国家电网公司资产证券化项目建议书

本科毕业设计（论文）文献综述题目浙江省电力公司资产证券化问题研究一、前言部分资产证券化（Asset Securitization）起源于20世纪70年代末美国的住房抵押证券MBS。

资产证券化是指将缺乏流动性的资产，转换为在金融市场上可以自由买卖的证券的行为，使其具有流动性。

概括地讲，一次完整的证券化融资的基本流程是：发起人将证券化资产出售给一家特殊目的机构（Special Purpose Vehicle，SPV），或者由SPV主动购买可证券化的资产，然后SPV将这些资产汇集成资产池（Assets Pool），再以该资产池所产生的现金流为支撑在金融市场上发行有价证券融资，最后用资产池产生的现金流来清偿所发行的有价证券。

随着资产证券化的广泛应用，其研究成果也越来越多。

由于我国电力生产项目投资规模巨大，占用资金期限长，仅靠国家财政拨款或企业自有资金建设电力项目是不现实的。

依靠国内外银行贷款的间接融资方式筹集资金建设项目，势必会造成电力生产企业负债比例过高，增加电力企业负担。

所以该篇综述主要是总结国内外资产证券化近些年来的发展成果和经验教训，以便未来我省电力企业更好地应用资产证券化技术进行融资。

二、主体部分（一）国外关于资产证券化问题的研究资产证券化起源于20世纪70年代末美国的住房抵押证券MBS。

如今，证券化技术已被广泛运用于抵押债权以外的非抵押资产的证券化领域，涉及到企业应收账款、汽车贷款、信用卡贷款、基础设施项目收益权、金融租赁等多种资产，资产担保证券ABS已成为主要的证券化品种。

在发达国家中，美国的资产证券化市场最为发达、规模最为庞大，其中抵押债券市场已成为仅次于美国国债的第二大债券市场，证券化深入到社会生活的方方面面。

D.Bertsimas和R.德米尔（2004）指出，资产证券化(ABS)是一种金融工具,它可以让金融机构(通常是商业银行)的移动资产(如租赁资产滞销,抵押资产或商业证件)从他们的资产负债表换一个长期贷款，可以把利润再投资进入更有利可图的投资。

新能源发电项目资产证券化研究发布时间：2022-02-16T08:30:54.777Z 来源：《中国科技人才》2021年第28期作者：张嘉诚[导读] 新能源发电项目在项目建设初期，需要大量的启动资金用来研发生产技术和购进机械设备，但随着我国金融市场和相关产业的不断发展，资产证券化的运营方式，无疑是给新能源发电项目的发展提供了广阔的机遇空间。

中国电建集团河北省电力勘测设计研究院有限公司河北石家庄 530000摘要：新能源发电项目在项目建设初期，需要大量的启动资金用来研发生产技术和购进机械设备，但随着我国金融市场和相关产业的不断发展，资产证券化的运营方式，无疑是给新能源发电项目的发展提供了广阔的机遇空间。

基于此，本文首先从资产证券化的概念开始讲起，分析新能源发电项目资产证券化的优势与现实问题，并根据此提出了相关建议，希望能够对新能源发电项目相关企业有所帮助。

关键词：新能源发电项目；资产证券化；资产运营前言新能源发电项目是指利用包括太阳能、潮汐能、风能、氢能、生物质能等可再生清洁能源进行发电的技术项目，相比于传统能源来说，能够大幅度降低供电产品的成本，增加电力生产的经济效益与环境收益。

我国目前为止在风力发电技术与应用上，仍然处于世界前列水平，在“十四五”规划背景下，促进能源生产模式改革势必会成为新时代能源技术领域的主流趋势。

1. 资产证券化的基本概念和作用资产证券化（Asset-backed Securities）又被成为ABS，它是一种以交易证券为实体表现形式的融资手段。

那么对于新能源发电项目来说，资产证券化就是以项目开发企业的基本资产和未来收入电费的资金流作为资产组合式偿付支持，在此基础上通过企业运营结构上的设计来完成信用升级，最终发行资产支持证券完成融资过程的一种资产管理手段。

通俗点理解就是，企业作为新能源发电项目的发起人，将现有资产与未来收益资产进行ABS过程的处理，再出售给特定的金融机构，由金融机构将电力企业的证券化资金汇成资产池，以这个资金池所产生的现金流，作为电力企业在金融市场上发起有价证券融资的支持，最终等新能源发电项目落地进入收益期时，再用项目收益的资金流来清偿此前发行的有价证券。

