证券营业部发展现状

浅析我国证券市场的现状与发展　邵瑞环　（中国银河证券股份有限公司北京望京西园证券营业部，北京１００１０２）　

摘要：我国证券市场历经２０多年的发展，逐渐取得了举世瞩目的成就。随着资本市场全球化的推进。我国证券市场作为新生力　量在国际资本市场中的重要地位已日渐凸显；但是由于我国证券市场尚不成熟，各项政策措施配合不到位，法律法规不健　全，也暴露出一些问题，而如何更快更好地保障证券市场健康稳定的发展成为目前亟待解决的问题。　关键词：证券市场；产品创新；风险控制；金融监管　中图分类号：Ｆ８３２　文献标识码：Ａ　ｄｏｉ：ｌＯ．３９６９／ｊ．ｉｓｓｎ．１６７２—３３０９（ｘ）．２０１３．０１．２７　文章编号：１６７２—３３０９（２０１３）ｏ１—７１—０２　

随着金融全球化进程的Ｅｔ益推进，全球金融市场趋　于一体化，２００８年全球金融危机的爆发把全球金融市场　紧密的联系在一起，今日的金融市场大有牵一发而动全　身之势；而我国作为发展中国家的新生力量在全球金融　领域已占有举足轻重的地位，而证券市场在金融市场中　占据着核心地位；而我国的证券市场发展迅速，在快速　发展的过程中难免会出现一些问题，如何完善我国的证　券市场，促进其健康发展是目前需要亟待解决的问题。　一、我国证券市场的现状　（一）证券市场的定义　证券市场是指有价证券发行和流通的市场，其交易　工具主要有股票、债券、基金证券及其他衍生证券。它包　括股票市场、债券市场和基金市场。该市场的主体包括　证券发行人、投资者、中介机构、交易场所以及自律性组　织和监管机构【１１。　（二）我国证券市场的现状及存在的问题　近２０年来，随着全球经济一体化和金融产品创新　的飞速发展，全球经济日益向非实体经济倾斜，资本流　动急剧膨胀，我国证券市场正处于全球性“流动性过剩”　时代的大背景下，“过度的货币追求相对不足的金融产　品”Ｉ２１。截止２０１２年１２月２１日，我国Ａ股２４５３家上市　公司，Ｂ股１０５家上市公司，中小板７０１家上市公司，创　业板３５５家上市公司。目前，中国证券市场的机构投资　者队伍迅速壮大起来，初步形成了证券投资基金、保险　公司、证券公司、社保基金以及ＱＦＩＩ等各类机构投资者　协调发展的格局。但是有限的投资供给远远不能满足庞　大的投资需求，现阶段我国的证券市场存在以下几个突　出的问题：　第一，证券市场规模较小，交易品种单一，不能满足　广大投资者的需求。在发达的资本市场中，资本市场工　具保持多样化趋势。以香港资本市场为例，目前国际市　场上的金融衍生工具中８０％以上已被其采用；在股票市　场上，不仅出现了期指、期权、认股权证等投资品种，而　且这类衍生工具的交投大有超过现货市场之势。相比之　下，我国内地的证券市场交易品种略显单薄，必须要大　力发展金融衍生品等交易品种。进一步加强和完善我国　证券市场投融资功能，对于稳定和推动我国的证券市场　发展有着比较积极的意义。　第二，上市公司问题较多，竞争力不强，持续盈利能　力较弱。目前上市公司连连破发，尤其是创业板上市公　司破发更加严重；上市企业往往出现上市后的会计年度　就产生亏损的现象，直接反映了上市公司和投资者的信　息不对称，以及上市公司的包装等种种问题，直接损害　了投资者的利益。　第三，市场中介机构不完善。我国目前的中介机构　主要包括证券公司、信托投资公司、会计师事务所、律师　事务所、资产评估机构、证券投资咨询公司等，虽然其业　务已涉足证券的承购包销、发行、交易、自营、财务顾问　等内容，但与国外投资银行业务相比，还存在着较大的　功能缺陷。　第四，法律法规不健全。近年来我国已制定了《公司　法》、《股票发行与交易暂行条例》、《证券交易所管理办　法》、《证券投资基金管理暂行办法》等。然而证券交易的　基本法规《证券交易法》尚未制定，证券法规没有形成完　整体系，导致证券交易的某些环节无法可依，加之对已　颁布的法规执行不力，证券交易的违规和不规范行为时　有发生。　第五，受“政策市”的影响，波动幅度比较大。作为投　ｒ④　⑩　……

