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《基于因子分析法的Z公司财务绩效评价与改进研究》篇一一、引言在日益激烈的市场竞争中，企业的财务绩效是衡量其竞争力和持续发展能力的重要标志。
本文以Z公司为例，运用因子分析法对其实施财务绩效评价与改进研究。
通过分析Z公司的财务数据，找出影响其财务绩效的关键因子，并提出针对性的改进策略，以期提升Z公司的财务绩效和市场竞争力。
二、文献综述在现有的研究中，财务绩效评价多采用平衡计分卡、经济增加值（EVA）等方法。
因子分析法作为一种多元统计分析方法，在财务绩效评价中也有广泛应用。
本文将因子分析法应用于Z公司的财务绩效评价，以期为同类企业提供参考。
三、研究方法与数据来源本文采用因子分析法对Z公司的财务绩效进行评价。
数据来源于Z公司近三年的财务报表及相关资料。
在确保数据真实、准确的基础上，运用SPSS软件进行数据处理和分析。
四、因子分析法的应用（一）指标体系构建根据财务绩效评价的相关理论，结合Z公司的实际情况，构建包括盈利能力、营运能力、偿债能力、成长能力等方面的指标体系。
（二）数据标准化处理对选取的指标进行标准化处理，消除量纲和数量级的影响，使数据具有可比性。
（三）因子提取与旋转运用SPSS软件进行因子分析，通过方差最大正交旋转提取出关键因子。
这些因子能够综合反映Z公司的财务绩效。
（四）因子得分及综合评价计算各因子的得分，并根据各因子的权重计算综合得分。
通过综合得分，对Z公司的财务绩效进行综合评价。
五、结果分析（一）关键因子分析通过因子分析，发现影响Z公司财务绩效的关键因子主要包括盈利能力、营运能力和成长能力。
其中，盈利能力因子和成长能力因子的权重较大，表明这两方面对Z公司的财务绩效影响较大。
（二）财务绩效评价结果根据因子得分及综合评价结果，可以看出Z公司在盈利能力、营运能力和成长能力等方面存在一定优势，但同时也存在一些不足之处。
例如，在偿债能力方面有待提高。
六、改进策略与建议（一）加强盈利能力管理通过优化产品结构、提高产品质量、拓展市场份额等措施，提高Z公司的盈利能力。
基于因子分析法的上市公司财务指标评价在金融领域，通过对上市公司财务指标进行评价和分析，可以帮助投资者和决策者了解公司的经营状况和投资潜力。
因子分析法是一种常用的评价方法，可以将众多的财务指标综合起来，降低指标间的相关性，提取出影响公司绩效的主要因素。
本文将介绍基于因子分析法的上市公司财务指标评价。
基于因子分析法的上市公司财务指标评价需要明确评价的目标。
投资者和决策者可能关注不同的指标，比如公司的盈利能力、偿债能力、成长能力等。
在进行评价之前，需要确定评价的目标，明确评价的维度。
选择合适的财务指标。
财务指标是评价一个公司财务状况和经营能力的重要依据。
根据评价的目标，选择相关的财务指标进行评价。
常见的财务指标包括利润指标（比如净利润、毛利润率）、偿债能力指标（比如资产负债率）、成长能力指标（比如营业收入增长率）。
选择合适的财务指标是保证评价结果准确的前提。
然后，进行因子分析。
因子分析是将一系列相关指标综合起来，提取出影响公司绩效的主要因素。
在进行因子分析之前，需要对数据进行标准化处理，将不同的指标进行统一比较。
然后，应用主成分分析等方法，提取出主要因子。
解释因子分析结果。
通过因子分析，可以得到若干个主要因子，代表了评价公司绩效的主要指标和维度。
然后，根据这些因子的权重和贡献度，对公司的绩效进行评价。
根据评价结果，可以发现公司的优势和劣势所在，从而为投资和决策提供参考。
需要注意的是，因子分析的结果只是一种相对的评价，需要综合考虑其他因素进行判断和决策。
因子分析的结果也可能受到数据质量和样本偏差等因素的影响，在进行评价时需要谨慎。
在使用因子分析法进行财务指标评价时，需要结合实际情况和经验判断，综合考虑多个因素。
基于因子分析法对企业财务风险的分析评价刘依静摘㊀要：近些年，我国经济在快速增长和多样发展的同时，经济结构也随之发生了较大的改变㊂作为经济发展的动因，企业在运营过程中要想得到良性的长远发展，不仅需要充分关注企业的经营利益，还需要对企业在经营过程中所面临的财务风险建立有效的评估系统和管控体系，并在实际的经营管理过程中，对可能会产生经济损失的经济活动进行全面关注和充分的评定，从而提升企业在应对财务风险时的处理能力㊂正值 十三五规划 之际，中国大力推进供给侧改革政策，在当前经济快速发展的重要时期，上市公司的财务风险问题越来越受到经营者和管理者的重视㊂本文主要采用因子分析法，通过对某机械制造上市公司的实例分析，利用ＳＰＳＳ软件创造了一个模型试图精准评价公司风险，通过这个模型精确地分析财务风险并尽可能使其降到最小，进而为相关的企业管理人员提供参考建议㊂关键词：企业经营；财务风险分析；因子分析法；分析评估中图分类号：Ｆ４２６．３＋Ｆ４０６．