项目融资担保

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工程项目融资担保结构探析

作者：伊力亚斯·加拉力丁

来源：《中国经贸导刊》2013年第02期

摘要：工程项目具有工艺复杂、资本密集、风险大的特点，各资金提供方都会很慎重，要求有严密合理的担保结构，目的是要进行融资中的风险分担。因此本文在结合工程项目特点的基础上，设计了适用于工程项目的设施使用模式、产品支付模式、ABS模式融资方式下的担保结构。

关键词：工程项目 项目融资 担保结构

一、工程项目融资中风险分担的重要性

对于项目投资者而言，完成融资安排仅仅是一个项目成功的开始。在安排融资的过程中对项目风险所作出的分析和判断是建立在各种假设条件基础上的，对于风险如何分担给工程项目的所有参与方，使各方都能承担一定比例的风险并且都愿意承担该风险，是投资者融资时必须安排好的关键问题。工程项目融资采用“将某类风险的全部都分配给最适合承担它的一方”为基本原则。将事先可以预料到的风险因素规避在萌芽中，将信用等风险转嫁给第三方信用机构，将无法回避和转移的风险留给自己。因此，将风险合理分配给项目发起人、项目贷款人、项目工程公司、项目第三方担保等参与方是必须做的事情。

二、工程项目融资中信用担保的使用

工程项目中可以使用的信用担保常见的有三种形式：1、完工担保。主要是针对项目完工风险所设立的，工程项目担保人要在合约规定时间内完成该工程，一旦工程延迟，所超出的成本资金和遭受的损失均由完工担保人承担，担保人要对项目负责到“商业完工”为止。从本质上来说，完工担保人承担的是成本超支的财务责任，是直接担保的一种。2、资金缺额担保。资金缺额担保要求项目投资人以存款或贷款银行为受益人的备用信用证形式，建立一笔留置资金，这部分资金一般为项目运行总额的25%—75%，主要包含生产经营日常开支和到期债务的本息偿还。正常项目施工期间，这笔资金不能动用，一旦发现项目不能按预期完工，项目生产的现金流量和收益不足以支付贷款本息时，再用这部分留置资金保证债务的偿还。3、以“无论提货与否均需付款”协议为基础的担保。贷款人都注重项目的收益稳定性，为了让贷款人看到项目产品有稳定的销售收入，需要以“无论提货与否均需付款”协议作为担保，并且具有绝对性和无条件性。如果工程项目基本都用于国内自销，项目公司会与其他公司等大企业签订长期供货、购货合同，以保证项目产品在任何情况下都会有收入。这种担保使贷款人相当于看到了现金的流入，对项目也更有信心。

项目融资及融资担保浅析

发表时间：2019-08-05T14:40:23.517Z 来源：《基层建设》2019年第15期 作者： 张涛 王芝福

[导读] 摘要：文章结合海外项目融资的概念及特点，以及项目融资的担保人和担保种类分别进行了介绍和分析。

中国电建集团华东勘测设计研究院有限公司 浙江杭州 311100

摘要：文章结合海外项目融资的概念及特点，以及项目融资的担保人和担保种类分别进行了介绍和分析。如何构造严谨的担保体系，提高项目的信用等级，是项目融资的重要内容。本文对项目融资的特点以及融资担保进行了详细的介绍，进而为项目融资提供理论支持，

可供参考。

项目融资（Project Finance），在历史上用于为商业远征提供资金。所提供的贷款的利息偿付完全来自于销售相关货物中产生的收入。早在17世纪，就运用了这种形式的项目融资为前往印度的贸易远征提供资金，损失（比如船舶失事）的风险由出资方承担。

在现代，在全世界也有大量的项目融资的案例。在19世纪，伦敦各银行及贷款方为南美和印度的众多铁路和其他项目提供了资金，并且其中很多项目都具有现代有限追索权的特性。

英国20世纪80年代可能是项目融资最大的增长点，包括电力项目，基础设施项目，交通运输项目以及通讯项目。20世纪90年代以来，项目融资一直保持非常快的速度建设着全球范围内的电力在内的基础设施。

