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国际金融7国际资金流动PPT

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国际金融市场与资本流动ppt2841702

国际金融市场与资本流动ppt2841702

金融学院
货币银行学
第十六章 国际资本流动与国际金融危机
这些境外货币业务的市场就是“欧洲货币市 场”，其中美元的交易量约占60～70%，伦敦 则成为最大的交易中心。而且，这种境外货币 业务还从欧洲蔓延到了亚洲、中东和加勒比地 区乃至世界的其他地区。
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货币银行学
第十六章 国际资本流动与国际金融危机
这种批发业务导致交易的单位成本极低，较低的存款 准备金比率又使资金得到了充分的利用，因此，“欧 洲银行”就能够以较高的利率吸引存款，以较低的利 率提供贷款。结果，欧洲美元的存贷款利差就小于 美国国内的利差，欧洲英镑的利差则小于英国国内的 利差。
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货币银行学
第十六章 国际资本流动与国际金融危机
入得到改善。此外，在国外的子公司对母国的生产设
备、中间产品和辅助产品等类似产品的需求，可导致
母国出口的增加，从而改善母国国际收支的经常项目
。
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货币银行学
第十六章 国际资本流动与国际金融危机
2、母国出口的增加会产生有利的就业效应。 3、母国的跨国公司还能从外国市场学到有价值的技 能，并将这种技能转移回母国。这就相当于逆向的资 源转移效应。通过接触外国市场，跨国公司能够学到 更先进的管理技术和更先进的产品和流程工艺。这些 资源都可能流回母国，有利于母国的经济增长。
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货币银行学
第十六章 国际资本流动与国际金融危机
5、国际融资是指不同国家居民之间相互融通资金的行为。随
着世界经济一体化的日益加深，许多国家的国内金融市场也逐
步向非居民开放，这就为国际融资提供了途径。此外，有些国
家和地区还允许非居民相互之间融通外币资金，由此而在这些
国家和地区形成了“境外货币市场”，即所谓的“欧洲货币市

国际资金流动基本原理PPT

国际资金流动基本原理PPT
(1) 外国货币，包括纸币、铸币； (2) 外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等； (3) 外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等； (4) 特别提款权(特别提款权是一种人造货币，它的含义我们将在第十二章中介
绍。）欧元； (5) 其他外汇资产。
8
2.汇率
所谓汇率(exchange rate)，就是指以一种货币表示的另一种货币的相对价 格。汇率的表达方式有两种。其一是固定外国货币的单位数量，以本国货币表示 这一固定数量的外国货币的价格，称为直接标价法(direct quotation)。另一种标价 方式是固定本国货币的单位数量，以外国货币表示这一固定数量的本国货币价 格，从而间接地表示出外国货币的本国价格，称为间接标价法(Indirect quotation)。将一国货 币 币值 的 提 高 称 为 升 值 (appreciation)， 一 国 货 币 币 值 的 降 低 可 称 为贬 值(depreciation) 。
6
第二节：外汇市场
外汇与汇率的概念 外汇市场交易活动简介
7
一、 外汇与汇率的概念
1． 外汇(foreign exchange)是指以外国货币表示的、能用来清算国际收支差额的 资产。
具体地说，一种外币资产成为外汇有三个条件： 第一，自由兑换性 第二，普遍接受性 第三，可偿性
我国《外汇管理条例》中规定外汇的具体范围包括：
2
图2-1 国内金融市场、国际金融市场和离岸市场的关系
3
二、 国际金融市场简介
国际金融市场可以分为国际资本市场和国际货币市场。前者主要涉及中长期 (期限在一年以上)跨国资本流动；后者则主要是指借贷期限为一年以内的短期 跨国资金流动。 1．
国际资本市场包括国际银行中长期贷款市场和证券市场。证券市场有两个重 要组成部分：国际债券市场和国际股票市场。包括欧洲债券市场与外国债券市 场，外国债券(foreign bond)是指外国借款人在某国发行的、以该国货币表示面 值的债券， “扬基债券”；“武士债券” ；“猛犬债券” 。