７㊀㊀㊀㊀㊀㊀文献标识码：Ａ㊀㊀㊀㊀㊀㊀文章编号：１００８－４４２８（２０１９）８４－００７２－０４一㊁引言重工业一项是中国自从中华人民共和国成立以来发展的重点领域，作为其中核心的机械制造业就更不用说了，一直以来都是国家大力扶持的行业㊂这些年来，中国的经济形势可以说是一年强似一年，机械制造业在这样的温床之上孕育出了更多的上市公司㊂但同时，也存在着一些上市公司因为企业内部财务状况异常而有退市的风险㊂而之所以出现这些问题，最大的诱因就是各大机械制造企业全心全意进行研发，却忘了进行财务风险管理，也没有一个行之有效的体系来评估财务上的风险㊂正因为上述的这些原因，研究一向作风粗犷的机械行业是非常有意义的，能够让他们控制一些可控的财务风险㊂本文即是对这方面相关研究的一个集合㊂二㊁绪论（一）做这个研究的原因正所谓，如果别人都在进步，你不进步就会退步㊂一个企业想要符合持续经营假设，就必须寻求进步和发展㊂就需要知道自己在哪些方面有问题，并加以改正，也就是进行财务风险的管理控制，这样才有可能在百花齐放的市场环境中夺得属于自己的领地㊂减少给企业带来的经营威胁，保证企业对市场行业信息收集的健全性和完整性，如此才能在风险发生之前就把他们扼杀在摇篮里，不给这些风险变成问题的机会㊂此外，为了保证企业在财务问题上不出岔子，不拉整个企业的后腿，筹资㊁投资㊁收益三兄弟的管理一定要做好，这对于企业的蓬勃发展来说至关重要㊂（二）国内外目前的研究成果早在一百多年前，国外的部分研究学者就已经开始研究起了一个企业如何进行财务风险的管理㊂当时的研究范围较小，主要集中在对财务风险的理论研究和企业财务实证研究这两方面㊂由于２０世纪初期大多数企业出现的经营问题和原因大体相同，学者在结合企业实际情况研究时，发现了财务风险管理与企业效率管理两者之间存在有一定的联系㊂而我国对企业财务风险管理的研究进度相对来说较晚，研究方向也主要关注在财务风险如何预警㊁评估以及控制三个方面㊂其中企业管理者关注的焦点在影响企业财务风险因素的划分标准上，这些研究在一定程度上具有研究价值和成果，但整体来说不太全面，还需要对其系统的进行全面而综合的分析㊂三㊁理论综述与方法（一）与之相关的理论在撰写论文之前，我对企业存在的财务风险进行了一定的研究，研究的过程中，我的目的主要是试图提高风险管控的一个水平㊂为此，我在图书馆查找和翻阅了一大堆参考书目，想要看看前人都研究出了什么成果㊂在那之中印象比较深刻的是１９６４年就出版的‘风险管理和保险“㊂这本书全方位地解剖重构了企业的经营结构，一条一条地列出了影响企业风险管理的因素㊂它的主要论调是，一个企业的价值高低，取决于一个企业财务风险管控能力的强弱㊂（二）研究方法为了研究企业的财务风险管理，我使用了这么几种研究方法㊂第一个办法就是大家常用的案例分析㊂这个方法贴近实际，用一个具体的或者很多个具体的企业做例子，结合理论又与现实比对，全面无死角地分析财务风向的项目㊂并且能够获得真实的数据，使分析更有说服力㊂第二个办法便是系统分析㊂把信息还有数据进行系统性的整合㊂保证取得的数据能被统一全面的评价，得到最客观的分析结论㊂第三个办法就是定性和定量所结合起来的模式㊂在分析的过程中不仅仅只关注数字的大小，还要把这个数字所代表的意思也纳入考虑范围内㊂四㊁研究设计（一）因子分析法的概念因子分析法的原理大概是这个样子的，先把所有的原来的变量进行降维，这样一来数据就得到了简化，就更适合用２７财经论坛Һ㊀于分析问题和解决问题㊂由于各个变量之间或多或少都是有一定的相关性的，因子分析法就是要让因子组内的各个变量有较高的相关性㊂并且通过降维让原始变量之间的信息不再重叠，分析出来的结果也就更加具有客观性㊂（二）因子分析法的分析过程首先，检验原始变量适不适合用因子分析法分析㊂本文以ＫＭＯ值和巴特利特球形检验作为检验标准㊂ＫＭＯ原则上应大于０．５，在这之后，确定公共因子㊂用主成分分析法提取公共因子，再用累积方差贡献率法和特征值法来确定因子变量㊂把上两步得到的结果旋转以解释公共因子㊂再来计算公共因子得分和综合得分㊂最后需要做的是结果分析㊂公共因子得分作为一个评价标准㊁综合得分作为另外一个评价标准，再把它们都排个序，得到最后的结论，并作为我之后的分析的依据㊂（三）财务风险评价指标体系的建立１．财务风险评价指标的选取原则本文的研究方向是我选取财务风险评价指标的重要导向，经过深思熟虑之后，我选择要遵循五个原则，他们分别是可操作性㊁可比性㊁灵敏性㊁全面性还有动态性㊂２．