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一、薪酬数据样本1.薪酬数据的来源该报告的数据来源于沪深上市公司正式发布的年度报告,薪酬数据包括董事长、总经理及副总经理三个岗位的高层管理人员.2.样本公司样本公司为截止2012年底的沪深股市主板上市公司,总计2309家,涉及50个大类行业.3.薪酬数据的分析思路1.首先将房地产行业和其他行业作对比,分析房地产行业和其他行业的高管薪酬水平.2.其次再分析不同规模的房地产行业中高管薪酬的水平.3.最后分析房地产行业不同效益增长程度的高管薪酬水平之间的差异.此处分析时,为了较真实地反映数据的指标应该将主营收入增长率过高或过低和净利润增长率过高或过低的企业去掉二、房地产业与其他行业上市公司高管薪酬水平分析表1－房地产业与其他行业上市公司高管薪酬水平对比图1房地产业与其他行业上市公司高管薪酬水平对比1.房地产业与其他行业上市公司董事长薪酬水平分析由于有些董事长的薪酬数据没有公布,因此把这些缺失值去掉,获得1654家上市公司的董事长的薪酬数据.表2—房地产业与其他行业上市公司董事长薪酬水平对比表3—房地产上市公司董事长的年薪总额与行业—单因素方差分析平方和自由度均方F显着性组间10组内96134881652总变异源97190201653由以上的分析可知,房地产行业董事长的薪酬水平显着高于其他行业董事长的薪酬水平.2.房地产业与其他行业上市公司总经理薪酬水平分析由于有些总经理的薪酬数据没有公布,因此把这些缺失值去掉,获得2177家上市公司的总经理的薪酬数据.表4—房地产业与其他行业上市公司总经理薪酬水平对比表5—房地产上市公司总经理的年薪总额与行业—单因素方差分析平方和自由度均方F显着性组间10组内2175总变异源2176由以上的分析可知,房地产行业总经理的薪酬水平显着高于其他行业总经理的薪酬水平.3.房地产业与其他行业上市公司副总经理薪酬水平分析由于每个公司的副总经理不止一个,该报告在收集数据的时候选取的是中值,还有一些公司的副总经理的年薪总额没有公布,因此把这些缺失值去掉,获得2232家上市公司的副总经理的年薪总额.表6—房地产业与其他行业上市公司副总经理薪酬水平对比表7—房地产上市公司副总经理的年薪总额与行业—单因素方差分析平方和自由度均方F显着性组间10组内42283152230总变异源42687112231由以上的分析可知,房地产行业副总经理的薪酬水平显着高于其他行业副总经理的薪酬水平.基于以上的分析可知,房地产业上市公司高管薪酬水平与上市公司高管总体水平相比显着偏高.三、不同规模房地产上市公司高管薪酬水平分析要确保不同企业相似岗位的薪酬能准确客观的进行对比,我们主要通过薪酬等级匹配来实现这一目标.我们分别根据公司的主营收入和净利润,将房地产上市公司按规模分为五个等级,最高为一级, 最低为五级；二者有冲突的,以级别较高的为准.这样就能将不同行业、不同规模、不同经营效益的高管人员匹配到相应薪酬等级上,以确保衡量尺度的一致性,增强各职位上市公司高管薪酬数据的可比性,从而保证数据的参考价值.表8—主营收入分级表表9—不同规模房地产业上市公司高管薪酬水平图2—不同规模房地产上市公司高管薪酬水平由图可知,从房地产上市公司高管薪酬有一定的相关性,即公司规模越大,高管薪酬水平越高,但并不是严格相关.第一类房地产上市公司高管年薪与其他类别高管年薪相比明显较高,说明大型房地产上市公司高管遥遥领先；第五类高管薪酬水平仅次于第一类,高于其他各类上市公司高管薪酬水平,而该类房地产上市企业规模最小,说明该类高管薪酬激励可能存在两种情况,一种情况是激励过度,另一种情况是较小规模的房地产上市公司对其高管进行较强激励,提高公司业绩,以求快速发展壮大.1.不同规模房地产上市公司董事长薪酬水平表10—不同规模房地产上市公司董事长薪酬水平对比表11—房地产上市公司董事长的年薪总额与公司规模—单因素方差分析平方和自由度均方F显着性组间40组内83总变异源154680987由以上的分析可知,不同规模的房地产行业中董事长的薪酬水平有显着的差异.2.不同规模房地产上市公司总经理薪酬水平表12—不同规模房地产上市公司总经理薪酬水平对比表13—房地产上市公司总经理的年薪总额与公司规模—单因素方差分析平方和自由度均方F显着性组间40组内113总变异源117由以上的分析可知,不同规模的房地产行业中总经理的薪酬水平存在显着的差异.3.