第九章信用管理中的财务分析

第九章营运资本决策1. 营运资本决策：涉及①营运资本投资决策、②营运资本筹资决策，是对公司短期财务活动的概括，也是公司财务管理的重要内容。

广义的营运资本：又称总营运资本或毛营运资本，是指在公司正常生产经营活动中占用在流动资产上的资本，有时广义的营运资本与流动资产作为同义语使用。

狭义的营运资本：指净营运资本，即流动资产减去流动负债后的差额2015.4单，通常所说的营运资本多指狭义的营运资本。

营运资本决策的意义：①公司现金流量预测上的不确定性以及现金流入和现金流出的非同步性，使营运资本成为公司生产经营活动的重要组成部分。

②营运资本周转是整个公司资本周转的依托，是公司生存与发展的基础。

③完善的营运资本决策管理是公司生存的保障。

④营运资本决策水平决定着财务报表所披露的公司形象。

营运资本决策的原则：①对风险和收益进行适当的权衡。

②重视营运资本的合理配置。

③加速营运资本周转，提高资本的利用效果。

2015.10简简述营运资本周转的概念及营运资本周转期的构成。

营运资本的周转：从现金开始到现金结束，所以又称现金周转期。

大致包括：①存货周转期：指将原材料转化成产成品并出售所需要的时间。

②应收账款周转期：指将应收账款转换为现金所需要的时间，即从产品销售到收回现金的期间。

③应付账款周转期：指从原材料采购开始到现金支出之间所用的时间。

营运资本周转期＝现金周转期＝存货周转期＋应收账款周转期－应付账款周转期2015.4多2016.4多2016.10单若要加速营运资本的周转，就应缩短营运资本周转期，可采用的途径：①缩短存货周转期；②缩短应收账款周转期；③延长应付账款周转期。

