中级财务管理试题(一套卷子)

中级财务管理试卷一、单项选择题(下列每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。

本类题共13分，每小题1分)1．已知甲方案投资收益率的期望值为15％，乙方案投资收益率的期望值为12％，两个方案都存在投资风险。

比较甲、乙两方案风险大小应采用的指标是( )。

A．方差B．净现值C．标准离差D．标准离差率2．相对于负债融资方式而言，采用吸收直接投资方式筹措资金的优点是( )。

A．降低资金成本B．有利于集中企业控制权C．有利于降低财务风险D．有利于发挥财务杠杆作用3．如果企业的资金来源全部为自有资金，且没有优先股存在，则企业财务杠杆系数( )。

A．等于0B．等于1C．大于1D．小于14．下列各项中，各类项目投资都会发生的现金流出是( )。

A．建设投资B．固定资产投资C．无形资产投资D．流动资金投资5．下列各种证券中，属于变动收益证券的是( )。

A．国库券B．无息债券C．普通股股票D．不参加优先股股票6．下列各项中，属于应收账款机会成本的是( )。

A．应收账款占用资金的应计利息B．客户资信调查费用C．坏账损失D．收账费用7．我国上市公司不得用于支付股利的权益资金是( )。

A．资本公积B．任意盈余公积C．法定盈余公积D．上年未分配利润8．财务预算管理中，不属于总预算内容的是( )。

A．现金预算B．生产预算C．预计利润表D．预计资产负债表9．在采用定额控制方式实施财务控制时，对约束性指标应选择的控制标准是( )。

A．弹性控制标准B．平均控制标准C．最高控制标准D．最低控制标准10．进行责任成本内部结转的实质，就是将责任成本按照经济损失的责任归属结转给( )。

A．发生损失的责任中心B．发现损失的责任中心C．承担损失的责任中心D．下游的责任中心11．下列各项中，不会影响流动比率的业务是( )。

A．用现金购买短期债券B．用现金购买固定资产C．用存货进行对外长期投资D．从银行取得长期借款12．下列各项经济活动中，属于企业狭义投资的是( )。

A．购买设备B．购买零部件C．购买专利权D．购买国库券13．已知(F／A，10%，9)=13.579，(F／A，10％，11)=18.531。

则10年、10％的即付年金终值系数为( )。

A．17.531B．15.937C．14.579D．12.579二、多项选择题(下列每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。

请将选定的答案。

本类题共20分，每小题2分。

)l．在计算个别资金成本时，需考虑所得税抵减作用的筹资方式有( )。

A．银行借款B．长期债券C．优先股D．普通股2．与股票投资相比，债券投资的优点有( )。

A．本金安全性好B．投资收益率高C．购买力风险低D．收入稳定性强3．企业在确定为应付紧急情况而持有现金的数额时，需要考虑的因素有( )。

A．企业销售水平的高低B．企业临时举债能力的强弱C．金融市场投资机会的多少D．企业现金流量预测的可靠程度4．上市公司发放股票股利可能导致的结果有( )。

A．公司股东权益内部结构发生变化B．公司股东权益总额发生变化C．公司每股利润下降D．公司股份总额发生变化5．相对固定预算而言，弹性预算的优点有( )。

A．预算成本低B．预算工作量小C．预算可比性强D．预算适用范围宽6．甲利润中心常年向乙利润中心提供劳务，在其他条件不变的情况下，如果提高劳务的内部转移价格，可能出现的结果有( )。

A．甲利润中心内部利润增加B．乙利润中心内部利润减少C．企业利润总额增加D．企业利润总额不变7．下列各项中，可能直接影响企业净资产收益率指标的措施有( )。

A．提高营业净利率B．提高资产负债率C．提高总资产周转率D．提高流动比率8．下列各项中，属于企业筹资引起的财务活动有( )。

A．偿还借款B．购买国库券C．支付股票股利D．利用商业信用9．下列各项中，属于普通年金形式的项目有( )。

A．零存整取储蓄存款的整取额B．定期定额支付的养老金C．年资本回收额D．偿债基金10．相对权益资金的筹资方式而言，长期借款筹资的缺点主要有( )。

A．财务风险较大B．筹资成本较高C．筹资数额有限D．筹资速度较慢三、判断题(本类题共10分，每小题1分)1．在全投资假设条件下，从投资企业的立场看，企业取得借款应视为现金流入，而归还借款和支付利息则应视为现金流出。

( ) 2．由两种完全正相关的股票组成的证券组合不能抵销任何风险。

( ) 3．一般而言，企业存货需要量与企业生产及销售的规模成正比，与存货周转一次所需天数成反比。

( )4．在除息日之前，股利权从属于股票；从除息日开始，新购入股票的人不能分享本次已宣告发放的股利。

( )5．永续预算能够使预算期间与会计年度相配合，便于考核预算的执行结果。

( )6．引起个别投资中心的投资利润率提高的投资，不一定会使整个企业的投资利润率提高；但引起个别投资中心的剩余收益增加的投资，则一定会使整个企业的剩余收益增加。

( )7．权益乘数的高低取决于企业的资金结构；资产负债率越高，权益乘数越高，财务风险越大。

( )8．国库券是一种几乎没有风险的有价证券，其利率可以代表资金时间价值。

( )9．发行优先股的上市公司如不能按规定支付优先股股利，优先股股东有权要求公司破产。

( )10．资金成本是投资人对投入资金所要求的最低收益率，也可作为判断投资项目是否可行的取舍标准。

( )四、计算分析题(本类题共4题，共40分，每小题10分，凡要求计算的项目，除题中特别标明的以外，均须列出计算过程；计算结果出现小数的，除题中特别要求以外，均保留小数点后两位小数；计算结果有计量单位的，必须予以标明。

