人民币汇率制度改革方向
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人民币汇率制度与汇率政策改革中国人民币汇率制度自从1978年改革开放以来,经历了多次调整和改革。
这个制度在中国的经济发展过程中起到了重要的作用。
本文将探讨人民币汇率制度的演变历程以及近年来的汇率政策改革。
一、人民币汇率制度的演变历程1978年,中国启动了改革开放的大门,人民币汇率制度也开始进行改革。
当时的人民币采取了双重汇率制度,即“单一交易窗口”和“自由市场窗口”。
这种制度在一定程度上提高了人民币的灵活性和市场化程度。
1994年,中国正式实行了统一的汇率结算制度,即“统一市场汇率制度”。
这一制度将银行之间的外汇交易汇率确定为统一的市场价格,在一定程度上减少了政府对汇率的干预。
2005年,中国宣布放开人民币汇率,并与美元挂钩,以一篮子货币为基准进行浮动汇率。
这一改革引起了国际社会的广泛关注,也标志着人民币汇率制度的一个重要转折点。
二、汇率政策改革的背景与意义近年来,中国面临着国内外多重挑战和变化,特别是全球金融危机对中国经济的冲击。
在这一背景下,汇率政策改革成为中国政府调整经济结构和保持经济稳定的重要手段。
汇率政策改革的意义主要体现在以下几个方面:1. 促进经济结构的调整和升级。
在人民币汇率上升的背景下,中国的劳动力成本上升,传统产业竞争力下降,加快经济结构的调整和升级刻不容缓。
2. 降低外部压力。
中国是世界第二大经济体,人民币在国际贸易和金融中的地位不断提升,因此,人民币汇率的稳定对于维护中国的国际声誉和稳定外部环境至关重要。
3. 促进市场化改革。
通过推动人民币汇率的市场化改革,可以提高金融机构的风险管理能力,促进金融市场的健康发展。
三、汇率政策改革的主要举措与成效近年来,中国政府采取了一系列措施推动人民币汇率政策的改革,包括扩大人民币汇率浮动区间、增加外汇市场准入、推动人民币在国际市场的使用等。
这些举措的效果主要表现在以下几个方面:1. 提高了人民币汇率的市场化程度。
通过扩大人民币汇率的浮动区间,使市场对汇率的决定更加自由,提高了外汇市场的流动性和透明度。
人民币汇率制度改革一、背景:最近几年,美国一直明里暗里要求人民币升值,今年九月份,美众议院通过《汇率改革促进公平贸易法案》后,欧洲部分国家和美国高层轮番表态,就人民币低估问题向中国发难,向人民币汇率施压的局面已由美国“独唱”逐渐演变为多国组成的“大合唱”。
实际上,人民币升值的压力不仅来自于欧美国家,还来自所有对中国有贸易逆差的国家,未来中国在双边和多边两个方面,都将面临较强的人民币升值压力。
“各国对美元汇率连创新高,进而会将希望寄托在人民币升值上,日本、韩国、巴西等国都希望人民币升值从而提高本国出口产品竞争力。
”不仅如此,10月底在韩国召开二十国集团(G20)财长和央行行长会议、11月召开G20峰会等多边渠道交流会上,人民币汇率问题在这段时间一直被视为焦点,期间中国遭到了国际货币基金组织、WTO、二十国集团首尔峰会等多轮施压鉴于此,2010年11月15日,在亚太经合组织APEC工商领导人峰会上, 中国国家主席胡锦涛发表题为《共同发展共享繁荣》的演讲,演讲中有一条指出中国将继续按照主动性、可控性、渐进性的原则,稳步推进人民币汇率形成机制改革。
二、人民币汇率改革的发展历程:新中国成立以来,我国经济体制经历了曲折的发展演变过程。