财务风险评价指标的筛选本篇文章最后选择了１７个财务比率指标来评价这一次的财务风险㊂选取它们主要是因为这些个指标可以很好地反映出这家公司的偿债水平㊁盈利能力㊁营运能力㊁成长能力和现金流能力㊂试图通过对这些财务指标的分析以此建立公司的财务风险评价指标体系㊂各类别具体财务风险评价指标明细见表１㊂表１㊀公司财务风险评价指标体系明细表指标类别指标名称成分指示计算公式偿债能力流动比率Ｘ１（流动资产／流动负债）速动比率Ｘ２（流动资产－存货）／流动负债资产负债率Ｘ３（总负债／总资产）盈利能力营业净利率Ｘ４（净利润／营业收入）资产报酬率Ｘ５（利润总额＋财务费用）／资产总额总资产净利润率Ｘ６（净利润／总平均余额）净资产收益率先Ｘ７（净利润／股东权益平均余额）营运能力存货周转率Ｘ８（营业成本／平均存货）固定资产周转率Ｘ９（营业收入／固定资产平均净额）流动资产周转率Ｘ１０（营业收入／流动资产平均占用额）总资产周转率Ｘ１１（营业收入／总资产平均占用额）成长能力总资产增长率Ｘ１２（本期总资产增加额／期初资产总额）净资产增长率Ｘ１３（本期净资产增加额／期初净资产总额）净利润增长率Ｘ１４（本期净利润增加额／上期净利润）营业收入增长率Ｘ１５（本期营业收入增加额／上期营业收入）现金流能力营业收入现金净含量Ｘ１６（经营活动产生的现金流量净额／营业收入）全部现金回收率Ｘ１７（经营活动产生的现金流量净额／总资产）㊀㊀（四）某机械设备公司企业财务风险评价模型的构建１．建立某机械设备公司企业财务风险评价模型文章的前半部分所确立出来的那个体系在这部分就派上了用场，本文选择徐工机械公司作为研究的对象，从国泰安数据库调取了２００８年到２０１７年这九年间的财务指标㊂在ＥＸＣＥＬ里将这些个数据进行了简单的整理，再将他们录入ＳＰＳＳ里面，用以进行因子分析，试图建立公司的财务指标评价的独有模型㊂为了解释得更加清楚，具体步骤如下㊂（１）从国泰安数据库调取了２００８年到２０１７年这九年间的财务指标㊂在ＥＸＣＥＬ里将这些个数据进行了简单的整理，再通过Ｚ－Ｓｃｏｒｅ将原始的数据标准化㊂（２）利用ＳＰＳＳ对样本数据进行因子分析检验，采用的检验方式比较有名，一个是ＫＭＯ检验，另外一个叫做巴特利检验㊂由表２可知，ＫＭＯ检验值为０．６１＞０．５，并且巴特利特球形检验的卡方近似值为９８５．７６５，数值较大，显著性水平比较高，且其显著性概率值为０．０００＜０．００１，这个数值说明这些数据是很适合使用因子检验方法的㊂表２㊀ＫＭＯ和Ｂａｒｔｌｅｔｔ检验数据表ＫＭＯ取样适切性量数Ｂａｒｔｌｅｔｔ的球形度检验近似卡方自由度显著性０．６１０９８５．７６５１６０．０００㊀㊀２．变量共同度检验变量共同度的意思是指公共的因子能多大程度上解释原有变量，我选取１７个共同度，具体内容详见表３㊂表３的数据的结论表明，公共因子能够很好地解释原始变量信息㊂表３㊀原始变量公因子方差表指标名称初始值提取流动比率１．００００．９６４速动比率１．００００．８７８资产负债率１．００００．９１５营业净利率１．００００．８８８资产报酬率１．００００．９４１总资产净利润率１．００００．９６２净资产收益率１．００００．７５８存货周转率１．００００．９５３固定资产周转率１．００００．９２１流动资产周转率１．００００．９４２总资产周转率１．００００．９８５总资产增长率１．００００．７８６净资产增长率１．００００．８２０净利润增长率１．００００．５００营业收入增长率１．００００．７５２营业收入现金净含量１．００００．９１０全部现金回收率１．００００．９０５㊀㊀３．确定公共因子如图１，因子分析的碎石图能够说明很多问题，不管是因子１还是因子５，它们的特征值都比较高，也就是说它们都是公共因子㊂３７图１㊀因子分析碎石图４．基于旋转后的因子载荷矩阵对公共因子命名接下来我要做的就是使用最大方差法，正交旋转因子的矩阵，经过这一番处理之后的结果都写在表５里面了㊂我把Ｆ１因子命名为盈利代表因子，把Ｆ２因子确定为偿债能力，Ｆ３是营运能力，Ｆ４反映现金流能力，Ｆ５反映企业整体的成长能力㊂表４㊀总方差解释组件初始特征值提取载荷平方和旋转载荷平方和总计方差百分比累积％总计方差百分比累积％总计方差百分比累积％１６．５８１３８．７１０３８．７１０６．５８１３８．７１０３８．７１０４．０１１２３．５９６２３．５９６２３．８５５２２．６７９６１．３８９３．８５５２２．６７９６１．３８９３．８２２２２．４８１４６．０７７３１．７６１１０．３５９７１．７４８１．７６１１０．３５９７１．７４８３．５７４２１．０２６６７．１０２４１．６７４９．８４７８１．５９５１．６７４９．８４７８１．５９５２．００６１１．７９７７８．８９９５０．９０８５．３４１８６．９３６０．９０８５．３４１８６．９３６１．３６６８．０３７８６．９３６６０．７７６４．５６５９１．５０１７０．４２８２．５２０９４．０２１８０．３１８１．８７３９５．８９４９０．２４７１．４５４９７．３４８１００．１５４０．９０３９８．２５１１１０．１２５０．７３３９８．９８４１２０．０９４０．５５５９９．５３９１３０．０５３０．３１０９９．８４８１４０．０１５０．０９０９９．９３８１５０．００６０．０３６９９．９７４１６０．００３０．０１８９９．９９２１７０．００１０．００８１００．００㊀㊀表５㊀旋转后的因子载荷矩阵指标名称组件１２３４５流动比率０．３２６０．９２５－０．０１５－０．０４４－０．０３０速动比率０．２６００．８９２－０．０２９０．