我国证券业发展的现状与改革

摘 要：在监管机构和证券行业各参与主体的共同努力下，我国证券业取得了今日相对繁荣的景象，但繁荣的背后，我们也不得不面对市场参与者鱼龙混杂、直接融资远低于间接融资额度、股指一路下挫等诸多问题。本文从中国证券行业的发展与现状入手，探讨存在的问题及改革的必要性，以期发挥证券平台的直接融资作用，将市场过剩的流动性引导到实体经济中来，解决中小企业融资难的矛盾。

关键词：证券业；现状；改革

1987年我国首家证券公司（深圳经济特区证券公司）开门营业，截止2012 年年底，中国境内上市公司的数量已从两位数猛增至2500余家，股市规模也飙升至2万亿美元，占我国GDP比重更是达到60%左右，但繁荣市场的背后，我们也不得不面对市场参与者鱼龙混杂、直接融资远低于间接融资额度、股指一路下挫等诸多问题。

一、中国证券业的发展历程

（一）初期高速发展后进入调整蛰伏时期

1987年中国第一家证券公司设立后，我国相关监管部门非常重视，证券公司依托高速发展的证券市场也得到了长足的发展，相关联的公司数量得到了极大增长。君安证券（后来的国泰君安证券）、广发证券等通过不断融资扩股，资本金大多出现了几何级数的扩张，全国证券行业呈现欣欣向荣的一片大好局面。到90年代中期，证券公司数量已接近百家，总资产规模接近千亿。初期的高速发展也带来了一些问题，如商业银行大量设立证券营业部门和投资公司、证券代理行为较为混乱等情况。为贯彻国家对金融行业分业经营的总体思路，1999年我国颁布实施了《证券法》，人民银行相应提前发布通知，要求商业银行撤销下属证券营业部。国有企业减少持股、监管部门加大监督力度都促使证券行业进入调整时期，2000年刚过，各种因素的重叠影响终于实质性地传导到证券市场，股市开始一路下挫。

（二）规范发展后进入新机遇期

经过三年多的股市暴跌，证券公司和股民都损失惨重，2005年国务院要求证监会、人民银行对整个证券行业进行严厉整顿。经过又一个三年的整顿期，通过监管部门和证券行业有识之士的共同努力，证券公司的高风险业务和高风险点得到了有效控制，以往证券交易活动中常见的占用甚至挪用客户沉淀资金等现象得到了遏制，证券行业的风险得到了有效控制。2007年，海通证券、长江证券等一大批证券公司通过借壳上市等方式成为上市企业，同时，随着证券公司经营模式的转变，其盈利能力和经营状况亦不断好转，当年所有证券公司基本都实现了盈利。2008年《证券公司设立子公司试行规定》、《证券公司风险控制指标管

太原营业部发展思考

证券行业的通道业务已经离我们越来越远了，经济业务佣金费率的加速下滑，营业网点的持续高速增长，客户对金融市场及金融产品的知识不断加深带来的对金融服务的需求日益增加，作为券商我们其实早已感受到一个全新的证券时代在来临，那就是财富管理模式的来临而且来势汹汹。盈利模式面临着重大的转变，在这个行业转变的时期，我们必须从思想上认识到转变的重要性，才能找到这个全新的财富管理模式下的证券人生存之路。新模式下的营业部发展需要做出的几点转变：

一、 员工思想的转变：

1、 明确理财规划师工作中的职责：现阶段营业部很多理财规划师被问到工作的主要职责的时候出现的最多的还是“拉客户”三个字，这种从通道业务为主的时代延续下来的想法任然存留在大部分人的心中，而如今的证券市场正值佣金收入边缘化的时期，传统的账户销售已经不能再满足券商发展的需要，而理财产品的销售在很多人眼中一直都是作为不得不去面对的任务而并非日常性的工作，这种思想必须转变。

