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商业银行经营学 戴国强 高等教育出版社 第三版 第五章

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商业银行经营学第五章

商业银行经营学第五章

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商业银行经营学第五章
• 第三十六条 流动资金贷款形成不良的， 贷款人应对其进行专门管理，及时制定 清收处置方案。对借款人确因暂时经营 困难不能按期归还贷款本息的，贷款人 可与其协商重组。
• 第三十七条 对确实无法收回的不良贷 款，贷款人按照相关规定对贷款进行核 销后，应继续向债务人追索或进行市场
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商业银行经营学第五章
第一节 贷款种类和政策
• 4、企业信用等级系数 • AAA级企业 0.4 BBB级企业 0.7 • AA 级企业 0.5 BB 级企业 0.8 • A 级企业 0.6 B 级企业 1.0 • 5、贷款质量（形态）系数 • 正常贷款 1.0 关注贷款 1.3 • 次级贷款 1.8 可疑贷款 2.0 • 损失贷款 2.5 • 6、贷款方式风险系数 • 可查系数表。（巴塞尔协议）
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商业银行经营学第五章
• 第三十一条 贷款人应通过借款合同的 约定，要求借款人指定专门资金回笼账 户并及时提供该账户资金进出情况。
• 贷款人可根据借款人信用状况、融资情 况等，与借款人协商签订账户管理协议， 明确约定对指定账户回笼资金进出的管 理。贷款人应关注大额及异常资金流入 流出情况，加强对资金回笼账户的监控。
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商业银行经营学第五章
• （八）贷款归还。
• 借款人应当按照合同的规定，按时足额归还贷 款本息，否则，应当按规定加罚利息。贷款人 应当在贷款到期前的规定日期向借款人发出还 款通知单。
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商业银行经营学第五章
第二节 贷款定价
• 贷款是商业银行的主要盈利资产，而贷款利润的 高低与贷款价格有直接联系。因此，制定合理的 贷款价格是银行贷款业务经营的重要内容。

商业银行经营学(第1章)(7)(管理工程学院)

商业银行经营学(第1章)(7)(管理工程学院)

交通银行
成立于1908年。建国以后，成为公私合营的银行。1958年，其 内地业务分别并入当时的人民银行和建设银行，只有香港分行 一直在从事银行业务。1986年，国务院决定重新组建交通银行。 1986年，交通银行上海分行试营业。1987年4月1日，交通银行 总管理处由北京迁往上海。重新组建后的交通银行正式对外营 业，成为中国第一家全国性的国有股份制商业银行。 交通银行在中国金融业的改革发展中实现了六个“第一”：第 一家资本来源和产权形式实行股份制；第一家按市场原则和成 本―效益原则设置机构；第一家打破金融行业业务范围垄断， 将竞争机制引入金融领域；第一家引进资产负债比例管理，并 以此规范业务运作，防范经营风险；第一家建立双向选择的新 型银企关系；第一家可以从事银行、保险、证券业务的综合性 商业银行。 2004年6月，开始股份制改造。2005年6月23日，交通银行在香 港成功上市，成为首家在境外上市的中国内地商业银行。2007 年5月15日交行A股在上交所上市。
银行的类型
商业银行：追求自身的利润，业务多样化。 专业银行： 在特定信贷领域从事特定信贷活动的银行。 包括：政策性银行，储蓄银行，投资银行 等等。 中央银行 发行的银行，银行的银行，政府的银行。 我国的商业银行

商业银行
以追求最大利润为目标， 以多种金融负债筹集资金，以 多种金融资产为其经营对象， 能利用负债进行信用创造，并 向客户提供多功能、综合性服 务的金融企业。
目前，中国银行业已形成了以国有商业银行 为主，其他银行业金融机构互相并存，功能齐全、 形式多样、分工协作、互为补充的多层次机构体 系。 截止到2006年底，我国银行业金融机构共有 法人机构19797家，营业网点183897个，从业人 员为2732394人。包括: 3家政策性银行，5家国 有商业银行，12家股份制商业银行，113家城市 商业银行,78家城市信用社，19348家农村信用 社,13家农村商业银行，80家农村合作银行，4家 资产管理公司，1家邮政储蓄银行，54家信托投 资公司，70家财务公司，6家金融租赁公司，1家 货币经纪公司，7家汽车金融公司以及14家外资 法人金融机构。

