期货投资分析考试真题集详细解答

2024年期货从业资格之期货投资分析题库与答案单选题（共45题）1、假设产品运营需0.8元，则用于建立期权头寸的资金有()元。

A.4.5B.14.5C.3.5D.94.5【答案】 C2、设计交易系统的第一步是要有明确的交易策略思想。

下列不属于策略思想的来源的是( )。

A.自下而上的经验总结B.自上而下的理论实现C.自上而下的经验总结D.基于历史数据的数理挖掘【答案】 C3、根据下面资料，回答85-88题A.4250B.750C.4350D.850【答案】 B4、在给资产组合做在险价值(VaR)分析时，选择（）置信水平比较合理。

A.5％B.30％C.50％D.95％【答案】 D5、在中国的利率政策中，具有基准利率作用的是（）。

A.存款准备金率B.一年期存贷款利率C.一年期国债收益率D.银行间同业拆借利率【答案】 B6、以下工具中，（）是满足金融机构期限较长的大额流动性需求的工具。

A.逆回购B.SLOC.MLFD.SLF【答案】 D7、套期保值有两种止损策略，一个策略需要确定正常的基差幅度区间；另一个需要确定（）。

A.最大的可预期盈利额B.最大的可接受亏损额C.最小的可预期盈利额D.最小的可接受亏损额【答案】 B8、某上市公司大股东(甲方)拟在股价高企时减持，但是受到监督政策方面的限制，其金融机构(乙方)为其设计了如表7—2所示的股票收益互换协议。

A.甲方向乙方支付1.98亿元B.乙方向甲方支付1.O2亿元C.甲方向乙方支付2.75亿元D.甲方向乙方支付3亿元【答案】 A9、我国国家统计局公布的季度GDP初步核实数据，在季后（）天左右公布。

A.15B.45C.20D.9【答案】 B10、某投资者M在9月初持有的2000万元指数成分股组合及2000万元国债组合。

打算把股票组合分配比例增至75%，国债组合减少至25%，M决定卖出9月下旬到期交割的国债期货，同时买入9月下旬到期交割的沪深300股指期货。

9月2日，M卖出10月份国债期货合约(每份合约规模100元），买入沪深300股指期货9月合约价格为2895.2点，9月18日两个合约到A.10386267元B.104247元C.10282020元D.10177746元【答案】 A11、根据下面资料，回答99-100题A.买入；l7B.卖出；l7C.买入；l6D.卖出；l6【答案】 A12、场内金融工具的特点不包括（）。

2024年期货从业资格之期货投资分析通关提分题库及完整答案单选题（共45题）1、6月2日以后的条款是（）交易的基本表现。

A.一次点价B.二次点价C.三次点价D.四次点价【答案】 B2、程序化交易一般的回测流程是（）。

A.样本内回测一绩效评估一参数优化一样本外验证B.绩效评估一样本内回测一参数优化一样本外验证C.样本内回测一参数优先一绩效评估一样本外验证D.样本内回测一样本外验证一参数优先一绩效评估【答案】 A3、甲乙双方签订一份场外期权合约，在合约基准日确定甲现有资产组合为100个指数点。

未来指数点高于100点时，甲方资产组合上升，反之则下降。

合约乘数为200元／指数点，甲方总资产为20000元。

假设未来甲方预期资产价值会下降，购买一个欧式看跌期权，行权价为95，期限1个月，期权的价格为3．8个指数点，这3．8的期权费是卖出资产得到。

假设指数跌到90，则到期甲方资产总的市值是（）元。

A.500B.18316C.19240D.17316【答案】 B4、根据指数化投资策略原理，建立合成指数基金的方法有( )。

A.国债期货合约+股票组合+股指期货合约B.国债期货合约+股指期货合约C.现金储备+股指期货合约D.现金储备+股票组合+股指期货合约【答案】 C5、美元指数中英镑所占的比重为（）。

A.3.6%B.4.2%C.11.9%D.13.6%【答案】 C6、下列策略中，不属于止盈策略的是（）。

A.跟踪止盈B.移动平均止盈C.利润折回止盈D.技术形态止盈【答案】 D7、套期保值的效果取决于( )。

A.基差的变动B.国债期货的标的利率与市场利率的相关性C.期货合约的选取D.被套期保值债券的价格【答案】 A8、根据下面资料，回答89-90题A.145.6B.155.6C.160.6D.165.6【答案】 B9、在我国，中国人民银行对各金融机构法定存款准备金按（）考核。

