金融衍生品习题及答案

金融衍生工具课后习题答案金融衍生工具课后习题答案金融衍生工具是指那些通过与金融资产或金融指标相关联的合约或协议，用于管理金融风险或进行投资的工具。

这些工具包括期权、期货、互换和其他衍生品。

在金融市场中，衍生工具起到了非常重要的作用，它们可以帮助投资者进行风险管理，实现投资组合的多样化，并提供一种有效的投机机会。

在学习金融衍生工具的过程中，习题是非常重要的一部分。

通过解答习题，我们可以更好地理解和掌握相关的概念和技巧。

下面是一些金融衍生工具课后习题的答案，希望对你的学习有所帮助。

1. 期权是一种金融衍生工具，它给予持有者在未来某个时间以特定价格购买或出售某种资产的权利。

期权分为两种类型：认购期权和认沽期权。

认购期权赋予持有者以特定价格购买资产的权利，而认沽期权赋予持有者以特定价格出售资产的权利。

2. 期货是一种标准化合约，约定在未来某个时间以特定价格交割一定数量的某种标的资产。

期货合约可以用于投机和套期保值。

投机者通过买入或卖出期货合约来获取价格波动的利润，而套期保值者则通过买入或卖出期货合约来对冲其在现货市场上的风险。

3. 互换是一种金融合约，约定在未来某个时间交换一定数量的资产或现金流。

互换合约可以用于对冲风险、降低成本或进行投机。

最常见的互换类型是利率互换和货币互换。

4. 衍生品的价格受到多种因素的影响，包括标的资产价格、市场波动性、利率水平和时间价值等。

标的资产价格是影响期权和期货价格的最主要因素，市场波动性则是影响期权价格的重要因素。

利率水平对互换价格有着直接的影响，而时间价值则是期权价格中的一个重要组成部分。

5. 在期权定价中，有两个重要的概念：内在价值和时间价值。

内在价值是期权的实际价值，即期权行权时的立即收益。

时间价值则是期权的额外价值，它取决于期权的剩余时间和市场波动性。

时间价值随着期权到期日的临近而逐渐减少。

6. 黑-斯科尔斯期权定价模型是一种用于计算欧式期权价格的数学模型。

它基于一些假设，如市场无摩擦、无交易成本和无套利机会等。

第一章1、衍生工具包含几个重要类型？他们之间有何共性和差异？2、请详细解释对冲、投机和套利交易之间的区别，并举例说明。

3、衍生工具市场的主要经济功能是什么？4、“期货和期权是零和游戏。

”你如何理解这句话？第一章习题答案1、期货合约：：也是指交易双方按约定价格在未来某一期间完成特定资产交易行为的一种方式。

期货合同是标准化的在交易所交易，远期一般是OTC市场非标准化合同，且合同中也不注明保证金。

主要区别是场内和场外；保证金交易。

二者的定价原理和公式也有所不同。

交易所充当中间人角色，即买入和卖出的人都是和交易所做交易。

特点：T＋0交易；标准化合约；保证金制度（杠杆效应）；每日无负债结算制度；可卖空；强行平仓制度。

1）确定了标准化的数量和数量单位、2）制定标准化的商品质量等级、（3）规定标准化的交割地点、4）规定标准化的交割月份互换合约：是指交易双方约定在合约有效期内，以事先确定的名义本金额为依据，按约定的支付率（利率、股票指数收益率）相互交换支付的约定。

例如，债务人根据国际资本市场利率走势，将其自身的浮动利率债务转换成固定利率债务，或将固定利率债务转换成浮动利率债务的操作。

这又称为利率互换。

互换在场外交易、几乎没有政府监管、互换合约不容易达成、互换合约流动性差、互换合约存在较大的信用风险期权合约：指期权的买方有权在约定的时间或时期内，按照约定的价格买进或卖出一定数量的相关资产，也可以根据需要放弃行使这一权利。

为了取得这一权利，期权合约的买方必须向卖方支付一定数额的费用，即期权费。

期权主要有如下几个构成因素①执行价格（又称履约价格，敲定价格〕。

期权的买方行使权利时事先规定的标的物买卖价格。

②权利金。

期权的买方支付的期权价格，即买方为获得期权而付给期权卖方的费用。

③履约保证金。

期权卖方必须存入交易所用于履约的财力担保，④看涨期权和看跌期权。

看涨期权，是指在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利；看跌期权，是指卖出标的物的权利。

金融衍生品学习题详细解答金融衍生品是金融市场上的一类重要工具，它们的价值是通过基础资产的价格变动衍生而来的。

在金融市场中，人们通过交易金融衍生品来规避风险、投机获利或者进行套利。

本文将详细解答一些常见的金融衍生品学习题，帮助读者更好地理解和应用这些金融工具。

一、期货合约期货合约是一种具有标准化特点的金融衍生品。

它是双方同意以特定价格在未来某个时间点交割某种标的物的合约。

以下是一些与期货合约相关的学习题。

1. 期货合约的买方和卖方各有哪些权利和义务？答：期货合约的买方有权利在未来某个时间点以合约规定的价格购买标的物，同时有义务按合约支付保证金。

卖方则有义务在未来某个时间点以合约规定的价格出售标的物，同时有权利获得保证金。

2. 期货合约的价格是如何形成的？答：期货合约的价格由市场供求关系决定。

当多数人认为标的物未来价格将上涨时，买方愿意出更高的价格购买期货合约，卖方则愿意提高卖价；反之，当多数人预期标的物未来价格下跌时，买方愿意降低买价，卖方则愿意降低卖价。