商业银行经营学 戴国强 高等教育出版社 第三版 第4章

商业银行经营学 戴国强 高等教育出版社 第三版 第4章

二、贷款价格的构成
以8%年利率贷出100万元1 年期贷款，协议规定借款人 必须将贷款额度的15%以活 期存款（利息率1.44%）的 方式存在本行，那么实际利 率多少？ (100×8%-15×1.44%) 补偿余额，举例 ÷85=9.16% 贷款利率 贷款承诺费 补偿余额 隐含价格
三、贷款定价方法
第四章
商业银行贷款业务
第一节 贷款种类和政策
一、贷款种类 1.按贷款的使用分： 工商贷款 消费贷款 不动产贷款 农业贷款 国际贷款 其他贷款
2.按贷款期限分
短期贷款 中期贷款 长期贷款
3.按贷款的保障条件分
信用贷款 担保贷款
保证贷款 抵押贷款 质押贷款
票据贴现
4.按贷款规模分 5.按贷款的偿还方式分 批发贷款 零售贷款 一次性偿还 分期偿还
3.住房抵押贷款的偿还 等额本息还款法：每月以相等的额 度平均偿还贷款本息。
P ⋅ i (1 + i ) R= n (1 + i ) − 1
n
1 − (1 + i) P=A i
−n
n-贷款期限（还款月数）；R-每月还本 付息额；i-贷款月利率；P-贷款本金 普通年金现值的计算公式：A－年金
五、消费者贷款与房地产贷款的发展趋势
第四节 问题贷款和贷款损失的管理
一、问题贷款和呆帐准备金 二、贷款损失的控制 1.哪笔贷款会出现损失? 2.两种减少呆帐损失的方法
工商贷款的损失预测
管理质量问题 原始资本不足 固定成本和负债过高 销售额增长过快 市场竞争 经济周期
三、问题贷款处置
迅速发现并汇报贷款问题。 将解决不良贷款问题的职责从信贷职能中分离 出来，以免与信贷人员发生利益冲突。 尽快与借款人协商解决方案，尤其是裁减支 出、增加现金流和增加管理控制等。 税务与诉讼调查，弄清借款人是否有其他未清 偿债务。 企业借款场合，弄清管理层的素质、能力和诚 信度，现场考察评估借款人资产和经营状况。 考虑解决方案。新的展期协议，帮助客户增加 现金流或为企业注入新的贷款。寻求新的抵押 品，取得担保或保证，对企业重组、兼并或清 算，或要求企业申请破产。

商业银行经营学(第三版) 戴国强PPT全套课件

商业银行经营学(第三版) 戴国强PPT全套课件

第五节 商业银行的经营目标
一、安全性目标 二、流动性目标 三、盈利性目标
18
一、安全性目标
合理安排资产规模和结构，注重资产质量 提高自有资本在全部负债中的比重 必须遵纪守法，合法经营
19
二、流动性目标
流动性是指资产的变现能力。 银行为了保持清偿力，维护银行信誉，必
须保持足够的流动性
同业借款 向中央银行借款 转贴现 回购协议 欧洲货币市场借款 大面额存单
61
三、短期借款的经营策略和管理重点
经营策略
时机选择、规模控制、结构确定
管理重点
主动把握借款期限和金额 尽量把借款到期时间和金额与存款的增长规
律相协调 将借款对象和金额分散化 正确统计借款到期的时机和金额
62
第五节 商业银行的长期借款
一、商业银行长期借款的意义 二、金融债券的主要种类 三、金融债券发行的经营管理
63
一、商业银行长期借款的意义
金融债券突破了银行原有存贷关系的束缚。 债券的高利率和流动性相结合有吸引力。 使银行能根据资金运用的项目需要，有针
对性地筹集长期资金，使资金来源和资金 运用在期限上保持对称。
压缩银行的资产规模 调整资产结构
37
第四节 银行并购决策与管理
一、银行并购的原因和影响 二、银行并购的决策 三、银行并购的管理
38
一、银行并购的原因和影响
最根本原因
追求利润和迫于竞争压力
最基本动因
追求企业发展 追求协同效应 管理层利益驱动
银行业并购不仅仅是一种技术进步，而且 也是制度的创新。
42
案 例 ：存款创新
客户如存入一年期的100万元本金，每月生 成利息1425元，这部分利息自动作为零存 整取账户的每月存入金额，一年后得到本 金加税后利息元，比单纯存一年定期储蓄 多收入元。时间越长，组合储蓄与单纯储 蓄的收益差距就越明显。

