时代华纳影院投资回报50万级

时代华纳的发展历程
时代华纳最初成立于1923年，由杰克·华纳、阿尔·华纳和山姆·华纳兄弟创建。

起初，该公司是一家小型电影制片公司，
主要制作和发行无声电影。

然而，在20世纪30年代，时代华纳开始制作有声电影，并取得了巨大的成功。

在接下来的几十年中，时代华纳不断扩大其业务领域。

它开始制作和发行各种类型的电影，包括动作片、喜剧片、爱情片和纪录片。

公司还与一些知名导演和演员合作，如史蒂芬·斯皮
尔伯格、克林特·东木、摩根·弗里曼等。

这些合作为时代华纳
带来了许多成功的作品，也树立了公司的声誉和品牌形象。

除了电影制作，时代华纳还逐渐拓展到其他领域。

它开始制作电视节目，并在全球范围内发行。

同时，公司也进军音乐产业，成立了自己的唱片公司。

21世纪初，时代华纳迎来了数字化娱乐时代的挑战。

公司积
极应对新的技术和媒体平台的发展，开始制作和发行网络视频、数码游戏和移动应用。

此外，时代华纳还与全球各大电信公司和媒体集团合作，以扩大其市场份额和影响力。

2018年，时代华纳被AT&T收购，成为一家下属公司。

收购后，时代华纳与AT&T旗下的电信和媒体品牌进行整合，进
一步提升公司的综合实力和竞争力。

通过不断创新和适应市场的变化，时代华纳已经成为全球娱乐产业的重要力量。

公司继续致力于制作和发行高质量的电影、
电视节目和音乐作品，为观众带来丰富多样的娱乐体验。

同时，时代华纳也不断寻求与新兴科技公司的合作，以推动娱乐产业的创新和发展。

时代华纳带给我们华谊兄弟200730340058武汉大学龚一凡华谊兄弟董事长王中军的故事，本身就如同一部商业大片：揣着10万美元归国的海归，创立华谊兄弟，然后凭借擅长资本运作的优势与广泛的朋友圈子，将华谊由一个广告公司构建成一家影视帝国。

由此，中国娱乐业一哥以及中国市值最高的娱乐公司被托出水面。

他一再强调运气与机缘，他说遇上冯小刚做电影是一种运气，“人是有缘分的，如果我没有认识冯小刚，我现在可能就不做电影这个行业了。

”而这种“偶然”的运气背后，是王中军自身的历练与一连串闪光的名字带来的“必然”。

1994年,王中军拿着10万美元的创业资本回到北京，由王中军领头兄弟3人共同投资100多万元创立了名为“华谊兄弟”的广告公司。

这和当年华纳兄弟的创建是如此类似。

不过一开始华谊并没有直接投身电影，而是从广告开始做起。

到了1998年，王中军在一个电视剧圈的朋友介绍下，投资拍了第一部电视剧《心理诊所》，从此走上电影电视制作之路。

1998年华谊兄弟广告公司一口气就投了《没完没了》、《鬼子来了》和《荆轲刺秦王》3部影片。

与此同时，王中军与冯小刚结缘，冯小刚在华谊兄弟建工作室，从此成了华谊的重要品牌。

冯小刚当年拍摄的《没完没了》以3300万元成为当年冠军；后来连续几部大片都是当年冠军，《手机》5400万元，《集结号》2.7亿元；《非诚勿扰》3.6亿元，再到今年的《唐山大地震》，都一次次地刷新中国电影史上的票房纪录。

在华谊发展的路径上，“贵人”众多，美林证券中国区主席刘二飞、中国国际金融有限公司总裁朱云来等金融界的风云人物曾为王中军打通金融思路，华谊的股东中更是冠盖云集，阿里巴巴的马云、分众传媒的江南春和万向集团的鲁伟鼎皆座上有名。

而在华谊上市之后，这出大戏开始渐入高潮，“我觉得上市后其实更安全了。

”王中军说，“现在我的脑子里头没有资金问题，我们只关注产品，产品最重要。

有好的产品就一定会有回报。

我们有好导演，好剧本，好概念，还会担心没有收益吗？”告别了资本焦虑的王中军开始将梦想画得更大，他开始与史玉柱合作成立华谊巨人游戏公司，并设想建设一个类似迪士尼乐园的华谊主题公园。