A.周B.月C.旬D.日【答案】 C10、在险价值风险度量时，资产组合价值变化△II的概率密度函数曲线呈（）。

2024年期货从业资格之期货投资分析真题精选附答案单选题（共45题）1、在大豆基差贸易中，卖方叫价通常是在（）进行。

A.国际大豆贸易商和中国油厂B.美国大豆农场主与国际大豆贸易商C.美国大豆农场主和中国油厂D.国际大豆贸易商与美国大豆农场主和中国油厂【答案】 B2、( )是基本而分析最基本的元素。

A.资料B.背景C.模型D.数据【答案】 D3、反向双货币债券与双货币债券的最大区别在于，反向双货币债券中（）。

A.利息以本币计价并结算，本金以本币计价并结算B.利息以外币计价并结算，本金以本币计价并结算C.利息以外币计价并结算，本金以外币计价并结算D.利息以本币计价并结算，本金以外币计价并结算【答案】 B4、7月中旬，某铜进口贸易商与一家需要采购铜材的铜杆厂经过协商，同意以低于9月铜期货合约价格100元／吨的价格，作为双方现货交易的最终成交价，并由铜杆厂点定9月铜期货合约的盘面价格作为现货计价基准。

签订基差贸易合同后，铜杆厂为规避风险，考虑买入上海期货交易所执行价为57500元／吨的平值9月铜看涨期权，支付权利金100元／吨。

如果9月铜期货合约盘中价格一度跌至55700元／吨，铜杆厂以55700元／吨的期货价格为计价基准进行交易，此时铜杆厂买入的看涨期权也已跌至几乎为0，则铜杆厂实际采购价为（）元／吨。

A.57000B.56000C.55600D.55700【答案】 D5、预期理论认为，如果预期的未来短期债券利率上升，那么长期债券的利率( )A.高于B.低于C.等于D.以上均不正确【答案】 A6、某日大连商品交易所大豆期货合约为3632元/吨，豆粕价格为2947元/吨，豆油期货价格为6842元/吨，假设大豆压榨后的出粕率为78%，出油率为18%，大豆压榨利润为200元/吨，不考虑其他费用，假设投资者可以通过（）方式进行套利。

A.买豆粕、卖豆油、卖大豆B.买豆油、买豆粕、卖大豆C.卖大豆、买豆油、卖豆粕D.买大豆、卖豆粕、卖豆油【答案】 B7、一般情况下，利率互换合约交换的是（）。

2024年期货从业资格之期货投资分析真题精选附答案单选题（共45题）1、7月初，某农场决定利用大豆期货为其9月份将收获的大豆进行套期保值，7月5日该农场在9月份大豆期货合约上建仓，成交价格为2050元／吨，此时大豆现货价格为2010元／吨。

至9月份，期货价格到2300元／吨，现货价格至2320元／吨，若此时该农场以市场价卖出大豆，并将大豆期货平仓，则大豆实际卖价为（）。

A.2070B.2300C.2260D.2240【答案】 A2、表4-5是美国农业部公布的美国国内大豆供需平衡表，有关大豆供求基本面的信息在供求平衡表中基本上都有所反映。

A.市场预期全球大豆供需转向宽松B.市场预期全球大豆供需转向严格C.市场预期全球大豆供需逐步稳定D.市场预期全球大豆供需变化无常【答案】 A3、关于时间序列正确的描述是（）。

A.平稳时间序列任何两期之间的协方差值均不依赖于时间变动B.平稳时间序列的方差不依赖于时间变动，但均值依赖于时间变动C.非平衡时间序列对于金融经济研究没有参考价值D.平稳时间序列的均值不依赖于时间变动，但方差依赖于时间变动【答案】 A4、（）是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的资金。

A.存款准备金B.法定存款准备金C.超额存款准备金D.库存资金【答案】 A5、（）是指交易双方约定在未来一定期限内，根据约定的人民币本金和利率，计算利息并进行利息交换的金融合约。

A.人民币无本金交割远期B.人民币利率互换C.离岸人民币期货D.人民币RQFII货币市场ETF【答案】 B6、某日铜FOB升贴水报价为20美元/吨，运费为55美元/吨，保险费为5美元/吨，当天LME3个月铜期货即时价格为7600美元/吨。

据此回答以下两题。

A.7660B.7655C.7620D.7680【答案】 D7、( )是决定期货价格变动趋势最重要的蚓素。

A.经济运行周期B.供给与需求C.汇率D.物价水平【答案】 A8、如果投资者非常不看好后市，将50%的资金投资于基础证券，其余50%的资金做空股指期货，则投资组合的总β为（）。

