第二章现金流量构成与资金等值计算定
- 格式：ppt
- 大小：8.69 MB
- 文档页数：105
下载文档原格式
合集下载
第二章 现金流量构成与资金等值计算3A
B、资金形态表现为投入一定的资金，花 费一定量的成本，通过产品获得销售收入。
C、对特定系统，投入的资金，花费的成 本，获取的收益，都可以看成货币形式
的资金流出和资金流入。
1、现金流量的概念
在技术经济分析中，把各个时间点上实际发 流出系统的资金称为现金流出，流入系统的 资金称为现金流入，现金流入与现金流出的 差称为净现金流量。现金流量有正负。
特点
这种估算方法把拟建项目建设投资与生
产能力看成简单的线性关系，较粗略。
一般用于拟建项目与已建同类项目规模、
工艺技术条件等比较接近的情况。
B、指数法
K2=X2×（K1/ X1）n×Pf
n为能力指数，其它同前。
根据经验，当主要靠增加设备或装
置的容量、效率、尺寸来扩大生产
规模时，n取0.6---0.7。
系数选择
当投资主要靠增加设备或装置的数量来
扩大生产规模时，n取0.8---1.0。
高温高压的工业性工厂，n取0.6---0.7。
一般n取0.6，对一些技术淘汰较快的设
备还低些。
C、分项比例估算法
这种方法把项目投资分为设备投资、 建筑物投资、安装工程投资、其它费
用投资、不可预见费用五项。
递延资产
无形资产与递延资产也应在项目投入运
营后的一定年限内平均滩销。无形资产
与递延资产的摊销均计入产品成本。无
形资产摊销10，递延资产摊销5年 。
流动资金数额 影响因素
工业项目投资中流动资金数额的大小，主 要取决于生产规模、生产技术、原材料及 燃料动力消耗指标和生产周期的长短等。
工业技术经济学第二章
第二章 现金流量构成与资金等值计算
【例】：现设年名义利率r=10%，则年、半年、季、月、日的年实际利率如表
年名义利率(r)
计息期
年计息次数(m)
计息期利率(i=r/m)
年实际利率(ieff)
10%
年
1
10%
10%Βιβλιοθήκη 半年25%10.25%
季
4
2.5%
10.38%
月
12
0.833%
10.47%
日
第二章 现金流量构成与资金等值计算
§2现金流量及其分类 （1）经营成本 经营成本是指项目从总成本中扣除折旧费、维简费、摊销费和利息支出以后的成本，即：经营成本＝总成本费用－折旧费－（维简费）－摊销费－利息支出。注意：应强调技术经济分析中为什么要引入经营成本，为什么要从总成本中扣除这些费用？ 1）现金流量表反映项目在计算期内逐年发生的现金流入和流出。与常规会计方法不同，现金收支何时发生，就何时计算，不作分摊。由于投资已按其发生的时间作为一次性支出被计入现金流出，所以不能再以折旧费、维简费和摊销费的方式计为现金流出，否则会发生重复计算。因此，作为经常性支出的经营成本中不包括折旧费和摊销费，同理也不包括维简费。 2）因为全部投资现金流量表以全部投资作为计算基础，不分投资资金来源，利息支出不作为现金流出，而自有资金现金流量表中己将利息支出单列，因此经营成本中也不包括利息支出。 （2）机会成本（3）沉没成本：
掌握名义利率和实际利率的计算；
掌握资金等值计算及其应用。
本章要求
第二章 现金流量构成与资金等值计算
本章重点 （1）工程项目投资的概念及构成 （2）折旧的概念、计算及其与现金流量的关系 （3）经营成本、固定成本和变动成本、沉入成本、机会成本的概念 （4）销售税金及附加的内容、含义及计算 （5）利润总额、所得税的计算及净利润的分配顺序 （6）资金时间价值的概念、等值的概念和计算公式 （7）名义利率和实际利率 本章难点 （1）经营成本、沉入成本、机会成本的概念 （2）等值的概念和计算 （3）名义利率和实际利率
【例】：现设年名义利率r=10%，则年、半年、季、月、日的年实际利率如表
年名义利率(r)
计息期
年计息次数(m)
计息期利率(i=r/m)
年实际利率(ieff)
10%
年
1
10%
10%Βιβλιοθήκη 半年25%10.25%
季
4
2.5%
10.38%
月
12
0.833%
10.47%
日
第二章 现金流量构成与资金等值计算
§2现金流量及其分类 （1）经营成本 经营成本是指项目从总成本中扣除折旧费、维简费、摊销费和利息支出以后的成本，即：经营成本＝总成本费用－折旧费－（维简费）－摊销费－利息支出。注意：应强调技术经济分析中为什么要引入经营成本，为什么要从总成本中扣除这些费用？ 1）现金流量表反映项目在计算期内逐年发生的现金流入和流出。与常规会计方法不同，现金收支何时发生，就何时计算，不作分摊。由于投资已按其发生的时间作为一次性支出被计入现金流出，所以不能再以折旧费、维简费和摊销费的方式计为现金流出，否则会发生重复计算。因此，作为经常性支出的经营成本中不包括折旧费和摊销费，同理也不包括维简费。 2）因为全部投资现金流量表以全部投资作为计算基础，不分投资资金来源，利息支出不作为现金流出，而自有资金现金流量表中己将利息支出单列，因此经营成本中也不包括利息支出。 （2）机会成本（3）沉没成本：
掌握名义利率和实际利率的计算；
掌握资金等值计算及其应用。
本章要求
第二章 现金流量构成与资金等值计算
本章重点 （1）工程项目投资的概念及构成 （2）折旧的概念、计算及其与现金流量的关系 （3）经营成本、固定成本和变动成本、沉入成本、机会成本的概念 （4）销售税金及附加的内容、含义及计算 （5）利润总额、所得税的计算及净利润的分配顺序 （6）资金时间价值的概念、等值的概念和计算公式 （7）名义利率和实际利率 本章难点 （1）经营成本、沉入成本、机会成本的概念 （2）等值的概念和计算 （3）名义利率和实际利率
工业技术经济学知识点总结1
第二章现金流量构成与资金等值计算1.现金流量把各个时间点上实际发生的这种资金流出或资金流入成为现金流量。
投资、成本、销售收入、税金和利润等经济量是构成经济系统现金流量的基本要素，也是进行技术经济分析最重要的基础数据。
2.投资狭义的投资是指人们在社会经济活动中为实现某种预定的生产、经营目标而预先垫支的资金。
总投资=建设投资+流动资金+（建设期的借款利息）+（投资方向调节税）①建设投资的构成）存货——②流动资产的构成短期投资3.费用和成本④经营成本、沉没成本、机会成本经营成本=总成本费用-折旧费与摊销费-借款利息支出。
折旧与摊销既不属于现金流出也不属于现金流入，我们已将投资当作支出，若再将折旧作为支出，就重复计算了费用；借款利息是企业实际的现金流出，但在评价工业项目全部投资的经济效果时，并不考虑资金来源问题，也不将借款利息计入现金流量。
沉没成本——以往发生的与当前决策无关的费用。
当前决策多要考虑的是未来可能发生的费用及所能带来的收益，不考虑以往发生的费用。
机会成本——将一种具有多种用途的有限资源置于特定用途时所放弃的收益。
在其所放弃的机会中最佳的机会可能带来的收益，就是将这种资源置于特定用途的机会成本。
在技术经济分析中，沉没成本不会在现金流量中出现，机会成本则会以各种方式影响现金流量。
5.资金的时间价值取决于①投资收益率②通货膨胀因素③风险因素。
①单利与复利：单利计息指仅用本金计算利息，利息不再生利息，如我国国库券的利息；复利指利滚利，如商业银行的贷款。
技术经济分析一般采用复利。
复利计息又分间断复利和连续复利，一般采用间断复利。
②名义利率与实际利率：名义利率=每一计息周期的利率×每年的计息周期数，若按单利计算，名义利率与实际利率一致；但若按复利计算，名义利率（r）与实际利率（i）的换算公式为：当m=1时，名义利率=实际利率；当m＞1时，实际利率＞名义利率；当m∞时，即按连续复利计算时，i与r的关系为：6.现金流量图①横轴是时间轴，等分为若干间隔，每一间隔代表一个时间单位，通常是“年”；②垂直线代表流入或流出系统的现金流量，箭头向下表示现金流出，向上表示现金流入；③垂直线的长度根据现金流量的大小按比例画出；④需注明每一笔现金流量的金额。
建筑工程经济作业答案
答：
已知P=30万元，i=6％，n=20，求A=?
