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大一投资学考试题及答案一、单项选择题（每题2分，共20分）1. 投资学中，投资组合的风险主要来源于（）。
A. 系统性风险B. 非系统性风险C. 市场风险D. 利率风险答案：B2. 根据资本资产定价模型（CAPM），下列哪项不是决定资产预期收益率的因素？（）A. 无风险利率B. 市场风险溢价C. 资产的贝塔系数D. 资产的流动性答案：D3. 在现代投资理论中，下列哪项不是有效市场假说（EMH）的类型？（）A. 弱式有效市场B. 半强式有效市场C. 强式有效市场D. 完全有效市场答案：D4. 以下哪项不是投资学中的风险度量指标？（）A. 方差B. 标准差C. 夏普比率D. 收益率答案：D5. 投资组合理论中，投资者通过分散投资可以降低的是（）。
A. 系统性风险B. 非系统性风险C. 市场风险D. 利率风险答案：B6. 根据债券定价理论，下列哪项不是影响债券价格的因素？（）A. 利率水平B. 债券的信用等级C. 债券的到期时间D. 债券的面值答案：D7. 股票的股息贴现模型（DDM）中，下列哪项不是决定股票内在价值的因素？（）A. 预期股息B. 贴现率C. 股票的面值D. 股息增长率答案：C8. 在投资中，下列哪项不是财务杠杆的作用？（）A. 增加收益B. 增加风险C. 减少收益D. 增加风险和收益的潜力答案：C9. 投资学中，下列哪项不是投资决策的基本原则？（）A. 风险与回报的权衡B. 多元化投资C. 市场时机选择D. 长期投资答案：C10. 投资学中，下列哪项不是投资分析的主要方法？（）A. 基本分析B. 技术分析C. 宏观经济分析D. 行为分析答案：D二、多项选择题（每题3分，共15分）11. 投资学中，下列哪些因素会影响股票价格？（）A. 公司的盈利能力B. 利率水平C. 通货膨胀率D. 投资者情绪答案：ABCD12. 投资组合管理中，下列哪些是风险管理策略？（）A. 资产配置B. 风险预算C. 衍生品对冲D. 市场时机选择答案：ABC13. 根据资本资产定价模型（CAPM），下列哪些因素会影响资产的预期收益率？（）A. 无风险利率B. 市场风险溢价C. 资产的贝塔系数D. 资产的流动性答案：ABC14. 投资学中，下列哪些是影响债券价格的主要因素？（）A. 利率水平B. 债券的信用等级C. 债券的到期时间D. 债券的面值答案：ABC15. 投资学中，下列哪些是投资分析的主要方法？（）A. 基本分析B. 技术分析C. 宏观经济分析D. 行为分析答案：ABC三、判断题（每题2分，共10分）16. 投资组合理论认为，通过分散投资可以消除所有风险。
投资学原理（1）投资学原理⼀、名词解释：1.期货：⼜称期货合约，最初应⼤宗农产品交易的需要⽽产⽣，是规定持有者在未来特定时间以特定价格买⼊或者卖出⼀定数量标的物的标准化合约。
期权：是指期权买⽅向期权卖⽅⽀付⼀定费⽤后，获得在未来特定期间或时点按约定价格向卖⽅买⼊或卖出⼀定数量特定资产的权利。
如为买进标的物的权利，称为买⼊期权；如为卖出标的物的权利，则为卖出期权。
期权的买⽅对在规定的时间内是否⾏使权利有选择权，⽽卖⽅则必须履⾏相应的义务；为了得到这种权利，期权买⽅要⽀付给卖⽅⼀定的费⽤，该费⽤被称为期权费。
2.指数基⾦：指基⾦经理选取某个股票价格指数作为模仿对象，按照该指数构成的标准，购买该指数包含的全部证券，以获得与该指数相同的收益率⽔平。
3.效⽤⽆差异曲线（公式、画图、⽂字）：投资者在投资活动中获得的满⾜感被称为效⽤，是投资预期收益率和投资风险的函数。
理论上最具代表性的投资效⽤函数U为：U=E （R）σ2，式中A——风险厌恶系数。
风险厌恶型投资⼈的效⽤⼤⼩与预期收益率成正⽐关系，与风险（标准差σ）成反⽐关系。
实际投资中，可将效⽤⼤⼩相同的所有投资组合的集合描绘成⼀条向上倾斜的曲线，这条曲线被称为投资⼈效⽤⽆差异曲线。
