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CPA讲义《财管》第二章财务报表分析04

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第二章财务报表分析（四）
2.存货周转率
【例题7·单选题】两家商业企业本期销售收入、存货平均余额相同，但毛利率不同，则毛利率高的企业存货周转率（以销售成本为基础计算）也（）。

A.高
B.低
C.不变
D.难以判断
【答案】B
【解析】毛利率=1-销售成本率，存货周转率=销售成本/平均存货余额，销售收入相同的情况下，毛利率越高，销售成本越低，存货平均余额相同的情况下，存货周转率越低。

3.总资产周转率的驱动因素
总资产周转率的驱动因素分析，通常可以使用“资产周转天数”或“资产与收入比”指标，不使用“资产周转次数”。

关系公式
总资产周转天数=∑各项资产周转天数
总资产与销售收入比=∑各项资产与销售收入比
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【教材例题】表2－7 ABC公司各项资产的周转率
资产
资产周转次数资产周转天数资产与收入比
本年上年变动本年上年变动本年上年变动
货币资金68.2114-45.8 5.4 3.2 2.20.0150.0090.006交易性金
融资产
500237.5262.50.7 1.5-0.80.0020.004-0.002应收票据214.3259.1-44.8 1.7 1.40.30.0050.0040.001应收账款7.514.3-6.848.425.522.90.1330.0700.063预付账款136.4712.5-576.1 2.70.5 2.20.0070.0010.006其他应收
款
250129.5120.5 1.5 2.8-1.30.0040.008-0.004存货25.28.716.514.541.8-27.30.0400.114-0.074一年内到
期的非流
动资产
39259.1-220.19.4 1.480.0260.0040.022
其他流动
资产
375-- 1.0--0.00300.003
流动资产
合计
4.3 4.7-0.48
5.278.17.10.2330.2140.019
可供出售
金融资产
-63.3-- 5.8-00.016-0.016
长期应收
款
---------
长期股权
投资
100-- 3.7--0.01000.010
固定资产 2.43-0.6150.6122.328.30.4130.3350.078在建工程166.781.485.3 2.2 4.5-2.30.0060.012-0.006固定资产
清理
-237.5-- 1.5-00.004-0.004
无形资产500356.2143.80.7 1.0-0.30.0020.003-0.001长期待摊
费用
6001904100.6 1.9-1.30.0020.005-0.003
递延所得
税资产
---------
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其他非流动资产 1000 - - 0.4 - - 0.001 0 0.001 非流动资产合计 2.3 2.7 -0.4 158.2
137
21.2 0.433 0.375 0.058 资产总计
1.5
1.7
-0.2
243.3 215.2
28.1
0.667
0.590
0.077
【例题8·单选题】某企业2012年的总资产周转次数为2次，非流动资产周转次数为3次，若一年有360天，则流动资产周转天数为（ ）。

A.360
B.180
C.120
D.60
【答案】D
【解析】总资产周转天数=360/2=180（天），非流动资产周转天数=360/3=120（天），流动资产周转天数=180-120=60（天）。

四、盈利能力比率 分母分子率
指标及计算
驱动因素分析
销售净利率=净利润÷销售收入 销售利润率的变动，是由利润表的各个项目金额变动引起的。

金额变动分析、结构比率分析。

总资产净利率=净利润÷总资产 =销售净利率×总资产周转次数 权益净利率=净利润÷股东权益
杜邦分析体系
连环替代法的应用：
五、市价比率
（2012年单选题）
（一）指标计算
【提示】
（1）计算每股收益的分子应从净利润中扣除当年宣告或累积的优先股股利。

（2）通常只为普通股计算每股净资产。

如果存在优先股应从股东权益总额中减去优先股的权益，包括优先股的清算价值及全部拖欠的股利，得出普通股权益。

【例题9·单选题】甲公司上年净利润为250万元，流通在外的普通股的加权平均股数为100万股，优先股为50万股，优先股股息为每股1元。

如果上年末普通股的每股市价为30元，甲公司的市盈率为（）。

（2012年）
A.12
B.15
C.18
D.22.5
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【答案】B
【解析】每股收益
=（净利润-优先股股利）÷流通在外的普通股加权平均股数
=（250-50×1）÷100=2（元/股）
市盈率=每股市价÷每股收益=30÷2=15
（二）指标分析应注意的问题
1.市盈率反映了投资者对公司未来前景的预期，相当于每股收益的资本化。