即，每年要支付2.46万元。
21.某建设项目的投资打算用国外贷款，贷款方式为商业信贷，年利率20％，据测算投资额为1000万元，项目服务年限20年，期末无残值。问该项目年平均受益为多少时不至于亏本？
答：已知P=1000万元，i=20％，n=20，求A=?
（年）即，该方案的静态回收期为6.25年。
31.某投资方案的净现金流量如图9所示，试计算其静态投资回收期。
答：
列出改投资方案的累计现金流量情况表，见表1。
根据公式
可有：
表1 累计净现金流量表 单位：万元
年序
0
1
2
3
4
5
6
净现金流量
-100
-80
40
60
60
60
90
累计现金流量
-100
-180
-140
答：方法一：先求支付期的实际利率，支付期为1年，则年实际利率为：
方法二：可把等额支付的每次支付看作一次支付，
利用一次支付终止公式计算，如图5-1所示。
方法三：取一个循环周期，使这个周期的年末支付变成等值的计息期末的等额支付系列，从而使计息期和支付期完全相同，则可将实际利率直接代入公式计算，如图5-2所示。
答：已知A=2万元，i=10％，n=10，求P是否大于或等于10万元？。
即，足以偿还银行贷款。
19.某华侨为支持家乡办厂，一次投资100万美元，商定分5年等额回收，利率定为年利10％，求每年回收多少美元。
答：
已知P=100万美元，i=10％，n=5，求A=?
即，每年回收26.38万美元。
20.某人要购买一处新居，一家银行提供20年期年利率为6％的贷款30万元，该人每年要支付多少？
已知P=30万元，i=6％，n=20，求A=?
即，每年要支付2.46万元。
21.某建设项目的投资打算用国外贷款，贷款方式为商业信贷，年利率20％，据测算投资额为1000万元，项目服务年限20年，期末无残值。问该项目年平均受益为多少时不至于亏本？
答：已知P=1000万元，i=20％，n=20，求A=?
（年）即，该方案的静态回收期为6.25年。
31.某投资方案的净现金流量如图9所示，试计算其静态投资回收期。
答：
列出改投资方案的累计现金流量情况表，见表1。
根据公式
可有：
表1 累计净现金流量表 单位：万元
年序
0
1
2
3
4
5
6
净现金流量
-100
-80
40
60
60
60
90
累计现金流量
-100
-180
-140
答：方法一：先求支付期的实际利率，支付期为1年，则年实际利率为：
方法二：可把等额支付的每次支付看作一次支付，
利用一次支付终止公式计算，如图5-1所示。
方法三：取一个循环周期，使这个周期的年末支付变成等值的计息期末的等额支付系列，从而使计息期和支付期完全相同，则可将实际利率直接代入公式计算，如图5-2所示。
答：已知A=2万元，i=10％，n=10，求P是否大于或等于10万元？。
即，足以偿还银行贷款。
19.某华侨为支持家乡办厂，一次投资100万美元，商定分5年等额回收，利率定为年利10％，求每年回收多少美元。
答：
已知P=100万美元，i=10％，n=5，求A=?
即，每年回收26.38万美元。
20.某人要购买一处新居，一家银行提供20年期年利率为6％的贷款30万元，该人每年要支付多少？
第2章 现金流量构成与资金等值计算
固定资产尚可使用的年数 固定资产折旧年限内各年年数的总和
年折旧额 = （固定资产原值－固定资产净残值） ×年折旧率
2014-1-10
技术经济学
例：某小机床的资产原值为10000元，估计报废时的残值为 500元，清理费用为100元，预计可使用5年，请用年数总和法 计算每年的折旧率和折旧额。
第一年折旧率=（折旧年限—已使用年数）/ ｛折旧年限×（折旧年限＋1）÷2 ｝×100% =（ 5－0）/（5×（5+1） ÷2 ） ×100%=33.33% 第二年折旧率= （ 5－1）/（5×（5+1） ÷2 ） ×100%=26.67% 第三年折旧率= （ 5－2）/（5×（5+1） ÷2 ） ×100%=20% 第四年折旧率= （ 5－3）/（5×（5+1） ÷2 ） ×100%=13.33% 第五年折旧率= （ 5－4）/（5×（5+1） ÷2 ） ×100%=6.67%
第一年折旧额= （固定资产原值-固定资产净残值） ×年折旧率
=（10000 －（500 －100）） × 33.33%=3200（元） 第二年折旧额= （10000 －（500 －100）） × 26.67%=2560（元） 第三年折旧额= （10000 －（500 －100）） × 20%=1920（元） 第四年折旧额= （10000 －（500 －100）） ×13.33%=1280（元） 第五年折旧额= （10000 －（500 －100）） × 6.67%=640 （元）
第四、五年每年折旧额= （3600 －1440 －（500 -100））/ 2=880 （元） 第四、五年每年折旧率= 880 / 10000=8.8%
2014-1-10
技术经济学
加速折旧法
年折旧额 = （固定资产原值－固定资产净残值） ×年折旧率
2014-1-10
技术经济学
例：某小机床的资产原值为10000元，估计报废时的残值为 500元，清理费用为100元，预计可使用5年，请用年数总和法 计算每年的折旧率和折旧额。
第一年折旧率=（折旧年限—已使用年数）/ ｛折旧年限×（折旧年限＋1）÷2 ｝×100% =（ 5－0）/（5×（5+1） ÷2 ） ×100%=33.33% 第二年折旧率= （ 5－1）/（5×（5+1） ÷2 ） ×100%=26.67% 第三年折旧率= （ 5－2）/（5×（5+1） ÷2 ） ×100%=20% 第四年折旧率= （ 5－3）/（5×（5+1） ÷2 ） ×100%=13.33% 第五年折旧率= （ 5－4）/（5×（5+1） ÷2 ） ×100%=6.67%
第一年折旧额= （固定资产原值-固定资产净残值） ×年折旧率
=（10000 －（500 －100）） × 33.33%=3200（元） 第二年折旧额= （10000 －（500 －100）） × 26.67%=2560（元） 第三年折旧额= （10000 －（500 －100）） × 20%=1920（元） 第四年折旧额= （10000 －（500 －100）） ×13.33%=1280（元） 第五年折旧额= （10000 －（500 －100）） × 6.67%=640 （元）
第四、五年每年折旧额= （3600 －1440 －（500 -100））/ 2=880 （元） 第四、五年每年折旧率= 880 / 10000=8.8%
2014-1-10
技术经济学
加速折旧法
现金流量的构成及资金的等值计算
01
解：
02
F=？
03
1 2 3 4 5
04
P=1000
05
=1000×1.7623=1762.3（万元）
即：
F=P（1+ i）n
这个问题也可以利用公式 F=P（F/P，i，n）查表计算
=1000（1+12%）5
由公式知道可得：
·一次性支付现值公式
01
如果我们希望在 n年后得到一笔资金F，在利率为 i 的情况下，现在应该投资多少？也即是已知F， i ，n ，求现值P
n-1 n
年金终值公式的推导过程： 又一次终值公式可得： F=A+A（1+i)+A(1+i)2+……+A(1+i)n-1__________① 上式两边同乘以（1+i)则有 F（1+i) =A（1+i)+A(1+i)2+ A(1+i)3 ……+A(1+i)n——② 由②-① F（1+i)-F= A(1+i)n-A (1+i)n-1 F=A i
资金等值计算的基本公式
把在一（一系列）时间点发生的资金额转换成另一个（一系列）时间点的等值的资金额，这样的一个转换过程就称为资金的等值计算。
根据支付形式和等值换算点的不同，资金等值计算公式可分为两类：一次支付类型和等额支付类型。
1·一次支付类型。它包括两个计算公式；
一次支付终值公式。如果有一项资金，按年利率i进行投资，n年后本利和应该是多少？也就是已知P、i、n，求终值F。
