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经济学通论第11章 财政政策与货币政策PPT课件

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经济学财政政策与货币政策PPT课件

经济学财政政策与货币政策PPT课件
税收种类：财产税、所得税和流转 税
税收的变动对国民收入的变动有倍 增的作用
第2页/共48页
（3）公债
政府财政收入的组成部分。是政府对公众 的债务，或公众对政府的债权，是政府运用信 用形式筹集财政资金的特殊形式。 短期债：一年以内 中期债：1-5年 长期债：5年以上
“公债哲学”
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3、自动稳定器 亦称内在稳定器，经济系统本身存在 的一种会减少各种干扰对国民经济冲 击的机制，能够在经济繁荣时期自动 抑制膨胀，在经济衰退时期自动减轻 萧条，无须政府采取任何行动。
第14页/共48页
4）货币创造的漏出因素； （1）商业银行的超额储备：
re: 超额准备金率
1 k
rd re
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(2)支付不完全以支票形式进行
rc表示现金在存款中的比率
货币创造乘数
k 1 rd re rc
第16页/共48页
5）高能货币（强力货币、基础货币） 能够派生出货币的商业银行的实际准 备金总额和非银行部门持有的通货，称 为基础货币或高能货币，是存款货币派 生的基础。 Ｈ＝Ｃｕ＋Ｒｄ＋Ｒｅ Ｈ： 基础货币
（1）政府支出 政府支出分为政府购买和政府转移支付。 政府购买是指政府对商品和劳务的购买。
如，购买军需物品、举办公共工程等。 政府转移支付是指政府在社会福利保险、贫困救济和补助等方面的支出。 如，失业救济、养老金、贫困人口救济、医疗保障、农产品补贴。
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（2）税收 税率、税种
税收特征：强制性、无偿性、固 定性
r0
财政政策完 全有效，货 币政策完全 无效
M·△G
Y1 Y2
Y
Y2-Y1=△Y=m·△G
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宏观经济学之货币政策与财政政策(精品PPT课件共26页)

宏观经济学之货币政策与财政政策(精品PPT课件共26页)
许多交易不用现金或支票支付，而是用 信贷来进行(与收入有关，但不增加货币 需求)
对传递机制的质疑
(2)利率与货币需求之间的关系
大多数货币采用活期存款的形式，而且 有利息，因此持有货币的机会成本低， 利率变动对人们的货币需求影响不大
通货膨胀的变动可能会抵消名义利率的 变动
其他传递机制
(1)增加信贷的可获得性：扩大货币供给时， 利率未必发生变化，但企业获得信贷变得容易， 从而有利于增加投资
(2)诱使人们调整资产组合：通过改变货币供 给影响货币市场、资本市场、外汇市场，诱使 人们调整资产组合，进而影响消费和投资
(3)使汇率下降，增加出口：在资本市场开放 的情况下，货币供给增加会使汇率立即下降， 增加出口、减少进口
信贷市场的逆向选择
贷款利率r S S’
无法成功获得贷 款的企业/个人
图示
i
LM
IS1 IS0
Y
挤出效应
i
LM
挤出效应
IS1 IS0
Y
流动性陷阱与零挤出
i
IS0 IS1ຫໍສະໝຸດ LM Y古典情形与完全挤出
i
LM
国民收入不
变，但国民
收入的结构
变化，G变
IS1
大，I变小
IS0
Y
三、政策对产出构成的影响
扩张性的货币政策：I较高 扩张性的财政政策
扩大政府开支：G较大，I较小 减税：C较大 投资补贴/投资税减免：I较大
Monetary and Fiscal Policy
第11章 货币政策与财政政策
一、货币政策
1、传递机制
利率传递机制
实际货 币供给 的变动
利率 调整

第11章 货币政策和财政政策

第11章 货币政策和财政政策

货币政策效果：图形表示
i
i
利率
IS
LM
利率
IS
LM1
LM1’
i0 i1
LM’ ’
i0 i1’
Y0
Y1
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11.1.5 两种特例

流动性陷阱（凯恩斯陷阱） 古典分析 这两种极端情况不符合经济中的实际情 况。真正普遍存在的还是LM曲线向右上 方倾斜情况。但这两个特例有助于分析 货币政策的效应。
11.2.3 流动性陷阱与挤出

