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楼继伟如何应对1992年以来最严重的财政收入下滑2015-08-12 10:32 来源：凤凰财经导语：“直男”楼继伟的又一次演讲曝光了。
4月25日其在清华大学关于“中等收入陷阱”话题的演讲引爆学者和媒体的诸多讨论，热度持续近两个月。
这次演讲是4月9日在中国财政学会2015年年会上发表的，楼继伟直指中国经济面临四方面的严峻挑战：投资增长乏力；企业生产经营的困难增多；经济发展方式比较粗放，创新能力不足，产能过剩问题突出；环境污染严重，重大安全事故时有发生。
表现在财政上，则是财政收入持续下滑，增速创1992年来新低，债务问题突出。
同时还提出中国高杠杆、劳动力成本上升以及人民币国际化问题。
进而提出了三个建议：建立现代财政制度有史以来最迫切；财政制度公共性；深化财税体制改革。
以下为演讲实录：各位代表，同志们：大家好！祝贺中国财政学会2015年年会顺利召开，大会对中国财政学会理事会进行了换届选举，感谢大家选举我担任会长。
近年来，中国财政学会不断开拓进取，在理论研究、学术交流、财政宣传、组织建设等各个方面都取得了新的成绩，为财政科研事业进步和财政改革发展做出了积极贡献。
在此，我代表财政部党组对前任会长谢旭人同志以及全国从事财政理论政策研究和各级财政学会的同志们表示衷心感谢！当前我国经济发展进入新常态，全面深化改革进入关键期，财经形势面临严峻挑战，财税体制改革任务繁重。
在此背景下，财政系统和中国财政学会必须深入学习贯彻党的十八大、十八届三中四中全会精神和习近平总书记系列重要讲话精神，全面做好各项财政工作。
下面，我讲几点意见。
一、正确认识当前财政经济形势，准确把握宏观政策方向当前，世界经济正处于深度调整之中，复苏动力不足，地缘政治影响加重，不确定因素增多，推动增长、增加就业、调整结构成为国际社会共识。
受世界经济形势和国内经济运行中“三期叠加”的影响，我国经济也面临着体制改革、产业转型和结构升级的压力，客观上要求我们保持战略定力、释放市场活力，沉着应对、攻坚克难、稳中求进。
楼继伟清华大学演讲全文楼继伟清华大学演讲是财政部部长楼继伟在清华大学中国经济高层讲座上的精彩演讲，在演讲中谈论了目前全球的经济问题，下面是这篇楼继伟大清华大学演讲全文楼继伟清华大学演讲全文经济改革方面的研究经历和改革经历：一直是重要的参与者。
波浪式发展，虽然有时落入循环往复的轨道，但最终是前进的。
公财、税制改革。
建立规范有效的财政体制。
研究生期间：价格讨论在高层展开，与周小川撰写文章，强调改革的目标与过度。
又写了汇率、利率。
2011年，孙冶方经济奖。
推进财税体制改革：营改增，预算透明化，加强政府预算体系统筹，规范地方财政，政府间财政关系。
改革的逻辑性与逻辑性的改革。
财政税收研究所，与有关部门合作，持续进行税式测算。
定期组织国际学术研讨会。
考入计算机系，但是一边学一边觉得，有前途的是经济学，因为经济学需要拓宽思维，经世济民，士大夫精神。
和钱院长都是提前毕业，他提前毕业是留洋了，我是国内学的经济学。
当时学经济学的时候没有教科书，萨缪尔森的原版还没有翻译，其他的教科书更少了，好像有姚宇庆的金融学，人大的一位老师的财证学，但是一直在琢磨。
当然不是说计算机系没有感情，论文全是数量经济学。
和官员有点不同：是学者型官员。
只能说自己踏上脉搏了。
最近的事情，可以说，三中全会对于财税方面的任务很明确，也是我们力主推动的。
今天不讲这方面，更加宏观的。
大家都很关注，原来是高速增长，现在是中高速增长，可能吗?什么路径去实现。
对同学有点启发，因为很多问题都可以变成研究的题目。
财税今天基本不讲。
