海航集团产融结合的基本情况及风险分析海航集团起步于1993年创立的海南航空公司，正式组建于2000年1月，近年来通过频繁开展资本运作和产业并购构建了多元化金融平台，成长为典型的大型产融结合型集团。
在通过产融结合扩大规模、增强竞争力的同时，海航集团也面临着关联交易复杂、资金链紧张、整体风险管控不足等风险隐患。
一、海航集团产融结合的基本情况海航集团将自身定位为以航空旅游、现代物流、金融服务为三大支柱产业的现代服务业综合运营商。
截至2011年末，海航集团资产规模2665亿元，管理资产1600亿元，拥有439家实体经营企业，业务覆盖航空、物流、金融、旅游、实业、基础设施、装备制造等多个领域，非航空资产所占份额已超50%。
图1：海航集团六大重点业务板块海航集团最初介入金融业始于2003年成立财务公司，之后开展了与航空相关的部分租赁和保险业务。
2007年，海航集团海航 集团大新华物流海航资本海航基础海航旅业海航实业海航航空成立海航资本控股有限公司（简称“海航资本”），投资参股控股了银行、证券、保险、基金、租赁及小额贷款公司等各类机构。
截至2011年末，海航资本资产规模645.57亿元，管理资产934.03亿元，下设近30家子公司，成为海航集团三大核心产业公司之一。
海航资本提出的发展目标是，以海航的优势产业和战略新兴产业为依托，利用3至5年时间，组建租赁控股、保险控股、消费金融控股三大子集团，成为提供多元金融工具和综合金融解决方案的大型金融控股公司。
图2：海航资本组织架构图二、海航集团产融结合的动因一般而言，大型产业集团走产融结合的道路，探索建立自身可控的金融服务体系，主要是为了满足产业发展的资金和服务需求，促进业务协同，加速集团的扩张和多元化发展。
海航集团也不例外，但由于出身民营航空公司，产融结合对其而言不仅具有“促进发展”的重要意义，更是“维持生存”的必然选择。
（一）支持航空主业发展海航集团涉足金融业的直接动因是为航空主业提供便利专业的金融服务。
最典型产融结合模式“PE+上市公司”的案例解构前几年“PE+上市公司”的做法非常普遍，很多PE借助上市公司的产业链优势和上市通道做了不少围绕上市公司的投资并购，那时候审批什么的都比较容易，PE们借助专业优势和上市通道赚了不少块钱，虽然很多时候背后都有上市公司大股东和二股东，但是实际上操作方式都是有PE主导的。
然后这种模式逐步公开推广之后，出现了不少违规交易、内幕交易、操纵交易的案例，这种公开的模式也就被严格监管了。
这两年随着高科技产业以及智能网联新型产业的发展，这种模式又重新开始发挥作用，也成为很多战略投资基金、产业并购基金的主流模式，但是这次更多的是以上市公司来主导和控局，不再被资本PE操纵，PE的位置从主导方变成跟随方、资金方和专业服务方，这样的产业并购基金主要是围绕上市公司的产业和区域布局来开展的，是一种更合规更高效而且是真正支撑产业战略布局的产融结合模式，也必将成为上市公司做产业并购的主流模式。
应该来说PE+上市公司模式是一种产融集合模式，主要是发挥PE 机构的专业和信息优势，帮助上市公司开展投资并购，完成金融资本助力产业资本快速整合的模式。
目前很多上市公司都在借助PE的力量开展资本运作，PE+上市公司模式最大的好处是提前锁定了并购退出的通道，对于PE来说降低了投资风险，对于上市公司来说，借助PE 的专业力量做产业并购，不仅提升了产业并购的专业性和效率，不需要占用太多资金，同时也可以在很多交易环节上降低并购风险，尤其是系统性的并购风险，而真正把这个模式用到极致并成功推向市场的，要推介一下硅谷天堂，然后就是爱尔眼科。
硅谷天堂的专业化运作模式硅谷天堂做资本基本上三个核心步骤：首先是通过PE通道以略高于市场的价格获取上市公司小额股权，一般不超过5%，或者在公开二级市场获取，大部分是在一级市场获取，这样就和上市公司形成实质股权关系，成为关系层。
然后与上市公司共同组建产业并购基金或者产业投资基金，对于上市公司来说，这无疑是产业投资并购的通道和平台，一般来说能够组建投资或者并购基金的，都是在战略层面与上市公司达成共识，或者对上市公司进行战略重塑，确定一个清晰全新的顶层战略，而后续的一切投资并购就是围绕核心战略开展的，本质上也是战略资本运作，即围绕核心战略的资本运作。
新希望集团产融结合第3章新希望集团产融结合案例分析新希望集团介绍新希望集团是我国一家闻名的民营企业，该企业集团于1982年成立，在我国政府相关政策的扶持下成了我国首批龙头企业，而且持续连年被评为中国企业五百强。
旗下的新希望六和于1998年在深圳证券交易所成功上市。
集团通过量年的进展已经形成了比较完善的业务范围，目前要紧涉及的业务领域有农副产品制造业和金融投资等。
企业生产的农副产品涵盖肉制品加工、奶制品、饲料制造几个大类，新希望的战略目标是成为世界级的农副产品企业。
新希望集团在2020年成功完成了资本结构的重组，该集团通过资本结构的重组优化了企业的经营模式，同时也进展成了我国领先的农牧业上市公司。
新希望公司通过20连年的经营进展，已经形成了完整的业务链条，此刻企业的业务区域已经遍布全世界各地，在全世界许多国家都有自己的分公司，在海外市场上也具有必然的影响力，因此该公司是我国经济体制下进展比较成功的一家民营企业。
在新的经济体制下，该集团也踊跃进展产融结合的经营模式。
他先通过和金融机构进行合作来提供有保障的资金基础，通过互利共赢的模式来不断增进企业的快速进展。
新希望集团的经营理念是为客户和股东提供最优质的效劳。
因此，该集团是我国所有企业中最富有社会责任心之一的民营企业，企业内部制定了超级人性化的治理制度，不同的部门之间有超级好的信息共享机制，通过各部门之间的彼此合作来推动企业的进展。
新希望集团还一直致力于环保事业的进展，提倡通过技术创新手腕实现企业的环保经营。
坚持以为客户提供绿色环保的健康产品为宗旨，严格把控食物质量平安。
企业在广大农村也成立了大量的分公司，为农人提供了就业的机遇，并对农村贫困地域提供扶持政策，通过扶贫项目取得了优良的企业信誉，新希望集团通过16年的进展为我国的贫困山区捐钱达40亿，在一些贫困地域如西藏、甘肃、贵州等地投入了大量的资产，每一年为这些地域的农人提供一些创业扶贫项目，公司的目标是要带动这些地域的农人一路致富。
