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美国金融危机始，美联储作出反应，向金融体系注入流动性以增加市场信心，美国股市也得以在高位维持，形势看来似乎不是很坏。
然而，被迫接管“两房”，以表明政府应对危机的决心。
但接踵而来的是：总资产高达1.5万亿美元的世界两大顶级投行雷曼兄弟和美林也难以为继美国政府在选择接管AIG以稳定市场的同时却对其他金融机构“爱莫能助”。
房利美，即联邦国民抵押贷款协会，成立于1938年，是最大的“美国政府赞助企业”，从事金融业务，用以扩大资金在二级并让购房者能够获得资金支持。
货币政策。
M2过高而M1过低，表明投资过热、需求不旺，有危机风险；M1过高M2过低，表明需求强劲、投资不足，有涨价风险。
而2008年全年美国通货膨胀率仅为0.1%，创下自1954年以来的最低水平。
由于全球性经济危机的冲击，国际商品价格一路骤降，而这成为全球性通货膨胀转为通货紧缩的关键原因一、中美通胀差异通货膨胀- 通货膨胀, 是一种货币现象, 纸币的发行量必须以流通中所需要的数量为限度，如果纸币发行过多，引起纸币贬值，物价就会上涨。
在封闭经济条件下, 两轮量化宽松货币政策一定会增加美国的流动性, 但从表一中可以看出, 美国的通胀率并没有随着货币的超发而大幅上升。
事实上美国国内的货币供给量并不是特别高，没有出现新兴市场国家的高通胀现象。
2009年, 美国M2 全年为8529 亿美元,2010 年为8816 亿美元, 同比增长3.365%,GDP 同比增长2.9%,CPI 同比增长 1.366%,M2 增长率-GDP 增长率等于0.465%, 说明美国没有出现国内流动性泛滥以及通货膨胀。
由此可见美国仍处于一个低通胀预期中。
根据美国劳工部数据,2012 年9 月美国CPI 同比增长 2.0%,环比增长0.6%, 其中, 食品和能源商品价格指数涨幅占总涨幅的2/3 以上。
平均时薪增长了0.3%，零售额同比增长了1.1%，GDP 增长率为2%。
以上各种数据显示，美国经济正朝着复苏的积极面转向，没有出现通货膨胀压力。
美国经常账户赤字一、美国经常账户赤字的现状美国经常账户逆差现状从1971 年开始, 美国结束了长达83 年的经常账户顺差局面, 除1973 年、1975 年为小额顺差外, 由此进入长期巨额的逆差时期。
1980年以来, 按官方公布的数据, 平均每年有1000 亿美元左右的经常账户逆差。
1981 年- 1987 年和1991年- 2000 年为两个高速增长的时期, 1987 年- 1991 年经常账户逆差有所减少。
从1992 年开始至今, 美国经常账户余额已持续15 年呈逆差状态, 特别是在2000 年后增速加快, 2001 年- 2006 年间经常账户逆差的平均增长速度高达17.36% 。
美国自1992 年开始再次出现经常账户逆差以来, 逆差从1992 年的501亿美元大幅增长至2004 年的6681亿美元, 占GDP 的比重也从0.8%上涨到了5.7% 。
美国经济分析局(BEA) 公布的数据显示: 2005 年, 美国经常账户逆差为8049.5 亿美元,占GDP 的比重为6.4% 。
2006 年美国经常账户逆差达到8567.55 亿美元, 占GDP 的比重为6.5% , 这意味着美国吸收了世界约75% 的总顺差; 同时, 净对外债务已累积至25396.26 亿美元, 占当年GDP 的19.25%。
就目前局势判断, 美国的经常账户逆差并无根本性的扭转。
美国经常账户逆差在今后几年还将继续呈扩大趋势。
美国经常账户逆差迅速扩张, 无可争议的成为世界市场上最主要的赤字国。
二、美国经常账户赤字的原因1.美国的巨额财政赤字。
美国国民经济研究局主席马丁•费尔德斯坦( Martin Felds tein, 1993) 曾经认为美国的赤字财政政策是美国经常账户逆差的重要原因。