国际经济学会，到场讲了六个问题：中国与其他大国的不同，与姓资姓社无关。
今天只是做点启发。
今天讲3个方面，简单的回顾一下到目前为止的经济增长的特征。
着重从劳动生产率和工资增长的关系上谈。
从改革开放开始，80年代，到90年代中早期，这时是工资增长大于劳动生产率增长，是成本真实化的表现。
当时我挣70、80块钱，广东打工的挣200、300。
之前是把工资压得低，利润很高，增加利润交给国家。
楼继伟：中国对全球经济增长的贡献率达到25%以上
佚名
【期刊名称】《河南科技》
【年(卷),期】2016(0)17
【摘要】中国财政部部长楼继伟日前接受了记者专访。
他表示,整体上看,新兴经济体还是贡献了全球经济增长的50%以上,中国对全球经济增长的贡献率达到25%以上,但是离世界上一些国家的期望还有一定差距。
中国的贡献,不仅仅是促进了全球经济的增长,作为G20成员国,中国也是G20的积极参与者、支持者。
【总页数】1页(P4-4)
【关键词】经济增长;中国;全球经济;G20;财政部;成员国;参与者
【正文语种】中文
【中图分类】F124
【相关文献】
1.2015年中国对世界经济增长贡献率超25％ [J], ;
2.中国对世界经济增长平均贡献率达到13％ [J],
3.国家统计局：中国对世界经济增长贡献率达到30% [J],
4.中国经济增长的“全球效应”:贡献率将达34.6% [J],
5.中国带动全球近1/3经济增长贡献率是美3倍 [J],
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从楼继伟演讲看怎样摆脱“二次探底” -与其说中国经济进入了“新常态”，不如说出现了“二次探底”。
我们能否跨越中等收入陷阱？经济学家、教授最近，财政部部长楼继伟在清华的演讲记录在网上曝转。
原因很简单，真话是稀缺的，又是有价值的。
中国转型的窗口即将关闭楼继伟是第一个坦承当前经济形势严峻并存在严重风险的官员，他指出：中国落入中等收入陷阱（增速降到5%以下）的可能性大过50%;现在的关键任务是要跨过“中等收入陷阱”，实现6.5%-7%的增长，实现全面小康。
这就需要抢在人口老龄化加速之前，也就是最后5-7年的时间里，做好全方位改革，解决市场中仍然存在的扭曲。
综观全世界，严重老龄化的国家没有一个能够保持经济活力的，这使得中国不仅“未富先老”已经坐实，而且存在着未老先衰的风险。
十年以内，我们跨越、转型的窗口即将关闭！恐怕计生政策已不是应该改变，而是要彻底废除，以后的做法，则是需要鼓励生育了！直面市场存在的扭曲对此，楼部长提出若干建议。
一是农业改革。
减少对粮食的全方位补贴，鼓励农产品进口，以进一步转移农村的劳动力，弥补制造业、服务业的劳动力短缺，使工资增速低于生产率的增速。
我非常赞成这一条。
许多人都不再看好中国经济增长。
其实，中国城市化刚过50%的进程，因为城市化没有完成，工业化就没有完成，中国的高速增长潜力就没有完全释放完毕。
新型城市化增长潜力仍然是中国经济增长最重要的力量，实不可轻视。
鼓励农村劳动力的转移，还有利于中国从“先富拉动”到“共富拉动”。
中国贫富差距如此悬殊，而城乡收入差距是导致贫富差距的最主要原因。
继续推进城市化是缩小收入差别进而实现“共富拉动”的大道。
二是户籍改革。
主张要从法律的角度，打破迁户口的障碍，让各地允许租房落户，提供教育、医疗等资源，让转移的人口真正稳定到城市里面去。
这一条也很好，是新型城市化的应有之义。
目的在于不仅让农民进城，而且让农民市民化，从而更快缩短收入差别。
楼部长还重提土地改革，建议农村建设用地交一笔钱以后，就能像城镇土地那样流转，农民自主决定土地的交易，不能搞征地，然后和买地的一方谈判，怎么再就业，怎么交社保领社保。