电网企业资产运营平台资产证券化探索研究随着电网企业的不断发展壮大，越来越多的企业开始重视资产证券化这一融资方式。

资产证券化是指将经济实体的资产利用特定方式转化为有价证券的过程。

这种方式可以为电网企业提供了一种优秀的融资渠道，帮助企业更好的进行资产运营和资金流动。

电网企业资产运营平台资产证券化的探索研究也成为当前电网企业的热门话题。

一、电网企业资产证券化的基本概念电网企业资产证券化是指将电网企业所拥有的资产进行折股、分散、再打包成证券的融资方式。

这种融资方式具有很多优势，可以将原本的实体资产通过特定的交易方式转化为证券，以此来获得融资的资金。

因为证券的市场流动性很强，可以便于交易，大大提高了电网企业的资金运作效率。

首先，电网企业资产证券化可以提高企业资产的使用效率。

因为证券可以在市场上流动交易，使得电网企业可以更快地获得融资。

此外，证券上市后可以迅速流通，从而加快了企业的资产运作效率和资金募集效率。

其次，电网企业资产证券化可以降低企业融资成本。

相比于传统的融资方式，证券化融资可以减少企业的资金成本，极大的提高融资的机会。

因为证券化具有市场化的特征，透明度高，风险小，更是能够吸引更多的投资者参与进来，提高了企业的资金触达能力。

第三，电网企业资产证券化可以提高企业价值。

证券化融资可以使企业的价值得到充分体现，由于证券化可以加倍权益，企业的价值可以随之倍增。

同时，证券化融资也有利于企业的股票发行，增加了企业的市值，提高了股价。

第四，电网企业资产证券化可以提高企业的融资能力。

借助证券化融资，电网企业可以获得更多的融资机会，使得企业的融资能力得到提高。

同时，对于企业来说，可以让更多的投资者了解企业的资产状况和运营情况，提高了企业的知名度和声誉。

电网企业资产证券化的推进还面临着一些挑战。

其中最主要的就是证券化的风险。

证券化的风险主要有两类，一是产权方向的风险，二是市场风险。

产权方向的风险是指证券化时业主未能清理产权，而导致证券发行后无法实现资产收益的风险；市场风险是指证券化后未能实现预期的市场收益的风险。

提高国有资产证券化率的建议和意见国有资产证券化是指将国有资产转化为证券，通过证券市场进行交易和流通的一种方式。

国有资产证券化可以有效地提高国有资产的流动性和价值，促进国有资产的优化配置和有效利用。

然而，目前我国国有资产证券化率较低，需要采取一系列措施来提高国有资产证券化率。

1. 完善法律法规。

加强国有资产证券化的监管，制定相关法律法规，明确证券化的程序和标准，规范证券化市场的运作。

2. 加强信息披露。

加强对国有资产证券化项目的信息披露，提高投资者的透明度和信任度，增强市场的稳定性和可持续性。

3. 增加国有资产证券化项目的数量和规模。

加大国有资产证券化项目的推广力度，扩大证券化项目的规模，提高证券化的市场份额。

4. 加强资产评估。

加强对国有资产的评估，确保证券化项目的资产质量和价值，提高证券化的市场竞争力。

5. 推动资产证券化创新。

加强对资产证券化的研究和创新，探索新的证券化模式和产品，提高证券化的市场吸引力和竞争力。

6. 加强市场宣传。

加强对国有资产证券化的宣传和推广，提高投资者的认知度和接受度，增强市场的活力和吸引力。

7. 建立健全的风险管理机制。

加强对国有资产证券化项目的风险管理，建立健全的风险管理机制，提高证券化的市场稳定性和可持续性。

8. 加强市场监管。

加强对国有资产证券化市场的监管，加强市场的规范化和透明化，提高市场的公正性和公平性。

9. 推动资本市场改革。

加强对资本市场的改革，推动资本市场的发展和壮大，提高证券化的市场竞争力和吸引力。

10. 加强国际合作。

加强与国际资本市场的合作，吸引国际投资者参与国有资产证券化项目，提高证券化的国际化水平和市场竞争力。

提高国有资产证券化率的建议
近年来，我国国有资产证券化率不断提高，但仍存在较大的发展空间。

为了更好地利用国有资产，提高国有经济效益，我提出以下建议：
一、加强国有企业财务管理。

国有企业应当建立健全财务制度，加强预算管理，实行严格的财务审计制度，提高资产管理水平。

同时，加强对国有企业的监管，确保国有资产得到妥善利用。

二、完善国有资产证券化政策。

目前，我国已经出台了一系列的国有资产证券化政策，但仍存在不足之处。

应当进一步完善政策，提高国有企业资产证券化的便利程度，加强证券化过程的监管力度，确保证券化过程的合法性和公正性。

