Excel在筹资决策中的应用培训教材

过程：
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图4-1
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二、等额本金法
等额本金法是指每年偿还固定的 本金及相应的利息。在这种还款方式 下，每年偿还本金的数额相等，每年 支付利息的数额随着年末剩余本金余 额的减少而逐年降低。
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例4－2：某企业向银行取得借款500万元， 期限5年，年利率8％，银行要求该企业以等 额本金法偿还借款。利用Excel编制这笔款的 还款计划。
图5-4
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第三步：在单元格C4中输入公式 “=INDEX(租金总额,A3)”，将选中设备的租 金显示在C4单元格。
第四步：在单元格C5中输入公式 “=INDEX(支付方法,A3)”，将选中设备的租 金支付方式显示在C5单元格。
第五步：设计如图5-3所示的微调和滚动 条按钮，以控制每年付款次数、利率和租期。
计算机财务管理
第5章 Excel在筹资决策中的应用
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第一节 长期借款的还本付息
长期借款涉及的金额大、期限长，企业取得 长期借款后，应对借款的偿还预先做好安排。借 款的具体偿还方式由借贷双方在借款合同中事先 约定，常见的借款偿还方式有：等额利息法、等 额偿还法、一次性偿付法等。
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三、举债筹资与租赁融资的比较分析
㈠ 净现值(NPV)分析的基本原理
到底是以租赁方式获得资产还是借款购买 资产呢？借款购买资产时，借款利息、折旧 等费用可以抵税，租赁资产其支付的租金和 融资租赁设备的折旧也具有低税的作用。因 此，按净现值进行分析，在借款分析模型中 增加贷款分期偿还分析表，在租赁分析模型 中增加租赁分期偿还分析表，分别计算出各 自的税后现金流量，然后把它们变成现值。 然后选择成本现值较小的方案进行筹资。
⑵ 租赁筹资：租金：2000000、租赁期：5年
收益率：10％。租金在期初支付。决策借款还 是租赁？
解：
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第三节 长期筹资决策方法 运用此法筹资决策，是认为公司价值等于其 债务和股票的现值之和。通过计算各个备选方案 所对应的公司价值并进行比较，选择是公司价值 达到最大的筹资方案作为最优方案。但由于股票 的现值比较难以估计，所以这种方法往往只能在 某些比较理想的条件下才能使用。 一、计算原理 计算普通股的资本成本：
首先根据题意设计租赁筹资图形接口模 型。在模型设计完成的基础上，分别计算各 种情况下的租金偿付金额。
模型设计过程如下：
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建立如图4-2所示的租赁结构模型
2021/1/]按钮，选择[工 具栏]，在[工具栏]菜单中单击[窗体]工具栏。
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㈡ 租金的计算
租金的数额和支付方式对承租单位的未来财 务状况和经营成果具有直接影响,因此租金的计 算是租赁公司筹资决策的重要依据
1. 租金的支付方式
⑴ 按支付期长短分
⑵ 按支付时期的先后分：后付、先付
⑶ 按每期支付金额分：等额、不等额
2. 租金的计算方法
我国融资租赁业务中，支付租金一般采用定 期等额支付方式
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⑸ 在单元格C10中输入公式：
“=IF(INDEX(E3:E4,C5)=”期末“,PMT(租 金年利率/每年付款次数,租期*每年支付次数,租金),PMT(租金年利率/每年付款次数,租期*每 年支付次数,-租金,,1))”。
⑹ 建立每年支付次数的图形控件，步骤同 上，但在[数据源区域]栏中填入“$F$3:$F$8”， 在“单元格链接”栏中填入“$C$6”。
若array仅含多行或多列元素，但只用参数 row_num或column_num，则函数将返回数组中的 某一整列或行
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㈢ 建立租赁筹资分析模型
例4－10：某企业项租赁公司租入一台设 备，租期为5年，设备价值为100万元，租赁 合同约定企业每年末等额支付租金，租费率 为10％。分别按年、半年、季度、月、日计 算需要偿付的租金数额。
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⑴ 定期等额后付租金的计算
A
P
P A, i, n
⑵ 定期等额先付租金的计算
A
P
P A, i, n 1 1
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二、租赁筹资分析模型 ㈠ INDEX函数
INDEX函数应用很广，在工作表中需要从 参考地址或数组中选取对应数据时都可以使 用该函数。INDEX函数有两种形式，分别为参 考地址（reference)型和数组(array)型。