MFI：一张图详析中国第三轮改革逻辑体系提出改革突破口众多，包括：城镇化、改善收入分配、国有企业再改革、金融市场化、反垄断和减少行政审批、农村土地制度改革、营改增、房产税等。
我们见到的最主流版本，就是城镇化为突破口，带动系统化改革。
本文作者为岷江金融研究机构（MFI）江勋。
文章内容主要基于目前已公开的信息，仅作参考。
楼继伟和财政部，最近压过了周小川和央行，成为7月的话语中心。
7月17日，财政部官方网站发布了题为《楼继伟：中美加强合作共同应对挑战》的文章，内容为财政部长楼继伟参加第五轮中美战略与经济对话框架下经济对话专题会议二的主旨发言。
该讲话最核心的信息量在如下两点：其一，它在强调“今年中国不会出台大规模的财政刺激政策”的基础上，透露了进行结构性刺激的思路；我们认为，这将能保证三季度 - 四季度的投资增速回归正常。
其二，它首次提出了财政体制改革进行了策略性的表述，包括关键性环节——“把不动产纳入增值税抵扣范围”。
相较前者，后者意义显然更为深远。
财政部门的入场，意味着本轮改革的路线图逐渐浮出水面。
它也在逻辑上证实本届政府对房地产行业调控思路发生了巨大转变。
在讲话中，楼继伟称，“当前中国政府正在深化改革。
我们也正在酝酿财政改革，以支持经济和财政的可持续发展。
”这是此次讲话的重中之重。
虽然楼继伟尚在中投董事长任上时即通过各种管道发言财政改革，但是这是第一次以财长身份，正式发布改革之明确信号，并且有系统方案。
根据我们观察，在过去一年官方智囊的广泛讨论中，提出改革突破口众多，包括：城镇化、改善收入分配、国有企业再改革、金融市场化、反垄断和减少行政审批、农村土地制度改革、营改增、房产税等。
所以要拟合的难度是很大的。
至少从去年到今年两会，我们见到的最主流版本，就是城镇化为突破口，带动系统化改革。
主要是土地产权、户籍和服务机制改革。
但从楼继伟讲话，我们基本可以确定，经过讨与论，改革的突破口重新回到了财税体制。
2012年，楼继伟曾提出中国需要继续进行六项制度改革：社会保障改革、个人所得税改革、户口制度改革、中央和地方财政管理体制改革、资本项目可兑换、财政和央行账户的关系。
中国经济到底怎么了？与你有关的四个最新判断！2015-09-09国资专业理财平台金票通金票通jinpiaotong政府支持的国资理财平台，金票通致力于为大众提供一个安全专业的理财平台，为平台用户提供高收益、高保障、低风险、低门槛的理财产品。
国家统计局7日宣布，将2014年中国GDP增速修正至7.3%，下调0.1%。
虽然修订GDP 是各国惯例，但这次下调，还是引来不少猜测。
中国经济不行了？未来的走势究竟如何？面对唱衰和质疑，关于中国经济的四个最新判断，也许会给你答案。
判断一：中国经济整体平稳的基本面没有变两个数据近期经常被“唱衰派”拿来说事。
一是8月份PMI（制造业采购经理指数）为49.7%，降至临界点下方；二是7月工业增加值在连续三个月小幅增长后再度出现回落。
这些数据应该如何看？摩根士丹利分析称，中国8月PMI回落主要受阅兵、灾害性天气等临时性因素拖累，属于季节性和一次性因素。
同时国际金融和大宗商品异常波动，经济运行被动输入了新的不稳定因素。
因此，单一数据没有说明力，中国经济整体平稳的基本面没有变。
“当前中国经济状况仍在预期之内。
”中国财政部部长楼继伟近期也再次回应了外界的猜疑。
楼继伟说，中国经济增速预计将保持在7%左右，并且这一状态可能持续4到5年的时间。
“即使增速放缓，中国经济对全球经济增长的贡献率仍达到30%左右。
”判断二：中国宏观经济政策不会有大调整经济数据不好看，政府会不会出短期救急措施？楼继伟给了明确回应，中国政府不会特别在意季度性的短期经济波动，将保持宏观经济政策的“定力”。
