《金融学》货币政策

第11章 货币政策调控

本章思考题

1．什么是货币政策？它有哪些构成要素？

答：〔1〕货币政策是指中央银行在一按时期内操纵某些东西作用于某个经济变量，从而实现某种特定经济目标的制度规定的总和。它是实现中央银行金融宏不雅调控目标的核心地点，在国家宏不雅经济政策中居于十分重要的地位。

〔2〕货币政策有三大构成要素：①货币政策东西；②货币政策中介指标；③货币政策目标。它们三者之间的关系是货币政策东西作用于货币政策中介指标，通过货币政策中介指标去实现货币政策目标。由于货币政策中介指标确实定在很大程度上取决于货币政策目标，货币政策东西的取舍在很大程度上依存于货币政策中介指标，因而货币政策的三要素之间存在一种逆向制约关系。

2．试述货币政策目标内涵及诸目标之间的矛盾与统一。

答：货币政策最终目标一般亦称货币政策目标，它是中央银行通过货币政策的操作而达到的最终宏不雅经济目标。

〔1〕货币政策目标的内涵

①不变币值。在纸币畅通条件下，不变币值就是不变货币购置力，货币购置力是用单元货币所能购置到的商品〔或劳务〕来衡量的，不变货币购置力即指单元商品所能换到的货币数量保持不变。因为单元商品所能换得的货币数量就是物价，所以，不变币值也就等于不变物价。

②经济增长。货币政策目标所追求的经济增长是指开展速度加快、布局优化与效率提高三者之间的统一。

③充实就业。严格意义上的充实就业是指所有资源而言，它不仅包罗 劳动力的充实就业，还包罗 其他出产要素的“充实就业〞即充实操纵。但人们通常所说的充实就业仅指劳动力而言，指任何愿意工作并有能力工作的人都可以找到一个有报答的工作。

④平衡国际出入。保持国际出入平衡是包管国民经济持续不变增长和国家安然不变的重要条件，也是货币政策的重要目标。

〔2〕货币政策目标彼此之间的矛盾与统一

①不变币值与充实就业的矛盾与统一。就统一性看，币值不变了，就可以为劳动者的充实就业与其他出产要素的充实操纵提供一个良好的货币环境，充实就业同时又可能为币值的不变提供物质根底。但是，不变币值与充实就业之间更多地表示为矛盾性，即当币值比拟不变，物价上涨率比拟低时，掉业率往往很高，而要降低掉业率，就得以牺牲必然程度的币值不变为代价，不变币值和充实就业两者难以兼顾。

