第6章不确定性分析与风险决策作业题解析

6不确定性分析与风险分析1．什么是不确定性分析？为什么要进行不确定性分析？不确定性分析是指分析项目在经济运行中存在的不确定性因素对项目经济效果的影响，预测项目承担和抗御风险的能力，考察项目在经济上的可靠性，以避免项目实施后造成不必要的损失。

不确定性分析通常是对投资方案进行了财务评价和国民经济评价的基础上进行的，旨在用一定的方法考察不确定性因素对方案实施效果的影响程度，分析项目运行风险，以完善投资方案的主要结论，提高投资决策的可靠性和科学性。

2．简述盈亏平衡分析的概念和特点。

概念：盈亏平衡分析是在一定市场、生产能力及经营管理条件下，通过对产品产量、成本、利润三者之间相互关系的分析，判断企业对市场需求变化适应能力的一种不确定性分析方法，故亦称为量本利分析。

特点：找出投资项目的盈亏临界点，以判断不确定性因素对方案经济效果的影响程度，说明方案实施的风险大小及投资项目承担风险的能力，为投资决策提供科学依据。

盈亏平衡分析虽然能够度量项目风险的大小，但并不能揭示产生项目风险的根源。

虽然我们知道降低盈亏平衡点就可以降低项目的风险，提高项目的安全性，也知道降低盈亏平衡点可采取降低固定成本的方法，但是如何降低固定成本，应该采取哪些可行的方法或通过哪些有效的途径来达到这个目的，盈亏平衡分析并没有给出答案。

3．简述敏感性分析的步骤、作用和局限性。

步骤：①确定分析指标；②选择需要分析的不确定性因素；③分析每个不确定性因素的波动程度及其对分析指标可能带来的增减变化情况；④确定敏感性因素；⑤方案选择作用：不仅可以使决策者了解不确定因素对评价指标的影响，从而提高决策的准确性，还可以启发评价者对那些较为敏感的因素重新进行分析研究，以提高预测的可靠性。

局限性：敏感性分析虽然分析了不确定性因素的变化对方案的经济效益的影响，以及风险程度，但它并不能说明不确定性因素发生变动的可能性大小，即发生变动的概率，而这种概率与项目的风险大小直接相关。

管理学风险型决策和不确定性决策方法案例分析课业6 风险型决策和不确定性决策方法风险型决策和不确定性课业类型定量分析课业名称决策方法应用学号: 学生姓名:班级 071班专业: 电子商务1) 期望值是一种方案的损益值与相应概率的乘积之和; 与本案例相2) 决策树就是用树枝分叉形态表示各种方案的期望值，剪掉期望值关的知识概小的方案枝，剩下的最后的方案即是最佳方案;3) 悲观法即保守法，在方案取舍时，首先，取各方案在各种状态下述的最小损益值(即最不利的状态发生)，然后，在个方案的最小损益值中去最大值对应的方案;4) 乐观法即冒险法，在方案取舍时，首先取各方案在各种状态下的最大损益值(即最有利的状态发生)，然后，在各方案的最大损益值中去最大值对应的方案;5) 后悔法，在方案取舍时，首先计算各方案在各自然状态下的后悔值(某方案在某自然状态下的后悔值=该自然状态下的最大收益-该方案在该自然状态下的收益)，并找到个方案的最大后悔值，然后进行比较，吧最大后悔值最小的方案作为最终的选择;案例一案例一:某企业为了增加某种产品的生产能力，提出甲、乙、丙三个方案。

甲方案是从国外引进一条生产线，需投资800万元;乙方案是改造原有生产车间，需投资250万元;丙方案是通过次要零件扩散给其它企业生产，实现横向联合，不需要投资。

根据市场调查与预测，该产品的生产有效期是6年，在6年内销路好的概率为0.7，销路不好的概率为0.3。

在销路好的情况下，甲方案可以盈利430万元，乙方案可盈利210万元，丙方案可盈利105万元;在销路不好的情况下，甲方案将亏损60万元，乙方案可盈利35万元，丙方案可盈利25万元。