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1、建立组合框按钮，用来选择所租赁的设备。 具体创建过程见实际操作。
2、从租赁价目表中检索所选设备的租金及支 付租金的方式。所用函数为INDEX()。
㈢ 建立滚动条控制项，将租赁年利率限定在 合理的范围。租赁公司提供的租赁利率一般给出可 供选择范围，如5％～10％。具体创建过程见实际 操作。
column_num：指定所要返回的元素是位于数 组里的第几行，如果要省略该参数，则一定 要 输入row_num
说明：若同时使用了row_num与column_num 参数，则INDEX函数会返回row_num与column_num 交叉决定的单元的值
若array仅含单一的行或列元素，则相应的 参数row_num或column_num则变为可选择性参数
⑵ 单击[组合框]控制按钮，再用鼠标单击 单元格C5，则出现矩形的[组合框]控件，然后 调整其大小及位置。
⑶ 将鼠标指针移到建立的[组合框]控件上， 单击右键，出现快捷菜单，选择[控件设置格 式]，出现[设置空间格式]对话框，选择[控件] 项。
⑷ 在[数据区域]栏中填入“$E$3:$E$4”， 在[单元格链接]栏中填入“$C$5”。
1、参考地址型INDEX函数
语法：
INDEX(reference,row_num,column_num,area_n um)
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功能：返回参考地址范围(reference)中根据 行、列(row_num,column_num)所决定的单元范围 的参考地址的内容
参数： reference：一个单元或单元区域的引用 row_num：指定所要选取的对象位于 reference 里的第几行，该参数可为0 column_num：指定所要选取的对象位于 reference 里的第几列，该参数可为0 area_num：指定所要选取的对象是位于单元区 域的第几个区域，单元区域中的第一个区域的编 号为1，第二个区域为2，依此类推
语法：
INDEX(array,row_num,column_num)
功能：返回数组中一个元素的值，它由行和 列的序号所引来选定
参数：
array：以数组方式输入的单元范围
row_num：指定所返回的元素是位于数组的 第几行，如果要省略该参数，则一定要输入 column_num
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第六步：在单元格C9中输入公式 “=C8*C6”，计算计息期。
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第七步：在单元格C10中输入公式 “=IF(支付租金方法=”先付 “,ABS(PMT(租赁年利率/每年付款次数, 总付款次数,租金,0,1)),ABS(PMT(租赁年 利率/每年付款次数,总付款次数,租 金)))”，计算每期的租金。
⑺ 在单元格C8中输入每年付款次数公式：
“=IF(每年支付次数=1,1,IF(每年支付次数 =2,2,IF(每年支付次数=3,4,IF(每年支付次数 =4,12,IF(每年支付次数=5,24,365)))))”
不同情况下的租金偿付额为：
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㈣、租赁筹资图形接口模型设计
例4－11：租赁筹资图形接口模型的建立过程
例4－12：
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例4－12资料：假设新泰公司准备筹资购置 一台机床，共需花费2000000元。预计设备的使 用寿命为5年。设备按直线法计提折旧计提折旧， 5年后无残值，所得税税率为33％。
新泰公司面临这两种筹资的选择：
⑴ 举债筹资：金额：2000000、利率：10％
借款期限：5年。
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row_num、column_num、及area_num必须对 应到reference里的某一单元，否则INDEX函数会 返回错误值＃ERF!
例4－6：INDEX(C3:E8,2,3)表示C3到E8单元 区域中第二行第三列即E4单元
例4－7：INDEX(C3:C8,2)表示C列第四个单 元格即C4
例4－5：AAA公司借款2000万元，期限5年。 每年还款次数有2次、4次、12次、24次，银行要 求的借款利率有6％、6.5%、7%、7.5%、8%、 8.5%、9%、9.5%、10%和10.5%时，那末企业企业 应选择哪种还款方式。
创建过程：
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第二节 租赁筹资分析 一、租赁的基本概念 ㈠ 租赁的种类 1. 经营租赁 经营租赁的租金一般包括： 租赁资产购买成本、租赁期间利息 2. 融资租赁 租金包括： 租赁设备价款和租息 租息分为租赁公司的融资成本、手续费等
例4－4：某企业向银行取得贷款4000 万元，期限5年，年利率为10％，按与银行 约定的协议，该笔贷款的一半在贷款期限 内采用等额利息法偿还，另一半则采用等 额摊还法偿还。利用Excel编制该企业的这 笔贷款总的还款计划表。