二、期权合约期权合约是一种给予买方权利但不强制履行的衍生品合约。

在期权合约中，买方有权利在未来某个时间点以合约规定的价格购买或者卖出标的物，但不具有相应义务。

以下是一些与期权合约相关的学习题。

1. 看涨期权和看跌期权有什么区别？答：看涨期权赋予买方在未来以合约规定的价格购买标的物的权利，看跌期权赋予买方在未来以合约规定的价格卖出标的物的权利。

2. 欧式期权和美式期权有什么区别？答：欧式期权只能在合约规定的特定日期行使权利，而美式期权可以在合约有效期内任意时间行使权利。

三、互换合约互换合约是一种用于交换金融产品现金流量的金融衍生品合约。

通过互换合约，交易双方可以在未来的一段时间内交换利率、汇率、商品价格等现金流量。

以下是一些与互换合约相关的学习题。

1. 利率互换合约的目的是什么？答：利率互换合约的目的是帮助交易双方降低利率风险。

在利率互换合约中，一方以固定利率支付现金流，另一方以浮动利率支付现金流，从而共享利率风险。

111第三章衍生金融工具会计第一部分衍生金融工具练习题部分一、单项选择题1.下面不属于独立衍生工具的是( )。

A.可转换公司债券B.远期合同C.期货合同D.互换和期权【正确答案】：A2.金融衍生工具交易一般只需要支付少量的保证金或权利金就可签订远期大额合约或互换不同的金融工具，这是金融衍生工具的( )特性。

A.跨期性B.联动性C.杠杆性D.不确定性或高风险性【正确答案】：C3.股权类产品的衍生工具是指以( )为基础工具的金融衍生工具。

A.各种货币B.股票或股票指数C.利率或利率的载体D.以基础产品所蕴含的信用风险或违约风险【正确答案】：B4.金融衍生工具依照( )可以划分为股权类产品的衍生工具、货币衍生工具和利率衍生工具、信用衍生工具以及其他衍生工具。

A.基础工具分类B.金融衍生工具自身交易的方法及特点C.交易场所D.产品形态【正确答案】：A5.关于金融衍生工具的基本特征叙述错误的是( )。

A.无论是哪一种金融衍生工具，都会影响交易者在未来一段时间内或未来某时点上的现金流，跨期交易的特点十分突出B.金融衍生工具交易一般只需要支付少量的保证金或权利金，就可签订远期大额合约或互换不同的金融工具C.金融衍生工具的价值与基础产品或基础变量紧密联系、规则变动D.金融衍生工具的交易后果取决于交易者对衍生工具(变量)未来价格(数值)的预测和判断的准确程度【正确答案】：D6．金融衍生工具产生的直接动因是( )。

A．规避风险和套期保值 B．金融创新C．投机者投机的需要 D．金融衍生工具的高风险高收益刺激【答案】A7. 套期保值是指通过在现货市场和期货市场之间建立（）的头寸，从而锁定未来现金流的交易行为。

A、方向相同，数量不同B、方向相反，数量不同C、方向相反，数量相同D、方向相同，数量相同【正确答案】：C8. 20世纪80年代以来的金融自由化内容不包括( )。

A.取消对存款利率的最高限额，逐步实现利率自由化B.打破金融机构经营范围的地域和业务种类限制，允许各金融机构业务交叉、互相自由渗透，鼓励银行综合化发展C.放松存款准备金率的控制D.开放各类金融市场，放宽对资本流动的限制【正确答案】：C9. 两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内定期交换现金流的金融交易是( )。

cfa衍生品题目
以下是一个关于CFA衍生品的样题：
1. （单选）下列哪项措施可以限制衍生品的使用？
A. 假设市场提供套利机会
B. 对衍生品的预期收益进行风险贴现
C. 对衍生品的预期收益和风险加收风险溢价
2. （多选）以下哪些是CFA一级考试中衍生品相关内容的考点？
A. 衍生品的基本概念和种类
B. 衍生品市场的交易机制和参与者
C. 衍生品定价和风险管理的原理和方法
D. 衍生品市场的监管和法规
3. （简答）请简述衍生品对金融市场的主要影响，并指出应当如何规范衍生品市场的交易活动。

4. （论述）请论述在投资组合管理中，如何利用衍生品进行风险管理和资产配置。

以上题目旨在测试考生对CFA衍生品相关内容的理解和应用能力。

考生需
要掌握衍生品的基本概念、种类、交易机制和市场参与者，理解衍生品定价和风险管理的原理和方法，以及衍生品市场监管和法规的要求。

同时，考生还需要了解衍生品对金融市场的主要影响，以及如何规范衍生品市场的交易活动。

最后，考生需要掌握如何利用衍生品进行风险管理和资产配置的方法。

金融衍生品课后思考与习题第一章期货市场基本原理（书P29）1、结合期货市场产生历程，谈谈期货市场产生的规律是什么？答：从芝加哥期货交易所的产生历程可以看到，期货市场的形成经历了从现货交易到远期交易最后到期货交易的复杂演变过程，它是人们在贸易过程中不断追求交易效率、降低交易成本与风险的结果，期货市场是现货市场发展的产物，两者相辅相成、互相补充、共同发展。