三、鼓励资本市场对国有企业进行融资。

资本市场是国有企业融资的重要渠道，应当加强对国有企业的支持，鼓励资本市场对国有企业进行融资。

同时，加强对资本市场的监管，确保融资过程的安全有效。

综上所述，提高国有资产证券化率对于优化国有资产的配置，提高国有企业的效益具有重要意义，需要政府、国有企业和资本市场的共同努力。

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我国电网企业融资模式分析及对策建议任玉珑;陈亚禹;金鑫【摘要】近年来我国电网企业投资持续升温,庞大规模的投资对于进一步加快电网建设,消除电网发展瓶颈,提升电网建设整体水平起到了至关重要的作用.然而从近年电网项目建设的投融资实践来看,存在的主要问题就是电网建设自有资金严重不足、融资渠道较为狭窄,这制约了电网建设的持续投入,使得电网建设严重滞后电源建设,电网的发展面临严峻的现实问题.本文从我国电网企业的融资环境、融资渠道及融资模式三个方面分析了我国电网企业的融资现状,进而对传统电网融资模式和新型电网融资模式进行了对比分析,以期为我国电网企业改善融资环境、扩宽融资渠道及选择合适的融资模式提供一些理论基础和对策建议.【期刊名称】《技术经济与管理研究》【年(卷),期】2010(000)004【总页数】4页(P74-77)【关键词】电网建设;融资环境;融资渠道;融资模式;电网企业【作者】任玉珑;陈亚禹;金鑫【作者单位】重庆大学经济与工商管理学院,重庆,400044;重庆大学经济与工商管理学院,重庆,400044;重庆电力公司财务部,重庆,400054【正文语种】中文【中图分类】F407.62近年来我国电网企业投资持续升温,根据国家电网“十一五”规划，国家电网公司、南方电网公司的总投资额分别为8500亿和2500亿元，总数为11000亿元。

其中2007年国家电网投资金额2130个亿，2008年投资2532个亿，而到了2009年全年对电网建设的投资总额首次突破了三千亿元，达3058.6亿元，国家电网2010年的目标是完成电网建设投资2274亿，如此庞大规模的投资对于进一步加快电网建设，消除电网发展瓶颈，提升电网建设整体水平起到了至关重要的作用。

然而从近年电网项目建设的投融资实践来看，存在的主要问题就是电网建设自有资金严重不足、融资渠道较为狭窄，这一问题制约了电网建设的持续投入，使得电网建设严重滞后电源建设，电网的发展面临严峻的现实问题。

提高国有资产证券化率的建议和意见
随着国家经济不断发展，国有资产规模不断扩大。

而国有资产证
券化是发挥国有资产效益、实现资产流动化的重要途径之一。

下面是
我对提高国有资产证券化率的建议和意见：
一、优化政策环境
政策环境是国有资产证券化的重要保障。

应当进一步加大国有资
产证券化扶持力度，提高融资成本优惠幅度，对符合条件的国有企业
予以优先支持。

此外，政策应当进一步明确国有资产证券化的法律地
位和资产管理机制，加强对国有资产证券化市场的监管力度。

二、扩大证券化品种范围
目前，国有资产证券化主要集中在信托计划、债权融资等领域。

应当积极推动股权证券化、租赁资产证券化等新型证券化品种的发展，丰富证券化产品线，满足企业多元化融资需求。

三、发挥专业机构作用
专业机构在国有资产证券化过程中发挥着重要作用。

应当鼓励专
业机构积极参与国有资产证券化业务，提高其业务水平和服务质量。

同时，政府应当以资助的方式加大对专业机构的扶持力度，提高其市
场竞争力。

四、优化资产质量
国有资产证券化市场的发展离不开资产的高质量。

应当加强对企
业财务状况和资产质量的审查，提高企业资产质量和盈利能力。

此外，政府应当加强对债券违约等风险事件的防范和控制，降低国有资产证
券化市场的风险水平。

以上是我对提高国有资产证券化率的一些建议和意见，希望能对
国家发展做出贡献。

中央多次明确强调要“更好发挥资本市场枢纽功能”。

实际上，这些年来电力央企在资本市场上动作不断，国家电投、华能、华电、中广核等旗下的港股上市新能源平台陆续启动私有化退市并回归A股重新上市，部分电力央企频繁对旗下多个A/H股的上市公司进行了股权增持，中能建采取换股吸收合并方式回归A股，其旗下的易普力“A＋H股分拆+借壳”上市，还有三峡新能源IPO核准上市后、华电电力央企资产证券化的路径探析资产证券化正在成为电力央企高质量发展的重要法宝。

