第九章国际证券投资分析

第九章证券投资咨询业务与证券分析师、证券投资顾问第一节证券投资咨询业务一、证券投资咨询业务界定（1）发布证券研究报告，是指证券公司、证券投资咨询机构对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向客户发布的行为。

基本原则是合法原则，独立、客观、公平、审慎原则。

（2）证券投资顾问业务，是指证券公司、证券投资咨询机构接受客户委托，按照约定，向客户提供涉及证券及证券相关产品的投资建议服务，辅助客户作出投资决策，并直接或者间接获取经济利益的经营活动。

基本原则是守法合规、诚实信用、忠实客户利益。

二、我国证券分析师与投资顾问的基本内涵（一）证券分析师我国的证券分析师是指那些具有证券投资咨询执业资格，并在中国证券业协会注册登记的从事发布证券研究报告的人员。

（二）证券投资顾问向客户提供证券投资顾问服务的人员，应当具有证券投资咨询执业资格，并在中国证券业协会注册登记为证券投资顾问。

证券投资顾问不得同时注册为证券分析师。

三、证券投资顾问服务和发布证券研究报告的区别和联系区别，主要体现在下述方面。

（一）立场不同证券投资顾问基于特定客户的立场，遵循忠实客户利益原则，向客户提供适当的证券投资建议；证券分析师基于独立、客观的立场，对证券及证券相关产品的价值进行研究分析，撰写发布研究报告。

（二）服务方式和内容不同证券投资顾问在了解客户的基础上，依据合同约定，向特定客户提供适当的、有针对性的操作性投资建议，关注品种选择、组合管理建议以及买卖时机等；证券研究报告操作上向不特定的客户发布，提供证券估值等研究成果，关注证券定价，不关注买卖时机选择等具体的操作性投资建议。

（三）服务对象有所不同证券投资顾问一般服务于普通投资者，强调针对客户类型、风险偏好等提供适当的服务；证券研究报告一般服务于基金、QFII等能够理解研究报告和有效处理有关信息的专业投资者，强调公平对待证券研究报告接收人。

第九章证券投资技术分析主要理论与方法二、名词解释K线、开盘价、收盘价、最高价、最低价、阳线、阴线、影线、跳空、空头、多头、支撑线、压力线、趋势线、轨道线、黄金分割线、百分比线、速度线、甘氏线、反转形态、整理形态、头肩顶、头肩底、双重底、双重顶、三重底、三重顶、圆形底、圆形顶、三角形、矩形、楔形、旗形、喇叭形、菱形、V形、突破、随机漫步理论、循环周期理论、相反理论。

1. K线：Ｋ线图最早是日本德川幕府时代大阪的米商用来记录当时一天、一周或一月中米价涨跌行情的图示法，后被引入股市。

Ｋ线图有直观、立体感强、携带信息量大的特点，蕴涵着丰富的东方哲学思想，能充分显示股价趋势的强弱、买卖双方力量平衡的变化，预测后市走向较准确，是应用较多的技术分析手段。

2. 开盘价：目前我国股票市场采用集合竞价的方式产生开盘价。

3. 收盘价：是多空双方经过一段时间的争斗后最终达到的共识，是供需双方最后的暂时平衡点，具有指明价格的功能。

4. 最高价：是交易过程中出现的最高的价格。

5. 最低价：是交易过程中出现的最低的价格。

6. 阳线：收盘价高于开盘价时用空（或红）实体表示，称为阳线。

7. 阴线：开盘价高于收盘价时用黑（或蓝）实体表示，称为阴线。

8. 影线：影线表示高价和低价。

9. 跳空：股价受利多或利空影响后，出现较大幅度上下跳动的现象。

大小所决定．10、空头：空头是投资者和股票商认为现时股价虽然较高，但对股市前景看坏，预计股价将会下跌，于是把借来的股票及时卖出，待股价跌至某一价位时再买进，以获取差额收益。