2、讨论茶叶和烟草是否能作为期货品种？答：我认为茶叶和烟草不能作为期货品种。

理由如下：并不是所有现货市场的商品都适合进行期货交易，一般而言，能够成为期货品种必须具备以下条件：商品同质性；价格波动大且频繁；现货规模大；适宜储藏。

3、期货合约主要条款有哪些？答:一、合约名称；二、交易单位；三、报价单位；四、最小变动价位；五、每日价格最大波动限制；六、合约交割月份；七、交易时间；八、最后交易日；九、交割日期；十、交割等级；十一、交割地点；十二、交易手续费；十三、交割方式。

4、期货市场的功能有哪些？答：一、价格发现，合理配置资源：1、优化资源配置功能；2、信息功能；3、定价功能二、风险管理，化解国民经济系统性风险5、期货交易的基本特征是什么？答：交易集中化、合约标准化、交易的远期性质、保证金制度与杠杆机制、每日无负债结算制度、交易所具有担保履约职责、双向交易和对冲机制。

第二章期货市场构成（书P58）1、期货交易者是如何分类的？期货交易者可以分为两大类：套期保值者和投资者，后者包括投机交易者和套利交易者2、我国期货中介机构有哪些分类？中国香港的期货中介机构有两种类型：一是经纪商，二是期货商；我国大陆期货中介机构目前包括期货公司、介绍经纪人、和居间人三类。

3、期货交易所的主要职能是什么？主要职能：（1）提供交易的场所、设施和服务。

（2）设计合约，安排合约上市。

（3）、制定期货交易规则，组织并监督交易。

（4）、监控市场风险。

（5）、发布市场信息。

4、会员制与公司制期货交易所各自的特征是什么？会员制的特征：（1）、它是由全体会员共同出资组建，缴纳一定的会员资格费，作为注册资本；（2）、会员在进行交易或代理客户交易之前必须取得会员资格；（3）、会员制期货交易所实行自律管理。

全国大学生金融知识竞赛题库（衍生品180题）一、单选题871.结构化产品的信用增强功能由下列（）提供。

A.创设者B.发行者C投资者D.套利者872.股权类产品的衍生工具是指以O为基础工具的金融衍生工具。

A.各种货币8.股票或股票指数C.利率或利率的载体D.以基础产品所蕴含的信用风险或违约风险873.下列关于远期交易特征的说法中，错误的是（）。

A.远期合约的流动性较差B.远期交易属于场外市场C.远期交易通常以交割方式了结持仓D.远期交易违约风险相对较低874.下列关于卖出看跌期权的说法中，正确的是()。

A.为增加标的资产多头的利润，可考虑卖出看跌期权B.通过履约可对冲标的资产多头头寸C.通过履约可对冲标的资产空头头寸D.标的资产价格大幅波动时，可考虑卖出看跌期权赚取权利金875.按联结的基础产品分类结构化金融衍生产品可分为()。

(1)股权联结型产品(2)收益保证型产品(3)基于期权的结构化产品(4)汇率联结型产品A.(1)(2)(4)B.(1)(2)(3)C.(1)(3)⑷D.(1)(4)876.某公司第1年至第5年后发生违约的边际概率分别为1%、1.5%、2%、3%和4%,那么公司5年内发生违约的概率为（）。

163A.4%B.11.5%C.11.0%D.无法计算877.场外市场与场内交易所市场相比，具有O特点°A.标准化合约B.主要交易品种为期货和期权C.多为分散的无形市场，以行业自律为主D.交易以公开竞价为主878.国际利率衍生品市场特点不包括（）。

A.交易逐渐趋向标准化和制度化879中清算趋势逐步显现C.伦敦和纽约是全球领先的利率衍生品市场D.国际利率衍生品都在场外交易879.以下属于实值期权的是（）。

A.行权价为300, 标的资产市场价格为350的看涨期权B.行权价为350, 标的资产市场价格为300的看涨期权C行权价为300, 标的资产市场价格为350的看跌期权D.行权价为300, 标的资产市场价格为300的看涨期权880.对固定利率债券的持有人来说，如果利率的走势上升，也将错失获取更多收益的机会，这时他可以（）。

一、单项选择题1．20世纪70年代以来金融衍生产品迅速发展最主要最直接的原因是（）：A．基础金融产品的品种越来越丰富 B．汇率与利率波动的加剧使规避市场风险变得非常必要C．基础金融产品交易量的扩大 D．世界经济一体化的发展趋势使得金融朝着全球化的趋势发展2．在金融衍生产品交易中，由合约中的一方违约所造成的风险被称为（）：A．信用风险 B．流动性风险 C．操作风险 D．结算风险3．以下关于金融衍生产品分类的说法错误的是（）：A．按交易的场所分为场内交易类和场外交易类B．按产品性质分为远期义务类和或有权利类C．按指向的基础资产分为外汇衍生产品，利率衍生产品以及股票衍生产品D．期权产品都是场外交易产品4．以下几种外汇衍生工具中，履约风险最大的是（）：A．远期外汇合约 B．外汇期货合约C．外汇期权 D．货币互换协议5．在运用利率期货时，远期存款人采取怎样的套期保值策略（）：A．为规避利率上涨的风险而卖出利率期货合约B．为规避利率下跌的风险而卖出利率期货合约C．为规避利率上涨的风险而买入利率期货合约D．为规避利率下跌的风险而买入利率期货合约6．以下关于利率期货的说法错误的是（）：A．按所指向的基础资产的期限，利率期货可分为短期利率期货和长期利率期货。