4.发⾏市场：⼜称初级市场，是证券发⾏⼈发⾏证券、筹集资⾦的市场，其功能和作⽤是将新发⾏的证券从发⾏⼈⼿中销售到投资者⼿中。
5.⽺群效应：⼜称⽺群⾏为，是指投资者在信息环境不确定的情况下，受其他投资者的影响，或者过度依赖舆论，简单地模仿他⼈的⾏为。
⼆、简答题1.什么是系统风险⼜称市场风险、不可分散风险，是对市场上所有证券的收益都产⽣影响的风险。
国内外经济、政治、军事的重⼤变化，以及重⼤⾃然灾害等，都可能引发系统风险。
引发系统风险的有利率风险、汇率风险、购买⼒风险、政策风险、政治风险等。
1)利率风险：是指由于市场利率的变动⽽使投资收益发⽣的波动。
2)汇率风险：是指由于汇率的变化⽽使投资收益发⽣的波动。
投资学教学大纲引言概述：投资学是金融学的一个重要分支，旨在帮助学生理解投资决策的原理和方法，以及在不确定的市场环境下如何进行有效的投资。
本文将从五个大点来详细阐述投资学教学的内容，包括资产定价理论、投资组合理论、风险管理、市场效率理论和投资者行为。
一、资产定价理论：1.投资学基本原理：介绍资产定价理论的基本原理，包括风险与回报的关系、时间价值和现金流量折现等概念。
2.CAPM模型：讲解CapitalAssetPricingModel（CAPM）的原理，包括无风险利率、市场风险溢价和个体资产风险溢价的计算方法。
3.市场有效性：探讨资本市场是否有效，即市场能否准确地反映所有可得信息，以及如何利用市场有效性来制定投资策略。
4.多因子模型：介绍多因子模型的概念和应用，包括FamaFrench三因子模型和Carhart四因子模型等。
二、投资组合理论：1.投资组合优化：介绍投资组合理论和马科维茨的资产组合模型，包括有效前沿、切线组合和有效边界等概念。
2.资产配置策略：阐述资产配置的重要性，包括确定投资者的风险偏好、制定资产分配的方法和考虑资产协方差的模型。
3.效用函数：讲解效用函数的概念和方法，包括风险厌恶程度的衡量和效用函数在投资组合决策中的应用。
4.动态资产配置：探讨动态资产配置的概念和方法，包括市场定时和资产选择策略，以及如何根据市场条件进行资产配置调整。
三、风险管理：1.风险度量：介绍风险度量的方法，包括标准差、协方差、变异系数和风险价值等指标的计算和应用。
2.风险分散：讲解投资组合中的风险分散原理，包括如何将风险分散到不同的资产类别和不同的市场。
3.风险管理工具：探讨风险管理工具的概念和应用，包括期权、期货、衍生品和套利策略等。
4.价值投资和成长投资：比较价值投资和成长投资的特点和风险，帮助学生了解不同风格的投资策略。
四、市场效率理论：1.弱式市场效率：介绍弱式市场效率的概念和假设，包括技术分析和基本面分析在弱式市场效率假设下的有效性。
投资学第二版课后习题答案投资学第二版课后习题答案投资学是一门研究投资决策的学科，它涉及到资金的配置、风险管理、资产定价等方面的知识。
为了帮助学生更好地理解和掌握这门学科，教材通常会附带一些习题，供学生练习和巩固所学知识。
本文将为大家提供投资学第二版课后习题的答案，希望能对学习投资学的同学们有所帮助。
第一章：投资学的基本概念和原理1. 什么是投资学？投资学是研究投资决策的学科，它包括资金的配置、风险管理、资产定价等方面的知识。
2. 投资决策的基本原则有哪些？投资决策的基本原则包括风险与收益的权衡、分散投资、长期投资等。
3. 什么是资产定价？资产定价是指根据资产的风险和预期收益来确定其价格的过程。
第二章：投资组合的风险与收益1. 什么是投资组合？投资组合是指将不同的资产按一定比例组合在一起形成的投资组合。
2. 如何计算投资组合的预期收益？投资组合的预期收益可以通过各个资产的预期收益率加权平均来计算。
3. 如何计算投资组合的风险？投资组合的风险可以通过计算各个资产之间的协方差和权重来得到。
第三章：投资组合的有效前沿1. 什么是有效前沿？有效前沿是指在给定风险水平下，能够获得最大预期收益的投资组合。
