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2024年下半年自考00067财务管理学练习试题一、单项选择题1、下列各项中，属于财务预算的是（）（A）生产预算（B）现金预算（C）产品成本预算（D）制造费用预算2、下列属于债务资本筹集方式的是（）（A）留存收益（B）长期借款（C）发行普通股（D）发行优先股3、下列属于债务资本筹集方式的是（）（A）留存收益（B）长期借款（C）发行普通股（D）发行优先股4、下列不属于风险补偿收益率的是（）（A）纯利率（B）违约风险收益率（C）流动性风险收益率（D）期限性风险收益率5、某公司债券的资本成本为8％，相对于该债券的普通股风险溢价为3％，则根据风险溢价模型计算的留存收益资本成本为（）（A）3％（B）5％（C）8％（D）11％6、下列各种筹资方式中，能够降低公司资产负债率的是（）（A）发行债券（B）融资租赁（C）发行股票（D）银行借款7、某公司2015年营业收入为6000万元，应收账款平均余额为1000万元，则应收账款周转率是（）（A）0．17次（B）1．2次（C）5次（D）6次8、甲乙两方案投资收益率的期望值相等，甲方案的标准离差为10％，乙方案的标准离差为8％，则下列说法正确的是（）（A）甲乙两方案的风险相同（B）甲方案的风险大于乙方案（C）甲方案的风险小于乙方案（D）甲乙两方案的风险无法比较9、某公司经营杠杆系数为4，财务杠杆系数为2，则复合杠杆系数为（）（A）0．5（B）2（C）6（D）810、根据每股收益分析法，当预期EBIT大于无差别点的EBIT时，下列关于筹资决策的说法正确的是（）（A）选择股权筹资方式更有利（B）选择债务筹资方式更有利（C）选择股权和债务筹资无差别（D）无法选择更有利的筹资方式11、下列选项中，决定股票内在价值的是（）（A）股票当前的市场价格（B）股票当前的账面价值（C）股票带来的未来现金流量之和（D）股票带来的未来现金流量的现值之和12、公司发行债券取得资本的活动属于（）（A）筹资引起的财务活动（B）投资引起的财务活动（C）经营引起的财务活动（D）股利分配引起的财务活动13、下列不属于变动成本的是（）（A）财产保险费（B）产品包装费（C）直接材料费（D）按加工量计算的固定资产折旧费14、反映公司在某一特定日期财务状况的报表是（）（A）利润表（B）资产负债表（C）现金流量表（D）现金预算表15、某公司债券的资本成本为8％，相对于该债券的普通股风险溢价为3％，则根据风险溢价模型计算的留存收益资本成本为（）（A）3％（B）5％（C）8％（D）11％16、资本成本包括筹资费用和用资费用，以下属于用资费用项目的是（）（A）支付的广告费（B）支付的律师费（C）支付给债权人的利息（D）支付的有价证券发行费用17、下列各项中，属于财务预算的是（）（A）生产预算（B）现金预算（C）产品成本预算（D）制造费用预算18、与普通股筹资相比，优先股筹资的优点是（）（A）不用偿还本金（B）没有固定到期日（C）资本成本较低（D）有利于增强公司信誉19、关于公司财务杠杆系数，下列表述正确的是（）（A）存在债务和优先股时，财务杠杆系数小于1 （B）存在债务和优先股时，财务杠杆系数大于1 （C）存在债务和优先股时，财务杠杆系数等于1 （D）不存在债务和优先股时，财务杠杆系数小于1 20、公司发行债券取得资本的活动属于（）（A）筹资引起的财务活动（B）投资引起的财务活动（C）经营引起的财务活动（D）股利分配引起的财务活动二、多项选择题21、下列属于存货成本的有（）（A）购置成本（B）缺货成本（C）储存成本（D）沉没成本（E）订货成本22、下列关于投资组合β系数的表述，正确的有（）（A）反映了投资组合系统风险的大小（B）反映了投资组合非系统风险的大小（C）投资组合的β系数受组合中各证券β系数的影响（D）投资组合的β系数受组合中各证券投资比重的影响（E）投资组合的β系数是组合中各证券β系数的加权平均23、下列属于存货成本的有（）（A）购置成本（B）缺货成本（C）储存成本（D）沉没成本（E）订货成本24、在计算资本成本时，需要考虑筹资费用的筹资方式有（）（A）优先股（B）普通股（C）长期债券（D）留存收益（E）长期借款25、下列属于股利政策类型的有（）（A）剩余股利政策（B）固定股利政策（C）稳定增长股利政策（D）固定股利支付率政策（E）低正常股利加额外股利政策三、简答题26、简述全面预算的含义及其构成。
