财管第一章
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通货膨胀对企业财务活动的影响是多方面的，主要表现在：（1）引起资金占用量的大量增加，从而增加企业的资金需求；（2）引起企业利润虚增，造成企业资金由于利润分配而流失；（3）引起利润上升，加大企业的权益资金成本（所以，选项C不是答案）；（4）引起有价证券价格下降，增加企业的筹资难度；（5）引起资金供应紧张，增加企业的筹资困难。（参见教材15页内容）
第八章
第二章预算管理
四、计算题
1、甲公司2011年净利润4760万元，发放现金股利190万元，发放负债股利580万元，2011年末的每股市价为20元。公司适用的所得税率为25％。其他资料如下：
资料1：2011年年初股东权益合计为10000万元，其中股本4000万元（全部是普通股，每股面值2元，全部发行在外）；
资料2：2011年3月1日新发行2400万股普通股，发行价格为5元，不考虑发行费用；
资料3：2011年12月1日按照4元的价格回购600万股普通股；
资料4：2011年年初按面值的110％发行总额为880万元的可转换公司债券，票面利率为4％，债券面值为100元，转换比率为90。
要求：
（1）计算2011年的基本每股收益；
（2）计算2011年的稀释每股收益；
（3）计算2011年的每股股利；
（4）计算2011年末每股净资产；
（5）按照2011年末的每股市价计算市盈率和市净率。
【正确答案】：（1）2011年年初的发行在外普通股股数＝4000/2＝2000（万股）
2011年发行在外普通股加权平均数＝2000＋2400×10/12－600×1/12＝3950（股）
基本每股收益＝4760/3950＝1.21（元）
（2）稀释的每股收益：
可转换债券的总面值＝880/110％＝800（万元）
转股增加的普通股股数＝800/100×90＝720（万股）
转股应该调增的净利润＝800×4％×（1-25％）＝24（万元）
普通股加权平均数＝3950＋720＝4670（股）
稀释的每股收益＝（4760＋24）/4670＝1.02（元）
（3）2011年年末的普通股股数＝2000＋2400－600＝3800（万股）
2011年每股股利＝190/3800＝0.05（元）
（4）2011年年末的股东权益
＝10000＋2400×5－4×600＋（4760－190－580）
＝23590（万元）
2011年年末的每股净资产＝23590/3800＝6.21（元）
（5）市盈率＝20/1.21＝16.53
市净率＝20/6.21＝3.22
【您的回答】：您未答题
【该题针对“上市公司特殊财务分析指标”知识点进行考核】
2、资料：F公司经营多种产品，最近两年的财务报表数据摘要如下（单位：万元）
利润表数据 上年 本年 销售收入 10000 30000
销售成本（变动成本） 7300 23560
管理费用（固定成本） 600 800
营业费用（固定成本） 500 1200
财务费用（借款利息） 100 2640
税前利润 1500 1800
所得税 500 600
净利润 1000 1200
资产负债表数据： 上年末 本年末
货币资金 500 1000
应收账款 2000 8000
存货 5000 20000
其他流动资产 0 1000
流动资产合计 7500 30000
固定资产 5000 30000
资产总计 12500 60000
短期借款 1850 15000
应付账款 200 300
其他流动负债 450 700
流动负债合计 2500 16000
长期负债 0 29000
负债合计 2500 45000
股 本 1000
资本公积 8000 12200
盈余公积 900 1100
未分配利润 100 400
所有者权益合计 10000 15000
负债及所有者权益总计 12500 60000
要求：进行以下计算、分析和判断（提示：为了简化计算和分析，计算各种财务比率时需要的存量指标如资产、所有者权益等，均使用期末数；一年按365天计算）：
（1）利用差额分析法，按顺序计算确定所有者权益变动和净资产收益率变动对净利润的影响。
（2）利用差额分析法，按顺序计算确定总资产净利率和权益乘数变动对净资产收益率的影响。
（3）利用差额分析法，按顺序计算确定总资产周转率和销售净利率变动对资产净利率的影响。
（4）利用连环替代法，按顺序计算确定销售净利率、总资产周转率和权益乘数变动对净资产收益率的影响。
【隐藏答案】
【正确答案】：（1）上年的所有者权益为10000万元
本年的所有者权益为15000万元
上年的净资产收益率＝1000/10000×100%＝10%
本年的净资产收益率＝1200/15000×100%＝8%
上年的净利润＝10000×10%＝1000
本年的净利润＝15000×8%＝1200
所有者权益增加影响净利润数额＝（15000－10000）×10%＝500（万元）
净资产收益率下降影响净利润数额＝15000×（8%－10%）＝－300（万元）
（2）上年总资产净利率＝1000/12500×100%＝8%
本年总资产净利率＝1200/60000×100%＝2%
上年权益乘数＝12500/10000＝1.25
本年权益乘数＝60000/15000＝4
上年净资产收益率＝8%×1.25＝10%
本年净资产收益率＝2%×4＝8%
总资产净利率下降对净资产收益率的影响：（2%－8%）×1.25＝－7.5%
