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联想收购案例分析目录一、内容概要 (2)1.1 收购背景 (2)1.2 收购意义 (3)二、联想收购案例概述 (4)2.1 案例背景 (5)2.2 收购目标与过程 (7)三、联想收购IBM (8)3.1 交易细节 (9)3.2 后续整合与挑战 (10)3.3 收购效果评估 (12)四、联想收购摩托罗拉手机业务 (13)4.1 交易背景与动机 (14)4.2 组织结构调整 (15)4.3 市场表现及战略调整 (16)五、联想收购IBM (18)5.1 交易内容与财务影响 (18)5.2 技术整合与创新 (19)5.3 长期战略价值 (20)六、联想收购案例启示 (21)6.1 投资策略与风险控制 (23)6.2 文化融合与管理协同 (24)6.3 创新驱动与市场竞争 (25)七、结论 (26)7.1 收购活动的总结 (27)7.2 对企业发展的长远影响 (29)一、内容概要本报告旨在分析联想收购案例，从收购背景、收购过程、收购后整合与运营，到最终效果评估等方面进行全面深入的研究。
报告将重点关注联想收购的具体细节，包括收购的动机、策略、交易结构，以及收购过程中遇到的挑战和应对策略。
报告将分析联想如何通过收购实现业务扩展和市场占有率的提升，并评估收购对其长期战略及市场竞争力的影响。
报告还将探讨收购过程中涉及的关键要素，如资金筹措、风险评估、文化差异等，并总结联想收购案例中的经验教训，为其他企业提供借鉴和参考。
1.1 收购背景全球企业并购活动日益频繁，联想集团作为一家具有全球影响力的科技公司，也积极投身于并购的浪潮中。
这些收购案例不仅体现了联想寻求扩大市场份额、增强技术实力、优化产品线、提升品牌影响力的战略意图，也反映了当前全球化背景下，企业为了适应快速变化的市场环境、获取关键技术和资源、实现全球化运营而采取的重要举措。
在此背景下，联想于近期完成了一项重要的收购案——收购了某知名智能硬件制造商的股份。
这项收购不仅使联想获得了该制造商在智能硬件领域的先进技术和创新能力，还为其拓展了新的业务领域和市场渠道。
企业集团资金并购上市案例
当谈到企业集团的资金并购和上市案例时，有许多经典案例可
以作为参考。
其中一个著名的案例是阿里巴巴集团的上市。
阿里巴
巴集团是中国最大的电子商务公司之一，成立于1999年。
在其成立
初期，阿里巴巴集团通过吸引外部投资者的资金来支持其业务扩张。
随着公司规模的不断扩大，阿里巴巴集团开始考虑进行资金并购以
加速其业务增长。
2014年，阿里巴巴集团在美国纽约证券交易所上市，成为当时规模最大的首次公开募股（IPO）案例。
另一个著名的案例是谷歌母公司Alphabet Inc.的成立。
谷歌
在2004年进行了首次公开募股，并在随后的几年里通过一系列的并
购活动扩大了其业务范围。
2015年，谷歌进行了一次重大的重组，
成立了Alphabet Inc.作为其母公司，并将谷歌作为其旗下子公司
之一。
这一举措旨在更好地管理旗下各个业务部门，并为投资者提
供更清晰的财务信息。
此外，中国的腾讯控股有限公司也有一个备受关注的资金并购
案例。
腾讯通过收购和投资许多初创企业和成熟企业，逐渐构建了
庞大的商业帝国。
腾讯在2004年香港联交所上市，成为中国最大的
互联网公司之一。
这些案例都展示了企业集团如何通过资金并购和上市来实现业务增长和扩张。
它们也提供了宝贵的经验教训，对于想要了解企业集团资金并购和上市的人来说，这些案例都值得深入研究。
企业控股合并案例分析——阿里巴巴并购UC作者：傅虹琨，司玉娜来源：《新经济》 2016年第2期傅虹琨司玉娜摘要：随着我国社会社会主义经济体制的不断完善，企业规模不断扩大，加剧互联网行业之间的竞争力，而互联网行业要想在市场上站稳脚步就必须不断壮大自己的实力，企业并购使企业壮大实力、增强企业竞争力的手段之一。
