第二章--资金的时间价值
练习一下下列关于净现金流量的说法中，正确的是（）A收益获得的时间越晚、数额越大，其现值越大B收益获得的时间越早、数额越大，其现值越小C投资支出的时间越早、数额越小，其现值越大D投资支出的时间越晚、数额越小，其现值越大某某【例2-7】：某公司租一仓库，租期5年，每年年初需付租金12000元，贴现率为
8％，问该公司现在应筹集多少资金？解法1解法2解法3【例2-8】i10%,4―8年每年年末提2万，
需一次性存入银行多少？0345678解：（1）现值法（2）终值法【例2-9】地方政府投资5000万建公路，年维护费150万，求与此完全等值的现值是多少？（思考：以1万为标准，发生在10、20、30、50、100年末时的情况，设i10%，作比较，看相差多少？）解：常识：当寿命50年，或题中未出n时，可把它视作永续年金。【例2-10】15年前投资10000元建厂，现拟22000元转让，求投资收益率。查复利表可知：时时用线性插入法得：或由：此误差在使用上可忽略不计解：由得：【例2-11】当利率为5%时，需要多长时间可使本金加倍？解：根据题意，利用终值求解为查复利表得：用线性插入法求得：【例2-12】每半年存款1000元，年利率8%，每季计息一次，复利计息。问五年末存款金额为多少？解法1：按收付周期实际利率计算半年期实际
利率第一年第二年第三年第四年第五年1000解法3：按计息周期利率，且把
每一次收付看作一次支付来计算F＝10001＋8%／418＋10001＋8%／416＋＋1000＝12028.4元A＝1000（A／F，2％，2）＝495元F＝495（F／A，2％，20）＝12028.5元一季度二季度三季度四季度一季度二季度三季度四季度解法2：按计息周期利率，且把每一次收付变为计息周期末的等额年金来计算例题【例1】：某人每年年初存入银行5000元，年利率为10％，8年后的本利和是多少【例2】：某公司租一仓库，租期5年，每年年初需付租金12000元，贴现率为8％，问该公司现在应筹集多少资金？【例3】：设利率为10％，现存入多少钱，才能正好从第四年到第八年的每年年末等额提取2万元？【例1】：【例2】：【例3】：某:1,1,3:1,1,3某:1,1,3某:1,1,3某某某某某某某某APn23n-2n-110三、资金时间价值的计算公式注意：等差数列的现值永远位于等差G开
练习实训二：财务时间价值练习
一、单选题
1，根据资金时间价值理论，在普通年金现值系数的基础上，期数减1、系数加1的计算结果，应当等于（ ）。
A.递延年金现值系数 B.后付年金现值系数 C.预付年金现值系数 D.永续年金现值系数
2，在下列各项资金时间价值系数中，与资本回收系数互为倒数关系的是（ ）。
A.（P/F，i，n） B.（P/A，i，n）
C.（F/P，i，n） D.（F/A，i，n）
3, 在下列各项中，无法计算出确切结果的是（ ）。
A.后付年金终值 B.即付年金终值
C.递延年金终值 D.永续年金终值
4, 在利率和计息期相同的条件下，以下公式中，正确的是（ ）。
A.普通年金终值系数×普通年金现值系数＝1
B.普通年金终值系数×偿债基金系数＝1
C.普通年金终值系数×投资回收系数＝1
D.普通年金终值系数×预付年金现值系数＝1
5, 有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入100万元，假设年利率为10%，其现值为（ ）。
A.350.53 B.320.53 C.313.27 D.318.27
6，一项1000万元的借款，借款期3年，年利率为8%，若每半年复利一次，年有效年利率会高出名义利率（ ）。
A.0.16% B.0.25% C.0.06% D.0.05%
7，本金1000元，投资5年，年利率8%，每季复利一次，5年后的本利和为（ ）。
A.1560 B.1450 C.1486 D.1384
8，下列说法错误的是（ ）。
A. 资金时间价值是指资金经历一定时间的投资所增加的价值