01
例：有一笔50000元的借款，借期3年，按每年8%的单利率计息，试求到期时因归还的本利和。
第二章 现金流量构成与资金等值计算
5）沉没成本
广义：过去发生的，目前决策无法改变的。 狭义：过去发生的，目前决策无法补偿的。
例1：三年前买了一辆卡车值120000元，估计寿命为8年， 残值为16000元，按直线折旧法进行折旧。现在企业决定 以旧换新买一辆新车价值110000元，原车折价75000元。 问沉没成本为多少元？
解： （1）广义的沉没成本＝120000元。 （2）狭义的沉没成本分析： 三年后旧车的账面价值＝120000－3×[（120000－16000） /8]＝81000元
•工程经济分析原则：不考虑沉没成本 不影响决策的正确性。
•学习沉没成本的目的：培养决策者向 前看的思想。
经营成本 沉没成本 机会成本
经营成 本
沉没成本
机会成本
经营成本=总 成本费用-折旧 与摊销费-借款 利息支出
沉没成本是以 往发生的与当 前决策无关的 费用
机会成本是指将 一种具有多种用 途的有限资源置 于特定用途时所 放弃的利益
二、成本与费用
1）固定成本与可变成本 （1）固定成本：指在一定生产规模限度内不随产品产量 而变动的费用，如固定资产折旧费、行政管理费、管理人员 工资费用及实行固定基本工资制的生产工人的工资等。 固定成本并非永远固定不变。 （2）可变成本：指产品成本中随产量变动而变动的费用， 如构成产品实体的原材料、燃料、动力、实行计件工资制的 工资等。
年期 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
折旧额（元）
5000 4000 3200 2560 2048 1638 1311 1049 97 97
累计折旧
5000 9000 12200 14760 16808 18446 19757 20806 20903 21000
帐面价值
工程经济学第二章
第二章现金流量构成与资金等值计算思考题1. 什么是现金流量?财务现金流量与国民经济效益费用流量有什么区别？2. 构成现金流量的基本经济要素有哪些?3. 经济成本与会计成本的主要区别是什么？4. 为什么在技术经济分析中要引入经营成本的概念？5. 绘制现金流量图的目的及主要注意事项是什么？6. 在技术经济分析中是如何对时间因素进行研究的？试举例说明之。
7. 何为资金的时间价值？如何理解资金的时间价值？8. 单利和复利的区别是什么?试举例说明之。
9. 什么是终值？现值？资金等值？10. 什么是名义利率？什么是实际利率?练习题一、单项选择题1. 当名义利率一定时，按半年计息时，实际利率（c ）名义利率。
A.等于B.小于C.大于D.不确定2.单利计息与复利计息的区别在于（c ）。
A.是否考虑资金的时间价值B.是否考虑本金的时间价值C.是否考虑先前计息周期累计利息的时间价值D.采用名义利率还是实际利率3. 某人贷款购房，房价为15万元，贷款总额为总房价的70%，年利率为6%，贷款期限为6年，按单利计息，则6年后还款总额为（a ）万元。
A.12.71B.17.21C.14.28D.18.244.某工程项目，建设期分为4年，每年投资额如下表所示，年单利率为6.23%，则其投资总额F是（a ）万元。
A.367.08B.387.96C.357.08D.335.005.实际利率是指在名义利率包含的单位时间内，按（b ）复利计息所形成的总利率。
A.月利率B.周期利率C.年利率D.季利率6. 已知名义利率额为12%，年实际利率为12.68%，则一年内实际计息次数为（c ）。
A.2B.4C.12D.67.已知某笔贷款的名义利率为12%，实际利率为12.62%，则该笔贷款按（d ）计息。
A.月B.半年C.季D.两个月8.已知年利率为15%，按季度计息，则年实际利率为（c ）。
A.15.56%B.12.86%C.15.87%D.15.62%9. 某企业为扩大经营，现向银行贷款1000万元，按年利率12%的复利计算，若该企业在第4年的收益已经很高，则决定在该年一次还本付息，应偿还( a )。
第2章——现金流量构成与资金等值计算总结
10
课后习题7
7.某企业于年初向银行借款1500万元，其年名义利率为10％，若按月复 利计息，计算该年第3季度末借款本利和。 解：一：看到名义利率，先转换为实际利率。按月复利计算，故计息周期 内计息12次。根据名义利率转换实际利率的公式
i (1
r m ) 1 得出：实际年利率i1=10.4713%； m
r m 6% 12 ) 1 (1 ) 1 6.168 % m 1210年后10000元的未 每年按实际利率计算利息，则 i (1
来值为： F = P ()10 = 18194.34 (元) 即，此人10年后应归还银行18194.34元钱。
四：结论。故该年第3季度末的借款本利和为1622万元。
第 二 章 现 金 流 量 构 成 与 资 金 等 值 计 算
五、资金等值
资金等值是指在不同时间点上绝对值不同的资金可能具有 相等的价值。例如今年的1000元的资金在年利率为10% 的条件下，与明年的1100元的资金具有相等的价值。 资金等值的三要素：资金额、计息周期数、利率
2
2.1 现金流量 与现金流量图
第 二 章 现 金 流 量 构 成 与 资 金 等 值 计 算
一、现金流量（Cash Flow)的概念 在整个计算期内，流出或流入系统的资金。（把一个工程项目看 做一个系统） 现金流入(Cash Income) 现金流量 现金流出(Cash Output) 净现金流量(Net Cash Flow) = 现金流入 - 现金流 出 现金流量的时间单位：计息期 二、现金流量图（Cash Flow Diagram) 1、概念：是描述工程项目整个计算期内各时间点上的现金流 入和现金流出的序列图。 2、现金流量图的构成要素：现金流量的大小、现金流量的流 向（纵轴）、时间轴（横轴）、时刻点。 箭头的长短与现金流量的大小，现金流量的方向与现金流量 的 性质有关。箭头向上表示现金流入 ，箭头向下表示现金流出 。 图例： 200 250 150 300 200 200
第二章 现金流量构成与资金等值计算(ying)
销售收入是指向社会出售商品或提供劳务 的货币收入，是按出售时的市场价格计算的。 技术经济分析中将销售收入作为现金流入的一 个重要项目。
利润
利润是企业经济目标的集中表现。工业投 资项目投产后所获得的利润可分为销售利润和 税后利润两个层次： 销售利润=销售收入－销售成本－销售费用 －管理费用－财务费用－销售税金及附加 税后利润=销售利润－所得税
二 .现金流量的构成 Constitution of cash flow |
( a) investment Investment is such a fund that people take it out in advance in order to realize a certain prearranged target in social productive activity . 总投资包括建设投资和流动资金。 项目建设投资最终形成相应的固定资产fixed assets ，无形资产immaterial assets和递延资产 deferred assets 。 |
直接费用和相应的制造费用构成产品生产 成本。 The direct expenses and the homologous manufacturing expenses constitute the productive cost of a product. 已销售产品的生产成本通常称为商品销售 成本。 The productive cost of the products that have been sold out are called merchandise’ sales cost.
