知识产权证券化融资策略探析

我国知识产权证券化中的基础资产组合策略研究作者：刘澄史燚王丽来源：《北京联合大学学报（人文社会科学版）》2024年第01期［摘要］知识产权证券化是缓解我国科技型中小企业融资困境、推动科技创新发展的重要融资方式，然而，知识产权证券化项目面临诸多风险。

将多个企业的知识产权组合构成基础资产池，一定程度上能够分散风险，但需明确两个研究问题：一是入池资产的选择，二是入池资产的配置。

基于我国知识产权证券化的4种模式，结合典型性、全面性和数据可获性的标准，本文选取了4个典型案例，以投资组合理论为框架，比较分析其基础资产组合方式。

研究发现：我国知识产权证券化产品基础资产池呈现知识产权多元化、行业区域集中化、债权合同长期化的特征。

基础资产池的底层资产标的物以纯专利权为主，同时包含著作权、商标权等其他类型知识产权；此外，当前发行的知识产权证券化产品具有明显的行业和地域倾向，基础资产池集中度较高；由于知识产权证券化项目持续时间较长，因此入池资产一般是长期债权的组合。

研究结论有助于丰富知识产权证券化基础资产组合的相关研究，提供基础资产组合思路，助力我国知识产权证券化的发展。

［关键词］知识产权证券化；底层资产；案例分析；基础资产池；投资组合理论［中图分类号］ F425；D913.04；F832.51［文献标志码］A［文章编号］1672-4917（2024）01-0055-11一、引言科技创新战略的实施离不开金融资源的支持，知识产权证券化是金融资源助力科技创新的重要方式。

知识产权证券化是以知识产权交易产生的债权作为基础资产，由特设载体进行信用增级等操作将其转换成可以流通的证券的融资方式［1］。

由于知识产权证券化的现金流为知识产权交易产生的债权，因此，证券化过程中不影响知识产权的使用，主要借助金融机构充分发挥资本市场的杠杆效应，实现企业融通资金的目标［2］。

这种融资方式既能帮助科技型中小企业以较低的成本获得融资，又能充分发挥知识产权价值，不影响科技型中小企业的创新进程［3］。

科技型中小企业知识产权证券化融资发展对策[提要]科技型中小企业是知识和技术创新的重要载体，在社会经济发展中发挥着重要作用。

但由于自身具有的一些特点使得其通过传统的融资渠道普遍存在融资难的问题。

知识产权证券化作为融资方式的一种创新，对科技型中小企业的发展具有重要意义。

本文分析这一融资方式存在的障碍，并提出相关对策。

关键词：科技型；中小企业；知识产权证券化；融资一、引言知识经济时代，知识和科技在社会发展中的作用越来越突出。

科技型中小企业是知识和技术创新的重要载体，已日益成为我国高新技术产业的一支生力军，在促进科技成果转化和产业化，缓解就业压力、优化投资结构以及提高整体经济效率等方面具有重要的作用。

尽管如此，由于科技型中小企业自身具有的一些特点，使得其普遍存在融资难的问题。

融资难已成为制约科技型中小企业发展的瓶颈。

为促进科技型中小企业的发展，需要在传统融资渠道基础上探索新的融资方式来化解科技型中小企业的融资难问题，推动整个社会的科技创新，实现经济的可持续发展。

知识产权证券化作为融资方式的创新，近年来越来越受到各类融资主体的关注，相关的理论研究也逐渐展开。

杨亚西（2006）认为，知识产权证券化作为资产证券化技术的纵深发展，为促进高新技术转化，推动科技进步提供了有力的金融支持，已成为国外发展高新技术企业的重要融资方式。

杨亚西、杨波（2007）根据我国的实际情况和已有的资产证券化实践，对我国知识产权证券化的具体运作流程和重要环节进行了研究和设计，为在我国建立可行的知识产权证券化运作模式提供了理论借鉴。

史蕾、路正南（2009）的研究指出高新技术产业发展的本质特征使传统融资模式不能适应其融资需求，知识产权证券化已成为国外高新技术产业的一种创新性融资方式，并从知识产权证券化融资的优越性、我国实施高新技术产业知识产权证券化融资的可行性角度进行了分析。