我国的汇率体制改革也经历了一个由高度集中的计划管理模式,转变为在外汇留成和外汇上缴体制基础上的计划与市场结合的管理模式,然后再转变为建立在结售汇制上的以供求关系为基础、市场调节为主的管理模式。
期间,我国的汇率制度主要经历了以下几个阶段:(一)建国初期的汇率制度(1949~1952年)。
此阶段正值国民经济恢复时期,是人民币汇率大幅贬值和起伏回升阶段。
实行有管理浮动汇率制,其特点是实行外汇集中管理制度,通过扶植出口、沟通侨汇、以收定支等方式积聚外汇,支持国家经济恢复和发展。
(二)计划经济体制的外汇管理体制(1953~1978年)。
其中,1973~1978年,从西方货币实行浮动汇率至人民币贸易内部结算价时期,人民币实行盯住一篮子货币的“盯住汇率制”,汇率调整频繁。
人民币汇率政策梳理人民币汇率政策是指中国政府对人民币汇率的管理和调控措施。
下面我将从多个角度全面梳理人民币汇率政策。
1. 固定汇率制度,在过去的几十年里,中国采取了固定汇率制度,即将人民币与美元挂钩,以一定的汇率固定兑换。
这种政策有助于提供汇率的稳定性和可预测性,吸引外国投资和促进贸易。
然而,这也可能导致人民币的低估或高估,对经济产生一定的影响。
2. 浮动汇率制度,自2005年起,中国逐渐放弃了固定汇率制度,转向了浮动汇率制度。
这意味着人民币汇率在一定范围内可以自由浮动,受市场供求关系的影响。
这种政策使人民币汇率更加市场化,反映了市场对人民币价值的认可。
同时,它也有助于应对国际金融市场波动和外部冲击。
3. 参考一篮子货币篮子,中国央行在决定人民币汇率时参考了一篮子货币,包括美元、欧元、日元等多种主要货币。
这种做法旨在避免对单一货币过度依赖,提高人民币汇率的稳定性和可持续性。
4. 市场干预,中国政府会通过干预外汇市场来影响人民币汇率。
当人民币走强时,央行可以购买外汇来增加人民币供应,抑制人民币升值;当人民币走弱时,央行可以出售外汇来减少人民币供应,防止人民币贬值过快。
这种市场干预旨在维护人民币汇率的稳定和合理水平。
5. 逐步开放资本账户,中国正在逐步放宽对资本账户的管制,允许更多的资金自由流动。
这一举措有助于提高人民币的国际化水平,增加人民币的使用范围和需求,对汇率形成产生积极影响。
总体而言,人民币汇率政策的目标是保持人民币的基本稳定,促进经济的平衡发展。
政府会根据国内外经济形势和政策需要,灵活调整汇率政策。
然而,需要注意的是,人民币汇率受到多种因素的影响,包括经济基本面、国际金融市场波动、贸易状况、资本流动等。
因此,人民币汇率的走势往往是复杂而多变的。
人民币汇率制度的历史演进及改革取向
王湘东
【期刊名称】《上海经济研究》
【年(卷),期】2004()10
【摘要】人民币汇率是否升值引起了海内外相当范围的论争,然而真正的问题是目前阶段人民币应采取什么样的汇率制度。
这应该从人民币汇率制度的历史演进、形成机制和改革取向等方面综合来考虑。
就目前来说,人民币汇率制度安排所要做的是,在保持人民币汇率基本稳定的前提下,适时完善人民币汇率形成机制。
人民币汇率的改革目标可以分两步走:第一步,在2008年前建成单一的、以市场供求关系为基础的有管理的浮动汇率制;第二步,在2008年-2010年间,实现人民币完全自由兑换并构建人民币汇率目标区。
【总页数】8页(P27-34)
【关键词】汇率制度;盯住汇率;管理浮动;汇率目标区
【作者】王湘东
【作者单位】上海市杨浦区业余大学
【正文语种】中文
【中图分类】F830.73
【相关文献】
1.人民币汇率制度改革取向--管理浮动汇率制度 [J], 曾先峰