国际金融ppt-7国际金融市场与资本流动

国际金融ppt-7国际金融市场与资本流动

二．国际短期资本流动
国际短期资本流动是指发生在国际间、期限在一年以下的资本流动。
1
国际短期资本流动的 类型
2
——贸易结算短期 资金融通
3
——套利性资金流 动
4
——保值性资金流 动
5
——投机性资金流 动
1
2
3
国际短期资本流动对经济的影响
一国可以根据实际情况灵活调整利率、 汇率变量以引导资本流动，以及满足 本国在短期内对资金的需求变动；
02
促进了生产和资本的
国际化；
04
有利于资源在国际间
的合理配置；
国际金融市场的 结构
按其经营的业务 可以将市场划分 为资金市场、外 汇市场、证券市 场和黄金市场；
按期限可以划分 为国际货币市场 和国际资本市场；
国际货币市场根 据不同的借贷或 交易方式和业务， 又可以分为银行 短期信贷市场、 短期证券市场和 贴现市场
A
影响国际资本流 动的因素；
C
短期资本流动的 特点和类型；
国际 资本流动 的影响。
B
完全由非居民形成借贷关系， 即外国投资者与外国筹资者 之间的交易，又称离岸交易；
壹
拥有广泛的银行网络和庞大的资金规模， 欧洲货币市场是银行间的市场，具有广 泛的经营欧洲货币业务的银行网络；
贰
具有信贷创造机制，进入该市场的存款， 经过银行之间的辗转贷放使信用得到扩 大。
01
欧洲货币市场的形成和发 展
18世纪末，英国的贸易范围 遍及全球，随着国际结算业 务的发展和各种票据的广泛 使用，伦敦出现了票据交换 所等新型金融机构。
国际金融市场的发展
一次世界大战爆发到二次世界大战结束， 英国经济实力相对下降，美国成为世界经 济的霸主。二次大战后美元成为世界主要 国际储备和结算货币，纽约国际金融市场 崛起，逐渐超过伦敦，成为世界最大的国 际金融市场。

国际金融第七讲

国际金融第七讲

（三）出口信贷的作用
• 积极作用
– 有利于扩大提供出口信贷国的资本货物输出 – 有利于扩大接受出口信贷国的资金融通
• 弊端
– 加重出口国的财政负担 – 是进口商购买商品的采购范围受到限制 – 使用不当会加重进口国的债务负担
• 政府在出口信贷中的作用
– 政府作为贷款人 – 政府作为保险人 – 政府作为补贴者 – 政府在混合贷款中作为援助者
• （一）概念：
– 指出口商以商业信用形式出卖商品，在货物装 船后立即将发票、汇票、提单等有关部门单据， 卖断给承购应收帐款的财务公司或专门组织， 收进全部或一部分货款，从而取得资金融通的 业务
美国《商业律师》对保理业务的
定义
• 保理业务是在保理商和以赊销方式销售货物或提 供服务的供货商之间存在的持续有效的安排，根 据这一安排，保理商对通过销售货物或提供服务 所产生的应收账款提供下述服务：
– 长期资本流动：期限在1年以上； – 短期资本流动：期限在1年以内。
2、依据与实际生产和贸易的关系 可以分为两大类：
– 与贸易、生产等实体经济发生直接联系的资本 流动，如贸易融资及贸易结算产生的国际资本 流动；与国际直接投资相联系的国际资本流动 等。
– 与实际贸易、生产没有直接联系的金融性资本 的国际流动，如与国际贸易支付无直接联系的 银行借贷，国际债券市场和国际股权市场发生 的不以获取企业控制权和管理权为目的的证券 投资或间接投资，与国际贸易无直接联系的外
• 特点：前者往往直接介入企业经营管理；后者仅 反映资金融通关系，并始终在国际金融市场上活 动。
（四）国际资本流动加速的原因
• 资本输入国对资本的需求； • 资本输出国对高回报的追求； • 资本供给方风险防范和分散的需求； • 资本供给方降低生产成本和扩大市场的需