2014年6月11日，阿里巴巴以近50亿美元的高价收购UC优视，创中国互联网史上最大并购案。
本文从企业控股合并着手，研究阿里巴巴对UC优视并购的动因以及此次并购给双方带来的利弊。
关键词：控股合并阿里巴巴 UC优视并购一、控股合并概述1、控股合并的基本概念控股合并是指合并方通过企业合并交易或事项的方式取得合并方的控制权。
合并后，被合并企业仍维持其独立的法人资格继续经营，合并方通过股权控制被合并方的生产经营活动，两者形成母子关系。
2、非同一控制下合并的会计处理原则非同一控制下的企业合并可理解为合并方购买被合并方。
在通过一次交易实现的合并下，合并方的购买成本是其支付的资产、发生或承担的负债在购买日的公允价值以及合并中发生的各项直接费用。
二、阿里巴巴简介与发展历程1、阿里巴巴简介阿里巴巴集团是由马云为首的18人于1999年在中国杭州创立，经营多项业务，另外也从关联公司公司的业务和服务中取得经营商业生态系统上的支援。
其中业务和关联公司的业务包括：淘宝网、天猫、聚划算、全球速卖通、阿里巴巴国际交易市场、1688、阿里妈妈、阿里云、蚂蚁金服、菜鸟网络等。
2014年9月19日，在纽交所正式挂牌上市，股票代码“BABA”,创始人和董事局主席为马云。
2、阿里巴巴发展历程1999年9月，以马云为首18位创始人成立了阿里巴巴集团。
2003年5月，淘宝网于马云公寓内创立。
2004年12月，支付宝推出。
2010年4月，阿里巴巴正式推出全球速卖通，让中国出口商直接与全球消费者接触和交易。
2010年8月，手机淘宝客户端推出。
2012年6月20日，阿里巴巴网络有限公司（代码1688）在香港联交所退市。
2014年游戏并购进入火拼时代
2014年游戏并购进入火拼时代中美大买家平分秋色
网络公开最新数据显示，2014年第三季度达成的游戏并购巨额交易为122亿美元，是2013年全年的两倍。
前十大游戏并购中，美国与中国收购者平分秋色，可见游戏产业并购已经进入各级大佬布局谋篇的重要火拼战场。
融资上市咨询机构前瞻投资顾问认为，阿里巴巴在美国的上市，让中国互联网产业扬眉吐气了一把，也让全球投资者看到了中国互联网科技行业的成长潜力。
以BAT为首的中国“大买家”通过国内外的并购，参与到美国互联网大买家的竞争中。
媒体报道称，中美游戏并购平分秋色，这一再平衡与2013年大为不同，去年前十大并购中有九个分属中国与日本，而 2012年十分之八来自亚洲。
被收购的公司遍及全世界（美国、欧洲、中国、日本、韩国），因此想要一个好卖价的承包商与投资商需要与美国和亚洲打好关系。
近年来欧洲处于卖家市场多于买家。
第三季度前5大“十亿美元级”游戏并购交易分别是：
微软25亿美元收购Mojang；Facebook20亿美元收购Oculus；Giant Interactive 私营化；亚马逊7亿美元收购Twitch；中技6亿美元收购FunPlus游戏资产。
其中，中国企业集团为自己购买进入未来之路，给FunPlus的剩余团队提供了重新投资移动的财力。
来源：资本前瞻官网：/
《资本前瞻》关注并立足于资本市场，对财经界所发生的重大事件、典型事例进行的全面、深入报道，并努力深度挖掘事件背景并进行深刻剖析，为关心财经的人士提供专业财经分析报告。
基于EVA评价法的腾讯并购Riot Games公司价值创造分析张雨琪湖南工业大学摘要：近年来，随着人们对文化消遣需求的日益提升，互联网游戏行业得到了快速发展，不少互联网游戏企业采取了并购模式以谋求快速壮大。
本文以互联网游戏行业内的领军企业———腾讯为例，采用EVA 分析法，对腾讯并购Riot Games 公司后十年的经济增加值指标进行计算分析。
研究发现：腾讯并购Riot Games 公司长期绩效得到了提升，且增强了核心竞争力。
本案例对同行业其他企业的并购以及未来发展具有一定的借鉴意义。
