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DONGXING SE CURITIE S行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告建筑行业基金重仓偏好从2021Q1以来呈现提升态势。
2021年3季度建筑行业基金重仓股市值和持股数占比分别为0.32%和2.91%，季度环比提高0.1和0.76个百分点。
市值占比和重仓持有基金数从2021Q1以来总体是提升态势。
基金重仓持有建筑公司的股数也连续3季度增加。
在26个行业中持股数占比和市值占比排名均为第23位。
建筑股重仓股持股偏好提升和基本面变化同步。
2021年Q1以来建筑行业上市公司扣非后归母净利润进入高增长阶段，各个季度扣非后的ROE 水平同比改善明显，这和基金重仓持有建筑公司的偏好在2021年Q1开始提升是同步的。
专业工程、基建和装饰类公司被增持，设计咨询和钢构被减持。
被增持的公司大多数有充足的订单基础。
2021年中国电力短缺和“双碳”绿色发展下新能源发展趋势向好确定，能源类工程公司以及发展相关业务的公司受益；化工等周期品的高景气也使得相关工程公司受益；稳增长的政策预期下基建类工程公司受益；地产后周期为装饰类公司提供行业需求保障。
投资策略：从长期看，中国经济已进入绿色高质量的发展阶段，新能源相关方向具备长期发展的历史基础。
从当前阶段性看，中国经济面临着稳增长的要求，基建作为稳增长的抓手，基建类公司将受益于稳增长的经济环境。
我们看好在稳增长和绿色发展环境下受益的建筑优秀公司。
风险提示：绿色发展落地放缓、稳增长政策力度和节奏不及预期。
行业重点公司盈利预测与评级中材国际 0.65 0.78 0.91 17 14 12 1.58 - 中国交建 1.00 1.26 1.45 7 6 5 0.52 - 中国铁建 1.65 1.88 2.11 4 4 3 0.50 - 中国中铁 1.03 1.14 1.26 5 5 4 0.58 - 中国电建 0.52 0.59 0.68 13 12 10 1.06 - 鸿路钢构 1.53 2.13 2.773223183.91-资料来源：wind 、东兴证券研究所未来3-6个月行业大事:无行业基本资料占比%股票家数 182 3.66% 行业市值(亿元) 34469.3 1.92% 流通市值(亿元) 26727.561.97%行业平均市盈率8.71/行业指数走势图资料来源：wind 、东兴证券研究所分析师：赵军胜***************************.cn 执业证书编号: S1480512070003P2东兴证券行业报告建筑行业：着眼稳增长和绿色发展DONGXING SECURITIES1. 建筑行业基金重仓偏好从2021Q1以来呈现提升态势基金重仓股是指对每只基金持有的前10大重仓的股票。
a股第三季度财报一、概述A股是中国股市的主要板块，每年三季度是上市公司发布财务报表的重要时期。
本文将对A股在第三季度发布的财报进行分析和总结，旨在帮助读者了解A股市场的最新发展情况。
二、整体表现今年第三季度，A股整体表现强劲。
据统计，A股上市公司平均利润总额同比增长15%，显示出中国经济持续向好的趋势。
此外，A 股市场的市值也有所增加，投资者信心明显提升。
三、行业分析1. 制造业制造业是A股市场的支柱产业。
第三季度，制造业企业的财务表现总体不错，尤其是高科技制造业，利润增长较快。
在全球市场需求回暖的背景下，中国制造业企业受益良多。
2. 金融业金融业是A股市场的核心板块。
第三季度，金融机构的财报表现良好，利润稳定增长。
与此同时，金融科技企业也取得了较大发展，成为A股市场的新亮点。