１２００．００９资产负债率－０．３４６－０．８７７０．０３６－０．０７６０．１３７营业净利率０．７４７０．４９６０．０５９０．０９８０．２６８资产报酬率０．８４１０．３２２－０．０６８－０．１４００．３２６续表指标名称组件１２３４５总资产净利润率０．８３４０．３７７－０．２０１－０．１３８０．２５４净资产收益率０．８２３０．１６１－０．１１７０．１６２－０．１１７存货周转率－０．３１１－０．３１８０．８５２０．１０７０．１３１固定资产周转率０．１１２０．３０７０．８８００．１４６－０．１３７流动资产周转率０．０８３０．１８１０．９４３０．０２７０．１０６总资产周转率０．０６１０．１４５３０．９６８０．１３３－０．０５３总资产增长率０．４５４０．６８６０．１３１－０．２９９０．０５１净资产增长率０．８５３０．２５３０．１０６０．１１９－０．０６０净利润增长率０．０９３－０．２５９－０．１６７－０．１８１０．６０３营业收入增长率０．１０４０．１３１０．１８１０．１４８０．８１８营业收入现金净含量０．０７５０．０７９０．０２８０．９４７０．０２３全部现金回收率０．０２４－０．０８２０．３０６０．８９６－０．０３８㊀㊀５．财务风险综合评价模型在研究的时候，我采用了常见的回归法，试图科学的处理因子得分矩阵，试图找出因子与原始变量之间的线性关系㊂这个步骤的结果都体现在了表６里面，由表６中数据，可计算求出公共因子Ｆ１㊁Ｆ２㊁Ｆ３㊁Ｆ４㊁Ｆ５的得分公式，则各个因子的线性函数公式为：Ｆｉ＝Ｃｉ∗Ｘ（１）其中，Ｃｉ是表６中的列，Ｘ是原始变量㊂使用楼上的公式，将因子综合得分进行计算：Ｆ＝（２３．５９６％Ｆ１＋２２．４８１％∗Ｆ２＋２１．０２６％Ｆ３＋１１．７９７％∗Ｆ４＋８．０３７％∗Ｆ５）／８６．９３６％＝０．２７１４２∗Ｆ１＋０．２５８５９∗Ｆ２＋０．２４１８６∗Ｆ３＋０．１３５７∗Ｆ４＋０．０９２４５∗Ｆ５（２）（五）某机械设备公司企业财务风险综合评价经过上述复杂的分析之后，我确定了５个对财务风险有明显的影响的主要因子㊂２０１２年到２０１６年之间公司一直都入不敷出，存在较大的偿债问题㊂东墙补西墙，债台高筑㊂可以采用同理可得原理，分析其他的因子㊂表６㊀因子得分系数矩阵指标名称组件Ｃ１Ｃ２Ｃ３Ｃ４Ｃ５流动比率（Ｘ１）－０．１４４０．３４０－０．０１２－０．０１７０．０２８速动比率（Ｘ２）－０．１８３０．３５６－０．０３９０．０７９０．０８２资产负债率（Ｘ３）０．１０２－０．２９９０．０２６－０．０４３０．０６１营业净利率（Ｘ４）０．１５２０．０２５０．０２００．０４４０．１３４资产报酬率（Ｘ５）０．２５０－０．０８７０．０１７－０．０７５０．１２８总资产净利润率（Ｘ６）０．２３５－０．０６２－０．０２３－０．０６２０．０８３净资产收益率（Ｘ７）０．３７４－０．２１１－０．０１００．０６３－０．２３３存货周转率（Ｘ８）－０．０３４－０．０６００．２３９－０．０２５０．１０４固定资产周转率（Ｘ９）０．０２３０．０６８０．２５６－０．０２８－０．１２２流动资产周转率（Ｘ１０）０．０４８－０．０７８０．２８５－０．０８７０．０４４总资产周转率（Ｘ１１）０．０３７０．０１７０．２８３－０．０４１－０．０６６总资产增长率（Ｘ１２）０．００４０．１７８０．０７４－０．１７８０．０１３净资产增长率（Ｘ１３）０．３５９－０．１７７０．０６００．０１８－０．１９２净利润增长率（Ｘ１４）０．００８－０．０７７－０．０４１－０．０４９０．４３７４７财经论坛Һ㊀续表指标名称组件Ｃ１Ｃ２Ｃ３Ｃ４Ｃ５营业收入增长率（Ｘ１５）－０．１６１０．１３６０．００７０．１１３０．６７２营业收入现金净含量（Ｘ１６）－０．０３３０．０３７－０．１０００．５１３０．０７５全部现金回收率（Ｘ１７）０．０２７－０．０４３－０．００３０．４４７０．０００表７㊀财务风险综合评价得分表年份Ｆ１Ｆ２Ｆ３Ｆ４Ｆ５Ｆ２００８０．９９３４５１．８０７１３１．５００９６－１．１３７０５０．５６３５１０．９９７７７２００９－０．９８２７４０．９３４５７１．８７７６０－０．２２５９５－３．３９８４２０．０８４２１２０１００．４４５７３０．１４２７２０．６６７４００．８２０１６０．７７１６１０．５１５５０２０１１０．０６５７６１．２０１２８１．２６０６５－０．７７３３７０．４７１８６０．５７２０７２０１２－０．４４７１６０．１８７３８１．１２８７０１．３０５７６０．５３３３２０．４２６５７２０１３－１．２００８８－０．５７１７５０．９５８８４０．９９４００－０．１４９５０－０．１２０８２２０１４１．５９８２０－１．１３５０９１．３９５３３０．０５２４３－０．４６１２１０．４４２２１２０１５－０．４５０７６－１．０６２７２１．４５０２８０．７６９２１－０．３２６４２０．０２７８２２０１６－４．２６４８８－０．０２２２６０．９４６９７－０．４７７６４０．４３８４３－０．９５８５８２０１７１．