如果经济处于流动性陷阱之中，LM曲线 是水平的，政府支出增加对均衡收入水 平产生充分的乘数效应。利率不因政府 支出的变动而变动，因而投资不会减少， 增加政府支出的收入效应不会受到抑制。 挤出效应为零。
11.2.4 古典分析与挤出

如果LM曲线是垂直的，政府支出的增加 对均衡收入水平无影响，只会提高利率。 如果政府支出提高而产出无变化，则私 人支出必然会有抵消性减少，挤出的私 人（特别是投资）支出量等于政府支出 增加量，产生完全的挤出效应。


流动性陷阱的重要意义在于说明货币政 策对利率和收入不发生作用的条件。在 货币需求的利率敏感性非常大时，货币 政策对经济的作用甚微，应该重视财政 政策。 但由于没有强有力的证据支持流动性陷 阱的存在，现代经济学家都重视货币政 策的作用。
流动性陷阱：货币政策失灵
i IS
LM
LM’
Y0
Y
流动性陷阱：财政政策效果最优情况
各种财政政策
利率 政府购买 减少所得税 转移支付 提高 提高 提高 消费 增加 增加 增加 投资 减少 减少 减少 收入 增加 增加 增加
投资补贴
提高
增加

财政政策货币政策ppt课件

财政政策货币政策ppt课件

高收入人群的普遍心理。 会“仇富”心态的失望。
2.自动（内在）稳定器
自动稳定器
财政工具本身具有一种自动调节经济、减 少经济波动的机制。在繁荣时自动抑制通 胀，萧条时自动增加需求。
调节经济波动 的第一道防线， 适用于轻微经济 波动。
（1）税收 自动变化
（2）转移 支付自动变 化
衰退时，产出下降，个人收入下降，税率不变，税收会 自动减少，可支配收入会自动少减少一些，使得消费和 需求下降的少些。 累进所得税，衰退使得收入自动进入较低纳税档次，税 收下降幅度超过收入下降幅度。反之，如此。
平。 只有物价上升，而实际GDP不变。
2.货币政策基本工具
（1）公开市场业务。
在金融市场上买进或卖出证券。主要是国库券。
间
接
决定是否发行国债是属于财政政策，
货
发行后的二级市场上的买卖属于货币政策。
币
政
（2）贴现政策。
策
通过增减贴现贷款数量和贴现利率，来影响货币
供给量。
（3）法定准备金。
通过提高和降低准备金率来控制贷款
对年薪超过 100 万欧元的 纳德·阿诺特去年9月被曝
个人征收“特别富人税”。 已申请加入比利时国籍，
❖ 总统奥朗德执政以来，经 济政策的最大特点无疑是
分析家们一致认为，赶跑 他的元凶是“富人税”。
借助提高税收来减少政府 ❖ 有人是出于纯粹的经济原
财政赤字，令富人们怨声 因，也有人是对奥朗德税
载道，“逃命”或许成了 收政策所体现出的法国社
宏观经济政策
一、经济政策目标 二、财政政策 三、货币政策
一、经济政策目标
1.经济政策 ：政府为了达到一定目的而对经济活动进行 的有意识的经济干预。

经济学基础第十一章财政政策和货币政策

经济学基础第十一章财政政策和货币政策

财政政策的实施会影响人们对 未来经济的预期，从而改变他 们的消费和投资行为。例如， 政府增加支出或减少税收可能 会提高人们对未来经济的信心 ，进而增加消费和投资。
02
货币政策概述
货币政策定义及目标
货币政策定义
货币政策是指中央银行为实现特定的经 济目标而采用的控制和调节货币供应量 或信用量的方针、政策和措施的总称。
06
国际经验借鉴与启示
发达国家财政政策和货币政策的实践经验
财政政策实践经验
发达国家在财政政策方面，通常采取积极的财政政策 来刺激经济增长，如增加政府支出、减税等。同时， 也注重财政政策的可持续性，通过控制债务规模、提 高财政收入等方式来保持财政稳定。
货币政策实践经验
发达国家在货币政策方面，通常采取灵活的货币政策 来调控经济，如调整利率、控制通货膨胀等。中央银 行在制定货币政策时，会综合考虑经济增长、就业、 物价稳定等多个因素。
发展中国家财政政策和货币政策的挑战与应对
财政政策挑战与应对
发展中国家在财政政策方面面临的挑战包括财政收入 不足、财政支出压力大等。为应对这些挑战，发展中 国家可以采取优化财政支出结构、加强财政监管等措 施。
货币政策挑战与应对
发展中国家在货币政策方面面临的挑战包括金融市场不 完善、汇率波动大等。为应对这些挑战，发展中国家可 以采取建立稳健的金融体系、加强外汇管理等措施。
双紧搭配模式
在经济过热、通货膨胀严重时，同时采取紧缩的财政政策和货币政策，以抑制总需求、控制物价上涨。 这种搭配模式有利于实现经济的软着陆，但可能带来经济增速下滑、失业率上升等副作用。
配合的实践与效果评估
• 实践案例：我国在不同历史时期采取了不 同的财政政策和货币政策配合模式。如 1998年亚洲金融危机后，我国实施了积极 的财政政策和稳健的货币政策相配合的策 略，成功实现了经济的软着陆和稳定增长。 近年来，面对复杂多变的国内外经济形势， 我国继续实施积极的财政政策和稳健的货 币政策，并根据经济形势变化进行预调微 调，取得了显著成效。