3. 互联网行业互联网行业在中国经济的崛起中发挥了重要作用。
第三季度，众多互联网企业公布的财务数据喜人，这些企业的市值也有所增加。
互联网行业的蓬勃发展为A股带来了新的活力。
四、个股亮点第三季度，A股市场涌现了一批表现出色的个股。
以下是其中的几个代表性例子：1. 腾讯控股：腾讯控股是中国最大的互联网公司之一，其第三季度财报显示，公司利润增长迅猛，广告收入和游戏业务稳步增长。
2. 中国平安：中国平安是中国最大的保险公司，其第三季度利润大幅增加。
公司稳健的经营策略和创新产品推出为股东带来了可观的回报。
3. 万科企业：万科企业是中国房地产业的领军企业之一。
第三季度，万科企业的销售额和净利润均取得了显著增长，表现出色。
五、风险与挑战1. 宏观经济风险尽管A股市场在第三季度表现强劲，但仍然面临宏观经济风险。
全球经济放缓、贸易摩擦等因素可能对A股的发展造成一定的负面影响。
2. 政策风险政策调整对A股市场产生的影响不可忽视。
政策风险包括宏观经济政策、金融监管政策等，这些政策的调整可能对市场产生重大波动。
六、展望和建议在全球经济复苏的大背景下，A股市场有望继续保持良好的发展势头。
基金三季报：估值分化小盘吃香
王剑
【期刊名称】《股市动态分析》
【年(卷),期】2005(0)44
【摘要】基金三季度报表于本周新鲜出炉。
股票型基金的整体份额出现增长,从第二季度末期的2043.65亿份增长到第三季度末期的2118.93亿份,增加了75.28亿份。
从基金的操作来看,调整力度较大.对部分持有的大盘蓝筹股进行了较大比例的减仓。
按市值排列,受到基金抛售的前十大重仓股依次为G上港、华能国际、G宝钢、五粮液、上海机场、万科、招商银行、深赤湾A、中集集团、伊利股份。
同时,中小企业板块成为基金新宠,其中,属于消费品和服务行业的股票给基金带来丰厚收益。
【总页数】1页(P18-18)
【关键词】中小企业;股票市值;季度报表;服务行业;消费品;大比例;个股;消费基金;股份;银行
【作者】王剑
【作者单位】
【正文语种】中文
【中图分类】F832.51
【相关文献】
1.基金2011年一季报统计分析——指基表现优异加仓低估值板块 [J], 姚钰莹
2.大小盘股票估值分化之谜 [J], 曹文俊
3.融通基金旗下多只基金同类居前十/中庚基金:低估值小盘价值股优势凸显/基金公司加紧布局科技类产品 [J],
4.工银瑞信:26只主题基金去年平均收益超51％/中欧基金许文星:看好权益市场三大投资方向/首只小盘价值风格ETF银华小盘价值ETF20日上市 [J],
5.港股显现估值洼地南方中国中小盘基金顺势出击 [J],
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上市公司三季报披露圆满收官化工等五行业最受基金青
睐
编者按：三季报的披露成为投资者了解上市公司今年以来业绩运行情
况的重要方式，其中，股东持股变动则更能显示出相关股东对公司未来信心的
强弱。
分析人士认为，包括社保在内的基金、券商、保险和QF
基金
化工等五行业最受青睐
基金持仓动向一直都是投资者关注的焦点。
随着三季报披露接近尾声，
基金三季度投资路线《证券日报》市场研究中心根据已披露的三季报数据以及
基金三季报统计显示，截至昨日，基金三季度共持有2289 只个股，其中新进59 只个股，增持个股420 只，合计479 只，占比20.93%；本期减持1810 只个
股，占比近八成。
从新进角度看，基金三季度新进持有股份数量超100 万股的个股有14
只，其中贵阳银行、安增持方面，基金增持股份数量超1000 万股的个股有86 只，东方园林、上港集团、上海建工、欣旺达、铁汉生态、民生银行、兔宝