这是典型的主流经济学思路, 认为货币当局为了防止通货膨胀, 不会为财政赤字融资, 因此财政赤字会导致利率升高、外资流入、美元升值, 从而产生了经常账户逆差。
2008年金融危机成因及对中国的启示内容摘要:金融危机又称金融风暴(The Financial Crisis) ，是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标（如：短期利率、货币资产、证券、房地产、土地价格、商业破产数和金融机构倒闭数）的急剧、短暂和超周期的恶化.2007年底以来,美国次贷危机爆发,逐步演变成上世界大萧条以来最严重的国际金融危机.这样危及全球的金融危机.其造成的原因到底是什么?本文对由美国次贷爆发而引起的金融危机做出了分析和总结,以及各方面的深入研讨.关键词:金融危机国际经济世界货币体系预防攻击一、金融危机产生的原因(一)全球化使美国可以吸取全球其他地区的储蓄,并消费高出自身产出的物品。
2006年,美国经常账户赤字达到了其国内生产总值(GDP)的6.7%。
通过推出越来越复杂的产品和更为慷慨的条件,金融市场鼓励消费者借贷.每当全球金融系统面临危险之际,金融当局就出手干涉,起到了推波助澜的作用,1980年以来,监管不断放宽,甚至到了名存实亡的地步.次贷危机导致发达国家金融机构必须重新估计风险、分配资产，未来两年，发达国家资金将纷纷逆转回涌，加强当地金融机构的稳定度。
由此将导致新兴市场国家的证券市场价格大幅缩水、本币贬值、投资规模下降、经济增长。
放缓甚至衰退。
金融危机的产生多数是由经济泡沫引起的，以21世纪最大的来举例，可以看出金融危机产生的原因。
(二)造成这次危机的背景是复杂的、多方面的1.美国的消费习惯:原因：收入轨道模式。
年轻人钱少，但消费多；老年人退休后享受优越的退休金，但消费相对少。
所以，年轻人多借钱消费。
而且，美国发达、完善的信用体制使几乎所有人的消费靠借钱来完成。
美国人的储蓄率历来很低，近年来，一直在零储蓄率上徘徊。
要消费，只能靠借钱。
2.经济管理思想:80年代的”华盛顿共识”所倡导的”经济自由.私有化.减少管制”成为指导西方国家经济走向的主要道具.3.经济环境与具体政策工具:网络等高科技产业高速发展导致的泡沫破灭进入一个成长停滞期，抑制了大量资金对该行业的投入；20世纪六、七十年代，随着劳动力成本的不断提升，美国制造业，尤其是劳动密集型产业大量外移，形成国内产业空心化，加之服务业在繁荣之后的替代更新需要一定的时滞期，所以，这些行业投资机会较少。
美国对外贸易赤字的原因与影响近年来，美国一直在面临着持续的对外贸易赤字问题。
这一问题对于美国经济和全球经济都具有重要影响。
本文将探讨美国对外贸易赤字的原因以及它所带来的影响。
一、原因1. 出口竞争力下降美国作为全球最大的经济体，其产品在许多方面具有竞争力。
然而，近年来，美国在某些行业的竞争力逐渐下降，导致了出口规模的减少。
这可能是由于其他国家的产品质量提高、成本降低以及创新能力增强等因素所致。
2. 消费需求旺盛美国作为一个消费大国，其国内市场对各种产品的需求非常旺盛。
然而，由于美国国内生产的成本相对较高，很多低成本产品被进口替代，导致了进口规模的增加。
另外，美国消费者追求多样化的产品选择，也促使了进口的增长。
3. 经济政策和贸易伙伴美国的经济政策也是导致对外贸易赤字的一个重要原因。
美国政府采取的一些政策可能导致美国商品的出口受限。
同时，美国与一些贸易伙伴之间存在不平衡的贸易协议，导致进口增多而出口减少。
二、影响1. 就业问题美国的对外贸易赤字会对就业产生影响。
由于进口增加而出口减少，一些国内企业可能会面临竞争压力，导致员工裁员或停工。
这将对就业市场产生负面影响，增加失业率。
2. 经济增长放缓对外贸易赤字可能导致美国经济增长放缓。