一、项目融资概念及特点

1.1项目融资（Project Financing）概念

项目融资是指作为一个单独的、可清晰地界定的经济单元（项目）的融资。项目融资通常是“无追索权 ”或者“有限追索权 ”的，并由项目资产作为担保，由完全来自项目的现金流（而非发起人一般资产或信用）偿还贷款。项目贷款人就的全部资产设立担保权益，并能够在

公司无力满足贷款条款时接管项目。项目融资的关键特征如下：

特殊的公司：合同伙伴通常是新设立的，清晰界定的项目公司；该项目由一家单一目的项目公司提供，其主要资产和业务由该项目构成；

海外投资项目融资担保风险防范　最近，海外投资方兴未艾，国家号召我国　企业“走出去”，去海外寻找市场和机会，极大　地带动了海外投资发展。但是，海外投资企业　面临着诸多困难。其中，资金问题首当其冲。由　于海外项目一般金额较高，前期投入大，不确　定性高，银行放贷时较为谨慎，很多时候不得　不求助于担保机构以期获得项目融资担保。而　我国担保机构在受理这类高风险的融资担保　申请时，也缺乏必要的经验。这就需要我们正　视其中的问题，关注担保机构可能面临的风　险，并想办法予以规范和控制。　一、海外投资项目与传统投资项目的主要　区别　国际上广泛接受的融资类担保是指由银　行、信用机构、金融机构发行的，用于支持任何　自然人或法人对借款或任何合同交易或协议　的支付或偿还。而此过程中，由于各种不确定　因素的影响，使前述银行、信用机构或金融机　构面临各种风险，导致实际收益与预期收益目　标不一致，遭受一定经济损失的可能性。　正如传统的项目融资担保，海外投资项目　融资担保涉及到的三类基本的合同当事人有：　风险人（投资方，债务人）、受益人（债权人／被担　保人）、担保人。三方合同关系表现如图１所　示。（图１）从三方关系来看，海外投资项目融　资担保与传统的项目融资担保的风险基本相　口文／毛尤菲　同，但由于海外投资项目本身的复杂多变性、　参与方的各种错综复杂的因素相互作用和影　响使担保机构在运作过程中面临更多风险。东　道国的政治环境及法律环境、贷款人（受益人）　的多家银行的组合、较大金额的前期投入、较　长的建设时间等特殊之处，很大程度上加剧了　海外投资项目的不确定性，担保机构应该在相　应的融资担保行为中正确认识、识别其所面临　的各种风险，并有效地加以防范和控制。　二、海外投资项目中融资担保风险的成因　（一）东道国与本国政府行为带来的融资　担保风险。虽然在前述的微观投资项目担保体　系中，我们看不到东道国和投资企业所在国政　府的角色，但实际上，任何海外投资项目都首　先要涉及到东道国及其本国政府。目前，世界　经济发展仍不平衡，国家国情差异很大，对于　外国投资的态度也不尽相同。东道国的国家风　险、东道国政治经济情况、投资环境、法律环　风险人　投资方　债务人　履行合同的基本义务　按照合同支付款项　抵押品　直接清偿权　受益方　债权人　图１三方合同关系图　境、对待外国投资的态度以及国家之间的战略　外交关系都会给投资企业及经营项目带来巨　大的影响。　同时，我国政府的行为也会直接地作用于　企业及其投资项目。政府作为担保法律体系的　创建者、融资担保活动的协调管理者以及宏观　产业政策的制定和调整者，都不可避免地影响　了投资企业及相应的担保人。我国正处于市场　经济转型时期，政府也逐渐地转变身份，从管　理型政府转向服务型政府，但仍屡见不鲜的不　适当的行政指令干预、政府政策的不稳定性都　增加了担保机构的风险。总之，无论是东道国　政府还是本国政府，都会给担保机构带来外部　环境、政策制度、法律法规等宏观方面的风险。　（二）海外投资企业带来的融资担保风险。　作为最基本的参与方，融资担保的申请人——　海外投资企业，在担保活动中的一系列行为都　会影响到担保机构的经营风险。　１、信息不对称｝ｌ起的逆向选择及道德风　险。在经济上升时期，投资热情大增，担保机构　会收到很多要求获得融资担保的申请，如何清　醒地对待这些申请，正确地审视申请人是识别　风险的第一步　因为在融资担保活动中的逆向　选择实质上是指融资担保合同签订之前发生　的信息不对称。越是经济效益好、投资前景看　好的企业，越能够较为顺利地获得银行贷款，　５、中国人民银行、商业银行和其他金　融机构应加强对环保企业的融资力度，且　融资渠道不应仅停留在国内商业银行上，　要更多利用政策性银行贷款和国际信贷　支持。一方面由于环保产业具有公益性，　为促进环保产业的更快发展，环保投资应　得到国家政策性银行资金支持，政策性银　行从低息贷款、无息贷款、延长信贷周期、　优先贷款、贷款贴息等方式予以环境保护　信贷资金支持。尤其是对环保产业中某些　目　不易赢利或赢利甚微的行业，政府给企业　以银行贷款的贴息也是必要的；另一方面　环保问题日渐得到国际组织机构的重视。　全球有越来越多的投资银行对绿色工程　提供贷款支持，这些银行将把环保项目作　为贷款直接投资优先考虑的重点。由于国　家对环保的资金投入十分有限，政府应抓　住此机遇引进国际信贷，发展环保产业。　目前，在政策的倾斜和扶持下，商业银行　对环保行业的支持不断增加，但由于环保　产业的特殊性，仍以政府为主、银行为辅。　（作者单位：辽宁工程技术大学经济　管理学院）　主要参考文献：　［１】张伟，李培杰．国内外环境金融研究的　进展与前瞻【Ｊ】．济南大学学报，２００９．２．　［２１刘茂平．国际低碳金融的发展现状以　及我国的选择研究【Ｊ］．中国工业经济，　２０１　０．１２．　《合作经济与科技》２０１１年ｌ２月号上（总第４３０期）

