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第三章项目可行性研究与评价

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项目可行性研究与评估管理制度

项目可行性研究与评估管理制度

项目可行性研究与评估管理制度第一章总则1.1 为了确保企业项目的顺利进行，充分评估项目的可行性和风险，并确定正确的决策方向，订立本管理制度。

1.2 本管理制度适用于全部企业内部的项目，包含新项目的可行性研究和现有项目的评估。

1.3 项目负责人应遵守和执行本管理制度，并确保项目团队成员了解并遵守相关规定。

1.4 本管理制度的内容包含项目可行性研究和项目评估两个方面，旨在规范项目的决策和执行过程。

第二章项目可行性研究2.1 项目可行性研究的目标是通过深入的调研和分析，评估项目的技术、经济、市场和管理可行性，并供应决策的依据。

2.2 项目可行性研究应包含以下内容：•市场可行性研究：调研目标市场规模、竞争情况、市场趋势以及市场需求等，并依据调研结果分析项目是否符合市场需要和发展趋势。

•技术可行性研究：评估项目所需的技术难度和可行性，包含技术可行性分析、技术路线选择等，并结合技术人员的看法和建议，做出合理的技术决策。

•经济可行性研究：订立项目的财务预算，并进行本钱效益分析、投资回报率测算等，评估项目是否有充分的经济效益和可行性。

•管理可行性研究：评估项目的组织管理本领和资源配置情况，包含人力资源、物资配备、项目管理流程等，并提出相关建议和措施。

2.3 项目可行性研究报告应包含以下内容：•目的和背景：明确项目可行性研究的目的和背景，叙述项目的基本情况和意义。

•评估方法：说明项目可行性研究的方法和研究步骤，包含调研途径、数据分析方法等。

•研究结果：认真叙述市场、技术、经济和管理可行性的评估结果，并给出相应的数据支持。

•风险评估：对项目可能存在的风险进行评估，并提出相应的风险掌控措施和应对策略。

•决策建议：依据评估结果和风险评估，提出项目的决策建议，并给出相应的理由和依据。

第三章项目评估3.1 项目评估的目标是在项目进行中，对项目的进展、效果和风险进行全面、客观的评估，以便及时调整决策和资源配置。

3.2 项目评估应包含以下内容：•进度评估：评估项目的进度情况，包含实际进度与计划进度的对比分析，及时发现并解决项目进展中的问题。

咨询工程师(投资)-第三章项目决策分析与评价考点分析

咨询工程师(投资)-第三章项目决策分析与评价考点分析

第三章 建设方案研究本章框架：考试情况分析：本章是历年考试的重点章，每一节都有出题。

近五年出题的平均分为15分。

本章中的总图技术经济指标通常是计算题的考察重点，一般都会出一道计算题。

例如绿化系数、投资强度、建筑系数、场地利用系数、容积率、行政生活设施用地比重等指标的计算。

其中建设规模的研究，设备来源方案，选址的基本原则和要求，原材料供应分析，工程方案研究的内容，供热工程，厂外配套工程研究，环境污染防治措施方案都是考试的重点。

第一节 概述一、建设方案研究的任务建设方案研究的任务就是要对两个以上可能的建设方案进行优化选择。

选择合理的建设规模和产品方案，先进适用的工艺技术，性能可靠的生产设备；制订明确的资源供应、运输方案；选择适宜的场址、合理的总图布置以及相应的配套设施方案。

建设方案研究是进行投资估算、经济评价、环境评价和社会评价的基础。

[真题3-1]投资项目建设方案研究的主要任务有（ ）。

A . 选择性能可靠的生产设备B . 选择最佳的资金筹措方案C . 选择先进适用的工艺技术D . 选择适宜的投资使用计划E . 选择合理的总图布置方案233网校答案：ACE二、建设方案研究的内容建设方案研究的内容可随行业和项目复杂程度而异。

项目决策分析与评价不同阶段的建设方案研究的要求不同：初步可行性研究阶段的建设方案研究比较粗略；可行性研究阶段的建设方案研究要求全面深入。

大型或复杂工业项目的建设方案一般包括下列内容：1 . 产品方案和建设规模2 . 生产工艺技术3 . 场（厂）址4 . 原材料、燃料供应5 . 总图运输6 . 土建工程方案及防震抗震7 . 公用、辅助及厂外配套工程8 . 节能、节水9 . 环境保护10 . 职业安全卫生健康与消防11 . 组织机构与人力资源配置(略)12 . 项目进度计划(略)[真题3-2]下列项目可行性研究的内容中，属于建设方案研究内容的是（ ）。