定力何来？楼继伟进一步表示，宏观经济政策将继续着眼于综合性目标，特别是保持就业增长和物价稳定，不会因为单个经济指标的变化而做大的政策调整。
据公开报道显示，2015年上半年GDP增速、失业率和CPI同比涨幅三个主要数据都运行在合理区间，这给予了宏观经济政策稳定连续的底气。
保持定力意味着敢于容忍和承受短期降速的阵痛，以调结构谋求更好发展。
财政部部长楼继伟：我国经济调整阵痛期将持续5年
佚名
【期刊名称】《印刷工业》
【年(卷),期】2015(0)9
【摘要】9月5日，财政部长楼继伟在二十国集团财长和央行行长会议上指出，当前我国经济状况仍在预期之内。
我国经济已进入新常态，增速预计将保持在7％左右，并且这一状态可能持续4～5年的时间。
楼继伟表示，我国过去依靠政策刺激取得了9％～10％的增速，但这是不可持续的。
今后5年是我国经济结构调整的阵痛期，包括结构性改革的主要任务也要在2020年前完成。
在此过程中，我国经济将由主要依靠投资、出口拉动转向更多依靠消费拉动，这将是一个艰难的调整过程。
【总页数】1页(P11-11)
【正文语种】中文
【中图分类】F121
【相关文献】
1.供给侧结构性改革中《劳动合同法》修改问题的思考——兼对财政部部长楼继伟“三批”《劳动合同法》的回应 [J], 王全兴
2.供给侧结构性改革中《劳动合同法》修改问题的思考——兼对财政部部长楼继伟“三批”《劳动合同法》的回应 [J], 王全兴;
3.财政部部长楼继伟：2021年取消新能源车补贴 [J], ;
4.楼继伟（财政部部长）：制定增值税中央与地方分享的过渡办法 [J],
5.楼继伟（财政部部长）：世界经济低增长不仅是短期周期性问题 [J],
因版权原因，仅展示原文概要，查看原文内容请购买。
也谈“中等收入陷阱”曾飞“中等收入陷阱”的话题当前正在被刻意热炒。
楼继伟部长的谈话把此等热炒推向了一个高潮。
由此，我们也就不得不在致力于社会模式转变以推动民族振兴的关键时刻分心来关注一下热炒“中等收入陷阱”话题的由来与目的，看清其真面目，以免国人被美国代理人忽悠而落入人家预设的陷阱，让美国不战而“彻底解决中国”的战略目标轻易得逞。
2015年04月26日财政部长楼继伟：《中国有50%以上可能滑入中等收入陷阱》的报道披露：财政部部长楼继伟24日表示，中国在未来的5年或10年有50%以上的可能性会滑入中等收入陷阱（按：按美国主子的要求“滑入中等收入陷阱”是必须的），并解释说这是因为中国太快进入老龄化社会而引起的。
（按：人口资源消耗殆尽，为美国打工来发展难以为继）对于跨过“中等收入陷阱”楼继伟开出了五味药方：一是农业改革，减少对粮食的全方位补贴，鼓励农产品进口。
（按：粮食不许自给，必须依赖于美国转基因粮食的进口）二是户籍改革，要从法律的角度，打破迁户口的障碍，让各地允许租房落户。
（按：确保农业劳动力快速流入城市，维持人口“比较优势”，好继续为美国打工）三是在劳动关系上，不能像欧美国家，员工以区域或者行业为单位进行联合，与雇主强势地谈判。
（按：务必阻止工资提高，维持劳动力廉价）四是土地改革，农村建设用地(分为宅基地、工业用地、集体的经济用地)交一笔钱以后，就能像城镇土地那样流转。
（按：务必维持土地房产暴利）五是在社会保险的问题上，要划拨国有资本，充实社保基金以适当降低社保费率，真正建立“多交多得”的机制。
（按：釜底抽薪，削减公有资本的实力，消除与美国竞争的强敌）如此当政者所开的药方只有一个目的，那就是确保中国能够继续走依附发展之路。
而继续走依附之路，在人口资源、天然资源、环境资源消耗殆尽，社会文明基础遭到美国丛林文化入侵而严重破坏，在美国金融掠夺和高科技封锁下又难以向价值链高端转型的恶劣环境下，当然会陷入困境。