融资担保项目的调查报告（实例）

一、担保项目基本情况

项目名称：成都****有限公司流动资金融资担保

申请贷款金额：800万元 申请贷款期限：1年

申请贷款银行：工行**支行 贷款用途：流动资金贷款

申请担保金额：800万元 担保期限：1年

项目经理： ** 风险评审员：周**

项目简介：此项业务是成都市****有限公司于 2011年*月*日向工行**支行借款800万元流动资金委托我公司为其担保的项目。此款项将主要用于该公司新厂的建设以及购买原材料。

还款来源：该公司的主营业务收入。

反担保措施：

1、该公司的全部机器设备作反担保质押，办理相关登记手续 ；

2、成都**有限公司作第三方连带责任保证人，办理公证手续 ；

3、该公司百分之百股权作为反担保质押，办理相关登记手续 ；

4、公司法人、全体自然人股东提供无限连带责任保证。

二、申请担保企业资信

1、企业基本情况分析

企业全称 成都市****有限公司 成立时间 2002年4月8日

注册地址 成都市**县**镇 实际地址 成都市**县**镇

注册资本 3000万元 实收资本 3000万元 法人代表 *** 实际控制人 ***

主营业务 改装各类箱式货运汽车。

目前股东构成 股东名称 出资方式 出资金额 股权比例 产业方向 与实际控制人关系

*** 货币2600

实物400 3000万元 100%

备注：

2、企业经营素质及管理水平分析

成都市****有限公司法定代表人、董事长兼总经理***，从1983年开始创办家具企业，直到1993年成立改装厂以来，积累了一定的行业经验和管理经验。现担任**县**产业协会会长、政协第九届**县委员会会员等社会职务，在当地有一定的社会影响力和地位。新的财务总监***，10余年的从业经历，有丰富的财务管理工作经验。