2.人民币汇率制度的改革取向:逐步增加汇率弹性 [J], 罗丞
3.人民币汇率制度选择的改革取向--基于改进汇率形成机制的角度 [J], 傅章彦
4.人民币汇率制度演进三阶段特征分析——改革开放以来汇率制度的演进 [J], 朱丰根
5.人民币汇率制度演进三阶段特征分析——改革开放以来汇率制度的演进 [J], 朱丰根
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我国现行汇率制度我国现行汇率制度是指中国人民银行根据市场供求状况和其他因素,自主决定人民币兑换外币的汇率,实行浮动汇率制。
这一制度于1994年1月1日开始实行,取代了过去的标准汇率制。
下面我将从历史背景、基本原则、政策工具和改革展望等方面来介绍我国现行汇率制度。
首先,了解历史背景对于理解我国现行汇率制度的重要性。
在20世纪70年代和80年代,中国的汇率制度是固定不变的,人民币与美元之间的兑换率基本上是固定的。
然而,在中国进行市场经济体制改革的进程中,降低汇率管制成为迫切的需要。
1994年,中国决定采取浮动汇率制,逐步实施自由兑换外汇的政策,以适应改革开放的需要。
其次,我国现行汇率制度的基本原则包括市场供求决定、有管理干预、逐步自由化等。
市场供求决定是指汇率的形成受市场力量的引导,主要由汇率市场中买卖外币的供求关系来决定。
有管理干预是指中国人民银行根据市场情况和宏观经济调控的需要,适时进行干预,以维护市场的稳定。
逐步自由化是指中国会逐步放宽对外汇市场的管制,提高人民币汇率的自由度。
然后,我国现行汇率制度实行了一系列的政策工具来稳定市场汇率。
人民银行通过市场化运作方式,实施利率调整、资本流动管理、外汇市场干预等政策措施,来保持汇率的稳定。
同时,人民银行根据国内外形势的变化,还可以采取短期调节政策,如调整央行基准利率、调整存贷款款基准利率等。
最后,展望我国汇率制度的改革。
我国汇率制度改革的方向是进一步加强市场化,提高人民币的国际化程度。
随着中国经济的快速增长和国际地位的提高,人民币的国际使用需求也在不断增加。
加强市场化是指通过提高汇率市场的透明度和竞争性,使市场在汇率形成过程中发挥更大的作用。
提高人民币的国际化程度是指通过积极参与国际金融体系的建设,推动人民币在国际贸易和储备货币中的地位提高。
总之,我国现行汇率制度是一种灵活适应市场经济发展的制度安排。
通过市场供求决定、有管理干预和逐步自由化等原则,以及利率调整、资本流动管理和外汇市场干预等政策工具,我国能够实现汇率的稳定和灵活运行。
现行人民币汇率制度的问题和改革建议随着中国经济的不断发展,人民币汇率制度也面临着诸多问题和挑战。
当前人民币汇率制度存在的主要问题包括以下几个方面:一、人民币汇率波动过大在当前的人民币汇率制度下,人民币汇率存在较大的波动风险。
这不仅会给企业的生产经营带来不利影响,也会影响到人民币国际化进程的顺利推进。
因此,需要改进人民币汇率制度,减少汇率波动的过大程度。
二、人民币汇率存在操纵的风险在当前的人民币汇率制度下,由于中国政府对人民币汇率有着很大的控制权,因此存在一定的操纵风险。
这不仅会损害中国经济的信誉度,也会影响到国际贸易的公平性和稳定性。
因此,需要改进人民币汇率制度,增强汇率的市场化程度。
三、人民币汇率形成机制不够完善在当前的人民币汇率制度下,人民币汇率形成机制并不完善。
这一方面与中国金融市场的开放程度不够有关,另一方面也与汇率形成机制的不健全有关。
因此,需要改进人民币汇率制度,完善汇率形成机制,提高市场化程度。