关键词：EVA 评价法；腾讯；并购一、引言近年来，我国经济飞速发展以及互联网行业发展势头迅猛，人们越来越多地注重精神享受，网络游戏就是一种最常见的娱乐消遣，互联网游戏行业也乘着东风顺势而上。
《2021年中国游戏产业报告》发布，2021年我国游戏用户规模达到了6.66亿人，超全国人口半数，游戏实际销售收入2,965.13亿元，比2020年增加了178.26亿元，同比增长6.40%。
但是由于我国游戏行业的发展起步较晚且创新不足，突出表现在缺乏核心技术上，所以我国游戏公司在进入市场的过程中，并购是一项占领市场的重要方式。
腾讯作为我国网络游戏公司巨头，多次进行并购，并购了包括芬兰Supercell 公司在内的40余家公司，逐渐壮大自己的市场规模。
目前现有文献鲜有对典型并购案例进行价值研究，所以本文采用EVA 评价法，对腾讯2011年并购Riot Games 公司第二年至后十年，即2012—2021年的财务报表和财务指标进行调整计算和分析，评估其并购活动是否为公司创造了企业价值，可以为同行业其他企业的并购决策提供一些借鉴意义。
二、EVA 评价法及其研究概述EVA 是指从净利润中扣除所有资本成本后的余额，这一指标与传统的会计利润不同，考虑了全部的资本成本，强调权益资本成本对利润的影响，客观上反映了企业的真实业绩水平。
EVA 指标在计算的过程中，需要结合企业实际情况对会计信息进行一定调整，降低会计扭曲，使EVA 评价结果更为真实。
并购控股股东案例
以下是一些知名的并购控股股东案例：
1. 阿里巴巴控股云计算公司华联瑞信（Aliyun）：2011年，阿里巴巴集团通过收购一家中国互联网安全公司华联瑞信，并将其改为阿里巴巴控股的云计算子公司华联瑞信。
2. 腾讯控股Supercell：2016年，腾讯控股以86亿美元的价格收购了芬兰游戏开发商Supercell的84.3%股份。
这笔交易使腾讯成为了Supercell的控股股东。
3. 中国联通控股泰国真纳通公司（True Corp）：2014年，中国联通以26亿美元的价格收购了泰国电信公司True Corp的28.57%股份，成为了该公司的控股股东。
4. 贝恩资本控股康尼派克（CANpack）：2020年，全球私募股权公司贝恩资本以15亿美元的价格收购了波兰包装制造商康尼派克55%的股份，成为了该公司的控股股东。
这些案例展示了大型公司通过收购控股股东来扩大业务领域或增加市场份额的策略。
分拆上市港交所案例分拆上市是指将一个公司的某个业务或部门独立出来，成立一个新公司并将其上市。
这种方式通常用于重组公司业务结构、提高业务效率、增加公司价值等目的。
香港交易所（Hong Kong Stock Exchange，简称港交所）作为全球最大的交易所之一，曾经有多个分拆上市的案例。
以下是其中的一些案例：1. 腾讯控股与中国联通：腾讯控股是中国最大的互联网公司之一，而中国联通是中国最大的电信运营商之一。
2019年，腾讯控股与中国联通达成了合作协议，计划将腾讯控股旗下的云计算和数据中心业务分拆出来，成立一个独立的上市公司。
这一举措旨在推动云计算产业的发展，提高公司的竞争力。
2. 阿里巴巴集团与蚂蚁金服：阿里巴巴是中国最大的电子商务公司之一，而蚂蚁金服是阿里巴巴旗下的金融科技公司。
2020年，阿里巴巴集团决定将蚂蚁金服分拆上市。
这一举措引起了广泛关注，因为蚂蚁金服是中国最具价值的科技公司之一，分拆上市后有望成为全球最大的金融科技公司之一。
3. 软银集团与软银移动：软银集团是日本一家知名的投资公司，而软银移动是软银集团旗下的移动通信运营商。
2018年，软银集团宣布计划将软银移动分拆上市，以提高公司的透明度和价值。
软银移动是日本最大的移动通信运营商之一，分拆上市后有望吸引更多投资者的关注。
4. 中国移动与中国联通：中国移动是中国最大的移动通信运营商之一，而中国联通是中国三大电信运营商之一。
2002年，中国移动和中国联通分别在香港交易所上市。