如果出口减少，将会减少国内企业的生产和销售，从而减缓经济的增长速度。
此外，进口的增加也可能导致国内产业遭受冲击，进一步影响经济增长。
3. 债务增加由于美国对外贸易赤字，美国需要从其他国家进口更多的商品和服务，这可能导致美国的债务增加。
美国需要通过向其他国家借款来支付贸易逆差，这可能会增加美国的负债水平，对美国的财政状况产生压力。
4. 全球经济影响美国作为全球经济的重要参与者，其对外贸易赤字问题也会对全球经济产生影响。
美国的贸易逆差可能导致其他国家的出口减少，对他们的经济增长产生负面影响。
此外，美国对外贸易赤字也可能导致国际金融市场的动荡，对全球经济稳定造成威胁。
结论美国对外贸易赤字的原因复杂多样，包括出口竞争力下降、消费需求旺盛以及不平衡的经济政策和贸易伙伴等。
五次金融危机的根源及直接原因金融危机是指金融体系发生严重失序，导致金融系统运行失灵，进而影响整个经济体系的一系列事件。
以下将分析五次金融危机的根源及直接原因，以帮助我们更好地理解这些危机。
1.1929年经济大萧条：这次危机的根源可以追溯到20世纪20年代初，当时美国的股市经历了一段繁荣期。
然而，股市的繁荣是建立在高度杠杆化的基础上，许多投资者借钱进行投资。
最终，当股市开始下跌时，大量的投资者因负债累累而破产。
这导致了银行的资金流失和关门，进而引发了大规模的经济衰退。
2.1987年黑色星期一股市崩盘：这次危机的根源在于股市的过度繁荣和市场的投机行为。
20世纪80年代，一些金融创新（如衍生产品）的出现使得投资者难以理解和控制风险，这导致了市场上的过度投机。
当股市遇到一些不好的消息后，投资者纷纷抛售股票，导致股市崩盘。
3.1997年亚洲金融危机：这次危机的根源在于东亚国家的经济结构问题和国际金融市场的不稳定性。
在1980年代和1990年代初，东亚国家如韩国、泰国和印度尼西亚经历了高速经济增长，但这种增长是建立在高度借贷和外贸依赖的基础上的。
当国际投资者对这些国家的经济条件表示怀疑时，投资资金开始撤离，这导致了货币贬值、利率飙升和企业倒闭。
4.2000年互联网泡沫破灭：这次危机的根源在于科技股的繁荣和科技公司的过度估值。
20世纪90年代，互联网的出现引发了科技股的热潮，许多投资者涌入科技股市场，使得科技公司的估值飞涨。
然而，大部分科技公司并没有产生真正的盈利，这导致了投资者对科技股的失望和抛售，最终引发了互联网泡沫的破灭。
5.2024年次贷危机：这次危机的根源在于美国房地产市场和次贷市场的暴露。
20世纪初，美国推动一项房屋拥有政策，使许多低收入家庭可以贷款购房。
然而，银行对贷款者的信用记录和偿债能力没有进行充分审查，导致了很多次贷无法偿还。
当次贷市场出现问题时，金融机构和投资者对信贷市场的恐慌导致了全球金融体系的崩溃。
*题目自拟*【摘要】2007年底以来，美国次贷危机爆发，逐步演变为金融危机并向国外扩散。
特别是今年9月份以来，国际金融形势急剧恶化，迅速演变成上世纪大萧条以来最严重的国际金融危机。
金融危机又迅速影响实体经济，全球性经济衰退的风险明显增大。
如何迅速遏止金融危机、迅速遏制金融危机对实体经济的影响，是当前世界各国的头等大事和一致行动。
【关键词】金融危机次级贷金融创新 CDS 金融监管中国经济影响金融危机可以分为货币危机、债务危机、银行危机等类型。
近年来的金融危机越来越呈现出某种混合形式的危机，当前的金融危机是由美国住宅市场泡沫促成的。
从某些方面来说，这一金融危机与第二次世界大战完毕后每隔4年至10年爆发的其它危机有相似之处。
然而，在金融危机之间，存在着本质的不同。
当前的危机标志信贷扩X时代的终结，这个时代是建立在作为全球储藏货币的美元根底上的。
其它周期性危机那么是规模较大的繁荣-萧条过程中的组成局部。
当前的金融危机那么是一轮超级繁荣周期的顶峰，此轮周期已持续了60多年。