专家指出把人当工具难摆脱中等收入陷阱来源：综合近日，中国财政部部长楼继伟在清华大学发表演讲，认为中国在未来有50%的可能性滑入中等收入陷阱。
其原因是多方面的，楼部长认为，如果能够全面深化改革，在5-10年内推行深化改革的政策，那么中国有可能继续实现中高速增长，从而摆脱中等收入陷阱。
从逻辑上来说，如果没有把人当目的，而把人当作经济增长的工具，相关分析的理论逻辑也往往存在明显的纰漏。
比如有人认为，人口多是红利，年轻是红利，这也是从政府的角度来看的，因为在政府眼里人口多是可以多干活，老年人多是要多消费。
但在人的市场里，无论什么人都可能是资源，即使是消费，也是市场的机会，老年人多，意味着老年人的经济，年轻人多意味着是年轻人的经济。
如果按照上面的逻辑，男人比女人生产率高，所以现在男人比女人多就是人口红利。
而真正人的市场是，这些因素都可以化为有利因素，只要人放在核心，无论男人、女人，无论小孩、壮男、还是老人，都可能是财富，而不会变成经济增长的负担。
所以，如何从人的发展的角度，而不是从GDP年度增速角度，来思考经济学，来思考经济改革的政策，从治理的角度来思考改革的政策，让经济学和经济政策回归人是目的，而不是越来越把人当作工具，是中国未来如何摆脱中等收入陷阱，真正走向发达国家的重要选择。
从人的角度来思考经济学和经济增长政策，就要在政策上加入尊重人的因素，从而避免把人仅仅当作劳动力。
再回到改革户籍制度，它给每一个人以自由迁徙权，一方面具有经济增长的政策意义，另一方面也有解放人约束权力的制度意义。
前者相对来说容易推动，后者来说，仅仅通过户籍制度改革来推进政府的治理结构从权力为本到以人为本，并不是能一蹴而就的。
因此，进一步推动政府的治理体系建设和提升政府的治理能力水平，实现政府的治道变革，应该可以在激活人的因素的基础上激活政府对于经济中高速增长的因素，从而在制度层面确保中国经济长期稳定的增长。
★经济热点专题论述★新任财政部部长楼继伟24日首次发表公开演讲。
他表示，如何实现包容性增长的途径，大家有不同理解，关键是市场和政府应该扮演什么角色。
“实现途径的方式如果不解决的话，就很难谈到如何进行财税方面的改革”……■ 审时度势 ■ 见微知著 ■ 洞见古今 ■ 旁征博引 ■2013年3月26日 星期二 中国式的“懒汉”楼继伟认为，实现包容性增长，有三种比较有代表性的途径。
第一种，关注发展成果的再分配，特别是要发挥政府的作用，国家提取更大比例的财政收入，通过大规模的再分配关注结果的公平。
第二种，国家适当地提取财政收入，实施适当的再分配政策，主要是创造公平的发展机会，让市场发挥资源配置的基础作用，这种途径就业充分，人民的幸福感强，经济增长率高，是可持续的。
第三种，则是通过国家大力扩大开支，进行比较大规模的再分配，但提取的财政收入比较少，财政长期赤字，个人付出较少的努力享受更多的福利，从而国际收支赤字也会越来越大。
楼继伟认为，“天上没有掉馅饼，也没有免费的午餐”。
他表示，第二种途径是实现包容式增长的正确道路，但也是“艰巨的改革之路”。
而“第一和第三是不归之路”有媒体评价说，楼部长表明的立场很鲜明：民生政策该帮穷人而不应该帮懒人。
从纯粹的经济学意义上说，这个观点如同普及常识，显得无懈可击。
但鉴于第一和第三条路深受社会追捧，尤其在中低收入者拥有广泛拥趸，因此有必要先回答一个问题：谁是中国的懒人？对于一个国富民穷的国家来说，面对巨大的民生欠账，自古以来就有勤劳勇敢美誉的城市百姓是很难有资格当懒汉的。
他们一般会给自己起个屌丝的外号自嘲，然后按照压力山大的模式在生存线上苦苦挣扎，还得防着猪肉有病且抽风似地涨价，以及自己的老宅被地方政府以大发展的名义强拆。
当然，这样苦逼的日子也可以被包装成正能量，拍成感天地、泣鬼神的《奋斗》。