A . 投资估算B . 融资计划C . 节能设备选择D . 费用效果分析233网校答案：C三、建设方案研究的作用具有承前启后的作用：1 . 在市场、资源研究的基础上，研究确定产品方案和建设规模；2 . 为后续分析工作提供条件；3 . 通过技术经济比较，完善建设方案，实现项目优化；4 . 为项目的初步设计提供依据。

项目论证与评估概述

项目论证与评估概述

(6)编制项目论证报告、环境影响报告以及采 购方式审批与申请报告；
(7)编制资金筹措计划与项目实施进度计划 。
第二节 项目策划
1.项目策划的涵义 2.项目策划的原则 3.项目策划内容 4.项目策划应考虑的因素
1.项目策划的涵义
▪ 策划，是指为达到一定目标而进行谋划、决策 的活动，即人们针对某一特定问题，从若干种 可供选择的有关未来事件的设想方案中作出一 种选择或决定以及为这一决定而进行的构思、 规划、设计、论证、比较选择等一系列行为过 程。
1) 项目范围的概念
项目范围（Project Scope）是指为了成功地达到 项目的目标所必须完成的所有工作。确定项目范 围就是为项目确定一个界限，划定项目的全部工 作和最少工作。即哪些方面是属于项目应该做的 ，必须做的；而哪些是超出项目可交付成果的多 余工作，定义项目管理的工作边界，确定项目的 目标和项目可交付的主要成果。
项目范围的定义最终是以其组成的所有产品的范 围定义为基础的，这也是一个由一般到具体、层 层深入的过程。
2) 项目范围规划
① 范围规划的概念 项目范围规划就是确定项目范围并编制 项目范围说明书的过程。 项目范围说明书说明了为什么要进行这 个项目，明确了项目的目标和主要可交 付的成果，是将来项目实施的重要基础 。
3.项目策划内容
(1)明确投资目的。 (2)项目调研。主要是指对项目的市场潜力，竞争性，
未来经济趋势的分析预测。 (3)构思初步方案。初步拟定项目方案，包括建设规模
、产品方案、设备选型、工艺流程、投资核算、资 金来源、经济效益，并预测可能存在的投资风险。 每个单项内容和项目整体构思均应拟定两个以上方 案，以供比较和优选。 (4)技术要素分析。包括：土建规划与设计方案；设备 选择，包括国外引进设备或国产设备的型号、数量 、价格及其先进性、适用性、可操作性；

2020年咨询工程师(投资)考试《项目决策分析与评价》讲义教程-第一章绪论

2020年咨询工程师(投资)考试《项目决策分析与评价》讲义教程-第一章绪论

2020年咨询工程师（投资）考试《项目决策分析与评价》讲义教程-第一章绪论第一章绪论教材结构简介第一章绪论★★第二章项目规划报告的编制★第三章项目可行性研究报告★★★第四章项目申请报告和资金申请报告的编制★★第五章政府和社会资本合作（PPP）项目实施方案编制★★第六章项目评估★★第七章建设方案研究与比选★★★第八章资源及环境可持续性评价★★第九章社会评价★★第十章不确定性分析与风险分析★★★第十一章项目后评价★补充资料（课外部分）★（2018年考试1单选1多选，共3分）考试分值分配：单选60题（60分），多选35题（70分），总分130分。

及格分数：78分第一章绪论【本章教材结构】第一节项目目标与项目决策第二节项目决策分析与评价的任务和基本要求第三节项目前期咨询成果预测分值：9-12分第一节项目目标与项目决策一、项目的含义和目标本书所称的项目，是指投资于工程建设的项目，也称投资项目或工程项目。

项目目标有两个层次：宏观目标和具体目标。

（一）项目的宏观目标★项目的宏观目标是指项目建设对国家、地区、部门或行业要达到的整体发展目标所产生的积极影响和作用。

（二）项目的具体目标★★★项目的具体目标是指项目建设要达到的直接效果。

具体目标主要有：1.效益目标效益目标指项目要实现的经济效益、社会效益、环境效益、生态效益的目标值。

项目类型效益目标举例经营性项目投资收益的具体目标值财务内部收益率达到10%公共基础设施项目满足客观需要的程度或提供服务的范围满足城东区所有单位及30万居民的供水需求环境治理项目环境治理的效果城市污水处理率从36%提高到70%2.规模目标规模目标指对项目建设规模确定的目标值。