全球化使美国可以吸取全球其它地区的储蓄，并消费高出自身产出的物品。
2006年，美国经常账户赤字达到了其国内生产总值(GDP)的6.2%。
通过推出越来越复杂的产品和更为慷慨的条件，金融市场鼓励消费者借贷。
每当全球金融系统面临危险之际，金融当局就出手干预，起到了推波助澜的作用。
1980年以来，监管不断放宽，甚至到了名存实亡的地步。
次贷危机导致兴旺国家金融机构必须重新估计风险、分配资产，未来两年，兴旺国家资金将纷纷逆转回涌，加强当地金融机构的稳定度。
由此在2006年之前的5年里，由于美国住房市场持续繁荣，加上前几年美国利率水平较低，美国的次级抵押贷款市场迅速开展。
随着美国住房市场的降温尤其是短期利率的提高，次级抵押贷款的还款利率也大幅上升，购房者的还贷负担大为加重。
同时，住房市场的持续降温也使购房者出售住房或者通过抵押住房再融资变得困难。
这种局面直接导致大批次级抵押贷款的借款人不能按期偿还贷款，进而引发“次贷危机〞。
2008年金融危机的根本原因2008年美国爆发了金融危机，这场危机迅速从美国扩展到全球，美国、日本、欧盟等主要发达经济体都陷入了衰退，发展中国家经济增速减缓，世界经济正面临着20世纪30年代以来最严峻的挑战。
此次美国金融危机是由2007年8月美国爆发的次贷危机引起的。
美国金融危机产生的原因是多方面的、多层次的，从直接原因、深层原因和根源三个层面进行分析：（一）直接原因。
美国金融危机的直接原因是新自由主义政策下金融产品过度创新以及金融市场的过度投机引起的：1、放松管制的新自由主义政策。
美国解除对金融机构的管制，使得越来越多的金融机构被吸引从事投机性业务，缺乏监管的金融市场为金融泡沫的产生埋下了祸根；2、货币政策的操作不当。
20世纪80年代以来，美国货币政策长期坚持低利息率的取向，而长期的低利息率推动美国股票市场周期性地出现繁荣和泡沫；3、金融创新的过度滥用。
美国的金融政策为金融产品创新提供了外部条件，在利益最大化的驱动下，金融衍生品的种类和规模急剧膨胀；4、养老保障体制的市场化刺激了金融产品的需求。
20世纪80年代以来，发达国家普遍推行削减福利开支的养老金市场化改革。
家庭对增加避险和流动性金融衍生工具的需求，不仅推动了金融市场的过度繁荣，也进一步削弱了面向实体经济的投资。
（二）深层原因。
美国金融危机产生的深层原因是美国虚拟经济与实体经济长期失衡造成的结果。
美国的实体经济是指制造业、建筑业和交通运输业等，虚拟经济是指金融、保险服务业和房地产及租赁服务业。
战后至今，美国GDP的内部结构发生了重要变化，实体经济不断衰落，经济“虚拟化”程度不断加深，金融业的脆弱性带给了整个美国经济。
（三）根源。
20世纪80年代以来，以美国为代表的资本主义国家普遍推行的新自由主义经济政策以及以美元为主导的国际货币体系，构成了这场危机的赖以发生的制度环境。
从根源上来看，美国金融危机既不仅仅是金融市场问题，也不单纯是实体经济与虚拟经济的失衡问题，更不是资本家人性贪婪的问题，而是美国资本主义基本矛盾在新的历史条件下进一步发展的必然结果。
对2008年金融危机相关货币政策的研究小组成员：摘要：近几年我国都在实行稳健的货币政策，可以看出其实施应该是有效的，央行在制定、执行货币政策上下不断走向成熟，进行宏观金融调控的能力也是在不断提高的。
但是，在货币政策的实践过程中仍存在着一些问题。
认真分析这些问题并解决，有利于进一步深化金融改革，促进国民经济稳定发展。
关键词：货币政策、金融危机、宏观调控等等。
正文：一、金融危机爆发的背景1、08年的金融危机是由美国住宅市场泡沫促成的。
从某些方面来说，这一金融危机与第二次世界大战结束后每隔4年至10年爆发的其它危机有相似之处。
然而，在金融危机之间，存在着本质的不同。
当前的危机标志信贷扩张时代的终结，这个时代是建立在作为全球储备货币的美元基础上的。