In p n i
Fn P(1 i n)
复利计息是将前期所得到的本 利和作为新期的本金来计算利息的 方法。复利计算的本利和公式为：
利润
利润是企业经济目标的集中表现。工业投 资项目投产后所获得的利润可分为销售利润和 税后利润两个层次： 销售利润=销售收入－销售成本－销售费用 －管理费用－财务费用－销售税金及附加 税后利润=销售利润－所得税
二 .现金流量的构成 Constitution of cash flow |
( a) investment Investment is such a fund that people take it out in advance in order to realize a certain prearranged target in social productive activity . 总投资包括建设投资和流动资金。 项目建设投资最终形成相应的固定资产fixed assets ，无形资产immaterial assets和递延资产 deferred assets 。 |
直接费用和相应的制造费用构成产品生产 成本。 The direct expenses and the homologous manufacturing expenses constitute the productive cost of a product. 已销售产品的生产成本通常称为商品销售 成本。 The productive cost of the products that have been sold out are called merchandise’ sales cost.
In p n i
Fn P(1 i n)
复利计息是将前期所得到的本 利和作为新期的本金来计算利息的 方法。复利计算的本利和公式为：
第二章现金流量的构成与等值计算
解: 流动资产=应收帐款十存货十现金
= 1705＋6813＋49＋8567（万元）
流动负债=应收帐款= 1483（万元）
流动资金=流动资产—流动负债
=8567—1483=7084（万元）
三、成本费用及其构成
（一）总成本费用 总成本费用是指项目在一定时期内（一般为一年） 为生产和销售产品而花费的全部成本和费用。 总成本费用按经济用途可分为： 生产成本、管理费用、财务费用和销售费用。 生产成本包括各项直接费用（直接材料、直接工资
（四）机会成本
将某种有限资源用于某一用途而放弃的其他各种用 途的最高收益。
资源是稀缺的，有限资源应有效的利用
机会成本不是实际发生的成本，而是方案决策时的 观念上的成本
例如：有一块有限的土地，若在地上种植小麦可得 年收入6千元，若种植大豆可收入7千元，若选择种小麦 ，则其机会成本为7千元（即没种大豆造成的损失）， 因此可判断，种小麦的方案不是最优方案。由于机会成 本大于实际收益，说明有限的资源（土地）没有得到最 优的利用。
若选深度加工方案，则其内在成本为：
B产品净收入=2450-600= 1850元 深度加工方案的内在成本= 1850-1600= 250元 说明，B产品的收入补偿了深度加工的成本和不出 售A产品的机会成本后，还余250元，即内在成本为正 直，选择B产品方案。
（五）沉没成本
沉没成本是指过去发生的，与目前决策无关的费 用。
• 投入的资金、花费的成本、获得的收益，总可 以看成是以资金形式体现的资金流入或流出。
• 1.现金流入量(Cash Input，CI)：流入系统的 资金。主要有产品销售收入、回收固定资产残 值、回收流动资金。
• 2.现金流出量(Cash Output)：流出系统的资金 。主要有固定资产投资、投资利息、流动资金 、经营成本、销售税金及附加、所得税、借款 本金偿还。
= 1705＋6813＋49＋8567（万元）
流动负债=应收帐款= 1483（万元）
流动资金=流动资产—流动负债
=8567—1483=7084（万元）
三、成本费用及其构成
（一）总成本费用 总成本费用是指项目在一定时期内（一般为一年） 为生产和销售产品而花费的全部成本和费用。 总成本费用按经济用途可分为： 生产成本、管理费用、财务费用和销售费用。 生产成本包括各项直接费用（直接材料、直接工资
（四）机会成本
将某种有限资源用于某一用途而放弃的其他各种用 途的最高收益。
资源是稀缺的，有限资源应有效的利用
机会成本不是实际发生的成本，而是方案决策时的 观念上的成本
例如：有一块有限的土地，若在地上种植小麦可得 年收入6千元，若种植大豆可收入7千元，若选择种小麦 ，则其机会成本为7千元（即没种大豆造成的损失）， 因此可判断，种小麦的方案不是最优方案。由于机会成 本大于实际收益，说明有限的资源（土地）没有得到最 优的利用。
若选深度加工方案，则其内在成本为：
B产品净收入=2450-600= 1850元 深度加工方案的内在成本= 1850-1600= 250元 说明，B产品的收入补偿了深度加工的成本和不出 售A产品的机会成本后，还余250元，即内在成本为正 直，选择B产品方案。
（五）沉没成本
沉没成本是指过去发生的，与目前决策无关的费 用。
• 投入的资金、花费的成本、获得的收益，总可 以看成是以资金形式体现的资金流入或流出。
• 1.现金流入量(Cash Input，CI)：流入系统的 资金。主要有产品销售收入、回收固定资产残 值、回收流动资金。
• 2.现金流出量(Cash Output)：流出系统的资金 。主要有固定资产投资、投资利息、流动资金 、经营成本、销售税金及附加、所得税、借款 本金偿还。
{财务管理现金流分析}现金流量构成与资金等值计算
算第一节现金流量及其构成一、现金流量1. 现金流量的概念 在技术经济分析中，把各个时间点上实际发生的资金流出或资金流入称为现金流量。
其中流入系统的称现金流入，流出系统的称为现金流出，同一时间点上其差额称净现金流量。
几点说明：•每一笔现金流入和现金流出都必须有相应的发生时点；•只有当一个经济系统收入或支出的现金所有权发生真实变化时，这部分现金才能成为现金流量；•对一项经济活动的现金流量的考虑与分析，因考察角度和所研究系统的范围不同会有不同结果。
2. 现金流量的表示方法（1）表或图（2）现金流量图的绘制二、现金流量的构成投资折旧成本费用销售收入利润税金现金流量三、固定资产折旧一、折旧的概念 （1）折旧：折旧是对固定资产磨损和价值损耗的补偿。
（2）有形磨损：由于生产因素或自然因素引起的。
无形磨损：又称经济磨损，是指非使用和非自然因素引起的固定资产价值的损失，如技术进步、新设备的产生等。