商业银行经营学课件

商业银行经营学课件

• （一）创立商业银行的条件
• 商业银行是社会商品货币经济活动的产物，它的存在与 发展要取决于社会经济、金融环境状况，所以，在创立商业 银行之前，首先应该就该地区的经济及金融条件进行考察。
• 1、经济条件：包括人口状况、生产力发展水平、工商企 业经营状况、地理位置
• 2、金融条件：包括人们的信用意识、经济的货币化程度、
• 由于大多数商业银行都是按《公司法》组织起来的股份银行，因 此，它们的组织结构大致相仿。一般可分为4个系统：
• （一）决策系统
• 商业银行的决策系统主要由股东大会和董事会、董事会以下设置 的各种委员会构成。
• 1、股东大会：是商业银行的最高权力机构。
• 2、董事会：由股东大会选举产生，董事长由董事会选举产生。 这里可以简单介绍有关董事会的职责。
• 2、资本结构的合理性
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商业银行经营学课件
•二、银行资本充足性的测定：测定指标、测定方法 •（一）测定指标 • 1、 资本与存款比率 • 2、 资本与总资产比率 • 3、 资本与风险资产比率 •（二）测定方法 • 1、 分类比率法 • 2、 综合分析法 •三、银行资本的定义 • 主要从两个方面定义银行资本，即会计学的资本定义和 《巴塞尔协议》中的银行资本定义。侧重于《巴塞尔协议》 中的定义介绍。
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• 教学难点：1.银行资本适宜度的衡量
•
2.银行资本管理的对策
商业银行经营学课件
•
第一节 银行资本金的构成
• 本节是本章的重点内容之一，可结合会计中所学的内容进行 介绍，主要采用讲授的教学方法。用时：2课时
• 一、股本：普通股、优先股
• 商业银行普通股和优先股是银行股东持有的主权证书。银行 通过发放普通股和优先股所形成的资本是最基本、最稳定的银行 资本。它属于银行的外源资本。

商业银行经营学(戴国强)课后答案

商业银行经营学(戴国强)课后答案

1、商业银行的功能？ 金融服务：商业银行利用其在国民经济活动中的特殊地位，及在提供信用中介和支付中介业务过程中所获得的大量信息，运用计算机网络等技术手段和工具，为客户提供的其他服务。

包括财务咨询、代理融通、信托、租赁、计算机服务、理财、金融衍生品交易等。

信用创造：商业银行利用其可以吸收活期存款的有利条件，通过发放贷款或从事投资业务，而衍生出更多存款，从而扩大社会货币供给量。

调节经济：商业银行通过其信用中介活动，调剂社会各部门之间的资金余缺，同时在中央银行货币政策指引下，在国家其他宏观政策的影响下，实现调节经济结构。

第一章 导论名词解释：1、商业银行：以经营工商企业存贷款业务，并且以商品生产交易为基础而发放短期贷款为主要业务的银行。

商业银行是以追求利润最大化为目标，能为客户提供多种金融服务的特殊的金融企业。

2、信用中介：商业银行通过负债业务，把社会上的各种闲散资金集中到银行、再通过资产业务，把它投向需要资金的各部门，充当有闲置资金者和资金短缺者之间的中介人，实现资金的融通。

3、支付中介：商业银行利用活期存款账户，为客户办理各种货币结算、货币收付、货币兑换和转移资金等业务活动。

4、格拉斯-斯蒂格尔法：分业经营。

5、分行制：是指那些在总行之下，可在本地或外地设有若干分支机构，并都可以从事银行业务的商业银行。

6、持股公司制：又叫集团制银行，即由一个集团成立股权公司，再由该公司收购或控制若干独立的银行。

这些独立银行的业务和经营决策系统属于股权公司控制。

7、流动性：是指资产的变现能力。

8、银行制度：思考题：信用中介（最基本）、支付中介、金融服务、信用创造、调节经济 2、商业银行在国民经济活动中的地位？ 1） 商业银行已成为整个国民经济活动的中枢 2） 商业银行的业务活动对全社会的货币供给具有重要影响 3） 商业银行已成为社会经济活动的信息中心 4） 商业银行已成为国家实施宏观经济政策的重要途径和基础 5） 商业银行已成为社会资本运动的中心3、简述商业银行内部组织结构。