这两家公司的分拆上市，使得香港交易所成为全球最大的移动通信运营商集中地。
5. 中国石化与中国石油：中国石化是中国最大的石油化工公司之一，而中国石油是中国最大的石油公司之一。
2000年，中国石化和中国石油分别在香港交易所上市。
这两家公司的分拆上市，使得香港交易所成为全球最大的石油化工公司集中地。
6. 银河娱乐与银河国际：银河娱乐是一家总部位于澳门的综合性娱乐公司，而银河国际是银河娱乐在香港的上市公司。
高盛中国对赌游戏案例剖析上帝不掷骰子，但高盛在中国喜欢扮演着融资上帝的角色，制订自己才玩得起的游戏规则高盛在中国大玩对赌游戏文/羊城晚报记者孙晶李晓莉陆志霖实习生马双丽一向不可一世的国际投行高盛陷入"欺诈门"后，麻烦接踵而至。
6月9日，澳大利亚对冲基金Basis Yield Alpha Fund向高盛集团发起诉讼，指控其虚报投资产品价值、向该公司兜售了次级抵押贷款相关证券，从而加速了该基金在2007年的倒闭。
6月10日，金融时报爆料，称美国证监会SEC再对高盛于2006年售出的20亿美元Hudson Mezzanine抵押担保债券进行调查。
对于对冲基金的诉讼，高盛反驳称没有法律依据，原告的实际目的是想转嫁损失；而对于SEC的新一轮调查，高盛则没有回应。
虽然直到目前，还很难证明高盛涉嫌的欺诈问题，但是，在中国国内一连串涉及商业地产、饮料等行业的企业，因与高盛签订了对赌协议而损失惨重的现象却是不争的事实，也许，中国企业可以从这些典型案例中重新认识高盛。
案例1中华广场因对赌协议险被卖近日，中华广场将被卖的消息再次传出。
有知情人士报料，在广州商业地产领域赫赫有名的中华广场老板邹锡昌，欲售出持有的中华广场物业。
虽然昨日邹锡昌否认了这一说法，但是他之前与高盛签订的对赌协议确实导致资金损失惨重。
中华广场是除天河城、正佳广场外，广州第三大购物中心，总建筑面积约为29万平方米，包括一个楼高10层的购物商场及4层车库、北翼一幢楼高17层的A栋写字楼以及南翼一幢楼高52层的B栋写字楼。
其中，超过6万平方米商场、写字楼物业由昌盛中国持有。
作为昌盛中国的董事长，一手打造了中华广场的邹锡昌，不到万不得已不会舍得将其卖掉。
故事的开始正是由于与高盛的对赌协议引发的。
2006年12月18日，为筹备上市，昌盛中国与高盛旗下创投基金签署对赌协议，向创投基金发行2500万美元可赎回可转换债券，利率为7%。
双方约定，若昌盛中国没有在债券的年期内进行首次公开发售，创投基金可要求邹锡昌按预定的价格购买其所持全部可赎回可转换债券。
一、蓝港互动（8267.HK）1、公司及业务重要发展里程碑2007.03 成立首家中国运营实体——蓝港娱乐2007.05 蓝港互动（北京）科技有限公司在开曼成立2007.11 首款客户端游戏倚天剑与屠龙刀正式商业化，并通过分发2008.04 蓝港互动在中国成立全资子公司北京蓝港在线，完成A系列股权融资2008.05 完成B系列股权融资2010.01 首款自主研发RPG客户端游戏西游记正式商业化2010.03 西游记越南发行，开始拓展海外业务2011.03 首款网页游戏飞天西游正式商业化2011.05 自主研发RPG客户端游戏佣兵天下正式商业化2011.12 成立，取代成为自有分发平台2012.08 代理发行RPG双端游戏黎明之光正式商业化2012.10 自主研发TBG游戏三国演义正式商业化2013.03 首款自主研发2D/ACT手游王者之剑正式商业化2013.12 自主开发的3D/RPG手游「苍穹之剑」正式商业化2014.01 完成C系列股权融资，成立全资子公司蓝港控股以持有海外业务2014.03 成立全资子公司蓝港亚洲以持有蓝港韩国的股权，代理发行的3D/CCG手游「神之刃」正式商业化2014.04 成立全资子公司蓝港韩国以经营韩国业务，苍穹之剑韩文版正式商业化2014.05 完成D系列股权融资2014.07 蓝港娱乐向蓝港控股转让所持有的蓝港香港股权，蓝港控股成为所有离岸公司的中间控股公司，负责处理海外业务2、VIE架构3、公司业务（1）游戏产品情况蓝港互动游戏产品包括RPG（1个或以上角色扮演）、TBG（回合制战斗流程）、ACT（单一角色扮演）、CCG（卡牌），覆盖中度及重度各大游戏类型。