B．短期利率期货就是短期国债期货和欧洲美元期货C．长期利率期货包括中期国债期货和长期国债期货D．利率期货的标的资产都是固定收益证券7．标准的美国短期国库券期货合约的面额为 100 万美元，期限为 90 天，最小价格波动幅度为一个基点（即0．01%），则利率每波动一点所带来的一份合约价格的变动为多少（）：A．32．5美元 B．100美元 C．25美元 D．50美元8．股指期货的交割方式是（）：A．以某种股票交割 B．以股票组合交割 C．以现金交割D．以股票指数交割9．一个投资者在美国国际货币市场（IMM）上以￡1＝$1．5000的价格卖出一份英镑期货合约，支付了$2000的保证金，并持有到期。

1、（单选题）以下关于金融衍生工具的说法，不正确的有（）。

A.金融衍生工具建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于基础金融产品价格（或数值）变动B.金融衍生工具的基础产品就是现货金融产品C.金融衍生工具可以作为其基础产品D.近年来，某些自然现象甚至人类行为逐渐成为金融衍生工具的基础变量【答案】：B2、（单选题）金融衍生工具的基本特征不包括（）。

A.收益性B.杠杆性C.联动性D.不确定性或高风险性【答案】：A3、（单选题）下列对金融衍生工具基本特征的叙述错误的有（）。

A.金融衍生工具的价值与基础产品或基础变量紧密联系、规则变动B.金融衍生工具的杠杠效应一定程度上决定了它的高投资性和高风险性C.金融衍生工具交易一般只需要支付少量的保证金和权利金就可以签订远期大额合约或互换不同的金融工具D.金融衍生工具的交易结果取决于交易者对衍生工具（变量）未来价格（数值）的预测和判断的准确程度【答案】：D4、（单选题）若期货交易保证金为合约金额的5%,则期货交易者可以控制的合约资产为所投资金额的（）倍。

A.5B.10C.20D.50【答案】：C5、（单选题）金融衍生工具是交易双方通过对利率、汇率、股价等因素变动趋势的预测，约定在未来某一时间按照一定条件进行交易或选择是否交易的合约体现了金融衍生工具的（）特征。

A、跨期性B、杠杆性C、联动性D、不确定性或高风险性【答案】：A6、（单选题）金融衍生工具市场的作用包括（）。

I.促进了资本垄断的形成；II.促进了一个或地区金融市场国际竞争力的提高；III.完善了现代金融市场的组织体系；IV.提供了抵抗金融风险的市场基础和手段；A.I、II、IIIB.I、II、IVC.I、II、III、IVD.II、III、IV【答案】：D7、（多选题）基础金融工具价格不确定性仅仅是金融衍生工具风险性的一个方面,国际证监会组织在1994年7月公布的一份报告中,认为金融衍生工具还伴随着（）。

C18020S 金融衍生品基础知识及衍生品投资风险管理单选题（共3题，每题10分）1 . 下列关于远期合约的说法不正确的是（b ）。

A.买卖双方在合约中的利益要到交割日才能实现B.合约利益的实现不受交易对手的信用影响C. 标的资产可以是实物资产也可以是金融资产D. 为非标准化的合约2 . 下列关于金融衍生品的说法不正确的是（d）。

A.金融衍生品的价格取决于基础金融产品价格（或数值）变动B.金融衍生品带有高杠杆性的特征C.金融衍生品的标的资产是实物时，投资于金融衍生品取得的收益来自于实物的增值D.金融衍生品若使用不当，会给投资者带来巨大风险3 . 下列关于互换的说法正确的是（a ）。

A.是交易双方约定在未来某一时期，按照约定的支付率相互交换某种资产的合约B.是指合约双方约定，在将来某个确定的时刻以某个确定的价格，购买或出售一定数量的某项资产的协议C.是买卖双方在到期日或之前按照合约价格买入或卖出约定标的的合约D.利率互换是交易双方同意按一定的汇率交换一定数额的两种货币多选题（共5题，每题10分）1 . 对于金融机构，衍生品投资的风险管理框架应至少涵盖以下（abcd ）等方面。

A.组织架构与制度体系B.投资决策与授权机制C. 风险限额管理、监控与报告D. 风险缓释与对冲2 . 下列关于互换的特点及作用说法正确的有（abcd ）。

A.最常见的互换是货币互换和利率互换B.可以降低筹资成本并防范汇率和利率风险C. 可使某些筹资人进入到原本很难进入的市场D. 有利于企业和金融机构的资产负债管理3 . 金融衍生品具有（abcde ）等基本特征。

A.高杠杆性B.虚拟性C. 高风险性D. 灵活性E.账外性4 . 关于期货与远期合约的异同点，下列描述正确的有（abcd ）。

A.期货合约条款由交易所设置，为标准化合约；远期合约条款由交易双方根据实际需要订立B.二者多数以双方履约交割商品了结C.期货合约每日计算交易双方在合约上的盈利/损失；远期合约的价值要到交割日才能兑现D.标的资产可以是实物资产，也可以是金融资产5 . 金融衍生品具有（abcd）等主要功能。