张雪红（2009）探讨了通过证券化实现知识产权资产价值的优势，并结合实际案例对知识产权资产证券化的程序进行了研究。

知识产权事业单位的知识产权证券化与投融资模式探讨近年来，随着经济的发展和全球化竞争的加剧，知识产权的重要性日益凸显。

知识产权事业单位作为知识产权保护和推动创新的主体，如何有效地进行资金投融资，提升创新力和竞争力就成为摆在他们面前的一项重要课题。

知识产权证券化和投融资模式在这一背景下应运而生。

一、知识产权证券化的概念与特点知识产权证券化是指将知识产权资产通过金融市场交易的方式进行融资、交易和投资的行为。

其特点主要包括以下几个方面：1. 资本市场连接：通过证券化，知识产权事业单位可以通过证券发行与交易，将知识产权转化为一种可交易的金融产品，进而连接到资本市场，从而获得更多的资金。

2. 风险多样化：知识产权证券化可以使持有者将知识产权的风险进行分散，减少单一资产对其经济状况的影响。

3. 提升流动性：证券化可以提高知识产权的流动性，使其更容易与资本市场的其他资产进行交易和配置。

4. 融资效率提升：通过证券化，知识产权事业单位可以获得更多的资金用于研发、创新和推广，进而提升其竞争力和发展。

二、知识产权证券化的影响与挑战1. 影响知识产权证券化对知识产权事业单位以及整个经济体系都具有积极的影响。

首先，知识产权证券化为知识产权事业单位提供了更多的融资渠道，增加了其创新活力和市场竞争力，有利于推动科技进步和经济发展。

其次，证券化可以促进知识产权的流通和交易，提高资源配置效率，为创新活动提供更多的合作机会和发展空间。

最后，知识产权证券化还可以吸引更多的资本参与知识产权市场，扩大市场规模，促进知识产权价值的充分发挥和实现。

2. 挑战然而，知识产权证券化也面临一些挑战。

首先，知识产权的评估和定价问题是证券化的关键之一。

不同类型的知识产权具有不同的价值，如何准确评估和定价，确保证券化交易的公正和可靠性是一个挑战。

其次，证券化的监管和法律环境对于知识产权市场的发展至关重要。

缺乏相关法律法规以及监管机构的不完善，可能会导致知识产权证券化过程中的风险和纠纷问题。

知识产权证券化论文知识产权证券化是一种新兴的金融工具，它将知识产权转化为可交易的证券，并通过证券市场进行交易。

知识产权证券化可以为知识产权持有者提供融资渠道，同时也可以帮助投资者参与到知识产权的价值创造中来。

本文将重点介绍知识产权证券化的定义、特点、优势与挑战，并对其未来发展进行展望。

一、知识产权证券化的定义与特点知识产权证券化是指将知识产权转化为可交易的证券，以便投资者能够通过证券市场参与到知识产权的价值创造和分享中来。

知识产权的证券化使得知识产权持有者可以通过出售证券来获取融资，同时也使投资者能够获得知识产权的收益。

知识产权证券化的特点主要包括以下几个方面：1.高度数字化：知识产权证券化主要针对数字化的知识产权，如专利、著作权、商标等。

由于数字化技术的发展，知识产权可以被精确描述和量化，使得证券化成为可能。

2.高度分散化：知识产权是可以被分割和转让的，这使得知识产权证券化成为可能。

投资者可以根据自己的需求和预期，选择购买具体的知识产权证券。

3.高度流动性：知识产权证券化使得知识产权的交易更加便捷和流动。

投资者可以通过证券市场进行知识产权的买卖，实现快速的资金流动和价值转化。

二、知识产权证券化的优势1.融资渠道多样化：传统的知识产权融资主要以抵押贷款和股权融资为主，而知识产权证券化可以为知识产权持有者提供多样化的融资渠道。

持有知识产权的企业可以通过发行证券来获取融资，从而推动创新和技术进步。

2.知识产权价值最大化：知识产权证券化可以将知识产权的价值最大化。

持有知识产权的企业可以通过证券市场来实现知识产权的价值转化，从而获得更高的收益。

3.知识产权交易更加透明：知识产权证券化可以使得知识产权的交易更加透明和公开。

通过证券市场进行交易可以提供更多的信息和数据，促进投资者更好地了解和评估知识产权的价值。

三、知识产权证券化的挑战1.法律和监管环境：知识产权证券化需要建立相应的法律和监管环境。

由于知识产权的复杂性和风险，需要针对知识产权证券化制定相关的法律和监管政策，保护投资者的权益，并确保市场的正常运行。

我国知识产权资产证券化的状况与困境-证券投资论文-经济学论文——文章均为WORD文档，下载后可直接编辑使用亦可打印——知识产权资产证券化，是资产证券化的下位概念。

