上海市物质资本存量估算1978~2007(精)

上海市物质资本存量估算：1978~2007*——兼论估算方法的适用性王桂新 陈冠春[摘要] 本文考察了当前较多采用的几种代表性的物质资本存量估算方法，讨论了基年资本存量、固定资产投资价格指数、当年投资以及折旧等物质资本存量估算四个基本变量的指标选取和计算。

根据目前国内已有统计数据，采用不同方法具体估算和比较了上海改革开放开放30年间的总体物质资本存量及分三大产业的资本存量，发现上海总体资本存量、三大产业资本积累及资本-产出比的变动趋势，说明上海经济增长方式和产业结构的调整符合经济发展的一般规律。

[关键词] 物质资本存量，资本-产出比，永续盘存法，上海[作者简介] 王桂新，博士，复旦大学社会发展与公共政策学院、复旦大学“公 共管理与公共政策”国家哲学社会科学创新基地双聘教授。

陈冠春，复旦大学社会发展与公共政策学院人口、资源与环境经济 学博士研究生。

在经济总量增长或全要素生产率的研究中，资本投入要素一直是经济学界众多学者探究的基础问题之一。

本文试图以目前国内已有的统计数据为基础，对改革开放以来上海市总体物质资本存量和按三次产业分类的资本存量进行测算和比较，并试图探索更加科学适用的估算方法。

1、方法与数据1.1 主要方法估算物质资本存量一般用两种方法：Hedonic 评估法（Hedonic Valuation ，简称HV 法）和永续盘存法（Goldsmith ，1951）。

由于HV 法所需条件非常复杂，所以大多数国家和地区都采用永续盘存法。

我国在没有大规模资产普查的情况下，一般采用的方法是首先估计一个基年值，然后用永续盘存法按基年不变价格计算某年物质资本存量（张军，2003）。

基本公式为1(1)t t t t K K I δ-=-+ （1）其中K t 和K t-1分别为第t 年和第t-1年资本存量，δt 为第t 年经济折旧率（或重置率），I t 为第t 年的新增投资额。

在我国，以往限于细分数据不足，研究多集中于对物质资本存量的估算。

中国区域间生产效率差异和TFP增长率分解：1978-2007李国璋1，周彩云2，江金荣3（兰州大学经济学院,甘肃兰州 73000 ）【摘要】本文使用数据包络分析方法，利用整理出来的面板数据，分时段分区域考察了1978-2007年间，中国30个省区市的生产效率水平，同时分析了TFP 增长率及其组成。

本文的结论是：（1）1978-1990期间，我国的平均生产效率水平是上升的，但1990年代以后呈下降特点；且东部平均生产效率水平大于中、西部。

（2）效率改进和技术进步均是我国TFP增长的重要来源，不过在不同的时段，二者地位不一。

（3）东部的TFP增长率大于中、西部；但是各区域TFP 增长的主要来源不同。

【关键词】生产效率;全要素生产率;技术进步;区域经济差距;追赶效应一引言改革开放以来，我国经历了一系列的制度变革，在从计划经济往市场经济过度的过程中，我国的经济发展取得了举世瞩目的“东方奇迹”。

从1978年到2007年间，我国国内生产总值增长了14倍（1978年不变价），年平均经济增长率达到9.8%，但是经济增长方式的粗放以及区域经济差距的扩大却成为我国经济增长过程中不能回避的问题。

尤其是区域经济差距自90年代以来扩大非常明显（王小鲁、樊纲，2004），并越来越成为政府和学者关注的重要问题，而与之伴生的则是探讨区域经济增长差异成果的大量涌现。

其中，有学者从诸如投入要素、经济结构、资源禀赋、地理位置、政策和制度以及历史文化因素等方面来解释区域差距的现状和成因（张吉鹏、吴桂英，2004）；而全要素生产率增长作为经济增长的核心自然也成为分析区域经济差距的重要途径，有的学者甚至认为全要素生产率差异才是我国地区差距的主要决定因素（彭国华，2005；李静，2006；郭庆旺等，2005）。

总体说来，我国学者对区域全要素生产率的探索和研究是相当多的，大量关于区域TFP增长率的研究集中于对其的测算与分解上，且在此基础上引入人力资本、制度变迁等影响因素分析，以加深对区域TFP增长（包含效率改进与技术进步）差异的认识，并由此进一步加深对地区差距的认识。

