横店东磁案例分析

《财务分析》案例案例一从资产减值看资产质量——横店东磁2013年2月28日，横店集团东磁股份有限公司（下称横店东磁）发布《关于太阳能产业应收款项、固定资产及在建工程计提资产减值准备的公告》。

主要内容如下：一、本次太阳能产业应收款项、固定资产及在建工程资产减值计提情况概述根据《企业会计准则》的有关规定，为真实反映公司截止到2012年12月31日的财务状况及2012年度经营成果，公司于2013年初对2012年末大阳能产业相关资产进行了全面清查，并对应收款项、固定资产及在建工程等进行了减值测试。

公司认为，太阳能产业部分应收款项、固定资产、在建工程存在明显减值迹象，本次计提资产减值准备记入2012年年度报告。

其中：计提应收款项特殊坏账准备约14 197万元、计提固定资产/在建工程减值准备20 463万元，合计约34 660万元。

二、本次太阳能产业应收款项、固定资产及在建工程计提资产减值准备的原因、资产范围、总金额及具休情况2012年，公司太阳能产业受供需失衡及美国、欧盟“双反”等因素的影响，全年产能利用率严重不足，同时部分太阳能产业客户开始出现重大经营困难，致使太阳能产业应收款项坏账准备、固定资产及在建工程减值准备大幅上升。

（一）应收款项本期部分太阳能产业重要客户出现严重经营困难，公司对该部分挂账时间较长、收回难度较大的应收款项计提了全额坏账准备。

此外，公司对部分供应商的预付款项因供应商经营困难，后续供货难度较大，本期转入其他应收款，并根据供应商实际情况按照账龄计提坏账准备或全额计提坏账准备。

具体情况如下：（金（二）固定资产及在建工程受国际国内经济形势影响，公司太阳能产能利用率严重不足。

公司根据太阳能产业资产组预计未来现金流量估计相关固定资产/在建工程的可收回金额后，按照账面价值与可收回金额之间的差额计提固定资产/在建工程减值准备。

具休三、横店东磁本次太阳能产业计提资产减值准备对公司的影响本次太阳能产业计提资产减值准备将减少公司2012年净利润34 660万元，合并报表归属于母公司所有者权益减少约34 660万元。

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《财务分析》案例案例一从资产减值看资产质量——横店东磁2013年2月28日，横店集团东磁股份（下称横店东磁）发布《关于太阳能产业应收款项、固定资产及在建工程计提资产减值准备的公告》。

主要容如下：一、本次太阳能产业应收款项、固定资产及在建工程资产减值计提情况概述根据《企业会计准则》的有关规定，为真实反映公司截止到2012年12月31日的财务状况及2012年度经营成果，公司于2013年初对2012年末大阳能产业相关资产进行了全面清查，并对应收款项、固定资产及在建工程等进行了减值测试。

公司认为，太阳能产业部分应收款项、固定资产、在建工程存在明显减值迹象，本次计提资产减值准备记入2012年年度报告。

其中：计提应收款项特殊坏账准备约14 197万元、计提固定资产/在建工程减值准备20 463万元，合计约34 660万元。

二、本次太阳能产业应收款项、固定资产及在建工程计提资产减值准备的原因、资产围、总金额及具休情况2012年，公司太阳能产业受供需失衡及美国、欧盟“双反”等因素的影响，全年产能利用率严重不足，同时部分太阳能产业客户开始出现重大经营困难，致使太阳能产业应收款项坏账准备、固定资产及在建工程减值准备大幅上升。

（一）应收款项本期部分太阳能产业重要客户出现严重经营困难，公司对该部分挂账时间较长、收回难度较大的应收款项计提了全额坏账准备。

此外，公司对部分供应商的预付款项因供应商经营困难，后续供货难度较大，本期转入其他应收款，并根据供应商实际情况按照账龄计提坏账准备或全额计提坏账准备。

具体情况如下：（金（二）固定资产及在建工程受国际国经济形势影响，公司太阳能产能利用率严重不足。

公司根据太阳能产业资产组预计未来现金流量估计相关固定资产/在建工程的可收回金额后，按照账面价值与可收回金额之间的差额计提固定资产/在建工程减值准备。

具休情三、横店东磁本次太阳能产业计提资产减值准备对公司的影响本次太阳能产业计提资产减值准备将减少公司2012年净利润34 660万元，合并报表归属于母公司所有者权益减少约34 660万元。