所谓知识产权证券化,是指发起人（Orig-inator）以知识产权未来可产生的现金流量（包括预期的知识产权许可费和已签署许可合同中保证支付的使用费）作为基础资产,通过一定的结构安排对其中风险与收益要素进行分离与重组,转移给一个特设载体机构（Special Purpose Vehi-cle,SPV,下文中统称特殊目的机构）,由后者据此发行可流通权利凭证进行融资的过程[1].1 知识产权资产证券化的特点以知识产权为基础资产的证券化产品无论与企业整体资产的证券化，或特定有形资产甚至无形非知识产权资产相比较，均有比较明显的特点，这些特点即构成了知识产权资产证券化的研究重点和发展重心，主要表现在如下几个方面：第一，与企业整体或房产等特定资产相比，知识产权本身难以形成稳定可靠的现金流，其价值在多数情况下要依赖企业的整体运营而实现，因此也就客观上造成知识产权的证券化在价值评估上具有更大的不确定性。

资产价值的评估是证券化的基础条件之一，价值的确定方式或估值公式越成熟稳定，证券化的成本越低、周期越短，实现的经济效益或社会效益就越明显。

在现有可证券化的基础资产领域，土地及房产价值最为透明，因此是信托产品的宠儿；采矿权的价值可以按照其储量、开采规模、产品品种和市场价格等参数较为科学准确地估算收入并折现为特定时点的价值，也是证券化基础资产的新贵；然而无形资产的价值不确定性是目前尚未克服的，资产评估协会对此也没有确定的解决方案。

他们以影视作品版权为例，诸如《泰囧》等影视作品的市场价值，按照现有估值公式计算，其偏离实际价值的比例接近50%.第二，知识产权保护的薄弱性使得证券化产品的风险增加，成本也相应提升。

全世界各国均在通过各种方式保护知识产权，但是由于其无形性、易复制、难取证等特点造成知识产权的保护本身存在很大困难。

中小型高新技术企业知识产权证券化融资途径研究知识产权证券化是指发起人将缺乏流动性但能产生可预期现金流的知识产权及其衍生的特许使用权通过一定的安排，对其中的风险与收益要素进行分离与重组，转移给一个特设机构（Special Purpose Vehicle，SPV，简称特殊目的公司），并由该特殊目的公司向资本市场发行以该知识产权所产生的现金流为支撑的证券，从而实现融资的过程。

知识产权证券化是中小型高新技术企业融资的一条新途径，企业可利用知识产权证券化方式取得大量资金，为企业进一步发展奠定良好的财务基础。

一、知识产权证券化融资的可行性分析融资一直是制约中小型高新技术企业健康、快速发展的“瓶颈”。

作为资产证券化方式之一的知识产权证券化融资已逐步成为理论界与实务界关注的重点之一。

目前，我国中小型高新技术企业初步具备了实施知识产权证券化融资的基本条件，主要表现在以下三方面：（一）知识产权证券化的基础资产供给充足。

知识产权证券化的基础资产主要包括专利权、商标权以及版权，对于中小型高新技术企业来说，科学技术专利的研究开发已成为其生存和发展的重要基础，越来越多的企业在这方面投入大量资金，以获取技术优势与高额回报。

近几年来，随着中小型高新技术企业的涌现，知识产权发展迅速，数量上已有相当积累，而且呈逐年上升的趋势。

随着我国政府对知识产权保护力度的加强、保护范围的扩大和保护技术的成熟，知识产权交易日益活跃，越来越多的知识产权市场价值得以形成和体现。

所以，从基础资产供给的持续性和充足性角度看，中小型高新技术企业实施知识产权证券化融资是可行的。

（二）中小型高新技术企业的成长期和成熟期风险相对较低。

按照企业的生命周期划分，中小型高新技术企业的发展要经历种子期、初创期、成长期、成熟期及衰退期。

企业在各阶段的特点不一样，所采取的融资方式也应有所不同。

中小型高新技术企业应从实际出发，在不同发展阶段采取不同的融资方式（具体见图1）。

表1 中小型高新技术企业可选择融资方式因为与种子期、初创期相比，处于成长期和成熟期的中小型高新技术企业创业风险、技术风险较小，技术相对成熟，知识的预期收益逐渐明晰，甚至趋于稳定，己经具备相当的知识产权证券化融资基础，可以在一定条件下采用知识产权证券化方式融资。

