第11章 货币政策调控
本章思考题
1．什么是货币政策？它有哪些构成要素？
答：〔1〕货币政策是指中央银行在一按时期内操纵某些东西作用于某个经济变量，从而实现某种特定经济目标的制度规定的总和。它是实现中央银行金融宏不雅调控目标的核心地点，在国家宏不雅经济政策中居于十分重要的地位。
〔2〕货币政策有三大构成要素：①货币政策东西；②货币政策中介指标；③货币政策目标。它们三者之间的关系是货币政策东西作用于货币政策中介指标，通过货币政策中介指标去实现货币政策目标。由于货币政策中介指标确实定在很大程度上取决于货币政策目标，货币政策东西的取舍在很大程度上依存于货币政策中介指标，因而货币政策的三要素之间存在一种逆向制约关系。
2．试述货币政策目标内涵及诸目标之间的矛盾与统一。
答：货币政策最终目标一般亦称货币政策目标，它是中央银行通过货币政策的操作而达到的最终宏不雅经济目标。
〔1〕货币政策目标的内涵
①不变币值。在纸币畅通条件下，不变币值就是不变货币购置力，货币购置力是用单元货币所能购置到的商品〔或劳务〕来衡量的，不变货币购置力即指单元商品所能换到的货币数量保持不变。因为单元商品所能换得的货币数量就是物价，所以，不变币值也就等于不变物价。
②经济增长。货币政策目标所追求的经济增长是指开展速度加快、布局优化与效率提高三者之间的统一。
③充实就业。严格意义上的充实就业是指所有资源而言，它不仅包罗 劳动力的充实就业，还包罗 其他出产要素的“充实就业〞即充实操纵。但人们通常所说的充实就业仅指劳动力而言，指任何愿意工作并有能力工作的人都可以找到一个有报答的工作。
④平衡国际出入。保持国际出入平衡是包管国民经济持续不变增长和国家安然不变的重要条件，也是货币政策的重要目标。
〔2〕货币政策目标彼此之间的矛盾与统一
①不变币值与充实就业的矛盾与统一。就统一性看，币值不变了，就可以为劳动者的充实就业与其他出产要素的充实操纵提供一个良好的货币环境，充实就业同时又可能为币值的不变提供物质根底。但是，不变币值与充实就业之间更多地表示为矛盾性，即当币值比拟不变，物价上涨率比拟低时，掉业率往往很高，而要降低掉业率，就得以牺牲必然程度的币值不变为代价，不变币值和充实就业两者难以兼顾。
中央银行货币政策的作用
摘要:货币政策在国民经济发展中发挥着越来越重要的作用,中国人民银行作为国民经济的重要宏观调控部门,货币政策在宏观调控中的地位也越来越重要。我此次论文的目的是阐述中央银行货币政策的具体作用。论文的第一部分，我对中央银行的货币政策进行了概述，具体涉及到货币政策的含义，内容及特点，在明确对象的概念及特点的情况下我才能更好的引申出货币政策的作用及价值。第二部分我详细介绍了中央银行货币政策产生的作用，具体分为了6个作用，其中还涉及到物价稳定，经济增长，充分就业及国际收支平衡等货币政策既定的目标，通过对目标的分析，我对中央银行货币政策的作用有了更详尽的理解。
关键字: 中央银行货币政策 物价稳定 经济增长
一、 中央银行货币政策的概述
（一）含义
货币政策（Monetary Policy）也就是金融政策。它是中央银行为实现其特定的经济目标而采用的各种控制和调节货币供应量、信用量或利率，进而影响宏观经济的方针和措施的总称。货币政策有狭义和广义之分：
1．狭义的货币政策：指中央银行为实现既定的经济目标（稳定物价，促进经济增长，实现充分就业和平衡国际收支）运用各种工具调节货币供给和利率，进而影响宏观经济的方针和措施的总合。
2．广义的货币政策：指政府、中央银行和其他有关部门所有有关货币方面的规定和采取的影响金融变量的一切措施。（包括金融体制改革，也就是规则的改变等）
（二）内容
1．货币政策作用过程来看：包括货币政策最终目标、货币政策工具、货币政策传导机制、货币政策中介指标、货币政策有效性等内容。
2．货币政策作用范围来看：
a)信贷政策：对信用行为进行管理而采取的方针和措施：调节社会信用总量和结构。
b)利率政策：对市场利率的一般水平进行调节，是间接调控信用规模的手段。