第一章衍生金融工具概论1. 什么是衍生金融工具的杠杆性？衍生金融工具的杠杆性是指基于保证金交易制度，交易者只需缴存少量保证金，就可以进行总金额相当于保证金几倍到几十倍甚至上百倍的基础产品的交易，即交易者可以以少量资金进行大规模的投机、保值和套利。

2. 既然衍生工具具有规避风险的功能，又为什么说金融衍生工具市场具有高风险性呢？衍生工具具有规避风险的功能，套期保值者可以通过衍生金融工具的交易，在相当程度上规避风险，但市场中还有大量的投机者，从市场整体来看，这个原本应由套期保值者承担的风险其实并没有被真正地消除。

它只不过是被转嫁给了投机者而已。

投机者之所以愿意被转嫁风险，是因为他们希望通过承担高风险来追求高收益。

而如果衍生金融工具的交易是发生在投机者之间的，对整体市场而言，那就等同于创造风险。

再加之衍生金融工具市场的高杠杆性，投资者只需交存少量的保证金就可以进行十几倍甚至几十倍于保证金的衍生品交易，这意味着无论投资者是盈利还是亏损，其盈利率或亏损率同样会相应地放大。

正是因为衍生金融工具市场可以创造和扩大风险，人们通常会认为它是一个高风险的市场。

3.“衍生品市场的参与者都会承担极大的风险。

”这句话对吗？为什么？这句话不对。

纯粹的套期保值者或套利者参与市场面临的风险并不会太大，而投机者则会面临较大的风险。

4.既然交易所可以辨别套期保值者和投机者，那么，交易所为什么不把投机者排除在市场之外以降低衍生品交易的投机性和风险性呢？交易所可以辨别套期保值者和投机者，但市场中投机者、套期保值者和套利者三类交易者缺一不可：套期保值者发挥了金融衍生工具市场的规避风险功能，套利者的存在可以防止衍生工具的价格发生过大的偏离，防止过度炒作，而投机者可以给市场提供足够的流动性。

所以交易所不能为了降低衍生品交易的投机性和风险性把投机者排除在市场之外，这会使市场流动性不足。

衍生金融市场中真正的套期保值者比例很小，95%以上的参与者都是投机者。

金融衍生品习题金融衍生品是衍生自现金流量或资产的金融工具，在现代金融市场中扮演着重要的角色。

通过使用金融衍生品，投资者可以对冲风险、提高收益和实现投资组合的多样化。

本文将介绍一些与金融衍生品相关的习题，帮助读者增进对金融衍生品的理解。

一、选择题1. 下列哪种金融衍生品属于期权？A. 期货合约B. 互换合约C. 期权合约D. 远期合约2. 以下关于期货合约的说法，哪个是正确的？A. 期货合约可以在任意时间进行交易B. 期货合约是一种场外交易合约C. 期货合约的交割日期是固定的D. 期货合约的交易需要支付保证金3. 什么是与金融衍生品相关的杠杆效应？A. 使用金融衍生品交易可以加大盈利或亏损的潜力B. 金融衍生品交易可以以相对较低的投入交易大额资产C. 金融衍生品交易可以扩大交易风险D. 使用金融衍生品交易可以提高交易的流动性二、填空题1. 期权合约的卖方也被称为_________。

2. 金融衍生品可以根据_________进行分类。

3. 期权合约的内在价值等于期权的市场价格与行权价格之间的_________。

三、计算题1. 假设一位投资者购买了一个标准股指期货合约，合约价值为100,000美元，并且保证金要求为10%。

如果该投资者支付了10,000美元作为保证金，他的杠杆倍数是多少？2. 一个期权合约的市场价格是5美元，行权价格为50美元。

该期权合约的内在价值是多少，如果货物的当前市价为60美元。

四、解答题1. 简要解释什么是对冲？答：对冲是一种通过建立相反的头寸来降低投资组合风险的策略。

通过持有正向和反向的头寸，投资者可以在市场上的不利变动中抵消损失。

例如，当投资者持有股票头寸并担心市场下跌时，他们可以同时购买相关期权合约，以对冲其股票头寸。

如果市场下跌，股票损失可以通过期权合约的增值得到抵消，从而减少投资组合的风险。

2. 请列举两种不同类型的互换合约，并解释它们的特点。

答：a) 利率互换合约：这种互换合约允许双方交换利率支付。

第五章金融衍生工具练习题一、单项选择题1．根据产品形态，金融衍生工具可分为（A ）、嵌入式衍生工具两类。

A．独立衍生工具B．交易所交易的衍生工具C．OTC交易的衍生工具D．股权类产品的衍生工具2．金融衍生工具交易一般只需要支付少量的保证金或权利金就可签订无期大额合约或互换不同的金融工具指的是金融衍生工具的（C ）特性。

A．跨期性B．联动性C．杠杆性D．不确定性或高风险性3．股权类产品的衍生工具是指以（B ）为基础工具的金融衍生工具。

A．各种货币B．股票或股票指数C．利率或利率的载体D．以基础产品所蕴含的信用风险或违约风险、4．金融衍生工具依照（A ）可以划分为股权类产品的衍生工具、货币衍生工具和利率衍生工具、信用衍生工具以及其他衍生工具。