问题:试用决策树法选择决策方案。

概率市场滞销畅销损益值状态方案 0.3 0.7甲方案 -60万元 430万元乙方案 35万元 210万元丙方案 25万元 105万元0.3 -600.7 A 4300.3 35B 决策 0.7 2100.3 25C 0.7 105甲方案的期望值:-60 * 0.3 + 430 * 0.7 = 283万元乙方案的期望值: 35 * 0.3 + 210 * 0.7 = 157.5万元丙方案的期望值: 25 * 0.3 + 105 * 0.7 = 81万元所以采用甲方案;案例二案例二:某企业开发新产品，经过预测市场需求为高、中、低三种自然状态，概率很难预知。

项目决策分析与评价（不确定性分析与风险分析）练习试卷1及答案与解析一、单项选择题共60题，每题1分。

每题的备选项中只有一个最符合题意。

1 风险的分类中，可以预测并可采取相应措施加以控制的风险是( )。

（A）可承受风险（B）内部风险（C）可管理风险（D）特殊风险2 在投资项目分析与评价中，虽然对项目要进行全面的风险分析，但重点在风险的( )上。

（A）不利影响和防范对策研究（B）防范对策研究（C）不利影响（D）可否量化3 投资项目的不同阶段存在的主要风险有所不同，政策风险和融资风险属于( )阶段的风险。

（A）可行性研究（B）项目实施（C）投资决策（D）项目运营4 无论是自然现象中的地震、洪水等自然灾害，还是现实社会中的矛盾、冲突，都不可能完全根除，只能采取措施降低其不利影响，这体现了不确定性与风险的( )。

（A）客观性（B）相对性（C）可变性（D）阶段性5 下列投资项目的风险中，( )是指由于项目存在众多参与方，各方的动机和目的不一致将导致项目合作的风险，影响项目的进展和项目目标的实现。

（A）政策风险（B）管理风险（C）组织风险（D）技术风险6 下列关于风险特征的表述中，错误的是( )。

（A）风险是中性的（B）风险可能产生不利影响，也可能带来有利影响（C）风险的大小与变动发生后对项目影响的大小无关（D）风险的大小与变动发生的可能性有关7 盈亏平衡点的计算方法包括( )。

（A）公式计算法和图解法（B）图解法和分解法（C）公式计算法和情景分析法（D）情景分析法和分解法8 下列分析中，( )应贯穿于项目分析的各个环节和全过程。

（A）风险分析（B）不确定性分析（C）敏感性分析（D）盈亏平衡分析9 下列过程中，( )是识别风险因素、估计风险概率、评价风险影响并制订风险对策的过程。

（A）风险识别（B）风险评估（C）风险分析（D）风险控制10 敏感性分析通常是改变一种或多种不确定因素的数值，计算其对项目效益指标的影响，通过计算( )，估计项目效益指标对它们的敏感程度，进而确定关键的敏感因素。

6不确定性分析与风险分析1. 什么是不确定性分析？为什么要进行不确定性分析？不确定性分析是指分析项目在经济运行中存在的不确定性因素对项目经济效果的影响, 预测项目承担和抗御风险的能力, 考察项目在经济上的可靠性, 以避免项目实施后造成不必要的损失。

不确定性分析通常是对投资方案进行了财务评价和国民经济评价的基础上进行的, 旨在用一定的方法考察不确定性因素对方案实施效果的影响程度, 分析项目运行风险, 以完善投资方案的主要结论, 提高投资决策的可靠性和科学性。

2. 简述盈亏平衡分析的概念和特点。

概念: 盈亏平衡分析是在一定市场、生产能力及经营管理条件下, 通过对产品产量、成本、利润三者之间相互关系的分析, 判断企业对市场需求变化适应能力的一种不确定性分析方法, 故亦称为量本利分析。

特点：找出投资项目的盈亏临界点, 以判断不确定性因素对方案经济效果的影响程度, 说明方案实施的风险大小及投资项目承担风险的能力, 为投资决策提供科学依据。

盈亏平衡分析虽然能够度量项目风险的大小, 但并不能揭示产生项目风险的根源。

虽然我们知道降低盈亏平衡点就可以降低项目的风险, 提高项目的安全性, 也知道降低盈亏平衡点可采取降低固定成本的方法, 但是如何降低固定成本, 应该采取哪些可行的方法或通过哪些有效的途径来达到这个目的, 盈亏平衡分析并没有给出答案。