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[金融学]《金融学》知识点总结

金融学 直击考点重点

1.啥是货币政策？其基本特征表如今哪些方面？

中央银行为实现特定的经济目标而采取的各种操纵、调节货币供应量或信用量的方针、政策、措施的总称。

货币政策的基本特征 （1）宏观政策

（2）调节总需求 （3）间接调控

（4）延续性政策

2.啥是货币政策的中介指标？挑选中介指标应该注意啥咨询题？

一、中介指标及其三大功能

为实现货币政策目标而选定的中间性或传导性金融变量。其功能集中体如今以下三个方面：

1.测度功能

经过金融变量来测定货币政策工具的作用和效果。

2.传导功能

货币政策的实施过程中，需要一具承前启后的中介或桥梁来传导。

3.缓冲功能

依照有关信息，及时调整货币政策工具及其操作力度，幸免经济的急剧波动

二、选取中介指标的基本标准

1.可测性

中央银行可以迅速获得该指标准确的资料数据，并举行相应的分析推断。

2.可控性

该指标在脚够短的时刻内同意货币政策的妨碍，并按政策设定的方向和力度发生变化。

货币供应量、信用总量、利率、汇率等宏观经济总量

经过货币供给调节投资需求、消费需求、出口需求

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运用经济手段、法律手段对经济行为举行调整

多元化政策目标具有长期性特征，在短期内是难以

实现

3.相关性

该指标与货币政策最后目标有极为紧密的关系，操纵住该指标就能基本实现政策目标。

三、货币政策中介指标的挑选

1.利率

以利率作为中介指标，算是经过政策工具来调节、监控市场利率水平。

2.货币供应量

货币银行学讲义_货币政策

第21章（教材）货币政策

货币政策是一个国家的政府改善宏观经济运行状况的重要手段。

这一章主要学习：货币政策的目标；货币政策的工具；货币政策的传导机制。

第一节货币政策的目标

货币政策目标可以划分为三个层次，即最终目标，中介目标和操作目标。

一、货币政策的最终目标

（一）最终目标的容

最终目标主要有四个：稳定物价、充分就业、经济增长及国际收支平衡。

1、稳定物价

鉴于通货膨胀各种负面影响，各国一般都把反通货膨胀、稳定物价作为一项基本的宏观经济政策。

2、充分就业

较高的失业率不但会造成社会经济资源的极大浪费，而且很容易导致社会和政治危机，因此各国政府一般都将充分就业作为优先考虑的政策目标。

总的来说，对长期的就业状况货币政策并不能起很大的作用，但对于周期性的失业率上升是有重要的调节作用的。

3、经济增长

经济增长对一个国家来说是至关重要的，它主要是从长期的角度来实现较高的经济增长的。

4、国际收支平衡

它是指一国对其他国家的全部货币收入和货币支出持平、略有顺差或略有逆差。

一般情况下，我们考察国际收支平衡不是考察整个国际收支的总体，而是考察其中的部分项目。 通常所说的国际收支平衡是指除了外汇储备项目以外的其它项目的收支是否平衡。（二）最终目标相互之间的关系

在实际的政策操作中，由于这四个目标并非都协调一致，相互之间往往存在矛盾，所以政策目标的选择只能是有所侧重而无法兼顾。

1、充分就业与物价稳定之间的矛盾。

对两者关系最经典的描述就是菲利浦斯曲线。该曲线表明，失业率与物价变动率之间存在着一种此消彼长的相互替换关系。

2、物价稳定与经济增长之间的矛盾。

当我们以较大的投资来刺激经济增长，在获得较高的经济增长的同时我们失去的是物价的稳定。

从长期来看，要想实现经济的良好增长，必须保持物价的稳定。

3、经济增长与国际收支平衡之间的矛盾。

4、物价稳定与国际收支平衡之间的矛盾。

1，货币形式的发展：1）实物货币（商品货币，是货币发展的最早形态，名义价值=实际价值）；2）金属货币（金属作为货币材料。马克思说“金银天然不是货币，货币天然是金银”）；3）代用货币（足值货币向现代信用货币发展的过渡。银票）；4）信用货币（本身没有价值，依靠信用支付。现金货币、存款货币）；5）电子货币

2，货币的职能：1）价值尺度：观念上的货币；2）流通手段：一手交钱，一手交货；3）贮藏手段：足值货币，货币静态，纸币没有任何贮藏手段；4）支付手段：便利了商品的交换行为，保证了社会信用。时间上的分离，以赊消赊，延期支付；5）世界货币：货币越出国境在国际市场发挥一般等价物作用的职能。

3，我国现阶段将货币划分为：1）M0=流通中现金；2）M1=M0+企事业单位活期存款+农村存款+机关团体部队存款+个人信用卡存款；3）M2=M1+城乡居民储蓄存款+企业存款中具有定期性质的存款+外币存款+信托类存款+证券公司客户保证金

4，人民币制度：1）人民币是我国的法定货币；2）人民币是我国唯一的合法通货；3）人民币的发行权由国务院授权中国人民银行独家统一掌管；4）人民币的发行保证；5）人民币实行有管理的货币制度；6）人民币尚未实现资本与金融项目的自由兑换。

5，信用工具的特征：1）偿还性，体现着信用的本质；2）收益性，定期不定期带来收入；3）流动性，随时变现的能力；4）安全性，保障程度。（越安全，收益低，流动性越强，反之，则相反）

6，利率的经济功能：宏观调控功能：1）调节社会资本供给；2）调节投资；3）调节社会总供求。 微观调控功能：1）激励企业提高资金使用效率；2）影响家庭和个人的金融资产投资；3）作为收益率计算的基础

7，货币市场的工具：1）同业拆借市场，e.g.上海银行间同业拆借利率：Shibor；2）票据市场；3）短期政府债券市场；4）大额可转让定期存单市场；5）回购协议市场

8，票据贴现类型：初贴现、转贴现、再贴现