在其他因素不变的情况下，加速营运资本的周转，也就相应地提高了资本的利用效果。

2. 营运资本=流动资产-流动负债。

营运资本决策管理可以分为流动资产管理和流动负债管理两个方面，前者是对营运资本的投资决策，后者是对营运资本的筹资决策。

3. 营运资本投资决策可以分为流动资产投资策略和流动资产投资日常管理。

财务分析在企业信用管理中的作用是什么在当今竞争激烈的商业环境中，企业信用管理对于企业的稳定发展和持续运营至关重要。

而财务分析作为企业管理中的重要工具，在企业信用管理中发挥着不可或缺的作用。

它就像是企业信用管理的“指南针”，为企业的决策提供了关键的依据和方向。

首先，财务分析有助于评估企业的偿债能力。

偿债能力是企业信用的核心要素之一。

通过对企业的资产负债表、利润表和现金流量表进行深入分析，可以了解企业的资产结构、负债水平以及现金流动性。

比如，资产负债率这个指标，它反映了企业总资产中有多少是通过负债筹集的。

如果资产负债率过高，说明企业负债过多，面临较大的偿债压力，信用风险也就相应增加。

再比如，流动比率和速动比率可以衡量企业短期偿债能力。

流动比率是流动资产与流动负债的比值，速动比率则是在流动资产中扣除存货等变现能力较弱的资产后与流动负债的比值。

较高的流动比率和速动比率通常意味着企业有较强的短期偿债能力，信用状况较好。

其次，财务分析能够帮助判断企业的盈利能力。

盈利能力是企业持续发展和偿还债务的基础。

通过分析企业的营业收入、成本费用、利润率等指标，可以了解企业的经营效益和获利能力。

如果企业的利润率持续稳定增长，营业收入不断增加，成本控制有效，说明企业具有较强的盈利能力和良好的发展前景，信用水平也会相应提高。

相反，如果企业盈利能力不佳，甚至出现亏损，那么其信用风险就会加大。

再者，财务分析可以揭示企业的营运能力。

营运能力反映了企业对资产的管理和利用效率。

例如，应收账款周转天数和存货周转天数等指标能够反映企业在销售和库存管理方面的效率。

应收账款周转天数越短，说明企业回收账款的速度越快，资金使用效率越高；存货周转天数越短，表明企业存货周转速度快，库存管理水平高。

良好的营运能力不仅有助于提高企业的经济效益，还能增强企业的信用实力。

财务分析还能为企业信用管理提供预测和预警功能。

通过对历史财务数据的分析和趋势研究，可以预测企业未来的财务状况和经营成果。

财务分析在企业风险管理中的作用是什么在当今竞争激烈且复杂多变的商业环境中，企业面临着各种各样的风险。

有效的风险管理对于企业的生存和发展至关重要。

而财务分析作为企业管理的重要工具之一，在识别、评估和应对风险方面发挥着不可或缺的作用。

财务分析能够帮助企业全面了解自身的财务状况。

通过对资产负债表、利润表和现金流量表等财务报表的深入剖析，企业可以清晰地掌握自身的资产规模、负债水平、盈利能力以及资金流动情况。

例如，资产负债表可以反映企业在特定时点的财务结构，包括资产的构成和负债的来源。

如果企业的负债比例过高，可能意味着面临较大的偿债风险。

利润表则展示了企业在一定期间内的经营成果，盈利水平的高低以及收入和成本的构成情况，能帮助企业发现潜在的经营风险，如成本控制不当或市场份额下降导致的收入减少。

现金流量表则着重体现了企业资金的收付情况，现金流入不足或流出过大可能预示着企业的资金链存在断裂的风险。

财务分析有助于企业识别和评估各类风险。

一方面，通过对财务数据的趋势分析和比较分析，企业可以发现异常波动和潜在的风险信号。

比如，销售收入连续几个季度下滑，可能是市场竞争加剧、产品需求下降或者营销策略失效等风险的体现。

另一方面，财务比率分析如偿债能力比率（流动比率、速动比率等）、营运能力比率（应收账款周转天数、存货周转天数等）和盈利能力比率（毛利率、净利率等）能够为企业提供量化的风险评估指标。

