财务报表综合分析体系共40页

1.应收账款周转率（accounts receivable turnover）
（1）应收账款周转率＝营业收入/应收账款平均余额
（2）应收账款周转天数＝应收账款平均余额/每日营 业收入
业收入/365）
三、财务指标及其分析
（一）短期偿债能力 （二）资产营运能力 （三）长期偿债能力 （四）盈利能力
（一）短期偿债能力及其指标分析
短期偿债能力（short-term solvency)是指企业偿
还日常流动负债的能力。其分析用指标主要包括
1.流动比率（current ratio） （1）流动比率＝流动资产/流动负债 （2）财务含义：面对将于一年内到期的流
反映公司在某一时期内经营成果的基本 报表。 2.利润表的结构 利润＝营业收入－费用
（1）营业利润 营业毛利额＝营业收入－营业成本－营业税金及
附加
息税前利润（EBIT）＝营业毛利额－销售费用－ 管理费用
（2）利润总额 利润总额＝营业利润＋营业外收入－营业பைடு நூலகம்支出
（3）净利润 净利润＝利润总额－所得税费用
（三）趋势分析法，它是通过分析同一企 业若干年的财务指标升降变化，从而发 现问题，评价企业财务状况和经营成果 的一种方法。
（四）因素分析法，它是从数值上测定各 个相互联系的因素的变动对有关经济指 标影响程度的一种分析方法。
因素分析法的分析步骤
例：某企业A材料的资料见下表： 材料成本差异分析表
项目 产量
单位 件
计划数 1000
实际数 1200
差异增（＋） 减（－）
＋200
完成 （％）
120
单位产品材 公斤
10
8
－2
80
料消耗量

第九章 财务报表的综合分析方法
三、营运能力比率或活力比率
（一）应收账款周转率 ＝ 赊销净额
平均应收帐款
分母中的平均应收账款是年初应收账款和年末应收账款之和除以2得到的。分子应该 是通过赊销取得的收入，应收账款是在赊销过程中产生的，所以计算应收账款周转率时应 该采用赊销净额。实践中常用的数据是平均收账期。
第九章 财务报表的综合分析方法
一、偿债能力比率
（一）流动比率
流动比率＝ 流动资产 流动负债
流动比率反映企业运用其流动资产偿还流动负债的能力。美国的传统教科书认为，
将其保持在2∶1左右是比较适宜的。但这只是一个经验数据。由于所处行业及季节性因
素，或者企业处在不同的发展阶段，这一数据会有很大的差别。
（二）速动比率
（二）经营性资产现金回收比率
＝
经营活动现金净流量 平均经营性资产
经营性资产现金回收比率反映了企业一定时期经营性资产创造现金的能力。与同行业平 均数值相比，该数值越大，表明企业经营性资产整体获现质量越好；该数值越小，表明企业资 产整体获现质量越差。
第九章 财务报表的综合分析方法
（三）再投资比率
＝
经营活动现金净流量 资本性支出
1、资产负债率 是企业负债总额与资产总额的比率，表示企业全部资金来源中有多少来源是出自 于举借债务。这个指标也是衡量企业财务风险的主要指标。 资产负债率＝负债总额 ×100％
资产总额
第九章 财务报表的综合分析方法
（三）杠杆比率 2、权益乘数是资产总额与所有者权益总额的比率，表示资产中股东权益的比例，反映
（六）总资产周转率 ＝ 营业收入
平均总资产
平均总资产是期初总资产和期末总资产的和除以2得到的，这个指标可以粗略地计量企业 资产创造收入的能力，反映企业管理层管理企业资产的能力。但是资产的组成很复杂（如投资 性资产就不创造营业收入），所以这个指标只是一种粗略的描述，还要具体考虑企业资产的具 体构成情况才能作出合理细致的评价（如采用经营性资产周转率）。

第2节 我国评价企业财务状况的指标体系 二、指标权数设置
评价内容 基本指标及权数 （ %） 及权数 （ %） 修正指标及权数 （ %） 评议指标及权数（%）
偿债能 资产负债率 力状况 （12） （20） 已获利息倍数 （8）
发展能 销售增长率 力状况 （12） （24） 资本积累率 （12）
现金流动负债比 1.经营者基本素质 率（10） （18） 速动比率（10） 2.产品市场占有能力 （服务满意度）（16） 三年资产平均增 3.基础管理水平（12） 4.发展创新能力（14） 长率（9） 三年销售平均增 5.经营发展战略（12） 6.在岗人员素质（10） 长率（8） 7.技术装备更新水平 技术投入比率 （服务硬环境）（10） （7） 8.综合社会贡献（8）
第3节 比率分析方法的正确运用
一、会计报表自身的局限性 报表信息并未完全反映企业可以利用的经济资源 受历史成本计量属性的制约，企业的报表资料对 未来决策的价值仍然在一定程度上受到限制 企业会计政策运用上的差异导致企业在与自身的 历史对比和预测未来的过程中，以及在与其他企 业进行对比的过程中难以发挥应有的作用。 企业对会计信息的人为操纵可能会导致信息使用 者做出错误决策。
• 难以反映获利的稳定性和持久性 • 不能真正反映企业基于经营规模的相对盈利能力 • 计算利润总额时未考虑财务费用，据此计算的销售 净利润率可靠性降低
第3节 比率分析方法的正确运用
资本保值增值率
• 该指标的高低除了受企业经营成果的影响，还受企 业利润分配政策的影响，同时也未考虑物价变动的 影响 • 未考虑货币的时间价值 • 未考虑投资者投入资本、企业接受捐赠、资本溢价 以及资产升值等客观因素
1.17 0.59 1.33 1.50 1.70 0.67

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3、再投资比率
再投资比率指的是企业一定时期经营活动 产生的现金净流量与资本性支出（ 主要是 固定资产投资）之间的比率。用公式表示 为： 再投资比率=经营活动现金净流量/资本性 支出 再投资比率反映了企业当期经营活动产生 的现金净流量是否足以支付资本性支出所 需现金。如果这一比率过低，则表明企业 的经营活动不能满足企业资本性支出的现 金需求，需要依靠筹资活动产生的现金流 入来补充。 24
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1、毛利率
毛利率=毛利/营业收入
式中，毛利等于营业收入减去营业成本。这个比 率用来计量管理者根据产品成本进行产品定价的 能力，也就是企业的产品还有多大的降价空间。 但要注意，由于各个企业所处行业和会计处 理方式的不同，产品成本的组成有很大的差别， 所以在用这个指标比较两个企业时要注意分析具 体情况。
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6、股东权益报酬率
股东权益报酬率=可供普通股股东分配 的净利润/平均普通股股东权益
这个比率通常也被称为净资产收益率，计算时应 注意以下问题：首先，分子是息税后净利润减去 支付给优先股股东的股利后得到的，也就是考虑 了企业的资本结构的影响后得到的数据。其次， 分母是期初数加上期末数除以2得到的，考虑了 普通股股东权益的变化。这个数据对普通股股东 是非常有意义的，股东可以用这个数据和自己要 求的收益率相比，决定是否继续投资该企业。另 一方面，对管理层来说，这个数据也有实际意义， 用这个数据和企业的贷款利率相比，如果比贷款 利率高，则说明企业很好地利用了财务杠杆为股 东创造了更多价值。
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3、固定资产周转率
固定资产周转率=营业收入/平均固定资产 原值 式中，平均固定资产原值是期初固资产原 值和期末固定资产原值的和除以2得到的， 这个指标可以粗略地计量企业固定资产创 造收入的能力，反映企业管理层管理企业 固定资产的能力。