已商业化17款游戏（10款自研，7款代理），其中5款手游、4款页游、7款端游、1款端页结合游戏。
截至2014年10月，自有游戏分发平台（）约拥有8420万用户。
（2）运营情况自主发行：向不同第三方支付服务费，分发渠道包括自有分发渠道（）、第三方线上应用程式商店、手机游戏入门网站及主流网络游戏入门网站。
授权海外发行：向被授权代理商收取授权金以及技术服务费。
（3）收入构成4、业务流程5、研发流程立项—样本测试—阿尔法测试—封闭测试—公开测试—商业化—优化及更新二、飞鱼科技1、公司及业务重要发展里程碑2008.07 创办人订立协议，连手开发一款网络游戏2009.01 成立首个中国经营实体厦门光环，开始投身网络游戏开发业务，控股其他中国经营实体的公司2010.04 首个开发游戏「魔法之城」（战略RPG网游）进行beta测试2011.04 厦门隆领成为厦门光环占股25%的股东2011.05 推出首个游戏「神仙道」（仙侠RPG网游）2011.12 成立专责手游开发的团队2012.01 推出首款手游「神仙道」2012.02 厦门光环成为厦门游力占股97%的股东；推出网游「大话神仙」（仙侠RPG）2012.07 凯罗天下推出「保卫萝卜」（塔防休闲）2012.09 厦门光环成为厦门翼逗占股51%的股东；推出手游「乱世之刃」（三国RPG）2012.11 厦门隆领不再为厦门光环股东2013.04 叶斌先生不再为厦门光环股东2013.07 推出手游「囧西游」（西游RPG）2013.11 厦门游力成为厦门光环的全资附属公司；凯罗天下推出「保卫萝卜2」2013.12 厦门翼逗成为厦门光环拥有75%权益的附属公司；收购凯罗天下100%股权；推出「乱世之刃2」2014.02 戴日和女士不再为厦门光环股东，陈永纯女士及蔡文胜先生成为厦门光环的新股东2014.04 陈剑瑜先生及孙志炎先生成为厦门光环的新股东；独家授权深圳腾讯「三国之刃」2014.05 授权全球游戏分销商于中国、台湾及香港以外独家发行及分销「保卫萝卜2」2014.06 成立厦门飞游作为我们的外商独资企业；厦门飞游认购成都光橙60%股权2014.08 「三国之刃」于腾讯平台推出Andriod版2014.10 「三国之刃」于腾讯平台推出iOS版2、VIE架构3、公司业务（1）游戏产品情况飞鱼科技游戏产品包括5款手游（RPG和塔防）和2款网络游戏（RPG）。
（2）运营情况境内：与超过300个分销和发行平台合作，包括在线应用程式商店、百度、腾讯、37wan、91wan、等。
海外：与全球性游戏分销商合作，拓展港澳台、印尼、韩国、越南等市场，境外业务收入占总收入比例15%左右。
（3）收入构成4、研发流程立项—开发—内部评估—修正—Beta测试—面市—运营及数据分析—优化三、云游控股1、公司及业务重要发展里程碑2009.08 推出页游《明朝时代》2009.09 收购菲音及维动的100%股权，进行游戏研发及游戏平台营运2011.07 本公司于开曼群岛注册成立2011.08 中国经营实体的控股公司Foga Tech在香港注册成立2012.03 Foga Tech全资附属公司香港乐动在香港注册成立，负责管理海外业务；91wan的注册玩家突破1亿2012.05 推出第一款手游《风云天下OL》2012.06 获得A系列投资2013.04 获得B系列投资；收购Appionics的少数股权，以扩大移动及海外市场2、VIE架构3、公司业务（1）主要产品情况截至2012年，云游控股的主营业务是网页游戏研发和发行，研发的游戏大部分为角色扮演类游戏（RPG）。
自主发行平台91wan已发行79款自主研发及代理网页游戏，并拥有超过1.79亿注册用户。
