通宝资本投资有限责任公司成立。

2011年，子公司华英证券有限责任公司成立。

2015年，公司在香港联交所成功上市。

2020年，公司在上海证券交易所成功上市，同年获批公募基金投资顾问业务试点资格。

2021年，国联证券发布“大方向”基金投顾品牌，顺利完成非公开发行股票，获得中国金鼎奖“最具发展潜力券商资管”、“优秀投教品牌”等荣誉称号。

蚂蚁金服发展概述金融独角兽，不走寻常路目录1、蚂蚁战略：科技为先，持续进化 (3)2、组织架构：服务战略，满足监管 (4)3、股权结构：重视资本运作，强调阿里基因 (6)4、经营成果：动能改善，稳健发展 (9)蚂蚁金服自支付宝成立至今，为适应阿里集团战略、金融监管环境和业务长期潜力三大目标，多次调整公司战略、组织架构和股权结构。

屡次尝试后，我们认为蚂蚁金服发展战略已然清晰：即着眼未来数字时代，寻求数字金融特色商业模式，立足金融科技输出+境内外同步拓展，保证企业长期生命力。

1、蚂蚁战略：科技为先，持续进化从2003年支付宝设立，蚂蚁金服的公司战略一直处于动态优化的过程。

战略调整来自于三大驱动力：（1）阿里集团战略的变化；（2）经营和监管环境的变化；（3）公司长期发展的需要。

蚂蚁的战略变化，体现了从支付-金融-科技的进化历程，可归纳为四阶段。

第一阶段（2003年-2010年）：全力发展支付业务。

本身作为支持淘宝网担保交易的产物，支付宝成立初期的战略和工作重点都是围绕“优化支付效率、丰富支付场景”展开。

以担保交易（2003年）、支付宝账户体系（2004年）、快捷支付（2010年）为代表的支付产品发展，均充分反映了支付宝彼时以支付市场份额为重的战略定位；第二阶段（2010年-2014年）：试水金融业务。

支付的引流作用日趋完善，阿里开始探索综合金融的粘客和变现作用。

从2010年获取两张小贷牌照，到2013年余额宝问世，再到2014年发起设立网商银行，这一阶段支付宝的战略重心在于丰富自身的综合金融业务版图，并强化金融业务收入；第三阶段（2014-2017年）：打造金融生态圈。

蚂蚁金服于2014年10月正式成立，该阶段公司强化客户-场景-金融的协同，全方位发展支付、融资、保险、财富管理、征信等金融业务，融资和投资业务并举，打造金融生态圈。

同时，公司探索运用科技手段对外输出场景与技术，如蚂蚁财富上线“财富号”尝试对外服务公募基金等金融机构，利用自身技术为南京银行研发互联网金融平台“鑫云+”；第四阶段（2018年-至今）：强化科技，拓展海外。

业务调研报告（多篇）例如：某集团公司下设四个二级公司，且都为制造公司。

报告的分析思路是：总体指标分析集团总部情况分析各二级公司情况分析;在每一部分里，按本月分析本年累计分析展开;再往下按盈利能力2 分析销售情况分析成本控制情况分析展开。

如此层层分解，环环相扣，各部分间及每部分内部都存在着紧密的勾稽关系。

四、分析报告一定要与公司经营业务紧密结合，深刻领会财务数据背后的业务背景，切实揭示业务过程中存在的问题。

在做分析报告时，由于不了解业务，往往闭门造车，并由此陷入就数据论数据的被动局面，得出来的分析结论也就常常令人啼笑皆非。

因此，有必要强调的一点是：各种数据并不仅仅地通常意义上数字的简单拼凑和加总。

每一个数据背后都寓示着非常生动的增减、费用的发生、负债的偿还等。

分析人员通过对业务的了解和明察，并具备对数据敏感性的职业判断，即可判断经济业务发生的合理性、合规性，由此写出来的分析报告也就能真正为业务部门提供有用的决策信息。

数据毕竟只是一个中介(是对各样业务的如实反映，或称之为对业务的映射)，因而数据为对象的分析报告就数据论数据，报告的重要质量特征相关性受挫，对决策的有用性自然就难以谈起。

