国际创业投资引导基金运作模式分析

创业投资引导基金设立方案

随着我国经济与社会的快速发展，创业投资已经成为了引领全新经济增长的重要力量。然而目前我国的创业投资环境中仍存在着许多问题，其中最重要的问题便是融资困难。大多数创业公司面临着资金短缺的问题，在初创阶段很难获得金融机构的支持，导致创业公司往往难以延续下去。为了解决这个问题，我国应该引导创业投资基金设立，这样可以有效地支持初创企业并促进创新发展。

一、创业投资引导基金的定义

创业投资引导基金是国家鼓励和支持创业投资的一种投资基金，旨在提供资本、技术和管理支持，帮助初创企业解决融资困难和其他问题，促进创新发展。

二、创业投资引导基金的设立与管理

创业投资引导基金的资金来源可以包括政府出资、社会捐赠和各类商业机构投资。这些资金会分配到有潜力和前景的初创公司，包括但不限于科技、文化、互联网、教育、医疗等领域，以支持这些公司的初期发展。

为了管理这些资金，建议设立专门的管理机构来管理基金，确保基金的有效使用和运营。该机构应该负责执行筛选、投资和管理投资的所有任务，同时需要接受监管机构的监管，确保基金的透明度和公正性。 三、创业投资引导基金的运作模式

创业投资引导基金的运作模式主要包括以下几个方面：

1.筛选：由于基金总资金有限，需要通过市场调研和项目审核来筛选出优秀的初创企业。

2.投资：根据筛选的结果，对于发展前景和潜力较高的企业进行投资，以提供他们必要的资本、技术和管理支持。

3.管理：为了确保投资的高效率和可持续性，需要给被投资的企业提供必要的技术和管理支持，同时设置管理标准和流程，确保企业的规范运作。

4.退出：创业投资引导基金的最终目的是帮助参与企业快速成长，并实现产权转让的增值。因此，退出是基金的最终目标之一，将会出现对投资企业进行股权转让、收益分配或在公共市场转换的情况。

四、创业投资引导基金的优势

创业投资引导基金具有以下几个优势：

1.提供资本支持：许多初创企业在成立之初就面临着资金吃紧的问题，因此创业投资引导基金不仅提供资金支持，还提供技术和管理支持，以帮助这些企业快速发展。

我国创业投资基金的运营模式选择

我国创业投资业的发展，已经有十几年历史了，但在创业投资的法律、政策条件、政府支持的意识和行为模式以及创业投资机构本身的投融资实践等方面，还仅仅处在起步阶段。

随着国家对自主创新支持力度的加大，创业投资作为一种“支持创业的投资体制”，成为培育企业自主创新能力的重要途径。目前国内一些省市已着手研究如何通过设立创业投资引导基金，来加大对高新技术产业的投资。探索建立北京市创业投资引导基金已列入2006年市政府的折子工程。结合北京实际和现有的创投资源，北京在创投引导基金模式选择上不仅要简单易行，还要为创投业的未来发展做好机制准备。

一、国内创投的沉浮与北京的实践

创投公司可以说是伴随我国市场化的进程而曲折发展的。20世纪80年代成立的中创投资公司，由于创投业务较少，在市场上挣扎几年后很快转向房地产产业。由于邓小平南巡讲话提出了大力发展科技风险投资，支持科技性产业发展的号召，1994年后又陆续成立了20多家风险产业机构。由于缺少政策支持，大部分创业投资企业偏离了创业投资方向，大量资金被投向低风险领域。1996年后，上海、北京相继成立了政府背景的创投公司，这些机构对大众化的风险投资起到了很大的引导作用。

我国创业投资基金的运营模式选择

我国创业投资业的发展，已经有十几年历史了，但在创业投资的法律、政策条件、政府支持的意识和行为模式以及创业投资机构本身的投融资实践等方面，还仅仅处在起步阶段。

随着国家对自主创新支持力度的加大，创业投资作为一种“支持创业的投资体制”，成为培育企业自主创新能力的重要途径。目前国内一些省市已着手研究如何通过设立创业投资引导基金，来加大对高新技术产业的投资。探索建立北京市创业投资引导基金已列入2006年市政府的折子工程。结合北京实际和现有的创投资源，北京在创投引导基金模式选择上不仅要简单易行，还要为创投业的未来发展做好机制准备。

一、国内创投的沉浮与北京的实践

创投公司可以说是伴随我国市场化的进程而曲折发展的。20世纪80年代成立的中创投资公司，由于创投业务较少，在市场上挣扎几年后很快转向房地产产业。由于邓小平南巡讲话提出了大力发展科技风险投资，支持科技性产业发展的号召，1994年后又陆续成立了20多家风险产业机构。由于缺少政策支持，大部分创业投资企业偏离了创业投资方向，大量资金被投向低风险领域。1996年后，上海、北京相继成立了政府背景的创投公司，这些机构对大众化的风险投资起到了很大的引导作用。

关于创业投资引导基金

规范设立与运作的指导意见

发展改革委 财政部 商务部

为贯彻《国务院关于实施〈国家中长期科学和技术发展规划纲要(2006-2020年)〉若干配套政策的通知》（国发〔2006〕6号）精神，配合《创业投资企业管理暂行办法》（发展改革委等十部委令2005年第39号）实施，促进创业投资引导基金（以下简称引导基金）的规范设立与运作，扶持创业投资企业发展，现提出如下意见：

一、引导基金的性质与宗旨

引导基金是由政府设立并按市场化方式运作的政策性基金，主要通过扶持创业投资企业发展，引导社会资金进入创业投资领域。引导基金本身不直接从事创业投资业务。

引导基金的宗旨是发挥财政资金的杠杆放大效应，增加创业投资资本的供给，克服单纯通过市场配置创业投资资本的市场失灵问题。特别是通过鼓励创业投资企业投资处于种子期、起步期等创业早期的企业，弥补一般创业投资企业主要投资于成长期、成熟期和重建企业的不足。

二、引导基金的设立与资金来源

地市级以上人民政府有关部门可以根据创业投资发展的需要和财力状况设立引导基金。其设立程序为：由负责推进创业投资发展的有关部门和财政部门共同提出设立引导基金的可行性方案，报同级人民政府批准后设立。各地应结合本地实际情况制订和不断完善引导基金管理办法，管理办法由财政部门和负责推进创业投资发展的有关部门共同研究提出。

引导基金应以独立事业法人的形式设立，由有关部门任命或派出人员组成的理事会行使决策管理职责，并对外行使引导基金的权益和承担相应义务与责任。 引导基金的资金来源：支持创业投资企业发展的财政性专项资金；引导基金的投资收益与担保收益；闲置资金存放银行或购买国债所得的利息收益；个人、企业或社会机构无偿捐赠的资金等。

三、引导基金的运作原则与方式

引导基金应按照“政府引导、市场运作，科学决策、防范风险”的原则进行投资运作，扶持对象主要是按照《创业投资企业管理暂行办法》规定程序备案的在中国境内设立的各类创业投资企业。在扶持创业投资企业设立与发展的过程中，要创新管理模式，实现政府政策意图和所扶持创业投资企业按市场原则运作的有效结合；要探索建立科学合理的决策、考核机制，有效防范风险，实现引导基金自身的可持续发展；引导基金不用于市场已经充分竞争的领域，不与市场争利。