文 |徐进作者系本刊特约撰稿人新能IPO成功闯关。

另外，中电建、大唐、华润、中广核等有意计划分拆新能源业务单独上市。

而借助资本市场推动央企实现资产证券化一直是国资委在力推的举措，也被公认为是国企改革最好的路径之一，正伴随着国企改革的深入推进而有望提速，成为电力央企改革的主要方向。

因此，如何借助我国多层次资本市场发展的机遇，有效推动电力央企改制上市，加快实现资产证券化，铸造资本市场“大国重器”，助力电力央企高质量发展，是不少电力央企正在积极谋划的战略性课题。

央企改革的必由之路资产证券化兴起于20世纪80年代的欧美、现已成为国际上广为流行的一种新型筹融资工具。

近年来，中央政府和国资委等相关部门都高度重视国（央）企的资产证券化工作，早在2018年9月中共中央办公厅、国务院办公厅曾在印发的《关于加强国有企业资产负债约束的指导意见》中明确提出“积极支持国有企业按照真实出售、破产隔离原则，依法合规开展以企业应收账款、租赁债权等财产权利和基础设施、商业物业等不动产财产或财产权益为基础资产的资产证券化业务。

”国资委也多次明确提出“指导中央企业推进改制上市工作，提高资产证券化率，提升上市公司质量。

”从国资委的角度来看，央企资产证券化应该是从广义上的角度来阐述的，不仅具有促进增资降杠杆、实现股权多元化的作用，而且还有利于实现政企分离的目的。

就电力央企来说，资产证券化是指通过全方位对接主板、中小板、创业板、科技板等多层次资本市场，借助定向增发、资产注入、股权置换、并购重组等多种方式引入战略或基石投资者，把电力央企的资产上市作为发现、提升、实现资产价值和提高资本流动能力的主要方式，将不可变现、难以流动的资产转变为可变现、可流动的资本，并在流动中实现保值增效，以此推动股权结构改革、放大国有资本功能、提升市场竞争力。

行业报告 | 行业研究周报公用事业证券研究报告 2022年05月30日投资评级 行业评级 强于大市(维持评级)上次评级 强于大市作者郭丽丽 分析师SAC 执业证书编号：S1110520030001****************资料来源：贝格数据相关报告1 《公用事业-行业研究周报:天风问答系列：当前时点如何看电力各细分板块？》 2022-05-222 《公用事业-行业研究周报:解密大渡河：资源禀赋得天独厚，盈利能力提升可期》 2022-05-163 《公用事业-行业研究周报:公用事业—碳中和助力板块增长，2022年边际改善趋势已现》 2022-05-04行业走势图公用事业国企改革第一篇：国家电网资产证券化前景本周专题：5月18日国资委表示，集团公司要系统梳理未上市和已上市资源，结合实际逐步将现有未上市的优质资产有计划地注入上市公司，必要的也可单独上市。

本周，我们以国家电网作为切入点，系统性梳理其集团资产。

核心观点国家电网：大国重器，能源革命引领者国家电网以投资建设运营电网为核心业务，经营区域覆盖中国26个省（自治区、直辖市），供电范围占国土面积的88%，供电人口超过11亿，关系到国家能源安全和国民经济命脉。

旗下共8家上市公司，分别为国电南瑞、国网英大、国网信通、涪陵电力、明星电力、西昌电力、乐山电力和远光软件。

碳中和承诺驱动风光装机快速扩张，“十四五”电网投资有望持续高位 一次能源消费和碳排放的双重约束下，2021年国网经营区域内风电、光伏装机总容量达到5.36亿千瓦，同比+19.5%，CAGR 6=25.3%；风光装机占经营区内发电装机容量的比重达到29%，较2015年增长17pct 。