1/ 71五、业务分析报告的分析手法。

如何才能将报告写活并有自己的特色?这里仅介绍本人在报告写作过程中几点所悟：3 1.分析要遵循差异原因分析建议措施原则。

因为撰写财务分析报告的根本目的不仅仅是停留在反映问题、揭示问题上，而是要通过对问题的深入分析，提出合理可行的解决办法，真正担负起业务参谋的重要角色。

唯此，报告的有用性或分量才可能得到提高和升华。

2.对具体问题的分析采用交集原则和重要性原则并存手法揭示异常情况。

例如，某公司有36个驻外机构，为分析各驻外机构某月费用控制情况和工作效率，他们以人均差旅费作为评价指标之一。

在分析时，他们采用比较分析法(本月与上月比较)从增长额(绝对数)、增长率(相对数)两方面比较以揭示费用异常及效率低下的驻外机构，他们分别对费用增长前十位(定义为集合a)及增长率前十位(定义为集合b)的驻外机构进行了排名，并定义集合c=a b，则集合c中驻外机构将是们重点分析的对象之一，这就是交集原则。

南京银行股份有限公司财务分析报告前言：南京银行简介南京银行成立于1996年2月8日，是一家具有由国有股份、中资法人股份、外资股份及众多个人股份共同组成独立法人资格的股份制商业银行，实行一级法人体制。

南京银行历经两次更名，先后于2001年、2005年引入国际金融公司和法国巴黎银行入股，在全国城商行中率先启动上市辅导程序并于2007年成功上市。

目前注册资本为84.82亿元，资产规模11328.49亿元（截至2017年6月末），南京银行以建设“中国中小银行中一流综合金融服务商”为战略愿景，始终坚持做强做精做出特色的发展道路，各项业务平稳较快增长，经营效益稳步提升，风险管控不断加强，资产质量保持稳定，基础管理持续深化。

南京银行将中小企业金融和零售业务作为战略业务重点发展，丰富业务产品体系，倾力满足中小企业与个人金融需求；将金融市场、资产管理、投行业务、同业业务作为特色业务，不断向纵深推进，业务品牌影响力不断扩大。

在全国率先尝试了城商行异地参股其他城商行的发展模式，参股日照银行并成为其第一大股东，入股江苏金融租赁有限公司、芜湖津盛农村合作银行、苏宁消费金融公司，发起设立了宜兴阳羡、昆山鹿城两家村镇银行，投资组建鑫元基金公司，成立紫金山?鑫合金融家俱乐部，在探索综合化经营的道路上不断迈进。

一、战略分析1、行业分析、企业在行业中的地位价值链分析：目前无论是国有五大银行，还是股份制银行，或是城市银行和农商银行都在大力发展中间业务，对私方面大力发展零售业务（即大零售整合、互联网消费金融），对公方面大力发展结算、投资和供应链方面的业务。

未来银行的盈利发展趋势必然将大部分的精力放在中间业务上，从而改变以前各类银行业务上的同质化，将会将大部分的精力放在金融产品的创新性上，客户需求的个性化上，金融服务的差异化上。

关于银行运营价值链，根据价值链理论，商业银行的价值活动可以分为两个部分，即“辅助价值活动”和“基本价值活动”。

1、业绩驱动：拨备仍是最大的贡献，息差压力趋缓整体业绩一览A股上市银行2021年前三季度实现归母净利润同比增13.6%，增速较上半年（+13.0%，YoY）继续上行。

其中，营收（扣除其他成本）同比增7.4%，增速较上半年（5.9%，YoY）提升约1.5个百分点；3季度拨备计提力度同比仍是下降，推动净利润同比增速从拨备前的6.8%（vs上半年+4.9%，YoY）提升至13.6%。

个体表现来看，3季报业绩增速靠前的是：江苏银行（30.5%，YoY）、平安银行（30.1%，YoY）、张家港行（27.0%，YoY）、宁波银行（26.9%，YoY）、杭州银行（26.2%，YoY）。

从自上而下的收入、利润分解来看，上市银行前三季度利息净收入、手续费净收入分别同比增4.4%、6.9%（vs上半年4.8%、8.3%），利息净收入、手续费净收入增速有所放缓，前者预计主要受规模增速放缓的影响；手续费净收入增速的放缓预计与代理业务、理财业务收入增速放缓相关。

3季度息差环比改善，部分对冲规模增速放缓的影响；此外，受基数影响，3季度其他非息收入（主要是投资收益、以公允价值计量的金融资产估值）同比高增，使得前三季度营收（扣除其他成本）同比增速较上半年提升1.5个百分点。

支出方面，前三季度业务及营业费用同比增9.1%（vs上半年，8.7%）；在营收增速提升情况下，前三季度拨备前利润同比增速为6.8%（vs上半年，4.9%），改善幅度略高于营收。

3季度行业拨备计提力度减小，对应3季度单季年化信贷成本为1.18%（vs1.29%，2020Q3），前三季度累计计提的资产减值准备规模同比下降3.3%，降幅较上半年（-5.6%，YoY）小幅收窄。