A．基础工具分类B．金融衍生工具自身交易的方法及特点C．交易场所D．产品形态5．金融衍生工具产生的最基础原因是（D ）A．新技术革命B．金融自由化C．利润驱动D．避险6．1988年国际清算银行制定的《巴塞尔协议》规定，开展国际业务的银行必须将其资本加权风险资产的比率维持在8%以上，其中核心资本至少为总资本的（B ）A．40%B．50%C．60%D．70%7．以（B ）为主的债券期货是各主要交易所最重要的利率期货品种。

A．市政债券期货B．国债期货C．市政债券指数期货D．伦敦银行间同业拆放利率期货8．可转换债券是指其持有者可以在一定时期内按一定比例或价格将之转换成一定数量的另一种证券的证券。

可转换债券通常是转换成（B ）。

A．优先股B．普通股票C．金融债券D．公司债券9．关于股票价格指数期货论述不正确的是（C ）A．股票价格指数期货是以股票价格指数为基础变量的期货交易B．股价指数期货的交易单位等于基础指数的数值与交易所规定的每点价值之乘积C．股价指数是以实物结算方式来结束交易的D．股票价格指数期货是为适应人们控制股市风险，尤其是系统性风险的需要而产生的。

10．金融期货通过在现货市场与期货市场建立相反的头寸，从而锁定未来现金流的功能称为（A ）A．套期保值功能B．价格发现功能C．投机功能D．套利功能12．当套期保值者没能找到现货头寸在品种、期限、数量上均恰好匹配的期货合约，在选用替代合约进行套期保值操作时，由于不能完全锁定未来现金流，就产生了（D ）。

金融衍生品考试试题金融衍生品作为现代金融市场的重要组成部分，其复杂性和风险性对投资者和金融从业者的知识与技能提出了较高的要求。

以下是一套涵盖了金融衍生品多个关键方面的考试试题，旨在检验考生对这一领域的理解和应用能力。

一、选择题（每题 5 分，共 30 分）1、以下哪种金融衍生品的价值取决于标的资产价格的波动率？（）A 期货合约B 远期合约C 期权合约D 互换合约2、对于看涨期权的买方来说，其最大的损失是（）。

A 期权费B 无穷大C 标的资产价格减去期权执行价格D 零3、期货合约与远期合约的主要区别在于（）。

A 交易场所B 标准化程度C 违约风险D 以上都是4、以下哪种金融衍生品可以用来对冲利率风险？（）A 股票指数期货B 外汇期货C 利率期货D 商品期货5、假设某投资者买入一份执行价格为 50 元的看涨期权，期权费为3 元，当标的资产价格为 55 元时，该投资者的利润为（）。

A 2 元B 5 元C －3 元D 8 元6、互换合约中，（）承担了比较大的信用风险。

A 支付固定利率的一方B 支付浮动利率的一方C 比较强势的一方D 比较弱势的一方二、判断题（每题 5 分，共 20 分）1、金融衍生品总是能够降低投资风险。

（）2、期权合约的卖方没有权利选择是否履行合约。

（）3、远期合约的流动性通常比期货合约好。

（）4、金融衍生品的交易都是在交易所内进行的。

（）三、简答题（每题 10 分，共 30 分）1、请简要说明金融衍生品的基本功能。

金融衍生品具有两大基本功能：一是风险管理，投资者可以利用金融衍生品来对冲或转移风险，例如通过买入看跌期权来保护股票投资免受价格下跌的损失；二是价格发现，金融衍生品的交易价格反映了市场参与者对标的资产未来价格的预期，有助于提高市场的价格发现效率。

2、比较期货合约和期权合约的异同。

相同点：期货合约和期权合约都是金融衍生品，都可以用于套期保值和投机交易。

不同点：期货合约是一种标准化的合约，买卖双方都有义务在未来特定时间按照约定价格买卖一定数量的标的资产；而期权合约赋予买方在未来特定时间以约定价格买卖标的资产的权利，但买方没有义务必须行使权利。

第十一章衍生金融工具市场参考答案一、单项选择题(本大题共20小题,每小题1分,共20分。

在每小题列出的四个备选答案中只有一个是最符合题目要求的,请将其代码分别填写在下列表格中。

错选、多选、漏选或未选记-1分)。

1.B2.A3.D4.B5.C6.B7.B8.A9.D 10.A11.A 12.C 13.A 14.C 15.D 16.D 17.B 18.C 19.A 20.B二、多项选择题(本大题共10小题,每小题2分,共20分。

在每小题列出的五个备选答案中有二至五个是符合题目要求的,请将其代码分别填写在下列表格中。

错选、多选、未选均记-2分。

)1.BCD2.ACDE3.ABCD4.ABDE5.ABCD6.ABC7.DE8.AD9.ABCDE 10.ABCE三、简述题(本大题共5小题,每小题8分,共40分。

)简述要点并作相应的解释或说明。

1.金融远期合约有哪些特点?答:金融远期合约具有的特点:(1)非标准化合约。

远期合约通常是由金融融机构之间或者金融机构与其客户之间通过谈判后签订,在签订远期合约时,根据交易者各方的具体情况和要求,一般是交易双方经过协商来决定合约的具体交易规模、交割时间和其他条件。