以偿债能力为例，较低的流动比率和速动比率可能暗示企业在短期内难以偿还债务，面临违约风险。

在企业的投资决策中，财务分析也发挥着关键作用。

当企业考虑新的投资项目或扩张业务时，需要对投资的成本、预期收益和风险进行评估。

财务分析可以通过计算净现值、内部收益率等指标，帮助企业判断投资项目的可行性和潜在风险。

如果一个投资项目的净现值为负或内部收益率低于企业的预期回报率，那么该项目可能存在较大的风险，不值得投资。

此外，还可以通过敏感性分析，考察不同因素（如市场需求、原材料价格、销售价格等）的变化对投资项目财务效益的影响，从而识别出关键的风险因素，并制定相应的应对策略。

第九章----财务分析习题及答案第九章财务分析习题及答案⼀、单项选择题1. 某企业现在的流动⽐率为2 ：1 ，下列哪项经济业务会引起该⽐率降低（）。

A.⽤银⾏存款偿还应付账款B.发⾏股票收到银⾏存款C. 收回应收账款D.开出短期票据借款D2.如果流动⽐率⼤于1，则下列结论成⽴的是（）。

A.速动⽐率⼤于1B.现⾦⽐率⼤于1C. 营运资⾦⼤于0D.短期偿债能⼒绝对有保障C3.在企业速动⽐率是0.8的情况下，会引起该⽐率提⾼的经济业务是（）。

A.银⾏提取现⾦B.赊购商品C. 收回应收账款D.开出短期票据借款D4.某企业年初流动⽐率为2.2，速动⽐率为1；年末流动⽐率为2.4，速动⽐率为0.9。

发⽣这种情况的原因可能是（）。

A.当存货增加B.应收账款增加C. 应付账款增加D.预收账款增加.A5.如果流动资产⼤于流动负债，则⽉末⽤现⾦偿还⼀笔应付账款会使（）。

A.营运资⾦减少B.营运资⾦增加C. 流动⽐率提⾼D.流动⽐率降低C6.影响企业短期偿债能⼒的最根本的原因是（）。

A．企业的资产结构 B．企业的融资能⼒C．企业的权益结构 D．企业的经营业绩D7.运⽤资产负债表可计算的⽐率有（）。

A．应收账款周转率 B．总资产报酬率C．利息保障倍数 D．现⾦⽐率D8.总资产报酬率是指（）与平均总资产之间的⽐率。

A.利润总额B.息税前利润C.净利润D.息前利润B9.（）是反映盈利能⼒的核⼼指标。

A.总资产报酬率B.股利发放率C.总资产周转率D.净资产收益率D10.（）指标越⾼，说明企业资产的运⽤效率越好，也意味着企业的资产盈利能⼒越强。

A.总资产周转率B.存货周转率C.总资产报酬率D.应收账款周转率C11. 如果企业速动⽐率很⼩，下列结论成⽴的是（）。

A 企业流动资产占⽤过多B 企业短期偿债能⼒很强C 企业短期偿债风险很⼤D 企业资产流动性很强C12.在企业各收⼊利润率中，（）通常是其他利润率的基础。

A.产品销售利润率B.营业收⼊利润率C.总收⼊利润率D.销售净利润率13. 不影响净资产收益率的指标包括（）。

第九章短期资产管理一、名词解释⒈营运成本：营业成本有广义和狭义之分。

广义的营运资本是指总营运资本，简单来说就是指在生产经营活动中的短期资产；狭义的营运资本则是指经营运资本，是短期资产减去短期负债的差额。

通常所说的营运资本多指后者。

⒉短期资产：指可以在1年以内或超过1年的一个营业周期内变现或运用的资产。

⒊短期金融资产：指能够随时变现并且持有时间不准备超过1年（含1年）的金融资产，包括股票、债券、基金等。

⒋现金预算：在企业的长期发展战略基础上，以现金管理的目标为指导，充分调查和分析各种现金收支影响因素，运用一定的方法合理预测企业未来一定时期的现金收支状况，并对预期差异采取相应对策的活动。

⒌现金持有成本：即机会成本，是指持有现金所放弃的收益，这种成本通常为有价证券的利息率，它与现金余额成正比例变化。

⒍现金转换成本：即交易成本，是指现金与有价证券转换的固定成本，包括经纪人费用、捐税及其他管理成本，这种成本只与交易的次数有关，而与现金的持有量无关。

⒎信用标准：是企业同意向顾客提供商业信用而提出的基本要求。

通常以预期的坏账损失率作为判断标准。

⒏信用条件：是指企业要求顾客支付赊销款项的条件，包括信用期限、折扣期限和现金折扣。

⒐5C评估法：指重点分析影响信用的五个方面的一种方法。

这五个方面是品德(character)、能力(capacity)、资本(capital)、抵押品(collateral)和情况(conditions)，因其英文的第一个字母都是C，故称之为5C评估法。

⒑资产证券化：是一种对（金融）资产所有权和收益权进行分离的金融创新，其基本流程是：发起人把证券化资产出售给一家特设信托机构（SPV），或者由SPV主动购买可以证券化的资产，然后由SPV将这些资产汇集称资产池，并以该资产池所产生的现金流为支撑在金融市场上发行有价证券。

⒒经济批量：是指一定时期储存成本和订货成本总和最低的采购批量⒓保险储备：又称安全储备，是指为防止存货使用量突然增加或者交货期延误等不确定情况所持有的存货储备。

目录1.什么是营运资本? (1)它与现金周转之间的关系是怎样的? (1)2.企业为什么要持有现金? (2)现金管理的内容包括哪些? (3)3.现金预算的编制方法有哪些? (3)4.持有短期金融资产的目的是什么? (4)5.应收账款的管理目标有哪些? (5)应收账款政策包括哪些主要内容? (5)6.说明存货规划需要考虑的主要问题。

(5)7.计算题 (6)1.什么是营运资本?答:营运资本有广义和狭义之分。

广义的营运资本是指总营运资本,简单来说就是指在生产经营活动中的短期资产;狭义的营运资本则是指净营运资本,是短期资产减去短期负债的差额。

通常所说的营运资本多指后者。

它与现金周转之间的关系是怎样的?营运资本项目在不断地变现和再投入,而各项目的变化会直接影响公司的现金周转,同时,恰恰是由于现金的周转才使得营运资本不断循环运转,使公司成为一个活跃的经济实体,两者相辅相成。