戴国强第五章 商业银行资产业务的经营与

1、贷款工作规程及权限划分
（1） 贷前有推销、调查及信用分析阶段
（2）银行接受贷款申请以后的评估、审查及 贷款发放阶段
（3）贷款发放以后的监督检查、风险监测及 贷款本息收回阶段
2、相关制度： （1）贷款审批制度，我国实行“审贷分 离”制度。贷款调查人员负责贷前调查 评估，承担调查失误和评估失准的责任； 贷款审查人员负责贷款风险的审查，承 担审查失误的责任；贷款检查人员负责 贷款发放以后的检查和清收，承担检查 失误、清收不力的责任。 （2）分级审批制度：银行内部实行分级 授权制。规定各级信贷部门及有关人员 的贷款审批品种和最高贷款限额。
款占银行资本金的比率，反映了贷款的集中程 度和风险状况。
如我国规定，对最大一家客户的贷款余额不 得超过银行资本金的15%，最大10家客户的贷 款余额不得超过银行资本金的50%。 （4）中长期贷款比率。1年期以上的中长期贷款 余额与1年期以上的各项存款余额的比率。反 映了银行贷款的总体流动性状况。
如我国规定，这一比率必须低于120%。
商业银行信贷政策一般应涵盖的主要内容
贷款业务发展战略 贷款审批的分级授权 贷款的期限和品种结构 贷款发放的规模控制 关系人贷款政策
透支授信限额 信贷集中风险管理政策 贷款的定价 贷款的担保政策 信贷档案的管理
贷款的审批和管理程序 贷款的日常管理和催收政策 对有问题贷款的管理 贷款分类制度 呆账准备金政策和呆账冲销
若考虑补偿余额，假定上例中银行要求 客户将贷款额度的20%作为补偿余额存 入银行，并对补偿余额收取1%的承担费. 则，客户实际使用的资金额是80万元， 银行的贷款总收入(Y),（6%＋2%）＝（Y －2）/80, Y=8.4万元
贷款利息收入＝8.4－100 20% 1%＝8.2 万元

商业银行经营学》戴国强主编复习资料幻灯片PPT


=
0
DL = 3.324年
+ 例子
51
假设资产与负债的利率均从8%上升到10%
假设资产与负债的利率从8%下降到6%
+ 持续期缺口模型的运用
52
在利率波动的环境下，利率风险不仅来自于浮动利率资产与浮动 利率负债的配置状况，也来自于固定利率资产与固定利率负债的 配置状况。
持续期缺口管理就是通过相机调整资产和负债结构，使银行控制 或实现一个正的权益净值，以及降低重投资或融资的利率风险。
（二）资产管理方法
活期 存款
储蓄 存款
定期 存款
借 资本性
款
债券
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股 本
一级准备金 二级准备金 贷款
长期证券 固定资产
图 资金分配目标函数 （２）选择模型中的变量 （３）确定约束条件 （４）求出线性规划模型的解
+ 二、负债管理思想
41
含义
商业银行资产按照既定的目标增长，主要通过调整 资产负债表负债方的项目，通过在货币市场上的主 动性负债，或者“购买”资金来实现银行三性原则 的最佳组合
由美国的莫尔顿于1918年在《政治经济学杂志》上 发表的“商业银行及资本形成”一文中提出。这个理 论强调商业银行应考虑资金来源的性质而保持高度的 流动性，但可放宽资产的运用范围。 ３、预期收入理论 基本思想是：商业银行的流动性状态从根本上来讲取 决于贷款的按期还本付息，这与借款人未来的预期收 入和银行对贷款的合理安排密切相关。
+ 第五章 现金资产业务
16
现金资产的构成
库存现金 在中央银行存款 存放同业存款 在途资金
+ 第五章 现金资产业务
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现金资产管理原则
总量适度原则 适时调节原则 安全保障原则