其它周期性危机则是规模较大的繁荣-萧条过程中的组成部分。
当前的金融危机则是一轮超级繁荣周期的顶峰，此轮周期已持续了60多年。
2、繁荣-萧条周期通常围绕着信贷状况循环出现，同时始终会涉及到一种偏见或误解。
这通常是未能认识到贷款意愿和抵押品价值之间存在一种反身（reflexive）、循环的关系。
如果容易获得信贷，就带来了需求，而这种需求推高了房地产价值；反过来，这种情况又增加了可获得信贷的数量。
当人们购买房产，并期待能够从抵押贷款再融资中获利，泡沫便由此产生。
近年来，美国住宅市场繁荣就是一个佐证。
而持续60年的超级繁荣，则是一个更为复杂的例子。
3、每当信贷扩张遇到麻烦时，金融当局都采取了干预措施，（向市场）注入流动性，并寻找其它途径，刺激经济增长。
这就造就了一个非对称激励体系，也被称之为道德风险，它推动了信贷越来越强劲的扩张。
这一体系是如此成功，以至于人们开始相信前美国总统罗纳德•里根(Ronald Reagan)所说的“市场的魔术”——而我则称之为“市场原教旨主义”(market fundamentalism)。
原教旨主义者认为，市场会趋于平衡，而允许市场参与者追寻自身利益，将最有利于共同的利益。
美债危机的形成原因分析
美债危机（也称为“财政崩溃”）是2008年全球金融危机的一个子集，它是由美国政府长期的财政赤字、债务累积和经济下滑所引起的。
随着美国政府发行债券的数量超过了它的税收收入，并且国内外的借贷者不再愿意购买美国政府的债券，美国债务问题开始暴露。
美债危机的形成原因可以归纳为以下几个因素：
1. 财政赤字
美国政府长期以来一直在财政赤字的状态下运转。
政府采取不断增加支出和减少税收的措施，使得国债占GDP的比例不断攀升。
特别是在2008年国际金融危机的爆发之前，美国政府已经向市场发行了大量的国债，这也是美国财政赤字的主要原因之一。
2. 经济下行
在危机爆发之前，美国经济一直处于下行的趋势。
2008年初，房地产市场崩溃导致银行和投资机构的资产贬值，引起了全球金融市场的剧烈波动。
这也导致许多外国投资者将资金撤出美国，这使得美国政府必须发行更多的债券以平衡支出和收入。
3. 外债问题
由于美国经济和贸易关系对世界其他地区产生了巨大影响，大量的外国投资者发现美国是一个安全、稳定和公平的市场来投资。
因此，外国投资者在美国市场上大量购买了美国政府发行的国债。
然而，在2008年危机期间，这些投资者开始撤回他们的资金，这导致了一场全球性的金融危机。
这也揭示了美国长期依赖外国借款的问题。
4. 金融监管问题
金融危机显示出美国监管系统存在明显的缺陷。
多家银行和金融机构之间的关系错综复杂，也在一定程度上挫败了美国政府的监管能力。
在美国危机之前，金融和市场监管部门对银行和金融机构的资本充足率、流动性风险等指标监管不力，这为危机爆发埋下了伏笔。
简单说原因是次贷危机深层原因及影响分析如下：此次金融危机成因及影响程度分析2007 年，美联储连续十几次加息，房地产市场降温，评级机构调低次贷衍生品评级，投行抛售次贷，次贷危机开始集中爆发。
尤其是今年9 月份，三大美国投行的倒下以及保险等金融机构资本结构迅速恶化，引发全面金融危机。
1、金融危机爆发的主要原因：一是长期低利率水平埋下隐患。
为了应对科技股泡沫破裂引起的经济下滑，2001～2003 年美联储连续降息，最低降至1%。
长期的低利率激发了房地产价格飙升，住房按揭的次级贷款衍生类产品获得快速发展。
二是监管缺位导致风险扩散。
以投资银行为代表的金融机构通过纷繁复杂的分拆打包，掩饰各种衍生金融产品中的风险，不仅扩大了对不良贷款的需求，而且将不良贷款传递给更多的投资者。
三是高杠杆交易放大次贷。
实际上，美国次贷仅占美国整个房地产贷款的14.1%，大约在1.1万亿—1.2 万亿元，这样的次贷规模并不足以导致一场牵动全局的金融危机。
