中国通货膨胀分析

中国通货膨胀特点分析

【作 者】王爱俭

1993年以来，随着市场物价不断上涨，通货膨胀由温和型向恶性型发展，这个问题已经成为直接影响今后几年我国社会稳定、经济发展和改革进一步深化的重要问题。本文试图对1993年以来发生的通货膨胀特征作些分析，并在此基础上对遏制通货膨胀提出一些基本思路。

1993年下半年以来，随着国家宏观政策的调整，在全国范围内出现了物价迅速上涨的势头，到1993年末通货膨胀率为13%。进入1994年，这种势头越发不可收拾，终于导致了严重的通货膨胀。到1994年末，中国的通货膨胀率高达21%左右。

和世界其它国家的通货膨胀相比，中国的通货膨胀具有自己明显的特点，我们只有对这些特点有个深刻的明确的认识，才能使我们治理通货膨胀的措施有力可行。

一、中国的通货膨胀是周期性的通货膨胀

经济运转的周期性，决定通货膨胀也必然是周期性的，在中国也是如此。建国以来，中国经济已出现四次较大的周期波动，与此相适应也出现了四次较大的通货膨胀。第一次是建国初期从国民党政府那里继承下来的恶性通货膨胀。第二次是1959～1961年的高通货膨胀。第三次是1988～1989年的通货膨胀。第四次是1993年到现在的通货膨胀。

应该指出的是，目前的通货膨胀是中国第四次周期性的通货膨胀，它与前三次通货膨胀又有不同的特点，因此，在对策的选择上也应有所不同。前三次通货膨胀，我们都是采取财政信贷双紧的方式治理的，是一种急刹车方式，大致用两年的时间就拉下了通货膨胀。特别是建国初期治理通货膨胀的成效，可称之为世界经济史上的奇迹之一。

经过15年的经济体制改革，我国商品市场已初步建立。同时，近几年也陆续在建设股票市场、期货市场、房地产市场和外汇市场。1994年，我国又开始进行系统的宏观经济体制改革，金融市场正在着手建立。1993年开始的这轮通货膨胀，是在市场经济建设过程中出现的，是在传统的计划产品型经济退出历史舞台后出现的，是在经济步入起飞时期出现的。若我们继续采取传统的急刹车方式，可能会产生许多不利的后果，甚至产生许多意想不到的后果。

中国通货膨胀现状及成因分析

摘要：中国经济连续多年实现了高速经济增长和持久低通胀的理想组合让世界侧目，但事实上,我国的部分通货膨胀被种种因素压抑着。在2006-2008年的第五轮通货膨胀年结束之后，最近3个月以来，CPI、环比、食品价格等涨幅不断增大。据统计局公布数据，综合考虑基期的因素，预计CPI同比增长4.1%。

伴随着物价的快速上涨,普通百姓的生活切实地受到了影响。总理温家宝11月17日主持国务院常务会议，部署稳定消费价格总水平、保障群众基本生活的四项政策措施，其中包括：确保供应，把握好储备粮油糖投放力度；完善补贴，对低收入人群发放价格临时补贴；增强调控，必要时对重要的生活必需品和生产资料实行价格临时干预；加强监管，整顿主要农产品收购秩序，抑制过度投机，打击恶意囤积、串通涨价。通货膨胀是经济发展过程中不可避免的经济现象,如何应对通货膨胀也是各国经济学者都在研究的问题。因为导致物价上涨的因素仍然存在,而且国际因素如巨额外汇储备、国际初级产品价格波动、国际金融危机等对我国本轮的通货膨胀有着重大影响。

笔者认为,从国际和国内两个角度对我国本轮通货膨胀的成因进行研究,并给出政策建议具有积极意义。我国本轮通货膨胀的成因复杂,在物价上涨的表象下面,隐藏着经济制度的缺陷和经济结构的根本性失衡,受制度本身和内在因素的影响,宏观经济政策面临困境。不但如此,美国次贷危机后引起的股市低迷使游资的流动及粮油价格上涨引起的全球性通货膨胀也对我国经济造成冲击。本文通过分析中国本轮通货膨胀现状及特点,对其成因进行了探讨与研究。我国应该在借鉴国外成功治理经验的基础上,正确把握宏观调控力度和方向,加强物价管理和调控,并制定合适的货币政策,防范金融风险。

关键词：通货膨胀 供给 成本推动

一、通货膨胀的含义及种类

通货膨胀是指所有社会商品和劳务的一般价格水平或平均价格水平的持续上升。在通货膨胀时期, 单位货币能买到的商品和劳务的量呈持续下降局面。因此, 通货膨胀也就是货币购买力的下降。根据通货膨胀的成因不同, 人们把通货膨胀划分为以下四种:

现代商贸工业中国通货膨胀惯性分析潘駿(东北财经大学，辽宁大连116025)摘要：通货膨胀惯性这一概念与国家货币政策的制定有着密切的关系，因为它体现着货币政策对通货膨胀 的调控难度和滞后效应，在一定程度反映了货币政策的实行效果。维持物价的长期稳定是宏观经济学的主要目 标之一，也是政府工作的重中之重。为此，简单分析了我国通货膨胀指标各时期的波动情况，同时为央行制定货 币政策提出一些政策建议。关键词：通货膨胀；通货膨胀惯性；货币政策中图分类号：F74 文献标识码：A doi：10. 19311/j. cnki. 1672-3198. 2017. 01. 0121引言1.1通货膨胀惯性研究的意义维持物价稳定对经济和社会的稳定发展具有重要 的意义，因此始终是宏观经济研究的热点。通过分析 发达国家历史上的通货膨胀，可以发现大多都曾经历 过恶性通货膨胀，同时为此付出过沉重的代价。在当 前全球经济一体化的历史背景下，通货膨胀问题变得 更加复杂。1.2中国通货膨胀惯性的研究背景及新变化通货膨胀率最高值出现在2008年2月，达到了 8. 7%。虽然通货膨胀得到了有效控制，但通货膨胀的 动态变化出现了一些新的特征：一是通货膨胀率整体 虽然不高，但是物价总水平运行并不稳定，而是表现出 在通货紧缩和通货膨胀之间的来回频繁转换。为了稳 定该段时期总的物价水平，央行的货币政策操作日益 频繁。二是通货膨胀率的波动幅度逐步增大。根据宏 观经济学的理论，随着中国货币政策操作的不断完善， 货币政策的有效性应该是逐步增强的。2通货膨胀形成理论目前人们在通货膨胀产生的原因方面达成共识的 包括三类：一是需求拉上型通货膨胀；二是成本推进型 通货膨胀；三是结构性通货膨胀。2.1需求拉动型通货膨胀需求拉动式通货膨胀是指总需求超过总供给所引 起的一般价格水平的持续显著的上涨。如图1所示， 横轴Y表示总产量（国民收入）纵轴P表示一般价格 水平，AD为总需求曲线，AS为总供给曲线。2.2成本推动型通货膨胀成本推进的过程用图形可以表示如下，如图2所 示，假设经济起始于总需求曲线AD与总供给曲线 AS1的交点A点，对应的价格为P1，产出为Y1，这时 经济处于充分就业。2.3结构性通货膨胀除了需求拉上型和成本推进型通货膨胀以外，由 于结构性因素的变动，也会出现一般价格水平的持续 上涨，他们将这种价格水平的上涨称为结构性通货膨 胀。经济结构因素的变动包括需求结构的变动、各部 门劳动生产率差异的变动、各部门开放程度的差异等。 3通胀惯性的研究方法 3.1通胀惯性的基本特征根据弗赫尔（Fuhrer)的结论之一是，通货膨胀惯 性与通货膨胀率之间存在正相关，即通货膨胀水平越 高，通货膨胀惯性越大，反之则越小，这一结论隐含着， 不同时期，或不同特征的通胀或紧缩，对应的通胀惯性 不同，通货膨胀的惯性随着经济人对货币政策变化的 适应性而改变。而对于通胀惯性的形成原因，理论界 普遍的共识是：工资或价格的刚性及通胀预期的变化 是造成通胀惯性的主要因素，它包括工资或价格契约 中存在的刚性以及缓慢的市场预期调整等。我国学术 界和央行对我国的通货膨胀惯性也做出了相应的研 究。易纲（1995)较早地对中国的供求与通货膨胀问题 做出了研究，虽然他讨论了中国通货膨胀的成因，并注 意到了货币政策的滞后性，但并没有应用通胀惯性的 概念，也没有对通胀惯性的成因进行阐述。在国内最 早研究通胀惯性的是戴园晨（1998)，其对我国通货膨 胀惯性产生的原因进行了简要的定性分析，得出的结 论也与国外专家所得出的结论相似。3.2通胀惯性的测度模型通胀惯性的研究通常采用自回归模型，又称AR 模型。用AR模型的滞后项系数和来度量通货膨胀惯 性，其一般形式可表示为： jct — a〇+ a( L) jct_ 1+现代商贸工业 2017年第1期

中国通货膨胀影响因素分析

［摘 要］本文基于已有的通货膨胀理论,对2006年以来我国通货膨胀的状况进行了实证分析,探究影响此轮通胀的主要因素,得出此轮通胀同时受到来自社会商品总额、原油价格、商业贷款利率的正向影响与投资及资本价值成本对冲后的负面影响,进而得出此轮通胀是属于混合型通胀的结论。

［关键词］通货膨胀；影响因素；分析

观察我国近几年来的通货膨胀率变动情况,可以看出从2007年开始,我国进入了一个较高通货膨胀的时期。高的通货膨胀率令经济学家开始担忧两个问题,一是本轮的通货膨胀将持续多久,二是由通货膨胀引起的负利率会在多大程度上影响中国经济。如果如此高的通胀率长期持续下去的话,极有可能破坏社会的稳定。为了解答第一个问题,我们需要细致地考察引起本轮通货膨胀的原因。

1 文献综述

高茵从“流动性过剩”型通胀方面,通过比较政府财政刺激计划、货币供应量和公众预期这三大因素,分析了其分别对通货膨胀的实际发生所产生的冲击。曹协和、吴竞择、何志强也同样从此类型的通胀出发,以中国1996—2009年应对系列经济金融危机的货币变化特征为对象,估计了我国的长期货币需求函数与短期局部调整函数,并据此测算了在此期间我国的长期货币需求缺口,然后将其与实际通货膨胀水平进行关系检验,显示它们之间存在因果关系,进而得出通货膨胀与货币的需求量有较大关系的结论。

刘伟、蔡志洲在“成本与需求混合”型通胀方面,提出我国自2007年以来的通货膨胀具有周期性特征,而这种周期性特征既受经济发展因素的影响,又受体制性因素的影响；既有长期因素作用,又有短期因素作用；既有需求方面的因素,又有供给方面的原因；既有其一般周期性的特征,又有其特殊阶段性的特点。

李永宁等在“预期型通胀”观点方面重点研究了我国经济学家通货膨胀预期的特点、决定因素、形成方式、通货膨胀预期和通货膨胀的关系,其中对预期模型进行了论证,并认为CPI与一年期存款利率是影响经济学家通胀预期的主要因素。