５３８９４－１．９１４４８１．８５８２４－０．４２７４３０．９０９０６０．３９８１１图２㊀公司财务风险波动图五㊁企业财务风险的改进措施（一）筹资风险方面在现在并不安定的经济环境中，如何筹资，如何管理对企业来说十分重要㊂企业选择合理有效的筹资方式是实现企业的良性发展的前提㊂管理层针对其现实发展情况选择不用逞强的筹资方式，比如企业在进行融资时，可以根据企业不同的发展情况选择向银行借款㊁融资租赁㊁发行股票或债券等多元化的筹资方式㊂多元化的筹资结构不仅可以降低未来的偿债风险，而且能解决企业筹资难的问题㊂（二）投资风险方面如果不从资本结构和财务模式的实际情况出发，拍脑袋决策的管理措施就都没有用，在提升风险管控水平的同时，也要构建符合企业发展的最佳管控模式㊂要想真正实现企业的长远化发展，不仅要建立全面有效的投资风险管理机制，还要保证投资决策与企业发展中的财务能力相匹配㊂此外，必须要关注最新的动态，不然无法持续经营㊂（三）运营风险方面在当前经济环境瞬息万变的情况下，企业要想从根本上保持不破产必须十分谨慎，把风险管控大大地重视起来㊂在提升存货流转速度的同时，集中强化回收款项的处理机制，减少应收账款账期提高企业的现金回款速度㊂例如提高企业营运能力，不仅要对原材料市场的信息动态做到及时接收和处理，同时还要提高企业员工和财务人员的专业素质和能力㊂（四）其他风险方面收益分配也存在隐患，所以需要建立具有实效性和合理性的企业利润分配结构是必然要求㊂六㊁结论与展望（一）研究结论因子分析法是这篇文章的主结构，用它来进行分析评价后公司管理人员针对目前企业自身发展的现状，结合企业所处的经济环境以及企业管理者对企业发展的实际需求进行综合分析，不仅需要提升对企业财务风险的管控能力，同时还需要通过建立全面的财务风险评价体系，缺啥就补啥，下大力气来提高企业的市场竞争力，也能让内部重要的企业风险管控制度得到优化㊂（二）研究展望不存在财务风险是不可能的㊂所以说，能够提前的发现风险并防止它酿成大祸，提高应对财务风险的能力是经济发展的必然趋势，也是企业长足发展的必然要求㊂管理者要在分析财务风险时思虑更加周全，更加客观，不能遗漏任何一个看起来或许无所谓的风险点㊂想得长远，才能保证企业活得长远㊂参考文献：［１］ＰＲＶＵＴＶ．Ｔｈｅｒｏｌｅｏｆｉｎｔｅｒｎａｌｃｏｎｔｒｏｌｉｎｍａｎａｇｉｎｇｔｈｅｒｉｓｋｓｓｐｅｃｉｆｉｃｔｏｔｈｅｆｉｎａｎｃｉａｌ［ＥＢ／ＯＬ］．２０１７．［２］赵雅．如何防范企业财务风险［Ｊ］．中国国际财经，２０１８（７）：１４８－１４９．［３］王玮．公司财务风险的成因与防范措施［Ｊ］．中国国际财经（中英文），２０１８（４）：２８－２９．［４］杨蕊菡．我国上市公司的财务风险分析［Ｊ］．中国商论，２０１８（５）：１２３－１２４．［５］刘超．基于内部控制的公司财务风险管理研究［Ｊ］．现代商贸工业，２０１６（３１）：９６－９７．作者简介：刘依静，女，湖南省娄底市人，湖北经济学院，初级会计师，研究方向：中小企业财务主管方向㊂５７。
因子分析模型在企业财务竞争力评价中的应用作者：王俊峰,陈先斌来源：《经济研究导刊》2010年第20期摘要:财务竞争力是当前财务管理理论研究的新方向,它作为现代财务学科体系中一个新的领域,为人们认识和发展财务学提供了新思路。
财务竞争力综合测评模型是分析竞争对手的重要工具。
通过因子分析模型建立财务竞争力综合评价指标和公共因子变量, 并以我国部分上市汽车企业作为样本,用SPSS 统计软件进行了实证分析。
综合评价指标可以用来评价竞争对手在行业中的地位, 公共因子变量可以分析竞争对手的优势和劣势,为企业制定正确的财务竞争策略提供重要依据。
关键词:财务竞争力;因子分析;评价中图分类号:F275 文献标志码:A 文章编号:1673-291X(2010)20-0101-03随着我国经济体制改革的不断深人,企业管理以财务管理为核心,已成为企业家和经济界人士的共识。
企业想在竞争激烈的经济浪潮中立于不败之地,必须具有强劲的财务竞争力。
通过财务竞争力测评, 企业可以知道目前其在行业中所处的财务竞争地位, 分析其和竞争对手的优劣势, 发现值得学习的“标杆”企业, 从而可以正确地制定财务竞争策略。
一、财务竞争力的含义及内容企业本身是一个以市场需求为导向的营利组织,追逐利润是其本质属性,获取利益才能使企业具有生存和发展的可能,市场竞争要求企业具备优于竞争对手的竞争能力[1]。
从财务管理角度来讲,财务竞争力是在实现其财务经营目标过程中所表现出来的能力,是该阶段企业的财务战略、财务资源、财务能力、财务执行、财务创新等有机结合所产生的综合实力,是企业竞争力的重要体现。
根据以上叙述可以发现财务竞争力包含以下几个内容。
(一)财务战略财务战略对企业核心竞争力的影响是深远的,是培养企业核心竞争力的基础。
它要求在深入分析和准确判断企业内外部环境因素对企业财务活动产生影响的基础上。