综上所述,当前人民币汇率制度存在的问题较多,需要改进和完善。
针对这些问题,建议可以从以下几个方面入手:一、加强汇率市场化程度在当前的人民币汇率制度下,需要加强汇率的市场化程度,促进汇率的自主性和透明度。
具体措施包括:扩大外汇市场的开放程度,增加市场主体,提高市场参与度,完善汇率形成机制。
二、建立有效的汇率管理机制为了防范人民币汇率波动过大,需要建立有效的汇率管理机制。
具体措施包括:建立稳定的汇率预警机制,增加汇率调控工具的种类和数量,加强对外汇市场的监管力度,提高外汇管理的科技化水平。
三、推进人民币国际化进程为了提高人民币的国际地位,需要加快人民币国际化进程。
具体措施包括:扩大人民币跨境使用范围,推广人民币货币互换安排,提高人民币结算和清算能力,完善人民币国际支付体系,加强人民币国际合作和交流。
一、人民币汇率制度改革的内容根据中国人民银行公告(2005)第16号中国人民银行关于完善人民币汇率形成机制改革的公告,改革的具体事宜如下:第一,自2005年7月21日起,我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。
人民币汇率不再钉住单一美元,形成更富有弹性的人民币汇率机制。
第二,中国人民银行于每个工作日闭市后公布当日银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的收盘价,作为下一个工作日该货币对人民币交易的中间价格。
第三,2005年7月21日19:00时,美元对人民币交易价格调整为1美元兑8.11元人民币,作为次日银行间外汇市场上外汇指定银行之间交易的中间价,外汇指定银行可自此时起调整对客户的挂牌汇价。
第四,现阶段,每日银行间外汇市场美元对人民币的交易价仍在人民银行公布的美元交易中间价上下千分之三的幅度内浮动。
中国人民银行将根据市场发育状况和经济金融形势,适时调整汇率浮动区间。
同时,中国人民银行负责根据国内外经济金融形势,以市场供求为基础,参考一篮子货币汇率变动,对人民币汇率进行管理和调节,维护人民币汇率的正常浮动,保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定,促进国际收支基本平衡,维护宏观经济和金融市场的稳定。
这次人民币汇率制度改革归纳起来主要有两点:1.人民币对美元当日升值2%。
人民币汇率由1美元兑换8.27元人民币变为1美元兑换8.11元人民币,即人民币升值2%。
这一调整幅度主要是根据我国贸易顺差程度和结构调整的需要来确定的,同时也考虑了国内企业进行结构调整的适应能力。
2.实行更富有弹性和灵活性的有管理的浮动汇率制度。
这次人民币汇率形成机制改革的核心是由盯住美元变为参考一篮子货币。
一篮子货币是指选择与中国贸易和投资密切的若干主要货币,对不同货币设定不同的权重,组成一个货币篮子。
国家根据国内外经济金融形势,以市场供求为基础,参考一篮子货币计算人民币多边汇率指数的变化,对人民币汇率进行管理和调节。
人民币汇率制度与汇率政策改革人民币汇率制度一直是国际经济舞台上备受关注的话题。
作为中国货币体系的重要组成部分,人民币汇率的变动不仅关系到中国经济的发展,也对全球经济格局产生深远影响。
近年来,随着中国经济的快速崛起和国际化进程的推进,人民币汇率制度与汇率政策也面临着重要的改革与调整。
本文将从人民币汇率制度的演变历程、国际影响和未来发展趋势等方面,探讨人民币汇率制度与汇率政策改革的重要性与挑战。