说明： ①折旧不计入现金流量，但明显改变所得税额，而所得税计入现金流量。
②折旧允许统筹使用。
二、影响折旧的因素 （1）折旧的基数是指通过折旧应予以弥补的固定资产原值价格或重置价值。
（2）固定资产净残值 指它退废时可能收回的残余材料价值扣除发生的清理费用后的金额。
三、固定资产折旧的方法一般折旧法直线法、工作量法加速折旧法余额递减法、双倍余额递减法、年数总和法。
（1）直线折旧法 它是折旧时间而非使用状况的函数。
是由于时间引起的固定资产价值的降低。
将应计折旧值平均分摊到使用年限内的每一年。
优点：简单明了，计算方便，在侧重无形损耗时更加适用。
缺点：①随资使用年限增加，保养费、修理费增加；②没有考虑使用状况。
适用：负荷均匀的资产 （2）工作量法以固定资产应提折旧额除以预计工作时间或工作量(4) 双倍余额递减法注意：从折旧年限到期前二年开始改用直线法提折旧。
(5) 年数总和法加速折旧法： ①既考虑了有形损耗，也考虑了无形。
浙江大学远程教育建筑工程经济作业答案 - 必做题 - 修改版
《建筑工程经济》必做题作业答案思考题第一章绪论1. 建筑产品的特性有哪些？(p2)2. 为什么说我国的建筑业在国内民经济中占有重要的地位？(p2-4)第二章现金流量构成与资金等值计算1. 什么是现金流量？构成现金流量的基本经济要素有哪些？(p21-22)2. 何谓资金的时间价值？如何理解资金的时间价值？(p23)3.什么是终值、现值、等值？(p24)4.什么是名义利率、实际利率？(p23)5.为什么要计算资金等值？影响资金等值的要素有哪些？(p24)第三章建设项目的经济效果评价指标与方法1.根据是否考虑资金的时间价值，建设项目的经济效果评价方法可分为哪几种?各有什么特点? (p38)2.静态投资回收期计算方法有什么优点和不足？(p39)3.何谓基准折现率？影响基准折现率的因素主要有哪些？(p46-48)4.内部收益率的经济涵义是什么？(p50-56)第四章项目方案的比较和选择1.互斥型方案和独立型方案评选中的区别？(p60)2.互斥方案比较时，应注意哪些问题？(p60)第五章建设项目的不确定性分析1.什么是不确定性分析？其分析方法主要有哪些？（p81）2.线性盈亏平衡分析的前提假设是什么?（p81）3.何谓敏感性分析？其目的是什么? （p91）4.敏感性分析要经过哪些步骤? （pp91-92）第六章建设项目的资金筹措1.什么是项目资本金？（p114）2.我国建设项目投资有哪些来源渠道?（p116-117）3.什么是资本成本?其作用是什么？（p130-131）4.降低资金成本的途径有哪些？（p133-134）第十章机械设备更新的经济分析1.何谓设备的有形磨损、无形磨损，各有何特点？设备磨损的补偿形式有哪些？（p244）2.设备的物理寿命、技术寿命、使用寿命、折旧寿命和经济寿命有何区别和联系？（p245）3.什么是设备的经济寿命？（p245）第十一章建筑业价值工程1.什么是价值工程？价值工程中的价值含义是什么？提高价值有哪些途径？（p259-260）2.价值工程的一般工作程序有哪些？（p261-262）3.价值工程对象的选择原则是什么？（p262-263）计算题第二章 现金流量构成与资金等值计算2.1（必做题）某建筑公司进行技术改造，1998年初贷款100万元，1999年初贷款200万元，年利率8％，2001年末一次偿还，问共还款多少元？ 【解】先画现金流量图，见图1所示。
现金流量构成与资金等值计算方法
现金流量构成与资金等值计算方法现金流量构成与资金等值计算方法是财务领域中的两个重要概念。
现金流量构成是指企业在一定期间内所产生的现金流入和流出的组成部分，客观反映了企业的经营活动、投资活动和筹资活动的情况。
而资金等值计算方法是一种分析企业资金平衡和资金运作情况的工具，通过计算各项资金流量的等值，来判断企业的资金流动情况。
首先，现金流量构成包括经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量。
其中，经营活动现金流量主要指企业通过经营获取的现金流量，如销售商品和提供劳务所收到的现金，与购买商品和接收劳务所支付的现金。
投资活动现金流量主要指企业通过投资获取的现金流量，如购买、出售和处置长期资产所收到或支付的现金。
筹资活动现金流量主要指企业通过筹资活动获取的现金流量，如吸收投资者投资所收到的现金，与偿还债务和支付利息所支付的现金。
其次，资金等值计算方法是一种通过将各项资金流量转化为等值来分析企业的资金平衡和资金运作情况的方法。
资金等值计算方法主要包括现金流量等值法、资金期末余额等值法和资金平均余额等值法。
现金流量等值法是指将每个现金流量项目按照其到期日的不同，分别乘以相应的资金成本率来计算其等值。
资金期末余额等值法是指将每个现金流量项目按照其到期日的不同，分别乘以资金成本率来计算其等值，再加上项目对应期的资金期末余额的等值。
资金平均余额等值法是指将每个现金流量项目按照其到期日的不同，分别乘以资金成本率来计算其等值，再加上项目对应期的资金平均余额的等值。
最后，现金流量构成与资金等值计算方法的应用可以帮助企业更好地分析和评估自身的资金运作情况。
通过对现金流量构成的分析，企业可以了解自己的现金流入和流出的情况，从而制定更合理的经营和投资策略。
而资金等值计算方法则可以帮助企业量化各项资金流量的价值，从而更好地评估企业的资金平衡和盈利能力。
总之，现金流量构成与资金等值计算方法是企业财务分析和决策中的重要工具，能够帮助企业更好地理解和评估自身的资金运作情况，从而做出更准确和科学的经营决策。
工程经济学 现金流量构成与资金等值计算
[
]
利用等比级数求和公式，得：
(1+ i)n −1 F = A i (2 -10)
(1+ i)n −1 式(2-10)即为等额分付终值公式。 i ——等额分付
终值系数，亦可记为（F/A,i,n）。
2、等额分付偿债基金公式
等额分付偿债基金公式是等额分付终值公式的逆运算。 即已知终值F，求与之等值的等额年值A，由式(10)可直接导 出：
[
]
[
]
上式两端乘以系数(1+i)-n，则可得等差序列现值公式。
1 G (1 + i) n −1 1 = − n ⋅ F⋅ n i i (1 + i) n (1 + i) 即 1 (1 + in) P = G⋅ 2 − 2 i (1 + i) n i 或 (1 + i) n − in −1 称为等差序列现值系数，可记作(P/G,i,n)。 P = G⋅ (2 -16) 2 n i (1 + i)
F = P(1+ i)n
2.一次支付现值公式