权益乘数上升对净资产收益率的影响＝（4－1.25）×2%＝5.5%
（3）上年总资产周转率＝10000/12500＝0.8
本年总资产周转率＝30000/60000＝0.5
上年营业净利率＝1000/10000×100%＝10%
本年营业净利率＝1200/30000×100%＝4%
上年资产净利率＝0.8×10%＝8%
本年资产净利率＝0.5×4%＝2%
总资产周转率变动对总资产净利率的影响＝（0.5－0.8）×10%＝－3%
销售净利率变动对总资产净利率的影响＝0.5×（4%－10%）＝－3%
（4）上年销售净利率＝1000/10000×100%＝10%
本年销售净利率＝1200/30000×100%＝4%
本年净资产收益率＝4%×0.5×4＝8%
上年净资产收益率＝10%×0.8×1.25＝10%
第一次替代：净资产收益率＝4%×0.8×1.25＝4%
第二次替代：净资产收益率＝4%×0.5×1.25＝2.5%
第三次替代：净资产收益率＝4%×0.5×4＝8%
销售净利率下降对净资产收益率的影响＝4%－10%＝－6%
总资产周转率下降对净资产收益率的影响＝2.5%－4%＝－1.5%
权益乘数提高对净资产收益率的影响＝8%－2.5%＝5.5%
【您的回答】：您未答题
四、计算题
1、某公司甲车间采用滚动预算方法编制制造费用预算。已知2011年各季度的制造费用预算如下（其中间接材料费用忽略不计）
2011年全年制造费用预算（金额单位：元）
项目 第1季度 第2季度 第3季度 第4季度 合计
直接人工预算总工时（小时） 53000 50000 52000 45000 200000 变动制造费用
间接人工费用 230000 224000 224000 184000 862000
水电与维修费用 108000 107500 107500 115000 438000
小计 338000 331500 331500 299000 1300000
固定制造费用
设备租金 190000 190000 190000 190000 760000
管理人员工资 70000 70000 70000 70000 280000
小计 260000 260000 260000 260000 1040000
制造费用合计 598000 591500 591500 559000
2340000
2011年3月31日公司在编制 2011年第2季度～2012年第1季度滚动预算时，发现未来的四个季度中将出现以下情况：
（1）间接人工费用预算工时分配率将上涨15%。
（2）原设备租赁合同到期，公司新签订的租赁合同中设备年租金将降低20%。
（3）预计直接人工总工时见“2011年第2季度～2012年第1季度制造费用预算”表。假定水电与维修费用预算工时分配率等其他条件不变。
要求：
（1）以直接人工工时为分配标准，计算下一滚动期间的如下指标：
①间接人工费用预算工时分配率；
②水电与维修费用预算工时分配率。
（2）计算下表中用字母表示的项目
2011年第2季度～2012年第1季度制造费用预算（金额单位：元）
项 目 2011年度 2012年度 合计 第2季度 第3季度 第4季度 第1季度
直接人工预算总工时（小时） 51500 × × 57500 224000
变动制造费用
间接人工费用 × × × A C
水电与维修费用 × × × B D
小计 × × × × ×
固定制造费用 设备租金 E × × × ×
管理人员工资 F × × × ×
小计 × × × × ×
制造费用合计 × × × × ×
【隐藏答案】
【正确答案】：（1）①间接人工费用预算工时分配率＝（862000/200000）×（1＋15%）＝4.96（元/小时）
②水电与维修费用预算工时分配率＝438000/200000＝2.19（元/小时）
（2）A＝57500×4.96＝285200（元）
B＝57500×2.19＝125925（元）
C＝224000×4.96＝1111040（元）
D＝224000×2.19＝490560（元）
E＝190000×（1－20%）＝152000（元）
F＝70000（元）
【您的回答】：您未答题
【该题针对“主要预算的编制”知识点进行考核】
2、某企业明年有关预算资料如下：
（1）2－6月份的销售收入分别为300000元、400000元、500000元、600000元和700000元。每月的销售收入中，当月收到现金60%，下月收到现金的30%，下下月收到现金10%。
（2）各月直接材料采购金额按下一个月销售收入的60%计算。所购材料款于当月支付现金50%，下月支付现金50%。
（3）4－5月份的制造费用分别为40000元和57000元，其中包括非付现费用每月10000元。4－5月份的销售费用分别为25000元和35000元，每月的非付现销售费用均为5000元。4－5月份的管理费用均为50000元，其中包括非付现费用每月20000元。
（4）4月份购置固定资产，需要现金15000元。
（5）在现金不足时，向银行借款（借款为1000元的整数倍数）；在现金有多余时，归还银行借款（还款也为1000元的整数倍数）。借款在期初，还款在期末，借款年利率为12%，每月末支付利息。假设在3月末时，需要支付利息的债务总额（属于长期借款，明年不需要归还）为12000元，年利率平均为10%，按月支付利息。
（6）月末现金余额范围为6000－7000元。其他资料见下表：