2024年期货从业资格之期货投资分析通关考试题库带答案解析单选题（共40题）1、一般的，进行货币互换的目的是（）。

A.规避汇率风险B.规避利率风险C.增加杠杆D.增加收益【答案】 A2、( )是第一大PTA产能国。

A.中囤B.美国C.日本D.俄罗斯【答案】 A3、某家信用评级为AAA级的商业银行目前发行3年期有担保债券的利率为4.26%。

现该银行要发行一款保本型结构化产品，其中嵌入了一个看涨期权的多头，产品的面值为100。

而目前3年期的看涨期权的价值为产品面值的12.68%，银行在发行产品的过程中，将收取面值的0.75%作为发行费用，且产品按照面值发行。

如果将产品的杠杆设定为120%，则产品的保本比例在（）%左右。

A.80B.83C.90【答案】 D4、以黑龙江大豆种植成本为例，大豆种植每公顷投入总成本8000元，每公顷产量1.8吨，按照4600元/吨销售。

黑龙江大豆的理论收益为（）元／吨。

A.145.6B.155.6C.160.6D.165.6【答案】 B5、（）是期权价格的变化与利率变化之间的比率，度量期权价格对利率变动的敏感性，计量利率变动的风险。

A.DeltaB.GammaC.RhoD.Vega【答案】 C6、2005年，铜加工企业为对中铜价上涨的风险，以3700美元/吨买入LME的11月铜期货，同时买入相同规模的11月到期的美式铜期货看跌期权，执行价格为3740美元/吨，期权费为60美元/吨。

如果11月初，铜期货价格下跌到4100美元/吨，此时铜期货看跌期权的期权费为2美元/吨。

企业对期货合约和期权合约全部平仓。

该策略的损益为（）美元/吨(不计交易成本)A.342B.340D.402【答案】 A7、（）主要是通过投资于既定市场里代表性较强、流动性较高的股票指数成分股，来获取与目标指数走势一致的收益率。

A.程序化交易B.主动管理投资C.指数化投资D.被动型投资【答案】 C8、期权风险度量指标中衡量期权价格变动与斯权标的物价格变动之间的关系的指标是（）。

期货从业资格考试《期货投资分析》历年真题和解析答案0331-161、决定基差定价中最终现货成交价的关键因素是（）。

【多选题】A.运费B.升贴水C.期货价格D.保险费正确答案:B、C答案解析:基差定价也称为基差贸易，是指现货买卖双方均同意以期货市场上某月份的该商品期货价格为计价基础，再加上买卖双方事先协商同意的升贴水作为最终现货成交价格的交易方式。

升贴水的确定与期货价格的点定构成了基差定价中两个不可或缺的要素。

2、以下不属于多重共线性检验方法的是（）。

【单选题】A.简单相关系数检验法B.逐步回归法C.综合统计检验法D.方差膨胀因子法正确答案:B答案解析:多重共线性检验的方法有简单相关系数检验法、综合统计检验法以及方差膨胀因子检验法。

选项B，逐步回归法是消除多重共线性的方法，不属于此范围。

3、期货合约的理论均衡价格是指在此价格点位套利者的无风险收益为零。

（）【判断题】A.正确B.错误正确答案:A答案解析:期货合约的理论均衡价格就是无套利均衡价格。

4、A、B双方达成名义本金为2500万美元的互换协议。

A方每年支付固定的利率为8.29%，每半年支付一次利息（180天/360天），从B方获得浮动利率Libor+30bps。

当前，6个月的Libor为7.35%，则A方的净支付是（）万美元【单选题】A.8B.9C.10D.11正确答案:A答案解析:A方支付固定利率，收浮动利率，因此A方的净支付为：2500×（8.29%-7.35%-0.30%）×180/360=8万美元。

5、决定国债期货与现券之间的套利机会的是（）的大小。

【单选题】A.基差B.转换因子C.可交割债券D.最便宜可交割正确答案:A答案解析:国债期货的价格应该等于最便宜可交割券价格除以对应的转换因子，因此，基差的大小就决定了国债期货与现券之间的套利机会。

6、期货合约到期交割之前的成交价格都是（）。

【单选题】A.相对价格B.即期价格C.远期价格D.绝对价格正确答案:C答案解析:期货合约到期交割之前的成交价格都是远期价格，是期货交易者在当前现货价格水平上，通过对远期持有成本和未来价格影响因素的分析判断，在市场套利机制作用下发现的一种远期评价关系。