2、 加强团队协作战斗力：营业部过去一年的时间内已经建立三个营销团队，而一个营销团队要想发挥出战斗力必须做到良好的沟通协调合作，针对不同的客户有不同的团队解决方案，这种与以往客户经理一人分饰多角的工作方式也有了很大的变化，需要员工改变其思想。增加凝聚力和协作力。

3、 加强员工学习的动力：如何解决客户对理财产品的不断渴望的需求的答案只有一个，就是加强自我的学习，首先自己了解产品，熟悉产品，然后才能向客户营销，才能让客户认识产品，理财产品，最终购买产品。员工只有从思想上认识到这些才能够更好的在营业部这个战场的第一线为公司战略服务。

二、 工作方式的转变：

1、 从传统的推荐股票转变到综合理财产品的推荐：证券市场发展到今天，以往稀缺的通道业务产生的盈利点已经不再能满足发展的需要了，正因为如此传统的推荐股票的工作方式也必然要随着盈利点的变换而变换，现在的营业部不再是以往人们心中简单的炒股票的场所了，而应该是一个集产品销售和客户服务为一体的终端。证券公司向个人及家庭提供的金融服务以及相关金融产品就是证券零售业务的概念。

２００６年第３期　（总第２５６期）　北方经贸　Ｎ０Ｒ１眦ＲＮ　ＥＣ０ＮＯＭＹ　ＡＮＤ　ＴＲ＾ＤＥ　Ｎｏ．３．２００６　Ｇｅｎｅｒｅｌ　Ｎｏ．２５６　

我国证券公司的经营困境及其优化建议　

庄　林　（天津财经大学，天津２５００ｌ２）　文摘编号：１００５—９１３Ｘ（２００６）０３—００８７一ＣＡ　摘要：在持续低迷的市场环境下。证券公司行业性陷入困境，目前已有十几家证券公司被托管清理。一系列　深屡次的问题不断暴露出来。问题既有制度方面的宏观因素。也有证券公司自身方面的微观因素；同时。证券公司　治理姑构、风险拉制方面的涡溯也是其陷入困境的重要原因。因此，讧券公司应进一步完善公司治理结构，提升风　险控制能力。　关键词：证券公司；公司治理；风险控制　中圈分类号：髓３０．９１　文献标识码：Ａ　文章编号：１００５—９１３Ｘ（２００６）０３—００８７—０３　ＣＵ＝删口ＮＴ　ｓｒＩＵＡｎｏＮ　ＡＮＤ伽１Ｉ册ｏＦ衄腿’艇　：Ｕｌ岍　ｃ０　ＡＮ　２１ｌ｛Ｉ　ＪＡＮＧ　Ｌｉｎ　（死　轨Ｕｎ／ｔｅｎ／Ｏ＂Ｄ，Ｆ／ａｕｍｃｅ　ａｎｄ　Ｅｃｏｎｏｍｙ，死　轨２５００１２）　ＡｌｍｒａｅｔＩＤ：１００５—９１３Ｘ（２００６）０３—００８７一ＥＡ　ｂ曲哺ｄ：Ｕｎｄｅｒ　ｔｈｅ哪　ＩＤ哪舱ＩＩｔ　ｏｆ　ｏｍｔｉｎｕｃｕｄｙ　ｄｅｐｒｅｍｎｇ　ｍａｒｋｅｔ，ｔｈｅ　ｔｒａｄｅ　ｏｆ　ｅｅｃｕｒｉｔｉｅｓ　ｃ￣ｎｐａｎｙ窖ｅ招ｉｎｔｏ　ａ　ｄｉｆｉｃｕｌｔ　ｐｏｅｉｔｉｏｎ，　∞　Ｂ　ＢＩｌｄｌ抽ｖｉｏｌａｔｉｏｎｉｓ　ｏｐ　ｉｌｌｅｇａｌｌｙｍ－ｅａｐ呻　ａｎｄ　，ａｌ￣．ａａｙ　ａｄｏ￣ｅｎ　ｓｅｃｕｒｉｔｉｅｓ伽ｍｐＢＩｌｉ嘲ｈａｖｅ　ｂｅｅｎ　ｔｅｄ　ａｎｄ　ｅｌｅｅｒｅｄ叩８０ｆａｒ．