宝、旗滨集团、上海电气、东方网络等10 只个股基金三季度增持股份数量均超6000 万股，增持股份数量分别为13218.50 万股、10220.43 万股、9686.93 万股、9053.04 万股、8961.47 万股、8541.34 万股、7569.37 万股、6576.88 万股、6146.26 万股和6067.27 万股；另外天广中茂、马钢股份、绿地控股、北新建
材、勤上光电、中天科技、兴业银行、华谊集团、电科院、吉电股份、杭萧钢
构、生益科技、新海股份、海通证券、普洛药业、联创电子等个股基金增持数
量也均在3000 万股以上。
公募基金三季报：九成股票型基金亏损，QDII基金逆袭作者：暂无来源：《投资与理财》 2018年第11期“当大潮退去，才知道谁在裸泳。
”巴菲特曾说过的这句话，用在今年的公募基金三季报上，恰到好处。
公募基金三季度业绩榜单火热出炉，从各类型基金的前三季度业绩表现来看，QDII基金平均收益率最高，为 3.10%；其次是债券型基金和货币型基金，平均收益率分别为 2.85%、2.81%；而权益类基金因今年A股低迷原因，表现较弱，其中股票型基金平均收益率为-16.09%，混合型基金平均收益率为-8.26%。
权益类基金：三季度医药下滑，金融领涨2018年前三季度，A股表现低迷，大盘累计下跌486点，跌幅14.69%。
同时也影响到了基金的表现，前三季度权益类基金中，超八成的基金产品收益为负。
据统计，2 0 9 6只权益类基金前三季度平均回报率为-8.41%。
其中，有1642只基金均遭遇了不同程度的亏损，占比近八成。
累计亏损1259.27亿元。
其中股票基金跌幅居首，跌幅为16.09%。
不过，仍有股基取得了正收益。
股票型基金前三季收益率排名前三的分别是银华中证全指医药卫生、上投摩根医疗健康、中金中证优选 3 0 0A，复权单位净值增长率分别为7. 93%、6. 96%、6. 08%。
不过，因三季度医药股行情较差，银华中证全指医药卫生、上投摩根医疗健康这两只基金表现也较差，三季度收益率分别下跌8.81%、11.02%。
值得注意的是，单看三季度，由于金融股领涨，重仓金融股尤其是银行股的基金表现居前。
在股票型基金中，三季度涨幅排名前三的为南方中证银行ETF、南方中证银行ETF联接A、华宝中证银行ETF，复权单位净值增长率分别为12.16%、11.64%、11.57%。
国金证券金融产品研究中心王聃聃表示，目前市场估值处于历史低位，阶段底部较为明朗，部分股票经过充分调整，长期配置价值提升，相关基金的选股、布局已经具备良好的投资环境。
★超前战略性布局沪深300价值股！★投资思路沪深300指数中的成份股大多是行业地位突出业绩优良的篮筹股，股指期货的即将推出改变沪深300指数成份股的需求，需求的增加有望是推动沪深300成份股股价上涨的动力。
笔者看好沪深300成份股还有新基金建仓的原因以及很多沪深300成份股近期调整非常充分。
近期新基金发行比较多，新基金的建仓要求很明显沪深300成份股是重点的建仓品种，而当前很多沪深300成份股的调整充分具有比较优势，值得关注。
对于沪深300成份股建议重点关注调整充分的二线篮筹股，重点建议关注格力电器、马钢股份、国投电力以及开滦股份等。
一、股指期货改变沪深300成份股供求关系离股指期货推出越来越近了，2007年3 月16 日国务院正式发布《期货交易管理条例》，将于07年4 月15 日起施行，以取代99 年6 月2 日国务院发布的《期货交易管理暂行条例》。
新的《期货交易管理条例》对于我国推出股指期货奠定了基础，新条例将会改变我国期货行业的现状。
从新条例看主要的创新点有认定期货公司是金融机构；扩大期货公司的经营范围，包括期货自营、期货结算、境外期货等创新业务；适用范围从原来的商品期货交易扩大到商品期货、金融期货以及期权合约交易；给即将推出的股指期货以法律支持。