因此，营收的持续修复以及存量不良出清后拨备计提压力减小，共同推动前三季度净利润实现13.6%的同比增长。

图表1. 上市银行2021年3季报业绩增速拆解银行 净利息 收入(%) 净手续费及佣金收入(%) 营业 收入(%) 业务及营业 费用(%) 拨备前 利润(%) 资产减值 准备(%) 净利润 增速(%) 工商银行 5.9 0.3 7.5 9.8 6.9 (0.2) 10.1 建设银行 4.9 6.2 6.9 10.6 5.9 (11.5) 12.8 中国银行 1.9 7.4 6.0 10.6 3.9 (12.4) 12.2 农业银行 5.9 6.5 9.3 7.8 10.0 1.7 12.9 交通银行 4.6 3.3 8.8 3.1 11.6 1.5 22.1 邮储银行 6.5 32.6 10.2 8.3 11.9 (8.1) 22.1 招商银行 8.7 19.7 13.5 10.5 15.0 7.1 22.2 中信银行 (1.7) 20.4 4.0 9.0 2.5 (4.1) 13.1 民生银行 (6.9) (8.6) (9.0) (3.5) (10.6) (10.3) (4.9) 兴业银行 0.8 26.3 7.9 8.7 7.7 (11.3) 23.4 浦发银行 (1.8) (19.7) (3.6) 4.4 (6.0) (4.1) (7.2) 光大银行 2.2 10.2 9.3 8.8 9.6 0.4 18.5 华夏银行 (0.3) (11.9) 2.6 13.4 (2.9) (13.4) 14.7 平安银行 5.9 11.4 9.1 10.2 8.8 (1.2) 30.1 北京银行 0.1 (23.0) 3.2 20.4 (1.1) (10.0) 9.7 南京银行 16.7 32.8 21.1 18.5 22.6 26.5 22.4 宁波银行 17.8 5.9 28.5 28.8 28.6 44.4 26.9 上海银行 6.9 38.3 10.4 19.0 8.2 4.5 10.6 江苏银行 28.1 20.9 24.7 12.7 28.6 7.2 30.5 贵阳银行 (5.3) (22.2) (6.7) 5.9 (10.6) (25.2) 2.0 杭州银行 11.2 11.8 20.0 20.5 19.9 15.2 26.2 江阴银行 7.3 45.5 (2.7) 10.6 (8.7) (17.3) 15.5 无锡银行 7.1 37.1 13.1 17.4 11.4 3.8 19.3 常熟银行 8.1 29.9 12.9 13.9 12.2 2.2 19.0 苏农银行 3.8 53.4 2.1 3.8 0.8 (31.1) 17.5 张家港行 2.6 517.8 10.5 10.4 10.0 (0.4) 27.0 成都银行 22.4 45.3 26.0 19.2 27.9 36.6 22.2 浙商银行 12.2 (10.9) 14.7 6.1 18.2 29.1 4.3 重农银行 8.3 (10.2) 9.9 8.4 10.6 9.6 12.6 长沙银行 11.7 26.2 19.8 14.7 22.0 26.5 18.6 郑州银行 4.4 (28.1) (4.5) 0.7 (6.0) (11.6) 1.2 青岛银行 (7.0) (9.6) (2.7) 13.0 (9.0) (25.9) 20.5 苏州银行 0.3 22.0 2.2 10.2 (1.1) (12.8) 17.1 青农银行 5.3 65.7 19.3 6.4 24.1 40.7 10.5 西安银行 0.9 (11.2) 3.0 4.8 2.7 6.0 2.06大国有银行 5.0 5.4 7.8 8.9 7.4 (4.6) 13.2 股份制银行 1.5 9.4 5.0 7.6 4.1 (3.6) 13.5 城商行 10.2 8.5 13.8 17.9 12.5 5.4 17.6 农商行6.62.89.610.09.34.813.6资料来源：万得，上市银行财报，中银证券 注：营业收入扣除其他成本业绩归因分析我们对上市银行2021年3季报净利润增速进行归因分析，从净利润增速驱动各主要要素分解来看： 正贡献因子：1） 计提的拨备损失对业绩正贡献9.2个百分点，是利润贡献最大的因素；2） 其他非息收入（包括投资收益、公允价值变动等）对业绩正贡献5.4个百分点； 3） 规模增长正贡献业绩增长3.8个百分点； 4） 手续费净收入正贡献业绩增长2.1个百分点；负贡献因子：1）息差负贡献业绩增长4.3个百分点；2）税收（营业税、所得税）负贡献业绩增长1.7个百分点；3）业务及管理费负贡献净利润增长1.2个百分点；拨备计提依然是3季报业绩的最大正贡献因子，其他非息收入的正贡献度提升，而息差的负贡献度下降。