14年版自考财务管理学练习题(第八章-项目投资决策)第八章项目投资决策一、单项选择题1、下列关于一组独立备选方案中某项目的净现值小于0，则下列说法中正确的是（）。
A.项目的现值指数小于0B.项目的内含报酬率小于0C.项目不可以采纳D.项目的会计平均收益率小于03、在确定投资项目的相关现金流量时，所应遵循的最基本原则是（）。
A.考虑投资项目对公司其他项目的影响B.区分相关成本和非相关成本C.辨析现金流量与会计利润的区别与联系D.只有增量现金流量才是相关现金流量4、某投资项目的现金净流量数据如下：NCF0＝－100万元，NCF1＝0万元，NCF257.075、独立投资和互斥投资分类的标准是（）。
A.按投资项目的作用分类B.按项目投资对公司前途的影响分类C.按投资项目之间的从属关系分类D.按项目投资后现金流量的分布特征分类6、A企业投资10万元购入一台设备，无其他投资，初始期为0，预计使用年限为10年，无残值。
设备投产后预计每年可获得净利4万元，则该投资的投资回收期为（）年。
A.2B.4C.5D.107、相关成本是指与特定决策有关的成本，下列选项中不属于相关成本的是（）。
A.未来成本B.重置成本C.沉没成本D.机会成本8、某项目的现金流出现值合计为100万元，现值指数为1.5，则净现值为（）万元。
A.50B.100C.150D.2009、下列选项中不属于净现值缺点的是（）。
A.当各方案的经济寿命不等时，最好用净现值进行评价B.不能动态反映项目的实际收益率C.当各方案投资额不等时，无法确定方案的优劣D.净现值的大小取决于折现率，而折现率的确定较为困难10、已知某投资项目的计算期是10年，资金于建设起点一次投入，当年完工并投产（无建设期），若投产后每年的现金净流量相等，经预计该项目的投资回收期是4年，则计算内含报酬率时的年金现值系数（P／A，IRR，10）等于（）。
B.5.511、按项目投资对公司前途的影响分类，项目投资可分为战术性投资和（）。
全国自考财务管理学（证券投资决策、项目投资决策、营运资本决策）模拟试卷1(总分：42.00，做题时间：90分钟)一、简答题(总题数：10，分数：20.00)1.债券投资的风险有哪些？（分数：2.00）__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(正确答案：(1)违约风险。
(2)利率风险。
(3)购买力风险。
(4)变现力风险。
(5)再投资风险。
)解析：2.简述债券投资的优缺点。
（分数：2.00）__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(正确答案：债券投资的优点：(1)本金安全性高。
(2)收入稳定性强。
(3)市场流动性好。
债券投资的缺点： (1)购买力风险较大。
(2)没有经营管理权。
)解析：3.作为一种现代化投资工具，证券投资基金所具备的特点是什么？（分数：2.00）__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(正确答案：(1)集合投资。
(2)分散风险。
(3)专业理财。
)解析：4.项目投资的主要特点有那些？（分数：2.00）__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(正确答案：(1)项目投资的回收时间长。
(2)项目投资的变现能力较差。
(3)项目投资的资金占用数量相对稳定。
(4)项目投资的实物形态与价值形态可以分离。
全国2024年秋10月高等教育自学考试财务管理学考题一、单项选择题1、下列不属于风险补偿收益率的是（）（A）纯利率（B）违约风险收益率（C）流动性风险收益率（D）期限性风险收益率2、反映公司在某一特定日期财务状况的报表是（）（A）利润表（B）资产负债表（C）现金流量表（D）现金预算表3、公司为应对意外事项的发生而持有现金的动机是（）（A）预防性需求（B）交易性需求（C）投机性需求（D）投资性需求4、下列关于内含报酬率的表述，正确的是（）（A）内含报酬率没有考虑时间价值（B）内含报酬率是能够使项目净现值小于零的折现率（C）内含报酬率是能够使项目净现值等于零的折现率（D）内含报酬率是能够使项目净现值大于零的折现率5、某公司2015年营业收入为6000万元，应收账款平均余额为1000万元，则应收账款周转率是（）（A）0．17次（B）1．