已知终值F 求现值p，是一次支付终值公式的逆运算。 由（8）式可直接导出：
1 P = F (1+ i)n
(2 - 9)
1 符号意义同前。系数 n ——一次支付现值系数， (1 + i) 记为(P/F,i,n)。
（二）等额分付类型
等额分付是多次支付形式中的一种。 多次支付 多次支付是指现 金流入和流出在多个时点上发生，而不是集中在某个时点上。 当现金流序列是连续的，且数额相等，则称之为等额系列现 等额系列现 金流。下面介绍等额系列现金流的四个等值计算公式。 金流 1、等额分付终值 终值公式 终值 如图所示，从第1年末至第n年末有一等额的现金流系列， 每年的金额均为Ａ，称为等额年值 等额年值。 等额年值 F 图3 等额序列现金流之一
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
复利计息（实际中）
❖连续复利：计息周期无限缩短（即接近于 0）的复利计
息（理论上）
2)利息的计算
❖ 利息和利率是衡量资金时间价值的尺度 ，故计算资金的时间价值即是计算利息 的方法。
❖ 利息计算有单利和复利之分。当计息周 期在一个以上时，就需要考虑“单利”与“ 复利”的问题。复利是相对单利而言的， 是以单利为基础来进行计算的。
❖ （3）随着我国加入WTO，市场将进一步开放 ，我国企业也要参与国际竞争，要用国际通行 的项目管理模式与国际资本打交道。
❖ 总之，无论进行了什么样的经济活动，都必须 认真考虑资金时间价值，千方百计缩短建设周 期，加速资金周转，节省资金占用数量和时间 ，提高资金的经济效益。
（二）利息和利率
❖ 利息：就是指占用资金所付出的代价（或放弃 资金使用权所得的补偿）。
对现金流量图的几点说明
❖ 1、水平线是时间标度，每一格代表一个时间单位（年、月、 日），第n 格的终点和第n +1格的起点是相重合的。
❖ 2、箭头表示现金流动的方向，向下的箭头表示流出（现金的 减少），向上的箭头表示现金流入（现金的增加），箭头的 长短与现金支出的大小成比例。
❖ 3、现金流量图与立脚点（着眼点）有关：如贷款人的立脚点 ，或者借款人的立脚点。
•二、现金流量与现金流量图
1、现金流量 在计算期内，把各个时间点上实际发生的资金流出或资金流入称为现金流量 。
•现金流入——指投资方案在 一定时期内所取得的收入。 •现金流出——指投资方案在 一定时期内支出的费用。 •净现金流量——指一定时期 内发生的现金流入与现金流出 的代数和
全投资现金流量
现金流入（CI） 产品销售收入 回收固定资产余值 回收流动资金
现金流出（CO） 建设投资(不含建设期利息) 流动资金投资 经营成本 销售税金及附加 所得税
第二章现金流量与资金时间价值
第一节 现金流量
2.现金流量的三个基本要素 现金数量 流动方向（流入和流出） 流动时间点（一般以年为单位）
❖ 确定现金流量应注意的问题 （1）应有明确的发生时点 （2）必须实际发生（如应收或应付账款就不是现金流量） （3）不同的角度有不同的结果（如税收，从企业角度是现金流出
❖ 复利计息符合资金运动规律。我国财税制度规定：投资贷 款实行差别利率并按复利计息。
❖ 工程经济分析中，一般采用复利计息。 ❖ 式（2-8）要逐期地计算，如果周期数很多，计算十分繁
琐。并且，式（2-8）中没有直接反映出本金p、年金A、 本利和F、利率i、计息周期数n等要素的关系，因此，有必 要对算法进行改造。 ❖ 复利计算的基本类型
❖ （7）资金等值计算 ❖ 资金等值计算是指不同时点发生的资金金额换
算成另一个时点的等值金额，称为“资金等值 计算”。
•第二章 现金流量与资金时间价值
基本参数
•1. 现值（P）：当前的资金值，本金 。
•2. 终值（F）：n期末的资金值，本利和。
•3. 等额年金或年值（A）：某一特定时间内，各计息期末（不包
❖ 在工程经济分析中，把根据未来的现金流量求现在 的现金流量时所使用的利率称为折现率。本书中利 率和折现率一般不加以区分，均用i来表示，并且i 一般指年利率（年折现率）。
❖ (2)计息次数n
❖ 计息次数是指投资项目从开始投入资金（开始建设 ）到项目的寿命周期终结为止的整个期限，计算利 息的次数，通常以“年”为单位。
一次支付情形 多次支付情形
•第二章现金流量与资金时间价值
•1000 •收 入
•0 •1 • 2
•3 •4
•借款人
•支出 •1262
•1262 •收入
•0 •1 •2 •3 •4
•支 出•1000
•贷款人
•
第二节 资金时间价值计算公式
•（一） 计算资金时间价值的几个基本概念 ❖ (1) 利率（折现率）i
❖ （2）从流通的角度来讲，对于消费者或出资者， 其拥有的资金一旦用于投资，就不能再用于消费。 消费的推迟是一种福利损失，资金的时间价值体现 了对放弃现期消费的损失所应作出的必要补偿。
研究资金时间价值的意义：
❖ （1）资金时间价值是市场经济条件下的一个经 济范畴。
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ❖ （2）重视资金时间价值可以促使建设资金合理 利用，使有限的资金发挥更大的作用。
❖③由于复利计息比较符合资金在社会再生产
中的实际情况，因此利息计算技术经济分析 中采用复利法。
❖ 【例2.3】在例2.2中，若年利率仍为8%， 但按复利计算，则到期应归还的本利和是 多少？
❖ 【解】用复利法计算，根据复利计算公式 （2.6）有：
❖ Fn=P(1+i)n=50 000×(1+8%)3=62 985.60(元 )
•200
•200
•200
•0 •1
•
•2 •3
•
•100
•150
•n-1 •n
现金流量图
❖ 所谓现金流量图，就是一种描述现金流量作为时 间函数的图形，即把项目经济系统的资金流量绘 入一时间坐标图中，表示出各项现金流入、流出 与相应的对应关系，它能表示现金在不同时间点 上流入与流出的情况。
❖ 现金流量图包括三大要素：大小、流向、时间点 。其中，大小表示现金数额，流向指项目的现金 流入或流出，时间点指现金流入或流出所发生的 时间。
（三）单利和复利
❖单利指仅以本金为基数计算利息。 ❖复利指以本金与累计利息之和为基数计算利息。
•单利计算公式为:
• F＝P(1＋ in) 利息 :I＝F -P ＝Pin
•复利计算公式为：
•
终值F＝P(1＋ i )n 利息：I＝F-P = P[(1＋ i )n –1]
❖复利有间断复利和连续复利。 ❖间断复利：计息周期为一定的时间区间（年、月等）的
• 与采用单利法计算的结果相比增加了985.60元