2.市价比率指标将在第八章评估确定企业价值的相对价值法中进一步应用。

3.补充比率：股利支付率、留存利润比率。

六、杜邦分析体系
（2009年单选题）
（一）杜邦体系的分解
杜邦体系的核心公式
权益净利率=资产净利率×权益乘数
资产净利率=销售净利率×资产周转率
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权益净利率=销售净利率×资产周转率×权益乘数
【例题10·单选题】甲公司2008年的销售净利率比2007年下降5%，总资产周转率提高l0%，假定其他条件与2007年相同，那么甲公司2008年的权益净利率比2007年提高( )。

（2009年新）
A.4.5%
B.5.5%
C.10%
D.10.5%
【答案】A
【解析】(1-5%)(1+10%)-1=1.045%-1=4.5%
（二）杜邦分析体系的运用
分析方法：因素分析法。

教材例题：ABC公司权益净利率的驱动因素分解：
权益净利率＝销售净利率×总资产周转次数×权益乘数
即，本年权益净利率14.17%＝4.533%×1.5×2.0833
上年权益净利率18.18%＝5.614%×1.6964×1.9091
权益净利率变动＝-4.01%
（1）基数：上年权益净利率：
=5.614%×1.6964×1.9091=18.18%
（2）替代销售净利率
＝4.533%×1.6964×1.9091＝14.68%
（3）替代总资产周转次数
＝4.533%×1.5×1.9091＝12.98%
（4）替代权益乘数：
本年权益净利率=4.533%×1.5×2.0833=14.17%
销售净利率变动的影响（2）-（1）
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＝14.68%－18.18%＝－3.5%
总资产周转次数变动的影响（3）-（2）
＝12.98%－14.68%＝－1.7%
权益乘数变动的影响（4）-（3）
＝14.17%－12.98%＝1.19%
（三）传统杜邦分析体系的局限性
1.计算总资产净利率的“总资产”与“净利润”不匹配：总资产是全部资金提供者享有的权利，而净利润是专门属于股东的，两者不匹配。

2.没有区分经营活动损益和金融活动损益。

3.没有区分金融负债与经营负债。

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2023年注册会计师《财务管理》 第二章 财务报表分析和财务预测

2023年注册会计师《财务管理》 第二章 财务报表分析和财务预测

【考点【考点1】财务报表分析框架与方法 （一）财务报表分析的框架 财务报表分析的目的是将财务报表数据转换成有用的信息，以帮助信息使用者改善决策。

基于哈佛分析框架，现代财务报表分析一般包括战略分析、会计分析、财务分析和前景分析等四个维度。

（二）财务报表分析方法 因素分析法运用情形： （1）权益净利率＝营业净利率×总资产周转次数×权益乘数 （2）权益净利率＝净经营资产净利率＋（净经营资产净利率－税后利息率）×净财务杠杆 （3）经济增加值＝调整后税后净营业利润－调整后平均资本占用×加权平均资本成本 （4）销售息税前利润率＝安全边际率×边际贡献率 （5）联合杠杆系数＝经营杠杆系数×财务杠杆系数权益净利率的定量分析（因素分析法）分析各影响因素（净经营资产净利率A、税后利息率B和净财务杠杆C）对权益净利率变动的影响程度。