2次（C）5次（D）6次6、下列各项中，属于存货缺货成本的是（）（A）存货保险费（B）材料损耗费（C）存货占用资本的利息（D）停工待料损失7、甲乙两方案投资收益率的期望值相等，甲方案的标准离差为10％，乙方案的标准离差为8％，则下列说法正确的是（）（A）甲乙两方案的风险相同（B）甲方案的风险大于乙方案（C）甲方案的风险小于乙方案（D）甲乙两方案的风险无法比较8、下列没有考虑投资回收以后经济效益的评价指标是（）（A）净现值（B）现值指数（C）内含报酬率（D）投资回收期9、下列各项中，属于财务预算的是（）（A）生产预算（B）现金预算（C）产品成本预算（D）制造费用预算10、下列选项中，决定股票内在价值的是（）（A）股票当前的市场价格（B）股票当前的账面价值（C）股票带来的未来现金流量之和（D）股票带来的未来现金流量的现值之和11、某产品正常的销售量为100000件，盈亏临界点的销售量为80000件，则安全边际量是（）（A）20000件（B）80000件（C）100000件（D）180000件12、某公司2015年营业收入为6000万元，应收账款平均余额为1000万元，则应收账款周转率是（）（A）0．17次（B）1．2次（C）5次（D）6次13、关于公司财务杠杆系数，下列表述正确的是（）（A）存在债务和优先股时，财务杠杆系数小于1（B）存在债务和优先股时，财务杠杆系数大于1（C）存在债务和优先股时，财务杠杆系数等于1（D）不存在债务和优先股时，财务杠杆系数小于114、公司为应对意外事项的发生而持有现金的动机是（）（A）预防性需求（B）交易性需求（C）投机性需求（D）投资性需求15、某产品销售价格为每件25元，单位变动成本为15元，相关固定成本为5000元，则该产品盈亏临界点的销售量为（）（A）125件（B）200件（C）333件（D）500件16、下列属于债务资本筹集方式的是（）（A）留存收益（B）长期借款（C）发行普通股（D）发行优先股17、下列不属于股利理论的是（）（A）税差理论（B）投资组合理论（C）信号传递理论（D）“一鸟在手”理论18、我国规定，股东领取股利的权利与股票相互分离的日期是（）（A）除息日（B）股权登记日（C）股利宣布日（D）股利支付日19、计算资本成本时，不需要考虑筹资费用的筹集方式是（）（A）优先股（B）长期债券（C）留存收益（D）长期借款20、下列不属于变动成本的是（）（A）财产保险费（B）产品包装费（C）直接材料费（D）按加工量计算的固定资产折旧费二、多项选择题21、下列属于引起非系统风险的因素有（）（A）通货膨胀（B）税制改革（C）公司新产品研发失败（D）公司工人罢工（E）公司失去重要的销售合同22、下列关于投资组合β系数的表述，正确的有（）（A）反映了投资组合系统风险的大小（B）反映了投资组合非系统风险的大小（C）投资组合的β系数受组合中各证券β系数的影响（D）投资组合的β系数受组合中各证券投资比重的影响（E）投资组合的β系数是组合中各证券β系数的加权平均23、下列关于利息保障倍数的表述，正确的有（）（A）利息保障倍数是营业收入与利息费用的比值（B）利息保障倍数是息税前利润与利息费用的比值（C）利息保障倍数可用来衡量公司偿还债务利息的能力（D）利息保障倍数越小，说明公司对债权人的吸引力越大（E）利息保障倍数越大，说明公司支付利息费用的能力越强24、下列关于投资组合β系数的表述，正确的有（）（A）反映了投资组合系统风险的大小（B）反映了投资组合非系统风险的大小（C）投资组合的β系数受组合中各证券β系数的影响（D）投资组合的β系数受组合中各证券投资比重的影响（E）投资组合的β系数是组合中各证券β系数的加权平均25、根据剩余股利政策，确定股利发放率应考虑的因素包括（）（A）公司的投资机会（B）外部资本的成本（C）外部资本的可供性（D）目标资本结构（E）各年股利的稳定性三、简答题26、简述项目投资的含义及特点。
第八章证券投资决策一、单项选择题1．避免违约风险的方法是（）。
A．分散债券的到期日 B．投资预期报酬率会上升的资产C．不买质量差的债券 D．购买长期债券2．某公司发行的股票，预期报酬率为20%，预期第一年的股利为每股2元，则该种股票的价格为元，估计股利年增长率为10%,则该股票的价格为（）。
A．22元 B．20元 C．18元 D．10元3.某企业于2003年4月1日按总面值10 000元的价格购买新发行的债券，票面利率12%，两年后一次还本，每年支付一次利息，该公司若持有该债券至到期日，其到期收益率为（）。