横店东磁：龙头很稳健龙头也烦恼横店东磁：龙头很稳健，龙头也烦恼 | 独立研报来源：市值风云“两项主业，都有一本难念的经。

”一、一门六上市横店集团东磁股份有限公司（002056.SZ，“横店东磁”、“公司”）是一家磁性材料、新能源、器件制造商。

公司成立于1999年3月，后于2006年8月登陆深交所，可以说是资本市场的老兵一枚。

实际上，公司主营业务范围也是在过去这些年逐步扩充的：2010年，公司增加了太阳能光伏产品的生产和销售；2015年，公司增加了塑磁产品的生产和销售；2016年，公司增加了新能源电池产品的生产和销售，是公司的内生业务；2018年，公司增加了新型振动器件生产和销售，主要是通过并购诚基电子100%股权获得的。

顺便提一下诚基电子。

其原股东为公司的母公司横店集团控股有限公司（简称“横店集团”）旗下另一子公司横店集团东磁有限公司（简称“东磁有限”），并购属于同一控制下并购，所以并未产生商誉。

截止并购交易评估基准日2018年6月底，诚基电子净资产账面价格9,632.40万元，评估值4.5亿元，增值3.5亿元，增值率为367.17%。

（来源：公司公告）该并购同样附带业绩承诺，即：2018-20年净利润（与扣非净利润孰低）之和不低于1.2亿，2018年净利润完成4081万元，2019年完成5904万元。

目前来看，完成承诺是概率较高。

公司的母公司横店集团由横店社团经济企业联合会持股70%，东阳市影视旅游促进会作为LP的东阳市创富创享实业发展合伙公司（有限合伙）持股20%，横店有限公司持股10%。

公司是横店集团旗下6大上市公司之一，其他五家是英洛华（000795.SZ）、得邦照明（603303.SH）、普洛制药（000739.SZ）、横店影视（603103.SH），以及南华期货（603093.SH）。

（来源：横店集团主体与相关债项2020年度跟踪评级报告）比较显著的是，公司的主营业务和兄弟公司及母公司之间区隔明显，比如上面五家公司对应的主营依次分别为稀土永磁材料与制品、照明、医药、影视、期货。

《财务分析》案例案例一从资产减值看资产质量一横店东磁2022年2月28日，横店集团东磁股分（下称横店东磁）发布《关于太阳能产业应收款项、固定资产及在建工程计提资产减值准备的公告》。

主要容如下：一、本次太阳能产业应收款项、固定资产及在建工程资产减值计提情况概述根据《企业会计准则》的有关规定，为真实反映公司截止到2022年12月31日的财务状况及2022年度经营成果，公司于2022年初对2022年末大阳能产业相关资产进行了全面清查，并对应收款项、固定资产及在建工程等进行了减值测试。

公司认为，太阳能产业部份应收款项、固定资产、在建工程存在明显减值迹象，本次计提资产减值准备记入2022年年度报告。

其中：计提应收款项特殊坏账准备约14197万元、计提固定资产/在建工程减值准备20463万元，合计约34660万元。

二、本次太阳能产业应收款项、固定资产及在建工程计提资产减值准备的原因、资产围、总金额及具休情况2022年，公司太阳能产业受供需失衡及美国、欧盟“双反”等因素的影响，全年产能利用率严重不足，同时部份太阳能产业客户开始浮现重大经营艰难，致使太阳能产业应收款项坏账准备、固定资产及在建工程减值准备大幅上升。

（一）应收款项本期部份太阳能产业重要客户浮现严重经营艰难，公司对该部份挂账时间较长、收回难度较大的应收款项计提了全额坏账准备。

此外，公司对部份供应商的预付款项因供应商经营艰难，后续供货难度较大，本期转入其他应收款，并根据供应商实际情况按照账龄计（二）固定资产及在建工程受国际国经济形势影响，公司太阳能产能利用率严重不足。

