国际金融学ppt课件(第二章)

月初：USD1=CNY8.4 月末：USD1=CNY8.8 说明美元币值上升，人民币币值下跌。
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间接标价法 是指以一定单位的本国货币为标准，折 算成若干数额外国货币来表示汇率的方法。也就是说，在 间接标价法下，以外国货币表示本国货币的价格。
在间接标价法下，一定单位的本国货币折算的外国 货币数量增多，称为外币贬值，或本币升值。 在间接标 价法下，外币币值的上升或下跌的方向和汇率值的增加或 减少的方向相反。例如，伦敦外汇市场汇率为：
国际股票市场
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三、国际金融中心
国际金融中心：能够提供最便捷的国际融资 服务、最有效的国际支付清算系统、最活跃的国 际金融交易场所的城市。
典型的国际金融中心：
纽约、伦敦、法兰克福、东京、香港、新加 坡、悉尼。
建立国际金融中心是一项重大的国家战略。 它需要具备严格的条件和系列指标体系的考核。 我国目前尚不具备建立国际金融中心的能力，但 并不妨碍某些地区对建立国际金融中心目标的追 求。如上海就追求成为新的国际金融中心。
在利率和业务惯例上有自己的特点.
欧洲货币市场是发生国际金融活动主要场所，
是国际金融市场的核心，第三节将作详细介绍。
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国际资金流动的发生机制可以用下图表示：
本国投资者
国内金融市场
本国借款人
外国金融市场
外国投资者
欧洲货币市场
外国借款人
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二、国际金融市场概述
国际金融市场:是在国际范围内进行资金融通、证 券买卖及相关金融业务活动的场所，包括货币市 场、外汇市场、证券市场、黄金市场和金融期货 期权市场等。
我们在第一章学习了开放经济的含义以及衡 量经济开放性的两个基本会计工具——国民收入 帐户与国际收支帐户（国际收支平衡表）。
我们知道，经常帐户和资本与金融帐户是国
际收支帐户中两个主要组成帐户，开放经济在运 行中与外界所发生的各种经济交易，可以归结为 主要记录在经常帐户中的商品跨国交易，以及主 要记录在资本与金融帐户中的金融资产的跨国交 易。由于上述两种交易都涉及到资金在国际中的 流动，因此，研究资金在国际间流动情况，对于 开放经济的运行规律有着非常重要的意义。
普遍接受性，即在国际经济往来中被各国普遍接 受和使用。
可偿性，即这种外币资产能够保证得到偿付。
其中自由兑换性与可偿性往往与一国的外汇 管理制度有关，而普遍接受性除了与各国的外汇 管理制度有关外，还与一国货币价格的稳定性有 关。
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（二）汇率
外汇作为一种资产，它可以和其他商品一样进行买
那么，资金又是如何在国际间流动？开放经 济的外部环境是怎样的呢？这就是我们在下一章 需要解决的问题。
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第一节 资金在国际间流动的基本原理 一、国际资金流动的发生机制
资金在国际间进行流动的方式按是否利用一 国原有国内金融市场可以分为两种：外国金融市场 和欧洲货币市场。 外国金融市场:交易者一方为市场所在地居民的国 际金融市场。例如:德国公司在英国进行的英镑存 款业务属于外国金融市场的业务范畴。
是以外国货币表示本国货币的价格。常见的汇率标价方
法有直接标价法、间接标价法和美元标价法。
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直接标价法是指以一定单位（1、100、10000等）的 外国货币作为标准，折成若干数量的本国货币来表示汇率 的方法。也就是说，在直接标价法下，以本国货币表示外 国货币的价格。
在直接标价法下，一定单位的外国货币折算的本国 货币的数额增大，说明外国货币币值上升，或本国货币币 值下降，称为外币升值或称本币贬值。在直接标价法下， 外币币值的上升或下跌的方向和汇率值的增加或减少的方 向正好相同。例如，我国人民币市场汇率为：
短期证券市场
短期国债、大额CD、银行承兑汇票、商 业承兑汇票
贴现市场
未到期的信用票据，以贴现方式进行交 易
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国际资本市场
国际银行中长期贷款市场
独家银行贷款和辛迪加贷款
证券市场
国际债券市场
欧洲债券市场和外国债券市场
外国债券是指外国借款人在某国发行的, 以该国货币标示面值的债券。外国人在美国发 行的美元债券是“扬基债券”；外国人在日本 发行的日元债券是“武士债券”；外国人在英 国发行的英镑债券是“猛犬债券”。
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第二节 外汇市场
一、外汇与汇率的概念（重点） （一）外汇
外汇（Foreign Exchange）的概念有广义与狭义之分， 广义的外汇泛指一切以外国货币名义表示的金融资产。 按照1997年1月14日修订的《中华人民共和国外汇管理 条例》，外汇包括： 1) 外国货币，包括纸币、铸币； 2) 外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储
3) 外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等； 4) 5) 其他外汇资产。 狭义的外汇是指以外国货币表示的、用来清算国际收支 差额的资产。包括以外币表示的银行汇票、支票、银行 存款等。
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注意:不是所有的外国货币资产都是外汇，一 种外币资产成为外汇必须具备三个前提条件：
自由兑换性，即持有者可以自由地将其兑换成其 他货币或由其他货币表示的金融资产。
卖。商品买卖中是用货币购买商品，而货币买卖是用货
币购买货币。汇率就是两国货币的相对比价，也就是一
国货币表示另一国货币的相对价格。
汇率是买卖外汇的价格。因此，可以说，外汇是对
兑换行为质的表示，汇率是对兑换行为量的度量。
（1）汇率的标价方法
折算两种货币的兑换比率，首先要确定以哪一国货
币作为标准，即是以本国货币表示外国货币的价格，还
按照交易对象所在区域和交易币种，可分为 在岸金融市场和离岸金融市场，离岸金融市场是 目前最主要的国际金融市场。
按照资金融通期限的长短，可以分为国际货 币市场和国际资本市场。
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国际货币市场
短期信贷市场
基于LIBOR的短期拆借市场，LIBOR(伦敦 同业银行拆借利率)是一种重要的浮动利 率，一般一日一变
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欧洲货币市场：指在某种货币的发行国国境之外从
事该种货币借贷业务的市场。例如：日本银行与英
国公司在法国进行美元存款业务为欧洲货币市场业
务的范畴。
欧洲货币市场的特点如下：
1.交易双方一般为市场所在国的非居民。
2.交易的货币一般不是市场所在国发行的。
3.交易基本不受任何一国惯例和政策法令的限制,且