[拆分重组后的时代华纳运营分析和经验总结] 时代华纳集团并购了在过去的十年里,时代华纳集团一直试图摆脱与AOL(美国在线)并购失败的阴影。

并购不久即因股价下跌导致的商誉和无形资产减值带来财报高额亏损数据,之后企业内部管理整合不佳、AOL拨号用户数不断下降、金融危机导致广告收入下跌等不利因素接踵而至。

在享有世界最大传媒集团称号的同时,时代华纳不得不承受较低的资产回报率和高昂的运营成本。

2008年AOL订户费用收入19.29亿美元,比2007年下降31%;广告收入20.96亿美元,下降6%;总收入41.64亿,下降20%。

虽然AOL能够为时代华纳带来巨大的资产量和现金流,但这一系列下滑的业绩数字还是促使时代华纳走上与其彻底拆分的重组之路。

精简拆分业务,改善财务状况2008年时代华纳集团的业务主要包括AOL、有线电视、电视网、影视娱乐和出版等五大部分,总收入469.84亿美元;其中有线电视业务收入172亿美元,同比上涨8%,电视网业务收入111.54亿美元,同比上涨9%,影视娱乐业务收入113.98亿美元,同比下降2%,出版业务收入46.08亿美元,同比下降7%;AOL在时代华纳集团的收入中只占到8.9%。

① 为了拆分AOL,时代华纳集团于2009年7月8日支付2.83亿美元现金回购了谷歌公司持有的AOL的5%股权,实现对AOL股权的全部持有。

2009年12月9日,时代华纳集团终于完成了与AOL在法律和结构上的分离。

2009年比拆分AOL更为重要的是时代华纳集团与时代华纳有线电视公司(TWC)的拆分。

2009年3月12日,时代华纳集团完成了与TWC在法律和结构上的分离,拆分协议于2008年5月20日签订。

TWC作为美国第二大有线电视运营商,经营状况远好于AOL。

TWC 高层希望可以从巨大的时代华纳集团中独立出来,获得自由发展的空间,而时代华纳的投资者也希望时代华纳能够精简业务结构。

与TWC的拆分为时代华纳集团带来了丰厚的现金回报。

纵向并购案例纵向并购是指一个企业收购或合并与其在产业链上处于不同位置的企业，以扩大自身在产业链上的影响力和市场份额。

纵向并购通常发生在上下游企业之间，比如供应商与生产商之间的并购，或者生产商与销售商之间的并购。

下面将介绍一个成功的纵向并购案例，以便更好地理解这一商业行为。

美国电信巨头AT&T公司于2018年成功收购了时代华纳公司，这是一个典型的纵向并购案例。

AT&T是美国最大的电信运营商之一，主要业务包括固定电话、移动电话、宽带互联网和电视服务。

而时代华纳则是一家拥有丰富内容资源的传媒公司，旗下拥有好莱坞电影公司、有线电视网、电影制作公司等业务。

AT&T收购时代华纳后，不仅拥有了更多的内容资源，还能够将这些内容资源与自身的电信业务相结合，为用户提供更丰富的服务。

这次并购对AT&T来说意义重大。

首先，AT&T通过收购时代华纳，实现了在内容领域的垂直整合，不再仅仅是一个传统的电信运营商，而是一个拥有内容制作和分发能力的综合性媒体公司。

其次，AT&T可以将时代华纳的内容资源整合到自己的电信业务中，为用户提供更多元化的产品和服务，增强了市场竞争力。

再次，AT&T可以通过时代华纳的内容资源吸引更多用户，提高用户留存率和付费意愿。

最后，AT&T还可以通过时代华纳的业务拓展，实现收入的多元化，降低了公司的经营风险。

而对于时代华纳来说，这次并购也带来了诸多好处。

首先，时代华纳可以借助AT&T强大的市场渠道和用户基础，将自己的内容资源更好地推广和分发出去，提高了内容的曝光和影响力。

其次，时代华纳可以获得更多的投资和资源支持，有利于公司业务的扩张和创新。

再次，时代华纳可以与AT&T合作推出更多创新产品和服务，满足用户不断增长的需求。

最后，时代华纳可以通过与AT&T合作，实现成本的共享和效益的最大化，提高了公司的盈利能力。

总的来说，AT&T收购时代华纳是一次非常成功的纵向并购案例。

华纳兄弟电影娱乐公司战略分析Company number【1089WT-1898YT-1W8CB-9UUT-92108】华纳兄弟电影娱乐公司战略分析姓名阿拉法特学号 ********班级 04工商管理课程企业战略管理教师王玉目录《华纳兄弟影视公司》战略分析背景资料华纳兄弟影业公司(Warner Bros. Entertainment)是时代华纳(Time Warner)期下的影视公司。