3. 简述敏感性分析的步骤、作用和局限性。

步骤: ①确定分析指标；②选择需要分析的不确定性因素；③分析每个不确定性因素的波动程度及其对分析指标可能带来的增减变化情况；④确定敏感性因素；⑤方案选择4．作用: 不仅可以使决策者了解不确定因素对评价指标的影响, 从而提高决策的准确性, 还可以启发评价者对那些较为敏感的因素重新进行分析研究, 以提高预测的可靠性。

局限性：敏感性分析虽然分析了不确定性因素的变化对方案的经济效益的影响, 以及风险程度, 但它并不能说明不确定性因素发生变动的可能性大小, 即发生变动的概率, 而这种概率与项目的风险大小直接相关。

第六章风险和不确定性决策决策是一种普遍存在的活动，是决策者为解决当前或未来可能发生的问题，提出不同的策略方案并根据某一准则选择最佳行动方案的过程。

根据决策对象所处的自然状态情况，决策问题可以分为确定型、风险型和不确定型三种。

若只存在一种自然状态或不涉及具体的自然状态时，就是确定型决策。

若不知道未来会出现何种自然状态，又知道各种自然状态出现的概率时认就是不确定型决策。

若不知道未来会出现何种自然状态，但知道各种自然状态出现的概率时，就是风险型决策。

无论决策者采取什么策略方案，都要承担一定的风险。

§6.1 风险决策准则风险决策的条件如下：1．存在着决策者希望达到的某一目标；2．存在着两个，或者两个以上可供选择的策略方案；3．存在着两个或者两个以上的自然状态；4．在可能出现的自然状态中，决策者不能肯定未来会出现哪种状态，但能确定每种状态出现的概率；5．可以计算出不同方案在不同自然状态下的经济效果评价指标（一般称为损益值）。

例6-1和例6-2就是风险决策问题。

例6-1某工程技术管理人员要决定下月是否进场开工。

根据过去气象资料统计，预测下月天气好（晴、阴天的天数大于26天）的概率为0.3，而天气坏的概率为0.7。

如果开工后天气好，则可按期完工，获利5万元；如果S开工后天气坏，则损失1万元。

若不开工，无论天气好坏；则损失5千元。

为获利最大、损失最小，问是否在下月进场开工？该风险决策问题可列成表6-1。

个方案：A1：改建三级公路，将等级提高为一般二级公路；A2：保留三级公路，同时另修一条汽车专用二级公路；A3：废除三级公路，重新修建一条一般二级公路。

道路建成后可能出现四种状态：S1：运输效益很好，出现的概率P（S1）=0.3S2：运输效益较好，出现的概率P（S2）=0.4S3：运输效益一般，出现的概率P（S3）=0.2S4：运输效益较差，出现的概率P（S4）=0.1这三个方案在不同的状态下具有不同的经济效果，注一定的计算期内，各方案在不同状态下的净现值（单位：万元）见表6-2，问应采用哪一方案才能使净现值最大？对同一了风险决策问题，因风险决策的准则不同。