公司根据太阳能产业资产组估计未来现金流量估计相关固定资产/在建工程的可收回金额后，按照账面价值与可收回金三、横店东磁本次太阳能产业计提资产减值准备对公司的影响本次太阳能产业计提资产减值准备将减少公司2022年净利润34660万元，合并报表归属于母公司所有者权益减少约34660万元。

启示思量问题1、了解企业哪些项目可以计提减值。

横店东磁（002056）公司研究/调研简报一、 事件概述近期我们对横店东磁进行了实地和电话调研，对其运营和规划总结如下。

二、 分析与判断磁体业务不断更新换代，认证周期确保进入壁垒我们测算2013磁体业务对应EPS 约为0.51元。

当前公司软磁部分产能约1.88万吨，产能利用率在90%左右，营收占比由2012年23%略降至2013H1的22%，但毛利率由29.25%升至32.52%；永磁部分产能利约9.3万吨，产能利用率达到95%以上，营收占比由2012年的48%升至2013H1的51%，毛利率由32%升至35.6%。

公司永磁产品毛利率提升主要由于永磁产品的产品结构有所调整，公司磁材业务涉足通讯、家电和汽车等领域，认证周期1-2年，存在一定壁垒。

公司目前已具备9系和12系高端磁材的技术储备，以保证盈利持续性。

光伏业务毛利率由负增至2013H1的13.1%，景气恢复可期我们测算2013光伏业务仍亏损，对应EPS 约-0.1元。

光伏业务营收占比由2012的20.4%下降至2013H1的18.3%，毛利率由2012年的负值增至2013H1的13.1%。

光伏产品毛利率大幅提升主要是行业在2012年景气触底后，产能过剩得到缓解（中小企业退出以及光伏巨头产能下降）。

公司光伏产品出口从单一的欧洲市场转向多元化，已成功打入日本等市场。

公司历史上，在光伏行业处于健康状态下时，毛利率水平约22%。

若光伏行业景气回升，公司光伏业务盈利能力还将有大幅度的回升。

稀土配额约300t/年，预计2014H1技改完成并恢复生产；铜矿仍在勘察中 公司持有赣州新盛稀土实业有限公司75%股份，生产配额约300t/年，2013由于生产线技改原因暂停生产，估计2014H1技改完成并恢复生产。

赣州新盛稀土设计冶炼分离产能约为1800t 左右。

300t 生产配额预计对应EPS 约0.01元 培育净水器体现战略布局前瞻性，目前盈利微乎其微公司开始涉足环保，净水器业务属于公司培育产品，目前年销售不到2000台。

横店东磁的商业发展模式作者：杨锦辉来源：《消费导刊》2017年第04期摘要：横店东磁从一家乡镇小企业发展为全国磁性行业的龙头企业，离不开其富有创造力且多样化的商业发展模式，本文通过回顾东磁公司的创业历程，剖析它的商业发展模式及方法。

为我国企业的商业发展模式提供新的启不。

关键词：横店东磁商业发展创新一、东磁的创业背景分析上世纪80年代，随着我国信息时代的到来，电子信息业不断突破与迅猛发展，信息技术，新材料技术，空间技术等的发展，导致磁性材料的市场出现大量缺口，虽然国外已经有以TDK，FD为代表的磁性行业巨头，但是我国的磁性材料产业却十分寥寥无几。

80年代初，以徐文荣为首的横店人，了解了磁性材料具有广阔的市场前景，靠着令人赞叹的魄力与胆量，仅凭着五万元的创业资金和三十三名青年农民，创办了东磁器材厂。

二、东磁的创新商业发展模式东磁商业发展模式的创新可以总结为以下四个方面。

（一）技术创新——企业发展的根本要素进行技术创新是企业增强市场竞争力的重要途径。

东磁董事长何时金曾说：高投入，高起点，伴随着是高风险，高效益。

因此，对于技术创新方面的资金投入，东磁毫不吝啬。

自从“八五”以来，东磁每年在科研的投入资金达一千万以上，且逐年递增。

璨烂炫目的科技大树，也不负众望的结出了累累的硕果——Y30高档磁钢的投产，使得我国长期依靠进口的历史被终结；而微波炉磁钢的开发成功，更是令中国成为世界上第二个（仅次于日本）能够生产这一产品的国家；高性能永磁铁氧体的投入生产，标志着我国对于工业化生产Y35、FB5系列产品的里程碑式发展。