新型金融融资创新探究：知识产权证券化对银行业的启示知识产权证券化是大势所趋，知识产权的金融价值正逐步被发掘。

我国知识产权的融资形式经历了知识产权质押、知识产权融资租赁、知识产权证券化的发展历程。

知识产权证券化对银行业的金融融资模式创新具有启发意义，银行业应顺应金融趋势与政策趋势，发掘知识产权证券化金融市场。

标签：知识产权;证券化;金融价值;银行业一、知识产权证券化的模式概述知识产权证券化是资产证券化的一种特殊形式，其特殊性体现在基础资产的无形性，其优越性体现在以下几点：第一，对于融资者而言，知识产权证券化拓宽了企业的融资渠道，相比较于股权融资，条件更为宽松，程序较为简明，特别对于一些中小型的科技创新企业意义重大。

第二，对于投资者而言，获得了股票，债券等大众化投资产品之外的又一新型投资选择，知识产权证券化的产品具有较佳的流动性，其投资风险基于股票与债券之间，是中等风险接受型投资者的良好选择。

第三，对于社会发展而言，知识产权证券化是顺应时势，促进时代进步的。

国际环境中，正处于工业经济向知识经济的演变期，“知识产权证券化将为社会的创新转型注入加速剂与润滑剂，有利于鼓励创新型企业的设立，保驾创新型企业的成长。

二、知识产权证券化的发展历程（一）知识产权质押世界首宗知识产权证券化发生在美国，1997 年，美国摇滚歌手大卫·鲍伊以唱片的预期版权收益作为基础资产出售给信托公司，信托公司作为管理人，以7.9%的利率发行了资产支持证券，该资产支持证券的平均偿付期限为10年，此次融资活动共募集到5500万美元，这就是享誉金融界的“鲍伊债券”，是知识产权证券化的里程碑。

（二）知识产权证券化1.知识产权私募证券化私募证券是以特定的少数投资者为对象发行的证券，在知识产权融资租赁模式日趋成熟并显露不足时，文科租赁再次探索适用于无形资产的新的融资模式。

2018年3月12日，文科租赁三期资产支持证券于中证机构间私募报价系统成功发行，标志着知识产权融资模式在证券行业的初露头角。

中小企业知识产权证券化融资研究的开题报告一、研究背景及意义中小企业是国家经济发展的重要组成部分，其发展对全局经济的稳定性和可持续性有着举足轻重的影响。

知识产权是中小企业发展的重要支撑，但由于中小企业经营规模和能力的限制，以及知识产权保护和运用的高成本和高风险，中小企业在知识产权领域的投资和运用相对滞后。

如何让中小企业更好地发挥知识产权的作用实现融资使其实现更好的发展，是值得研究的课题。

证券化是一种创新的融资模式，以资产为基础进行融资，通过证券化的方式将资产转化为证券，使投资者在购买证券的过程中买入被转化资产的所有或部分权益。

证券化模式有利于提高企业的资本效益和流动性，也在一定程度上降低了债务成本。

证券化融资模式可以为中小企业的知识产权实现融资提供一条新途径。

证券化融资的特点和优势可以有效解决中小企业融资过程中面临的问题，如融资成本高、融资难度大、风险高等，从而实现中小企业的快速融资和高效运作。

因此，本研究选取证券化融资作为中小企业知识产权融资的探索方向，旨在深入探讨中小企业知识产权证券化融资的机制、流程和风险控制等问题，为中小企业融资提供新的思路和经验。

二、研究内容和方法本研究主要包括以下几个方面内容：1.中小企业知识产权的基本情况和融资现状介绍中小企业知识产权的概念、种类和市场价值，分析当前中小企业知识产权融资的现状和问题，为后续研究提供基础。

2.证券化融资模式的基本原理和适用条件介绍证券化融资的概念、特点和优势，分析证券化融资模式在中小企业知识产权融资中的适用条件，探讨其在中小企业知识产权融资中的优势和局限性。

3.中小企业知识产权证券化融资的机制和流程结合证券化融资模式的特点和适用条件，探讨中小企业知识产权证券化融资的机制和流程，包括选取资产池、设置特殊目的实体、发行和募集资金等环节。