如某城市轨道交通1号线项目确定其建设规模为全长18.7公里，设车站17座和一个车辆基地等。

3.功能目标功能目标指对项目功能的定位。

（非量化）企业投资项目可供选择的功能目标主要有：（1）扩大生产规模，降低单位产品成本。

（2）向前延伸，生产所需原材料，降低产品成本和经营风险。

可行性研究与项目评估终极重点

可行性研究与项目评估终极重点

可行性研究与项目评估终极重点第一章〔重点〕一、决定投资的三个基本要素：收益、成本、预期二、什么是投资：投资是指经济主体为未来获得收益而现时投入生产要素，以形成资产的一种经济活动。

三、投资决策的一般程序：1、调查研究、收集信息并提出问题，并提出预期目标2、拟定方案3、分析、比选方案4、确定实施计划、提出合理建议四、可行性研究分为哪几个阶段，各分为什么内容：〔单项选择必出〕1、投资时机研究阶段，包含地区研究、部门研究、以资源为基础的研究；2、初步可行性研究阶段，在时机研究基础上对项目进行较为详细的分析论证；3、详细可行性研究阶段，是投资决策的重要阶段，要全面分析项目的全部组成部分和问题，并形成可行性研究报告。

例题：以下各项中,不属于可行性研究内容的是( D )。

A.时机研究阶段B.初步可行性研究阶段C.详细可行性研究阶段五、可行性研究的作用：1、投资决策的依据2、筹措资金的依据3、商务谈判和签订合同的依据4、工程设计的依据六、项目评估的作用：上级主管把关的依据、金融机构贷款决策依据、政府部门审批项目的依据七、可行性研究与项目评估有哪些联系：〔必考〕1、工作目标及要求相同2、工作内容基本相同3、基础理论相同4、均在建设期前期八、可行性研究与项目评估有哪些区别：〔必考〕1、作用不同2、主体不同3、所处阶段不同4、立足点不同九、投资的作用：1、宏观：扩大内需、资本积累2、微观：经济技术实力提升、创新能力提升、市场竞争能力增强第二章一、资产负债率二、流动比率〔维持在1-2〕三、速动比率〔保持在1左右〕四、投资者的资信程度是指：投资者的资质、信用程度五、应当从哪些方面对投资者的资信程度进行考察与评估：1、历史沿革评估2、投资者素质评估3、经营管理评估4、经营效益评估5、投资者信用评估6、发展前景评估第三章一、从宏观角度进行建设必要性的分析和评估？1、满足国民经济总量与结构平衡发展的需要2、符合产业政策3、符合经济要求4、促使国民经济地区结构优化二、从微观角度进行建设必要性的分析和评估？1、满足市场需求2、符合企业发展战略3、满足生产规模4、利于技术进步三、判断区位指向类型〔了解，单项选择〕第四章一、市场调查包括哪些内容：1、宏观：人口、经济、环境、政策、法律、自然、资源2、微观、供求、产品、消费者行为、风险、竞争环境二、市场分析的方法有哪些：市场调查、市场预测、市场趋势的综合分析三、分析市场调查的原则：适用性、动态性、经济性、系统性、科学性、可信性四、市场调查的流程：1、调查准备2、调查实施3、调查分析研究五、三种市场调查法的区别1、典型市场调查法〔选择有代表性的〕2、普遍市场调查法〔全面调查〕3、抽样市场调查法〔非全面〕六、通过产品普及率判断生命周期1、小于5%〔投入期〕2、5%-50%〔成长期〕3、50%-90%〔成熟期〕4、90%以上〔衰退期〕例题：市场供求的变化一般受两类因素的影响:一类是对市场供求起主导作用的〔a 〕;另一类是对市场供求起辅助性和临时性作用的〔 b 〕。