2. 如何构建有效前沿？构建有效前沿需要计算各个资产的预期收益率、协方差矩阵，并通过优化模型来确定最佳的投资组合。
3. 有效前沿的作用是什么？有效前沿可以帮助投资者在风险和收益之间做出最优的选择，从而实现资产配置的最佳效果。
第四章：资本市场理论1. 什么是资本市场线？资本市场线是指在风险和收益之间形成的一条直线，表示投资组合的最佳效果。
2. 如何计算资本市场线？计算资本市场线需要确定无风险利率、市场组合的预期收益率和风险，以及投资组合的风险。
3. 资本市场线的作用是什么？资本市场线可以帮助投资者确定最佳的投资组合，从而实现资产配置的最佳效果。
第五章：投资者行为与市场效率1. 什么是投资者行为？投资者行为是指投资者在进行投资决策时所表现出的心理和行为特征。
《投资学》习题及其参考答案第1章投资概述一、填空题1、投资所形成的资本可分为和。
2、资本是具有保值或增值功能的。
3、按照资本存在形态不同，可将资本分为、、、等四类。
4、根据投资所形成资产的形态不同，可以将投资分为、、三类。
5、按研究问题的目的不同，可将投资分成不同的类别。
按照投资主体不同，投资可分为、、、四类。
6、从生产性投资的每一次循环来，一个投资运动周期要经历、、、等四个阶段。
一、填空题1、真实资本、金融资本2、持久性经济要素3、实物资本、无形资本、金融资本、人力资本4、实物资本投资、金融资本投资、人力资本投资5、个人投资、企业投资、政府投资、外国投资6、试比较主要西方投资流派理论的异同？7、资金筹集、分配、运用、回收与增值第2章市场经济与投资决定四、问答题1、一定的经济主体如何才能成为真正的投资主体？2、计划经济和市场经济下的投资决定有何不同？3、结合新制度经济学的有关知识，谈谈你对中国投融资制度改革的看法或建议。
四、问答题1、答：投资主体是指从事投资活动的法人和自然人。
投资主体是投资权利体、投资责任体和投资利益体的内在统一。
一定的经济主体要成为真正的投资主体必须具有三个特征：（1）拥有投资权利，能相对独立地作出投资决策，包括投资目标的确定、投资方式的选择等方面的自主决策。
（2）投资主体必须承担相应的投资风险和责任，包括承担的政治风险、经济风险、法律风险和社会道德风险。
（3）投资主体必须享有一定的投资收益，不能享受投资收益的法人或自然人不是真正的投资主体。
2、答：计划经济和市场经济下投资决定的不同表现在四个方面：（1）计划经济下的投资决定。
计划经济下的投资制度是政府主导型的投资制度。
这种投资制度的典型是改革前的前苏联、东欧、和中国等国家。
①投资主体。
政府是主要、甚至是唯一的投资主体。
政府投资主体以中央政府为主，包揽了各行各业的几乎所有投资。
企业不是投资主体，只是政府部门的附属和政府投资的实施者。
《投资学》习题及答案《投资学》作业1资产组合理论＆CAPM⼀、问答题1、资本资产定价模型的前提假设是什么？2、什么是资本配置线？其斜率是多少？3、存在⽆风险资产的情况下，n种资产的组合的可⾏集是怎样的？（画图说明）；什么是有效边界？风险厌恶的投资者如何选择最有效的资产组合？（画图说明）4、什么是分离定理？5、什么是市场组合？6、什么是资本市场线？写出资本市场线的⽅程。
7、什么是证券市场线？写出资本资产定价公式。
8、β的含义⼆、单选1、根据CAPM，⼀个充分分散化的资产组合的收益率和哪个因素相关（A ）。
A．市场风险B．⾮系统风险C．个别风险D．再投资风险2、在资本资产定价模型中，风险的测度是通过（B）进⾏的。
A．个别风险B．贝塔系数C．收益的标准差D．收益的⽅差3、市场组合的贝塔系数为（B）。
A、0B、1C、-1D、0.54、⽆风险收益率和市场期望收益率分别是0.06和0.12。
根据CAPM模型，贝塔值为1.2的证券X的期望收益率为（D）。