决策理论习题解析风险与不确定性的决策方法决策理论习题解析：风险与不确定性的决策方法在现代社会中，我们面临着各种各样的决策问题，其中包括了不确定性和风险的情况。

为了在这些情况下做出正确的决策，决策理论提供了一些有效的方法。

本文将对风险与不确定性的决策方法进行解析和讨论。

一、决策理论概述决策理论是一门研究人们在面临不确定性条件下做出决策的学科。

它的核心思想是通过分析问题的各种可能性及其对应的概率来选择最优的决策方案。

在决策理论中，风险与不确定性是两个重要的概念。

风险是指决策者可以预测事件发生的概率，并对其结果产生一定程度的判断。

而不确定性则是指决策者无法准确预测事件发生的概率或结果。

二、风险决策方法1. 期望效用理论期望效用理论是一种常用的风险决策方法。

它通过将事件的概率和对应结果的效用进行综合考虑，选择期望效用最大化的决策方案。

该方法的核心在于决策者对不同结果的效用赋予适当的权重，并预测每个结果发生的概率。

2. 现值法现值法是一种以时间价值为核心的风险决策方法。

它通过将未来现金流折算至现值，比较各个决策方案的现值大小，选择现值最大的方案。

这种方法更加注重考虑在长期决策中的经济效益，以及货币的时间价值。

三、不确定性决策方法1. 最大化理论最大化理论是一种面对不确定性的决策方法。

其核心思想是选择具有最大“潜在效用”的决策方案，在决策者无法准确预测结果概率时，通过权衡各个结果的可能性和效用来做出决策。

2. 信念函数理论信念函数理论是一种对决策者主观信念进行建模的方法。

它通过测量决策者对事件发生概率的信念程度，以及对不同结果的好恶程度，来选择最合适的决策方案。

该方法将不确定性下的决策纳入到主观概率和效用的框架中。

四、案例分析假设一个公司面临着一个重要的决策：要不要将新产品投放市场。

由于市场未知因素较多，我们无法准确预测市场反应和销售额。

这就是一个典型的不确定性的决策问题。

在这种情况下，决策者可以运用以上所述的决策方法来帮助做出决策。

第六章资本预算中的不确定性分析一、概念题敏感性分析、场景分析、会计盈亏平衡、净现值盈亏平衡、决策树、实物期权、扩张期权、放弃期权、延期期权二、单项选择1、可以用来识别项目成功的关键因素是（）A 敏感性分析B 会计盈亏分析C 净现值盈亏分析D 决策树分析2、会计盈亏平衡分析是确定某一产品或公司的销售量使（）A 净现值为零B 净收益为零C 内部收益率为零D 总成本最小3、如果某项目的净现值盈亏平衡点是销售量为1000，则销售量为1200时，净现值为（）A 正B 零C 负D 不能确定4、如果公司拥有实物期权，并可以投资于能够获利的新项目，那么有公司（）A 市场价值>实体资产价值B 市场价值<实体资产价值C 市场价值=实体资产价值D A,B,C都有可能5、可以用来帮助实物期权的认定与描述的不确定性分析是：A 敏感性分析B 会计盈亏平衡分析C 净现值盈亏平衡分析D 决策树分析6、以下说法正确的是（）A 只要项目的净现值大于0，企业就应该立即进行投资B 敏感性分析考虑了多个变量的变动C 与会计盈亏均衡分析相比，净现值盈亏均衡分析下盈亏平衡时的销售量较高D 实物期权不存在与资产负债表中三、多项选择题1、资本预算中进行不确定分析的方法主要包括（）A 敏感性分析B 场景分析C 盈亏均衡分析D 决策树分析E 实物期权2、敏感性分析的分析步骤正确的是（）A 估算基础状态分析中的现金流量和收益B 找出基础状态分析中的主要假设条件C改变分析中的一个假设条件，并保持其他假设条件不变，然后估算该项目变化后净现值D 把所得到的信息与基础状态分析相联系，从而决定项目的可行性（）3、关于决策树分析错误的是（）A 决策树分析把项目分成明确界定的几个阶段B 并不要求每一阶段的结果相互独立C 决策树分析告诉我们应该如何针对风险的变化采用不同的折现率D 决策树分析不能明确项目的现金流量与风险4、以下说法正确的是（）A 如果只有一个不确定变量，敏感性分析给出了项目现金流及其净现值的“悲观”和“乐观”取值B 扩张期权增加了项目净现值C 放弃期权越大，净现值越小D 净现值盈亏平衡分析忽略了初始投资的机会成本5、以下说法正确的是（）A敏感性分析只有一个假设变动，其他保持不变B场景分析可以考察多个变量变动的不同组合情况C净现值盈亏平衡点的计算公式为（固定成本+折旧）（1—T）（销售单价—单位变动成本）（1—T）D盈亏平衡分析能最终确定项目的可行性四、计算题1、若某公司项目初始投资为150亿元，项目持续期为10年，按直线法对初始投资折旧，折现率为10%，税率为35%，其他情形如下,试算出此项目的净现值2、对1题中项目，公司重新估计如下：3、某食品公司正考虑一新项目的可行性。

!《投资项⽬决策与风险分析》--第六章投资项⽬的不确定性分析第⼗投资项⽬的不确定性分析【本章提要】任何⼀个项⽬都具有不确定性，这是项⽬投资的⼀个重要特性，对于项⽬投资不确定性的分析，⽬的在于了解了造成不确定性的原因是什么，以便为防范不确定性提供依据。

本章主要阐明项⽬投资不确定分析的理论和⽅法。

【基本概念】项⽬的不确定分析盈亏平衡分的盈亏平衡点敏感性分析敏感性分析图第⼀节投资项⽬不确定性分析概述⼀、项⽬不确定性分析的概念投资项⽬财务分析和经济分析是由预测和估算得到的，都是在假定⼀系列条件都不变的情况下，来测算拟建项⽬的效益的，事实上影响项⽬效益的因素⼀般都不可能不发⽣变化，变化是绝对的，⼀旦发⽣变化，项⽬的效益就相应发⽣变化有时会使项⽬变得不可⾏。