这主要是资产证券化过程中的杠杆交易，造成了次贷规模的逐级成倍放大。
2、金融危机爆发的根本因素：世界经济供求模式的不可持续性当今世界经济结构是美国的过渡消费和发展中国家的过度供给，美国消费是全球经济发展的强力引擎。
由于美国的居民储蓄是负数，消费支撑主要是金融资产和房地产增值，这也就意味着美国的金融和房地产要不断地吹起泡沫，来支撑过度消费。
但泡沫总是有限度的，这也决定金融危机的爆发有内在的必然性。
3、此次金融危机将对世界经济产生巨大冲击，并将持续较长一段时间，预计至少持续到2010 年与历史上尤其是1929 年金融危机相比，此次金融危机的应对面临以下有利方面：一是各国央行已联手降息，向市场注入了大量的流动性。
二是商业银行是稳健的。
金融危机对实体经济最严重的破坏是通过摧毁支付体系完成的，但目前为止美国的商业银行没有出现大的问题。
三是政府干预经济已成为共识，且调控手段进一步丰富。
四是全球采取合作态度，没有引发贸易保护主义。
从美国经常账户赤字分析金融危机的起因——造成美元流动性过剩的机制分析2009-09-22姓名：王少萱学号：06300400067院系：复旦大学经济学院专业：金融学【摘要】本文作者认为美元的流动性过剩是造成此次金融危机的重要原因。
而流动性过剩则是通过经常账户赤字这种机制来实现的。
这种机制包括引起赤字的原因（如国内消费过旺、政府政策不当以及国内供给和有效投资不足）以及赤字造成结果如国际收支账户需要资本与金融账户中的资金流动来弥补，过多的资金则形成了过多的金融投机和投资。
长期和大规模的经常账户赤字必然导致全球经济的失衡，而这种失衡没有及时地被调整（包括政府政策、实体经济和汇率机制），最终因次级贷款违约的导火索而引发全球的金融风暴。
用美国的经常账户来分析危机的起因，是合适和全面的。
【关键字】经常账户赤字流动性过剩金融危机【正文】美元的流动性过剩是造成此次金融危机的重要原因，政府借助美元作为世界货币的地位为满足本国福利的增长，增加政府支出，股利进口消费，不加控制财政赤字、贸易赤字，并且发行国债或增加货币供给以弥补赤字，造成世界范围内的美元过剩，而发达的美国金融市场又大规模地将这些美元吸收进来，最终由于次级贷款因为美国经济政策调整无法偿还导致资金链断裂，造成金融恐慌。
在对金融海啸形成原因的研究中，有一种观点认为美元的过量发行是此次金融危机的罪魁祸首。
这种说法是存在片面性的。
我们从下面的分析当中可以知道，在美国国内，由于巨大的消费和政府需求，货币的供给和国民生产总值的比值实际上是比较低的。
由于美国贸易赤字，造成他国外汇储备过多，而这些“多余”美元的才是造成流动性过剩的关键，它们通过大量变身美国债券而为危机埋下隐患。
不能说是政府过量发行美元，而是发达的金融市场用证券吸回外面的美元。
所以更确切地说，流动性过剩是此次金融危机的罪魁祸首。
自从20世纪70 年代布雷顿森林体系瓦解之后，美元不再受到与黄金固定兑换比例以及经常账户必须保持顺差的限制，然而这当中潜藏着危机。
不受约束的美元的过剩将带来全球性的经济问题。
美国政府可以扩大货币供给调节本国经济但却会使贸易顺差国受到不利影响，通过他国美元储备间接地吸收其他国家的财富。
美元成为世界货币之后，美国政府应该更加重视对外汇市场以及美元发行的监管，担负起应有的责任。
疏于监管或对美元流动性过剩不加管制，长久以往，将产生世界范围内的经济失衡甚至金融海啸。
美元流动性过剩的主要形式——大规模美元债务和证券基础货币的绝对量大：由上图可见，整体上来讲，1998年前后美元基础货币的增量存在明显的差别，尽管2001年以后基础货币的发行呈递减趋势，但是其增发的绝对值非常大，达到年平均300亿美元。
货币增长速度快：而从流通中的货币增长速度来看，1982年到1992年，美国流通中的货币年均增加8%。
但从1992年到2002年，美国货币增发进入“快车道”，达到了12%。