B.“现值”是以后年份收到或付出资金的现在价值
C.“终值”是指资金经过一定时间之后的价值，又称“本利和”
D. 进行现值和终值的换算，目前有单利和复利两种计息方法
第二章《资金时间价值》习题与参考答案
习题:
二、 判断题：
1 一年之后用于消费的货币要小于现在用于消费的货币，其差额就是资金的时间价值。
2、 资金时间价值具体表现为资金的利息和资金的纯收益。
3、 利息和纯收益是衡量资金时间价值的相对尺度。
4、 单利和复利是资金时间价值中两个最基本的概念。
5、 现值和终值的差额即为资金的时间价值。
6、 单利法只考虑了本金的时间价值而没有考虑利息的时间价值。
7、 单利终值就是利息不能生利的本金和。
8、 复利法是真正意义上反映利息时间价值的计算方法。
9、 计算现值资金的未来价值被称为贴现。
10、 递延年金的收付趋向于无穷大。
三、 单选题：
1就资金时间价值的含义，下列说法错误的是（ ）。
A、 资金时间价值是客观存在的
B、 投资的收益就是资金时间价值
C、 一年之后用于消费的货币要大于现在用于消费的货币，其差额就是资金的时间价值
D、 资金时间价值反映了货币的储藏手段职能
2、 下列说法正确的是（ ）o
A、 等量的资金在不同的时点上具有相同的价值量
B、 资金时间价值产生的前提是将资金投入借贷过程或投资过程
C、 不同时点上的资金额可以直接进行相互比较
D、 由于资金时间价值的存在，若干年后的一元钱在今天还值一元钱
3、 （ ）是衡量资金时间价值的绝对尺度。
A、 纯收益
B、 利息率
C、 资金额
D、 劳动报酬率
4、 对利率的说法，错误的是（ ）o
A、 利率是一定时间（通常为一年）的利息或纯收益占原投入资金的比率
B、 利率是使用资金的报酬率 一、名词解释:
1资金时间价值
3、终值
5、复利终值
7、年金
9、偿债基金 2、利率和收益率
4、现值
6、复利现值
8普通年金终值
10、即付年金终值 C、 利率反映资金随时间变化的增值率
D、 利率是衡量资金时间价值的绝对尺度 5、 资金时间价值通常由利息来反映，而利息的多少直接取决于（
第二章 财务观念
第一节 资金时间价值观念
一、资金时间价值的概念
1、含义：是指货币经历一定时间的投资和再投资增加的价值，也称为货币的时间价值。
2、两种表现形式：一种是绝对数，即利息；另一种是相对数，即利率。
二、资金时间价值的计算
（一）终值与现值
1、终值：又称将来值，是现在一定量现金在未来某一时点上的价值，俗称本利和，通常记作F。
2、现值：又称本金，是指未来某一时点上的一定量现金折合到现在的价值，通常记作P。
为了计算方便，资金时间价值的有关符号定义如下：P为现值或初始值；F为终值或本利和；I为利息；i为利率或贴现率；n为计息期数；A为年金。
（二）一次性收付款的终值与现值
1、单利的计算（单利计息：只对本金计算利息，所生利息不计算利息。）
（1）单利息
单利息的公式如下：
I=P*i*n
注：在计算利息时，所给出的利率一般为年利率。对于不足1年的利息，以1年等于360天来折算。
【例题1】有一张带息票据，面额为10000元，票面利率为12%，出票日期为3月1日，4月30日到期（共60天），单利计算，则到期利息为多少？
答案：I=P*i*n=1000012%36060=200(元)
（2）单利终值
含义：一定量的资金在若干期之后按单利计算的本利和。单利终值的公式如下：
F=P +I=P+P*i*n=P*(1+i*n)
【例题2】某人存入银行1000元，若银行存款利率为2%，按单利计算，则5年后的本利和为多少？
答案：已知P=1000，i=2%，n=5，求F。
F=P*（1+i*n）=1000(1+2%5)=1100(元) （3）单利现值
含义：在单利计息的条件下，未来某一时点上的一定量现金折合到现在的价值。单利现值的公式如下：
P=niF*1
【例题3】甲某拟存人一笔资金以备三年后使用。假定银行三年期存款年利率为5％，甲某三年后需用的资金总额为34500元，则在单利计息情况下，目前需存入的资金为多少元？
