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第五章长期筹资方式与资本成本1. 公司筹资：根据公司生产经营、对外投资和调节资本结构等需要，通过筹资渠道和金融市场，运用筹资方式，经济有效地筹集资本的活动，也是公司从资本供应者那里取得生产经营活动资本的一项基本的财务活动。
股票上市、债券发行以及向银行贷款等，都属于公司筹资的范畴。
（1）按筹集资本使用的期限①短期资本：一般指供一年以内使用的资本。
短期银行借款、商业信用等。
②长期资本：一般指供一年以上使用的资本。
吸收直接投资、发行股票、发行公司债券、银行长期借款、融资租赁和内部积累2016.4单。
筹资组合原则：将资本来源与资本运用结合起来，合理进行期限搭配。
策略：用长期资本来满足固定资产、无形资产、长期占用的流动资产的需要，用短期资本满足临时性的流动资产的需要。
（2）按筹资资本的来源渠道①权益资本：通过发行股票、吸收直接投资、内部积累等方式筹集的资本。
一般不用偿还本金，财务风险小2016.4单，但付出的资本成本相对较高。
2017.10单属于权益筹资方式的是普通股。
②债务资本：通过发行债券、向银行借款、融资租赁等方式筹集的资本。
一般要求定期支付利息，到期归还本金，财务风险高，但资本成本相对较低。
筹资组合原则：合理确定公司权益资本和债务资本的比例，即寻求最佳资本结构，以合理的资本成本和适当的财务风险进行筹资。
2. 筹资数量的预计销售百分比法：指假设经营资产和经营负债与销售收入存在稳定的百分比关系，根据预计的销售收入和相应的百分比预计经营资产和经营负债，然后确定筹资需求的一种财务预测方法。
销售百分比法始于销售预测2017.10单，这是财务预测最为关键的一步，其准确率直接影响预测财务报表的准确性，并进而影响公司的各个方面。
2015.10单计算方法有两种：一种是先根据销售总额预计经营资产和经营负债，然后根据会计恒等式确定筹资需求；另一种是根据销售增加额预计经营资产、经营负债的增加额，然后确定外部筹资需求。
2017.4单采用销售百分比法预测外部筹资额时，以下属于随销售额变化而变化的项目是（D）。
第五章：长期筹资方式一. 名称解释1) 1 长期筹资 2 企业内部资本 3 内部筹资 4 外部筹资2) 5 股权性筹资 6 债务性筹资7 混合性筹资8 注册资本3) 9 投入资本筹资10 股票11 普通股12 优先股4) 13 国家股14 法人股15 个人股16 外资股5) 17 自销方式18 承销方式19 长期借款20 抵押贷款6) 21 信用贷款22 记名股票23 无记名股票24 固定利率债券7) 25 浮动利率债券 26 收益债券27 可转换债券28 附认股权债券8) 29 私募发行30 公募发行31 租赁32 营运租赁9) 33 融资租赁34 直接租赁35 售后租回36 杠杆租赁10) 37 平均分摊法38 等额年金法39 认股权证二. 判断题11)资本是企业经营和投资活动的一种基本要素，是企业创建和生存发展的一个必要条件。
（）12) 处于成长时期、具有良好发展前景的企业通常会产生调整型筹资动机。
例如，企业产品供不应求，需要增加市场供应。
（）13) 在我国，非银行金融机构主要有租赁公司、保险公司、企业集团的财务公司以及信托公司、债券公司。
（）14)在改革开放的条件下，国外以及我国香港、澳门和台湾地区的投资者持有的资本，亦可以加以吸收，从而形成外商投资企业的筹资渠道。
（）15)处于成长期的企业，当面临资金短缺时，大多都选择内部筹资以减少筹资费用。
（）16)根据我国有关法规制度，企业的股权资本由投入资本（或股本）、资本公积和未分配利润三部分组成。
（）17) 在世界范围内，公司注册资本制度的模式主要有三种，法定资本制、授权资本制和折中资本制。
（）18) 筹集投入资本也可以通过发行股票的方式取得。
（）19) 筹集投入资本是非股份制企业筹措自有资本的一种基本形式。
（）20) 筹集国家的投入资本自有是通过获取国家银行的贷款。
（）21) 所有企业都可以采用筹集投入资本的形式筹措自有资本。
（）22) 发行股票是所有公司制企业筹措自有资金的基本形式。
[财务培训]第五章长期负债融资《财务管理》教案第一章绪论（6学时）第一节财务透视：从历史到现实一、以筹资为重心的管理阶段以筹资为重心的管理阶段大约起源于15、16世纪。
其主要特点是：（1）财务管埋以筹集资本为重心，以资本成本最小化为目标；（2）注重筹资方式的比较选择，而对资本结构的安排缺乏应有的关注；（3）财务管理中也出现了合并、清算等特殊财务问题。
二、以内部控制为重心的管理阶段1929年，世界性的经济危机的爆发导致了经济的普遍不景气，许多公司倒闭，投资者严重受损。
这一阶段财务管理的理念和内容发生了较大变化，其重心由筹资转向了内部控制与规范。
三、以投资为重心的管理阶段二战以后，企业规模越来越大，生产经营日趋复杂，市场竞争更加激烈。
这一阶段的财务管理形式更加灵活，内容更加广泛，方法也多种多样，投资决策在财务管理中取得了主导地位。
四、以资本运作为中心的综合管理阶段20世纪80年代以后，随着资本市场的不断发展，财务管理朝着资本运作等综合性的方向发展。