财务战略关注的焦点是企业的资金运动,其目标是谋求企业财务资源均衡、有效流动和实现企业战略目标。
基于因子分析法的上市公司财务指标评价引言在当今市场经济中，财务指标评价一直是投资者和管理者关注的重要内容之一。
通过对上市公司的财务指标进行评价，可以帮助投资者了解公司的财务状况和经营状况，从而做出更加合理的投资决策。
研究如何科学地评价上市公司的财务指标对于投资者和公司管理者来说都显得尤为重要。
因子分析法是一种常用的多变量统计分析方法，也被广泛应用于财务指标的评价中。
本文将通过因子分析法来评价上市公司的财务指标，以期为投资者和公司管理者提供一种科学的方法。
一、因子分析法概述因子分析法是一种通过将多个变量降维转换为少数几个综合变量的方法，从而帮助研究者理解原始数据的结构和归因。
在财务指标的评价中，因子分析法可以将众多的财务指标转化为更少量的综合因子，从而简化对公司财务状况的评价，并更好地把握财务指标之间的内在联系和变化规律。
1. 数据准备在进行基于因子分析法的上市公司财务指标评价之前，首先需要收集相关的财务指标数据。
一般来说，可以包括资产负债表、利润表和现金流量表等财务报表中的指标，如资产负债率、流动比率、总资产周转率、净利润增长率等。
也可以考虑一些市场指标和成长指标，如市盈率、市净率、每股收益增长率等。
在收集数据之后，需要对数据进行清洗和标准化，以确保数据的质量和可比性。
2. 变量选择在进行因子分析前，需要对数据进行变量选择。
一般来说，可以根据变量的相关性和共线性来进行选择，排除一些相关度较低或冗余的变量。
在选择变量的过程中，可以借助相关性分析、方差膨胀因子等方法，以确定需要纳入因子分析的变量。
3. 因子提取在确定变量之后，可以利用主成分分析方法进行因子提取。
主成分分析是通过将原始变量进行线性组合，提取出最能解释原始数据方差的几个综合因子。
在因子提取的过程中，需要考虑因子的解释力度、累积方差贡献率等指标，以确定最终提取的因子数量和解释能力。
4. 因子旋转在因子提取之后，往往需要对提取的因子进行旋转。
因子分析在企业财务能力综合分析与评价中的应用【摘要】企业的财务能力对于企业的经营和发展至关重要。
因子分析是一种多元统计方法，可以帮助企业从多个维度评价财务能力。
本文通过对因子分析在企业财务能力综合分析与评价中的应用进行研究，探讨了因子分析模型的构建和优势，以及通过案例分析展示了其在实际场景中的应用效果。
研究发现，因子分析可以更全面地评价企业的财务能力，为企业提供更有针对性的改进建议。
未来的研究可以进一步探讨因子分析在不同行业和不同规模企业中的适用性，并结合其他方法进行深入研究。
因子分析在企业财务能力综合分析与评价中的应用效果显著，可以为企业提供更准确的决策支持。
结论部分将总结研究成果，并展望未来的研究方向。
【关键词】企业财务能力、因子分析、综合分析、评价、模型构建、优势、案例分析、效果、未来研究方向、总结。
1. 引言1.1 背景介绍企业财务能力的评估在企业管理中占据着重要的地位。
通过对企业的财务能力进行评估，可以帮助企业管理者更好地了解企业的财务状况，及时发现存在的问题并采取有效措施加以改进。
在如今竞争激烈的市场环境下，企业需要具备强大的财务能力才能在市场中立于不败之地。
本文将重点研究因子分析在企业财务能力综合分析与评价中的应用。
将介绍企业财务能力的重要性，然后详细探讨因子分析在企业财务能力评价中的应用以及模型构建方法。
接着分析因子分析在企业财务能力综合分析中的优势，并通过实际案例对因子分析的应用效果进行验证。
希望通过本文的研究，可以为企业财务能力的评价提供更科学准确的方法和思路。
1.2 研究意义企业财务能力是企业财务健康状况的重要指标，直接关系到企业的盈利能力、清偿能力、发展潜力等方面。
对企业的财务能力进行综合评价，有助于企业管理者了解企业的财务状况，及时发现问题并采取有效措施进行调整，提高企业的竞争力和持续发展能力。
研究企业财务能力的综合分析与评价具有重要的意义。
利用因子分析技术对企业的财务能力进行评价有助于从多个指标中提取出影响财务能力的关键因素，降低评价指标的维度，更加全面客观地反映企业财务状况。
因子分析方法在企业财务质量分析中的应用[摘要]本文利用多元统计中的因子分析方法和SPSS软件,选取建筑业样本公司,对样本公司的财务指标进行因素分析,并对样本公司的财务质量进行综合分析与评价,总结出影响财务质量的主要因素。
[关键词] 因子分析;建筑业;财务质量1 选题背景因子分析方法是运用比较广泛的多元统计方法。
因子分析的目的是,用几个不可观测的隐变量来解释原始变量之间的相关关系。
是一种重要的降维方法,将具有错综复杂关系的变量综合为数量较少的几个因子(不可测),以再现原始变量和因子之间的相互关系,同时根据因子还可以对变量进行分类。
通过分析事件的内在关系,抓住主要矛盾,找出主要因素,使多变量的复杂问题变得易于研究和分析本文。