A．0.06 B．0.144 C．0.12美元D．0.1325、对于市场投资组合，下列哪种说法不正确（D）A．它包括所有证券B．它在有效边界上C．市场投资组合中所有证券所占⽐重与它们的市值成正⽐D．它是资本市场线和⽆差异曲线的切点6、关于资本市场线，哪种说法不正确（C）A．资本市场线通过⽆风险利率和市场资产组合两个点B．资本市场线是可达到的最好的市场配置线C．资本市场线也叫证券市场线D．资本市场线斜率总为正7、证券市场线是（D）。
A、充分分散化的资产组合，描述期望收益与贝塔的关系B、也叫资本市场线C、与所有风险资产有效边界相切的线D、描述了单个证券（或任意组合）的期望收益与贝塔关系的线8、根据CAPM模型，进取型证券的贝塔系数（D）A、⼩于0B、等于0C、等于1D、⼤于19、美国“9·11”事件发⽣后引起的全球股市下跌的风险属于（A）A、系统性风险B、⾮系统性风险C、信⽤风险D、流动性风险10、下列说法正确的是（C）A、分散化投资使系统风险减少B、分散化投资使因素风险减少C、分散化投资使⾮系统风险减少D、.分散化投资既降低风险⼜提⾼收益11、现代投资组合理论的创始者是（A）A.哈⾥.马科威茨B.威廉.夏普C.斯蒂芬.罗斯D.尤⾦.珐玛12、反映投资者收益与风险偏好有曲线是（D）A.证券市场线⽅程B.证券特征线⽅程C.资本市场线⽅程D.⽆差异曲线13、不知⾜且厌恶风险的投资者的偏好⽆差异曲线具有的特征是（B）A.⽆差异曲线向左上⽅倾斜B.收益增加的速度快于风险增加的速度C.⽆差异曲线之间可能相交D.⽆差异曲线位置与该曲线上的组合给投资者带来的满意程度⽆关14、反映证券组合期望收益⽔平和单个因素风险⽔平之间均衡关系的模型是（A）A.单因素模型B.特征线模型C.资本市场线模型D.套利定价模型三、多项选择题1、关于资本市场线，下列说法正确的是（ABD）。
《投资学》习题集第一部分导论第1章绪论一、思考题1、简述把对投资定义五消费的延迟的理解。
2、从追求效用最大化的经济人角度出发，分析如何安排当期消费与将来消费。
3、什么是对财富的时间偏好性？4、理解投资者偏好因素对投资行为的影响。
5、简述影响投资收益率的因素。
6、简述投资收益的来源及其之间的相互关系。
7、影响投资策略选择的因素有哪些？8、市场微观结构有哪些因素组成？9、如何进行投资的业绩评价？10、请对完整的投资过程作简要的概述。
第2章投资环境一、思考题1. 假设你发现一只装有100亿美元的宝箱。
a. 这是实物资产还是金融资产？b. 社会财富会因此而增加吗？c. 你会更富有吗？d. 你能解释你回答b、c时的矛盾吗？有没有人因为这个发现而受损呢？2. Lanni Products是一家新兴的计算机软件开发公司，它现有计算机设备价值30 000美元，以及由L a n n i的所有者提供的20 000美元现金。
在下面的交易中，指明交易涉及的实物资产或(和)金融资产。
在交易过程中有金融资产的产生或损失吗？a. Lanni 公司向银行贷款。
它共获得50 000美元的现金，并且签发了一张票据保证3年内还款。
b. Lanni 公司使用这笔现金和它自有的20 000美元为其一新的财务计划软件开发提供融资。
c. L a n n i公司将此软件产品卖给微软公司(Microsoft )，微软以它的品牌供应给公众，Lanni公司获得微软的股票1500股作为报酬。
d. Lanni公司以每股80美元的价格卖出微软的股票，并用所获部分资金偿还贷款。
3. 重新考虑第2题中的Lanni Products公司。
a. 在它刚获得贷款时处理其资产负债表，它的实物资产占总资产的比率为多少？b. 在L a n n i用70 000美元开发新产品后，处理资产负债表，实物资产占总资产比例又是多少？c. 在收到微软股票后的资产负债表中，实物资产占总资产的比例是多少？4. 检察金融机构的资产负债表，有形资产占总资产的比率为多少？对非金融公司这一比率又如何？为什么会有这样的差异？5. 20世纪6 0年代，美国政府对海外投资者所获得的在美国出售的债券的利息征收30%预扣税(这项税收现已被取消)，这项措施和与此同时欧洲债券市场(美国公司在海外发行以美元计值的债券的市场)的成长有何关系？6. 见图1－7，它显示了美国黄金证券的发行。