c)外汇政策：中央银行控制和调节汇率实施外汇管制。控制国际资本流动和平衡国际收支的方针和措施。
（三）特征
一、单选题
1、当前中国人民银行在资产方占比最大的项目是（ ）。
A.再贷款
B. 证券资产
C. 外汇资产
D. 再贴现
正确答案：C
2、支付系统对各金融机构的每笔转账业务进行一一结算的方式是（ ）。
A.全额结算
B.延时结算
C.定时结算
D.净额结算
正确答案：A
3、中央银行进行公开市场操作的证券一般不包括（ ）。
A.回购协议
B.企业股票
C.政府债券
D.中央银行票据
正确答案：B
4、中央银行的独立性问题比较集中地反映下列哪种关系（ ）。
A.中央银行与企业
B.中央银行与金融市场
C.中央银行与政府
D.中央银行与家庭部门 正确答案：C
5、 国际金融危机期间，美联储实施了多种“救市”政策，其所执行的中央银行职能是（ ）。
A.完善支付系统
B.组织、参与和管理全国清算业务
C.充当最后贷款人
D.集中存款准备金
正确答案：C
6、中央银行吸收存款的目的不包括（ ）。
A.有利于维护金融安全
B. 有利于调控货币量
C.有利于赚取利差收入
D.有利于国内的资金清算
正确答案：C
7、 我国在1984年以前实行的中央银行制度是（ ）。
A.一元式中央银行制度
B.二元式中央银行制度
C.准中央银行制
D.复合中央银行制
正确答案：D
8、 “组织、参与和管理全国清算业务”体现的中央银行职能是（ ）。
A. 监管的银行
B. 发行的银行
C. 银行的银行 D. 政府的银行
正确答案：C
9、在自有资本一定的情况下，中央银行增加资产持有额，必然导致其负债相应（ ）。 。
A.无法确定
B.不变
C.减少
D.增加
正确答案：D
10、 以下属于中央银行“银行的银行”这一职能的是（ ）。
A.代理国库
B.对国家给予信贷支持
C.集中存款准备金
#第14专题 货币政策操作、货币政策工具与货币政策传导机制★★★
一，货币政策目标与实施策略★★
[pre]央行影响最终目标的流程：货币政策工具：含常规和非常规的货币政策工具
操作目标：准备金总量[数量型]，利率[价格型]
中介目标：货币总量[数量型]，利率[价格型]
最终目标
1，最终目标及其矛盾货币政策最终目标（4）：物价稳定、经济增长、充分就业、国际收支平衡
【补充】什么叫物价稳定？
需要一些可以观测的变量来定义物价稳定，如通胀率（CPI）、货币供应增长率等。
CPI、货币供应增长率，这些变量称为“名义锚”设定名义锚的好处？能限制时间不一致性问题（≠时滞，时间不一致性是指长短期目标不一致，为了短期目标，牺牲长期目标的行为）
【补充】什么叫充分就业？
充分就业不是所有人都有工作的状态，而是保持自然失业率水平的就业。要剔除两种货币政策无法解决的失业（摩擦性失业、结构性失业）
摩擦性失业：辞职到找工作中间有个过程
结构性失业：求职者不能满足岗位要求
最终目标之间的冲突：
物价稳定v充分就业：短期菲利普斯曲线表示，失业率和通胀率成负相关关系
物价稳定v经济增长：AD-AS模型，通过财政货币政策拉动经济，导致物价上升
物价稳定v国际收支平衡：通货膨胀产生导致汇率降低，汇率贬值不到位，导致汇率高估，不利出口，导致逆差
最终目标选取的类型：
阶梯目标：将选取的多个最终目标的重要性排序，如设定物价稳定和经济增长是最终目标，且前者更重要，那么政策要先保证物价稳定的前提下，才能考虑经济增长
双重目标：选取多个目标，重要性没有先后。可能导致的问题是“时间不一致性”，如长期要维持物价稳定，而政府更关注短期的经济增长。
【补充】通货膨胀目标值
以维持物价稳定作为货币政策最终目标，即通货膨胀目标制
优点：
减少时间不一致性
高透明度
高责信度
符合民主原则
缺点：
信号时滞
过于僵化
增加了产出波动的可能
低经济增长
【补充】央行是否应该制止资产价格泡沫？
资产价格泡沫的类型：
1，非理性繁荣型泡沫——态度：等泡沫自行破裂，如2000年科技股泡沫破裂
