第四章 公司自有资本筹集

第四章筹资管理讲义内容提要和学习目标：本章主要介绍财务管理中的理财决策之一——筹资决策的有关基本问题。

通过本章学习应明确我国目前主要的筹资渠道和筹资方式；掌握各类资金成本的计算和比较；掌握三大杠杆的概念、意义和计算；掌握确定企业最优资本结构的基本方法。

第一节企业筹资概述一、企业的筹资动机与要求1、筹资的含义是指企业根据其生产经营、对外投资以及调整资本结构等需要，通过一定的渠道，采用适当的方式，切实有效地获取所需资金的一种行为。

筹资是企业生产经营的起点，是决定资金运动规模与企业发展程度的重要环节。

2、筹资的分类站在不同的角度，筹资有很多种分类，以下是分类方式：（1）按资金占用时间长短长期资金：是指企业筹集的需用期限在一年以上用于战略性发展的资金。

企业的资本金、长期债券、长期借款等都是长期资金。

广义的长期资金可以分为中期资金（5年内）和长期资金（5年以上）短期资金：是指企业筹集的需用期限在一年以内用于生产经营过程中短期周转所需要的资金。

即主要用于流动资产、零星技术改造等所需要的资金。

（2）按所筹资金来源自有资金：是指企业投资者投入且拥有所有权的资金，包括资本金、资本公积、盈余公积和未分配利润。

是一个企业经济实力的体现。

借入资金：是指企业债权人投入的资金，包括银行借款、应付债券等。

企业借债具有杠杆效应。

（3）按所筹资金来源渠道内源筹资外源筹资（4）按所筹资金是否以金融机构为媒介直接筹资：是指企业不通过银行等金融机构，与资金供应者直接协商或者发行股票、债券等筹集资金。