基数： F＝A0＋（A0－B0）×C0（1）替代A因素 A1＋（A1－B0）×C0 （2）替代B因素 A1＋（A1－B1）×C0 （3）替代C因素 A1＋（A1－B1）×C1 （4）（2）－（1）：由于净经营资产净利率（A）变动对权益净利率的影响（3）－（2）：由于税后利息率（B）变动对权益净利率的影响（4）－（3）：由于净财务杠杆（C）变动对权益净利率的影响权益净利率的定性分析权益净利率＝净经营资产净利率＋（净经营资产净利率－税后利息率）×净财务杠杆（1）净经营资产净利率（同向）（2）税后利息率（反向）（3）经营差异率大于零，净财务杠杆（同向） 【考点【考点2】财务比率分析 （一）偿债能力分析 1.短期偿债能力分析指标与计算注意事项营运资本＝流动资产－流动负债＝长期资本－长期资产（1）营运资本越大，财务状况越稳定；很少直接用于偿债能力强弱的衡量（2）营运资本配置比率＝营运资本/流动资产＝1－流动负债/流动资产流动比率＝流动资产/流动负债（1）结合应收账款周转率和存货周转率分析（2）业务发生对流动比率高低影响的判断速动比率＝速动资产/流动负债速动资产包括货币资金、交易性金融资产和各种应收款项；结合分析应收账款周转率现金比率＝货币资金/流动负债反映最直接的偿债能力现金流量比率＝经营活动现金流量净额/流动负债流动负债采用期末数而不是平均数表外因素：增强偿债能力的有可动用的银行授信额度、可快速变现非流动资产和偿债的声誉；降低偿债能力的是或有负债事项 2.长期偿债能力分析指标与计算注意事项资产负债率＝总负债/总资产1+产权比率＝权益乘数1/（1－资产负债率）＝权益乘数资产负债率/（1－资产负债率）＝产权比率产权比率＝总负债/股东权益权益乘数＝总资产/股东权益长期资本负债率＝非流动负债/（非流动负债+股东权益）最常用的资本结构衡量指标现金流量与负债比率＝经营活动现金流量净额/负债总额负债总额采用期末数利息保障倍数＝息税前利润/利息支出＝（净利润+利息费用+所得税费用）/利息支出分子中的“利息费用”是指本期利润表中财务费用的利息费用。

财务管理-第二章--财务报表分析PPT课件

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第二章 财务报表分析
1
学习目标 • 通过本章学习，旨在使刚刚学完会计学的读者
在对财务报表熟练阅读的基础上，掌握报表分析 的基本方法和常用财务指标，进而达到综合分析、 全面评价企业财务状况和经营绩效的目的，为下 一步全面学习财务管理打下良好的基础。
2
财务报表是一幅企业的缩略图，浓缩了企业 经营的方方面面。走进它，了解它，剖析它，就 会从中找到你所需要了解的信息。由于财务报表 由一定的专门格式组成，专业名词和术语乍看起 来使人“眼花缭乱”；财务报表又是由人编制的， 它有时也会因各种原因披上一层朦胧的面纱。只 有掌握了特有的技巧和方法，你才会拨开迷雾， 看清“庐山真面目”。这就是为什么对报表进行 分析的原因。
➢现金比率=（现金+现金等价物）/流动负债 ➢经营现金净流量比率=年经营净现金流
量/年末流动负债
16
长期偿债能力分析 ➢资产负债率
资产负债率=（负债总额/资产总额）*100% ➢权益比率
权益比率=（所有者权益总额/资产总额） *100% ➢权益乘数 权益乘数=（资产总额/股东权益）*100% ➢利息周转倍数 利息周转倍数=息税前利润/利息费用
长期负债
长期 资产
所有者权益
5
阅读资产负债表要关注的问题 ➢资产期限结构：长短期资产比例； ➢流动性：资产转换为现金的速度； ➢负债期限结构：长短期负债比例； ➢负债与权益结构：负债与权益比例； ➢资产结构与负债结构之间对应关系； ➢市场价值与账面价值。
6
利润表（P31）
收入
— 费用
= 利润
➢收入、费用确认原则； ➢费用的构成； ➢利润表与资产负债表之间的关系
➢股东 ➢债权人 ➢经理 ➢供应商 ➢政府 ➢中介机构
CPA财务成本管理课件第二章--财务报表分析PPT(2010.4.4)

CPA财务成本管理课件第二章--财务报表分析PPT(2010.4.4)