05国际金融市场和国际资金流动-PPT精选文档

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第五章 国际金融 市场和国际资金流动
山西财经大学
第五章
第一节 第二节 第三节 第四节 第五节 第六节 第七节
2019/3/19
国际金融市场和国际资金流动
国际金融市场概述 国际货币市场与国际资本市场 欧洲货币市场 国际金融市场的变化与发展趋势 国际资金流动概述 国际债务危机 短期资本流动与投机性冲击

2019/3/19
山西财经大学财政金融学院 王永亮制作
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（五）欧洲货币市场的构成


欧洲银行信贷市场
欧洲债券市场
2019/3/19
山西财经大学财政金融学院 王永亮制作
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二、欧洲银行信贷市场
2019/3/19
山西财经大学财政金融学院 王永亮制作
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（一）期限结构及贷款形式

欧洲银行信贷市场的国际信贷业务：短期信贷和 中长期信贷。
2019/3/19
山西财经大学财政金融学院 王永亮制作
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一、国际货币市场
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山西财经大学财政金融学院 王永亮制作
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（一）国际货币市场的涵义

国际货币市场：国 际间的短期资本市 场，一般指1年以 内的国际间资本借 贷的市场。
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山西财经大学财政金融学院 王永亮制作
11
山西财经大学财政金融学院 王永 亮制作 2
第一节 国际金融市场概述
一、国际金融市场的特征 二、国际金融市场的分类 三、国际金融市场的演变
2019/3/19
山西财经大学财政金融学院 王永亮制作
3
一、国际金融市场的特征
2019/3/19
山西财经大学财政金融学院 王永亮制作

国际金融课件 第七章国际资本流动

国际金融课件 第七章国际资本流动
3.偿债率=(当年应偿还的债务本金+ 当年应付债务 利息)/当年商品与劳务的出口收入
是核心指标,是衡量一国还款能力的,参照系数为20%
2019/11/9
国际金融
二、 国际债务的衡量指标
4、短期债务比率：当年外债余额中1年及1年 以下的短期债务所占的比重。一般参考系 数为25%，是衡量外债期限结构是否安全合 理的重要指标。
问题: 我国企业向外资银行借款,外资银行向国外银行借款,哪 个是外债?
2019/11/9
国际金融
二、 国际债务的衡量指标
1.负债率=年末外债余额/当年国民生产总值 是为了说明一国对外资的依赖程度,或一国总体债务
风险的指标,参照系数为20% 2.债务率=当年年末外债余额/当年商品和劳务
出口收入
是衡量一国负债能力和今后还有多少举债能力的指 标.参考数值是100%
2019/11/9
国际金融
二、其他投资方式
1.三来一补 (1)三来:来料加工,来样加工,来件组装 (2)一补:补偿贸易 2.国际租赁 (1)融资租赁 (2)经营租赁
2019/11/9
国际金融
三 借用外资方式
1.国际金融机构借款 2.外国政府贷款 3.商业银行贷款 4.出口信贷
(1)买方信贷 (2)卖方信贷 5.证券融资
会破产
2.债务危机爆发的外因 (1)经济发展战略失误 (2)严重资金外逃,委内瑞拉137% (3)管理不善,经营效率低 3.解决措施:债务资本化,债权转换,债务回购
2019/11/9
国际金融
第三节 我国利用外资的方式及管理
一、直接投资方式 1.中外合资方式 2.中外合作方式 3.外商独资方式 4.BOT方式.
进口方 银行

国际资金流动和货币危机(国际金融课程ppt)