从2002年开始，由于反恐战争和刺激濒临衰退的经济的需要，美国货币增发速度达到了惊人的15%。
尽管这些货币可能满足近期的经济需求，并且很多都流出国外，然而从长远来看，货币世界范围内的不断积累将达到质变的作用。
世界范围内的存量大：从其他的统计口径来看，美元的存量是非常大，是长期积累的结果。
截至2007年底，美联储发行的流通中的美元现钞有7743亿美元，加上活期储蓄以及旅行支票后的M1为1.4万亿美元；同期公布的M2数据为7.5万亿美元，最广义货币统计口径M3估计在2007年底同口径可以达到12万亿美元。
另外在欧洲货币市场上派生出的欧洲美元存款，按照前述方法预估，其规模超过4万亿美元。
因此，全球市场上的广义美元货币总量约在16万亿美元以上。
国债发行总量大：1913年到2001年，美国一共积累6万亿美元国债，而从2001到2006年的5年时间里，美国增加了近3万亿美元的国债。
美国政府外债如今高达11.3万亿美元（2008年11月数据）。
外债表明的是通过贸易赤字美元回流被重新使用，相当于增发的货币。
（根据2007年底的数据，总共有15.2万亿的美元通过对美国的国债投资、证券投资、存入美国银行等投资或储备活动变成各种美元资产，包括15%的直接投资）由此可见，不仅美元的发行速度快，总量大，而且16万亿美元当中绝大部分是通过国债形式持有，而其中的大部分来自他国的美元外汇储备。
如果从货币增速与经济增长的比较来看美元的增长似乎并没有过量之嫌（如下图），那么以大规模国债的发行导致大规模美元的回流将对美国的经济产生重大的影响。
产生流动性过剩的原因——贸易赤字和国际资金回流我们先来看一下引起经常账户赤字的原因：储蓄和投资：众所周知，美国是消费大国，进口大国，原材料、纺织品等必须依靠进口来满足国内的消费和生产需求。
而美国居民冠以贷款消费和低储蓄率为著，不仅仅提前支取自己每月的工资，还可以利用自己的住房进行抵押进行借款消费。
美国人往往喜欢追求时尚，享受当下。
而这种消费储蓄的方式和习惯，导致了美国消费需求的飞速增长。
retail & food（Million dollars）199 7 2736374200329002620033614120200643136951992860333 2003386036 2003832862 20044931388 1 4 7199 9 30915122002346715020054078592Personal saving, with consumer durables (FOF)（Billion dollars）199 7 19981999 20002001 2002 2003200420052006434.8 464.8 265.3 13.6349.4 249.5511.3516.1-89.7 39.2上面两个图表示了社会消费总额的不断增加，而储蓄额则不容乐观，在2005年甚至出现了负储蓄率。
消费需求的增长可以带动国民经济的增长，然而低储蓄却导致了国内投资的不足。
另一方面美国本土实体经济的投资机会少。
一方面近几年来全球技术和制度创新不断放慢，另一方面美国的制造业在高端领域面临日本、韩国和欧洲企业的冲击，尤其是汽车产业；在劳动密集型产业上面临东南亚国家的冲击，包括中国。
制造业的衰退导致美国实体经济的衰落，大量热钱无法在实体经济中赚取足够利润，造成投资进一步减少。
那么一方面国内投资不能满足国内消费，消费必然需要从国外进口；而为了进一步带动国内投资，必须吸引外国资本到国内来投资。
而这两方面的原因加大了美国的贸易进口的需求。
经常账户也可以表示成国内储蓄和投资的差额，如下：CA=S-I美国的这种储蓄和投资的现状可以如下图来表示：很明显看出，得不到满足的国内消费需要从国外进口来满足，而消费缺口越大，贸易逆差也就越大。