中产阶层目前是缴纳个税大户，按照“四十岁之前拿命换钱，四十岁以后拿钱保命”的模式玩命，身体状况都不容乐观——北京七八成白领都是三高人群，带薪休假如同忽悠，休闲只能借助可怜的两个黄金周去参加全民拥挤，加上高房价逼迫，当懒汉无异于自绝于党和人民。
楼继伟清华演讲全文：非常精彩！看懂此文便看懂中国经济！钱颖一院长今天给我指派了一个任务。
这个周末是清华校庆，明天校里有活动（清华建校104周年）。
我今天到经管学院讲课，也算是对校庆的贡献吧。
今天我讲一讲大家都很关注的原来高速增长变成中高速增长，可能吗？如果可能，什么样的路径才能够实现？否则的话会是什么样的？讲这么一个更宏观一点的题目。
我想给我们同学一点启发，因为我觉得这里的问题很多都可以变成我们大家研究的课题。
我讲的题目是“中高速增长的可能性及实现途径”。
我想讲四个方面。
先简单地回顾到目前为止经济增长的特征。
第二，当前经济阶段的特征。
第三，陷入“中等收入陷阱”的可能性。
第四，走出“陷阱”、保持中高速增长的实现途径。
如果讲的面特别广，就没法概括，因此我着重从劳动生产率和工资增长的关系方面来讲。
一、中国经济增长的三阶段概括从改革开放开始，我们可以看到从八十年代到九十年代中早期，工资的增长大于劳动生产率的增长，这是成本真实化的早期，当时我挣七八十元的时候，广东打工的挣二三百元。
计划经济时期我们把工资压得特别低，使得利润比较高，因为基本上都是国有企业，高投资，高利润，高上交。
早期成本真实化过程持续到九十年代的中早期，压抑的工资已经基本上解决。
在这个过程中，劳动生产率的增长并不平稳，而工资增长快，造成了通货膨胀压力。
从九十年代中期开始了进一步工资成本真实化的第二阶段。
原来养老支出、医疗支出以及住房支出都不反映在工资中，而是反映在企业的其他成本里，到九十年代中期开始推行这些方面的改革，即养老保险、医疗保险和住房货币化的改革，工资成本进一步真实化。
随着十四大确立了市场经济的地位，多元所有制的兴起，这段时间劳动力和劳动生产率得到了释放，再加上人口红利释放的非常充分。
改革早期，基本是搞乡镇企业，到90年代中后期很多乡镇企业都垮掉了，因为真正的市场化开始后，遂形成了真正的竞争，那些夹缝中的乡镇企业不再有竞争力。
劳动力开始真正的流动，我们可以看到人口红利大规模进入制造业。
这个阶段一直持续到2007年，其间工资增长低于劳动生产率增长。
在前面两个阶段，经济增长基本达到9%—10%，而且可以说是基本健康的；当然，也有很多扭曲，比如说养老、医疗、住房改革都还存在很多问题，但是被巨大的人口红利缩小了这些扭曲带来的效应，使得经济增长比较快。
除了中间有一些波折或是外部冲击导致的通货膨胀或者通货紧缩，总的来说没有大的问题。
2007年是一个拐点。
从这一年开始，工资的增长高于劳动生产率的增长。
2007年在讨论《劳动合同法》，2008年1月实施。
这个《劳动合同法》是很有弊端的，当然，很多人可能不同意我的看法。
它的弊端主要在于降低了劳动力市场的流动性和灵活性。
职工可以炒雇主，但雇主不能解雇职工，很多投资人离开中国也是这个原因。
推行企业集体谈判是对的，但是提出行业集体谈判和区域集体谈判，是可怕的，欧洲就是这个问题造成了劳动力市场僵化。
美国底特律行业工会力量很强大，工资福利特别高，如果以美国南部日本投资的汽车企业作为标杆的话，每辆汽车的成本要高2000美元，最终导致底特律汽车业破产。
另外一个大的问题是老龄化社会即将到来，劳动力增速开始减慢。
而且农民工已经是第二代了，不同于第一代，择业标准也不同了。
这时候需要尽快调整政策。
也就是恰恰这个时候，世界金融危机爆发，四万亿刺激政策出台，大规模的投资驱动掩盖了需要解决的问题。
