专题一 财务分析与业绩评价
第一节 财务报表分析概述
本节主要考点
1.财务报表分析方法
2.财务报表分析的局限性
一、财务报表分析的方法
财务报表分析的方法非常多样。不同的人，出于不同的目的，使用不同的财务分析方法。一般来讲，有比较分析法和因素分析法两种
1.比较分析法
2.因素分析法
（一）比较分析法
是对两个或几个有关的可比数据进行对比，从而揭示存在的差异或矛盾。
1.比较分析法的分析框架
2.比较的内容
（1）比较会计要素的总量
（2）比较结构百分比
（3）比较财务比率
（二）因素分析法
依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种分析方法。
连环替代法的应用
设F=a×b×c
基数（过去、计划、标准）:
F0= a0×b0×c0
实际数： F1= a1×b1×c1
实际数与基数的差异：F1 - F0
计算步骤
（1）确定对比的基数（过去、计划、标准）
分析步骤
（1）确定分析对象，即确定需要分析的财务指标，比较其实际数额和标准数额（如上年实际数额），并计算两者的差额；
（2）确定该财务指标的驱动因素，即根据该财务指标的形成过程，建立财务指标与各驱动因素之间的函数关系模型；
（3）确定驱动因素的替代顺序，即根据各驱动因素的重要性进行排序；
（4）顺序计算各驱动因素脱离标准的差异对财务指标的影响。
、财务报表分析的局限性
1.财务报表本身的局限性
（1）财务报告没有披露公司的全部信息，管理层拥有更多的信息，得到披露的只是其中的一部分；
（2）已经披露的财务信息存在会计估计误差，不一定是真实情况的准确计量；
（3）管理层的各项会计政策选择，使财务报表会扭曲企业的实际情况。
2.财务报表的可靠性问题
两家公司财务报表比较分析-森马服饰与美邦服饰
目录
一、基本财务指标比较1
二、偿债能力指标分析1
（一）短期偿债能力分析1
(二)长期偿债能力分析1
三、营运能力分析2
四、盈利能力分析3
（一）一般企业盈利能力基本分析3
（二）上市公司盈利能力分析3
(三）利润质量分析4
五、杜邦分析1
（一）森马服饰杜邦分析1
（二）美邦服饰杜邦分析1
附录一（美邦服饰财务报表摘录）2
附录二(森马服饰财务报表摘录)10 1
两家公司财务报表比较分析-森马服饰与美邦服饰
本报告选取森马服饰与美邦服饰2家上市公司2014年年度报告和2013年年度报告，对两家上市公司财务报表进行比较分析。
一、基本财务指标比较
现根据两个公司的会计报表从基本的财务数据与指标对2009年的财务状况进行分析，并结合两公司各自的情况进行对比。
表1 2009年12月31日A公司和B公司重要财务指标 (单位：人民币万元)
指标/公司 森马服饰 美邦服饰
营业收入 814713。38 655961。72
资产总额 1037281.53 698674.27
负债总额 186715。38 335021.09
股东权益 850566.15 363653。18
二、偿债能力指标分析
(一)短期偿债能力分析
两公司短期偿债能力如表2所示：
表2 短期偿债能力指标
指标/公司 森马服饰 美邦服饰
流动比率 4.8688 1.489
速动比率 3.3142 0.8289
现金比率 2。5688 0。5687
现金流动负债比率 0。4837 0.5342
1。流动比率=流动资产/流动负债
2。速动比率=速动资产/流动负债
3.现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债
4。现金流动负债比率=经营活动现金净流量/流动负债
森马服饰的流动比率、速动比率、现金比率均比美邦服饰高，现金流动负债比率略低于美邦服饰，但总体上看森马服饰的短期偿债能力大于美邦服饰。
财务管理之财务报表分析
财务分析是利用财务报表数据，采取一定方法进行计量分析，以综合反映和评价企业的财务状况和经营成果。
企业财务分析的基本内容主要包括偿债能力、营运能力、盈利能力和综合财务分析等几个方面。
分析形式包括：资产负债表、损益表和利润分配表的分析。
资产负债表是反映企业在某一特定日期（如月末、年末）全部资产、负债和所有者权益情况的报表。利润表反映企业在一定会计期间经营成果的会计报表。现金流量表是以现金等价物为基础编制的财务状况变动表。
财务分析的方法
(1)比率分析法是通过计算各种比率指标来确定财务活动变动程度的方法。
(2)趋势分析法又称水平分析法，是通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，确定其增减变动的方向、数额和幅度，来说明企业财务状况或经营成果的变动趋势的一种方法。 (3)因素分析法是依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种方法。
(一)偿债能力分析
偿债能力是企业对债务清偿的承受能力或保证程度。
1.偿债能力分析
（1）流动比率，又称为营运资金比率
负债表中流动资产总额与流动负债总额的比率。
一般认为，企业合理的最低流动比率为2
（2）速动比率，也称酸性测试比率
是流动资产中可以立即用于偿付流动负债的能力。
速动比率为1比较合适，低于1表明短期偿债能力偏低，过高说明企业拥有过多的货币性资产，可能失去有利的投资获利机会。
（3）现金比率
是反映企业即刻变现，随时可以偿还债务的能力。
过低的现金比率反映企业支付能力存在问题。
2.偿债能力分析
（1）资产负债率，又称负债比率。
当资产负债率大于100%时，企业已资不抵债，视为破产警戒线。
（2）产权比率，也称债务股权比率，权益的保障程度。
越低，表明企业长期偿债能力越强，债权人权益的保障程度越高，承担的风险越小。
（3）所有者权益比率，表明每1元资产中所有者权益的份额。 比率越大，负债比率就越小，企业的财务风险也就越小。
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财务报表分析
题 目：伊利集团股份2010-2014财务报表分析
学 院： 商学院 专业： 财务管理
组员及任务分配：丁纯（演讲及ppt制作）
汪燕、王伟（word制作）
梅、许云霞（数据整理及分析）
王昕峰（收集资料）
完成日期： 2015 年 5 月 1 日
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.. .. .. .. 目录
一、伊利股份简介.................................................... 3
二、伊利集团股份2010年到2014年资产负债表分析...................... 4
（一）资产总额变化分析.......................................... 4
（三）股东权益变化分析.......................................... 5
（四）流动资产变化分析.......................................... 6
（五）固定资产变化分析.......................................... 6
三、伊利集团股份2010年到2014年利润表分析.......................... 7
（一）营业收入变化分析.......................................... 7