（1)股市上抛空 投机攻击 利率上升
股市下跌
股市购入。
（2）投机攻击 利率上升 股市下跌
股市购入 投机退却 利率下调
股价上升 股市抛售ห้องสมุดไป่ตู้
（3) 期市上抛空股指期货合约 投机攻击
利率上升 股市下跌 股指期货合约下
跌
平仓股指期货合约。
四、货币投机对象和投机效应的扩散
• 20世纪90年代以来，英国、意大利、墨西 哥、泰国等国货币在遭到攻击前，市场上 均存在强烈的贬值预期，及这些国家的货 币存在明显的高估。
• 第二种是通过投机者的投机活动取得 巨额利润而产生的示范行动。投机者 对一国发起攻击后取得的成功促使更 多的市场参与者纷纷效仿，共同投入 到对另一国家或金融市场的投机活动 之中。
• 在以上两种模式中，汇率高估的货币 往往首当其冲地成为被攻击的对象。
• 第三种来自国际金融市场的替代套利 或替代撤资。若一国资产缺乏发达的 对冲工具市场来避险，投资者就可能 利用另一国的变动趋势与该资产相关 的替代资产来充当对冲工具进行避险。 这样，拥有发达的货币市场和外汇市 场的国家发行的货币就可能因此收到 非经济的外来因素的冲击。这一扩散 模式同样也揭示了为什么经济基础稳 定的国家的货币同样会受到冲击。
• 狭义的货币危机：是与对汇率波动采取某 种限制的汇率制度相联系的，它主要发生 于固定汇率制下，是指市场参与者对一国 的固定汇率失去信心的时候，通过外汇市 场抛售等操作导致该国固定汇率制度崩溃、 外汇市场持续动荡的事件。
二、货币危机与金融危机的区别
货币危机主要发生在外汇市场上，体现为汇 率的变动。 金融危机更为广泛，还包括发生在股票市场 和银行体系等国内金融市场上的价格波动， 以及金融机构的经营困难与破产等。 两者也存在一定联系： 货币危机可以诱发金融危机，而由一系列经 济及非经济事件引发的金融危机也会导致货 币危机的发生。

国际资本流动与国际金融危机讲义(PPT 71张)


他主张按照投资者的动机来区分 两类资本。按照他的定义，短期资本 是投资者为特定目的在短期内改变其 流动方向的资本。
短期资本流动的分类
因具体动机表现为四种类型：
1．平衡型短期资本流动。平衡逆差的信用资
本
2．保值性短期资本流动。
3．收入型短期资本流动。
4．投机型短期资本流动。
流出减少外汇储备，通过乘数作用影响货币供给。 完全可以根据需要运用其他手段抵消短期流动的影 响。
（三）市场内部化理论
市场内部化是指把市场建立在跨国公司 内部。这一理论的要点是： 1 、为了保障对外直接投资始终获得最 佳经济效益，避免东道国的外部市场交易障 碍，使一部分中间产品的交易在跨国公司的 内部所属的企业之间进行，从而形成跨国公 司统一控制的、规则便利的内部交易市场。
（三）市场内部化理论
（二）利率差异理论
最早研究的是国家间的借贷资本。
该理论假定，在各国经济都能够完全 相互开放、商品市场交换比较成熟、竞争 也充分的条件下，资本总是要从其供给相 对充足、利率较低的国家，流向资本供给 相对不足、利率较高的国家，而且这种流 动会持续到两国的利率水平大致相近为止。
（三）短期资本流动理论
美国经济学家金德伯格认为，按 照期限把资本划分成长期资本或短期 资本不适合作理论分析。
（三）市场内部化理论
转移定价方法举例： 1)成本转移：中国大陆合资企业A公司一直以“高 价收购母公司原材料、低价出口产品”的方法 将利润转移到位于维京群岛的控股公司。 2)服务费用：国外的母公司可以以某种价格标准 向国内的子公司提供某种虚构的服务。如中国 大陆合资企业B公司每年向其在国外的母公司支 付 “中国大陆市场产品调查费” 。 3)投资魔术：抬高固定资产、无形资产的评估价 格，减少自有资本。如成立中国大陆合资企业C 公司时，国外母公司规避中国《公司法》以工 业产权和非专利技术入股比例的规定。