一、人民币汇率制度的演变历程人民币汇率制度的演变历程可以追溯到中国改革开放以来的几个阶段。
1978年中国开始实行了"双轨制"汇率体制,即官方汇率与自由市场汇率并行存在。
之后,1994年中国进一步调整了汇率制度,将官方汇率与市场汇率统一,实行“同业汇率”制度。
而2005年,中国政府决定将人民币汇率与美元挂钩解除,实行“基本稳定、有弹性”的汇率管理制度。
近年来,中国进一步调整了人民币汇率制度,逐步实施了以市场供求为基础的浮动汇率制度。
二、人民币汇率制度的国际影响中国经济的崛起和人民币国际化进程的推进,使得人民币汇率对全球经济产生了重要影响。
首先,人民币汇率的变动直接影响着中国对外贸易的竞争力。
如果人民币汇率偏弱,中国的出口产品将更具价格优势,有利于对外贸易顺差的扩大;反之,人民币汇率过强可能导致中国出口产品价格上涨,影响出口竞争力。
其次,人民币汇率的变动还对全球金融市场产生了重要影响。
由于中国经济的庞大规模和国际金融市场的紧密联系,人民币汇率的波动可能引发国际市场的连锁反应,对全球金融稳定带来重要风险。
因此,人民币汇率制度的稳定与合理实施,对维护国际金融市场稳定具有重要意义。
三、人民币汇率政策改革的重要性与挑战人民币汇率政策改革具有重要的意义和挑战。
首先,改革人民币汇率政策可以促进中国经济结构的优化升级。
通过适度调整人民币汇率,可以实现资源在市场的合理配置,推动中国经济向以消费、投资和创新为主导的发展模式转变。
人民币汇率制度变革方向及建议一、剖析人民币汇率制度变革方向1、背景介绍2、制度的改变:市场化汇率形成机制3、市场化汇率形成机制的优势4、市场化汇率形成机制的挑战5、应对市场化汇率形成机制挑战的对策二、市场化汇率形成机制的优势1、提高人民币国际化程度2、提高我国货币政策的发力度3、有利于人民币对冲工具的创新4、有利于创造一个公平竞争的环境5、推动国内金融市场改革三、市场化汇率形成机制的挑战1、外汇市场信息不对称2、短期内市场波动加剧3、自由流动资本的压力加大4、尚未完善的金融体系5、市场化汇率机制的实际推进情况四、应对市场化汇率形成机制挑战的对策1、加强市场监管2、推动金融市场体系完善3、稳步推进资本账户开放4、推动人民币国际化5、灵活运用货币政策工具五、案例分析1、美国退出TPP对人民币汇率影响2、金融市场剧烈波动对人民币外汇市场影响3、央行介入外汇市场对汇率的影响4、巴菲特入华对人民币国际化的影响5、国际金融危机对我国货币政策策略的影响随着我国经济发展进入新时期,人民币汇率制度的变革已经成为一个必然的趋势。
本文将以剖析人民币汇率制度变革方向及建议为主题,从市场化汇率形成机制的优势、挑战和对策三个方面对人民币汇率制度的变革进行解析。
一、剖析人民币汇率制度变革方向1、背景介绍目前,人民币汇率制度主要包括一个参考篮子汇率和官方中间价,并且官方中间价调整幅度受到限制,导致汇率市场不够自由化。
为了推动人民币国际化和更好地参与全球经济,我国人民币汇率制度实行市场化汇率形成机制的呼声越来越高。
2、制度的改变:市场化汇率形成机制市场化汇率形成机制的改革是指采用市场供求关系的方式来决定人民币汇率,国家不再控制官方中间价的幅度,而是在一定的范围内由市场决定。
具体来说,市场化汇率形成机制包括引入外汇市场参与者、设立外汇交易中心等。
3、市场化汇率形成机制的优势3.1 提高人民币国际化程度:推进市场化汇率形成机制,能更好地适应国际汇率市场,提高人民币的国际影响力。
人民币汇率制度改革方向
作者:王健