财政政策和货币政策课件

财政政策和货币政策课件

O
Y1 Y2 Y3
Y4
Y
学习交流PPT
13
2、LM曲线斜率不变
IS曲线斜率越小，曲线越平坦，货币政策效果越大。反之，效果 越小
r
LM1 IS2
IS1 E
E’’
E’
LM2 当IS斜率越小，d越大，利率稍有变 动，会使投资变动很多，因而，当 货币供给量增加导致利率下降时， 投资增加很多，国民收入增加很多， 货币政策效应大。
一、宏观的货币政策和财政政策各有特点。 1、 它们的猛烈程度不同 2、 政策效应的时延也不一样
3、政策所受到的阻力也不一样，
二、相机决择： 指政府在进行需求管理时，可以根据市场情况和各项调节措施的特点， 机动地决定和选择当前究竟应采取哪一种措施和哪几种措施。
有时货币政策和财政政策要配合使用，如刺激总需求的同时，不致于 引起太严重的通货膨胀，可以将扩大的财政政策和收缩的货币政策配 合使用 。
1.赤字财政 赤字财政：积极增加财政支出，使之超过财政收入的财政称为赤字财政。
2.发公债弥补财政赤字的可能性 （1）公债的债务人是国家，债权人是公众。 （2）只要政府不垮台，公众的债权可以一代一代传下去。 （3）政府债务总额与国民收入总是保持一定比例。
学习交流PPT
8
六、运用财政政策中的困难
（1）不同的政策会遇到不同阶层，不同集团的反对。 （2）有些政策不一定能收到预期的效果 （3）任何财政政策都有一个“时延”问题 （4）整个财政政策的实施要受到政治因素的影响
O
Y0
Y1 Y2 Y3
Y
学习交流PPT
14
三、货币政策的局限性
1、凯恩斯陷井处，货币政策无效。 2、货币政策的作用的大小还要受到许多因素的影响。 3、时滞问题。 4、利率一般只影响企业的透支金融资产，对自有部分不影响，如企业自有资金 越多，货币政策越无效。

财政政策和货币政策的应用PPT演示课件

总需求，稳定物价，从而调整经济。
30
（三）“紧财政松货币”政策
在财政赤字较大与总需求不足并存时采用该政策组合。 “紧财政”政策指采取增加收入、减少支出等措施，实现财政
收支平衡，控制经由财政渠道而增加的货币供应量，以抑制总需 求，防止经济过旺和制止通货膨胀。
“松货币”政策指采用放松性的措施，适当增加货币供给，扩 大社会总需求，以促使经济的适度增长。此时中央银行就可以较 为准确地把握货币供给的总量，有效地控制货币的流向，以提高 资金的使用效率和经济运行的效率，避免宏观经济的失控。
34
21
货币政策的局限性：
①货币政策影响利率必须以货币流动速度不变为前 提。
②通胀时紧缩的货币政策比较有效，而通货紧缩时 扩张的货币政策效果不明显。
③货币政策的外部时滞影响政策效果。
22
☆含义：是指从经济形 势的变化到货币政策的 修正，从货币政策的制 定到执行，从执行到收 效各环节传导所需的时 间间隔。
弥补市场缺陷的需要
有助于实现宏观经济政策的目标
是生产社会化和经济全球化发展的需要 经济体制改革与调整的需要 转变国家政府经济职能的需要
4
政策简介
☆财政政策：所谓财政政策是指为促进就业水平提高，减
轻经济波动，防止通货膨胀，实现经济稳定增长而对政府财 政支出、税收和借债水平所进行的选择，或对政府财政收入 和支出水平所作的决策。
其余的情形是，在总需求与总供给只要不是明显不平 衡的情况，由于会有一些部门的产品供给大于需求，另外一 些部门的产品供给小于需求，如果单纯采取紧的或松的政策 进行调节，都不能达到最佳效果，可以考虑采用松紧搭配或 稳健的政策。因此，要视具体情况而定。
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总结
财政政策和货币政策是我国经济运行中必不可缺 的调节手段，其作用已经叙述过，此处，我简单说一 下，针对这两种政策，我们应该怎么做。 ➢ 认真学习两种政策的内容以及其发挥作用的方式 ➢ 把握两者的联系与区别，并选择性的使用两种政策 ➢ 把政策和实践经验相结合，解决实际问题 ➢ 依据国内国际形势，具体问题具体分析