商业银行经营学5PPT课件

工业贷款、商业贷款、农业贷款、 科技贷款和消费贷款
消费者贷款是指银行以消费者个人 为对象，以个人消费为用途而发放 的贷款
信用卡贷款
由发卡机构签发的用以证明持卡人信誉良好 并持以在特定场所进行消费或提现的信用凭 证。
信用卡贷款是实际上是银行向其帐户提供的， 在一定期限、一定额度内进行透支的权利。
一般保证 连带责任保证
一般保证跟连带保证
根据《担保法》的规定，关于一般保证责任，不能直接向 保证人主张其承担保证责任，必须先对债务人提起诉讼， 在债务人没有履行能力，或者在强制执行其财产后仍不能 清偿债务的情况下，方可要求保证人履行保证责任。关于 连带保证责任，保证人与债务人处于同一顺序，只要债务 人不履行债务，债权人可以要求其中任何一人首先履行债 务，也可以一并要求债务人履行债务，保证人承担保证责 任。在一般保证责任的情况下，一般保证人享有先诉抗辩 权，法律要求债权人先对债务人进行求偿，如果债务人的 财产满足了债权人的债权，则保证人的保证责任就会相应 免除。而在连带保证责任的情况下，法律则赋予债权人选 择权，债权人可以不先申请执行债务人的财产而直接向保 证人主张权利，保证人无先诉抗辩权。因此，对保证人而 言，承担一般保证责任的风险远小于连带保证责任。
担保贷款存在的前提条件：
借款人的负债率较高，表明其财力脆弱；借款人没有建立 令人满意的、稳定的收益记录；借款人的股本未能销售 出去；借款人是新客户；借款人的经营环境恶化；贷款 的期限很长等
保证贷款
保证是指保证人与银行约定，当债务人不履 行债务时，保证人按照约定履行或承担责 任的行为。
保证人资格 保证方式
二、贷款政策
4.贷款的种类及地区
贷款的种类及其构成，形成了银行的贷款结构。而贷款结构对商业银行信贷资产的安全性、 流动性、盈利性具有十分重要的影响。因此，银行贷款政策必须对本行贷款种类及其结构 作出明确的规定。