“世界磁都在中国，中国磁都在横店”，这是世界对于东磁的肯定！（二）管理创新东磁刚成立之初的目标是将当地的农业经济转变为农村经济，以工业带动农业。

随着企业的不断成长，东磁提出“质量求发展，创建新磁都”的口号。

而早在东磁创立之初，董事长何时金就制定了“凝天下才智，创东磁伟业”的人才战略，近年来，东磁不断加强与国内高校的相关交流与合作，公司常年聘用北京大学，南京大学，浙江大学，电子科技大学等的科研院所以及一些国内一流的磁性材料专家作为公司顾问，并且与北京大学，浙江大学，浙江理工大学，中国计量大学等高校签订毕业生专项引进计划，每年从各个高校吸收相关毕业生作为新鲜血液。

横店东磁2019年风险分析详细报告
一、负债规模测算
1.短期资金需求
该企业经营活动的短期资金需求为78,452万元，2019年已经取得的银行短期借款为32,279.11万元。

2.长期资金需求
该企业长期投融资活动不存在资金缺口，并且可以提供215,385.99万元的营运资本。

3.总资金需求
该企业资金富裕，富裕136,933.99万元，维持目前经营活动正常运转不需要从银行借款。

4.短期负债规模
根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为195,641.53万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期借款规模是264,986.93万元，实际已经取得的短期贷款金额为32,279.11万元。

5.长期负债规模
按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为334,332.33万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为403,677.73万元，在5年之内偿还的贷款总规模为542,368.53万元，当前实际的长短期借款合计为36,539万元。

二、资金链监控
1.会不会发生资金链断裂
从当前盈利水平和财务状况来看，该企业不存在资金缺口。

如果当前盈利水平保持不变，该在未来一个分析期内有能力偿还全部有息负债。

负
内部资料，妥善保管第页共1 页。

财务报表分析—以横店东磁为例作者：裴雪利来源：《科学与财富》2018年第31期摘要：随着资本市场的高速发展，与企业存在经济利益关系的各类机构和人员迫切需要了解和掌握企业过去和现在的财务状况、经营成果、现金流量以及其他相关信息，以便于找出企业的优势、劣势以及各种潜在机会和风险，做出各种合理的决策。

关键词：横店东磁；财务报表分析；评价及建议财务报表分析，又称财务分析，是通过收集、整理企业财务会计报告中的有关数据，并结合其他有关补充信息，对企业的财务状况、经营成果和现金流量情况进行综合比较和评价，为财务会计报告使用者提供管理决策和控制依据的一项管理工作。

本文运用财务报表分析相关方法，对横店东磁近六年的财务数据进行深入解读，为各方决策提供财务信息基础。

一、横店东磁简介横店集团东磁股份有限公司的前身创建于1980年，股份公司改制设立于1999年3月。

2006年8月，横店东磁在深圳交易所成功上市（股票代码002056）。

公司拥有优秀的科研团队和国际技术交流平台，是中国科学院、国家科技部论证的国家高新技术企业、国家科技兴贸创新基地，国家知识产权示范基地，全国电子信息行业标杆企业，全国实施卓越绩效模式先进企业，国家高技术产业化示范工程。

公司先后成立了行业内首家经国家人事部批准的博士后科研工作站，省级院士专家工作站，拥有雄厚的研发实力，具备较强的技术创新和产品开发能力，是浙江省人民政府首批命名的排头兵企业和管理示范企业，浙江省电子信息产业的重点骨干企业。