ch7国际金融市场和国际资金流动


国的美元转存到原苏联开设在巴黎的北欧商业
银行和开设在伦敦的莫斯科国民银行以及设在
伦敦的其他欧洲国家的商业银行。美国和其他
国家的一些资本家为避免其“帐外资产”公开
暴露，从而引起美国管制和税务当局追查，也
把美元存在伦敦的银行，从而出现了欧洲美元。
当时，欧洲美元总额不过10 亿多美元，而且存
放的目的在于保障资金安全。
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2020/10/30
ch7国际金融市场和国际资金流动
（四）欧洲货币市场的特点
o 经营比较自由 o 借贷业务中使用的货币种类较多 o 独特的利率结构 o 欧洲货币市场是一个批发市场
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2020/10/30
ch7国际金融市场和国际资金流动
经营比较自由
o 由于欧洲货币市场是一个不受任何国家政府 管制和税收限制的市场，所以经营非常自由。 例如，借款条件灵活，借款不限制用途等。 因此这个市场不仅符合跨国公司和进出口商 的需要，而且也符合许多西方国家和发展中 国家的需要。
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（二）国际资本市场的构成
o 按照借贷方式的不 同，国际资本市场 可分为银行中长期 信贷市场、中长期 债券市场和国际股 票市场。
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2020/10/30
ch7国际金融市场和国际资金流动
第三节 欧洲货币市场
一、欧洲货币市场概述 二、欧洲银行信贷市场 三、欧洲债券市场 四、欧洲货币市场的作用和影 响
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2020/10/30
ch7国际金融市场和国际资金流动
4、80年代以来国际金融市场发展的新趋 势
o 70年代以来，特别是进入80年代，国际金 融市场发展出现了新的特征。主要有国际金 融市场全球一体化；融资方式证券化、表外 化；经营手段电脑化；政府管制放松；融资 技术多样化；金融创新层出不穷。
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1、国际直接投资(Foreign Direct Investment, FDI)
国际直接投资是指一国居民以一定生产要素 投入到另一国并相应获得经营管理权的跨国投资 活动。
主要有下列三种形式： ⑴创建新企业;⑵收购（兼并）外国企业。 ⑶利润再投资。
2、国际证券投资（International Portfolio Investment）
三、国际资本流动的特点
（一）20世纪90年代以前国际资本流动的特点 1.第一次世界大战前国际资本流动的特点 2.两次世界大战之间国际资本流动的特点 3.二战后至20世纪90年代国际资本流动的特点
（二）20世纪90年代以来国际资本流动的特点 1．发达国家资金需求上升 2．转轨国家与新兴市场国家和地区资金需求旺盛 3. 国际资本证券化趋势加强 4．国际游资规模日益膨胀 5．国际资本流动部门结构发生变化，私人资本挑
定逐步提取。
⑶国际银行贷款：一国独家银行或国际贷款银 团在国际金融市场上向另一国借款人提供的、不 限定用途的贷款。
①外国贷款：由市场所在国的银行直接或通 过其海外分行将本国货币贷放给境外借款人的国 际货币交易安排。
②欧洲贷款：欧洲银行所从事的境外货币的 存储与贷放业务。
特点： ①贷款用途比较自由； ②借款人可获得大额资金； ③筹资成本较高。
短期资本流动是指期限为一年或一年以内的资 本流动。
1.贸易性资本流动：由国际贸易引起的国际资 本流动。
2.金融性资本流动（银行资本流动）：各国经 营外汇的银行和其他金融机构之间的资金融通而引 起的国际间资本转移。
特点： ①专款专用的限制性贷款； ②贷款利率低于市场利率，利差由国家补贴
； ③期限较长，一般为5--8年，但最长不超过