A．12% B．8% C．10% D．11% 4.某公司股票的 系数为2，无风险利率为6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，则该公司股票的报酬率为（）。
A．14% B．26% C.8% D.20%5.下列不属于证券投资风险的是（）。
A．流动性风险 B．利息率风险 C．购买力风险 D．财务风险6.下列各项中，不属于证券市场风险的是（）。
A．违约风险 B．利率风险 C．通货膨胀风险 D．心理预期风险7．下列因素引起的风险中，投资者可以通过证券组合予以分散化的是（）。
A．通货膨胀 B．经济危机 C．企业经营管理不善 D．利率上升8．下列说法中正确的是（）。
A．现金流动性强，持有大量现金的机会成本低B．股票风险性大，但要求的收益率也高C．政府债券的收益性不如股票，但风险却相同D．政府债券无违约风险也无利率风险9．下列投资中，风险最小的是（）。
A．购买企业债券 B．购买政府债券 C．投资开发新项目 D．购买股票10．不会获得太高的收益，也不会承担巨大风险的投资组合方法是（）。
A．选择足够数量的证券进行组合 B．把风险大、中、小的证券放在一起组合C．把投资收益呈负相关的证券放在一起进行组合 D．把投资收益呈正相关的证券放在一起进行组合11. 按证券体现的权益关系不同，证券可分为（）。
A．短期证券和长期证券 B．固定收益证券和变动收益证券C．所有权证券和债权债券 D．政府证券、金融证券和公司证券12．如果投资组合包括全部股票，则投资者（）。
第七证券资决一、单项选择题1、市场利率上升时，债券价值的变动方向是( )A•上升B. 下降C. 不变D. 随机变化2、甲公司在2008 年1月1日发行5年期债券，面值1000 元，票面年利率8%，于每年6月30 日和12 月31 日付息，到期时一次还本。
ABC 公司欲在2011 年7月1 日购买甲公司债券100 张，假设市场利率为6%。
则债券的价值为( )元。
已知(P/A , 3% , 3)= 2.8286 ; ( P/F , 3% , 3) =0.9151 ；( P/A，6%，2)= 1.8334 ; ( P/F , 6% , 2) = 0.89001108.793、下列各项中，不会对债券价值的计算产生影响的是( )A. 债券面值B. 票面利率C. 到期日D. 发行价格4、假设市场上有甲乙两种债券，甲债券目前距到期日还有 3 年，乙债券目前距到期日还有5 年两种债券除到期日不同外，其他方面均无差异。
如果市场利率出现了急剧上涨，则下列说法中正确的是( )。
A. 甲债券价值上涨得更多B. 甲债券价值下跌得更多C. 乙债券价值上涨得更多D. 乙债券价值下跌得更多5、现有一份刚发行的面值为1000 元，每年付息一次，到期归还本金，票面利率为14%，5年期的债券，若某投资者现在以1000 元的价格购买该债券并持有至到期，则该债券的投资收益率应( )。
A. 小于 14%B. 等于 14%C. 大于 14%D. 无法计算6、 关于债券投资，下列各项说法中不正确的是（ ）。
A. 债券期限越长，对于票面利率不等于市场利率的债券而言，债券的价值会越偏离债券的面值B. 只有债券价值大于其购买价格时，才值得投资C. 长期债券对市场利率的敏感性会大于短期债券D. 债券只可以年为单位计息7、 某投资者购买 A 公司股票， 并且准备长期持有，要求的最低收益率为 11% ，该公司本年的股利 为 0.6 元/股，预计未来股利年增长率为 5%，则该股票的内在价值是（ ）元/股。
第八章证券投资决策习题一、单项选择题1. 某公司股票的β系数为2.0，无风险利率为6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，则该股票的报酬率为（）。
A. 8%B. 14%C. 16%D. 20%2. 如果某种证券的β系数为1，则表明该证券（）。
A. 基本没有风险B. 与市场上的所有证券的平均风险一致C. 投资风险很低D. 比市场上的所有证券的平均风险高一倍3. β系数是反映个别股票相对于平均风险的股票的变动程度的指标。
它可以衡量（）。
A. 个别股票相对于整个市场平均风险的反向关系B. 个别股票的公司特有风险C. 个别股票的非系统风险D. 个别股票的市场风险4. 某公司发行的股票，预期报酬率为20%，最近刚支付的股利为每股1元，估计股利年增长率为10%，则该种股票的价格为（）。