（2）运营情况通过91wan自主发行平台发行游戏产品，同时与超过350个分销和发行平台合作，包括在线应用程式商店、腾讯、YY、4399、等。
（3）收入情况4、研发流程立项研发—beta测试—上线—持续优化及研发四、博雅互动1、公司及业务重要发展里程碑2004.02 成立中国营运实体博雅深圳2007 博雅深圳开始提供网络聊天室服务并逐渐成为中国最大的网络聊天室服务供货商之一；获得天使投资2008 开始经营网络棋牌类游戏业务2008.10 推出首款网络牌类游戏《德州扑克》2009.05 推出一款虚拟宠物养育类游戏《开心宝贝》2010.06 本公司于英属处女岛注册成立；推出第二款网络牌类游戏《斗地主》2010.07 本公司全资子公司博雅香港注册成立2010.08 以繁体中文推出一款射击类游戏《虫虫特攻队》2010.09 开始与苹果公司的App Store合作，于iOS推出《德州扑克》移动游戏应用程序同时推出《锄大地》2010.11 博雅中国在中国成立为一间外商独资企业；推出首款网络麻将游戏2011.01 获得红杉资本投资；博雅中国与博雅深圳订立契约关系2011 推出《大话骰》、《博雅台球》2012 推出《四川麻将》、《广东麻将》、《国标麻将》、《十三张麻雀》及《十六张麻将》等麻将游戏、《象棋》、《King & Slave》2012.06 博雅泰国成立，以在泰国向本集团提供电话客服中心服务支持及进行当地行政及管理工作2、VIE架构3、公司业务（1）主要产品情况博雅互动是网络棋牌类游戏开发商及运营商，战略上特别重视移动游戏，拥有运营16款网络游戏，其中14款为网页游戏，14款为移动游戏，我们有12款游戏同时为网页游戏及移动游戏。
（2）运营情况国内市场主要依赖我们的游戏分销平台，其中包括社交网站及网页游戏门户网站及全球及区域的在线应用商店及移动游戏门户网站，并与与中国若干手机制造商及手机零售商合作就其所销售的手机预装移动游戏。
海外市场主要利用Facebook促销我们的网页游戏。
（3）收入情况4、研发流程五、IGGIGG是全球网络游戏开发商及营运商，总部设在新加坡，并在美国、中国及菲律宾设有区域办事处，为世界各地的玩家提供多种语言的网页游戏、客户端游戏及手机游戏。
1、公司及业务重要发展里程碑2009.03 推出首款自主开发实时战略游戏《星际文明》2009.06 在新加坡设立总部2010 以系列社交游戏（包括《疯狂诊所》、《魔幻花园》、疯狂寻宝》、《银龙之翼》及《德州扑克至尊版》）打入Facebook的游戏平台2011 发布《星际文明II》及3D网页游戏（《百年战争》及《泰坦战争》）2012 发布新网页游戏，包括《英雄道》、《神之翼》及《暗月》2013 发布安卓版《暗月》、《老虎机》、《幻龙迷域》、《领主之战》、《城堡争霸》以及在在Facebook上发布《天空文明2》、《英雄道》2、VIE架构3、公司业务（1）主要产品情况IGG自主开发并运营自主开发的游戏同时代理第三方授权的游戏。
截至2013年5月31日止5个月，总收益95.1%来自自主运营的游戏。
IGG提供合共30款游戏，其中13款为网页游戏、8款为客户端游戏及9款为手机游戏。
该等30款游戏中的25款由IGG自主开发，5款为获第三方授权。
此外，该等游戏中有17款为MMORPG、1款为卡牌游戏、2款为城堡防宪游戏、4款为赌场游戏及6款为策略游戏。
IGG玩家小区由180多个不同国家和地区超过7,000万名玩家所组成，包括于2013年5月31日总计610万的每月活跃用户数。
（2）运营情况营销策略专注于与领先的互联网平台合作，如Facebook、Apple App Store及Google Play。
此外，已与超过40个其他游戏推广平台建立业务关系。
（3）收入情况4、研发流程形成方案—开发计划—内部检查—改错—公测及正式推出—运营及收集反馈意见—游戏改进。
