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第六章 长期投资决策一、 长期投资决策的类型1.扩充型投资与重置型投资扩充型投资决策是指对企业未来发展前景将产生长时间重大影响的投资决策。
扩充型投资决策又包括两种类型：一是与现有产品或现有市场有关的扩充型投资决策，如为了增加现有产品的产量或扩大现有销售渠道所进行的投资决策；二是与新产品或新市场有关的扩充型投资决策，如为了生产新产品或打入新市场所进行的投资决策。
扩充型投资决策通常涉及企业的重大经营方针，影响企业未来的持续发展和成败。
重置型投资决策通常涉及企业经营中的某一方面，主要是为了改进现有产品的工艺技术、改善企业的生产经营条件或状况而做出的决策。
重置型投资决策又包括两种类型：一是与维持企业现有生产经营规模有关的重置型投资决策，如更换已经报废或巳损坏的生产设备的决策；二是与提高产品质量或降低产品成本有关的重置型投资决策，如对旧的生产设备进行更新改造的策。
这类决策的目的是利用效率更高的新设备来提高产品质量以及降低人工成本、原材料消耗等。
2.独立方案与互斥方案独立方案是指作为评价对象的各个方案的现金流量是独立的，任一方案的采用与否都不影响其他方案是否采用。
互斥方案是指方案之间存在着互不相容、互相排斥关系。
在对多个方案进行选择时，至多只能选取其中之一。
二、长期投资决策分析的基本因素由于长期投资所投入的资金数额大，涉及的时间长，因而在长期投资决策中必须重视时间因素的影响，而时间因素的影响是通过货币时间价值、现金流量、投资报酬率等因素加以体现的。
（一）货币时间价值1.货币时间价值的含义和计算今天投资一笔货币，就放弃了使用或消费这笔货币的机会或权利，那么按放弃时间的长短而计算的代价或报酬就称为货币的时间价值。
在实际工作中，一般是以银行存款利息或利率代表货币时间价值，而利息的计算又有两种方式，一种是单利计息，另一种是复利计息。
单利只对本金计息，而复利不仅对存入的本金计息，而且对累积的利息同样计息。
以P表示本金，F表示本金和利息之和，i表示利率，n表示存款年数。
第六章投资项目的财务分析投资项目的财务分析是指针对一个特定的投资项目，通过对其财务数据进行分析和评估，从而判断该项目的潜在风险和价值。
财务分析包括一系列的财务指标和方法，用于评估项目的盈利能力、偿债能力、投资回报率等财务指标，以确定项目是否值得投资。
一、财务分析的基本原理和方法1.财务分析的目的：财务分析的目的是评估投资项目的风险和收益，确定是否值得投资。
财务分析主要关注项目的盈利能力、偿债能力和投资回报率等指标。
2.财务分析的基本原理：财务分析的基本原理是基于财务数据进行定量分析，通过各种财务指标和方法，对项目的财务状况和经营能力进行评估和判断。
3.财务分析的方法：财务分析的方法包括比率分析、趋势分析和现金流量分析等。
比率分析是通过计算和比较各种财务指标来评估项目的财务状况。
趋势分析是通过比较项目在不同时间段内的财务数据的变化趋势，来判断项目的发展趋势和潜在风险。
现金流量分析是通过对项目的现金流量进行评估，判断项目的偿债能力和投资回报率。
二、财务分析的关键指标1.盈利能力指标：包括毛利率、净利率、投资回报率等，用于评价项目的盈利能力和投资回报率。
2.偿债能力指标：包括流动比率、速动比率、负债比率等，用于评估项目的偿债能力和风险。
3.现金流量指标：包括净现金流、现金流量比率等，用于评估项目的现金流量状况。
三、财务分析的案例分析以公司的一个投资项目为例进行财务分析。
该项目是一家新创公司开发一款新型智能手机产品。
通过对该项目的财务数据进行分析，可以评估该项目的潜在风险和价值。
1.盈利能力分析：计算项目的毛利率和净利率，评估项目的盈利能力。
如果毛利率和净利率较高，说明该项目的盈利能力较强。
2.偿债能力分析：计算项目的流动比率和速动比率，评估项目的偿债能力。
如果流动比率和速动比率较高，说明该项目的偿债能力较好。
3.投资回报率分析：计算项目的投资回报率，评估项目的投资回报率。
如果投资回报率较高，说明该项目的投资回报率较好。