比如，2009年和2010年，虽然工资增长很快，但经济增长更快。
但不可持续的刺激政策消退，劳动生产率的增长又慢于工资的增长。
归纳一下改革开放后的经济增长，就是如下三个阶段：80年代到90年代中早期，90年代中期开始一直到2007年，2008年刺激以后一直到现在。
二、当前经济的阶段性特征：“三期叠加”当前中国经济处于经济增速换挡期、经济结构调整阵痛期和前期刺激政策消化期“三期叠加”阶段。
经济换挡期是必然的。
第一是老龄化，65岁以上人口的占比2011年是8.1%，2014年是10.1%，这个比例超过10%就意味着进入老龄化社会。
第二是劳动阶段的人口，即16—59岁阶段的人口，开始净减少，从2012年开始减少了300万，以后还会减少。
第三，特别是2007年开始，工资陡然上升，工资增长高于劳动生产率增长。
2014年，我们的人均GDP是7500美元左右，比马来西亚低，比泰国略高。
但是，据中国社科院的一份研究显示，上海的工资是吉隆坡的1.16倍，曼谷的1.8倍。
我们的工资已经没有竞争力，与此同时，劳动合同法又削弱了劳动力市场的灵活性。
在其他约束条件不变的情况下，随着适龄劳动人口的下降，需要劳动生产率大幅提高才能推动增长，否则工资增长长期超过劳动生产率增长就会带来通货膨胀或“滞胀”。
因此，如果不采取有效的政策措施，当然经济学上讲的政策包括改革，潜在经济增长率可能会低于5%。
由于近年来工资增长非常快，沿海一些地区制造业已经开始机器人化，它的规模和速度都超过了我们的想象。
现在，全世界一半以上的机器人是在中国，当然是比较初级的，智能机器人比较少。
这使得劳动生产率在变化，在提高。
如果没有这些变化，我们的潜在经济增长可能还会低。
三期叠加中的第二期是经济结构调整阵痛期。
在经济学上，经济结构调整是指为结构调整而实行的结构改革。
这部分内容将放在后面来讲。
先来看看前期刺激政策的消化期。
前期刺激政策带来了一些问题。
第一是高杠杆率。
关于杠杆率，有很多的说法。
最近彭博社说是280%，也有的说是230%，这些说法可能都有其分析依据。
最简单的是看M2和GDP之比，这个比例现在是193%。
我认为，拿这个比例和美国比其实是不合理的。
因为美国不是银行占主导的金融体系，而是以资本市场为主的金融体系。
比较国际可比的是欧洲，因为欧洲也是以银行主导的金融体系，但是欧洲的M2/GDP是160%，我们是193%。
这个比率自2008年以来，提高了大概四五十个点。
在杠杆率中，有40%是政府债务，主要是地方政府债务大规模地上升。
据审计署审计，到2013年上半年直接由地方政府承担偿还责任的债务是10.9万亿，一年多过去了，这个数字又有增加。
间接承担偿还责任的部分，一般情况下代偿率可能是20%，但经济下行时，有可能大幅度上升，这里有很大的不确定性。
第二，全要素生产率下降。
我们可以看一个简单的数：设备投资占总投资之比。
2007年是23%，2013年降到20.4%，降了2.6个百分点。
设备投资和全要素生产率提高是直接相关的。
那么，前期刺激期大量的是造城和房地产。
所以在消化期，要去杠杆，而且要稳妥地去杠杆。
去快了，不行，像美国2008年、2009年、2010年快速去杠杆，导致2009年和2010年经济增长是负的，失业率11%，加上一些不愿意登记失业的，实际失业率高达16%。
我们没有那样的承受力，所以要考虑缓慢地、稳妥地消化过剩产能和去杠杆，还要恢复劳动生产率。
仅从这两期叠加看，GDP增长速度是不乐观的。
三、结构调整期和中等收入陷阱如果我们在下大力气进行结构调整，也就是经济学上的结构改革，中期增长有可能达到6.5%—7%。
这是一个需要努力奋斗去实现的比较乐观的前景。