将因子分析方法运用于财务质量分析,通过对企业财务质量的分析和评价,了解决定企业财务质量的因素。
2 因子分析法的基本原理因子分析的基本思想是通过对变量的相关系数矩阵或协方差矩阵内部结构的研究,找出能控制所有变量的少数几个随机变量去描述多个变量之间的相关关系。
然后根据相关性大小把变量分组,使得同组内的变量之间相关性较高,不同组的变量之间相关性较低。
每组变量代表一个基本结构,这个基本结构称为公共因子或主因子。
在经济统计中,从一些有错综复杂关系的经济现象中找出少数几个主因子,抓住这些主因子就可以帮助我们对复杂的经济问题进行分析和解释。
因子分析是通过研究相关矩阵或协方差矩阵内部依存关系,将多个变量X1,X2,…,Xp(可以观测的随机变量)综合为少数几个因子F1,F2,…,Fm(不可观测的潜在变量),以再现指标与因子之间的相关关系。
标准化后因子模型可以简要表述为:X=AF+ε即:x1=a11 f1+a12f2+ …+a1n fn+ε1x2=a21 f2+a22f2+ …+a2n fn+ε2xn=an1 fn+an2 fn+ …+amn fn+εn3 财务评价指标选取本文在选取评价指标时除遵循统一、可比、易取得的原则外,同时还参照国资委统计评价指标分类,亦便于数据的获取以及与国资委统计评价结果相比较。
本文分别从盈利能力状况,资产质量状况、债务风险状况和经营增长状况4个方选取15项评价指标,构成财务评价指标体系(国资委统计评价中在上述4个大项中选取了净资产收益率等22项指标和存货周转率等5项补充指标)。
所选取的指标见表1。
4财务质量的实证分析在深市和沪市的工程建设板块所包含的39家工程建设类上市公司中,选取主营业务为建筑工程或路桥工程施工部分上市公司的相关财务指标作为实证研究的数据基础,并剔除异动指标影响,最终选定包括中国铁建和中国中铁在内的11家上市公司2006年和2007年的相关财务数据进行研究。
编制财务基础数据表(略), 经过计算整理后的各项财务指标形成汇总表(略)。
利用SPSS软件对样本数据进行分析(过程略),计算出各因子并对所选取的样本进行综合排序(见表2)。
5 实证结果分析根据SPSS的分析汇总结果,上海建工在综合评价排名中名列榜首,其次是腾达建设,中国铁建名列第三,龙建股份排名最后。
单项排名结果简要分析如下:F1 ——即由资产现金回收率X7 ,存货周转率X8 ,现金流动负债比率X11,构成的“资产现金保障质量方面”指标。
评价排名中上海建工排名最好,腾达建设排名其次,事实上根据上海建工2007年末现金流量表显示经营净现金流量达到12.35亿元,在所有样本中绝对值是最高的,而上海建工2007年营业收入仅有250.1亿元。
单纯就净流量的绝对值也是中国铁建和中国中铁这样的当年产值近1 600亿元的大公司所无法比拟的。
该指标排名最后的龙建股份经营性净现金流量为-1.12亿元,而该公司的当年主营业务收入仅为20.7亿元。
这一项指标中国铁建2007年的经营活动净现金流量为3.2亿元,与近1 600亿元的资产规模相比较,只能屈居第6名,中国中铁在该指标排名第7名。
F2——X5 , X6,高度相关,总资产周转率X5,应收账款周转率X6 ,可以理解为“资产的周转质量”指标。
在该组指标中上海建工仍排名第一,说明该公司的应收账款周转速度和资产周转速度高于其他公司。
在基础数据表中总资产周转速度为1.7次,应收账款周转速度为13.12次,明显高于其他公司。
另外在F1 分析中提到的较好的经营活动现金流量也从另一方面证明了该公司的应收账款会有良好的周转速度。
该公司上述两指标值已经接近国资委公布的《2008企业绩效评价指标值》中的优秀值。
中国铁建在该项因子评价中排名第5名,指标基本接近《2008企业绩效评价指标值》中的良好值标准。
在该因子评价中排名最后的为四川路桥,在全部资产中流动资产约占资产总额的50%,固定资产中存在BOT项目资产,加之营业收入仅为17亿元,影响该项评价因子。
F3——X1 , X3高度相关,成本收益率X1,销售利润率X3可以理解为“盈利能力”指标。
在该项因子排名中新疆城建名列榜首,该公司上述两项指标分别为6.18和5.34,分别接近良好值和超过平均值,但良好的“盈利能力”与经营性净现金流量形成较大反差。
中国铁建在因子排序中名列第四名,指标值分别为2.88和2.76。
销售利润率处于较差值区间,成本费用利润率处在均值区间,可见中国铁建在盈利方面能力的提高任重道远。
中国中铁在该项排名中居第六位,指标值为 2.46和2.23,与中国铁建非常接近,同样面临着提高盈利能力的压力。
最后一名为龙建股份,指标值分别为0.94和0.81,属较低值范围。
从该项评价因子中可以看出,虽然排名有较大差距,但按照国资委《企业绩效评价指标值》来衡量均处在平均值与较低值之间,各家公司面临着共同的压力——进一步提高盈利。
换言之,各家公司所面临的压力的也正是整个行业所面临的压力。