二、盈利能力盈利能力即企业获取利润的能力。

利润是企业内外有关利益团体都关心的中心问题。

它是投资者取得投资收益、债权人收取本息的资金来源同时也是经营者管理效能和经营业绩的集中表现，是职工集体福利设施不断完善的重要保障。

因此，企业具有较好的盈利能力十分重要。

影响企业盈利能力的指标主要有销售利润率、成本费用利润率、总资产利润率去评价。

盈利是企业经营的主要目标，企业从事经营活，其直接目的就是要最大限度地赚取利润，并在此基础上维持企业持续稳定地经营和发展。

围魏救赵的国际真实案例《投资分析》总第二期中围魏救赵的国际真实案例@《投资分析》总第二期中围魏救赵，是三十六计中相当精彩的一种智谋，它的精彩之处在于，以逆向思维的方式，以表面看来舍近求远的方法，绕开问题的表面现象，从事物的本源上去解决问题，从而取得一招致胜的神奇效果。

当今世界，围魏救赵这样的国际真实案例就发生在我们身边！到底是如何发生的，以下慢慢细说。

一、当前哪个国家敢紧缩货币，哪个国家就得先死美元欧元人民币港币为什么放以上四种货币?说说它们之间的关系，美元上升=欧元下挫=人民币上升=港币上升，反之为美元下挫=欧元上升=人民币下挫=港币下挫。

但是，看看现在的现象。

美元上升了，没有换来人民币下挫，港币下挫。

这是为什么?道理是围魏救赵！美国鬼子本周"命令"欧盟国家立刻开动印钞机，加大欧元投放力度。

外汇市场本身就是此消彼长，你来我往。

你发多了造成贬值，即使我也发多了，但是你发的比我还多，所以我还是升值，而不是贬值。

这才是本周美元反弹的本质原因，而由于美元还在肆意投放，所以导致在亚洲驻守的资金没有任何理由离开，才使得出现人民币继续升值，港元没有任何动静的"反常"现象。

不过，也不是这些国家被胁迫开动印钞机的，而是在这个时段谁实施紧缩货币的政策谁先死！为什么?本国的货币为什么升值?就是因为稀缺，而此时紧缩，导致利率上升，原本企业成本就上升，再加上融资成本加大，还叫企业活不活。

更要命的是，越紧缩，资金就越流入。

所以，当前哪个国家敢紧缩货币，哪个国家就先死。

个人认为，美国鬼子骨头里的本质是在万分不得已的情况下采取无声无息的货币交易(即贸易来往)掠夺对方国家的财富，除非有挑战美国实施的这种"游戏规则"的主体出现，就动用武力解决。

曾今米洛舍维奇想挑战一下，结果是.萨达姆想挑战一下，结果大家都知道下场.可以相信，目前的中国国力，如果也想挑战一下，相信航空母舰就离北京不远了。

横店东磁：磁材与新能源并举
佚名
【期刊名称】《股市动态分析》
【年(卷),期】2016(0)24
【摘要】横店东磁(002056):公司是全球磁材龙头,永磁铁氧体年产9.68万吨以上,软磁铁氧体年产1.7万吨以上,均处于全球前列。

三元动力电池景气旺盛,横店东磁具备显著竞争力。

北汽、江淮、吉利、奇瑞、众泰、华晨宝马等车厂都推出了使用三元材料的新能源汽车,三元动力电池成为纯电动乘用车动力主流。

横店东磁瞄准新能源汽车三元动力电池发展契机,建设年产1亿支18650型高容量锂离子动力电池项目,预计今年7月份投产,未来扩产能力强。

【总页数】1页(P50-50)
【关键词】横店东磁;动力电池;华晨宝马;乘用车;奇瑞;永磁铁氧体;电池生产线;银河证券;市盈率;锂离子电池组
【正文语种】中文
【中图分类】F832.51
【相关文献】
1.横店东磁：优化产品结构，磁材景气回升续成长 [J], ;
2.横店东磁：磁材行业龙头老大 [J],
3.横店东磁收购金川电子提高磁材盈利、竞争能力 [J], 卞娅琪
4.横店东磁、天通研发软磁材料关键技术获2019年度国家科技进步奖二等奖 [J],
元麒戮
5.横店东磁:目前公司磁粉芯产能已有5000吨未来规划再投几千吨产能 [J],
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