是集创作，生产，发行，传播各种形式的影音及相关娱乐产品为一体的企业，其产品包括电影、电视节目、DVD制作、动画片、漫画杂志、音乐及游戏等。

作为行业中的领导企业，它的品牌价值享誉全球。

一．一般环境分析美国电影是世界电影产业的核心力量。

美国电影产业的发展不仅影响到美国的文化产业，而且对全球电影产业和文化产业都会产生重大影响。

（一）政治环境美国采取多党竞争执政的政治体制，每四年进行一次大选，在民主党与共和党间产生一届又一届的政府。

两党虽然名称不同，但其政权性质一致，都是倡导市场经济的资本主义政治实体。

因此，对于美国的影视业的经营与发展，政府很少有直接的政策限定。

影视业爱拍啥拍啥，爱怎么拍怎么拍。

只要不违法就行。

这一政策特征具有较高的稳定性。

这一点有利于美国影视业更好地适应政策从而求得更大的发展。

美国的法律对于影视业，主要有两方面。

限制性的法律与保护性的法律。

限制性的法律主要是指限制影视业经营过程中的过分内容（如暴力、色情、妨碍国家安定等）的播放及拍摄、限制影视业通过不实的宣传或者名不副实的服务等次品经营模式、限制某些具有势力的影视公司扰乱市场秩序的行为。

保护性的法律包括强力度的反盗版措施，版权法的保护。

美国对于影视业的产业政策非常宽松。

只要是合法的、政治上不对立的影视经营与发展行为，都在美国产业政策的允许范围内。

（二）自然环境在电影的制作中，虽然说随着摄影技术等一些高科技技术的应用，摄影场景的地位有所下降。

但是不管向何发展，摄影场景也是一个必不可少的因素，其在电影制作中的地位也是不可忽略的，只不过是在自然场景以及科幻场景之间的比例有所变化而已。

影院市场在中国的吸金力分析自华纳兄弟1903年制作、发行第一部有声电影以来，电影院就爆发出惊人的吸金能量。

历经一个多世纪的发展，时代华纳入主中国影院市场更是在中国市场上发掘出巨大的影业商机。

先有市场还是先有产品的争论永远都不会有标准答案，对此我们最敷衍的解释就是：存在即是合理。

影院就是顺应影迷需求而兴起的产业，纵观中国电影市场，影片的制作从过去大行其道的纪录片、战争片逐渐转变为如今以反映大众生活为题材的影片，不难看出电影市场投资者正在探索一条以影迷为中心投资影片的道路，如今的电影越来越迎合大众心理，影院经营者自然也将影迷至上作为服务宗旨。

投身职场的年轻人在工作之中所遭遇的各种不快需要一个宣泄口，徘徊在校园与社会之间的高校学生以及奋战在中高考一线的中学生需要一个减压场所，恋人喜欢在电影院这样一种神秘浪漫的氛围里寻求感情的升温，朋友需要在这样一个大众传媒营造的小众氛围里轻松调侃，家人需要在工作学习之余来到影院找寻与自己生活类似的幸福写照------总之不管是在现实生活中遭遇不幸的人还是满足于当下幸福的人都或多或少会有看电影的意愿，因此一旦人们的物质生活获得满足，并且在经济上有溢余的时候，很多人会转而寻求精神上的娱乐消遣。

娱乐方式五花八门，每种娱乐都有自己的一部分忠实粉丝，很多娱乐方式需要一定的技法才能获取，如电玩、游戏类似娱乐场所未满18岁青少年禁止入内消费，只有电影这种娱乐场所是男女老少都能接受并且完全不需要学习只要走近电影院就能感受正能量的大众之家。