A. 20B. 24C. 11D. 185. 某企业于2004年4月1日以10000元购得面额为10000元的新发行债券，票面利率为12%，两年后一次还本，每年支付一次利息，该公司若持有该债券至到期日，其到期收益率为（）。
A. 12%B. 16%C. 8%D. 10%6. 下列各项中，不属于证券投资风险的是（）。
A. 违约风险B. 流动性风险C. 经营风险D. 期限风险7. 一般而言，证券风险最小的是（）。
A. 政府证券B. 金融证券C. 公司证券D. 股票8. 投资于国库券时可不必考虑的风险是（）。
A. 利率风险B. 违约风险C. 购买力风险D. 再投资风险9. 进行合理的投资组合能降低投资风险，如果投资组合包括市场上全部股票，则投资者（）。
A. 不承担市场风险，也不承担公司特有风险B. 既承担市场风险，又承担公司特有风险C. 只承担市场风险，不承担公司特有风险D. 不承担市场风险，但承担公司特有风险10. 下列证券中，能够更好地避免证券投资通货膨胀风险的是（）。
A. 国库券B. 优先股C. 公司债券D. 普通股11. 从投资人的角度来看，下列观点中不能被认同的是（）。
第六章对外投资管理一、单项选择题1.一般来讲，企业短期投资的目的是（）。
A.实现企业扩张B.利用生产经营暂时闲置不用的资金谋求收益C.将陆续积累起来的大笔资金投资于有价证券和其他资产D.进行控股投资2.某公司普通股每股年股利额为3元，企业投资要求得到的收益率为12%，则该普通股的内在价值是（）A.0.36元B.25元C.36元D.50元3.在联营投资资产评估时，可确认属于无形资产的项目是（）A.货币资金B.机器设备C.原材料D.商标权4.企业兼并过程中的核心问题是（）。
A.产权的有偿转让B.兼并实现方式的选择C.产品结构和产业结构的调整D.投资操作程序的确定5.正在市场上流通的旧债券，从购入日起到最终偿还期限止这一段时间的收益率是（）A.票面收益率B.最终实际收益率C.到期收益率D.持有期间收益率6.某公司的普通股基年股利为每股2元，预计年股利增长率为4%，如果企业期望的收益率为12%.则该普通股的内在价值是（）A.17.33元B.25元C.26元D.52元7.企业在对外投资活动中面临多种风险，其中由于物价上涨、通货膨胀带来的损失是（）。
A.购买力风险B.利率风险C.市场风险D.决策风险8.下列股票投资的特点表述不正确的是（）。
A.从投资收益来看，股票投资收益不能事先确定，具有较强的波动性B.从投资风险来看，股票投资风险最小C.从投资权利来看，各种投资方式中股票权利最大。
D.从投资风险来看，股票投资风险最大9.某企业从联营投资单位取得税后投资收益82万元，联营单位所得税税率为18%，本企业所得税税率为33%。
则该企业应补交的所得税是（）。
A.12.3万元B.14.8万元C.15万元D.27万元10.已在市场上流通的旧债券，从购入日起到最终偿还日止，这一段时间的年利率是（）。
A.票面利率B.最终实际收益率C.持有期间收益率D.到期收益率11.某公司普通股每年股利额为2元/股，假设投资者准备长期持有该公司股票，并要求得到10%的必要收益率，则该普通股的内在价值应是（）。
自考财务管理学真题及答案解析一、单项选择题1. 下列财务活动中，形成甲公司与债权人之间财务关系的是（）。
2. 以企业价值最大化作为财务管理目标的缺点是（）。
3. 每年复利计息一次时，下列关于名义利率和实际利率说法正确的是（）。
4. 下列属于市场风险因素的是（）。
5. 可用于衡量公司短期偿债能力的财务比率是（）。
6. 下列不属于企业年度财务报表的是（）。
7. 在盈亏临界点分析中，不需要考虑的因素是（）。
8. 下列不属于企业日常业务预算的是（）。
9. 下列属于长期借款筹资优点的是（）。
10. 债务人无法按时偿付本息给债权人带来的风险是（）。
11. 下列各项中，不影响经营杠杆系数的是（）。
12. 某公司股票的市场价值为2000万元，债务的市场价值为1200万元，则公司的市场价值是（）。
13. 某股票预计未来保持每年现金股利2元/股，必要报酬率为10%，则该股票的价值是（）。
14. 下列不属于证券投资基金费用构成的是（）。
15. 某企业10年前以250000元的价格购入一仓库，该仓库目前出售可得净收入400000元。
企业将此仓库改建为车间的机会成本是（）。
16. 计算下列投资决策评价指标时，受折现率影响的是（）。