第二节财务基本要素：资本一、资本及其特征资本是指能够在运动中不断增值的价值，这种价值表现为企业为生产经营活动所垫支的货币。
资本有稀缺性、增值性、控制性的特点。
二、资本的构成资本由债务资本和权益资本所构成。
一、资本的对应物--资产二、资本的所有权结构（一）资本所有权1、债权2、产权3、关系（二）资产所有权债权人和所有人对法人财产都不拥有所有权。
资本的所有权结构图通过上图分析可知：1、企业所有资产，所有者所有企业。
2、资本金是企业运行的中心。
3、企业具有三重财务身份，即债权人财务、所有者财务和经营者财务。
第三节财务管理：对资本的运作一、资本活动1、资本取得2、资本运用（1）、资本投资（2）、资本营运3、资本收益分配二、资本配置和资本利用1、资本配置（1）、前提：资本的稀缺性（2）、方式：行政配置和市场配置（3）、过程：资本—市场—企业2、资本利用资本利用效率的衡量：资本的保值程度；资本的周转速度；资本投资的效益。
《财务管理》教案第一章绪论（6学时）第一节财务透视：从历史到现实一、以筹资为重心的管理阶段以筹资为重心的管理阶段大约起源于15、16世纪。
其主要特点是：（1）财务管埋以筹集资本为重心，以资本成本最小化为目标；（2）注重筹资方式的比较选择，而对资本结构的安排缺乏应有的关注；（3）财务管理中也出现了合并、清算等特殊财务问题。
二、以内部控制为重心的管理阶段1929年，世界性的经济危机的爆发导致了经济的普遍不景气，许多公司倒闭，投资者严重受损。
这一阶段财务管理的理念和内容发生了较大变化，其重心由筹资转向了内部控制与规范。
三、以投资为重心的管理阶段二战以后，企业规模越来越大，生产经营日趋复杂，市场竞争更加激烈。
这一阶段的财务管理形式更加灵活，内容更加广泛，方法也多种多样，投资决策在财务管理中取得了主导地位。
四、以资本运作为中心的综合管理阶段20世纪80年代以后，随着资本市场的不断发展，财务管理朝着资本运作等综合性的方向发展。
第二节财务基本要素：资本一、资本及其特征资本是指能够在运动中不断增值的价值，这种价值表现为企业为生产经营活动所垫支的货币。
资本有稀缺性、增值性、控制性的特点。
二、资本的构成资本由债务资本和权益资本所构成。
一、资本的对应物--资产二、资本的所有权结构（一）资本所有权1、债权2、产权3、关系（二）资产所有权通过上图分析可知：1、企业所有资产，所有者所有企业。
2、资本金是企业运行的中心。
3、企业具有三重财务身份，即债权人财务、所有者财务和经营者财务。
第三节财务管理：对资本的运作一、资本活动1、资本取得2、资本运用（1）、资本投资（2）、资本营运3、资本收益分配二、资本配置和资本利用1、资本配置（1）、前提：资本的稀缺性（2）、方式：行政配置和市场配置（3）、过程：资本—市场—企业2、资本利用资本利用效率的衡量：资本的保值程度；资本的周转速度；资本投资的效益。
3、所有权结构的有效性—财务管理功能实现的前提4、资本配置和利用中的预期倾向—财务管理应建立在有限理性的假设之上。
第五章资金成本和资本结构一、名词解释资金成本加权平均资金成本边际资金成本筹资突破点经营杠杆财务杠杆总杠杆资本结构二、思考题1．简述资金成本的特点与意义。
2．什么是经营风险与财务风险？如何为衡量经营风险和财务风险三、单项选择题1．下列各项中，与资金成本成反比关系的有（）。
A．筹资总额 B．筹资费用 C．所得税率 D．市场利率2．经营杠杆给企业带来的风险是（）。
A．成本上升的风险B．利润下降的风险C．业务量的变化导致息税前利润更大变动的风险D．业务量的变化导致息税前利润同比变动的风险3．财务杠杆说明（）。
A．增加息税前利润对每股盈余的影响B．销售收入的增加对每股利润的影响C．可通过扩大销售影响息税前利润D．企业的融资能力4．每股盈余无差别点是指两种筹资方式下，普通股每股收益相等时的（）。
A．成本总额 B．筹资总额 C．息税前利润率 D．销售收益5．某企业发行新股，筹资费率为股票市价的10%，已知每股市价为40元，本年每股股利为4元，股利的固定增长率为5%，则发行新股的资金成本率为（）。
A．16．67% B．11．67% C．10．62% D．15．5%6．某公司利用长期债券、优先股、普通股和留存收益各筹集长期资金300万元、100万元、500万元、100万元，它们的资金成本分别为6%、11%、12%、15%，则该筹资组合的综合资金成本为（）。
A．10．4% B．10% C．12% D．10．6%7．某公司本期息税前利润为5 000万元，本期实际利息费用为1 000万元，则该公司的财务杠杆系数为（）。
A．5 B．1．25? C．0．8 D．1．28．调整资本结构并不能（）。
A．降低财务风险 B．降低经营风险C．降低资金成本 D．增强融资弹性9．企业发行普通股，第一年股利率为15%，筹资费率为4%，普通股成本为21．625%，则股利的成长率为（）。
A． 2．625% B． 6% C 8%? D． 12．625%10．某公司负债和权益筹资额的比例为2：5，综合资金成本率为12%，若保持资本结构不变，当发行100万元长期债券时，筹资总额突破点为（）。