但是，我们也有另一种前景，即今后的五年十年，滑入中等收入陷阱的可能性是非常大，我甚至觉得是五五开。
什么是中等收入陷阱？实际上是停滞陷阱，但是容易发生在中等收入阶段。
1050美元到12470美元都是中等收入，5500—12470美元，是中等偏上，我们现在就是中等偏上。
拉美一些国家和东南亚国家，也是在这一阶段停滞的。
为什么我们滑入中等收入陷阱的可能性非常大？我刚才提到，我们的老龄化和劳动力人口下降来得太快。
五六年前我们还在谈论刘易斯拐点，很快就发现劳动人口绝对数量开始下降；老龄化，即65岁以上人口占比快速上升。
据社科院的研究表明，从老龄化比率从7%上升到14%，世界平均时间是40年，我国是23年；14%上升到21%，世界平均时间是50年，我们是11年。
劳动力人口以每年二三百万人的速度下降，要降20年。
为什么特别容易滑入中等收入陷阱，是怎么滑入的呢？在经济发展的初期，增长主要来源于农业人口转为非农业人口。
如果政策是比较合理的，而且重视教育，特别是有效的教育，就可以带来人力资本的提升，这时候劳动生产率就会上升，收入也在提高。
由于开始时劳动力几乎无限供给的，所以工资的增长并不是很快。
这个时期资本收益很高，资本积累非常快。
伴随这个过程的是，资本质量得到提升，经济向价值链更高端跃升，工资在上涨，然后全要素生产率提高、人民生活不断改善。
当然这个过程是转型过程，也是各方面矛盾交织的过程。
成功地经过这样一个过程，就可以脱离停滞陷阱，否则就会落入中等收入陷阱。
在我国比较不利的是，这一过程的时间比较短。
如果说过去没有学苏联鼓励生育，然后又不得不实施计划生育，那么这个过程会是逐步的。
所以现实情况使我们更要有紧迫感。
不滑入陷阱需要什么条件呢？要有好的政策，包括人力资本提升的政策；灵活的劳动力市场；产权保护；要素流动和交易，特别是土地；开放的经济环境。
拉美为什么出问题，第一是不开放，第二是劳动力市场逐步僵化，还有民粹主义。
东南亚的问题和拉美不太一样，他们还有另外的问题，如法治化比较差。
在这个过程中，有一条铁律，就是在正常情况下，工资的增长一定要低于劳动生产率的增长。
我们说的八十年代开始的那一阶段不是一个正常情况，那是一个人为压抑工资成本后的真实化的过程。
还有一个一般规律：政府收入占比，也就是我们现在说的宏观税负，要逐步提高，提供再分配。
在这些环节中的任何一个环节出错，都会滑入中等收入陷阱。
而且这些环节往往是综合的，容易表现为民粹主义，社会浮躁，法治缺失，腐败盛行，最后出现陷阱。
对中国来说，还没有这么悲观。
我们已经创造了一些条件，比如开放，我们一直是开放的。
我们是开放的受益者，是加入WTO的受益者。
我们自己和国际的分析都认为，WTO 最大的受益者是中国，而且我们是全方位的逐步开放。
我们的财政能力应该说还是比较强的，而且总体来说是比较谨慎的，劳动力的流动性和劳动力市场的灵活性在下降，但并不是很严重，比如我们并没有像欧洲和拉美那样搞行业集体谈判和区域集体谈判。
一个企业内部应该推行企业职工和雇主的集体谈判，但是绝不能搞行业集体谈判和区域集体谈判。
金融危机后南欧国家推行劳动力市场改革时，第一项措施就是终止区域集体谈判和行业集体谈判。
拉美行业集体谈判带来的问题也很大。
巴西各行业都推行，工资过快上涨，然后是通货膨胀，结果是普通贷款利率、债券利率高达20%，对经济增长带来严重影响。
我在中投公司时，去巴西访问，正赶上巴西银行业工资集体谈判，银行业工会一带动，不管是有效益的银行还是没效益的银行都涨工资。
这种情况下，谁敢去投资。
但是，我为什么又觉得不乐观呢？我们刚才所说的那些问题，也就是劳动力和土地为代表的要素流动性、产权保护、对外开放等等，在其他国家可能有二十年的演化过程，但是由于我们未富先老，只有五到十年的调整期。