面对高速增长的可再生能源，国家电网持续完善中国特高压网络，规划建设特高压工程“24交14直”，涉及线路3万余公里，总投资预计达3800亿元。

其中，2022年国家电网计划开工“10交3直”共13条特高压线路。

编号：【】xx旅游集团有限公司xx酒店控股集团有限公司广州市xx房地产开发有限公司与xx证券股份有限公司内蒙古xxx投资管理有限公司北京xxx投资有限公司关于“xx资产支持专项计划”资产证券化项目之合作框架协议二〇xx年【】月【】日本合作框架协议（“本协议”）由以下各方于2016年【】月【】日于北京市西城区签署：A.xx旅游集团有限公司（“xx旅游”），一家根据中国法律设立的有限责任公司，其注册地址为x，法定代表人为x；B.xx酒店控股集团有限公司（“xx酒控”），一家根据中国法律设立的有限责任公司，其注册地址x，法定代表人为x；C.广州市xx房地产开发有限公司（“xx”），一家根据中国法律合法成立并有效存续的有限责任公司，其注册地址x房，法定代表人为x；D.xx证券股份有限公司（“xx证券”，以自己的名义，代表xxx—xx资产支持专项计划的利益），一家根据中国法律合法成立并有效存续的股份有限公司，其注册地址位于xx楼，法定代表人为x；E.北京xxx投资有限公司（“xxx”），一家根据中国法律注册成立并有效存续的有限责任公司，其注册地址位于x，法定代表人为x。

F.内蒙古xxx投资管理有限公司（“xxx”），一家根据中国法律注册成立并有效存续的有限责任公司，其注册地址位于xx，法定代表人为x。

在本协议中，xx旅游、xx酒控、xx、xx证券、xxx、xxx各自称为“一方”；合称为“各方”，互称为“其他方”。

鉴于：1.xx系物业资产（定义见下）的合法产权人。

2.xx的股东为xx酒控，xx酒控合法持有xx100%的股权。

3.xx旅游、xx酒控拟与xx证券展开合作，通过xx证券设立的xx资产支持专项计划及xx私募投资基金募集资金，最终投资于物业资产（“本项目”）。

各方经友好协商，达成本协议如下：一、定义除非本协议另有说明，本协议中所使用的词语具有下述含义：“大厦物业资产”系指xx持有的，位于x，大厦物业资产的详细信息见本协议附件一。

电网企业资产运营平台资产证券化探索研究一、电网企业资产运营平台的挑战和机遇1. 挑战以往，电网企业主要依靠国家政府的财政拨款和银行贷款来支持资金需求。

随着国家财政压力的增大和金融监管政策的收紧，电网企业的融资渠道受到了一定的限制。

特别是在电力市场逐步开放的背景下，电网企业要面临更多的市场竞争和经营风险，对资金的需求也会更加迫切。

传统的融资方式已经不能满足电网企业的发展需求，电网企业需要寻找新的融资渠道和资产运营模式。

二、电网企业资产证券化的意义和价值1. 为电网企业提供了新的融资渠道和资金支持资产证券化是指将企业的资产转变为有价证券发行在资本市场，通过证券化工具吸引投资者投资企业资产，获得资金支持的一种融资方式。

通过资产证券化，电网企业可以将尚未到期的固定资产、经营权和收益权等资产进行打包与转让，将这些资产转化为证券并在资本市场发行，从而获得一次性的大规模资金支持，满足企业的融资需求。

与传统的融资方式相比，资产证券化具有融资规模大、融资成本低、融资周期短等优势，有助于提高电网企业的融资效率和资金利用效率，为企业的发展提供更为可靠的资金保障。

2. 提高电网企业的资产运营效率和灵活性资产证券化不仅为电网企业提供了新的融资渠道，还具有提高企业资产运营效率和灵活性的重要意义。

通过资产证券化，电网企业可以将资产化解的风险分担给投资者，降低企业的财务杠杆，减少资产负债比，提高资产周转率，缓解资金压力，释放资金流，提高企业的资金利用效率。

通过资产证券化，电网企业可以更加灵活地调整资产结构，实现资产优化配置，提高资产的流动性和变现能力，灵活应对市场变化，提高企业的竞争力和抗风险能力。

3. 改善企业的财务结构和风险管理能力资产证券化还有助于改善企业的财务结构和风险管理能力。

通过资产证券化，电网企业可以将一部分资产从资产负债表中剥离出去，减少了企业的负债和利息支出，缓解了企业的财务压力，改善了企业的财务结构。

资产证券化可以将部分风险传导给投资者，降低了企业的融资风险和市场风险，有助于提高企业的风险管理能力，实现稳健经营和可持续发展。