中级经济师-建筑与房地产-基础练习题-第三章项目策划与可行性研究-第二节工程项目可行性研究

中级经济师-建筑与房地产-基础练习题-第三章项目策划与可行性研究-第二节工程项目可行性研究

中级经济师-建筑与房地产-基础练习题-第三章项目策划与可行性研究-第二节工程项目可行性研究[单选题]1.在工程项目可行性研究阶段中，最终形成可行性研究报告的阶段是()。

A.投资机会研究阶段（江南博哥）B.初步可行性研究阶段C.详细可行性研究阶段D.项目评估决策阶段正确答案：C参考解析：此题考查对工程项目可行性研究阶段的理解。

工程项目可行性研究可分为四个阶段，即投资机会研究、初步可行性研究、详细可行性研究和项目评估决策。

其中，详细可行性研究即通常所说的可行性研究，也称最终可行性研究，是投资项目前期研究和评价的重要阶段，是投资项目决策的基础。

这一阶段的主要工作是从技术、财务和社会经济等方面深入详细地分析项目建设的必要性、可能性和经济合理性，对拟建项目提出“可行”或者“不可行”的结论性意见，并最终形成可行性研究报告。

[单选题]5.工程项目的可行性研究主要在()来进行。

A.投资决策前B.投资决策后C.初步设计D.建设施工正确答案：A参考解析：此题考查工程项目可行性研究。

工程项目可行性研究是指在投资决策之前，运用技术科学、社会学、经济学等多种科学手段，对拟建工程进行全面的技术经济分析和论证，从而判断其是否可行的一种科学方法。

[单选题]6.在工程项目可行性研究的项目评估决策阶段，项目评估的主要任务是()。

A.对拟建项目进行财务评价B.对拟建项目进行国民经济评价C.对拟建项目的可行性研究报告提出评价意见D.对拟建项目的立项报告提出评价意见正确答案：C参考解析：此题考查可行性研究项目评估决策阶段相关内容。

项目评估的主要任务是对项目可行性研究报告提出评价意见，主要包括：全面审核可行性研究报告中反映的各种情况是否确实；分析可行性报告中各项指标的计算是否正确，包括各种参数、基础数据的选择；从企业、国家和社会等方面综合分析和判断项目经济效益、社会效益和环境效益；分析和判断可行性研究报告的可靠性、真实性和客观性，并撰写项目评估报告。

第三章项目可行性研究及其报告(咨询工程师项目评价)

第一节概述一、可行性研究的地位与作用（一）可行性研究的基本概念★所谓可行性研究就是对拟投资项目从有关的所有方面进行调查研究和综合论证，为投资决策提供科学依据，从而保证所投资项目在技术上先进可靠，经济上合理有利，操作上合法可行。

（二）可行性研究的地位★★1.政府采取直接投资方式、资本金注入方式投资的项目（政府投资项目）（1）项目单位应当编制项目可行性研究报告，按照政府投资管理权限和规定的程序，报投资主管部门或者其他有关部门审批。

（2）经投资主管部门或者其他有关部门核定的投资概算是控制政府投资项目总投资的依据。

（3）初步设计提出的投资概算超过经批准的可行性研究报告提出的投资估算10%的，项目单位应当向投资主管部门或者其他有关部门报告，投资主管部门或者其他有关部门可以要求项目单位重新报送可行性研究报告。

2.企业投资项目可行性研究的结论既是投资决策的重要依据，也是指导下一步工作的重要参考，为初步设计、环评、安评、能评、社会稳定性风险分析、融资等提供方案、参数与数据等。

3.可行性研究不是可批性研究，政府投资项目要求项目单位应当加强政府投资项目的前期工作，保证前期工作的深度达到规定的要求，并对项目可行性研究报告以及依法应当附具的其他文件的真实性负责。

4.可行性研究报告不是可行性报告，是否可行是研究的主要目的，并应给出明确的结论，其结论包括可行、有条件可行、风险提示或不可行等清晰的结论。

（三）可行性研究的作用★★★1.投资决策的依据政府投资的项目，可行性研究的结论是政府投资主管部门审批决策的依据。

对企业投资项目，可行性研究的结论既是企业内部投资决策的依据，同时，对属于《核准目录》内、须经政府投资主管部门核准的投资项目，可行性研究又可以作为编制项目申请报告（书）的依据。

