筹资概论(1)

l 民间资金
– 企业职工和城乡居民手中节余的尚未转化为银行储 蓄的资金
l 境外资金
– 国外投资者及我国香港、澳门、台湾投资者投入的 资金
– 我国外商投资企业资金的重要来源渠道
筹资概论(1)
6.3 企业的短期筹资方式
l 筹资政策 l 商业信用 l 短期银行贷款 l 商业票据筹资
筹资概论(1)
6.3.1 筹资政策
l 流动资产和流动负债分析
– 流动资产
l 周转时间在一年以下的资产 l 包括货币资金、短期投资、应收账款、应收票据、存货等 l 按用途进一步分类
– 临时性流动资产 l 受季节性、周期性因素影响的流动资产
– 永久性流动资产 l 用于满足企业长期稳定需要的流动资产
– 长期资产
l 周转时间在一年以上的资产 l 包括长期投资、固定资产、无形资产等
资途径 l 基本方式是银行借款、融资租赁等筹资方式
筹资概论(1)
6.2.2 筹资的渠道
l 国家财政资金
– 国家以财政拨款的方式投入企业的资金 – 是我国国有企业获得自有资本的主要来源
l 银行信贷资金
– 商业银行和政策性银行对企业的各种贷款 – 是我国目前各类企业重要的资金来源
l 非银行金融机构资金
筹资概论(1)
6.3.1 筹资政策
l 流动资产和流动负债分析
– 流动负债
l 债务时间在一年以下 l 包括短期借款、应付账款、应付票据等 l 按用途进一步分类
– 临时性负债 l 为了满足临时性流动资金需要所发生的负债
– 自发性负债 l 直接产生于企业持续经营中的负债
– 内部筹资
l 企业依靠其内部积累进行的融资 l 具体包括三种形式：资本金、折旧基金转化为重置投资
和留存收益转化为新增投资 l 具有原始性、自主性、低成本性和抗风险性的特点 l 筹资规模有限
– 外部筹资
l 企业通过一定方式从外部融入资金用于投资 l 通过金融媒介机制的作用，以直接融资和间接融资的形
式实现的 l 具体形式有如发行股票、债券，取得借款等 l 具有高效性、灵活性、大量性和集中性的特点
l 主要方式有吸收直接投资、发行股票和保留盈余等
– 债务资本筹资
l 企业依法筹集并使用，必须按期支付利息并偿还本金 的资金
l 具体方式有银行借款、利用商业信用、发行企业债券 和融资租赁等
l 一般要承担较大的财务风险，但是付出的资金成本相 对较低
筹资概论(1)
6.2.1 筹资的类型
l 内部筹资和外部筹资
– 合理选择资金来源，以尽可能低的资本成本来筹集企业所需 要的资金
l 确定最佳资本结构
– 企业的资本结构一般由权益资金和债务资金构成 – 负债的比例要与权益资金多少和偿债能力高低相适应
筹资概论(1)
6.2 筹资的类型和渠道
筹资概论(1)
6.2.1 筹资的类型
l 短期筹资和长期筹资
– 短期筹资
l 短期筹资一般是指融入资金的使用或归还期限在一年以 内，它主要用于满足企业所需要的流动资金
l 主要方式有发行股票、发行债券、长期借款和融资租 赁等
l 长期资金和短期资金的比例关系构成企业全部资金的 期限结构
l 长期资金与短期资金有时也可相互融通
筹资概论(1)
6.2.1 筹资的类型
l 权益资本筹资和债务资本筹资
– 权益资本筹资
l 企业依法筹集并拥有的、可自主支配使用的资金。包 括投资者投入的资本金和企业在经营过程中形成的积 累资金
l 扩大企业经营规模
– 随着企业生产经营规模的扩大，对资金的需求也不 断增多
l 偿还债务
– 如果债务到期而现金不足，必须预先安排筹集资金
l 混合性目的
– 企业既需要扩大经营的长期资金，又需要偿还债务 的现金而形成的筹资动机
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6.1.2 企业筹资的原则
l 合理确定资金需要量
– 根据企业的具体经营方针和投资规模进行预测
筹资概论(1)
6.2.1 筹资的类型
l 直接筹资和间接筹资
– 直接筹资
l 企业不通过金融中介机构，直接向资金供给者融入资金， 或通过发行股票、债券等方式进行筹资
l 政府拨款、占用其他企业资金、民间借贷和内部筹资等都 属于直接筹资范畴
l 筹资范围较广，成本较高
– 间接筹资
l 企业通过金融中介机构进行的筹资活动 l 对我国大多数企业而言，间接筹资仍是目前最为重要的筹
筹资概论(1)
2020/11/29
筹资概论(1)
第6章 企业筹资概论
筹资概论(1)
本章教学内容
6.1 筹资管理概述 6.2 筹资的类型和渠道 6.3 企业的短期筹资方式
筹资概论(1)
6.1 筹资管理概述
企业筹资的定义
– 企业筹资是指企业根据生产经营活动对资金的需求 数量，通过金融机构和金融市场，采用适当的方式 获取所需资金的一种行为，是企业基本的财务活动
资金是企业进行生产经营活动的必要条件
– 企业创建、开展日常生产经营业务、购置设备、材 料等生产要素，需要资金
– 企业发展到一定阶段，想要扩大生产规模，开发新 产品，提高技术水平，更需要资金来追加投资
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6.1.1 企业筹资的目的
l 设立企业
– 按照我国新财务制度的规定，企业设立时，必须有 法定的资本金
l 主要包括短期借款、商业信用、票据贴现等 l 特点
– 筹资速度快且容易取得 – 筹资富有弹性 – 筹资成本较低 – 筹资风险高
筹概论(1)
6.2.1 筹资的类型
l 短期筹资和长期筹资
– 长期筹资
l 长期筹资一般是指融入资金的使用或归还期限在一年 以上，它主要满足企业构建固定资产、新产品的研发 和推广、设备和技术的改造更新、开展长期投资等活 动所需要的资金
l 研究资金的时间价值，适时取得所需资金
– 合理安排资金的筹集时间，适时获取所需资金，使资金的筹 集和运用在时间上相互衔接
l 正确选择资金来源
– 在其他条件基本相同的前提下，资本成本的高低是决定筹资 方式或者组合的主要标准
– 资本成本是企业为了筹集所需资金而付出的代价，不同筹资 方式的资本成本是不同的
– 非银行金融机构包括保险公司、信托投资公司、信 用合作社、证券公司、租赁公司、企业集团的财务 公司等
– 资金供应比较灵活，发展前景广阔
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6.2.2 筹资的渠道
l 企业自留资金
– 企业利用留用利润转化为经营资本，包括提取公积 金和未分配利润
l 企业间的资金调剂
– 形式包括：入股、发行债券、拆借及各种商业信用