2.企业为什么要持有现金?答:企业持有现金往往是出于以下动机:(1 )交易动机。

在企业的日常经营中,为了正常的生产销售的运行必须保持一定的现金余额。

销售产品得到的收入往往不能马上收到现金,而采购原材料、支付工资等则需要现金支持,为了进一步的生产交易需要一定的现金余额。

所以,基于这种企业购产销行为需要的现金,就是交易动机要求的现金持有。

(2 )补偿动机。

银行为企业提供服务时,往往需要企业在银行中保留存款余额来补偿服务费用。

同时,银行贷给企业款项也需要企业在银行中有存款以保证银行的资金安全。

这种出于银行要求而保留在企业银行账户中的存款就是补偿动机要求的现金持有。

(3 )预防动机。

现金的流入和流出经常是不确定的,这种不确定性取决于企业所处的外部环境和自身经营条件的好坏。

为了应对一些突发事件和偶然情况,企业必须持有一定现金余额来保证生产经营的安全顺利进行,这就是预防动机要求的现金持有。

(4 )投机动机。

企业在保证生产经营正常进行的基础上,还希望有一些回报率较高的投资机会,此时也需要企业持有现金,这就是投机动机对现金的需求。

财务管理在企业信用管理中的应用有哪些在当今竞争激烈的商业环境中，企业信用管理已成为企业生存和发展的关键因素之一。

良好的信用管理不仅有助于企业获取更多的商业机会，还能降低经营风险，提升企业的市场竞争力。

而财务管理作为企业管理的核心组成部分，在企业信用管理中发挥着至关重要的作用。

一、资金预算与信用额度设定企业在进行信用销售时，需要合理评估客户的信用风险，并据此设定相应的信用额度。

财务管理中的资金预算可以为这一决策提供重要依据。

通过对企业未来资金流入和流出的预测，财务部门能够确定企业在一定时期内可承受的信用风险水平。

例如，如果企业预计在未来几个月内有较大的资金支出，如购置固定资产或偿还债务，那么在设定客户信用额度时就需要更加谨慎，以避免资金链紧张。

同时，财务部门还可以运用财务分析工具，如比率分析和趋势分析，对客户的财务状况进行评估。

根据客户的偿债能力、盈利能力和营运能力等指标，综合判断其信用风险，并据此设定合理的信用额度。

这样既能满足客户的需求，促进销售增长，又能有效控制企业的信用风险。

二、信用成本分析与决策信用销售虽然能够增加销售额，但也会带来一定的成本，如应收账款的管理成本、坏账损失等。

财务管理部门需要对这些信用成本进行详细的分析，为企业的信用管理决策提供支持。

首先，应收账款的管理成本包括信用调查费用、账龄分析费用、催款费用等。

财务部门可以通过对这些成本的核算，评估企业在信用管理方面的投入是否合理，并寻找降低成本的途径。

例如，通过优化信用审批流程、加强应收账款的监控等措施，降低管理成本。

其次，坏账损失是信用销售的潜在风险。

财务部门可以根据历史数据和行业经验，估算不同信用政策下的坏账损失率。

并结合销售额的增长情况，分析信用政策的调整对企业利润的影响。

如果放宽信用政策能够带来的销售额增长不足以弥补坏账损失的增加，那么企业就需要重新审视信用政策，适当收紧信用条件。

三、现金流管理与信用收款现金流是企业的生命线，而信用销售往往会影响企业的现金流状况。

第九章营运资本决策一、营运资本决策概述1.【识记】（1）营运资本营运资本有广义和狭义两种：广义的营运资本是指在公司正常生产经营活动中占用在流动资产上的资本；狭义的营运资本是指净营运资本，即流动资产检出流动负债后的差额。