2023年期货投资分析考试真题及答案一、选择题（每题2分，共40分）1. 以下哪个不属于期货市场的四大基本功能？A. 风险规避B. 价格发现C. 投资投机D. 货币发行答案：D2. 以下哪个商品是期货市场中最常见的农产品？A. 小麦B. 铜材C. 原油D. 黄金答案：A3. 我国期货市场的主要监管机构是？A. 中国证监会B. 中国银保监会C. 中国人民银行D. 中国国家发展和改革委员会答案：A4. 以下哪个不是期货交易的特点？A. 双向交易B. 杠杆效应C. 零和游戏D. 预付制度答案：C5. 以下哪个属于期货市场中的金融工具？A. 股票B. 债券C. 期权D. 外汇答案：C（以下省略选择题，直接进入其他题型）二、判断题（每题2分，共20分）1. 期货市场上的多头和空头都有可能获得收益。

（）答案：正确2. 期货市场的价格波动越大，投资者承担的风险就越高。

（）答案：正确3. 期货交易的杠杆效应意味着投资者可以用较小的资金进行较大规模的交易。

（）答案：正确4. 期货市场上的交易双方都需要缴纳保证金。

（）答案：错误5. 期货市场的价格发现功能有助于提高市场透明度。

（）答案：正确三、简答题（每题10分，共30分）1. 简述期货市场的风险规避功能。

答案：期货市场的风险规避功能是指投资者通过期货交易，将现货市场的价格风险转移至期货市场，以实现风险规避的目的。

具体来说，投资者可以通过持有与现货市场相反的期货头寸，对冲现货市场的价格波动风险。

例如，农产品生产者担心未来价格下跌，可以提前在期货市场上卖出期货合约，锁定销售价格，规避价格下跌的风险。

2. 简述期货市场的价格发现功能。

答案：期货市场的价格发现功能是指期货市场上的交易价格反映了市场对未来现货价格的预期。

期货市场上的价格波动受到多种因素的影响，如供需关系、宏观经济政策等。

投资者通过分析期货市场的价格走势，可以预测现货市场的价格变化，从而为投资决策提供依据。

2023年-2024年期货从业资格之期货投资分析通关考试题库带答案解析单选题（共45题）1、在设计一款嵌入看涨期权多头的股指联结票据时，过高的市场波动率水平使得期权价格过高，导致产品无法完全保本，为了实现完全保本，合理的调整是（）。

A.加入更高行权价格的看涨期权空头B.降低期权的行权价格C.将期权多头改为期权空头D.延长产品的期限【答案】 A2、国内玻璃制造商4月和德国一家进口企业达到一致贸易协议，约定在两个月后将制造的产品出口至德国，对方支付42万欧元货款，随着美国货币的政策维持高度宽松。

使得美元对欧元持续贬值，而欧洲中央银行为了稳定欧元汇率也开始实施宽松路线，人民币虽然一直对美元逐渐升值，但是人民币兑欧元的走势并未显示出明显的趋势，相反，起波动幅度较大，4月的汇率是:1欧元=9.395元人民币。

如果企业决定买入2个月后到期的人民币/欧元的平价看涨期权4手，买入的执行价是0.1060，看涨期权合约价格为0.0017，6月底，一方面，收到德国42万欧元，此时的人民币/欧元的即期汇率在0.1081附近，欧元/人民币汇率在9.25附近。

问该企业执行到期的人民币/欧元外汇期权获得的收益是（）万欧元A.0.84B.0.89C.0.78D.0.79【答案】 A3、四川的某油脂公司，主要负责省城粮油市场供应任务。

通常情况下菜籽油储备要在5月前轮出，并在新菜油大量上市季节7-9月份轮入。

该公司5月轮出储备菜油2000吨，轮出价格为7900元/吨，该企业担心9月份菜油价格会持续上涨，于是以8500元/吨的价格买入400手(菜油交易单位5吨/手)9月合约，9月公司债期货市场上以9200元确价格平仓，同时现货市场的购入现货入库，价格为9100元/吨，那么该公司轮库亏损是（）。

A.100万B.240万C.140万D.380万【答案】 A4、一个红利证的主要条款如表7—5所示，A.存续期间标的指数下跌21％，期末指数下跌30％B.存续期间标的指数上升10％，期末指数上升30％C.存续期间标的指数下跌30％，期末指数上升10％D.存续期间标的指数上升30％，期末指数下跌10％【答案】 A5、关于头肩顶形态，以下说法错误的是（）。