中国内地各省区1952—2009年实物资本存量估算【摘要】中国内地各省区的实物资本存量估算及相关研究一直是我国经济学界的研究热点。

本文利用永续存盘法对中国内地各省区1952—2009年的实物资本存量进行估算。

通过对比分析已有的研究文献，利用现有的资料与统计数据对永续存盘法估算每年实物资本存量所用到的几个指标：每年的投资流量、每年实物资本存量的折旧、每年投资流量的价格指数以及初始年份实物资本存量进行了详细的筛选与界定，并且对缺失的数据进行了研究与处理。

【关键词】初始年份实物资本存量固定资本形成总额折旧固定资本形成总额价格指数各省区实物资本存量一、引言实物资本是生产产品的工具之一，经济学把生产工具——延伸人的劳动能力或者人类工作的实物称为实物资本（之所以叫实物资本是为了与人力资本相互区别）。

实物资本不仅包括工厂里的机器，而且包括我们工作的建筑场所、道路港口等基础设施，运输商品和原材料的交通工具，甚至包括教学中所用到的计算机。

完成任何工作几乎都用得到实物资本，而对于大多数工作而言，劳动者在工作中用到的资本越多或者越好，那么其产出也会越多。

实物资本存量的估算对于描述生产的技术状况、估算资本产出比以及全要素生产率都是十分必要的，其差异对不同地区的生产能力以及经济增长都会产生影响。

因此，估计我国内地不同省份之间的实物资本存量具有重要意义，它可以帮助我们对不同省份的经济问题进行有效分析。

本文主要以国家层面公布的统计数据为主，地方数据为辅。

数据的来源主要是根据国家统计局已经正式出版的《中国国内生产总值核算历史资料1952—1995》、《中国国内生产总值核算历史资料1996—2002》、《中国国内生产总值核算历史资料1952—2004》、《新中国统计资料55年汇编》、《新中国统计资料60年汇编》、《中国统计年鉴（1981—2010）》以及个别年份的各省、自治区、直辖市统计年鉴。

