浅析中国证券市场的发展2011

出的问题 ：
有发 生。
第一 ， 证券 市场规模较小 ， 交易 品种单 一 ， 不能满足
第五， 受“ 政策市 ” 的影 响 ， 波动 幅度 比较大 。作为投
ｒ ④ ⑩
… …
融资 的场 所 ， 资本市 场天然具有逐 利性 、 专业 性 、 信息不 资规模 ， 投资品种 ， 投 资渠道等方 面丰富投 资层 级 ， 逐步 对 称性 等特 点 ， 其 巨大而直 接 的经济利 益 ， 容易诱 发市 满 足大客 户 、 中小 客户 的投 资需求 ， 提 高证 券市 场 的流
（ 一） 证 券 市场 的定 义
第二 ， 上 市公 司问题 较多 ， 竞 争力不强 ， 持续盈 利能
证 券市场是指有价 证券发行 和流通 的市场 ， 其交易 力较弱 。 目前 上市 公司连连破发 ， 尤其是创 业板上 市公
工具 主要有股票 、 债券 、 基金证券及其他衍生证券 。 它包 司破发更加 严重 ； 上市企业往往 出现上市后 的会计 年度 括股票 市场 、 债 券市场和基金市 场。该市场 的主体包括 就产生 亏损 的现象 ， 直接反 映了上市公 司和投资者 的信 证券发 行人 、 投 资者 、 中介机构 、 交易场所 以及 自律性组 息 不对称 ， 以及上市 公 司的包装 等种 种 问题 ， 直 接损 害 织和监 管机 构【 １ １ 。
（ 二） 我 国证券 市场 的现状及存在 的问题
了投资者 的利益 。
第三 ， 市 场中介 机构不完善 。我 国 目前 的 中一体化和金融 产品创新 主要包括证券公 司 、 信托投资公 司、 会计师 事务所 、 律 师 的飞速发 展 ， 全 球经 济 日益 向非 实体 经济倾 斜 ， 资本流 事务所 、 资产评 估机构 、 证券投 资咨询公 司等 ， 虽然 其业 动 急剧膨胀 ， 我 国证券市场正处 于全球性 “ 流动性过剩 ” 务 已涉足证券 的承 购包销 、 发行 、 交易、 自营 、 财 务顾 问 时代 的大 背景下 ， “ 过度 的货 币追求 相对不 足 的金 融产 等 内容 ， 但 与国外投 资银 行业务 相 比 ， 还存 在着 较大 的 品” Ｉ ２ １ 。截止 ２ ０ １ ２ 年 １ ２ 月２ １日， 我 国 Ａ股 ２ ４ ５ ３家上市 功能缺 陷。 公司 ， Ｂ股 １ ０ ５家上市公 司，中小板 ７ ０ １ 家上市公司 ， 创 第 四， 法律法规不健全 。 近年来我 国已制定 了《 公司 业板 ３ ５ ５家上市公 司。 目前 ， 中国证券市场 的机构投资 法 》 、 《 股票发 行与交 易暂 行条例 》 、 《 证 券 交易所 管理 办

摘要随着经济的发展，中国股票市场逐步得到完善。

2012年1月8日中国证监会主席郭树清在全国证券期货监管工作会议上提出：资本市场要更好服务实体经济，本文尝试对2002年—2011年中国股票市场发展情况做一个基本分析，探讨中国股市近十年取得的成果和存在的问题。

关键词：中国股市；成果；问题中国近10年股市发展报告一、中国股票市场近10年取得的成绩（一）发行规模逐步扩大随着经济的发展，许多公司成功上市，股票市场融资的功能发挥着不可替代的作用。

如表1，反映了我国自1992年至2011年股票市场发行规模。

从表1可以看出：2002年我国境内上市公司只有1224家，到了2011年共有2342家，10年的时间我国上市公司增长了1118家，平均每年增长112家，每年上市的公司数量居于世界前列。

其中境内上市外资股近10年无显著变化，H股也呈现逐年增长的趋势，2002年内地在香港上市公司只有75家，到2011年已经有171家，增长了2、3倍。

（二）证券化率逐步提高证券化率，指的是一国各类证券总市值与该国国内生产总值的比率（股市总市值与GDP总量的比值），实际计算中证券总市值通常用股票总市值来代表。

证券化率越高，意味着证券市场在国民经济中的地位越重要，因此它是衡量一国证券市场发展程度的重要指标。

一国或地区的证券化率越高，意味着证券市场在该国或地区的经济体系中越重要。

我国证券市场起步晚，发展滞后，证券化率在全球处于较低水平，按照1997年末市场市值与当年国民生产总值计算，为23.4%，不仅低于大多数发达国家，也低于发展中国家的平均水平，说明中国证券市场还有广阔的发展空间。