(扩张性、紧缩性)财政政策、货币政策ppt课件

③上调金融机构人民币存款准备金率
④严格控制货币信贷总量和投放节奏
A .①②③
B. ①②④ C. ①③④
最新课件
D. ②③④
6
最新课件
2
扩张性财政政策vs紧缩性财政政策
扩张性财 在经济过热、物价上涨、经
条件
行主要受需求不足制约时
济的正常运行主要受供给能 力制约时
措施 增加经济建设支出、减少 减少财政支出、增加税收
税收、加大国债发行量
目的 刺激总需求增长，降低失 抑制总需求，稳定物价，给
财政收入和财政支出的 有关政策，如税收、税 率调整，发行国债，保 护价收购粮食等
与银行有关的一系列政策，如存贷 款利率调整、存款准备金率调整
政策 制定 者不 同
由国家财政部制定，必 须经全国人大或全国人 大常委会通过
中央银行直接制定并实施
联
①都是经济政策，都属于宏观调控的重要手段
系
②在一定条件下，二者相互配合起作用
业率，拉动经济增长
经济“降温”
联系 具体采取哪种政策，必须依据当时客观经济运行情况，
国家通过财政收入和支出控制经济运行
最新课件
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（通货膨胀）
纸币
纸币的 发行量 大于流 通中的 货币量
总供给
﹤总需求
物价 持续 上涨
紧缩 性的 财政 政策
减少财政 支出，增 加税收
从紧的 货币政 策
提高存贷 款利率和 存款准备 金率
弄清： 财政政策和货币政策
最新课件
1
财政政策vs货币政策
财政政策
货币政策
区 别
含义 不同
政府通过对财政收入和 支出总量的调节来影响 总需求，使之与总供给

财政政策和货币政策 PPT课件


收回流动性的操作。
40
▪ 和消费减少。
15
▪ 1、政府向波音公司购买飞机 增加了这家企
业工人和所有者的投入 其他企业的工人和所
有者收入
家庭计划购买更多的物品和劳务
选择更多的流动性形式持有自己的财富（交易需
求）
▪ 2、M不变，当收入水平 需求 ｒ上升
交易需求
投机
▪ 3、ｒ上升 减少了物品与劳务的需求量（借 款更昂贵，对住房和企业投资的需求减少）
36
▪ 3、AD-AS模型引入劳动市场从而分析AS 对宏观经济的影响。于是放弃了p不变的假 设。该模型在价格可变的情况下分析总产 出决定，并分析了p决定。不仅进行了AD 分析，而且进行了AS分析。
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补充
▪ 公开市场业务： ▪ 在多数发达国家，公开操作是中央银行吞吐基
础货币调节市场流动性的主要货币政策工具，通 过中央银行与指定交易商进行有价证券和外汇交 易，实现货币政策调控目标。 ▪ 目前，公开市场业务一级交易商共包括40家商 业银行，这些交易商可以运用国债、政策性金融 债券等作为交易工具与中央银行开展公开市场业 务。
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▪ 债券交易包括回购交易、现券交易、发行中央银 行票据。
▪ 中央银行票据：发行表示回笼基础货币 ▪ 到期则体现为投放基础货币 ▪ 现券交易： ▪ 1、现券买断：央行从二级市场买入债券，一
次性投放基础货币 ▪ 2、现券卖断：央行卖出持有的债券，回笼基
础货币
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▪ 回购交易分为正回购和逆回购两种
▪ 税收的自动收缩性有助于减轻经济的波动．
8
政府转移支付的自动变化：
▪ 经济繁荣时，人们的收入普遍提高，
领取补助的社会成员大为减少，转移支付