二、实物资本存量的估算方法及中国内地已有的估算在实物资本存量核算领域，属于经济合作发展组织（简称OECD）内的国家处于国际领先水平。

上海市经济管理干部学院学报第21卷第3期2023年5月J o u r n a l o f S h a n g h a i E c o n o m i cM a n a g e m e n tC o l l e g e V o l .21N o .3M a y 2023D O I :10.19702/j .c n k i .j s e m c .2023.03.004中图分类号:F 127 文献标识码:A 文章编号:1672-3988(2023)03-0031-11改革开放以来中国城乡资本回报率测算周 静 曾鸿睿(中共上海市委党校,上海 200233)摘 要:基于各项宏观经济指标对改革开放以来中国城乡资本回报率进行测算,分别得到忽略资本调整成本与考虑资本调整成本的两种测算结果㊂在忽略调整成本的测算结果中,城乡资本回报率变动趋势在不同阶段存在显著差异,2000年前农村资本回报率显著高于城镇资本回报率,随后二者逐步趋同;在考虑调整成本的测算结果中,城乡资本回报率的差距相对较小,二者表现出20世纪90年代前交错波动㊁90年代后城镇资本回报率高于农村资本回报率的趋势㊂城乡资本回报率的测算结果能够较好地解释改革开放以来城乡资本要素的流动趋势,需要通过制度创新和基础设施建设等措施促进城乡之间资本要素的自由双向流动㊂关键词:资本回报率;城乡投资率;双向流动;调整成本一㊁引言改革开放以来,我国城镇化水平迅速提高,城镇化率由1978年的17.9%提高到2020年的63.9%,然而在城镇地区实现高速发展的同时,农村地区却面临着人才与资金流失以致发展趋于衰落的困境㊂我国长久以来存在的城乡 二元 分割格局使得要素呈现从农村向城镇单向流动的状态,为实现乡村振兴㊁促进城乡融合发展㊁解决城乡发展不平衡问题,促进城乡资本要素自由㊁双向流动具有重要现实意义,其内涵则在于充分发挥市场在资源配置中的决定性作用[1]㊂作为国民经济的重要组成部分,投资是提高区域产出水平和促进区域经济增长的重要因素[2],同时也是我国各地区经济增长差异的主要来源[3]㊂已有研究从实证角度验证了投资对于城乡差距具有显著影响[4],以投资回报率为导向的资本流动也是影响经济增长水平的重要因素之一[5]㊂然而一直以来,我国资本要素倾向于向城市聚集,资本不足成为制约农村经济社会发展的短板[6]㊂为解决这一突出问题,‘中共中央国务院关于实施乡村振兴战略的意见“提出鼓励引导工商资本参与乡村振兴,通过财政资金的引导作用撬动金融和社会资本更多投向乡村振兴㊂在市场对资源配置发挥决定性作用的背景下,资13 收稿日期:2022-07-13作者简介:周静(1986- ),女,河南安阳人,中共上海市委党校上海发展研究院副研究员㊁硕士生导师㊁博士,研究方向:产业经济学㊁区域经济学㊂曾鸿睿(1997- ),男,山东青岛人,中共上海市委党校(上海行政学院)经济学教研部在读硕士研究生,研究方向:产业经济学㊂Copyright ©博看网. All Rights Reserved.本回报率是投资者进行投资决策的重要标准以及促进地区间资本流动的重要影响因素㊂因此,明晰改革开放以来中国城乡资本回报率的变动趋势,无疑能够为乡村振兴背景下促进城乡资本要素双向自由流动政策举措提供重要线索与依据㊂回顾历史,1982年至1986年中央连续五年出台的一号文件,将稳定和完善家庭联产承包责任制作为重点,广大农民的生产积极性被调动起来,农村生产力得到极大解放㊂然而农村生产性资本的积累,包括农业机械化所需的农用机械购置㊁生产性的房屋建筑㊁农民日常生活及生产活动所需的基础设施建设等,在改革开放初期尚处在相对贫乏㊁亟待发展的阶段㊂中央也出台了相关文件推动农村生产性资本的积累,以1983年‘当前农村经济政策的若干问题“为例,该文件特别强调了个人与联户的农用机械购置及农村基础设施个人或合股集资兴办等问题,鼓励资本要素向农村流动㊂通过测算1982年以来城乡固定资产投资率之比(单位G D P 的固定资产投资),可以发现城乡投资率之比自1982年起的35年时间内呈持续下降趋势,农村与城镇投资率之比在2000年之前不断缩小,21世纪后则趋于平稳(见图1)㊂而只有对城乡资本回报率进行测算,才能解释城乡投资率呈现此种变化趋势的原因㊂图1 1982-2017年中国城乡投资率之比现阶段鲜有文献针对城乡资本回报率测算进行研究,其原因在于资本回报率测算所需指标繁杂,以及统计数据的局限性导致部分城镇与农村地区的经济指标难以获取㊂为解决这一问题,本文通过梳理现有相关文献,归纳城乡资本回报率测算所需各项指标的选取与估算方法,并基于各项宏观经济指标对改革开放以来中国城乡资本回报率进行测算㊂二、测算方法的相关文献综述资本回报率是衡量投资行为获得经济回报的重要指标,也是指导经济主体进行投资决策的重要依据㊂回顾已有文献,针对资本回报率测算的研究主要分为两类:一类是微观层面的测算方法,基于上市公司或工业企业的财务指标对资本回报率进行测算,如B a u m o l 