空头指的是变为股价已上涨到了最高点，很快便会下跌，或当股票已开始下跌时，认为还会继续下跌，趁高价时卖出的投资者。

采用这种先卖出后买进、从中赚取差价的交易方式称为空头。

人们通常把股价长期呈下跌趋势的股票市场称为空头市场，空头市场股价变化的特征是一连串的大跌小涨。

11、多头：多头是指投资者对股市看好，预计股价将会看涨，于是趁低价时买进股票，待股票上涨至某一价位时再卖出，以获取差额收益。

第九章 证券投资技术分析技术分析概述一、技术分析的定义：技术分析是通过分析证券市场的市场行为，对证券市场未来的价格变化趋势做出预测的研究活动。

技术分析的要点是通过观察分析证券在市场中过去和现在的具体表现,应用有关逻辑、统计等方法,归纳总结出在过去的历史中所出现的典型的市场行为特点,得到一些分析市场行为的固定“模式”,并利用这些模式预测证券市场未来的变化趋势.技术分析的思路技术分析的作用：1、战术决策：选择买入、卖出的时机。

2、预测证券价格在短期内的走势。

技术分析理论与方法道 氏 理 论K 线 理 论切 线 理 论形 态 理 论 主要技术指标市场趋势指标市场动量指标 移动平均线 指数平滑异同移动平均相对强弱指标 随机指标技术分析的落脚点：买卖双方力量对比的变化情况。

技术分析买卖双方力量变化情况预测价格走势市场行为二、技术分析的对象——市场行为（一）证券的市场行为是证券在市场中的表现，是对某个证券在市场中具体表现的说明和描述。

市场行为的具体内容：（市场行为的四要素）①证券价格取值的高低——价②价格发生这些变化所伴随的成交量的大小——量③价格完成这些变化所经历的时间的长短——时④价格变化幅度的大小——空（二）技术分析的四维空间——价、量、时、空证券市场中，价格、成交量、时间和空间是进行分析的要素，这几个要素的具体情况和相互关系是进行分析的基础。

1.价和量是市场行为最基本的表现在某一时间的价格和成交量反映的是买卖双方在这个时间的共同的市场行为，是双方暂时的均衡点。

买卖双方对价格的认同程度通过成交量的大小得到确认：认同程度小，成交量小；认同程度大，成交量大。

价升量增；价跌量减。

成交量是价格的先行指标.量价背离是股价即将转势下跌或上升的信2.时间和空间是市场潜在能量的表现“时间”——价格有可能在何时出现上升或下降“空间”——价格有可能上升或下降到什么地方时间：体现了市场潜在的能量由小变大再变小的过程。

空间：市场潜在的上升或下降的能量的大小。

证券投资分析第九章章节练习题一、单选题1.（）中国证券分析师协会正式被接受成为ACIIA会员。

A 2001年6月B 2001年11月C 2002年6月D 2002年11月2.通过CIIA考试的人员，如果拥有早财务分析、资产管理或投资领域（）以上相关的工作经历，即可获得有国际注册投资分析师协会授予的CIIA称号。

A 1年B 2年C 3年D 5年3.在中国证券业协会的积极努力下，ACIIA于（）认可通过中国证券业协会从业人员资格考试全部5门考试的人员，面试基础标准知识考试而直接报名参加最终考试。

A 2005年2月B 2005年3月C 2006年2月2006年3月4.CIIA考试中，国际通用知识考试包括基础考试和最终资额考试。

其中，基础知识开始教材采用瑞士协会所编的教材，其考试课程及内容认可有效期限为（）。

A 10年B 2年C 3年D 5年5.ASAF的宗旨是通过亚太地区证券分析师协会之间的交流与合作，促进证券分析行业的发展，提高亚太地区投资机构的效益，其注册地在（）。

A 日本B 韩国C 中国香港D 澳大利亚6.CFA协会是一家全球非营利专业机构。

CFA协会的前身是（）。

A AIMRB FAFC ICFAD ACIIA7.投资管理与研究协会（AIMR）是（）。

A 北美的证券分析师组织B 欧洲证券分析师的协会组织C 亚洲证券分析师的协会组织D 拉丁美洲证券分析师工会8.中国证券业协会证券分析师专业委员会于（）正式加入亚洲证券分析师联合会。

A 2000.1B 2000.11C 2001.1D 2001.119.我国证券分析师行业自律组织是（）。

A 中国证监会B 中国证券业协会C 中国证券业协会证券分析师专业委员会D 证券交易所投资分析师协会10.我国证券分析师职业道德的十六字原则是（）。

A 公平公正、独立诚信、谨慎客观、勤勉尽职B 独立透明、诚信客观、谨慎负责、公平公正C 独立诚信、谨慎客观、勤勉尽职、公平公正D公平公正、独立诚信、勤勉尽职、公平公正11、《会员制证券投资咨询业务管理暂行规定》规定会员制机构实收资本不得低于（），每设立一家分支机构，应追加不低于（）的实收资本。