4.中小企业知识产权证券化融资的风险控制分析中小企业知识产权证券化融资的风险控制策略，探讨如何防范市场风险、信用风险、经营风险等风险因素。

《知识产权证券化的法律问题研究》一、引言随着经济全球化和创新驱动发展战略的深入实施，知识产权作为国家创新能力和核心竞争力的重要组成部分，其价值日益凸显。

知识产权证券化作为一种新型的融资方式，为知识产权的持有者提供了新的融资渠道。

然而，知识产权证券化涉及的法律问题复杂多样，本文旨在深入探讨知识产权证券化过程中的法律问题及其解决方案。

二、知识产权证券化的概念与特点知识产权证券化是指将知识产权作为基础资产，通过结构化设计、信用增级等技术手段，发行可在金融市场上流通的证券的过程。

其特点在于基础资产为无形资产，具有较强的未来收益预期，并涉及复杂的法律结构。

三、知识产权证券化过程中的法律问题（一）法律制度问题当前我国在知识产权证券化方面的法律制度尚不完善，对于知识产权的权属、评估、保护等关键环节缺乏具体规定。

此外，相关法律法规与国际标准还存在一定差距，不利于与国际市场接轨。

（二）交易结构问题知识产权证券化的交易结构复杂，涉及多方主体和多个环节。

在交易过程中，各方的权利义务关系、信息披露、风险控制等都需要明确的法律规定。

（三）知识产权保护问题知识产权的侵权行为在证券化过程中可能增加，且其跨国性特点使得维权更加困难。

因此，加强知识产权保护的法律制度建设至关重要。

四、解决措施与建议（一）完善法律制度1. 完善相关法律法规，明确知识产权证券化的操作流程、各方的权利义务、监管责任等。

2. 建立健全知识产权评估体系，为证券化提供准确的资产价值评估依据。

3. 加强与国际标准的对接，为知识产权证券化提供国际化的法律环境。

（二）优化交易结构1. 明确交易各方的权利义务关系，确保交易过程的透明度和可追溯性。

2. 加强信息披露制度建设，保障投资者的知情权和决策权。

3. 建立风险控制机制，确保交易过程的风险可控。

（三）加强知识产权保护1. 完善知识产权保护的法律体系，加大对侵权行为的处罚力度。

2. 加强国际合作，共同打击跨国知识产权侵权行为。

知识产权证券化的案例分析在知识经济转型升级的大环境背景下，知识产权证券化这种新型融资方式日渐受到政府及企业的青睐。

知识产权证券化的优势在于能够使得具有核心知识产权的企业，通过增强资产的流动性来提供企业的生存及发展能力。

国外知识产权证券化涉及版权、专利权、商标权等多个领域，极大地扩展了融资模式的多样性，各国政府也积极修订有关知识产权融资的法律及制度，为知识产权证券化的发展扫清障碍，切实促进企业，尤其是科技型中小企业的发展。

我国的资本市场体系还不够完善，进行知识产权证券化的实践经验还极其有限，目前尚处于探索阶段。

为了推动促进我国金融体制的创新，解决我国中小企业的融资瓶颈，特解析国外知识产权证券化的典型案例，期待起到抛砖引玉的效果，从而推动我国知识产权事业及科技创新的发展。

1.Royalty Pharma公司的专利证券化案例艾滋病新药Zerit专利的价值约为1.1亿美元，耶鲁大学每年可以zer专利许可中获得约为1000万美元的许可费。

由于Zerit专利的许可费收益没有流动性，Royalty Pharma 公司因此承担较大的风险，为了隔离风险，Royalty Pharma公司于200107月成立了BioPharma Royalty信托，BioPhaRoyalty信托为特殊目的机构(SPV)，并通过“真实出售”的方式将Zert专利的许可费收益权转让给该信托。

以zert专利的许可费70%的许可费作为担保，BioPharma Royalty信托随后对Zert专利的许可费收益的70%进行证券化处理，并发行了7915万美元的浮动利率债券和2790万美元的股票，并向耶鲁大学支付了1亿元的对价。

BioPharma Royalty信托还对证券化交易进行了优先刺激债券的内部增级，将所发行的债券分成两部分，5715万美元的高级债券和220美元的次级债券，必治妥公司和耶鲁大学“AAA”的信用级别在评级机构的评定债券和投资级别时也起到重要作用，5715万美元的高级债券的优先之安全被评为“A”，其偿债覆盖系数为1.6。