估算了1949-1963年美国公司的投资回报,认为管理层对企业规模扩张的追求导致投资回报率较低[7];辛清泉基于会计模型估算上市公司1999-2003年的平均投资回报率为2.61%,远低于银行贷款利率[8];钱苹和张帏[9]则参照M a s o n 和 23 Copyright ©博看网. All Rights Reserved.H a r r i s o n [10]的方法,测算了1999-2003年中国56个创业投资退出项目的回报率㊂但白重恩和张琼认为,由于微观数据不具有全面的代表性,且样本的代表性随时间发生变化,因此微观层面投资回报率的测算有较大的局限性[11]㊂另一类方法则是基于宏观经济指标对资本回报率进行测算㊂基于宏观经济指标对资本回报率测算具有代表性的方法有两种㊂第一种是B a i 等[12]创新性地基于H a l l 和J o r ge n s o n [13]的资本租金公式提出的宏观模型化资本回报率测算框架㊂忽略直接税收的资本租金公式可以表示为:(1)其中,R t 为资本租赁价格,p k t 为实际资本品价格,r t 为资本回报率,δ为折旧率,为实际资本品价格变化㊂可以得到:(2)R t 可以表示为资本的边际产出MP K t ,且有,其中P k t ㊁P t 分别为t时期的投资价格与产出价格,代入资本租金公式(1)得到:(3)同时,由于资本边际产出MP K t 难以估算,B a i 等采取下式对资本租金公式进行变形:(4)其中,αt 为资本报酬,K t 为实际资本存量,Y t 为经济体实际产出,将(4)式代入(3)式便得到最终的投资回报率估算公式:(5)在此基础上,由于目前针对资本存量的测算大都采用永续盘存法(P I M ),因此投资回报率的测算公式进一步改写为:(6)其中,K t -1为t -1期资本存量,i t 为当期投资额㊂第二种宏观层面的代表性测算方法为刘仁和等[14]构建的基于q 理论与资产定价模型的资本回报率测算方法,这一测算方法的特点在于将资本的调整成本纳入资本回报率的测算范围,并参考Y a s h i v 的方法,通过矩条件对调整成本参数进行估算[15]㊂其调整成本参数与资本回报率的估计式分别为:(7)以及(8) 33 Copyright ©博看网. All Rights Reserved.其中,εt 为广义矩估计的误差项,ξ为调整成本参数,τt 为t 时期的企业所得税率,其他指标定义同B a i 等[16]的方法㊂本质上而言,不考虑调整成本的资本回报率测算方法只是考虑调整成本的测算方法的一种特例,即调整成本为零的情况㊂本文分别采取上述两类测算方法,对中国城乡资本回报率进行测算㊂三、指标选取与测度本部分对上文城乡资本回报率测算公式中涉及的各变量的选取与测度进行梳理:(一)当年投资额由于1993年后新的统计体系下不再公布积累额数据,近年文献主要采用两种指标测度当年投资额:一是固定资本形成总额,李治国和唐国兴[17]㊁何枫等[18]㊁张军和章元[19]等研究便采用此项指标作为当年投资额;二是全社会固定资产投资,黄勇峰等估算中国制造业资本存量[20]㊁薛俊波和王铮估算中国17部门资本存量[21]㊁翁宏标和王斌会估算中国分行业资本存量[22]均采用这一指标㊂固定资产投资这一指标具有时间序列长㊁构成部分投资数据明晰的优点,但有研究认为此数据不能很好地衡量中国的可再生资本,且低估了总投资,因此不能很好地测算中国资本存量的变动[23]㊂而固定资本形成总额则是在固定资产投资的基础上,通过一定的调整计算得到的数据,其增长速度比固定资产投资率更加平缓,更适合作为当年投资额的衡量指标㊂本文采用固定资本形成总额作为当年投资额,考虑到固定资本形成总额仅有全国层面的数据,因此本文通过每一年固定资产投资与固定资本形成总额的比例,对农村与城镇地区的固定资产投资额进行折算,从而得到农村与城镇地区的固定资本形成㊂其中,农村的固定资产投资包括农户投资与农村企事业组织项目投资,1982年至2010年农村企事业组织项目投资等于全社会固定资产投资减城镇固定资产投资与农户固定资产投资㊂2011年后的数据由于统计口径的变化无法直接获取,但农村企事业组织项目投资这一项与全社会固定资产投资的比例在1994年至2010年保持相对稳定(见图2),因此通过取前五年企事业组织项目投资与全社会固定资产投资比例的均值,对2011年后的企事业组织项目投资进行估计㊂图2 企事业组织项目投资与全社会固定资产投资比例(2011年后为估计值)43 Copyright ©博看网. All Rights Reserved.(二)地区总产出本文参照‘中国农村经济形势分析与预测(2010~2011)“(以下简称农村绿皮书)[24]中的支出法对城乡生产总值进行分解㊂参照支出法,农村的总产出等于农村居民消费㊁农村政府消费㊁农村资本形成总额㊁农村净出口之和,‘中国统计年鉴“给出了居民消费的确切数据,农村资本形成总额则依据农村固定资本形成额占总固定资本形成额的比例进行估算,政府消费与净出口一项同样按照农村绿皮书中的方式进行城乡之间的分割,对以上各项加总得到农村总产出㊂总产出中去除农村部分,剩余的即为城镇地区总产出的估计值㊂(三)投资价格指数投资价格指数的一种测算方法是直接采用固定资产投资价格指数,对名义投资额进行缩减,但固定资产投资价格指数缺少1992年之前的数据,吴方卫将1991年至1997年的生产资料出厂价格指数与固定资产投资价格指数进行拟合,并以此估算1992年前的固定资产投资价格指数[25];张军等利用‘中国国内生产总值核算历史资料(1952-1995)“中提供的固定资本形成总额及价格指数,计算得出各省的投资隐含平减指数[26];徐现祥等也通过‘中国国内生产总值核算历史资料“中的分产业G