对于使用政府投资补助、贷款贴息等方式的企业投资项目，可行性研究可以作为编制资金申请报告的依据。

2.筹措资金和申请贷款的依据通过对可行性研究报告的评估，分析项目产品的市场竞争力、采用技术的可靠性、项目的财务效益和还款能力、项目的风险，然后作为对项目提供贷款的参考。

第三章 投资项目决策的依据

头脑开始膨胀 发热，当地领导也要求春都尽快“做大做强” 。 于是洛阳当地制革厂、饮料厂、药厂、木材厂等一 大堆负债累累、与肉食加工不相干的亏损企业被一 股脑归于春都名下。 1988年以来，春都集团先后兼并了洛阳食品公司 等企业11家，全资收购郑州群康制药厂等6家，与 此同时，先后对河南思达科技集团等24家企业进 行参股或控股，使集团员工从l 000来人很快突破1 万人。在金融机构的鼎力支持下，数亿元资金像胡 椒面一样被春都撒向这些企业。 通过几年的扩张，春都资产平均每年以近6倍的 速度递增，由1987年的3 950万元迅速膨胀到 29.69亿元。然而，扩张不但没有为春都带来多少 收益，还使企业背上了沉重的包袱。由于战线过长， 春都兼并和收购的l7家企业中，半数以上亏损，近 半数关门停产；对20多家企业参股和控股的巨大 投资也有去无回。
案例4 河南洛阳春都集团公司

春都曾引领中国火腿肠产业从无到有，市场占有率 最高达70%以上，资产达29亿元。然而，仅仅经 历几年短暂的辉煌，这家明星企业便跌入低谷。如 今春都上百条生产线全线告停，企业亏损高达6亿 元，并且欠下13亿元的巨额债务。 一个重要的原因就是盲目投资、盲目扩张。春都 集团的前身是洛阳肉联厂，主要从事生猪收购和屠 宰。在企业负责人高凤来的果断决策下，1987年8 月，中国第一根被命名为“春都”的火腿肠在这里 诞生，并迅速受到市场青睐，销售额从最初的2亿 多元猛增到20多亿元，年创利润2亿多元。
第三章 投资项目决策的依据 ——项目可行性研究 和项目评估
本章主要内容及要求




可行性研究的内涵及作用（了解） 可行性研究的内容、程序和原则（熟悉 重点） 可行性研究的方法（掌握 重点） 可行性研究报告和环境影响报告书的编写（掌 握 重点） 环境影响评价（了解） 项目评估（熟悉）

初级经济师建筑经济《建设项目可行性研究》章节练习题试题及答案含答案

初级经济师建筑经济《建设项目可行性研究》章节练习题试题及答案含答案第三章建设项目可行性研究一、单项选择题1. 在财务评价指标中，项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计等于零时的折现率，称为( )。

A.财务内部收益率B.财务净现值C.投资利润率D.投资利税率[答案]：A[解析]：财务内部收益率是指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计等于零时的折现率。

参见教材P502. 商品或生产要素的任何边际变化对国家的基本社会经济目标所做贡献的价值称为( )。

A.市场价格B.均衡价格C.影子价格D.计划价格[答案]：C[解析]：影子价格是商品或生产要素的任何边际变化对国家的基本社会经济目标所做贡献的价值。

参见教材P463. ( )是建设项目投资决策的基础，是在技术上、财务上、经济上的可行性后作出投资与否的关键步骤。

A.机会研究B.初步可行性研究C.最终可行性研究D.项目评估与决策[答案]：C[解析]：最终可行性研究是建设项目投资决策的基础，是在技术上、财务上、经济上的可行性后作出投资与否的关键步骤。

参见教材P424. 对特定项目机会研究的目的是进行( )。

A.地区研究B.部门研究C.投资机遇研究D.以资源为基础的研究[答案]：C[解析]：机会研究分为一般机会研究和特定项目的机会研究。

地区研究、分部门研究和以资源为基础的研究属于般机会研究。

特定项目的机会研究是选择确定项目的投资机遇。

参见教材P425. 建设项目的环境影响评价文件自批准之日起超过( )年，方决定该项目开工建设的，其环境影响评价文件应当报原审批部门重新审核。

A.2B.3C.4D.5[答案]：D[解析]：本题考查建设项目环境影响评价的其他规定，该时间期限是5年。

参见教材P566. 下列关于偿债备付率的说法中，错误的是( )。

A.偿债备付率应分年计算B.偿债备付率高，表明可用于还本付息的资金保障程度高C.偿债备付率应小于1，并结合债权人的要求确定D.偿债备付率表示可用于还本付息的资金偿还借款本息的保障程度[答案]：C[解析]：本题考查偿债备付率的概念。