（4）应关注构成存货的产成品、自制半成品、 原材料、在产品和低值易耗品之间的比例关系。
流动资产周转率
三种表示形式 流动资产周转次数＝销售收入/ 流动资产 流动资产周转天数＝365/流动资产周转次数 流动资产与收入比＝流动资产/销售收入
净营运资本周转率
净营运资本次数=销售收入÷净营运资本 净营运资本天数=365÷（销售收入÷净营运资 本）=365÷净营运资本周转次数 净营运资本与收入比=净营运资本÷销售收入
的数值如下表所示。
项目
单位
产品产量 件 材料单耗 千克/件 材料单价 元/千克 材料费用 元
计划数 120 9 5 5 400
实际数 140 8 6 6 720
差异 20 -1 1 1 320
要求：运用连环替代法和差额分析法，计算各因素变动对材
料费用总额的影响程度：
1.连环替代法
计划指标：120×9×5=5 400（元）
【例7•多项选择题】权益乘数为4，则（）。
A.产权比率为5
B. 资产负债率为1/4
C. 产权比率为3
D. 资产负债率为75％
【答案】CD
【解析】权益乘数=产权比率+1=4，产权比率=3。 权益乘数=1/资产权益率=1/（1-资产负债率） ＝4，资产负债率为75％。
资产负债率分析应重点注意问题：
财务报表分析的原则
全面性原则； 客观性原则； 相关性原则。 可比性原则； 灵活性原则。
1.2 财务报表分析方法
趋势分析法
1.重要财务指标的比较 定基动态比率=（分析期数额÷固定基期数额） ×100% 环比动态比率=（分析期数额÷前期数额） ×100% 2.财务报表的比较 3.会计报表项目构成的比较
①
注会讲义《财管》第二章财务报表分析02

注会讲义《财管》第二章财务报表分析02

第二章财务报表分析（二）第二节财务比率分析分母分子率分子比率（2高顿财经CPA培训中心一、短期偿债能力比率（2014年计算题，2013、2010、2009年单选题）（一）指标计算需注意的问题速动与非速动资产的划分1.现金比率高顿财经CPA培训中心3.现金流量比率计算需注意的问题现金流量比率＝经营活动现金流量净额÷流动负债【提示1】该比率中的现金流量采用经营活动产生的现金流量净额，它代表企业创造现金的能力，它扣除了经营活动自身所需的现金流出，是可以用来偿债的现金流量。

【提示2】该比率中的流动负债采用期末数而非平均数，因为实际需要偿还的是期末金额，而非平均金额。

【例题1·单选题】现金流量比率是反映企业短期偿债能力的一个财务指标。

在计算年度现金流量比率时，通常使用流动负债的（ ）。

（2013年）A.年末余额B.年初余额和年末余额的平均值C.各月末余额的平均值D.年初余额【答案】A【解析】该比率中的流动负债采用期末数而非平均数，因为实际需要偿还的是期末金额，而非平均金额。

（二）指标的分析1.营运资本高顿财经CPA培训中心指标计算营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产分析结论营运资本的数额越大，财务状况越稳定。

【例题2·单选题】下列事项中，有助于提高企业短期偿债能力的是（ ）。

（2010年）A.利用短期借款增加对流动资产的投资B.为扩大营业面积，与租赁公司签订一项新的长期房屋租赁合同C.补充长期资本，使长期资本的增加量超过长期资产的增加量D.提高流动负债中的无息负债比率【答案】C【解析】选项A会使流动负债、流动资产同时增加，营运资本不变；选项B会使企业实际的偿债能力降低；选项D不会提高短期偿债能力。

营运资本分析的缺点营运资本是绝对数，不便于不同历史时期及不同企业之间的比较。

实务中很少直接使用营运资本作为偿债能力指标。

营运资本的合理性主要通过短期债务的存量比率评价。

提示：营运资本配置比率=营运资本/流动资产高顿财经CPA培训中心2.流动比率【例题3·多选题】公司当年的经营利润很多，却不能偿还到期债务。