商业银行经营管理学(第三版)第05章商业银行贷款原理1

第5章 商业银行贷款业务原理
学习目标
通过本章的学习,了解贷款的种类与贷款程序;掌握贷款价格构成与 定价方法;掌握借款人信用分析的内容。
主要内容
5.1 贷款种类与贷款流程 5.2 贷款定价原理与方法 5.3 公司客户的借款人信用调查分析
5.1 贷款种类与贷款流程
5.1.1 贷款种类 5.1.2 贷款流程
5.1.2 贷款流程
（7）贷后管理 ①贷款检查：定期与不定期检查 ②贷款质量分类与风险预警：五级分类及风险准备金提取 ③贷款本息收回：正常收回、展期规定
5.1.2 贷款流程
④不良贷款管理：不能按时偿还的贷款：债权维护、贷款重组、清收、 盘活和保全方式；形成银行损失的贷款,可依据法律法规,按规定程序 予以冲销。 ⑤贷款评价报告 （8)贷款档案管理 完善贷款档案管理,做到分段管理、专人负责、按时交接。
5.1.1 贷款种类
（6）按照贷款的规模分类，批发贷款与零售贷款 ①批发贷款，是商业银行对公司客户发放的以经营企业为目的的金额 较大的贷款。 批发贷款通常构成商业银行贷款的主要部分,包括工商贷款、不动产贷 款、农业贷款、对其他金融机构贷款等。
5.1.1 贷款种类
②零售贷款，或消费者贷款,是银行对个人以消费为目的的贷款,包括 住房贷款、汽车贷款、教育贷款、医疗贷款、信用卡透支等。
5.1.1 贷款种类
➢ 可疑贷款:借款人无法足额偿还贷款本息，即使执行担保，也肯定 要造成较大损失。
➢ 损失贷款:在采取所有可能的措施或一切必要的法律程序之后，本 息仍然无法收回，或只能收回极少部分。
商业银行在具体分类时，应根据贷款质量和风险情况进行细分，细分 的重点是正常类贷款。
5.1.1 贷款种类
（4）贷款审批 ①遵守审贷分离、分级审批的制度,对贷款投向、金额、期限、利率等 进行最终决策 ②依据：国家的有关信贷政策、银行的安全与利益、贷款的可行性、 主要风险点及风险规避措施、预计给银行带来的效益和风险
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第三节 投资策略
一、稳健型投资策略 1、梯形期限策略 （等距离到期投资法） 优点： 无需较多管理知识； 减少收入波动。 缺点： 缺乏灵活性； 不能满足较高流动性需求。
2、前置期限策略
把大量投资集中于短期 的证券 什么时候采用较好？ 往往在贷款需求旺盛， 利率上升，流动性需求 较高时采用
3、后置期限策略
YTM：到期收益率；M：证券现期的市场价格； C：预期的各期的利息支付；假设持有n年；B：证 券到期日的出售或赎回的本金。
4.持有期收益率
holding period yield, HPY （1）定义：是使证券的市场价格等于从证券 的购买日到卖出日的全部净现金流的折现率。 （2）公式：
M= C1 C2 Cm Bm + + ⋅⋅⋅ + + m m (1 + HPY ) (1 + HPY )2 (1 + HPY ) (1 + HPY )
3、参照收益曲线策略
随着金融市场上证券收益曲线的变化，随时 调整证券的构成。 当收益曲线反映利率将上升时，将证券从长 期转投向短期； 当收益曲线反映利率将下降时，将证券从短 期转投向长期。
练习
一张10年期美国长期国库券，面值1000美 元，当前各证券交易商的售价为775美元，该 债券息票率为9％。如果现在购入并持有至到 期，其到期收益率是多少？ 到期收益率＝
2、债券掉换策略
银行利用对收益率的预测，将所持有的债券进行掉 换。 （1）出于避税考虑 在应税收益较高的年份，以亏损价格出售低收益率 证券，以抵扣应税收入；同时购入新的高收益证券 提高投资组合的未来预期回报率 （2）替代转换 银行通过发现、购入价值被低估的证券，改变证券 组合的构成，可以增加银行的盈利能力
杠铃策略举例
50％投资于1、2、3年 期的短期证券； 50 ％投资于8、9、10 年期的长期证券； 1年期到期，继续购买3 年期 8年期到期，继续购买 10年期
二、进取的投资策略
1、利率预期法 预期利率上升时，把银行投资调整到期限系 列中较短的那一端； 预期利率下降时，把银行投资调整到期限系 列中较长的那一端。
第五章
商业银行投资业务经营
第一节 银行投资目标和对象
一、目标 获取收益 进行风险管理 保持资产的流动性
二、投资对象 （一）西方银行可利用的投资证券
1.货币市场投资工具 国库券 联邦机构证券 存款证（CD） 欧洲美元存款证 银行承兑票据 商业票据 短期地方政府负债 2.资本市场工具 中长期国库券 市政中长期证券 公司的中长期债券
3.新金融工具
金融期货 金融期权 附加证券 证券化资产 分离证券
（二）我国银行的主要投资对象
政府证券
国库券、财政债券和地方政府债券
金融债券
由商业银行和其他金融机构发行的债券
第二节 投资的收益和风险
一、投资的收益 1.息票收益率 债券每年支付的利息除以债券的面值， R＝C/B 例如，某公司发行债券，印在票面的收益率为10 ％。面值1000元，年息就是100元。 2.即期收益率 债券的每年利息收入除以当期债券的市场价格M， R＝C/M 例如，一股普通股在市场上以30元卖出，向股东支 付的年红利是3元，当期收益率就是3/30=10%
大量投资长期证券 什么时候采用较好？ 利率下期证券和长期证券 不投资或只投资很少量的中期证券 每当短期证券到期时，将变现收入再继续投 资于最长期限的短期证券 每当长期证券的到期日达到预定期限范围 时，将变现收入再继续投资于最长期限的长 期证券
二、投资的风险
1.系统风险和非系统风险 系统风险：对市场上所 有证券带来风险的可能 性。 非系统风险：某种特定 因素对某一个或某一类 证券带来损失的可能 性。 2.证券投资风险的来源
利率风险 购买力风险 经营风险 财务风险 信用风险
（１）利率风险：由于市场利率变化而给证券投资者带来损 失的可能性。 （２）购买力风险：通货膨胀风险，物价上涨使得投资的本 金及投资收益所代表的实际购买力的下降，从而对商业银行 的实际收入带来损害。 （３）经营风险：由公司经营引起的收入现金流的不确定性 引起。 （４）财务风险：企业收入不足以支付自身债务的可能性。 （５）信用风险：违约风险，证券发行人在证券到期时不能 向投资者偿还本金的可能性。
3.到期收益率
yield to maturity, YTM （1）定义：到期收益率是使证券的购买价格等 于其预期的年净现金流的现值的比率。 （2）公式：
C1 C2 Cn Bn M= + + ⋅⋅⋅ + + 2 n n (1 + YTM ) (1 + YTM ) 1 + YTM ) 1 + YTM ) ( (