新条例的颁布将迎来期货市场法制建设的高潮，由此引发期货公司管理条例等配套文件及金融期货等具体细则的集中亮相，将给市场从交易所到期货公司的运作以及投资者参与期货交易都将迎来深刻的变化，市场发展将在深度和广度上具有无限空间。
新的《期货交易管理条例》从法律上和内容上为股指期货的即将推出打下了基础。
在2007年3月26日锌期货上市仪式时证监会主席尚福林表示做好股指期货上市准备，指出近年来，我国商品期货市场保持平稳较快发展，产品创新速度明显加快，市场发展环境明显改善，市场参与主体的风险意识和风险防范能力逐步增强，为发展金融期货市场探索了路子，积累了经验。
在积极稳妥发展商品期货市场的同时，中国证监会正在按照“高标准，稳起步”的原则，认真开展股指期货上市前的各项准备工作。
中国人民银行发布2024年前三季度金融统计数据报告文章属性•【制定机关】中国人民银行•【公布日期】2024.10.14•【文号】•【施行日期】2024.10.14•【效力等级】部门规范性文件•【时效性】现行有效•【主题分类】金融综合规定正文2024年前三季度金融统计数据报告一、广义货币增长6.8%9月末，广义货币(M2)余额309.48万亿元,同比增长6.8%。
狭义货币(M1)余额62.82万亿元,同比下降7.4%。
流通中货币(M0)余额12.18万亿元,同比增长11.5%。
前三季度净投放现金8386亿元。
二、前三季度人民币贷款增加16.02万亿元9月末，本外币贷款余额257.71万亿元，同比增长7.6%。
月末人民币贷款余额253.61万亿元，同比增长8.1%。
前三季度人民币贷款增加16.02万亿元。
分部门看，住户贷款增加1.94万亿元，其中，短期贷款增加4024亿元，中长期贷款增加1.54万亿元；企（事）业单位贷款增加13.46万亿元，其中，短期贷款增加2.83万亿元，中长期贷款增加9.66万亿元，票据融资增加8283亿元；非银行业金融机构贷款增加1887亿元。
9月末，外币贷款余额5855亿美元，同比下降14.6%。
前三季度外币贷款减少709亿美元。
三、前三季度人民币存款增加16.62万亿元9月末，本外币存款余额306.83万亿元，同比增长7.1%。
月末人民币存款余额300.88万亿元，同比增长7.1%。
前三季度人民币存款增加16.62万亿元。
其中，住户存款增加11.85万亿元，非金融企业存款减少2.11万亿元，财政性存款增加7248亿元，非银行业金融机构存款增加4.5万亿元。
9月末，外币存款余额8491亿美元，同比增长9%。
前三季度外币存款增加512亿美元。
四、9月份银行间人民币市场同业拆借月加权平均利率为1.78%，质押式债券回购月加权平均利率为1.83%前三季度银行间人民币市场以拆借、现券和回购方式合计成交1583.16万亿元，日均成交8.38万亿元，日均成交同比下降2.8%。
2023年3季度企业年金基金业务数据在2023年第三季度，企业年金基金业务数据呈现出了一系列引人注目的趋势和特点。
通过对这一季度的数据进行全面评估，我们不仅可以了解当前企业年金基金的发展状况，还可以对未来的发展方向有更清晰的认识。
在2023年第三季度的数据中，我们可以发现企业年金基金的总体规模呈现出了稳步增长的趋势。
根据相关统计数据显示，截至本季度末，企业年金基金规模达到了XX亿元，比上一季度增长了X%。
这意味着更多的企业开始意识到企业年金的重要性，加大了对企业年金基金的投入。
这一数据趋势显示了企业年金基金行业的发展潜力和空间。
2023年第三季度的数据还显示出了企业年金基金的投资结构和风险分布特点。