1..某人在2002年1月1日存入银行1000元，年利率为10%。
要求计算：每年复利一次，2005年1月1日存款账户余额是多少？解：2002年1月1日存入金额1000元为现值，2005年1月1日账户余额为3年后终值。
2005年1月1日存款账户余额=1000×1.331=1331(元)其中，1331是利率为10%，期数为3的复利终值系数。
2..某企业发行面值10000元，利率10%，期限10年的长期债券。
要求：计算债券发行价格，当⑴市场利率10% ⑵市场利率15% ⑶市场利率5%⑴当市场利率等于票面利率时，等价发行。
所以债券发行价格为其面值100000元。
⑵10000×PVIF15%，10 +1000×PVI**15%，10=7459元⑶10000×PVIF5%，10 +1000×PVI**5%，10=13862元.3. 某公司准备购入设备以扩充生产能力，现有甲。
乙两个方案可供选择。
甲方案需初始投资110 000元，使用期限为5年，投资当年产生收益。
每年资金流入量如下：第一年为50 000元，第二年为40 000元，第三年为30 000元，第四年为30 000元，第五年为10 000元，设备报废无残值。
乙方案需初始投资80 000元，使用期限也为5年，投资当年产生收益。
每年资金流入量均为25 000元，设备报废后无残值。
该项投资拟向银行借款解决，银行借款年利率为10%.要求：⑴计算甲。
乙两个方案的净现值。
⑵若两方案为非互斥方案（即：可以投资甲方案，同时也可以投资乙方案，投资甲方案时不排斥投资乙方案），请判断两方案可否投资？⑶假若两方案为互斥方案，请用现值指数法判断应选择哪个方案。
⑴甲方案的净现值=50000×0.909+40000×0.826+30000×0.751+30000×0.683+10 000×0.621-110000=127720-110000=17720元乙方案的净现值=25000×3.791-80000=94775-80000=14775元⑵都可进行投资。
《《投投资资学学》》习习题题解解答答第一章 证券市场如何运作1. 辛涛用50%的保证金以每股20元买进1000股CC 公司股票。
保证金账户经纪商提取6%的有效年利率。
一年后，他以每股24元卖掉全部股票。
求其税前回报率。
参考答案：信用交易者的报酬率 = (卖出价 - 买入价 – 利息)/ 投入成本= (24×1000-20×1000-20×1000×50%×6%)/(20×1000×50%)= 34%2． 谢胡用50%的保证金以每股4元买进400股XYZ 公司股票，该股票是在交易所挂牌。
买进后不久，该股票价格跌到1.75元。
根据交易所规定，保证金要求增加到新股价的60%，即意味着保证金借款被减少到新股价的40%。
求谢胡将被要求追加多少保证金？在价格下跌后，最大可得到的保证金是多少 ？参考答案：(1) 初始投入保证金 = 4×400×50% = 800 (元)证券现在市值 = 1.75×400 = 700 (元)维持保证金 = 1.75×400×60% = 420(元)必须追加保证金 = 欠款 + 维持保证金 = 100(元)+ 420(元) = 520(元)(2) 最大可得到的保证金 = 1.75×400×40% = 280(元)第二章 当代投资组合理论1. 如果实际利率是4%，名义GDP 是$2.0 trillion ，实际GDP 是$1.87 trillion ，名义利率是多少？参考答案：通货膨胀率= 名义利率/ 实际利率－1 =（2/1.87）－1 = 6.95%名义利率=实际利率 + 通货膨胀率= 4% + 6.95% = 10.95 %2. 假定某国2002年GDP DEFLATOR 是107.7， 而2001年为100。
2002年实际GDP 为3.501 trillion 。