为了分析这些因素对项⽬财务效益和经济效益的影响，必须在投资效益分析的基础上，进⾏不确定性分析，以估计项⽬可能承担的风险，进⼀步确定项⽬在经济上的可靠性。

投资项⽬的不确定性分析就是研究和分析当影响项⽬投资效益的各个主要因素发⽣变化时，拟建项⽬的投资效益会发⽣什么样的变化，以便为正确的投资决策提供服务的⼀种⼯作。

⼆、影响项⽬投资效益的不确定性因素影响项⽬投资效益的不确定性因素主要有：（⼀）价格的变动产品的价格或原材料的价格是影响投资效益的最基本因素，它通过投资费⽤、⽣产成本和产品售价反映到投资效益指标。

⽽在项⽬计算期内难免会发⽣变动。

价格是影响投资效益中重要的不确定性因素。

（⼆）⽣产能⼒利⽤率的变化⽣产能⼒利⽤率的变化是指⽣产能⼒达不到设计能⼒对项⽬的收⼊和经营成本的影响，进⽽影响项⽬的投资效益。

⽣产能⼒达不到设计能⼒的原因有：1.原材料、能源、动⼒的供应保证程度低等2.市场销路（三）⼯艺技术的变化⼯艺技术状况估计当引进新⼯艺、新技术、新设备时，原先使⽤的基础参数也将随之变化。

（四）投资费⽤的变化项⽬的总投资额没打⾜，建设期和投产期的延长，建设材料的价格变化，将引起投资费⽤的变化，导致总成本费⽤和利润总额等的变化。

项目决策分析与评价：不确定性分析与风险分析考试答案（三）1、单选风险对策应具有（）。

即风险对策研究应结合行业特点，针对特定项目主要的或关键的风险因素提出必要的措施，将其影响降低到最低程度。

A.针对性B.全面性（江南博哥）C.可行性D.经济性正确答案：A2、单选以生产能力利用率表示的项目盈亏平衡点越低，表明项目建成投产后的（）越小（少）。

A.盈利可能性B.适应市场能力C.抗风险能力D.盈亏平衡总成本正确答案：D3、单选某项目有甲、乙、丙、丁四个方案，依次计算得知各方案的盈亏平衡点生产能力利用率分别为68%、87%、45%和52%，则风险最小的是（）。

A.方案甲B.方案乙C.方案丙D.方案丁正确答案：C4、多选风险综合评价法的步骤包括（）。

A.风险分析B.判断风险权重C.确定每个风险发生概率D.计算每个风险因素的等级E.最后将风险调查表中全部风险因素的等级相加，得出整个项目的综合风险等级正确答案：B, C, D, E5、多选蒙特卡洛模拟的程序包括（）。

A.确定风险分析所采用的评价指标B.确定项目评价指标有重要影响的输入变量C.限制输入变量的分解程度D.经调查确定输入变量的概率分布E.为各输入变量独立抽取随机数正确答案：A, B, D, E6、单选投资项目决策分析与评价中一般进行（）。

A.非线性盈亏平衡分析B.线性盈亏平衡分析C.成本分析D.敏感性分析正确答案：B7、单选在项目盈亏平衡点的多种表达形式中，应用最为广泛的是以（）表示的盈亏平衡点。

A.产量和单价B.可变成本和固定成本C.产量和生产能力利用率D.单价和生产能力利用率正确答案：C8、多选单因素风险评价，即评价单个风险因素对项目的影响程度，以找出影响项目的关键风险因素，评价方法主要有（）等。

A.概率树分析B.蒙特卡洛模拟C.流程图法D.专家评价法E.风险概率矩阵正确答案：D, E9、单选下列风险估计的方法中，风险影响估计方法可以分为（）。

A.主观估计和客观估计方法B.概率树分析和直接估计方法C.概率树分析和蒙特卡洛模拟方法D.直接估计和客观估计方法正确答案：C10、单选如果银行为了减少自己的风险，只贷给投资项目所需资金的一部分，让其他银行和投资者共担风险，则该银行采取的风险对策是（）。