17. 在不考虑保险储备的前提下，计算存货再订货点需考虑的因素是（）。
18. 关于紧缩型流动资产投资策略，下列表述正确的是（）。
19. “上市公司不能用资本市场上募集的资金发放股利”，所反映的股利政策影响的因素是（）。
20. 股票分割带来的影响是（）。
二、多项选择题1. 下列属于公司财务管理内容的有（）。
2. 下列属于年金形式的有（）。
3. 下列能够反映企业盈利能力的财务比率有（）。
4. 影响资本结构的主要因素包括（）。
5. 下列属于股利理论的有（）。
三、简答题1. 简述财务分析的主要内容。
2. 简述项目现金流量估计时应注意的问题。
3. 简述加速应收账款回收的措施。
四、计算题1. 某证券投资组合由甲、乙、丙三种股票构成，投资比重分别为50%、30%和20%，β系数分别为2.0、1.0和0.5。
第七章证券投资决策一、单项选择题1、市场利率上升时，债券价值的变动方向是（）。
A.上升B.下降C.不变D.随机变化2、甲公司在2008年1月1日发行5年期债券，面值1000元，票面年利率8%，于每年6月30日和12月31日付息，到期时一次还本。
ABC公司欲在2011年7月1日购买甲公司债券100张，假设市场利率为6%。
则债券的价值为（）元。
已知（P/A，3%，3）＝2.8286；（P/F，3%，3）＝0.9151；（P/A，6%，2）＝1.8334；（P/F，6%，2）＝0.8900A.998.90B.1108.79C.1028.24D.1050.113、下列各项中，不会对债券价值的计算产生影响的是（）。
A.债券面值B.票面利率C.到期日D.发行价格4、假设市场上有甲乙两种债券，甲债券目前距到期日还有3年，乙债券目前距到期日还有5年。
两种债券除到期日不同外，其他方面均无差异。
如果市场利率出现了急剧上涨，则下列说法中正确的是（）。
A.甲债券价值上涨得更多B.甲债券价值下跌得更多C.乙债券价值上涨得更多D.乙债券价值下跌得更多5、现有一份刚发行的面值为1000元，每年付息一次，到期归还本金，票面利率为14%，5年期的债券，若某投资者现在以1000元的价格购买该债券并持有至到期，则该债券的投资收益率应（）。
A.小于14%B.等于14%C.大于14%D.无法计算6、关于债券投资，下列各项说法中不正确的是（）。
A.债券期限越长，对于票面利率不等于市场利率的债券而言，债券的价值会越偏离债券的面值B.只有债券价值大于其购买价格时，才值得投资C.长期债券对市场利率的敏感性会大于短期债券D.债券只可以年为单位计息7、某投资者购买A公司股票，并且准备长期持有，要求的最低收益率为11%，该公司本年的股利为0.6元/股，预计未来股利年增长率为5%，则该股票的内在价值是（）元/股。
A.10.0B.10.5C.11.5D.12.08、甲股票目前的股价为10元，预计股利可以按照5%的增长率固定增长，刚刚发放的股利为1.2元/股，投资人打算长期持有，则股票投资的收益率为（）。
版自考财务管理学练习题证券投资决策Coca-cola standardization office【ZZ5AB-ZZSYT-ZZ2C-ZZ682T-ZZT18】第七章证券投资决策一、单项选择题1、市场利率上升时，债券价值的变动方向是（）。
A.上升B.下降C.不变D.随机变化2、甲公司在2008年1月1日发行5年期债券，面值1000元，票面年利率8%，于每年6月30日和12月31日付息，到期时一次还本。
ABC公司欲在2011年7月1日购买甲公司债券100张，假设市场利率为6%。
则债券的价值为（）元。
已知（P/A，3%，3）＝；（P/F，3%，3）＝；（P/A，6%，2）＝；（P/F，6%，2）＝0.8900 1108.793、下列各项中，不会对债券价值的计算产生影响的是（）。
A.债券面值B.票面利率C.到期日D.发行价格4、假设市场上有甲乙两种债券，甲债券目前距到期日还有3年，乙债券目前距到期日还有5年。
两种债券除到期日不同外，其他方面均无差异。
如果市场利率出现了急剧上涨，则下列说法中正确的是（）。
A.甲债券价值上涨得更多B.甲债券价值下跌得更多C.乙债券价值上涨得更多D.乙债券价值下跌得更多5、现有一份刚发行的面值为1000元，每年付息一次，到期归还本金，票面利率为14%，5年期的债券，若某投资者现在以1000元的价格购买该债券并持有至到期，则该债券的投资收益率应（）。