知识产权融资的法治研究与建议1.前言知识产权融资是指将企业持有的知识产权进行抵押、质押或转让以获得资金的一种方式。

当前，我国知识产权融资发展面临诸多问题，如资金难以保值增值、知识产权抵押登记难度较大、法律规定不够完善等。

因此，本文旨在探讨知识产权融资的法律问题，并提出相关建议。

2.知识产权融资的法律问题2.1 知识产权抵押登记难度较大目前，我国的知识产权抵押登记制度还不够完善，存在一些困难。

首先是知识产权的确权难以核实，其次是该项制度法律制度尚不完善，未对知识产权抵押登记制定详尽的法律规定，导致知识产权融资难以合法进行。

2.2 资金保值增值难对于个人和企业而言，进行知识产权融资并非易事。

目前，我国金融市场缺乏多样性的知识产权融资产品，且知识产权融资市场较为单一，导致知识产权的价值难以得以充分体现。

此外，知识产权融资在备案、审批等方面往往需要长时间，也导致了资金保值增值难的问题。

2.3 法律规定不够完善我国的《商标法》、《著作权法》等多部法律规定了知识产权的制度，但仍存在不足。

本文就不再赘述，仅尝试提出一些相关建议，以期有助于完善我国相关法律法规。

3.建议3.1 完善知识产权抵押登记制度可以借鉴国际经验，结合国情，制定更为详实、有效的知识产权抵押登记制度，保证该制度的可行性和真实性，促进知识产权融资的合法进行。

3.2 建立多样化的知识产权融资市场通过市场机制创设各种合法的知识产权融资产品，吸引更多投资者参与到知识产权融资中来，充分挖掘知识产权的市场价值，从而使知识产权融资成为一个积极的重要经济引擎。

3.3 修订相关法律法规加强对知识产权融资的监管、维护利益，制定严格的知识产权融资标准，并完善知识产权的法律保护体系，从法律和制度两个层面来规范知识产权融资的各种活动。

4.结论基于对知识产权融资的分析，我们认为我国应在完善知识产权抵押登记制度、建立多样化的知识产权融资市场、修订相关法律法规等方面采取相应的措施，以帮助推进和规范知识产权融资市场的健康发展。

知识产权证券化融资策略探析自1997年世界性上首例第一例知识产权证券化—音乐版权证券化出现以来，知识产权证券化逐渐被金融界与现则知识产权界所认可，世界知识产权组织将其作为将来的一个“新趋势”。

作为一种新型的融资工具，知识产权证券化不仅有助于挖掘出充分挖掘知识产权的内在价值并促进知识产权向现代性生产力的转化，也可以让发起人在保留知识产权所有权的情况下预先获取知识产权获取的未来收益，从而避免了未来收益的不确定性。

一、知识产权证券化的基本理论（一）技术开发证券化的定义知识产权证券化的通常定义为：发起机构（通常为创新型企业）将其拥有的拥有一支知识产权或其不断涌现债权（如授权的权利金），移转到特设载体，再由此特设载体以该等资产作担保，经过重新包装、信用评价等，以及信用进一步增强后发行在市场上可上流通的证券，用以为发起机构进行融资的金融操作。

（二）知识产权证券化的特点知识产权证券化以前，融资者仍然保留对知识产权的自主权。

这对于融资者看来，具有重要的意义。

在证券化过程中，被鲁托县转移到特设载体成功进行证券化的资产，是知识产权的权利人授权他人实施知识产权所取得的现有回报或将来的提成（应收账款），而非知识产权本身。

在证券化交易后，发起人仍可保有、并且运营管理知识产权。

知识产权证券化具有破产隔离机制。

发起人和发行人用以保证融资的特定资产与发起人和发行人的其他资产从法律上才进行分离，确保融资投融资担保优质资产不受发起人或发行人经营恶化及其他债权人追偿的影响，并且在或发行人破产的情形下不被列入破产财产。