（2）营运资本周转营运资本周转是指公司的营运资本从现金投入生产经营开始，最终转化为现金的过程。

正因为营运资本的周转是从现金开始到现金结束，所以又称现金周转期。

（3）永久性流动资产永久性流动资产（Permanent current assets）指的是企业所必须持有的最低限额的现金。

（4）波动性流动资产波动性流动资产指那由于季节性或临时性的原因而形成的流动资产。

（5）宽松型流动资产投资策略宽松型流动资产投资策略要求在销售水平一定的情况下，保持较多的流动资产投资。

在该策略下，公司拥有较多的现金、交易性金融资产和存货，能够按期支付到期的债务，并且为应付不确定情况保留大量的资本，使风险大大降低；但是由于现金、交易性金融资产投资收益率较低，存货占用资本的营运效率较低，也降低了公司的盈利水平。

这种政策的特点是投资收益率低，风险小。

不愿冒险、偏好安全的财务经理都喜欢采用该策略。

（6）适中型流动资产投资策略适中型流动资产投资策略要求在销售水平一定的情况下，保持适中的流动资产投资，既不过高也不过低，流入的现金恰好满足支付的需要，存货也恰好满足生产和销售所需。

这种策略的特点是收益和风险平衡，当公司能够比较准确地预测出未来的经济状况时，可以采取该策略。

（7）紧缩型流动资产投资策略紧缩型流动资产投资策略要求在销售水平一定的情况下，保持较低的流动资产投资。

在该策略下，公司的现金、交易性金融资产、应收账款和存货等流动资产投资降低到了最低点，可以降低资本占用成本，增加收益；但是同时也增加了由于资本不足而不能按期支付到期债务的情形，提高了公司的风险水平。

该种策略的特点是收益高，风险大。

敢于冒险、偏好收益的财务经理一般都采用该策略。

财务信用管理1. 引言在现代经济环境中，财务信用管理是企业必不可少的一项重要措施。

随着市场竞争的加剧和经济全球化的发展，企业之间的信用关系愈发重要。

在进行商业交易时，财务信用管理可以帮助企业有效地管理客户风险和债务风险，提高资金的运作效率，维护企业声誉，促进商业持续发展。

2. 财务信用管理的意义财务信用管理对于企业具有多方面的意义。

首先，它可以帮助企业识别和管理风险。

通过建立有效的财务信用管理系统，企业可以及时发现客户支付能力不足或债务违约风险，并采取相应的措施来降低风险。

其次，财务信用管理可以提高企业的资金运作效率。

通过合理分析客户的信用状况，企业可以优化资金的使用，降低资金闲置率，提高资金利用效率。

此外，财务信用管理还可以保护企业的声誉。

企业在经营过程中，若因为客户债务问题导致企业声誉受损，将会对企业造成长期的影响。

有效的财务信用管理可以保护企业的声誉，确保企业的可持续发展。

3. 财务信用管理的基本原则在进行财务信用管理时，企业需遵循一些基本原则。

首先是客户风险评估原则。

企业应建立客户风险评估模型，通过对客户的信用记录、财务状况和市场环境等进行分析，评估客户的信用状况和风险水平。

其次是风险分散原则。

企业应遵循风险分散原则，在选择客户时应注意分散客户风险，避免过度依赖某一客户或某一行业。

另外是风险预警原则。

企业应建立风险预警机制，对客户风险进行及时监测和预警，提前采取措施应对可能出现的风险。

4. 财务信用管理的方法财务信用管理可以采用多种方法来实施。

首先是建立信用政策和流程。

企业应制定明确的信用政策和流程，明确客户的信用标准和信用授予程序。

其次是客户信用评估。

企业可以通过信用报告、财务分析和行业调研等方式，评估客户的信用状况和还款能力。

同时，企业还可以使用信用评级工具，将客户划分为不同的信用等级，以便于进行风险控制和优先处理。

此外，还可以采取风险保险、担保或短期贷款等方式来减少债务风险。

5. 财务信用管理的挑战财务信用管理面临着一些挑战。

信用管理中的财务分析信用管理中的财务分析是一种评估客户或合作伙伴的信用风险，以确保企业能够有效管理其信贷风险。

财务分析可以帮助企业确定客户的偿债能力和信用价值，并据此做出信贷决策。

在信用管理中，财务分析是至关重要的，因为它可以帮助企业降低坏账损失，提高收款效率，促进业务发展。

财务分析主要关注客户的财务状况和经营绩效，通过分析财务数据和指标，了解客户的盈利能力、偿债能力和现金流状况。

以下是一些常用的财务分析指标和工具：1.财务比率分析：财务比率是衡量客户经营状况的重要指标，包括盈利能力比率（如毛利率、净利润率）、偿债能力比率（如资产负债率、流动比率）、活动能力比率（如应收账款周转率、存货周转率）等。