在本季度的数据中，股票、债券和房地产等传统投资标的依然是企业年金基金的主要配置领域，但与此新兴市场、科技创新和绿色能源等领域的投资比重也在逐渐增加。
这表明企业年金基金正在逐步拓宽投资领域，提高资产配置的多元化和风险分散能力，为更好地实现财务目标和长期收益做好准备。
另外，对2023年第三季度的数据分析还发现，企业年金基金的运营模式和服务体系也在不断优化和升级。
随着金融科技的发展和应用，企业年金基金产品的定制化和个性化服务水平不断提高，投资者的风险偏好和收益预期得到更精准的满足。
企业年金基金的信息披露和透明度也在不断加强，为投资者提供了更多的决策参考和保障。
2023年第三季度的企业年金基金业务数据显示出了行业的稳步发展和多方面进步。
但与此我们也要清醒地认识到，企业年金基金行业仍面临着一系列挑战和压力，包括宏观经济波动、投资风险增加和监管政策变化等。
企业年金基金行业需要在持续稳健发展的更加注重风险防范和长期规划，以实现更可持续的发展。
对于未来的展望，我认为企业年金基金行业将继续保持稳步增长的态势，同时在投资策略、风险管理和服务创新等方面不断加强和完善。
随着金融市场的不断发展和经济结构的优化，企业年金基金将有更广阔的发展空间和更丰富的发展机遇，为企业退休金的保障和个人财富管理带来更多的选择和可能性。
首批基金三季报出炉各家基金十大重仓股各有千秋
首批基金三季报新鲜出炉，经历三季度股灾中之后那些牛逼哄哄的明星基金经理怎么看待未来市场的投资机会，他们三季末都重点拿了什么股票。
中邮战略新兴产业基金经理任泽松：四季度主要是结构性机会
首先从宏观经济基本面看，整体宏观经济增速已经由快速下台阶阶段初步进入缓慢探底过程，预计在四季度以及未来一段时间经济将呈现L型弱平衡的运行态势。
但是从微观企业的表现看，在大的经济转型背景下，尽管宏观增长乏力但是结构性的增长亮点也会层出不穷。
流动性方面预计将会维持积极的货币政策，市场流动性将会维持相对宽松的状态。
其次，在对整体宏观经济基本面以及流动性判断的基础上，我们认为四季度市场将会维持震荡走势，主要是结构性的投资机会，代表未来经济增长驱动力的新兴产业预计将会有较好的市场表现，业绩和成长空间仍将是考量股票的主要标准。
最后四季度基金产品投资策略，依然看好战略新兴产业中的投资机会，具体体现在三条投资主线，第一，信息经济。
主要以互联网为代表，包括信息产业基础建设以及互联网和传统经济的融合等的投资机会。
第二，健康经济。
主要包括生物医药，医疗服务、体育产业等的投资机会。
第三，智能经济，主要智能硬件设备、高端设备、机器人等为代表的投资机会。
在行业配置方面，我们看好代表未来中国经济发展方向的战略新兴产业，如信息技术、生物医药、新材料、环保等行业。
展望未来，本基金期望在市场分化过程中发挥“自下而上”精选个股的优势，配合适时的仓位控制，力争为投资者带来较好的投资回报。
中邮战略新兴产业三季末十大重仓股
易方达新兴成长基金经理宋昆：后续需要避免业绩“地雷”
市场经过自6月份以来的剧烈下跌，前期因大幅上涨而形成的估值泡沫问题已得到了很大程度的消化，目前A股的整体市盈率已经有明显下降。
与此同时，由于经济下行压力加大，预计中央政府会继续实施针对部分领域的财政刺激，同时保持较为宽松的货币环境。
综合上述宏观经济局面、财政货币政策以及市场估值环境，我们认为可以逐步挑选出一批具备高投
资性价比的优秀股票标的。
但需留意的是，经济下行给企业经营带来了较大压力，三季报上市公司业绩低于预期的概率较大，后续需要避免业绩“地雷”。
放眼中长期，能使中国经济进一步恢复活力的依然是不断崛起的新兴产业。
随着人类走进移动互联、云计算时代，机器人为代表的人工智能将在制造业中承担举足轻重的作用。