)1因生产发展需要，公司年初准备增加资金2500万元，现有两个筹资方案可供选择：甲方案为增加发行1 000万股普通股，每股市价2.5元；乙方案为按面值发行每年年末付息、票面利率为10％的公司债券2500万元。

假定股票与债券的发行费用均可忽略不计；适用的企业所得税税率为33％。

要求：(1) 计算两种筹资方案下每股利润无差别点的息税前利润；(2) 计算处于每股利润无差别点时乙方案的财务杠杆系数；(3) 如果公司预计息税前利润为1200万元，指出该公司应采用的筹资方案；(4) 如果公司预计息税前利润为1600万元，指出该公司应采用的筹资方案；(5) 若公司预计息税前利润在每股利润无差别点上增长10％，计算采用乙方案时该公司每股利润的增长幅度。

2、某证券市场现有A、B、C、D四种股票供甲投资人选择，该投资人拟采取组合方式进行投资，有关资料如下：我国现行国库券的收益率为14%.（2）市场平均风险股票的必要收益率为18%，已知A、B、C、D四种股票的贝他系数分别为2, 1.6, 1.2和0.9,要求：（1）假设A种股票是由W公司发行的，请按资本资产定价模型计算A股票的资本成本。

（2）假设B股票为固定成长股票，其成长率为6%，预期一年后的股利为3万元，当时股票的市价为18元，那么甲投资人是否购买该种股票。

（3）请问甲投资人进行组合投资的目的是什么？如果他的组合中包括了全部四种股票，那么他所承担的市场风险是否能被部分抵销？如果甲投资人是一个敢于承担风险的投资者，那么他会选择上述组合中的哪一种？3、某集团公司下设A、B两个投资中心。

A中心的投资额为200万元，投资利润率为15%；B中心的投资利润率为17%，剩余收益为8万元；集团公司要求的平均投资利润率为12%。

集团公司决定追加投资100万元，若投向A公司，每年增加利润20万元；若投向B公司，每年增加利润15万元。

要求计算下列指标：（1）追加投资前A中心的剩余收益；（2）追加投资前B中心的投资额；（3）追加投资前集团公司的投资利润率；（4）若A公司接受追加投资，其剩余收益；（5）若B公司接受追加投资，其投资利润率；4、某企业2003年度有关资料如下：（1）资产总额10万元；（2）权益乘数为2；（3）流动比率3，速动比率1.5；（4）流动负债5，000元；平均应收账款20，000元；（5）净利润10，000元；所得税率50%；（6）销售毛利率25%；销售净利率10%。

（7）负债的平均利率10%。

要求：根据上述资料计算下列指标：（1）营业周期；（2）已获利率倍数；（3）净资产收益率；（4）长期负债与营运资金比率。

五、综合题(共17分)华明公司于2001年1月1日购入设备一台，设备价款1 500万元，预计使用3年，预计期末无残值，采用直线法3年计提折旧（均符合税法规定）。

该设备于购入当日投入使用。

预计能使公司未来3年的销售收入分别增长1 200万元、2 000万元和1 500万元，经营成本分别增加400万元，1 000万元和600万元。

购置设备所需资金通过发行债券方式予以筹措，债券面值为1 500元，票面年利率为8%，每年年末付息，债券按面值发行，发行费率为2％。

该公司适用的所得税税率为33％，要求的投资收益率为10%，有关复利现值系数和年金现值系数如下表。

要求:（l）计算债券资金成本率；（2）计算设备每年折旧额；（3）预测公司未来三年增加的净利润；（4）预测该项目各年经营净现金流量；（5）计算该项目的净现值。

参考答案一、单项选择题：1.D、2.C、3.B、4.B、5.C、6.A、7.A、8.B、9.C、10.C、11.A、12.D、13.B二、多项选择题：1.AB、2.AD、3.BD、4.ACD、5.CD、6.ABD、7.ABC、8.ACD、9.BCD、10.AC三、判断题：1.×2.√3.√4.√5.×6.√7.√8.×9.×10.√四、计算分析题：1、（1）计算两种筹资方案下每股利润无筹别点的息税前利润：[(EBIT-1000×8%)×(1-33%)]/(4500+1000)=[EBIT-(1000×8%+2500×10%)]×(1-33%)/4500EBIT=1455(万元)或：甲方案年利息=1000×8%=80（万元）乙方案年利息=1000×8%+2500×10%=330（万元）[(EBIT-80)×(1-33%)]/(4500+1000)=(EBIT-330)×(1-33%)/4500 EBIT=1455(万元)（2）乙方案财务杠杆系数=1455/[1455-(1000×8%+2500×10%)]=1455/(1455-330)=1.29（3）因为：预计息税前利润=1200万元<EBIT=1455万元所以：应采用甲方案（或增发普通股）（4）因为：预计息税前利润=1600万元>EBIT=1455万元所以：应采用乙方案（或发行公司债券）（5）每股利润增长率=1.29×10%=12.9%说明：如果第（5）步骤采用其他方法计算，并得出正确结果，也可得分。