2024年期货从业资格之期货投资分析题库及精品答案单选题（共45题）1、如果价格突破了头肩底颈线，期货分析人员通常会认为（）。

A.价格将反转向上B.价格将反转向下C.价格呈横向盘整D.无法预测价格走势【答案】 A2、甲乙双方签订一份场外期权合约，在合约基准日确定甲现有资产组合为100个指数点。

未来指数点高于100点时，甲方资产组合上升，反之则下降。

合约乘数为200元／指数点，甲方总资产为20000元。

假设未来甲方预期资产价值会下降，购买一个欧式看跌期权，行权价为95，期限1个月，期权的价格为3．8个指数点，这3．8的期权费是卖出资产得到。

假设指数跌到90，则到期甲方资产总的市值是（）元。

A.500B.18316C.19240D.17316【答案】 B3、当市场处于牛市时，人气向好，一些微不足道的利好消息都会刺激投机者的看好心理，引起价格上涨，这种现象属于影响蚓素巾的( )的影响。

A.宏观经济形势及经济政策B.替代品C.季仃陛影响与自然川紊D.投机对价格【答案】 D4、根据组合投资理论，在市场均衡状态下，单个证券或组合的收益E(r)和风险系数2A.压力线B.证券市场线C.支持线D.资本市场线【答案】 B5、一家铜杆企业月度生产铜杆3000吨，上月结转库存为500吨，如果企业已确定在月底以40000元/吨的价格销售1000吨铜杆，铜杆企业的风险敞口为（）吨，应在上海期货交易所对冲（）手铜期货合约。

A.2500,500B.2000,400C.2000,200D.2500,250【答案】 A6、材料一：在美国，机构投资者的投资中将近30%的份额被指数化了，英国的指数化程度在20%左右，近年来，指数基金也在中国获得快速增长。

A.4.342B.4.432C.5.234D.4.123【答案】 C7、企业原材料库存管理的实质问题是指原材料库存中存在的( )问题。

A.风险管理B.成本管理C.收益管理D.类别管理【答案】 A8、如果将最小赎回价值规定为80元，市场利率不变，则产品的息票率应为（）。

2023年-2024年期货从业资格之期货投资分析真题精选附答案单选题（共45题）1、下列不属于压力测试假设情景的是（）。

A.当日利率上升500基点B.当日信用价差增加300个基点C.当日人民币汇率波动幅度在20～30个基点范围D.当日主要货币相对于美元波动超过10％【答案】 C2、5月份，某投资经理判断未来股票市场将进入震荡整理行情，但对前期表现较弱势的消费类股票看好。

5月20日该投资经理建仓买入消费类和零售类股票2亿元，β值为0.98，同时在沪深300指数期货6月份合约上建立空头头寸，卖出价位为4632.8点，β值为1。

据此回答以下两题。

A.178B.153C.141D.120【答案】 C3、常用定量分析方法不包括（）。

A.平衡表法B.统计分析方法C.计量分析方法D.技术分析中的定量分析【答案】 A4、（）一般在银行体系流动性出现临时性波动时相机使用。

A.逆回购B.MLFC.SLFD.SLO【答案】 D5、一般而言，GDP增速与铁路货运量增速（）。

A.正相关B.负相关C.不确定D.不相关【答案】 A6、在买方叫价交易中，对基差买方有利的情形是（）。

A.升贴水不变的情况下点价有效期缩短B.运输费用上升C.点价前期货价格持续上涨D.签订点价合同后期货价格下跌【答案】 D7、基差交易是指以期货价格加上或减去（）的升贴水来确定双方买卖现货商品价格的交易方式。

A.结算所提供B.交易所提供C.公开喊价确定D.双方协定【答案】 D8、债券的面值为1000元，息票率为10%，10年后到期，到期还本。

当债券的到期收益率为8%时，各年利息的现值之和为671元，本金的现值为463元，则债券价格是（）。

A.2000B.1800C.1134D.1671【答案】 C9、在指数化投资中，关于合成增强型指数基金的典型较佳策略是（）。

A.卖出固定收益债券，所得资金买入股指期货合约B.买入股指期货合约，同时剩余资金买入固定收益债券C.卖出股指期货合约，所得资金买入固定收益债券D.买入固定收益债券，同时剩余资金买入股指期货合约【答案】 B10、下列市场中，在（）更有可能赚取超额收益。