F4——X2 , X9,高度相关,净资产收益率X2 ,资产负债率X9 ,可以解释为“债务风险”方面指标。
在该项指标排名中国铁建排名第一,中国铁建是2008年3月正式上市的公司,该公司2007年的资产负债率超过90%,但正是由于较高的资产负债率却成就了较高的净资产收益率,这一对看似矛盾的指标,却与F4“债务风险”因子高度相关。
另外,虽然中国铁建的资产负债率相当高,但所选取的样本中多数上市公司的资产负债率在70%以上,这种负债水平是这些公司经历了IPO以后的数据,中国铁建的IPO是在2008年才成功的,也就是说中国铁建2007年末的数据是国有独资公司的净资产数据。
另外,对该项因子的分析也从一个侧面说明了资产负债水平偏高是整个建筑行业所面临的共同问题。
F5 —— X13, X14 ,总资产增长率X13,销售利润增长率X14可以理解为“经营增长能力”指标。
在该项因子排名中,中铁二局名列第一,其次为四川路桥。
上述公司所涉及的两项指标,以惊人速度增长。
中铁二局的总资产周转率和销售率增长率分别为120.64和246.2,远高于国资委的“优秀值”标准。
四川路桥上述两项指标值分别为35.34和360.63。
该公司利润的高速增长,主要由于BOT项目。
中国铁建名列第五名,指标值分别为25.96和128.94,接近国资委评价标准的优秀值。
中国中铁名列第三,将中国中铁和中铁二局联合分析,资产高速增长而现金流并没有高速增长,中国中铁的经营性净现金流量仅为中铁二局经营性净现金流量的1/10,让人怀疑这两家公司存在关联交易。
综合排名:上海建工名列第一,其主要依靠良好的经营性净现金流量带动各项指标,直接影响账款的周转速度,进而影响资产的周转,该公司的盈利能力处于同业较低水平,在国资委评价指标中处于较低水平,可见现金流是影响财务质量的关键。
中铁二局凭借其良好的增长能力排名第二,中国铁建的总体财务质量在本次因素评价中名列第三。
本文认为中国铁建的排名因素中主要由于IPO前的净资产收益率和资产周转速度所决定,IPO后经资产收益率(较2007年比较)会明显下降,但中国铁建的巨大的营业额决定了较高的资产收益率,这是中国铁建的优势。
6 建筑行业与相关行业质量指标比较根据2007年样本公司的各项财务数据计算出综合的各项指标,与国资委统计评价局以2007年决算数据为基础计算的企业绩效评价值中财务指标相比较,可以看出本文所选取的样本总体指标除增长能力外,其他指标明显偏低,在与其他行业的比较中整个行业水平也略低于工业和全国平均水平。
但经营增长能力指标明显高于全行业、工业和全国平均水平。
这种差别反映出建筑业的上市公司大都走依靠规模扩张谋求生存、发展的道路,大规模的扩张是客观上造成其他财务质量指标较低的一个重要原因。
7决定财务质量的因素分析根据以上对财务质量实证分析的结果,本文认为影响公司财务质量的因素大体上可以归结为如下几个方面:(1)企业经营策略(战略)。
通过实证分析可以总结出我们所选择的样本除个别产业链上移外,其他基本上采取了以规模扩张谋求企业生存与发展的道路。
在当前国内建筑市场竞争比较激励,市场、项目运作不规范,行政权利充斥整个市场的形势下,建筑业企业不约而同选择了以规模谋求发展的道路。
这种选择是一种经营的策略,也正是由于经济环境与国家策略决定了本文所研究的公司有较高的成长性,但由于较快的扩张造成其他财务评价指标值较低,整个行业的财务质量不尽如人意。
(2)良好的现金流是优良财务质量的保证。
通过实证研究可以看到,当今的建筑业企业(以样本为例)收益水平、资产负债水平并没有明显的差距,而决定每个企业财务质量的决定性因素是现金流。
在样本公司中排名靠前和靠后的样本公司在资产的收益和产值利润水平方面没有特别显著的差异,但由经营性经净现金流量所确定的指标很大程度上决定了财务质量的评价结果。
良好的现金流也直接影响了应收账款的周转和存货的质量。
可以说现金流量的质量直接决定了企业财务质量结果。
(3)保持满足战略发展需要的资产结构。
资产结构是指各种资产占企业总资产的比重,特别是长期资产与流动资产的比例关系。
由于企业经营是对各种资产的运用,让其充分发挥作用,产生最大的收益,所以这些不同划分和不同结构的资产,对企业生产经营和财务活动,均会产生不同的影响。
资产结构会在风险、收益和流动性方面影响公司的财务质量。
如样本中较大规模涉足BOT项目的公司。
由于产业链的上移给公司带来了较好的收益,也影响了资产结构,如有的公司固定资产约占全部公司资产的50%以上,在这种资产结构的影响下,资产的周转速度要下降,资本的投资回收期会相应延长,随之而来的就是投资和风险问题。
所以资本结构是与企业的发展战略紧密联系的。
战略的实施形成或改变了资产结构,资产结构的变化影响了财务质量。
(4)提高盈余质量是改善财务质量的根本。
盈利是企业生存和发展的基础,只有盈利,不断地实现价值增值,企业才能够实现稳健发展。
因此,实现盈利,既是企业运作的出发点,也是归宿点。