间接筹资：是指企业通过银行等金融机构所进行的筹资活动。

这是一种传统的筹资活动。

3、筹资的动机与要求（1）筹资的动机：企业的筹资动机各种各样，有的是单一的，有的是综合的，归纳起来主要有扩张筹资动机、偿债筹资动机和混合筹资动机三种。

扩张筹资动机，是指因企业扩大生产规模或追加对外投资的需要而产生的筹资动机。

它主要适用于经营前景良好、处于成长期的企业。

公司自有资本筹集概述公司自有资本筹集是指通过内部渠道筹集资本，以满足公司的运营和发展需求。

相对于借贷或发行股票来说，公司自有资本筹集更加灵活，并且不需要支付借款利息或分红。

本文将介绍公司自有资本筹集的几种主要方式和其优缺点。

一、盈利留存在公司运营中，通过控制成本、提高效益、加强风险管理等措施可以增加公司的盈利能力。

当公司实现了盈利时，一部分盈利可以作为公司自有资本筹集的来源。

这种方式的优点是不需要向外部借款，并且可以增加公司的资本实力。

然而，盈利留存也存在一些限制，如资本积累速度较慢，对公司的发展可能产生一定的制约。

二、再投资利润公司可以将盈利利润重新投资于自己的业务中，以实现公司的扩张和发展。

这种方式的优点是可以加速公司的资本积累和增长，并且有利于提高公司的市场竞争力。

然而，再投资利润也存在一定的风险，如投资项目的不确定性、市场波动等可能影响到公司的收益。

三、降低股息分配公司可以通过减少股息的分配来增加自有资本。

对于股东来说，公司通过降低股息分配来增加自有资本可能会带来一定的不满，因为他们期望从股息中获取回报。

然而，对于公司来说，利用降低股息分配来筹集自有资本可以减少对借款的依赖和利息支付。

这种方式相对于其他方式来说，公司的自主权更大，但也需要注意平衡公司与股东的关系。

四、自有资产处置公司可以通过出售自有资产来筹集自有资本。

例如，出售闲置的生产设备或不需要的房地产等。

这种方式的优点是可以快速筹集到资金，但在实施过程中需要综合考虑资产价值、市场流动性、税务规定等因素。

五、附属公司分拆如果公司有一些非核心业务或资产，可以考虑将其分拆为独立的附属公司，并通过发行股票等方式筹集资本。

这种方式的优点是可以减少公司对非核心业务或资产的管理和风险，并且可以引入新的投资者和股东。

然而，分拆附属公司也需要对公司治理、法律合规等方面进行综合考虑。

六、减少股份回购公司可以通过回购自己的股份来筹集自有资本。

这种方式的优点是可以提升公司的股东价值，减少股东人数，同时增加自有资本。

资金筹集管理制度第一章总则为规范公司的资金筹集行为，保障公司正常经营活动的顺利进行，特制定本资金筹集管理制度。

本制度适用于公司内各部门资金筹集活动的管理和监督。

第二章筹集方式1. 内部筹集公司可以通过自有资金、利润留存等内部途径进行资金筹集，但须经董事会批准，并按照公司章程规定的程序进行。

2. 外部筹集外部筹集包括发行债券、发行股票、银行贷款等方式。

任何外部融资计划均应由公司董事会审议通过，并遵守相关法律法规。

第三章筹集程序1. 提出申请部门经理提出资金筹集申请，说明用途、金额、期限和利率等重要信息。

2. 审批财务部门进行审批，确认申请的合法性和合理性。

如需外部融资，还需董事会审议通过。

3. 筹集经批准后，资金部门与相关银行或机构进行协商，完成资金筹集工作。

4. 使用筹集到的资金必须用于申请的用途，禁止挪用或私自使用。

第四章风险控制1. 按揭贷款公司在购买资产时，需向银行贷款，必须确保还款来源稳定可靠。

2. 股票发行公司发行股票时，应严格按照相关规定，避免出现股价波动过大或投资者损失。

3. 债务融资债务融资应谨慎对待，避免融资成本过高导致财务风险。

第五章监督与考核1. 财务部门对资金筹集过程进行监督，确保程序合规、流程完善。

2. 定期对资金筹集情况进行检查，发现问题及时整改。

3. 对部门经理和财务人员进行考核，评定其对资金筹集工作的贡献。

第六章处罚与奖励1. 对违反制度规定的行为，将严格追究责任，包括扣发绩效奖金、降职甚至辞退。

2. 对在资金筹集工作中表现优秀的人员进行奖励，如给予奖金、晋升等。

第七章临时资金筹集规定在紧急情况下，公司有权对外临时借款。

但需提供充分的证明材料，经董事会临时决策通过。

第八章附则本制度解释权归公司董事会所有，如有修改或补充，需经董事会决策通过。

以上为本公司资金筹集管理制度，各部门及员工必须严格遵守，如有违反，将受到相应的处理。

希望全体员工共同遵守，保障公司的财务安全和稳定发展。

第四、五章筹资管理一、筹资管理的主要内容企业筹资，是指企业为了满足经营活动、投资活动、资本结构管理和其他需要，运用一定的筹资方式，通过一定的筹资渠道，筹措和获取所需资金的一种财务行为。

（一）企业筹资的动机企业筹资动机包括创理性筹资动机、支付性筹资动机、扩张性筹资动机和调整性筹资动机四类。

创立性筹资动机是指企业设立时，为取得资本金并形成开展经营活动的基本条件而产生的筹资动机。

支付性筹资动机是指企业为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要而产生的筹资动机。

扩张性筹资动机是指企业因扩大经营规模或对外投资需呀而产生的筹资动机。

调整性筹资动机是指企业因调整资本机构而产生的筹资动机。

企业产生调整性筹资动机的具体原因大致有二：一是优化资本结构，二是偿还到期债务，债务结构内部调整。

（二）筹资管理的内容筹资管理的内容包括科学预计资金需要量，合理安排筹资渠道、选择筹资方式，降低资本成本、控制财务风险三方面。

筹资渠道是指企业筹集资金的来源方向与通道，主要包括国家财政投资和财政补贴，银行与非银行金融机构信贷，资本市场筹集，其他法人单位与自然人投入，企业自身积累。

筹资方式是指企业筹集资金所采取的具体形式，最基本的筹资方式有股权筹资和债务筹资，股权筹资方式包括吸收直接投资、公开发行股票和留存收益等；债务筹资方式包括向银行借款、发行公司债券、融资租赁和利用商业信用等。

