货币政策与中央银行运作

中央银行对经济的宏观调节是通过货币政策工具的运用。中央银行货币政策工具就是中央银行为实现货币政策目标，进行金融控制和调节所运用的策略手段。

中央银行的货币政策工具有一般性使用的货币政策工具和选择性使用的货币政策工具。

一、一般性使用的货币政策工具

一般性使用的货币政策工具，即再贴现政策、存款准备金政策和公开市场政策，我们称为传统的三大货币政策工具，也有人称之为三大法宝，因为这些手段的实施对象是整体经济，而非个别部门或个别企业。

1．再贴现政策

所谓再贴现政策，是中央银行通过制定或调整再贴现利率，来干预和影响市场利率以及货币市场的供应和需求，从而调节市场货币供应量的一种货币政策。再贴现率是中央银行对商业银行的票据进行贴现所收取的利息的比率。

再贴现政策的效果包括四方面：第一，可以影响商业银行的资金成本和超额准备，从而改变其放款和投资活动；第二，贴现政策可以产生告示性效果，从而影响商业银行和公众的预期，引导金额市场利率；第三，通过决定何种票据具有再贴现资格，从而影响商业银行资金运用方向，起到抑制和扶植的效应；第四，再贴现率的调整，对货币市场具有较广泛的影响。

再贴现政策的局限性包括：第一，如果再贴现利率过高，商业银行就不会去中央银行再贴现，而通过其他渠道获得资金，中央银行不能强迫商业银行一定要到中央银行申请再贴现，中央银行处于被动地位；第二，中央银行调整再贴现率，只能影响利率水平，不能改变利率结构；第三，中央银行的再贴现政策缺乏弹性，因为中央银行如经常调整再贴现率，会引起市场利率的经常性波动，使企业和商业银行无所适从。

2．存款准备金政策

存款准备金政策是指中央银行在法律所赋予的权力范围内，通过调整商业银行交存中央银行的存款准备金比例，以改变货币乘数，控制金融机构的信用扩张能力，间接控制社会货币供应量，从而影响国民经济活动的一种制度。存款准备金与金融机构存款总额的比例就是存款准备金率。

中央银行名词解释

中央银行是一个国家的最高金融机构，也被称为国家银行或发行银行。它在经济体系中扮演着重要的角色，负责管理货币供应、制定货币政策、监管金融机构、维护金融稳定等职责。下面对中央银行的名词进行解释。

1. 货币供应

货币供应是指中央银行通过发行货币向经济体系中注入流通货币的过程。中央银行通过购买国内外的金融资产，如国债、外汇等来实现货币供应。它根据经济发展状况和通胀目标，调整货币供应的规模，以维持经济稳定。

2. 货币政策

货币政策是中央银行通过调整货币供应量和利率等手段来影响经济活动和价格水平的政策。货币政策的目标通常包括保持物价稳定、促进经济增长和维护金融稳定等。中央银行可以通过加息、减息等手段来调控货币供应，以达到经济调控的目的。

3. 金融机构监管

中央银行对金融机构进行监管，以确保金融体系的安全稳定运行。它制定并执行监管规则和制度，监督金融机构的业务活动、风险管理、财务状况等。中央银行还对金融机构进行评估和监控，对违规行为进行处罚，并提供必要的支持和援助。 4. 金融稳定

金融稳定是中央银行的一个重要目标，它包括维护金融市场的稳定、防范金融风险等。中央银行通过制定并执行有效的监管政策和宏观审慎政策，以保护金融体系的健康和稳定。它还与其他相关机构合作，共同应对金融危机和其他系统性风险。

5. 汇率管理

中央银行通常负责管理本国货币的汇率。它可以通过干预外汇市场来调整汇率水平，以维持货币的竞争力和国际收支的平衡。中央银行的汇率政策既涉及到国内经济的调控，也与国际经济的互动有关。

中央银行作为一个国家金融体系的核心机构，起着至关重要的作用。它的职责涉及到货币供应、货币政策、金融机构监管、维护金融稳定和汇率管理等方面。只有通过有效的中央银行运作，才能保证一个国家的经济稳定、金融系统的安全以及货币价值的稳定。