❖，与这采个用差额单所利反法映计的算就的是结利息果的相资比金增时加间了价值。
例：某银行同时贷给两个工厂各1000万元，年利率均 为12%。假如甲厂单利计息，乙厂复利计息，问五年后 ，该银行应从两个工厂各提取多少资金？
第二 章现金流量与资金时间价值
利息=目前总金额-本金
❖ 利率：就是单位时间内（如年、半年、季、月 、周、日等）所得利息额与本金之比，通常用
❖ 利率 ＝单位时间内所得的利息额/本金×100%
❖ 利率的高低由如下因素决定：
❖
❖ ①利率的高低首先取决于社会平均利润的高 低，并随之变动。
❖ ②在平均利润率不变的情况下，利率高低取 决于金融市场上的借款资本的供求情况。
•注意事项
（1）以横轴为时间轴，愈向右延伸表示时间愈长；将 横轴分成相等的时间间隔，间隔的时间单位以计息 期为准，通常以年为单位；时间座标的起点通常取 为建设项目开始建设年的年初。
（2）凡属收入、借入的资金等，规定为正现金流量 （或现金流入）；凡正的现金流量，用向上的箭头 表示。
（3）凡属支出、归还贷款等的资金规定为负现金流 量（或现金流出） ；凡负的现金流量，用向下的箭 头表示，可按比例画在对应时间座标处的横轴下方 。
；从国家角度不是） 二、现金流量分析的基本工具
现金流量表 现金流量图
1、现金流量表
•第二章现金流量与资金时间价值
现金流量表——表示现金流量的工具之一
•第二章现金流量与资金时间价值
• 2、 现金流量图——表示现金流量的工具之二
• （1）含义：把经济系统的现金流量绘入一幅时间坐 标图中，表示现金数额、流向、对应的时间点。
❖ 终值表示资金发生在某一特定时间序列终点上的价值 。其含义是指期初投入或产出的资金转换为计算期末 的期终值，即期末本利和的价值。
❖ (5)年金A(Annual Value)
❖ 年金是指各年等额收入或支付的金额，通常以等额序 列表示，即在某一特定时间序列期内，每隔相同时间 收支的等额款项。
❖ （6）等值 ❖ 等值是指在特定利率条件下，在不同时点的两
单利计息与复利计息 （1）单利计息：
• 利息 计算
•单利计息只对本金计算利息，不 计算利息的利息，即利息不再生
息。
❖ 【例2.2】有一笔50 000元的借款，借期3年，按每年8% 的单利率计息，试求到期时应归还的本利和。
❖ 【解】用单利法计算，其现金流量见图2.2所示。 ❖ 根据公式（2.4）有： ❖ F＝P(1+i·n)＝50 000×(1+8%×3)＝62 000(元) ❖ 即到期应归还的本利和为62000元。
一、资金的时间价值
（一）概念
❖ 货币的作用体现在流通中，货币作为社会生产 资金参与再生产的过程中即会得到增值、带来 利润。
❖ 我们常说的“时间就是金钱”，是指资金在生产 经营及其循环、周转过程中，随着时间的变化 而产生的增值。
❖ 资金的时间价值，是指资金在生产和流通过程 中随着时间推移而产生的增值。
•图2.2 采用单利法计算本利和
• （2）复利计息： • 利息 计算
•复利计息不仅本金要 计算利息，而且先前的 利息也要计息，即用本 金和前期累计利息总额 之和进行计算利息，亦
•采用复利法计算本利和的推导过程
❖说明：
❖①在我国，国库券以单利计，建设项目经济
评价中则是按复利计算。
❖②银行贷款采用复利，银行存款采用单利。
❖ (3)现值P(Present Value)
❖ 现值表示资金发生在某一特定时间序列起始点上的价 值。在工程经济分析中，现值表示在现金流量图中0时 间点的投资数额或投资项目的现金流量折算到0点时的 价值。折现计算法是评价投资项目经济效果时经常采 用的一种基本方法。
❖ (4)终值F(Future Value)
❖ ③借出资本要承担一定的风险，而风险的大 小也影响利率的高低。
❖④
❖连续复利：计息周期无限缩短（即接近于 0）的复利计
息（理论上）
2)利息的计算
❖ 利息和利率是衡量资金时间价值的尺度 ，故计算资金的时间价值即是计算利息 的方法。
❖ 利息计算有单利和复利之分。当计息周 期在一个以上时，就需要考虑“单利”与“ 复利”的问题。复利是相对单利而言的， 是以单利为基础来进行计算的。
❖ （3）随着我国加入WTO，市场将进一步开放 ，我国企业也要参与国际竞争，要用国际通行 的项目管理模式与国际资本打交道。
❖ 总之，无论进行了什么样的经济活动，都必须 认真考虑资金时间价值，千方百计缩短建设周 期，加速资金周转，节省资金占用数量和时间 ，提高资金的经济效益。
（二）利息和利率
❖ 利息：就是指占用资金所付出的代价（或放弃 资金使用权所得的补偿）。
对现金流量图的几点说明
❖ 1、水平线是时间标度，每一格代表一个时间单位（年、月、 日），第n 格的终点和第n +1格的起点是相重合的。
❖ 2、箭头表示现金流动的方向，向下的箭头表示流出（现金的 减少），向上的箭头表示现金流入（现金的增加），箭头的 长短与现金支出的大小成比例。
❖ 3、现金流量图与立脚点（着眼点）有关：如贷款人的立脚点 ，或者借款人的立脚点。
•二、现金流量与现金流量图
1、现金流量 在计算期内，把各个时间点上实际发生的资金流出或资金流入称为现金流量 。
•现金流入——指投资方案在 一定时期内所取得的收入。 •现金流出——指投资方案在 一定时期内支出的费用。 •净现金流量——指一定时期 内发生的现金流入与现金流出 的代数和
全投资现金流量
现金流入（CI） 产品销售收入 回收固定资产余值 回收流动资金
现金流出（CO） 建设投资(不含建设期利息) 流动资金投资 经营成本 销售税金及附加 所得税
第二章现金流量与资金时间价值
第一节 现金流量
2.现金流量的三个基本要素 现金数量 流动方向（流入和流出） 流动时间点（一般以年为单位）
❖ 确定现金流量应注意的问题 （1）应有明确的发生时点 （2）必须实际发生（如应收或应付账款就不是现金流量） （3）不同的角度有不同的结果（如税收，从企业角度是现金流出
❖ 复利计息符合资金运动规律。我国财税制度规定：投资贷 款实行差别利率并按复利计息。
❖ 工程经济分析中，一般采用复利计息。 ❖ 式（2-8）要逐期地计算，如果周期数很多，计算十分繁
琐。并且，式（2-8）中没有直接反映出本金p、年金A、 本利和F、利率i、计息周期数n等要素的关系，因此，有必 要对算法进行改造。 ❖ 复利计算的基本类型
❖ （7）资金等值计算 ❖ 资金等值计算是指不同时点发生的资金金额换
算成另一个时点的等值金额，称为“资金等值 计算”。
•第二章 现金流量与资金时间价值
基本参数
•1. 现值（P）：当前的资金值，本金 。
•2. 终值（F）：n期末的资金值，本利和。