来源:《人民论坛》2012年第21期
自2005年汇改以来,人民币对美元汇率中间价屡创新高,人民币汇率形成了持续地小幅单向升值的特征。
但去年年底开始,人民币对美元中间价却开始涨涨跌跌,而不仅仅是单向升值。
这表明双向浮动的弹性不断增强,将是未来人民币汇率变动的特征。
目前中国的外汇储备已突破三万亿美元,充裕的国际支付能力为人民币升值带来条件;与此同时,中国是高储蓄国家,75万亿的人民币存量已经超过GDP的1.8倍,远远高于发达国家的比重,这意味着人民币也具备贬值的条件。
因此,中国已具备相应条件,尽快建立更有弹性、双向浮动的人民币汇率形成机制。
人民币持续单向升值的不利之处
现行的汇率政策在多年的实践中,逐渐形成了鲜明的特征:除了国际金融危机冲击国际经济的那几年(2008年9月至2010年6月),人民币汇率形成了持续地小幅单向升值的特征。
随着国际经济和国内经济形势的变化,现行的汇率政策的特征面临着新的挑战,举其荦荦者为:
增强了人民币升值的预期,承受越来越大的国际社会要求人民币升值的压力。
中国连续多年都是国际收支双顺差,这必然产生外币贬值和人民币升值的预期。
对人民币升值的预期越强,进入国内博弈人民币升值的游资越多,国际收支顺差增加幅度越大,外汇储备增加得越多,人民币升值的预期就越会进一步增强。
这也给予国际社会错觉:如果给中国施加压力,人民币升值的趋势会持续,从而导致中国承受越来越大的人民币升值的压力。
现行的汇率政策助长国际收支双顺差,国际收支顺差加剧了国际贸易摩擦。
中国贸易顺差增加,就意味着与中国进行贸易的国家有逆差,逆差国就会利用WTO的规则,限制中国产品进口,保护本国产业。
入世后,对中国出口产品的反倾销案件最多,居WTO成员方第一位。
货币政策受制于国际资金,货币政策效应弱化,资金流出增加。
随着双顺差增大和国外避险资金进入,外汇流入增多,为了保持人民币汇率稳定,中央银行要以人民币购买外汇。
受制于越来越多的外汇流入,中央银行调整基础货币数量的主动性下降,货币政策的效应被弱化。
外汇储备规模持续扩大,持有美欧政府债务风险增加。
国际避险资金涌入中国,外汇储备规模持续扩大,持有美欧政府债务的规模随之扩张,债务风险也在增加。
当前负债累累的美国政府“债多不愁、虱多不痒”,而持有大量美国债务的中国却陷入进退维谷的境地:如果大量抛
售美国国债,美债会下跌,未抛售的美债损失更多;如果不抛售美国国债,正中美国政府下怀,美国政府可以多印美元来还债,以货币还债务,持有美国债务仍然会贬值。
企业缺乏汇率风险意识和化解汇率风险的能力。
在现行的汇率政策下,由于人民币仅是小幅度、单边地升值,企业通过适当的内部调整就可以应对汇率变化,不必通过运用金融市场的金融衍生产品等工具防范和化解汇率风险,因而,企业缺乏汇率风险意识和规避汇率风险的能力。
人民币能升能降的优越性
人民币汇率双向浮动政策,人民币既能升又能降,既能够改变企业对汇率偏好、增强企业国际竞争力,又能促进人民币利率市场化,还能真正地以市场机制决定汇率、缓解国际上要求人民币升值的压力,还有诸多优越性:
人民币汇率双向浮动,政府保持外汇的易变性,企业对利率的敏感性提高,促进利率市场化。
在我国的人民币从现行的汇率政策转为提幅增频的双向浮动汇率制度后,企业会面临浮动汇率风险,主要有交易风险、会计风险、经济风险和国际金融风险。
这些风险都对名义利率和实际利率产生影响,因而,企业对利率的敏感性增强,有利于利率市场化。
人民币汇率双向浮动,要求金融机构创新业务,进而增加了宏观调控的工具、拓宽了企业投资渠道,提高了金融机构和企业对利率的敏感性。