可行性研究与投资项目评估第3章


[ 例 3-8] 某工厂欲引进一条新的生产线， 需投资100万元，寿命期8年，8年末尚有残 值2万元，预计每年收入 30万元，年经营成 本 10 万元，该厂的期望收益率为 10% ，用 净年值指标判断该项目是否可行？ 解：NAV=30-100(A/P,10%,8) +2(A/F,10%,8)-10 =20-100×0.18744+2×0.08744 =1.43（万元）＞0 故项目可行。
解：因Zi=Ki+PcCi ，则
Z1=110+5×130=760（万元）
Z2=120+5×125=745（万元）
Z3=150+5×110=700（万元）
Z1 ＞Z2 ＞Z3 ，所以方案3为最优方案。
3.2
3.2.1
动态评价指标
净现值
净现值（Net Present Value-NPV）是指 项目的净现金流量按部门或行业的基准收 益率折现到基准年的现值之和。其表达式 为：
[ 例 3-6] 某厂拟投资一项目，该项目各 年的净现金流量如表 3-4 ，若期望收益率 为 10% ，试用净现值指标判断该项目经 济上是否可行？ 表3-4 单位：万元
0 1 2 3 4 5 年份 净现金流量 -300 100 100 100 100 100
解：由公式（3-7）可得：
NPV=-300+100(P/A,10%,5)≈79(万元)＞0
PAB
40 30 2年 < Pc 12 7
取B方案，淘汰A方案。
故B方案最优。
3.1.4
年计算费用
对于以投资额与成本为评价依据的两互 斥方案，设标准追加投资回收期为 Pc ，根 据公式（3-5），若有：
K1 K 2 Pa Pc C 2 C1
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3.2.1 项目价值分析的预备知识
❖ 现金流量
➢ 定义：现金流量（Cash Flow）是指企业在生产经营过 程中，每一时点上现金流入与流出的差，又称为净现金 流。
➢ 关系：在投资报酬率和资金成本一定的情况下，净现金 流越大，现金流入的时间越早，现金流量的风险越小， 项目的价值就越大，相应的，企业的价值也就越大
3.1.4 可行性研究报告的编写
❖ 可行性研究的结果要形成可行性研究报告。以现代工业项目 可行性研究报告为例，介绍报告的编写格式与规范。一般由 11个部分和若干附件组成（详见课本图表）。
❖ 可行性报告编写总的思路是：项目可行性研究报告一定要能 给项目业主提供一个系统完整的思路、项目可行性的结论及 实施要点和关键。要有观点、有依据、可实施、可信度高。
上式也可写成：
PV0 = FVn·PVIF(r,n)
3.2.1 项目价值分析的预备知识
❖ 年金
➢ 年金终值:年金终值是指年金中每项现金流量的终值之
和。公式表示为：
式中，FVn为年金终值；A为每个期间等额的现金流；r为 期间利率； n为期间数。称为年金终值系数，年金终值系 数用于求年金终值，一般用FVIFA（r，n）表示，可查表 获得。
第三章
项目可行性研究与评价
第三章 项目可行性研究与评价
❖ 3.1 项目可行性研究的主要内容 ❖ 3.2 项目价值分析 ❖ 3.3 项目风险分析 ❖ 3.4 项目评估与后评价
3.1 项目可行性研究的主要内容
❖ 3.1.1可行性研究的含义 ❖ 3.1.2可行性研究的阶段划分 ❖ 3.1.3可行性研究的步骤 ❖ 3.1.4可行性研究报告的编写
❖ 现值
➢ 现值（Present Value，PV）是指把将来某一时刻的资金按复利折算 到当前的价值。这一折算过程称为折现，折算时所采用的利率一般 称为折现率。现值计算公式如下：
PV0 = FVn /( 1+ r) n
FVn为资金终值；PV0为资金现值；r为每一计息期的 利率， n为计 息周期数。
1/（1+ r）n 称为复利现值系数，一般用PVIF(r,n)表示，也可查表 获得。