不同规模房地产上市公司副总经理薪酬水平表14—不同规模房地产上市公司副总经理薪酬水平对比表15—房地产上市公司副总经理的年薪总额与公司规模—单因素方差分析平方和自由度均方F显着性组间40组内116总变异源120由以上的分析可知,不同规模的房地产行业中副总经理的薪酬水平差异显着.以上分析说明不同规模的房地产行业内不同规模企业高管的薪酬水平有显着差异.四、不同主营收入增长程度房地产上市公司高管薪酬水平分析剔除主营收入增长率超过100%的样本：刚泰控股、绿景控股、西藏城投、ST联华、华丽家族、光华控股、新黄浦、中粮地产、嘉宝集团；剔除主营收入增长率低于－50%的样本：世纪星源、华联控股、卧龙地产、津滨发展、大龙地产、丰华股份、ST珠江、阳光股份、海德股份、东方银星、绵世股份、天宸股份,得出房地产行业主营收入平均增长率为%. 我们将高于行业主营收入平均增长率的上市公司定义为“主营收入增长率高”,反之定义为“主营收入增长率低”.表16主营收入增长程度与房地产上市公司高管薪酬水平图3—主营收入增长程度与房地产上市公司高管薪酬水平1.不同主营收入增长程度房地产上市公司董事长薪酬水平表17—不同主营收入增长程度房地产上市公司董事长薪酬水平对比表18—房地产上市公司董事长年薪总额与主营收入增长率的高低—单因素方差分析平方和自由度均方F显着性组间1组内145204074总变异源148398575由以上分析可知,主营收入增长率不同的房地产行业上市公司董事长的薪酬水平存在的差异不显着.2.不同主营收入增长程度房地产上市公司总经理薪酬水平表19—不同主营收入增长程度房地产上市公司总经理薪酬水平对比表20—房地产上市公司总经理年薪总额与主营收入增长率的高低—单因素方差分析平方和自由度均方F显着性组间1组内114115996总变异源116538097由以上分析可知,主营收入增长率不同的房地产行业上市公司总经理的薪酬水平存在的差异不显着.3.不同主营收入增长程度房地产上市公司副总经理薪酬水平表21—不同主营收入增长程度房地产上市公司副总经理薪酬水平对比表22—房地产上市公司副总经理年薪总额与主营收入增长率的高低—单因素方差分析平方和自由度均方F显着性组间1组内103总变异源104由以上分析可知,主营收入增长率不同的房地产行业上市公司副总经理的薪酬水平存在的差异不显着.以上分析说明主营收入增长率不同的房地产行业上市公司高管的薪酬水平存在的差异不显着.五、不同净利润增长程度房地产上市公司高管薪酬水平分析剔除净利润增长率超过100%的样本：刚泰控股、大龙地产、光华控股、实达集团、世纪星源、中关村、ST中房、多伦股份、华夏幸福、万好万家、上海新梅、广宇发展、西藏城投、绿景控股、中珠控股、中江地产、北辰实业、绵世股份、浙江广厦、金宇车城、泛海建设、数源科技；剔除主营收入增长率低于－50%的样本：天业股份、阳光股份、高新发展、莱茵置业、香江控股、华联控股、嘉凯城、东华实业、万方地产、天宸股份、荣丰控股、海德股份、长春经开、创兴置业、丰华股份、ST珠江、ST兴业、津滨发展、鑫茂科技、东方银星,得到房地产行业净利润平均增长率为%.我们将高于行业净利润平均增长率的上市公司定义为“净利润增长率高”,反之定义为“净利润增长率低”.表23—净利润增长程度与房地产上市公司高管薪酬水平图4—净利润增长程度与房地产上市公司高管薪酬水平1.不同净利润增长程度房地产上市公司董事长薪酬水平表24—不同净利润增长程度房地产上市公司董事长薪酬水平对比表25—房地产行业董事长的年薪总额与净利润增长率的高低—单因素方差分析平方和自由度均方F显着性组间1组内1310总变异源1311由以上分析可知,净利润增长率不同的房地产行业上市公司董事长的薪酬水平存在的差异不显着.2.不同净利润增长程度房地产上市公司董事长薪酬水平表26—不同净利润增长程度房地产上市公司总经理薪酬水平对比表27—房地产行业总经理的年薪总额与净利润增长率的高低—单因素方差分析平方和自由度均方F显着性组间1组内1684总变异源1685由以上分析可知,净利润增长率不同的房地产行业上市公司总经理的薪酬水平存在显着的差异.3.不同净利润增长程度房地产上市公司董事长薪酬水平表28—不同净利润增长程度房地产上市公司副总经理薪酬水平对比表29—房地产行业副总经理的年薪总额与净利润增长率的高低—单因素方差分析平方和自由度均方F显着性组间1组内1717总变异源1718由以上分析可知,净利润增长率不同的房地产行业上市公司副总经理的薪酬水平存在显着的差异.总之,房地产业上市公司高管薪酬水平与其他行业上市公司高管总体水平相比显着偏高；不同规模的房地产公司高管的薪酬水平差异显着；主营收入增长率不同的房地产行业上市公司董事长的薪酬水平存在的差异不显着,而总经理、副总经理的差异显着.。