受众需求的增长使市场逐渐扩张，现代化数字影院技术给影迷带来100%精神享受，是当今社会所追求精神生活的好去处。

影院运营商对新片炒作的准确把握使影片越来越符合大众心理，积于众多优势，看电影瞬时成为21世纪风靡大众的娱乐趋势。

当然，影院建设如今进入高速发展时期的原因，除开影片内容符合大众心理和影片放映技术发展飞速外，还因为眼下这个时间段抢占了影片市场从诞生到发展的先机。

首富万达集团王健林不为人知的背后“豪爽、大气！”与王健林接触交流过的人，会有一个共同的感觉：是条汉子。

可仅仅这样定格，就错看他了。

没有人能随随便便成功。

走近王健林，你会发觉他不为人知的另一面。

“严格、斯巴达式的严格！”17年的军旅生涯，天然赋予王健林独特的个性以及颇具军事色彩的管理风格。

不喝酒、不抽烟，没有夜生活，每天早上都5点半起床——王健林形容自己是“曾经的文艺青年”，信仰“以儒家为代表的传统文化”。

偌大一个万达集团，他宁愿给钱给股份，也不让一个家人亲属在里面任职。

而对万达的员工，老板要求早上8：30上班，大多数7：30已经到了，因为迟到在这家公司是件很可耻的事情，“昨晚陪客户喝酒到凌晨3点”从来不构成理由。

生于西南巴蜀之地，事业在辽阔东北生根发芽，有所建树。

王健林身上，几乎看不到南方人常见的谨小慎微。

有青年学子向他讨教创业经验，他说“富贵险中求，清华北大不如胆子大”。

这时的王健林，已凭借860亿人民币(6.2579, 0.0000, 0.00%)净资产，登上2013年福布斯中国富豪榜榜首。

而在微博上，王思聪其人，也造就着一波又一波热门话题。

儿子是否接班？王健林的答案是：“看他到时候的能力，能不能被大家认可。

”王健林四川人，1954年生，1970年入伍，28岁成为团职干部，1986年从部队转业，进入大连市西岗区人民政府任办公室主任，1989年担任大连万达集团股份有限公司董事长至今。

2013年10月，王健林凭借860亿人民币的净资产登上2013福布斯中国富豪榜榜首。

王健林绝对控股的大连万达集团创立于1988年，目前已经形成商业地产、高级酒店、文化旅游和连锁百货四大核心产业。

2013年，企业资产3800亿元，年收入1866亿元，净利润125亿元。

首富每个富豪榜的排名都不一样，我也不太关注这个东西。

主要是看自己的事业做得好不好。

再一个，如果真要讲财富的话，万达还没上市呢，究竟怎么样，上市以后再看。

西蒙地产（二）：VS中国最大商业地产万达西蒙地产（二）：VS中国最大商业地产万达来源：i美股作者：王钦中国最大的商业地产商是万达，而北美最大的零售商业地产商是西蒙地产，西蒙是标准普尔500指数成分股之一，2010年底市值约300亿美元，超过美国前五名零售地产公司中另外四家公司的总和。

2010年，西蒙集团营业收入约40亿美元，净利润7.5亿美元。

本文是西蒙地产系列文章之一，主要对比西蒙地产和中国最大的商业地产开发商万达。

作为美国商业地产商的标本，一个问题很自然的吸引我们：西蒙与万达这样的国内商业地产开发商相比，主要区别是什么？这个问题太大，但如果只是做最简单也最草率的比较，可以这样来看：西蒙首先是一个房地产信托投资基金（REIT），其次是一家商业物业管理公司，最后才是一家房地产开发商；而万达，首先是一家地产开发商，其次是一家进行相关多元化发展的综合性企业。

从持有物业规模上来比较，截至到2010年12月31日，西蒙在全球范围内共持有393处物业、大约2450万m2的可租赁面积。

对比万达，由于万达不是上市公司，没有准确的年度数据。

从公开来源的数据中得知，到2010年底，万达商业地产公司持有开业收租物业面积566万平方米，计划到2012年开业70个万达广场，持有收租物业面积1300万平方米，预计年租金收入70亿元（来源于万达官网，2011年7月）。

但是从销售收入上来比较，西蒙集团2010年的销售收入合计约39.6亿美元，按当期汇率折算约261亿人民币。

而万达集团2010年的销售收入达到770亿人民币。

换而言之，万达持有的物业和可租赁面积不到西蒙的一半，但收入却是西蒙的两倍以上。

这一事实反映，两者之间的主营业务和盈利模式存在根本性的区别。

上一篇分析中，我们重点探讨了西蒙地产持有的主要物业及其分类，这一篇，我们着重分析侧重于西蒙的企业性质、盈利和商业模式，并与万达做一个系统的比较。

基本性质：房地产投资信托基金 VS. 综合性房地产开发商在美国，房地产投资信托基金（real estateinvestment trust，简称REITs）通常是拥有、并在大多数情况下运营和管理商业不动产，例如酒店、购物中心、办公楼和厂房等，并以此获取租赁收入的公司。