财务风险是指企业无法足额偿付到期债务、支付股东股利的风险，主要表现为偿债风险。

（三）筹资的分类1、按企业所取得资金的权益特性不同，筹资分为股权筹资、债务筹资及混合筹资三类。

股权筹资的财务风险小，但资本成本高；债务筹资的财务风险大，但资本成本低。

2、按是否借助于金融机构为媒介来获取社会资金，筹资分为直接筹资和间接筹资两类。

3、按资金的来源范围不同，筹资分为内部筹资和外部筹资两类。

4、按所筹集资金的使用期限不同，筹资分为长期筹资和短期筹资。

（四）筹资管理的原则筹措合法、规模适当、取得及时、来源经济、结构合理。

公司资金筹集管理制度第一章总则第一条为了规范公司资金筹集行为，确保公司资金筹集的合法性、安全性和效益性，根据《中华人民共和国公司法》、《企业债券发行与交易管理办法》等法律法规和公司章程的规定，制定本制度。

第二条本制度适用于公司所有资金筹集活动，包括股权融资、债务融资、内部融资等。

第三条公司资金筹集应遵循合法性、公平性、诚实信用和风险可控原则，确保公司资金筹集活动的合规和公司资产的安全。

第二章资金筹集计划的制定与审批第四条公司应根据发展战略、经营计划和财务状况，制定资金筹集计划，明确资金筹集的方式、规模、用途和期限。

第五条资金筹集计划应提交公司董事会审议，董事会应充分考虑公司实际情况和市场环境，审批资金筹集计划。

第六条资金筹集计划如需提交股东大会审议的，应按照公司章程的规定进行。

第三章资金筹集的实施与管理第七条公司应按照资金筹集计划，选择合适的金融机构、证券公司等合作伙伴，开展资金筹集活动。

第八条公司应加强对资金筹集过程的监督和管理，确保资金筹集活动的顺利进行。

第九条公司应对筹集到的资金进行合理配置，确保资金使用的安全、有效和合规。

第四章信息披露与监督第十条公司应建立健全信息披露制度，及时向投资者和社会公众披露资金筹集的相关信息，确保信息真实、完整和透明。

第十一条公司应加强内部监督，审计部门应定期对公司资金筹集情况进行审计，发现问题及时纠正。

第五章违规责任第十二条违反本制度的行为，公司将依法予以查处，并视情节轻重对相关责任人员进行责任追究。

第六章附则第十三条本制度未尽事宜，按法律法规和公司章程的规定执行。

第十四条本制度自股东大会审议通过之日起生效，修改权归公司董事会所有。

第十五条本制度的解释权归公司董事会所有。

《公司理财》试题及答案第一章公司理财概述一、单项选择题1、在筹资理财阶段，公司理财的重点内容是（ B ）。

A有效运用资金 B如何设法筹集到所需资金 C研究投资组合 D国际融资二、填空题1、在内部控制理财阶段，公司理财的重点内容是如何有效地（运用资金）。

2、西方经济学家和企业家以往都以（利润最大化）作为公司的经营目标和理财目标。

3、现代公司的理财目标是（股东财富最大化）。

4、公司资产价值增加，生产经营能力提高，意味着公司具有持久的、强大的获利能力和（偿债能力）。

5、公司筹资的渠道主要有两大类，一是（自有资本）的筹集，二是（借入资本）的筹集。

三、简答题1、为什么以股东财富最大化作为公司理财目标？（1）考虑到了货币时间价值和风险价值；（2）体现了对公司资产保值增值的要求；（3）有利于克服公司经营上的短期行为，促使公司理财当局从长远战略角度进行财务决策，不断增加公司财富。

2、公司理财的具体内容是什么？（1）筹资决策；（2）投资决策；（3）股利分配决策。

第二章财务报表分析一、单项选择题1、资产负债表为（ B ）。

A动态报表 B静态报表 C动态与静态相结合的报表 D既不是动态报表也不是静态报表2、下列负债中属于长期负债的是（ D ）。

A应付账款 B应交税金 C预计负债 D应付债券3、公司流动性最强的资产是（ A ）。

A货币资金 B短期投资 C应收账款 D存货4、下列各项费用中属于财务费用的是（ C ）。

A广告费 B劳动保险费 C利息支出 D坏账损失5、反映公司所得与所占用的比例关系的财务指标是（ B ）。

A资产负债率 B资产利润率 C销售利润率 D成本费用利润率二、多项选择题1、与资产负债表中财务状况的计量直接联系的会计要素有（ ABC ）。

A资产 B负债 C所有者权益 D成本费用 E收入利润2、与利润表中经营成果的计量有直接联系的会计要素有（ BCD ）。

A资产 B收入 C成本和费用 D利润 E所有者权益三、填空题1、资产的实质是（经济资源）。