A.小于14%B.等于14%C.大于14%D.无法计算6、关于债券投资，下列各项说法中不正确的是（）。
A.债券期限越长，对于票面利率不等于市场利率的债券而言，债券的价值会越偏离债券的面值B.只有债券价值大于其购买价格时，才值得投资C.长期债券对市场利率的敏感性会大于短期债券D.债券只可以年为单位计息7、某投资者购买A公司股票，并且准备长期持有，要求的最低收益率为11%，该公司本年的股利为元/股，预计未来股利年增长率为5%，则该股票的内在价值是（）元/股。
A.10.010.59、假设其他因素不变，固定增长股票的价值（）。
A.与预期股利成反比B.与投资的必要报酬率成反比C.与预期股利增长率同方向变化D.与预期股利增长率反方向变化10、甲投资者打算购买某股票并且准备永久持有，该股票各年的股利均为元，甲要求达到10%的收益率，则该股票的价值为（）元。
0.12511、一个投资人持有ABC公司的股票，他的投资必要报酬率为15%。
预计ABC公司未来3年股利分别为元、元、1元。
在此以后转为正常增长，增长率为8%。
则该公司股票的价值为（）元。
B.11.7768.9613、把基金分为契约型基金和公司型基金的依据是（）。
A.组织形式B.变现方式C.投资标的D.投资人身份14、我国的基金全部是（）。
A.公司型基金B.契约型基金C.封闭式基金D.开放式基金15、根据我国《证券投资基金运作管理办法》的规定，债券基金是将（）以上的基金资产投资于债券的基金。
%%%%16、下列关于货币市场基金的说法中，不正确的是（）。
A.以货币市场工具为投资对象B.投资对象期限较短，一般在3年以内C.是低风险的投资工具D.资本安全性高17、基金管理费通常按照每个估值日（）的一定比率（年率）逐日计提，累计至每月月底，按月支付。
A.投资人投资资本比例B.投资人投资资本数额C.基金净收益D.基金净资产18、股票型基金的托管费率（）债券型基金及货币市场基金的托管费率。
A.低于B.等于C.高于D.无法判断19、开放式基金所特有的风险是（）。
A.市场风险B.管理能力风险C.技术风险D.巨额赎回风险二、多项选择题1、债券的基本要素有（）。
A.债券价格B.债券面值C.债券票面利率D.债券到期日E.债券发行人2、下列各项关于债券投资的说法中，正确的是（）。
A.投资者购买债券基本都能够按债券的票面利率定期获取利息并到期收回债券面值B.只有债券价值大于其购买价格时，才值得投资C.债券价值指的是未来收到的利息和本金的现值和D.市场利率的上升会导致债券价值的上升E.债券既可以年为单位计息，也可以半年、季度、月份等短于一年的期间为单位计息3、甲企业现在发行到期日一次还本付息的债券，该债券的面值为1000元，期限为5年，票面利率为10%，单利计息，复利折现，当前市场上无风险收益率为6%，市场平均风险收益率为2%，则下列价格中适合购买的有（）。
.10004、甲公司今年初发行A股票，预计每年分配股利3元，假设股利可以持续发放并且保持不变，投资者要求的报酬率为10%。
下列说法中正确的有（）。
A.股票的价值为30元股票是零增长股票C.未来各年股利构成永续年金D.股票的价值为33元E.如果股票价格低于股票价值，A股票值得购买5、下列因素中，与固定增长股票内在价值呈反方向变化的有（）。
A.最近一次发放的股利B.投资的必要报酬率C.β系数D.股利增长率E.下一次发放的股利6、股票投资期望收益率的构成部分包括（）。
A.预期股利收益率B.资本利得C.利息率D.股利增长率E.所得税税率7、证券投资基金的特点包括（）。
A.集合投资B.专业理财C.分散风险D.渠道多样化E.资本成本低8、下列关于公司型基金的说法中，正确的有（）。
A.以发行股份的方式募集资本B.在组织形式上与股份有限公司类似C.依据基金公司章程设立，在法律上具有独立法人地位的股份投资公司D.由股东选举董事会，由董事会选聘基金管理公司E.投资者购买基金公司的股份后，以基金持有人的身份成为投资公司的股东9、基金交易费包括（）。
A.印花税B.过户费C.上市年费D.经手费E.信息披露费10、股票投资是一种具有挑战性的投资，其缺点主要是风险大，其原因包括（）。
A.拥有经营控制权B.求偿权居后C.购买力风险低D.价格不稳定E.股利收入不稳定三、简答题1、简述债券投资一般有哪些风险如何规避？2、简述股票收益率的具体内容。