汇率浮动在增加经济风险和企业风险的同时,也给经济和企业带来了新的获利机会,企业可以利用资本市场的金融衍生工具规避汇率风险、将汇率风险转化为利润。
人民币汇率双向浮动,有利于直接融资企业优化资产结构,提升盈利能力。
企业可以根据资本市场的变动,根据资本市场证券和债券及存贷款收益的变化,调整企业拥有的本国和外国证券、本国和外国债券、本国和外国贷款的比例,保持最优的资产结构。
人民币汇率双向浮动,增强了企业国际竞争意识,增加企业对利率的敏感性。
在浮动汇率制度下,有国际竞争力的企业可以获得更多的国际贸易利益,迫使那些挥霍资源和组织效率低下的出口企业加强管理、变革组织结构、节约成本、提高生产效率,增强国际竞争力。
人民币汇率双向浮动,有利于促进资本市场发展。
人民币汇率浮动,企业顺应汇率制度的变化,需要利用金融衍生工具管理汇率风险、化汇率风险为企业的利润,从而增加了对金融衍生产品的需求。
企业对金融衍生产品需求的增加,证券公司等非银行金融机构提供更多的适应企业需要的金融衍生产品,必然促进资本市场的发展。
人民币汇率双向浮动,有利于在人民币汇率的国际较量中处于主动地位。
提幅增频的双向浮动汇率政策使得人民币汇率的波动有升有降,充分发挥市场机制决定人民币汇率的作用,避
免了人民币单向升值。
这样,可以避免国际社会指责政府操纵人民币汇率,又可以防止人民币升值对经济产生的消极影响。
提高汇率双向浮动弹性的举措
其一,人民币汇率不仅要从单向升值转变为双向浮动,而且人民币汇率双向浮动需要提幅增频,即人民币汇率浮动幅度要提高,汇率变化的频率要增加。
应对美欧债务危机,中国的货币政策要加强国际性和针对性。
中国有句俗话:“打蛇打七寸”,那么,在美欧政府债务危机后,美欧政府担心什么呢?中国持有美国巨额国债就“拥有平衡美国影响力的力量”,这个力量就是:中国会借此机会使人民币贬值。
美欧债务危机后,靠外国的经济理论和政策是解决不了问题的,中国必须靠自主独立的、将西方经济理论中国化的货币政策:实行提幅增频双向浮动的人民币汇率政策;在外汇管理方面实行“限入奖出”政策。
人民币汇率双向浮动提幅增频,增强外汇政策的自主性,能够减少外汇储备,进而减少持有美欧政府债券的数量,减少美国政府信用等级下调带来的外汇储备损失。
与此同时,外汇储备减少,外汇占款规模收缩,国内货币供给量下降,还有利于抑制国内通货膨胀。
其二,培育新颖的外汇市场,将外汇储备疏导到外汇市场,推进藏汇于民。
人民币双向浮动,增强了人民币汇率的易变性和活跃性,给发展新颖的外汇市场创造了基础和需求。
而培育新颖的外汇市场,拓宽了企业和个人投资渠道,可以逐渐实现藏汇于民。
在新颖的外汇市场上,企业和个人都可以利用金融衍生产品规避汇率风险,越来越多的金融机构、国内企业和自然人进行外汇交易,真正实现藏汇于民,有利于减少外汇储备和外汇占款,降低人民币升值压力和通货膨胀压力。
其三,外汇管理政策从“奖入限出”改为“限入奖出”。
一方面,要加强资本项目审批,将资本项目审批由地方政府上收到国家商务部,取消各地政府吸引外资的优惠政策,减少外汇从资本项目下流入。
另一方面,要对外汇流入收费,要收境外个人外汇流入费、外商在华直接投资费、对境内企业(包括内资和外资企业)向国外借入的贷款收取贷款入境费三项收费,并且费率应高于人民币升值率加上国内国外利率差之和。
目前,可以由海关和银行代收,在条件成熟时,尽快将这些收费改为税收。
(作者为国家行政学院经济学部原主任、教授、博导)。