通过比较客户的财务比率与行业标准或同行业竞争对手，可以帮助企业评估客户的财务状况和风险。

2.财务报表分析：财务报表是客户公司财务状况的主要反映，包括利润表、资产负债表和现金流量表。

通过对财务报表的分析，可以了解客户的盈利情况、资产负债结构和现金流状况，从而评估客户的经营风险和财务稳健性。

3.信用评级模型：信用评级模型是一种定量评估客户信用风险的工具，通过建立数学模型，将客户的财务数据和其他信息综合考虑，给出客户的信用评级。

信用评级模型可以帮助企业快速、准确地评估客户信用风险，制定相应的信贷策略。

4.商业智能工具：商业智能工具是一种利用数据分析技术来支持决策制定的软件系统，可以帮助企业收集、整理和分析大量的财务数据，发现客户的潜在风险和机会。

商业智能工具可以提高企业的决策效率和准确性，帮助企业更好地管理信贷风险。

在实际操作中，企业通常会综合运用以上的财务分析指标和工具，对客户进行全面的财务评估，从而确定客户的信用风险水平并作出相应的信贷决策。

同时，企业还应及时更新客户的财务信息，持续监测客户的经营状况，及时调整信贷策略，防范信贷风险。

总而言之，信用管理中的财务分析是一项重要的工作，可以帮助企业有效管理信贷风险，提高资金使用效率，促进业务的稳定和持续发展。

第一节收入与分配管理概述一、基本要求1.了解收益分配的原则；2.熟悉利润分配的顺序。

二、重点内容回顾（一）收入与分配管理的原则1.依法分配2.分配与积累并重3.兼顾各方利益4.投资与收入对等（二）分配管理『提示1』法定公积金的提取比例为当年税后利润（弥补亏损后）的10%。

当年法定公积金的累积额已达注册资本的50%时，可以不再提取。

『提示2』法定公积金提取后，可用于弥补亏损或转增资本，企业用法定公积金转增资本后，法定公积金的余额不得低于转增前公司注册资本的25%。

三、核心公式四、典型题目演练『例题·多选题』以下对股利分配顺序的说法不正确的有（）。

A.法定公积金必须按照本年净利润的10%提取B.法定公积金达到注册资本的50%时，就不能再提取C.企业提取的法定公积金可以全部转增资本D.公司当年无盈利不能分配股利『正确答案』 ABCD『答案解析』法定公积金按照净利润扣除弥补以前年度亏损后的10%提取，不一定必须按照本年净利润的10%提取，所以A不正确。

B的正确说法是“法定盈余公积金已达注册资本的50%时可不再提取”。

企业提取的法定盈余公积金转增资本时，法定盈余公积金的余额不得低于转增前公司注册资本的25%。

所以C不正确。

公司本年净利润扣除公积金后，再加上以前年度的未分配利润，即为可供普通股分配的利润，本年无盈利时，可能还会有以前年度的未分配利润，经过股东大会决议，也可以发放股利。

所以D不正确。

『例题·多选题』关于利润分配顺序，说法中正确的有（）。

A.企业在提取法定公积金之前，应先用当年利润弥补以前年度亏损B.根据《公司法》的规定，当年法定公积金的累积额已达注册资本的50%时，可以不再提取C.税后利润弥补亏损只能使用当年实现的净利润D.提取法定公积金的主要目的是为了增加企业内部积累，以利于企业扩大再生产『正确答案』ABD『答案解析』税后利润弥补亏损可以用当年实现的净利润，也可以用盈余公积转入。