债券的回购交易名词解释

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附件

上海证券交易所债券交易规则适用指引

第2号——债券通用质押式回购交易

第一条 为规范上海证券交易所（以下简称本所）债券通用质押式回购（以下简称通用回购）交易行为，维护交易秩序，保护投资者合法权益，根据《上海证券交易所债券交易规则》（以下简称《债券交易规则》）等规定，制定本指引。

第二条 在本所开展的通用回购交易适用本指引。本指引未作规定的，适用相关法律法规和其他业务规则的规定。

第三条 通用回购交易指资金融入方将符合要求的债券申报质押，以相应折算率计算出的质押券价值为融资额度进行质押融资，交易双方约定在回购期满后返还资金同时解除债券质押的交易。

出质债券并融入资金的交易方为正回购方，融出资金的交易方为逆回购方。

第四条 通用回购交易正回购方按照《中国证券登记结算有限责任公司 上海证券交易所 深圳证券交易所债券质押式回购交易结算风险控制指引》（以下简称《风控指引》）和《上海证券交易所债券市场投资者适当性管理办法》等相关规定，实行投资者适当性管理。

第五条 通过经纪业务模式参与通用回购交易的经纪客户，应当与其指定交易的会员签署回购委托协议。回购委托协议应当2

约定会员与其经纪客户之间的权利义务、交易结算流程、违约情形认定以及违约处置方案等内容，并符合相关市场自律组织的规定。

第六条 质押券的质押申报通过本所债券交易系统（以下简称交易系统）提交。质押申报要素包括证券代码、数量、证券账户号码等内容。

第七条 正回购方申报的质押券品种应当符合登记结算机构关于质押券准入标准的相关规定。本所可以根据市场和发行人情况的变化，暂停有关债券用于通用回购交易。

经纪业务模式下，会员应当在符合前述规定的前提下，根据其经纪客户的信用状况与风险承受能力，明确经纪客户适用的质押券准入标准，并对其证券账户内可用于通用回购交易的融资额度进行检查。

第八条 质押券应当依据登记结算机构的相关规定，转移至质押券保管库（以下简称质押库）。质押券转移至质押库（以下简称入库）后，正回购方的可用融资额度相应增加，增加额度为入库债券按照相应质押券折算率计算出的质押券价值。

回购交易名词解释

回购交易（Repurchase Agreement，简称Repo）是一种短期借贷形式，通常由金融机构（如银行）与金融市场上的投资者之间进行。在回购交易中，金融机构作为借款人向投资者作为出借人出售某种资产（通常是债券），并且同意在事先约定的日期（称为到期日）以事先约定的价格将资产回购回来。

回购交易的基本原理是，借款人将资产卖给出借人，并同意在未来某个日期回购。这种交易可以被视为一种短期借贷形式，其中借款人以资产作为抵押品，以获取临时性的资金。回购交易的到期日通常是短期的，可以是几天、一周甚至更短的时间。

在回购交易中，出借人获得了一笔短期的投资，同时借款人得到了所需的短期资金。出借人通常会从回购交易中获得一定的利息或回报，这相当于借款人支付的利息。回购交易的利率通常根据市场利率和资产的质押品价值等因素确定。

回购交易在金融市场中广泛应用，尤其在货币市场和债券市场中常见。它被用作资金管理工具、市场流动性管理工具以及交易对冲手段等。此外，回购交易也在中央银行的货币政策操作中扮演重要角色，用于调节市场上的流动性和利率水平。

湖南润达现货交易市场

现货交易名词解释

在电子商务发展迅速的今天，现货交易已经成为主流趋势，这种快捷的方式也深受热捧，为了让大家更深入的了解这个行业，我们分享了一些现货交易的名词。

交 易： 在中间中介或掌管下，买卖商经过互联网进入中间电子买卖系统，按中间有关规矩，达到电子买卖合同，进行产品购销和交易的行动。

交易商： 在中国境内注册登记，具有良好资信，依据本规则及中心其它业务规则、有关文件，经中心审核批准获得交易资格，通过中心电子交易系统从事商品交易活动的企业法人或其它经济组织。

交易品种：经中心认定，在中心电子交易系统中注册登记和公布，用于电子交易、交收的标的物。

交易席位：交易商查看交易信息、输入交易指令、参与交易活动并承担相应责任的电子交易通道。

交易模式：经中心认定，交易商进行电子合同订立、转让、解除、履行以及商品交收的各种方式。

仓 单：在中心电子交易系统中交易商用于交易或交收的商品权益的凭证。

保 证 金：交易商通过中心电子交易系统签订电子交易合同，按中心规定的额度和进度向中心交付一定数额的资金，作为向交易对方的履约保证。

订 货：交易商通过电子交易系统，与交易对方签订买卖标的商品的电子交易合同的交易行为。

转 让：交易商将已通过中心电子交易系统签订的电子交易合同转让给其他交易商，并取得“转让收入”的交易行为。

转让收入：交易商将已在中心电子交易系统签订的电子交易合同转让时产生的收入。

交 收：按照电子交易合同规定，买卖双方对合同约定的交易商品的所有权办理转移手续的过程。

交 收 日：交易商在电子交易合同公告中规定的，开始办理商品交收的日期。

最后交易日：某电子交易合同在交收月进行交易的最后一个交易日。

结 算 价：中心某电子交易合同在某一交易日成交价格的加权平均价。当日无成交时，以上一交易日的结算价作为该日结算价。

债券回购基本方案

一、债券回购的概念

债券回购是指债券发行方或持有方在约定的时间内，以约定价格回购债券的交易活动。债券回购通常是通过卖方将债券出售给买方，同时与买方达成协议，在未来的某个约定日期以约定价格将债券回购。

二、债券回购的主要参与方

债券回购交易通常涉及以下主要参与方：

1. 发行方：发行债券并选择回购该债券的主体。债券回购通常由政府、金融机构或企业担任发行方。

2. 回购方：购买债券并同意在未来日期以确定的价格回购债券的主体。回购方通常是金融机构、基金管理公司或其他大型投资机构。

三、债券回购的基本流程

债券回购的基本流程如下：

1. 协商约定：发行方与回购方协商确定债券回购交易的具体条件，包括回购期限、回购价格、回购利率等。

2. 签订协议：双方达成一致后，签订债券回购协议，明确交易双方的权利和义务。

3. 债券出售：发行方将债券出售给回购方，回购方支付购买债券的金额。

4. 债券回购：在约定的回购日期，回购方以约定价格从发行方回购债券，发行方支付回购金额。

四、债券回购的主要功能

债券回购作为一种金融工具，具有以下主要功能：

1. 资金调度：债券回购可以提供短期资金的调度，满足金融机构在特定时间段内的资金需求。

2. 流动性管理：债券回购可以提供流动性管理的工具，帮助金融机构管理资金的流动性风险。 3. 抵押品：债券回购的债券通常可以作为抵押品，为金融机构提供借贷的担保。

4. 投资工具：债券回购可以作为一种短期投资工具，帮助机构获取一定的收益。

五、债券回购的风险管理

债券回购交易涉及到的风险主要包括：

1. 信用风险：回购方在回购日期无法按约定购买债券或发行方在回购日期无法按约定回购债券，可能导致交易双方的信用违约。

2. 市场风险：债券回购交易受到市场利率波动的影响，回购方可能面临到市场价格下跌造成的损失。

3. 流动性风险：如果债券在回购日期无法按约定价格回购，持有方可能面临着流动性问题。