•3. 等额年金或年值（A）：某一特定时间内，各计息期末（不包
❖ 在工程经济分析中，把根据未来的现金流量求现在 的现金流量时所使用的利率称为折现率。本书中利 率和折现率一般不加以区分，均用i来表示，并且i 一般指年利率（年折现率）。
❖ (2)计息次数n
❖ 计息次数是指投资项目从开始投入资金（开始建设 ）到项目的寿命周期终结为止的整个期限，计算利 息的次数，通常以“年”为单位。
一次支付情形 多次支付情形
•第二章现金流量与资金时间价值
•1000 •收 入
•0 •1 • 2
•3 •4
•借款人
•支出 •1262
•1262 •收入
•0 •1 •2 •3 •4
•支 出•1000
•贷款人
•
第二节 资金时间价值计算公式
•（一） 计算资金时间价值的几个基本概念 ❖ (1) 利率（折现率）i
❖ （2）从流通的角度来讲，对于消费者或出资者， 其拥有的资金一旦用于投资，就不能再用于消费。 消费的推迟是一种福利损失，资金的时间价值体现 了对放弃现期消费的损失所应作出的必要补偿。
研究资金时间价值的意义：
❖ （1）资金时间价值是市场经济条件下的一个经 济范畴。
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ❖ （2）重视资金时间价值可以促使建设资金合理 利用，使有限的资金发挥更大的作用。
❖③由于复利计息比较符合资金在社会再生产
中的实际情况，因此利息计算技术经济分析 中采用复利法。
❖ 【例2.3】在例2.2中，若年利率仍为8%， 但按复利计算，则到期应归还的本利和是 多少？
❖ 【解】用复利法计算，根据复利计算公式 （2.6）有：
❖ Fn=P(1+i)n=50 000×(1+8%)3=62 985.60(元 )
•200
•200
•200
•0 •1
•
•2 •3
•
•100
•150
•n-1 •n
现金流量图
❖ 所谓现金流量图，就是一种描述现金流量作为时 间函数的图形，即把项目经济系统的资金流量绘 入一时间坐标图中，表示出各项现金流入、流出 与相应的对应关系，它能表示现金在不同时间点 上流入与流出的情况。
❖ 现金流量图包括三大要素：大小、流向、时间点 。其中，大小表示现金数额，流向指项目的现金 流入或流出，时间点指现金流入或流出所发生的 时间。
（三）单利和复利
❖单利指仅以本金为基数计算利息。 ❖复利指以本金与累计利息之和为基数计算利息。
•单利计算公式为:
• F＝P(1＋ in) 利息 :I＝F -P ＝Pin
•复利计算公式为：
•
终值F＝P(1＋ i )n 利息：I＝F-P = P[(1＋ i )n –1]
❖复利有间断复利和连续复利。 ❖间断复利：计息周期为一定的时间区间（年、月等）的
• 与采用单利法计算的结果相比增加了985.60元
❖，与这采个用差额单所利反法映计的算就的是结利息果的相资比金增时加间了价值。
例：某银行同时贷给两个工厂各1000万元，年利率均 为12%。假如甲厂单利计息，乙厂复利计息，问五年后 ，该银行应从两个工厂各提取多少资金？
第二 章现金流量与资金时间价值
利息=目前总金额-本金
❖ 利率：就是单位时间内（如年、半年、季、月 、周、日等）所得利息额与本金之比，通常用
❖ 利率 ＝单位时间内所得的利息额/本金×100%
❖ 利率的高低由如下因素决定：
❖
❖ ①利率的高低首先取决于社会平均利润的高 低，并随之变动。
❖ ②在平均利润率不变的情况下，利率高低取 决于金融市场上的借款资本的供求情况。
•注意事项
（1）以横轴为时间轴，愈向右延伸表示时间愈长；将 横轴分成相等的时间间隔，间隔的时间单位以计息 期为准，通常以年为单位；时间座标的起点通常取 为建设项目开始建设年的年初。
（2）凡属收入、借入的资金等，规定为正现金流量 （或现金流入）；凡正的现金流量，用向上的箭头 表示。
（3）凡属支出、归还贷款等的资金规定为负现金流 量（或现金流出） ；凡负的现金流量，用向下的箭 头表示，可按比例画在对应时间座标处的横轴下方 。
；从国家角度不是） 二、现金流量分析的基本工具
现金流量表 现金流量图
1、现金流量表
•第二章现金流量与资金时间价值
现金流量表——表示现金流量的工具之一
•第二章现金流量与资金时间价值
• 2、 现金流量图——表示现金流量的工具之二
• （1）含义：把经济系统的现金流量绘入一幅时间坐 标图中，表示现金数额、流向、对应的时间点。
❖ 终值表示资金发生在某一特定时间序列终点上的价值 。其含义是指期初投入或产出的资金转换为计算期末 的期终值，即期末本利和的价值。
❖ (5)年金A(Annual Value)
❖ 年金是指各年等额收入或支付的金额，通常以等额序 列表示，即在某一特定时间序列期内，每隔相同时间 收支的等额款项。
❖ （6）等值 ❖ 等值是指在特定利率条件下，在不同时点的两
单利计息与复利计息 （1）单利计息：
• 利息 计算
•单利计息只对本金计算利息，不 计算利息的利息，即利息不再生
息。
❖ 【例2.2】有一笔50 000元的借款，借期3年，按每年8% 的单利率计息，试求到期时应归还的本利和。
❖ 【解】用单利法计算，其现金流量见图2.2所示。 ❖ 根据公式（2.4）有： ❖ F＝P(1+i·n)＝50 000×(1+8%×3)＝62 000(元) ❖ 即到期应归还的本利和为62000元。
一、资金的时间价值
（一）概念
❖ 货币的作用体现在流通中，货币作为社会生产 资金参与再生产的过程中即会得到增值、带来 利润。
❖ 我们常说的“时间就是金钱”，是指资金在生产 经营及其循环、周转过程中，随着时间的变化 而产生的增值。
❖ 资金的时间价值，是指资金在生产和流通过程 中随着时间推移而产生的增值。
•图2.2 采用单利法计算本利和
• （2）复利计息： • 利息 计算
•复利计息不仅本金要 计算利息，而且先前的 利息也要计息，即用本 金和前期累计利息总额 之和进行计算利息，亦
•采用复利法计算本利和的推导过程
❖说明：
❖①在我国，国库券以单利计，建设项目经济
评价中则是按复利计算。
❖②银行贷款采用复利，银行存款采用单利。
❖ (3)现值P(Present Value)
❖ 现值表示资金发生在某一特定时间序列起始点上的价 值。在工程经济分析中，现值表示在现金流量图中0时 间点的投资数额或投资项目的现金流量折算到0点时的 价值。折现计算法是评价投资项目经济效果时经常采 用的一种基本方法。
❖ (4)终值F(Future Value)
❖ ③借出资本要承担一定的风险，而风险的大 小也影响利率的高低。
❖④