④证券投资中债券的发行构成筹资国的债务。
（3）国际贷款 国际贷款主要是指1年以上的政府贷款、国 际金融机构贷款、国际银行贷款和出口信贷。
⑴政府贷款(Government Loans)：一国的政 府利用财政或国库资金向另一国政府提供的援 助性、长期优惠性贷款。政府贷款多为发达国 家向发展中国家提供。
学习要点
第一节 第二节 第三节 第四节
问题
国际资本流动概述 国际资本流动的利益和风险 国际资本流动下的国际金融危机 中国的利用外资、对外投资和对外债务
第一节 国际资本流动概述
一、国际资本流动的含义
国际资本流动（International Capital Flows）是指资本从一个国家或地区转移到另 一个国家和地区。
10年； ④出口信贷的发放与信贷保险相结合。
3.保值性资本流动，又称资本外逃（Capital Flight）：金融资产的持有者为了资金的安全或保 持其价值不下降而进行资金调拨转移所形成的短期 资本流动。
4.投机性资本流动：投资者在不采取抛补性交 易的情况下，利用汇率、金融资产或商品价格的变 动，伺机买卖，追逐高利而引起的短期资本流动。
⑷出口信贷（ Export Credit）：一国为支 持和扩大本国大型设备的出口和加强国际竞争能 力，鼓励本国的银行对本国的出口商或外国进口 商（或银行）提供优惠利率贷款，以解决本国出 口商资金周转的困难，或满足国外进口商对本国 出口商支付货款需要的一种融资方式。
（二）短期资本流动（Short-term Capital Flows ）
国际证券投资也称为国际间接投资(Foreign Indirect Investment)，是指投资者通过在国际证 券市场上购买中长期债券，或购买外国企业发行的 股票所进行的投资。
⑴国际债券。 ①外国债券（Foreign Bonds）是指筹资者在
国外发行的，以市场所在国的货币为面额的债券。 ②欧洲债券(Euro Bonds)是指筹资者在某货币
为了更清楚地理解国际资本流动的含义，需要 注意区分几个相关概念：
①国际资本流动与资本输出入 ②国际资本流动与对外资产负债 ③国际资本流动与国际收支 ④国际资本流动与资金流动
二、国际资本流动的类型
（一）长期资本流动（Long-term Capital Flows ） 长期资本流动是指使用期限在一年以上或 未规定使用期限的资本流动，它包括国际直接 投资、国际证券投资和国际贷款三种主要方式 。
特点：
①专门机构负责；②程序较复杂；③资金 来自财政预算；④条件优惠；⑤限制性采购； ⑥政治性强。
⑵国际金融机构贷款：IMF、世界银行集 团（包括国际复兴开发银行、国际开发协会和 国际金融公司等机构）、亚洲开发银行、非洲 开发银行、泛美开发银行等全球性和区域性金 融机构向其会员国提供的贷款。
特点： ①具有援助的性质； ②贷款利率较低，期限较长； ③与特定的建设项目相联，手续严格，按规
国际资本流动包括资本流出和资本流入两个方 面。资本流出是指本国资本流向外国，它意味着 外国在本国的资产减少、外国对本国的负债增加、 本国对外国的负债减少、本国在外国的资产增加。 资本流入是指外国资本流入本国，它意味着外国 对本国的负债减少、本国对外国的负债增加、外 国在本国的资产增加和本国在外国的资产减少。
发行国以外，以该国货币为面额发行的债券。
⑵国际股票。国际股票是指一国企业按照有 关规定在国际证券市场上发行和流通的股票。
主要有直接在海外上市的股票、存托凭证、 欧洲股权(Euro-equities)三种。
特点： ①证券投资涉及的是金融资本的国际转移； ②投资者的目的是收取债券或股票的利息或红
利，对投资企业无实际控制权和管理权；③证券投 资必须有健全的国际证券市场，证券可以随时转让 与买卖；
7 国际资本流动与国际金融危机
学习要求
通过本章的学习，使同学们正确理解国际资本流动的 含义、类型益与风险，掌握发展中国家债务危机的形成 原因及解决办法，在准确把握投机性冲击和立体投机策略 的基础上，了解20世纪80年代以来全球典型投机性冲击， 以进一步加深对其发展特点的认识，培养同学们理论联系 实际，运用所学基础知识分析和研究改革开放以来中国的 利用外资、对外投资和对外债务问题的能力。