3、简述证券投资基金的费用有哪些？四、计算题1、甲公司打算将多余资金用于股票或债券投资，已知2013年5月1日的有关资料如下：（1）A债券每年5月1日付息一次，到期还本，发行日为2012年5月1日，面值为100元，票面利率为6%，期限为5年，目前尚未支付利息，目前的市价为110元，市场利率为5%。
（2）B股票刚刚支付的股利为元，预计每年的增长率固定为4%，投资人要求的必要收益率为10%，每年4月30日支付股利，预计2017年5月1日可以按照20元的价格出售，目前的市价为15元。
要求：（1）计算A债券目前（2013年5月1日）的价值，并判断是否值得投资；（2）计算B股票目前的价值，并判断是否值得投资。
2、王女士拟从市场上购买某种证券作为长期投资，目前市场可供选择的证券有：（1）甲公司发行的5年期，面值为1000元的债券。
票面利率为8%，每年付息一次，到期还本，债券发行价格为1100元；（2）乙公司发行的A股票，目前的市价为8元，该公司刚刚支付的股利为每股元，预计第一年的股利为每股1元，第二年的每股股利为元，以后各年股利的固定增长率为3%；（3）丙公司发行的B股票，采用固定股利政策，每股股利为元，目前的市价为13元；已知无风险收益率为5%，市场上所有股票的平均收益率为11%，A股票的β系数为，B股票的β系数为。
王女士对投资债券要求的收益率为6%。
要求：（1）分别计算A、B两种股票的必要收益率；（2）为王女士做出应该购买何种证券的决策。
（计算结果保留两位小数）已知：（P/F，6%，5）＝，（P/A，6%，5）＝，（P/F，14%，1）＝，（P/F，14%，2）＝答案部分一、单项选择题1、【正确答案】：B【答案解析】：债券价值指的是未来收到的利息和本金的现值，其中的折现率是市场利率，因此，市场利率上升，债券价值会下降。
参见教材166页。
2、【正确答案】：C【答案解析】：债券的价值＝1000×4%×（P/A，3%，3）＋1000×（P/F，3%，3）＝4 0×＋1000×＝（元）。
参见教材166页。
3、【正确答案】：D【答案解析】：影响债券价值的因素主要有债券的面值、期限、票面利率和所采用的贴现率等因素。
债券的发行价格不影响债券价值。
参见教材166页。
4、【正确答案】：D【答案解析】：市场利率上涨，债券价值下降，A、C错误；距到期日越近受利率影响越小，选项B错误。
参见教材166页。
5、【正确答案】：B【答案解析】：到期收益率是指以特定价格购买债券并持有至到期日所能获得的收益率，它是使未来现金流量现值等于债券购买价格的折现率。
所以有1000＝140×（P/ A，R，5）+1000×（P/F，R，5），解出R＝14%。
可以看出，平价债券的到期收益率应该是等于票面利率的。
参见教材167页。
6、【正确答案】：D【答案解析】：债券既可以年为单位计息，也可以半年、季度、月份等短于一年的期间为单位计息。
参见教材166页。
7、【正确答案】：B【答案解析】：股票的内在价值＝×（1＋5%）/（11%－5%）＝（元/股）。
参见教材170页。
8、【正确答案】：B【答案解析】：如果股利增长率固定，并且打算长期持有，则股票投资收益率由两部分构成：一部分是预期股利收益率D1/P0，另一部分是股利增长率g，所以，本题答案为×（1＋5%）/10＋5%＝%。
参见教材171页。
9、【正确答案】：C【答案解析】：固定增长模式下，股票价值Vs＝D1/（Rs－g），由此可见，在其他因素不变的情况下，股票价值与预期股利成正比，与投资的必要报酬率反方向变化，与预期股利增长率同方向变化。
参见教材170页。
10、【正确答案】：A【答案解析】：根据题意可知该股票的股利零增长，零增长股票价值模型为Vs＝D/R s，所以该股票的价值＝10%＝8（元）。
参见教材170页。
11、【正确答案】：B【答案解析】：股票的价值＝×（P/F，15%，1）＋×（P/F，15%，2）＋1×（P/F，1 5%，3）＋1×（1＋8%）/（15%－8%）×（P/F，15%，3）＝×＋×＋1×＋1×（1＋8%）/（15%－8%）×＝（元）。
参见教材170页。
12、【正确答案】：D【答案解析】：根据资本资产定价模型可知该股票的必要收益率＝10%＋×（16%－1 0%）＝%，根据股利固定增长的股票估价模型可知，该股票的内在价值＝8×（1＋6%）/（%－6%）＝（元）。
参见教材170页。
13、【正确答案】：A【答案解析】：按基金的组织形式划分，分为契约型基金和公司型基金。
按基金的运作方式划分，分为封闭式基金和开放式基金。