知识梳理时代华纳集团媒介集团这是一个全球范围的媒介整合与兼并的时代，新旧媒介相互融合、转化，媒介的硬件、软件融合，媒介与资本相结合成为信息经济大潮中的排头兵。

随着媒介的融合发展和各国媒介市场的进一步开放，各种各样的媒介集团在国际媒介市场涌现了出来。

这些媒介企业集团在市场上呼风唤雨、纵横捭阖，在信息化进程中掀起了一次次大潮。

媒介产业集团在经营上具有很大的优势，具体表现在：1、雄厚的资本一般来说，世界上较有影响的媒介产业集团通常的可运营资本都保有百亿美元左右的规模，它们都以资本作为主要的运作手段。

因此，这些集团出价几亿美元收购一个媒体是很平常的运作行为。

2、丰富的内容内容是媒介主要的卖点。

在这个媒介迅速发展和变化时代，各种各样的媒介层出不穷，其竞争的主打产品无疑就是内容，因而有关于内容方面的竞争便日趋激烈。

在这种情势下，拥有丰富的内容（contents），就是拥有了最丰富的“资源”。

内容上的有是可以变相作为一种资本来加以运营，它可以作为控制别的媒介的手段，也可以在收购别的媒介时成为一种强有力的资本。

可以说，在迈向信息时代的今天，contents——内容，就是媒介的生命。

3、多元化的经营策略媒介企业集团实施的是跨地区、跨国境、跨行业的经营策略，其人力资源结构、市场拓展策略以及资本调动运营等都是在国际背景下横跨几个相关甚至是不相关的行业进行的。

世界最大的的传媒集团:时代华纳公司（Time Warner Inc.）简介时代华纳（Time Warner Inc。

2000年－2003年称为美国在线时代华纳）是美国的一家大型媒体公司，在2000年，美国在线（美国当时最大的因特网服务提供商）与原先的时代华纳（Time Warner，一家传统的媒体巨擎，横跨出版、电影与电视产业）合并而成。

时代华纳是全球规模最大、范围最广的互联网、媒体及娱乐集团，其经营领域包括互动服务、互联网接入、有线系统、电影娱乐、电视网络、音乐及出版等。

华谊兄弟的融资之路华谊兄弟传媒集团，是中国大陆一家知名综合性娱乐集团，由王忠军、王忠磊兄弟在1994年创立。

作为为数不多的民营影视公司之一，华谊公司以10万元自有资金起家制作广告，1996年涉足影视，每年都有重量级影视剧问世，成为中国影视业不可或缺的一支力量。

2009年9月华谊兄弟影视公司获中国证监会批准，进入创业板，10月上市交易。

华谊成功上市说明15 年来华谊努力得到市场的肯定，更说明华谊影视公司在投融资方面取得了历史性的突破：从自有资金联合投资、股本投资、吸纳社会资金入股公司，到银行无担保授信贷款，再到上市融资，华谊公司融资渠道的变化反映出中国影视发展模式的变迁。

华谊的上市不仅仅是解决了华谊自身的资金瓶颈，更深层次地折射出中国影视市场环境的状况，对中国影视产业的发展有着深远的影响。

一．融资与资本运作华谊兄的的成功有许多因素，其中最重要的就是其资本运作，在运用资本的过程中，手法的高明之处，就在于始终处于主导地位，将资本驯服为企业的工具。

华谊巧妙地选择和利用自己的优势地位，始终控股50%以上，充分保证了对企业的主动权。

（一）三次私募资金在著名的三次私募资金中，华谊兄弟采用国际流行的“股权融资+股权回购”的操作手法，先从其他原股东手中溢价回购股权，再向新投资者出售股权融资，这样不仅保全了影片版权的完整性和对公司的控股权，也强化了外部资金的流动性，以便在获利后安全退出。

私募的过程为：1.回购太合股权，引进TOM集团。

2000年3月，太合集团出资2500万元，对华谊兄弟广告公司进行增资扩股，并将公司变更为“华谊兄弟太合影视投资有限公司”，太合集团与王中军兄弟各持50%股份。

2004年底，一直在国内谋求机会的TOM集团，表示有意入股华谊兄弟。

王氏兄弟觉得正好可以借此机会，回购太合集团的股权。

2.游说马云入股，回购TOM股权。

2005年12月，华谊兄弟进行了新一轮私募，这次引进的对象是马云所掌控的中国雅虎。