这样以来，市场风险被大大降低了。

（三）发明专利证券化的作用1、提高企业的自主创新能力，推动创新型国家的建设当前，我国正在进行创新型国家建设，而建设工程建设创新型国家的主体在于企业。

因此，提高企业的自主创新能力是建设创新型国家的必然。

知识产权证券化利用知识产权杠杆作用，使得企业把自主创新能力建设作为提高自身自主创新号召力，增强综合竞争能力的重要途径，把大量的财力用在产品研发和创新上。

例析知识产权证券化融资的风险投资者保护是防范资产证券化风险的重要路径之一，会计则是保护投资者的重要手段。

我国的科技型小微企业（以下简称科微企业）利用知识产权证券化融资与其资产特征是相匹配的，在融资方式上则具有灵活性。

可见，研究知识产权证券化中的会计投资者保护具有现实意义。

1 科技型小微企业知识产权证券化融资中的主要风险1.1 基础资产风险科微企业的核心资产是专利，是证券化的基础资产的主要来源，但是该基础资产具有如下风险：一是技术风险，也叫知识产权的固有风险。

多由技术缺陷、技术进步等引起。

技术风险会降低知识产权的价值，从而使知识产权证券化产品的投资者面临较大的风险。

二是信用风险，即因知识产权的特征、运营成果的缺陷等导致的风险。

表现为本息不能收回的风险、早偿风险、风险难以分散、抵押物执行风险等。

主要受原始债务人信誉、知识产权信息的透明度、基础资产债务人的分散程度、知识产权的质量、偿债时间设计的均匀性等因素影响。

1.2 提前偿付风险提前偿付是借款人在贷款到期前偿还部分或全部借款的风险，会使投资者难以获得预期的收益。

知识产权证券化产品如果被提前兑付，会打乱投资者的资金安排计划。

提前偿付往往是因知识产权转让、再融资、违约等造成。

知识产权证券化产品的票面或内含利率、知识产权资产的特征、宏观经济形势等会影响原始债务人的提前偿付决策。

但是，证券公司参与的知识产权证券化产品，由于能够在二级市场流通，从而能够有效地应对提前偿付风险。

1.3 交易结构风险知识产权证券化产品的交易结构涉及知识产权人、投资者、证券公司或承销商、资产评估机构、担保机构、信用评级机构、托管银行，乃至回购方等。

各参与方都有可能面临风险，并加剧整个知识产权证券化产品面临的总体风险。

例如，交易参与方履行职责不力、交易软件或设备故障、交易结构设计的缺陷、证券化产品被降级等。

1.4 法律风险知识产权证券化过程中的法律风险有时会是致命的。

例如，用于证券化的知识产权基础资产在产品发行后，被发现存在所有权纠纷。

知识产权质押融资、保险和证券化是当前经济领域中的热点话题。

这些领域的工作对于促进知识产权的合理利用和保护，增强企业的创新活力和竞争力，推动经济发展具有重要意义。

下面，我们就知识产权质押融资、保险和证券化工作进行阐述。

一、知识产权质押融资工作知识产权质押融资是指企业将其拥有的专利权、商标权、著作权等知识产权作为抵押物，向银行等金融机构申请融资的一种融资方式。

知识产权质押融资有利于解决企业资金不足的问题，推动科技成果转化，促进科技创新与产业发展。

当前，我国知识产权质押融资工作仍存在一些问题，包括融资渠道不畅、融资标准不统一等，需要加强知识产权质押融资标准化、专业化服务，提高金融机构对知识产权的认可度。

二、知识产权保险工作知识产权保险是指企业通过购物保险，将其拥有的专利权、商标权、著作权等知识产权进行保护的一种方式。

知识产权保险有利于降低企业面临知识产权侵权风险，促进知识产权的合理利用和保护。

目前，我国知识产权保险市场不够发达，保险产品种类单一，保险服务体系不完善等问题仍需加强。

三、知识产权证券化工作知识产权证券化是指企业将其拥有的专利权、商标权、著作权等知识产权进行资产证券化，发行证券进行融资的一种方式。

知识产权证券化有利于提高企业的融资能力，降低融资成本，推动知识产权的流动和交易。

当前，我国知识产权证券化市场仍处于起步阶段，相关政策体系和市场规则体系尚不完善，需要进一步加强政策扶持和市场监管。

知识产权质押融资、保险和证券化工作是当前经济领域中的重要工作。

加强这些工作对促进知识产权的合理利用和保护，增强企业的创新活力和竞争力，推动经济发展具有重要意义。

我国需要加强相关政策扶持和市场监管，推动知识产权质押融资、保险和证券化工作的健康发展，为经济持续健康发展提供重要支撑。

知识产权质押融资、保险和证券化工作是当前经济领域中备受关注的重要议题。

这些工作的发展对于加强企业创新、促进经济增长以及提高国家竞争力具有重要意义。

DOI：10.19995/10-1617/F7.2024.05.117知识产权证券化融资方式探究杨星星 阮丹 何璇(武汉学院金融与经济学院 湖北武汉 430061)摘 要：随着建设创新型国家步伐的加快，作为一种双重的金融创新，知识产权证券化在未来具有巨大的发展潜力。