出口量小：美国的出口由于多方面因素，如对外出口限制（如对华高科技、军事产品的限制）、美国汽车业、重工业与欧洲日本等出口竞争力下降以及进口国为保护国内产业设置进口壁垒等原因造成本来就有限的出口量受到更大的限制，造成经常账户逆差加剧。
政府的经济刺激政策：政府主观的扩张的货币政策和财政政策虽然能增加本国经济福利，但是利率下调将促进国民收入上升而增加了进口的需求，贸易赤字增加；另一方面，政府对国内企业的补贴和福利政策也使的商品的出口竞争力不足，这方面最鲜明的例子就是美国三大汽车业和日本丰田汽车在生产成本（主要是员工福利上的巨大差别）的差距使丰田汽车业迅速赶超美国。
双赤字：最近几年，美国在战争、社会保障计划、健康和公共事业部门计划上的财政支出非常巨大，其间还伴随着政府减税以刺激经济的政策，这就带来了国家巨额的财政赤字。
尤其是2001年以来反恐，2003年的伊拉克战争使得国防军费迅速扩张。
美国政府财政赤字在2004财年创下历史最高纪录4130亿美元，之后虽有下降，但仍然保持较高的赤字程度。
财政赤字也将通过“双赤字”来影响经常账户赤字。
双赤字的影响过程可以通过如下公式表示：CA=（Sp-I）+（T-G）以上我们主要通过美国国内的角度来分析，通过以上几个引起经常账户赤字的原因，我们发现美国的经常账户不可避免的会存在巨大的赤字。
就2006年美国对外经常账户赤字结构表来看，美国基本上对主要国家都存在贸易赤字。
世界经济贸易存在的严重的失衡。
并不是说贸易赤字的存在必然引发金融危机，然而伴随着经常账户赤字的存在的同时还有其他因素，这些因素综合起来的结果就导致了金融危机的必然。
而恰恰由于政府没有能够重视和控制经常账户赤字，适当调整政策，导致其成为危机产生的重要原因之一。
那么其他因素是什么呢？那就是经常账户赤字所引起的国际投机投资资金的流动。
我们从贸易顺差国的角度继续考察国际收支账户：贸易顺差国主要是新兴经济体以及石油输出国。
不仅资本的不断投入会带来产能递减，同时这些国家由于金融市场、产权界定、行政壁垒的存在使各国国内储蓄无法有效转化为投资（主要指在实体经济当中的具有一定收益的投资），资金无法进行有效的利用而导致的美元在实体经济中的“多余”，产生全球美元“流动性过剩”。
而往往这些美元通过购买金融资产重新回到美国国内，进行流通。
美国的高额贸易赤字导致的后果就是他国持有的美元外汇储备持续增加。
在2002至2006年4年间，世界外汇储备增加了2倍。
而外汇储备的增加使世界范围内的美元流动性过剩成为可能。
根据国际收支账户理论：BP=CA+KA流动性过剩的直接结果即是他国外汇储备直接回流到美国。
与此同时，世界金融的发展速度迅猛，不仅一国国内（尤其是美国）拥有高度发达和自由的金融市场和金融创新机制（这也得利于政府宽松的监管），使得各种金融工具（尤其是金融衍生品和资产证券化工具）能够满足人们希望获得高收益的需求。
另外，金融在发展中越来越体现为国际化，在世界经济一体化中发挥重要作用。
由此，我们看到了解到了如本文开头所讲到的，16万亿美元当中的大部分（粗略算15.2*85%）投向了美国的金融市场，包括相当部分投入由两房发行的次级债券。
而当经济政策调整之后（为控制通胀而提高利率），贷款人违约，最终造成世界范围内的巨额的资金链断裂，引起世界范围内的金融海啸。
我们进一步以经常账户逆差为主线来梳理一下引起金融危机的整条思路：这里我们仍要强调的是经常账户是引起资金不正常流动的一个中间环节，并不是危机产生的根本原因，因为经常账户只是一种记录进出口的方式，但是透过经常账户，我们能够清楚地看到整个资金流动的过程，进而了解资金流动的前因后果。
造成资金流动过剩的原因是多方面的，经常账户的存在让我们能够全面的了解危机产生的种种原因，而正是这种多因素作用的结果，最终导致了金融危机的发生。
而这也是本文将经常账户作为分析美元流动性过剩导致金融危机的机制的原因。