(2)多数采用实物或现金交割。

大部分远期合约最后均以实物或现金方式交割,只有很少情况下以平仓来代替实物交割的。

(3)流动性较差。

由于每份远期合约差异很大,适应对象的要求特殊,这给远期合约的流通造成较大不便。

(4)信用风险大。

远期合约不在交易所内进行交易,没有统一的结算机构,加之签订合约时,双方不需交纳保证金。

当价格变动对一方有利时,双方有可能无力或无诚意履行合约,因此,远期合约信用风险较高。

2.金融期货合约有哪些主要类型?答:金融期货合约是二十世纪70年代后逐渐发展起来的。

它的具体品种很多,主要可分为四类:外汇期货合约、利率期货合约、股票指数期货合约、股票期货合约。

(1)外汇期货合约是一种交易所制定以某种货币为标的的标准化的法律契约。

基金从业资格考试《金融衍生品》试题及答案第一部分：选择题（每题2分，共20分）1. 金融衍生品的定义是什么？A. 是一种基于金融工具或资产的衍生金融工具B. 是一种基于商品的衍生金融工具C. 是一种基于货币的衍生金融工具D. 是一种基于信用的衍生金融工具2. 以下哪项不是金融衍生品的特点？A. 高度杠杆性B. 标准化合约C. 价格波动性大D. 可以实物交割3. 金融衍生品的主要类别包括哪些？A. 期权、期货、远期、掉期B. 股票、债券、基金、外汇C. 股票、债券、基金、衍生品D. 股票、债券、远期、掉期4. 以下哪个是金融衍生品的交易场所？A. 证券交易所B. 期货交易所C. 银行间市场D. 私募市场5. 金融衍生品交易的主要风险包括哪些？A. 市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险B. 市场风险、信用风险、流动性风险、法律风险C. 市场风险、信用风险、流动性风险、政策风险D. 市场风险、信用风险、流动性风险、系统风险第二部分：判断题（每题2分，共20分）1. 金融衍生品是一种金融创新，可以帮助投资者进行风险管理。

（正确/错误）2. 金融衍生品的价格与基础资产的价格完全相关。

（正确/错误）3. 金融衍生品交易不需要保证金。

（正确/错误）4. 金融衍生品可以实物交割，也可以现金结算。

（正确/错误）5. 金融衍生品交易没有任何风险。

（正确/错误）第三部分：简答题（每题10分，共30分）1. 请简述金融衍生品的作用。

2. 请简述金融衍生品的主要风险。

3. 请简述金融衍生品交易的基本流程。

第四部分：案例分析题（每题20分，共40分）1. 假设你是一名基金经理，你的投资组合中有股票、债券和衍生品。

请分析在以下情况下，你应该如何调整你的投资组合以降低风险：- 市场波动性增加- 信用风险上升- 流动性风险增加2. 假设你是一家企业的财务部门负责人，你的企业计划进行外汇风险管理。