公司与产业38 《互联网周刊》2020.12.202020银行信用卡中心排行榜文/朝槿信用卡的发展现状从1995年广发银行推出我国首张参考国际标准的信用卡诞生伊始，到2002年中国银联成立，信用卡业务在我国飞速发展，根据最新统计数据显示，截至2019年，我国信用卡的发行量已达到7.46亿张，人均持卡量为0.53张，市场潜力巨大。

信用卡很大一部分的不良风险来自于信用卡用户同时向多家机构或者借贷平台借款，借东墙补西墙，再加上今年新冠疫情影响，部分信用卡用户的收入不稳定，债务风险提高，产生了很多不良贷款。

今年的新冠疫情对整个信用卡市场业务链条都产生了较大的冲击，根据招商银行发布的2020年前三季度财报显示，招商银行信用卡新生成不良贷款240.75亿元，同比增加107.98亿元。

截至9月末，信用卡贷款不良率为1.78%，较上年末上升0.43%个百分点。

银行信用卡新增发卡量减少，意味着信用卡业务已经受到疫情影响。

可以从信用卡贷款余额的下滑中看到，线下消费金额在疫情中降低，同时信用卡用户的消费也逐渐趋于理性。

但，即使没有疫情影响，也能发现，各大银行的信用卡发卡量增速也在下降。

究其原因，很明显，线上金融透支类支付产品，例如支付宝花呗、京东白条等的快速发展对线下信用卡业务造成了一定的冲击。

同时由于我国信用卡市场逐的渐饱和，信用卡的附加优惠吸引力下降，导致信用卡增量在未来看似已经十分有限。

不过，随着我国新冠疫情的防控态势持续向好，以及包括对短期利益与长期利益的关系、国民经济作为一个整体与国泰民安战略的关系等各种认知的不断成熟，各大银行的信用卡贷款额或将开始逐步恢复增长。

以用户为中心的数字化进程可以看到，从人工智能技术发展以来，各大银行都在推进信用卡的数字化进程，云闪付、数字支付、网络支付都在不断地迭代更新，我们日常的网络消费、移动支付消费大部分都支持了信用卡消费，而且很多银行上线了各种无实体的数字信用卡。

根据北京银行发布的2020年半年报显示，北京银行的信用卡业务联合京东商城等主流消费平台展开了线上营销模式，同时优化了网申模型，推出了自动分期业务，推广i分期线上化和“码上来客”进件模式，新增了6个网申渠道，信用卡网申累计拓展用户同比提升10%。

个人信用报告(银行版)报告编号:2018111300006461661713查询请求时间:2018.11.13 12:51:37报告时间:2018.11.13 12:51:38一个人基本信息身份信息配偶信息职业信息二信息概要（一）信用提示（二）逾期及违约信息概要逾期（透支）信息汇总（三）授信及负债信息概要未结清贷款信息汇总未销户贷记卡信息汇总未销户准贷记卡信息汇总对外担保信息汇总三信贷交易信息明细（一）资产处置信息（二）保证人代偿信息（三）贷款1.2016年03月11日消费金融有限公司“PW”发放的3,613元（人民币）个人消费贷款，业务号X，信用/免担保，12期，按月归还，2017年03月11日到期。

截至2018年09月30日，账户状态为“呆账”，余额为903元。

2.2015年07月27日商业银行“PN”发放的250,000元（人民币）农户贷款，业务号860000258925100084703158，抵押担保，24期，按月归还，2017年07月22日到期。

截至2018年09月30日，账户状态为“呆账”，余额为0元。

3.2017年07月31日商业银行“PW”发放的250,000元（人民币）农户贷款，业务号860006115817100084703158，抵押担保，4期，按季归还，2018年07月31日到期。

截至2018年09月30日，账户状态为“呆账”，余额为250,000元。

4.2012年02月15日小额信贷公司“VA”发放的6,700元（人民币）个人消费贷款，业务号X，组合（不含保证）5.2017年10月28日消费金融有限公司“LW”发放的3,144元（人民币）个人住房贷款，业务号X，信用/免担保，6.2017年05月22日消费金融有限公司“KA”发放的2,000元（人民币）个人商用房（包括商住两用）贷款，业7.2017年11月30日商业银行“***农村合作银行”发放的80,000元（人民币）其他贷款，业务号8.2017年02月22日消费金融有限公司“DH”发放的100,000元（人民币）个人消费贷款，业务号X，信用/免担9.2016年08月25日信托投资公司“ND”发放的45,864元（人民币）个人消费贷款，业务号X，信用/免担保，3711.2016年12月24日消费金融有限公司“UT”发放的1,999元（人民币）个人消费贷款，业务号X，信用/免担保，12.2017年05月25日消费金融有限公司“LW”发放的3,800元（人民币）个人消费贷款，业务号X，信用/免担保，13.2017年06月13日商业银行“***农村合作银行”发放的80,000元（人民币）其他贷款，业务号9005478140100672199509，信用/免担保，一次性归还。