经济学通论第11章 财政政策与货币政策PPT课件


★货币政策的主要内容包括货币政策目标和货币 政策工具。
★货币政策是由中央银行代表中央政府通过银行 体系实施的。
★货币政策一般可以分为扩张性的和紧缩性的政 策。
二、货币政策的工具
（一）公开市场业务
★公开市场业务是指中央银行在金融市场上买卖 有价证券（其中主要是各种政府债券），以控制货币 供给和利率的政策行为。
（一）宏观经济政策理论的产生
从20世纪30年代到50年代中期是宏观经济政 策理论发展的第—阶段。资本主义世界于19291933年爆发了历史上最严重的经济危机。它使资 本主义国家货币金融及经济临近崩溃。
1936年，凯恩斯的《就业、利息与货币通论》 出版，为这种干预提供了理论依据，标志着现代 宏观经济政策的形成。
（二）宏观经济政策理论的发展
从20世纪50年代中期起，宏观经济政策理论的发 展进入了第二个阶段（50年代中期——70年代中期）。 第二次世界大战后，美英等发达资本主义国家长期推 行凯恩斯主义扩大有效需求的管理政策，虽然在刺激 生产发展、延缓经济危机等方面起了一定作用，但同 时也引起了持续的通货膨胀。
现实中各国经济之间存在着日益密切的往来 与相互影响。一国的宏观经济政策目标中有国际 经济关系的内容（即国际收支平衡），其他目标 的实现不仅有赖于国内经济政策，而且也有赖于 国际经济政策。因此，在宏观经济政策中也应该 包括国际经济政策，或者说政府对经济的宏观调 控中也包括了对国际经济关系的调节。
三、宏观经济政策理论的发展演变
（二）供给管理
供给管理是要通过对总供给的调节来达到一 定的政策目标的宏观经济政策工具。供给管理包括 控制工资与物价的收入政策，指数化政策，改善劳 动力市场状况的人力政策，以及促进经济增长的增 长政策。
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可能发生（总供给冲 击）
除非货币供给改变，否 则没有影响
如果没有货币供给的过 度增长，在长期中不可 能
没有影响，因为价格水平的变动 被预期到
如果没有货币供给的过度增长， 在长期中不可能。
第二节 财政政策
一、财政政策工具
财政政策意指一个国家的政府为达到既 定目标对财政收入、财政支出和公债做出的 决策。
（二）供给管理
供给管理是要通过对总供给的调节来达到一 定的政策目标的宏观经济政策工具。供给管理包括 控制工资与物价的收入政策，指数化政策，改善劳 动力市场状况的人力政策，以及促进经济增长的增 长政策。
1．收入政策——工资与物价管制
收入政策主要是通过控制工资与物价来制 止通货膨胀的政策，因为控制的重点是工资， 故称收入政策。
适当的宏观政策 货币供给的变动如何影响 经济 对货币流通速度的观点
表11-1 几种不同的宏观经济学观点概要
主流宏观经济学 （基于凯恩斯主义）
潜在不稳定
投资的计划与储蓄的 计划不相等（总需求 的变化）；总供给冲 击 主动使用财政和货币 政策 通过改变利率来改变 投资和实际GDP 不稳定
新古典经济学
货币主义
理性预期
在长期中稳定于自然失 在长期中稳定于自然失业率 业率
不适当的货币政策
在短期中未预期到的总需求和总 供给冲击
货币规则
货币规则
通过直接改变总需求来 改变GDP
稳定
对产量没有影响，因为价格水平 的变动被预期到
无一致意见
财政政策如何影响经济
对成本推动型通货膨胀的 观点
通过乘数过程改变总 需求和GDP
第十一章 财政政策与货币政策
第一节 宏观经济政策概述 第二节 财政政策 第三节 货币政策 第四节 财政政策与货币政策的相互
★物价稳定 ★充分就业 ★经济稳定增长 ★国际收支平衡与汇率稳定
二、宏观经济政策的主要工具
（一）需求管理
需求管理是通过调节总需求来达到一定政策目 标的宏观经济政策工具，包括财政政策与货币政策， 这也是凯恩斯主义所重视的政策工具。
★工资—物价冻结； ★工资与物价指导线。
2．指数化政策