请简述你应该如何使用金融衍生品进行外汇风险管理。

一、单选题1、以下不属于金融衍生工具的是（）A.大额可转让存单B.外汇期权C.股指期货D.远期利率协议正确答案：A2、金融衍生工具依照（）分类，可以划分为股权类产品的衍生工具、货币衍生工具和利率衍生工具、信用衍生工具以及其他衍生工具A.基础工具B.产品形态C.金融衍生工具自身交易的方法及特点D.交易场所正确答案：A3、期货交易中，通过在现货市场与期货市场建立相反的头寸，锁定未来现金流的功能称为（）A.价格发现B.套期保值C.套利功能D.投机功能正确答案：B4、交易双方相互交换彼此现金流的合约是（）A.期权合约B.远期合约C.互换合约D.期货合约正确答案：C5、利率互换主要规避（）风险A.信用风险B.利率风险C.操作风险D.汇率风险正确答案：B6、交易者买入看涨期权，是因为预期基础金融工具的价格在合约期限内会（）A.下跌B.难以判断C.上涨D.不变正确答案：C7、关于金融期权与金融期货，下列论述错误的是（）A.金融期货与金融期权都是标准化的场内交易B.金融期货与金融期权都是常用的套期保值工具C.通过金融期权交易，既可避免价格不利变动造成的损失，又可在相当程度上保住价格有利变动而带来的利益D.利用金融期货进行套期保值，在避免价格不利变动造成的损失的同时，也必须放弃若干价格有利变动可能获得的利益正确答案：A8、套期保值的基本做法是：在现货市场买进或卖出某种金融工具的同时，做一笔与现货交易（）的期货交易A.品种相同、数量相当、期限相同、方向相反B.品种相同、数量不同、期限不同、方向相反C.品种不同、数量不同、期限相同、方向相同D.品种不同、数量相当、期限相同、方向相同正确答案：A9、金融衍生交易一般只需要支付少量的保证金或权利金就可以签订大额合约或互换不同的金融工具，指的是金融衍生工具的（）特征A.高风险性B.跨期性C.虚拟性D.高杠杆正确答案：D10、股权类产品的衍生工具是指以（）为基础工具的金融衍生工具A.以基础产品所蕴含的信用风险或违约风险B.利率或利率的载体C.各种货币D.股票或股票指数正确答案：D11、金融衍生工具产生的最基础原因是（）A.利润驱动B.避险C.金融自由化D.新技术革命正确答案：B12、期权交易如果只能在到期日当天执行，则称为（）A.看涨期权C.看跌期权D.美式期权正确答案：B13、如果合约能够在到期日之前的任何交易日执行的期权交易方式，称为（）A.看跌期权B.欧式期权C.看涨期权D.美式期权正确答案：D14、做“多头”期货是指交易者预计价格将（）A.上涨而进行贵买贱卖B.下降而进行贱买贵卖C.上涨而进行贱买贵卖D.下降而进行贵买贱卖正确答案：C15、看跌期权的（）有应对方要求买入标的资产的义务A.买方B.交易所C.卖方D.都不是正确答案：C二、多选题1、期权按照权利的时间有效期来分，可分为（）B.看涨期权C.看跌期权D.美式期权正确答案：A、D2、期货市场上，以下说法正确的是（）A.可以选择是否履行合约B.标准化标的物的品质数量C.买卖双方都应交纳保证金D.标准化交割期限正确答案：B、C、D3、期权按照权利的交易方向来分，可分为（）A.美式期权B.看跌期权C.欧式期权D.看涨期权正确答案：B、D4、远期合约主要存在的问题是（）A.存在交易对手违约风险B.合约具有很高的流动性C.不能完全规避金融资产价格风险D.合约缺乏流动性正确答案：A、D5、金融衍生工具具有以下特征（）A.标准化B.虚拟性C.高风险D.高杠杆正确答案：B、C、D6、期货市场具有价格发现功能，主要是期货价格的形成具有以下特点（）A.交易价格的公开性B.期货交易供求集中C.期货价格的连续性D.期货交易透明度高正确答案：A、B、C、D7、期权交易双方的盈亏特点有（）A.期权买方最大的损失是期权费B.期权卖方最大的损失是期权费C.期权买方的潜在收益是无限大的D.期权卖方的潜在损失是无限大的正确答案：A、C、D8、以转移或防范信用风险为核心的金融衍生工具有（）A.信用违约期权B.股指期货C.信用违约互换D.利率互换正确答案：A、C9、期货投机者利用对未来期货价格走势的预期投机交易，下面正确的结论有（）A.预期价格上涨的投机者建立期货空头B.预期价格下跌的投机者建立期货多C.预期价格下跌的投机者建立期货空头D.预期价格上涨的投机者建立期货多头正确答案：C、D10、金融衍生工具是在传统金融产品的基础上派生出来的，以下传统金融工具中可以作为基础资产的是（）A.外汇汇率B.股票指数C.国库券D.股票正确答案：A、B、C、D三、判断题1、金融衍生工具市场是零和交易正确答案：√2、看涨期权是指以协议价格卖出某种商品或资产的权利交易正确答案：×3、期货是标准化的远期交易正确答案：√4、金融现货的交易价格是实时的成交价，而金融期货价格基于对未来金融现货价格的预期正确答案：√5、期货合约的购买方要承担对方不履约的违约风险正确答案：×6、对于看跌期权的买方，只有在市场价格高于协定价格与期权费之差时才有利可图。

金融衍生品习题及答案一、单项选择题1．20世纪70年代以来金融衍生产品迅速发展最主要最直接的原因是（）：A．基础金融产品的品种越来越丰富B．汇率与利率波动的加剧使规避市场风险变得非常必要C．基础金融产品交易量的扩大D．世界经济一体化的发展趋势使得金融朝着全球化的趋势发展2．在金融衍生产品交易中，由合约中的一方违约所造成的风险被称为（）：A．信用风险B．流动性风险C．操作风险D．结算风险3．以下关于金融衍生产品分类的说法错误的是（）：A．按交易的场所分为场内交易类和场外交易类B．按产品性质分为远期义务类和或有权利类C．按指向的基础资产分为外汇衍生产品，利率衍生产品以及股票衍生产品D．期权产品都是场外交易产品4．以下几种外汇衍生工具中，履约风险最大的是（）：A．远期外汇合约B．外汇期货合约C．外汇期权D．货币互换协议5．在运用利率期货时，远期存款人采取怎样的套期保值策略（）：A．为规避利率上涨的风险而卖出利率期货合约B．为规避利率下跌的风险而卖出利率期货合约C．为规避利率上涨的风险而买入利率期货合约D．为规避利率下跌的风险而买入利率期货合约6．以下关于利率期货的说法错误的是（）：A．按所指向的基础资产的期限，利率期货可分为短期利率期货和长期利率期货。

B．短期利率期货就是短期国债期货和欧洲美元期货C．长期利率期货包括中期国债期货和长期国债期货D．利率期货的标的资产都是固定收益证券7．标准的美国短期国库券期货合约的面额为100万美元，期限为90天，最小价格波动幅度为一个基点（即0．01%），则利率每波动一点所带来的一份合约价格的变动为多少（）：A．32．5美元B．100美元C．25美元D．50美元8．股指期货的交割方式是（）：A．以某种股票交割B．以股票组合交割C．以现金交割D．以股票指数交割9．一个投资者在美国国际货币市场（IMM）上以￡1＝$1．5000的价格卖出一份英镑期货合约，支付了$2000的保证金，并持有到期。