DONGXING SE CURITIE S行业研究银行业：地产融资环境有望边际改善，涉房贷款风险可控 ——表内地产信用风险情况梳理投资摘要：商业银行房地产行业表内风险敞口：包括对公房地产贷款、个人按揭贷款。

1）对公房地产贷款：在贷款行业集中度管理要求下，房地产行业贷款占比稳定在10%以下。

同时，在近年调控政策下，房地产贷款集中度趋于降低。

2）个人按揭贷款：2013-2017年占比逐步提升，目前稳定在22%左右。

一方面是受居民购房需求驱动；另一方面，个人按揭贷款具备低风险、高收益、低资本消耗的特征，银行投放意愿较强。

商业银行涉房贷款资产质量情况：个人按揭贷款不良率稳定在极低水平，对公房地产贷款不良率小幅上升、但仍较低。

从各类贷款的不良率来看，制造业、批发零售业不良率最高，2019年末不良率为4.7%；个人按揭贷款不良率最低，仅为0.3%；对公房地产贷款不良率较低但近几年有所抬升，由2013年0.48%上升至2019年1.3%。

2021年上半年，在房企融资严监管下，高杠杆房企信用风险有所暴露,部分上市银行房地产贷款不良率小幅上升。

大部分上市银行个人按揭贷款不良率降低或持平。

房地产调控政策:由短期调控升级为长效机制，坚持“房住不炒”总基调。

梳理房地产调控思路及政策变化，有助于我们跟踪理解房地产金融政策及银行涉房贷款变化趋势。

我国房地产政策调控大致分为两个阶段。

以2016年7月政治局会议为分水岭，此前调控政策受经济增长驱动表现为松紧交替，调控节奏偏短期，调控手段主要针对需求侧，呈现出大起大落特点。

而2016年中以来，政策开始统筹稳增长和防风险，定调“房住不炒、因城施策、长效机制”，不将房地产作为短期刺激经济的手段。

目前已形成包括房企融资“三道红线”、银行房地产贷款集中度管理、供地“两集中”等在内的基础性制度体系。

地产行业风险演绎及政策边际变化：调控政策下房企流动性风险抬升，拖累经济增长和信用扩张。

今年以来，在融资端严监管下，房企有息负债呈收敛趋势。

东兴证券银行业研究团队行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告2021年12月9日看好/维持银行 行业报告林瑾璐（分析师） 执业证书编号：****************************************.cn 田馨宇（分析师） 执业证书编号：*****************************************.cn转型分化，精选优质银行——2022年银行业年度策略目录❑ 1、回顾：营收稳健，资产质量平稳❑ 2、展望：预期边际好转，转型持续推进❑ 3、投资建议：持有具备特色的优质银行2021年货币政策总体稳健，信用有所收敛，银行业资产规模扩张放缓。

区域间资产增速分化加剧。

江浙地区银行具备更强成长性。

图：2021年信用收敛，银行业规模扩张放缓1.1 回顾：2021年信用收敛，规模增速放缓图：区域间资产增速加剧分化（地区本外币各项贷款同比）资料来源：人民银行，银保监会，东兴证券研究所资料来源：wind ，东兴证券研究所8.7%9.4%8.9%9.1% 10.7%10.8% 11.7%11.0%9.6%9.2%8.3%8.0%9.0%10.0%11.0%12.0%13.0%14.0%1Q192Q193Q194Q191Q202Q203Q204Q201Q212Q213Q21社融同比增速商业银行资产同比增速0.0%5.0%10.0%15.0%20.0%25.0%2014-052014-102015-032015-082016-012016-062016-112017-042017-092018-022018-072018-122019-052019-102020-032020-082021-01辽宁 吉林 黑龙江江苏浙江 安徽行业净息差仍面临一定收窄压力，但下行幅度较去年明显收窄。

部分银行息差已于三季度企稳。

多数银行通过结构优化稳定资产收益率、管控负债成本。

此外监管规范银行存款市场恶性竞争。