如表2中的数据反映我国2002年-2011年年底证券化率情况。

根据世界银行提供的数据计算，1995年末发达国家的平均证券化率为70．44%，其中美国为96.59%，英国为128.59%，日本为73．88%。

发展中国家的平均证券化率为37.29%，其中印度为39.79%，巴西为25.46%。

一、我国证券的发展历史1990年我国在上海、深圳创建证券交易所，时至今日已有30年。

伴随着30余年的发展和创新，我国证券市场取得了又好又快发发展（王国刚，2019）。

随着经济全球化发展的持续推进，中国证券市场强势的经济力量成功占据了国际市场的重要地位，特别是中国加入WTO后，我国经济开放程度进一步增强，我国证券市场规模进一步显著扩大（王年咏，2005）。

主要表现为境外投资者转移资金到中国，并对中国证券市场进行资金投资（王叙华，2006）。

另外国内不少大型企业同样也在国外设立了投资机构（皮六一，2013），特别是我国已执行的改革开放政策下，不少企业试图进一步扩大海外投资市场。

我国证券市场进一步迎来全面发展的黄金时期（宋承国，2010）。

以港股为例，截至2018年12月31日，港股累计成交25.06万亿港元；2018年平均日成交1,014.3亿港元，与2017年同期相比上升27%（郭田勇，2018）。

香港市场上市公司共2315家，总市值299,094 亿港元（巴曙松，2014）；主板标的1947只，总市值297,232.17亿港元，创业板391只，总市值1861.83亿港元（赵新江，2014）。

中资股1146只，占上市公司数量49.5%，占港股总市值67.5%。

H 股267 只，总市值59,420.1亿港元；红筹股164 只，总市值53,772.2 亿港元；中资民营股715只。

中资股总市值占比约为67.5%，中资股成交金额占总成交金额的79.1%（李蒲贤，2007）。

截止目前，港股总市值位列全球第六，国际化程度高交易品种多样，中资股占比高且呈逐年上升趋势（董毅，2004）。

恒生指数于1964年由恒生银行创制，该指数通过前一个收盘指数经流通市值加权后得到，反应了香港股市重要行情（BM Ho，2001）。

该年指数设100点为基点，并选出33 家上市公司股票作为成分股。

1985年，恒生指数以板块进行划分统计，衍生出恒生金融、恒生公用事业、恒生地产、以及恒生工商业指数。

中国证券行业的现状及前景分析关注当今证券行业，了解中国证券行业的现状及前景是证券工作者和投资者应该做的。

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下面是店铺为大家带来的关于中国证券行业的现状及前景分析。

欢迎阅读！中国证券行业的现状及前景分析篇1中国证券行业从无到有、从无序到逐步规范，进入相对快速的发展阶段，证券公司之间的竞争激烈程度不断提高，并呈现出以下特征：（1）传统业务竞争日趋激烈，积极探索创新业务模式中国证券行业各传统业务在金融产品和金融工具相对较少的情况下，同质化现象明显、竞争激烈。

其中，作为证券行业主要收入来源的经纪业务，同质化程度较高，随着新设营业部的放开以及非现场开户等政策的影响，以及其他理财产品的替代效应，市场竞争日趋激烈。

投资银行业务在中小项目井喷和大项目减少的背景下，部分证券公司采取差异化竞争策略，在争取大项目的同时着力发展中小项目，使得投行业务竞争变得更为充分，并逐步成为重要收入来源。

自营业务由于受股票二级市场行情影响，收入波动较大。

资产管理业务随着政策的放松发展迅速，各证券公司对资产管理业务也更加重视，竞争相对市场化，大型证券公司在人才、销售渠道等方面具有相对优势。

总体来看，在激烈的竞争环境下传统业务正逐步转型，各业务盈利模式也在不断改进和完善。

各项创新业务正处于积极探索中，但为证券行业盈利结构的改善、收入来源的增加奠定了基础。

首批试点各项创新业务的证券公司在人才、信息系统和管理经验等软硬件方面具有先发优势，已取得一定的优势地位。

但随着取得各创新业务资格的证券公司越来越多，竞争也愈加激烈。

（2）部分优质证券公司初步确立了行业领先地位中国证券行业在综合治理后整体进入快速成长时期，但无论从资本实力还是创新业务布局上，部分风险控制能力强、资产质量优良的证券公司初步确立了行业领先地位。

尤其在目前以净资本为核心的监管环境下，优质证券公司通过增资扩股、合资合作、并购重组、发行次级债、IPO发行、借壳上市等方式进一步充实了资本金，在资本规模上已形成较大的竞争优势。