中国货币政策走向

摘要：次贷危机之后，国际上各国对于货币政策的改革逐渐成熟，并付诸实施。我国作为世界金融体系中的一员，理应对货币政策的走向作出一个规划。现今中国货币政策的调整我认为应从经济结构的调整和在通胀预期的前提下进行考虑。中国需要改变经济增长模式和调整经济结构，应该进一步刺激国内消费需求，在维持经济增长的同时，减少对外需的依赖。

关键词：经济结构调整 拉动内需 通胀预期 货币政策

一、中国经济结构调整方向：

金融危机的情况逐渐好转，但货币政策的走向却发人深省。同国际货币体系改革在危机过后被有所淡忘类似，我们国内的经济结构调整也在某些特定时期因为特定的原因而步伐放慢。

中央经济工作会议提出，在2010年要更加注重推动经济发展方式转变和经济结构调整。

中国当前最突出的问题是投资率过高。在金融危机爆发前中国的投资率就高达45%左右。目前，由于刺激政策引入，中国的投资率应该已经突破50%。这样高的投资率在世界上处于较高的位置。中国的投资率不仅过高而且自2001年以来在不断上升。在其他条件给定的情况下，投资率过高，必然导致投资效率的下降。中国的增量资本产出率超过6，大大过于一般国家（日本增量资本产出率为3左右）和中国过去的水平（1991至2003年中国的增量资本产出率为4左右）。换言之，为了取得一个百分点的经济增长，中国现在的资本使用量比5-6年前增长了百分之五十。

此外，投资率的不断提高，意味着中国经济增长是不稳定、不可持续的。在初始阶段，投资率的提高必然导致经济的过热。例如，2003年以后中国的经济偏热和过热主要是投资过热导致的。但是，投资过热导致的经济过热在经过一段时期后就会转化为产能过剩。

中国经济结构调整其他重要内容还包括减少对外需的依赖、缩小贫富差距、治理环境污染等等。2010年的经济增长净出口又要扮演重要角色。这意味着中国的外汇储备将进一步增加，在美国政府财政赤字剧增，赤字货币化的压力日益增加的情况下，靠增加净出口推动增长得不偿失。

浅谈央行货币政策

货币政策最终目标是指货币政策所要达到的最终目标包括稳定物价、充分就业、促进经济增长和平衡国际收。但是，对于任何一个国家的中央银行来说，这四个目标往往不能同时兼顾。原因有二：一是四个目标本身的复杂性造成的；二是四个目标之间存在矛盾。这些矛盾譬如：失业率与物价上涨之间，存在着此消彼长的关系；现代社会经济发展的历史证明，经济增长总是伴随着物价的上涨；随着各国经济的联系越来越紧密，只有在全世界都维持大致相同的物价稳定程度，并且贸易状况不发生大变动的情况下，稳定物价和平衡国际收支这两个目标才能并存等等。因此，对于一个国家来说，不能在同一时期同时达到上述四个目标。一般来讲，不同的国家侧重点是不同的，而且即使在同一个国家不同时期所追求的货币政策最终目标也是不一样的。

货币政策中介目标是指那些介于操作目标和最终目标之间的金融变量，主要有利率、货币供应量和汇率。操作目标是指货币政策工具变动所直接影响的变量，主要有存款准备金和基础货币。中央银行设置中介目标和操作目标的目的在于及时测定和控制货币政策的实施进度，保证货币政策最终目标的实现。为了实现货币政策目标，中央银行需要良好的货币政策工具供其操作。

一般性政策工具即三大法宝，包括存款准备金政策、再贴现政策和公开市场业务。一 般性货币政策工具的特点在于, 它是对总量进行调节, 实施对象普遍、全面; 影响广泛深入; 使用频繁、效果显著。

我国的货币政策实践经历了从传统的计划经济到社会主义市场经济的变革，相应的货币政策目标的选择也不断的发生着变化。

根据《中华人民共和国中国人民银行法》规定，货币政策目标是保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长。但是，随着经济情况的不断变化，这一单一的目标体制也在向多目标体制转化。中国人民银行行长周小川在2009年3月6日的“应对国际金融危机、保持经济平稳较快发展”问题答记者会上指出，“中国的货币政策目标体系是多目标，不是单一的目标，因此，它会随着经济形势和数字的变化进行不断的调整。”