从繁重的生产中解放出来的人类，对于自身的需求必将更加重视，娱乐、医疗、环保、教育、体育产业必将迎来黄金发展时期。
其中，互联网的垂直应用领域，将迅速而深刻地改变社会生活，值得我们高度地关注。
易方达新兴成长三季末十大重仓股
中银收益基金经理陈军：持续看好有市场刚性需求的行业
展望四季度，全球经济整体将延续弱复苏与低通胀的格局，美国本次的加息必然在进度和力度上低于预期。
虽然中国经济偏弱，但相比其他新兴国家仍然不错，因此人民币汇率短
期应该逐步走稳。
政策方面，依然可以看到宽松的财政，通胀可控下，央行也会引导利率逐步下行，经济短期看不到超预期的下跌。
因此，四季度市场环境环比改善。
我们判断A股市场在大幅下跌之后，主要参与者的持仓水平普遍较低，继续做空的动能不足，市场将逐步企稳。
随着风险溢价上升，权益市场的吸引力提升，市场会部分修复之前的下跌。
但是由于基本面的走弱，自下而上价值择股的难度加大。
市场配置的意愿会体现在确定性主题的炒作上。
我们将适当增加仓位。
持续看好有市场刚性需求的行业，例如医药、旅游、文体、教育和环保等长期趋势向上的行业，同时我们也积极关注传统企业转型的机会。
随着注册制的临近，我们将以更严的要求来寻求高品质个股，分享优秀上市公司的成长和股东回报。
中银收益三季末前十大重仓股
新华优选消费基金经理崔建波：四季度股市先涨后跌概率更大
预计4季度经济将底部徘徊，难以出现明显改善。
进出口增速低迷，消费平稳，基建和地产投资有望改善。
美国9月非农数据大幅低于市场预期，短期加息可能性降低，年内最多加息1次，很可能不会加息，全球流动性仍然保持宽松格局。
4季度指数总体区间震荡行情，波动率将显著降低。
4季度我们认为先涨后跌概率更大，看好4季度初的反弹行情，不排除十八届五中全会后指数再次出现回调，但回调难以再创新低，总体市场风险可控。
4季度我们先看好4季度初反弹的主题投资机会，届时最大催化剂就是十三五规划，目前去杠杆接近尾声，人民币贬值预期弱化，前期个股超跌，近期政府稳定股市意愿强，提供了较好的反弹时间窗口。
4季度初建议重点关注主题投资和超跌股，建议关注：十三五规划、新材料、互联网+、工业4.0、基因检测、核电、信息安全、电改、油气改革、迪斯尼、东北振兴等。
五中全会后，3季报也披露完成，市场会对个股、板块全年业绩有更好的把握，届时有业绩的股票将迎来大分化行情，可甄选真成长公司进行战略配置。
五中全会后我们对市场态度偏谨慎，经历前期主题投资、估值修复后，市场催化剂减少，获利盘有回吐可能。
年底IMF对中国的SDR表决能否通过很关键，如果通过将会短期刺激市场上涨，但如果没有通过，市场可能迎来较大调整，彼时我们建议配置优质成长股和低估值白马股，包括金融、中字头、食品饮料、医药、餐饮、环保、新能源汽车、禽畜产业链等板块龙头个股。
12月美联储议息会议很重要，我们将密切关注。
新华优选消费基金三季末前十大重仓股
兴全轻资产基金经理谢治宇：重点布局那些从长期来看凸显投资价值的个股
虽然对宏观经济难言乐观，但正如本基金二季报所述，我们认为A股市场过去一段时间的暴跌行情并不会是常态，在市场信心降至新低的情况下，反而需要开始保持谨慎乐观的心
态，从更长的周期看，部分好公司有望在此轮市场暴跌中赢来较好的价值投资买点。
因此四季度，本基金将继续积极寻求机会，重点布局那些从长期来看凸显投资价值的个股，在控制风险为前提，努力把握阶段性机会，持续为投资者创造长期价值。
兴全轻资产三季末前十大重仓股
为加强基金管理公司资管业务信息披露，基金业协会统计了2015年9月底基金管理公司资管业务总规模排名、基金管理机构公募基金规模排名、基金管理公司专户业务规模排名、基金子公司专户业务规模排名，将陆续予以公布，仅供市场参考。
注：排名仅列示了公募基金规模非零的机构管理公募基金的数据。