➢ 最早起源于美国，是美国在20世纪30年代开发田纳西流域时 开始推行的一种技术方法
3.1.2可行性研究的阶段划分
❖ 机会研究阶段 ❖ 初步可行性研究阶段 ❖ 详细可行性研究阶段
3.1.3 可行性研究的步骤
❖ 开始阶段 ❖ 调查研究阶段 ❖ 优化与选择方案阶段 ❖ 详细研究阶段 ❖ 编制可行性研究报告 ❖ 编制资金筹措计划
3.2.1 项目价值分析的预备知识
❖ 年金
➢ 年金现值 ：正如求资金的现值一样，等额的支出或收入序列也需要计 算现值。年金现值是指年金中每项现金流量的现值之和。公式表示为：
式中，PV0为年金现值；A为每个期间等额的现金流；r为期间 利率；n为期间数，是年金现值系数，年金现值系数用于求年金 现值，一般用PVIFA（r，n）表示，也可查表获得。
判断准则：
投资回收期＜标准回收期，接受项目； 投资回收期＞标准回收期，拒绝项目。
3.2.2 价值分析的方法和评价
❖ 静态投资回收期法的优缺点
➢ 静态投资回收期法的优点是：第一、概念清晰，反映问题直观， 计算方法简单；第二，这种方法不仅在一定程度上反映了项目 的经济性，而且反映了项目的风险大小。
➢ 静态投资回收期法的缺点是：第一、没有考虑资金的时间价值； 第二，没有考虑回收期后的现金流，回收期的长短与项目现金 流分布有直接关系，它只能反映回收期以前的现金流情况，不 能反映项目整个生命期内现金流量的大小；第三、标准回收期 的确定具有主观性。
3.2 项目价值分析
❖ 3.2.1 项目价值分析的预备知识 ❖ 3.2.2 价值分析的方法和评价
3.2 项目价值分析
❖ 项目价值分析是从企业的角度来分析项目的财务 效益，借以判 断项目的盈利情况及价值水平。价值分析是项目可行性研究的核 心内容。
❖ 项目价值分析的指标
➢ 以时间单位计量的时间型指标 ➢ 以货币单位计量的价值型指标 ➢ 以比率形式表现的效率型指标 ❖ 项目价值分析方法 ➢ 静态分析法 ➢ 动态分析法
3.2.2 价值分析的方法和评价
❖ 静态投资回收期法（Payback Period）
➢ 概念。静态投资回收期是用投资项目所得的净现金流来回收项
目初始投资所需的年限。一般用Tp表示。投资回收期是考察项 目方案在财务上投资回收能力的重要指标。是考察项目投资盈利 水平的经济效益指标。
➢ 计算公式：
式中，为净现金流入量； CF0为期初投资资金总量。
3.2.1 项目价值分析的预备知识
❖ 终值（将来值）
➢ 终值（Future Value，FV）是将当前的一笔资金 按复利利率计算到将来某一时刻的价值。公式如 下：
FVn =PV0( 1+ r) n FVn为资金终值；PV0为资金现值；r为每一计息 期的利率；n为计息周期数
3.2.1 项目价值分析的预备知识
3.2.1 项目价值分析的预备知识
❖ 利率
➢ 单利是指一笔资金在获得价值增值的过程中，本金数与计息周期无关的 计算方法。公式为：
FV＝PV(1+ nr)
复利是指每一利息周期的利息，由本金加上上一周期累积利息总额之和 来计息。充分表现了资金的时间价值。公式为：
FV=PV(1+r)n FV为本利之和；PV为原投资额（本金）； r为 每一计息期的利率；n 为计息周期数。
3.1.1 可行性研究的涵义
❖ 可行性研究（Feasibility Study, FS）是项目投资决策前对项 目进行技术经济论证的项目阶段。具体地说，就是在决策一 个项目之前，具有最佳经济效果的项目方案的过程。
➢ 主要包括：机会研究、初步可行性研究和详细可行性研究可 行性研究
3.2.1 项目价值分析的预备知识
❖ 利率 ❖ 利率（Interest Rate）就是单位时间的资金价值
增值部分与原来资金（本金）的比值。
➢ 真实利率（Real Interest Rate）一般表示为r 。 ➢ 名义利率（Nominal Interest Rate）一般表示为R。
➢ 名义利率=真实利率+通货膨胀率 ➢ 名义利率=真实利率+通货膨胀率+风险溢价