上市公司盈利能力分析课件

第四节 资本经营盈利能力分析
一、净资产收益率
• 净资产收益率（ROE）亦称净资产报酬率、 股本报酬率、净值报酬率。
• 该指标是企业一定时期内净利润与平均净资 产（所有者权益）之比，反映了企业所有者 所获投资报酬的大小。
• 公式：净资产收益率=净利润/平均净资产总 额
• 对于股份公司来说，净资产收益率通常 是指普通股股东权益报酬率，如果公司 股份中有优先股，应将此内容剔除。
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8、业余生活要有意义，不要越轨。20 20年8 月29日 星期六1 0时52 分30秒1 0:52:30 29 August 2020
我们必须在失败中寻找胜利，在绝望中寻求希望
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（2）成本费用管理水平。加强对成本费用 的管理，不断挖掘成本潜力，是企业增加 利润的重要手段。当然，降低成本费用应 以不减少企业现在和未来的收入为前提。
（3）资产管理水平。有效的资产管理有助 于确定适度的资产规模、安排合理的资产 结构并不断提高资产效率。
（4）财务状况及风险。
1. 第二节 商品经营盈利能力 分析
• 市盈率的高低与行业发展有密切的关系，不 能用于不同行业公司之间的比较。
• 如果分母采用稀释的每股收益，则会得到较 高的市盈率，此时是一个保守的市盈率。
• 研究公司的市盈率，应该结合公司业绩的增 长情况。
市净率
• 市净率是普通股每股市价与每股净资产的比 值，反映股票的市场价值与账面价值的关系 。
上市公司盈利能力分析的指标

8. 2005年12月1日，公司回购其外发普通股300000股； 9.公司2004年报告的净利润为6000000元，2005年报告的净 利润为8000000元，所得税税率33%，无优先股股利。
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注：①＝（3000000＋300000＋175000） ×10%＝347500（股） ②＝300000×90%×2＝540000（股） ③购买法属于非同一控制下的企业合并，作为 对价发行的普通股股数，“从购买日起计算”；而 权益结合法下的企业合并应当属于同一控制下的企 业合并，作为对价发行的普通股股数，“应当计入 各列报期间普通股的加权平均数”。
1、销售毛利率（营业毛利率） 销售毛利率=（销售收入-销售成本）/销售收入 注意： 销售毛利=销售收入-销售成本
销售成本=销售收入×（1-销售毛利率） 2、销售净利率 销售净利率=净利/销售收入
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3、成本费用净利率
公式：净利润/成本费用总额
分析：成本费用包括销售成本、销售税金、销售费用、管理 费用、财务费用和所得税等。此比率主要用来评价企业 对成本费用的控制能力和经营管理水平。
300000股； 5. 2005年7月1日，公司发行利率为8%的可转换公司债券，面
值1000000元。协议规定，该可转换公司债券每100元可转换为面值 为1元的普通股110股。
6. 2005年9月1日，公司宣布并支付10%的股票股利； 6. 2005年9月1日，公司宣布并支付10%的股票股利；
7. 2005年10月1日，公司采用权益结合法进行企业合并，公司以 两股换一股的比例换入另一公司普通股300000股中的90%；
第五章 盈利能力与营运能力分析
教学目的：理解和掌握一般企业 营运能力和盈利能力的主要考核 指标及其分析方法，上市公司盈 利能力考核指标。 教学重点：营运能力分析主要指 标、盈利能力分析主要指标

品经营盈利能力不考虑企业的筹资或者投资问题，只研 究利润与收入或成本之间的比率关系。
指标：1.收入利润率—各种利润率与收入之间的比率
2.成本利润率—各种利润额与成本之间的比率
收入利润分析
内涵：揭示收入和利润的关系，不同的收入利润率揭示的收入和 利润的关系不同。
小天鹅股份有限公司收入利润率分析表
上市公司盈利能力分析主要指标汇总
每股收益分析
每股收益：每股发行在外的普通股所能分到的净收益额。 1.基本每股收益：
基本每股收益=（净利润-优先股股息）/发行在外的普通股加权平均 数 2.稀释每股收益： 稀释每股收益= （调整的净利润-优先股股息）/调整的发行在外的普 通股加权平均数
小天鹅每股收益分析表
反映成本利润率的指标主要有：营业成本利润率、营业费用利润率、 全部成本费用利润率
以上各利润率指标反映企业投入产出水平，即所得与所费 的比率，体现了增加利润是以降低成本费用为基础的。
小天鹅公司的营业情况
小天鹅公司成本利润率分析表
（%）
✓ 从表中可以看出，该企业14年与13年相比，四个指标均有上升，其中 营业成本利润率上升幅度最高为3.38%，全部成本费用净利润率上升幅 度最低为2.16%，四个指标较为稳定，这进一步说明了企业盈利能力正 在稳步增长。
学习目标
盈利能力分析的目的和内容 资本经营盈利能力分析 资产经营盈利能力分析 商品经营 盈利能力分析 上市公司盈利能力分析
盈利能力分析的目的和内容
（一）目的：
对于企业经理人员而言：
1.1、利用盈利能力的有关制表反映和衡量企业经营业绩； 2、通过盈利能力分析发现经营管理中存在的问题。 对于债权人而言：
净资产收益率是反映盈利能力的核心指标。主要用来 衡量企业一定时期运用权益资本获利的能力，反映投入和 产出的关系。一般情况下，该指标越高，反映企业的盈利 能力越好。

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（二）资本经营盈利质量的表示指标及其具体分析
1、表示指标
1）净资产现金回收率；
2）盈利现金比率。
2、净资产现金回收率分析 1）含义与计算 净资产现金回收率是经营活动净现金流量与平均净资产的 比率。其计算公式为： 净资产现金回收率 =经营活动净现金流量 /平均净资产×100% ppt课件
该指标值越高，资产利用效率越高，资产经营的盈利能力越强；
该指标值相对提高，资产利用效率提高，资产经营的盈利能力增强。
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三、资产经营盈利能力的因素分析 —— 总资产报酬率的因素分析
（一）影响总资产报酬率的因素及其相互关系
影响总资产报酬率的因素，应该通过指标分解的办法来发 现。
第三节 资产经营盈利能力分析
一、资产经营盈利能力分析的基本问题 （一）资产经营盈利能力的内涵与表示指标 资产经营盈利能力是指企业运营资产产生利润的能力。 表示指标是总资产报酬率，其计算公式为： 总资产报酬率 =（利润总额+利息支出）/平均总资产×100%
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特别提示：依据“利润+利息”计算总资产报酬率的理由
目的在于揭示企业资产经营盈利能力变动的原因。
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二、资产经营盈利能力的比较分析
（一）关键环节
将企业报告期的总资产报酬率与有关比较标准对比。
比较标准可以是总资产报酬率的社会平均数、也可以是行业平均数， 还可以是本企业的上期实际数或同行业其他企业的同期实际数。
（二）评价标准
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2）连环替代分析 包括： A 、确定分析对象； B 、进行连环替代，计算每一 次替代后的总资产报酬率数值； C、计算各因素变动对总 资产报酬率的影响程度； D、汇总各因素变动对总资产报 酬率的影响程度，检验分析计算的正确性。 3）提出分析结论 重点表明导致总资产报酬率发生变动的原因。 3、分析案例 在教材P181—182，请自行阅读，予以掌握。