定期地根据通货膨胀率来调整各种收入的名 义价值，以使其实际价值保持不变。
★ 工资指数化。 ★税收指数化。
3．人力政策或就业政策
结构性失业是失业与职位空缺并存条件下的失 业。政府的人力投资（人力政策）被认为可解决失 业与职业空缺的矛盾，因为这将使不适应雇主要求 的工人和失业者有机会重受训练，或迁移到适宜于 他们就业的地点。
★人力资本投资。 ★完善劳动市场。 ★协助工人进行流动。
4．经济增长政策
从长期来看，影响总供给的最重要因素还是经 济潜力或生产能力。因此，提高经济潜力或生产能 力的经济增长政策就是供给管理政策的重要内容。
★增加劳动力的数量和质量。 ★增加资本积累。 ★促进技术进步。 ★计划化与平衡增长。
（三）国际经济政策
一方面，以萨缪尔森等人为代表的“新古典综 合--后凯恩斯主流经济学”卷土重来，以“现代主流 经济学新综合”的面目重新活跃起来；另一方面，一 批年轻的凯恩斯主义者，致力于为传统凯恩斯主义提 供微观经济学基础，从而给国家干预经济生活以新的 理论支持（新凯恩斯主义）。
问题
对私人经济的观点
私人经济被观察到的不稳 定性的原因
（一）宏观经济政策理论的产生
从20世纪30年代到50年代中期是宏观经济政 策理论发展的第—阶段。资本主义世界于19291933年爆发了历史上最严重的经济危机。它使资 本主义国家货币金融及经济临近崩溃。
1936年，凯恩斯的《就业、利息与货币通论》 出版，为这种干预提供了理论依据，标志着现代 宏观经济政策的形成。
现实中各国经济之间存在着日益密切的往来 与相互影响。一国的宏观经济政策目标中有国际 经济关系的内容（即国际收支平衡），其他目标 的实现不仅有赖于国内经济政策，而且也有赖于 国际经济政策。因此，在宏观经济政策中也应该 包括国际经济政策，或者说政府对经济的宏观调 控中也包括了对国际经济关系的调节。
三、宏观经济政策理论的发展演变
在这个阶段，最重要的特征是自由放任思潮的复 兴。自由放任思潮主张减少国家干预，加强市场机制 的调节作用。因此，经济政策的自由化和多样化。这 一时期，以拉弗为代表的供应学派影响很大。
（四）宏观经济政策理论的新发展
20世纪80年代末90年代初，随着失业和经济停滞 再次成为发达国家各国政府所面临的主要经济问题， 在与各种非凯恩斯主义经济学论战中一度处于劣势的 凯恩斯主义经济学出现了强劲的复兴势头。
于是货币主义开始流行起来。弗里德曼从20世纪 50年代起，以抑制通货膨胀和反对国家干预经济相标 榜，向凯恩斯主义的理论和政策主张提出了挑战。
（三）宏观经济政策理论的多样化、自由化发展
20世纪70年代初，各主要资本主义国家出现了高 通货膨胀率与高失业率并存的“滞胀”局面。这就迫 使社会各界对国家干预经济的政策进行反思，于是， 宏观经济政策的发展进入了第三个阶段。
★税收政策 ★财政支出政策 ★公债政策
二、自动稳定器——自动性财政政策
经济系统本身存在一种内在机制，能够在经济 繁荣时自动防止膨胀，经济衰退时自动防止萧条，不 需政府财政政策的干预。这种自我节制现象，称作自 动稳定器（Automatic Stabilizer），也称为内在稳定 器(built-in stabilizer)，它是经济系统本身存在的一种 会减少各种干扰对国民收入冲击的机制。
★政府的税收自动变化
★政府支出的自动变化
★农产品价格维持制度
三、功能财政——相机抉择的财政政策
（一）相机抉择的财政政策 ★“逆风而行” ： ⊙在经济萧条时，政府要通过扩张性的财
政政策来刺激总需求，以实现充分就业。 ⊙在经济过度繁荣时，政府要通过紧缩性
的财政政策来抑制总需求。
（二）宏观经济政策理论的发展
从20世纪50年代中期起，宏观经济政策理论的发 展进入了第二个阶段（50年代中期——70年代中期）。 第二次世界大战后，美英等发达资本主义国家长期推 行凯恩斯主义扩大有效需求的管理政策，虽然在刺激 生产发展、延缓经济危机等方面起了一定作用，但同 时也引起了持续的通货膨胀。