基于此，本文首先在对知识产权证券化进行界定的基础上，探讨了知识产权证券化的融资优势；其次，着重对知识产权证券化的风险分析和定价方法等问题进行了研究，并引入了跳扩散模型对知识产权证券化进行定价，以解决产品设计中的核心问题；最后，对我国实施知识产权证券化战略思考进行了一些前瞻性研究，以供行业参考。

关键词：知识产权证券化；企业融资；证券化定价；跳扩散模型；金融创新本文索引：杨星星,阮丹,何璇.知识产权证券化融资方式探究[J].商展经济,2024(05):117-120.中图分类号：F831；F832.5 文献标识码：A1 知识产权证券化及其融资优势资产证券化作为一种金融创新方式，在国外已经发展了较长一段时间，在国内也进行了一些研究和尝试，这种金融创新为我国高新技术产业融资开辟了新渠道。

但知识产权证券化在我国运用得较少，且存在较多障碍。

随着创新型国家战略的不断推进，高新技术产业将迎来千载难逢的发展机遇。

高新技术产业投资的风险性较高，传统的融资方式存在不足，而知识产权证券化有其特别的优势，可以成为新的融资方式。

1.1 知识产权证券化的界定知识产权证券化，顾名思义，涵盖了双重特性。

一方面，涉及知识产权的融资证券化模式。

这种融资手段的核心是利用证券化工具实现资金的有效融通和优化配置。

这一层面被称为“一级证券化”，强调的是增量资产的证券化过程。

另一方面，知识产权证券化还涉及知识产权资产的证券化，即通过对缺乏流动性但具有未来现金流收益的知识产权进行汇集，并将其转化成可以在金融市场流通的证券。

这个过程被称为“二级证券化”。

本文的资产证券化指的是“一级证券化”。

知识产权证券化的法理基础及可行性分析知识产权证券化的法理基础及可行性分析一、知识产权证券化的定性知识产权产生资金的方式可分为三类：一类是知识产权的商品化，一类是知识产权的一般融资，一类是知识产权的证券化融资。

知识产权商品化是指以该权利的价值在市场上获取资金，以专利为例，其商品化是将专利通过制造、销售、让与或授权方式进行。

知识产权的一般融资是指以担保知识产权的方式向金融机构贷款，即以知识产权本身设质而融资。

知识产权证券化融资是以可产生现金流量的知识产权债权（通常是授权契约）为基础发行证券募资的行为。

知识产权的证券化融资与其一般融资不同，前者是以知识产权债权作为证券化的担保，而后者是以知识产权本身（物权）作为融资的担本文由毕业论文网收集整理保。

在债权担保的情况下，发行人与证券持有人之间存在借款合同，证券发行人以其从发起人处受让的知识产权授权契约为担保，每期的还款日届至时，证券持有人直接从授权契约得到的现金收入中优先受偿每期的本息金额。

在物权担保的情况下，根据《物权法》第170条的规定，是指借款人向金融机构借款，以知识产权本身设质，当借款人到期无法支付本息时，金融机构才享有就知识产权本身的优先受偿权。

在知识产权融资的前提下，债权担保与物权担保的主要区别在于担保物的性质不同，证券化融资的担保物为一般资产（债权），受偿权的行使状况主要取决于授权契约对方当事人的履行情况，在借款人无法支付到期债务时，证券化融资的债权人将未来的授权契约变现；而一般融资的担保物被特定化，债权人的优先受偿权有很大的保障，在借款人无力偿还债务时，则将特定的知识产权本身变现。

二者虽有区别，但从本质上来说都属于权利质权。

代写论文二、知识产权证券化中的两个基本问题（一）知识产权证券化的资产移转知识产权证券化移转的资产不是知识产权本身，而是基于其权利行使产生的债权。

所以，准确地来说知识产权证券化应称为“以知识产权债权为基础的证券化”。