2011.07 1292011年07月摘要：某上市公司有三个大股东和众多小股东。
高管薪酬由董事会决定。
其由两部分构成：基本工资、年终奖金。
年报高管薪酬披露部分，只有总数。
关键词：决策机制；短期薪酬；权益薪酬；信息披露中图分类号：[F046.4] 文献标识码：A 文章编号：1006-4117（2011）07-0129-01浅谈上市公司高管薪酬文/王荣经管空间一、引言某上市公司有三个大股东和众多小股东。
高管薪酬由董事会决定。
其由两部分构成：基本工资、年终奖金。
年报高管薪酬披露部分，只有总数。
高管薪酬问题说到底是公司治理问题。
上市公司具有五大基本法律特征：法律人格；有限责任；股份自由转让；董事会结构下的授权经营管理；以及投资者所有权。
董事会结构下的授权经营管理便是经营权与所有权分离的集中体现。
董事会都是由股东选举产生，在形式上已与股东分离。
公司的经营权转移到由董事会选举的经理层。
这种分离避免了董事会向股东会报告，批准的繁琐程序，以降低决策成本。
平常人通常是从自身利益出发而为一定的行为，而不是从他人或公共利益出发。
所有权与经营权的分离便不能保证高管与股东，公司的利益始终具有高度的一致性。
没有任何理论能够保证每位高管都是道德上的圣贤，而不是平常人。
当高管与股东、公司发生利益冲突时，股东是被代理人，高管是代理人。
高管与股东的目标可能会存在差异，股东的目标是实现收益的最大化，而高管更重视如何巩固自己当前的地位。
从上述案例，我们可以看出，该公司的高管薪酬存在自我定薪、激励机制不合理、披露内容简单等问题。
这不仅有损小股东的利益，也影响公司的长远发展。
二、决策机制高管总不能既当“运动员”又当“裁判员”，自己为自己确定薪酬。
毕竟，在所有权与经营权分离的情况下，监督机制是不可少的。
该公司的董事会成员中有一名总裁，却没有执行董事规避制度，且没有独立董事参加，更没有第三方参与。
为了形成良好的决策形成机制，可以考虑建立一个有效的职业经理人市场，强化董事会薪酬委员会的职能，使薪酬的决策程序合法化。
上市公司高管薪酬与企业绩效关系研究综述及展望共3篇上市公司高管薪酬与企业绩效关系研究综述及展望1上市公司高管薪酬与企业绩效关系研究综述及展望近年来，随着国内经济的不断发展和金融市场的逐渐完善，上市公司高管薪酬问题逐渐受到了广泛关注。
高管薪酬不仅关乎公司内部的利益分配问题，也直接关系到企业的长远发展。
各界学者从不同视角入手，对上市公司高管薪酬与企业绩效的关系进行了深入研究，并提出了不同的研究结论和建议。
一、上市公司高管薪酬的现状随着我国股市的逐步发展，上市公司高管的薪酬问题成为了一个备受关注的话题。
众多的研究表明，上市公司高管薪酬有以下几个特点：1.薪酬总额不断攀升从整体上看，上市公司高管的薪酬总额呈持续上升趋势。
数据显示，我国上市公司高管的年薪已经达到了1000万人民币以上，由此可见高管薪酬越来越高。
2.薪酬不合理虽然薪酬很高，但上市公司高管的薪酬并不合理。
研究发现，高管薪酬与企业绩效并没有明显的正向关系，企业的运营状况和高管的薪酬并未能够形成有效的正向激励机制，很多高管和企业并没有达到双赢的效果。
3.薪酬结构不合理上市公司高管的薪酬体系通常由基本工资、年终奖、股票期权、福利待遇等多个方面构成。
但实际上，这些方面之间的比例常常会发生偏差，导致高管薪酬结构的不合理化。
二、上市公司高管薪酬与企业绩效关系的研究上市公司高管薪酬与企业绩效的关系一直是研究的热点之一。
不同的研究方法和意见也产生了不同的结论：1. 高管薪酬与企业绩效呈正向关系一些学者认为，上市公司高管的薪酬与公司的营收、利润等指标之间存在着显著的正相关性。
比如，在不同行业的研究中，一些研究表明，高管的薪酬与ROE、EPS等财务指标呈显著正相关，说明高管的薪酬与企业绩效之间具有正向关系。
2. 高管薪酬与企业绩效呈负向关系也有一些学者认为，高管的薪酬与公司的业绩呈负相关，高管的薪酬高企业的绩效则低。
有的用业绩锁定期约束高管减少，使得高管没有长远规划，缺乏更大范围的创造性决策，从而降低了企业的利润和绩效。
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