Ａｌｅｒｉｅｅ　ｏｆ　ｐｌ　咖ｍ－ｅ　ｂｅｉｌｌｇ曲　ｅｏｍｔａｎｆｌｙ，ｔｈｅｑｕ￣ｏｎ　ｈａｓ　ａｌ瑚ｄｙ　ｈａｄ　８ｎｍｒ￣ｅｏｐｉｅａｌ囱　Ｄｒ　ｏｆｔｈｅ　ｓｙｓｔｅｍ，ｔｈｅｒｅ　ｉｓ　ａ　ｍｉｃａ￣ｆ￣－ｔｏｒｏｆｏｎｅ’８　ｏｗｎ￣ｐｅｅｔ　ｏｆｓ￣ｎａｒｌｔｉｅｓ　ｃｏｍｐａｎｙ　ｔｏｏ．Ｔｈｅｅｅ　ｑｕｅｓｔｉｏｎｓ　ａｒｅ　ｔｏ　ｃｌｍｎ　ｉｎ　ａ　ｓｈｏｒｔ　ｔｉｍｅ．　Ｍｅａｎｗｈｉｌｅ，ｔｈｅ　１ｏｏ０，ｏ１￣ｏｆ　ｅｄｍｉｎｉｓｔｍｉｏｎ　ｓｔｎｌｅｔｕ￣ｏｆ　ｓｅｃｕｒｉｔｉｅｓ　ｅｏｍｐｅｎｙ，ｒｉｓｋ　ｅｕｌｔｍｌ　ｉｓ　ｉｔｓ　ｉｍｐｏｒｔａｍ　ｒｅ，ａＢｏｒｔ　ｇｏｔ￣ｒｌ　ｉｎｔｏ　ｈｏｔ　ｗａｔｅｒ　ｔｏｏ．　脚ＷＯＩ￣＂ｅｅｅｕｒｉｔｌｅｅ￣ｏｍｐａｒｒｙ；ｃｏｒｐｏｒａｔｉｏｎ　ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ；ｒｉｓｋ　ｃｏｎｔｉｎｕｉｎｇ　作为证券市场上联结投融资双方的纽带和中　介，我国的证券公司伴随着证券市场的成长已经过　了近十五年的发展历程，其间经历了从行业垄断、　暴利到全行业持续低迷的过程。近几年证券公司的　经营普遍陷入困境，证券公司如何脱困已经是关系　到整个证券市场乃至金融市场的全局性问题。　一、我国证券公司的经营现状　根据中国证监会的统计数据，截止到２００４年　底，我国已拥有证券公司１３１家，平均注册资本８　亿多，注册资本最高的海通证券为８７．３４亿元人民　币，这一水平远低于摩根史坦利、美林等国际性大　证券公司。　生存环境的恶化，导致恶性无序竞争和违规经　营。股市人气下降，２００２年５月１日后，中国证监　会又对证券经纪业务实行浮动佣金制，放松证券行　业价格管制，证券公司被推向竞争的前沿。以往象　征规模和业绩的证券营业部成了利润的负担，目前　全国３０００多家证券营业部在此环境下导致恶性竞　争。有些地区经纪业务平均佣金率已经下降到万分　之三，在这一水平上，证券公司基本无利可图。市　场环境遭到严重破坏。证券公司三大传统业务之一　的自营业务也大面积亏损，由于股指期货尚未出　现，我国股市现在还是单边市场，只能做多，不能　做空，行情不好时，自营业务收益必然下降，甚至　亏损。系统性风险是现阶段自营业务难以有效避免　的风险。对证券公司自营业务证监会明确规定：证　券经营机构证券自营业务账户上持有的权益类证券　按成本价计算的总金额，不得超过其净资产或证券　营运资金的８０％。一些证券公司在高额利润的驱　动下，高风险运作，违规使用客户资金。挪用客户　保证金开展自营业务。行情低迷时直接将风险放　大。另外，委托理财等一些券业通行的经营方式。　其一般承诺保底收益。由于股市长期低迷造成大面　积亏损，同时暴露出很多违规违法行为。证券公司　收稿日期：２０Ｏ５—１１—２１　作者简介：庄林（￣９７ｏ一）。男。山东济宁人。天津财经大学ＭＢＡ。　§ｉ｝　Ｉ。Ｉ１日Ｄ