D P 缩减指数与固定资本形成总额的缩减指数,计算出分产业的投资价格指数[27]㊂本文仿照方文全等研究的方法,采用固定资产投资价格指数作为固定资本形成价格指数,将当年的固定资本形成名义值折算为固定资本形成的实际值参与资本存量的估算[28]㊂(四)折旧率在永续盘存法对资本存量的估计过程中,估算结果对于折旧率十分敏感,同时由于资本品回报率的计算同样也受折旧率影响,因此折旧率的确定是投资回报率估算的一个核心问题㊂现有文献对于折旧率的估计方法大致有以下两类:第一,利用投入产出表的固定资产折旧额数据确定折旧率,如徐现祥等[29]㊁徐杰等[30]㊁翁宏标和王斌会[31]㊁李谷成等[32]㊂第二,将资本品分类后分别估算各类资本品折旧率,然后用不同类别资本品占比为权重,加权平均得到总的资本折旧率,黄勇峰等[33]㊁张军等[34]㊁单豪杰[35]㊁李宾[36]便采用此种方式㊂值得注意的是,此类估算方法通常都建立在资本品相对效率几何下降的基础上,并且基于各类资本品的使用年限与残值,对资本品的折旧率进行估算㊂方文全则认为以往的研究得出的10%左右的折旧率高估了宏观资本折旧率,进而低估了资本存量[37],并仿照A n g e l o p o u l o u 和K a l y v i t i s [38]的做法,采用了一种基于年份资本模型的内生折旧率的估算方法,估算得到了一个5%左右的折旧率㊂诸多研究者如田友春[39]均指出不同产业固定资本折旧率存在较大差异,而农村与城镇地区产业结构差异主要表现在农业与非农业分布的不均衡,需要针对这一特点对农村与城镇的折旧率进行分别估算㊂折旧率的作用对象为资本,因此对农村与城镇折旧率进行加权平均须了解农村与城镇农业与非农业资本存量数额㊂然而资本存量的测算又需要折旧率的参与,直接计算无法实现,因此本文采用二次迭代法估算农村与城镇折旧率,具体步骤如下:首先,通过对农业与非农业折旧率加权平均获得农村与城镇折旧率,权重为农村与城镇农业与非农产业产值占总产值的比例,并在这一折旧率的基础上,结合每期固定资本形成,分别估算得到农村与城镇地区的资本存量序列㊂其次,根据第一轮得出的农村与城镇资本存量估算值,计算出农业与非农业单位产出资本存量,从而计算出农村与城镇地区总资本存量中农业资本存量与非农业资本存量的具体数额㊂最后,以农业与非农业资本存量占总资本存量的比例为权重对农业与非农业折旧率进行加权,得到农村与城镇地区的折旧率㊂53 Copyright ©博看网. All Rights Reserved.其中,全国总体折旧率的估算参考单豪杰的资本品效率的几何下降法与相对效率为新资本品3%-5%的假定,此时建筑的折旧率为8.12%,设备的折旧率为17.08%[40],并根据国家统计局固定资产投资中 建筑安装工程 与 设备工具器具购置 数据加权得到全国资本品折旧率㊂农业折旧率参考徐淑红[41]的方法,设置农村固定资产使用年限为20年,农业基本建设投资的折旧率为13.91%㊂对于城镇地区,通过‘劳动统计年鉴“中分地区分行业就业人员人数数据可知,第一产业就业人员绝大多数聚集在农村,城镇地区第一产业劳动者占比较小且始终呈下降趋势,从1980年的7.5%下降至2015年的1.5%,因此近似以非农产业的折旧率代替城镇地区折旧率㊂(五)基期资本存量不同研究采用各种方式对基期资本存量进行估计,何枫等假定基年资本产出比为3,从而直接根据基年产出估算资本存量[42]㊂然而当资本存量估算的时间跨度较大时,假定资本与总产出保持固定比例的假设显然并不可靠㊂因此目前基期资本存量的估算大都参照H a l l 和J o n e s [43]的方法,该研究采用1960年的投资比1960-1970年各国投资的平均增长率与折旧率之和得到1960年资本存量的估算值;徐现祥等[44]㊁田友春[45]在估算三次产业与分行业资本存量时同样采用了这一方法㊂此方法建立在固定投资增长率与资本存量增长率相同的基础上,以投资增长率近似代替资本存量增长率,并以每年投资额作为现有资本存量折旧与增长两部分的弥补㊂本文采用如下公式估算基期(1994年)农村㊁城镇地区的资本存量:(9)其中,K 1982为基期资本存量,I 1982为基期投资额,即基期固定资本形成额,δa v g ㊁φav g 分别为基期后八年的平均折旧率与平均投资增长率,其中农村与城镇地区的投资增长率序列以全国固定资产投资时间序列确定㊂(六)资本份额学者对资本报酬这一关键变量采用不同的方法进行估算㊂B a i 等将收入法生产总值扣除劳动者报酬以外的部分作为资本报酬,并将其与总产出的比值作为资本份额[46],白重恩和钱震杰在这一资本份额计算公式的基础上,去除生产税净额的影响得到新的资本份额计算方法[47];方文全认为税前资本报酬为收入法G D P 中扣除劳动者报酬之后的余值,并在税前资本报酬的基础上扣除生产税净额作为税后资本报酬[48];柏培文和许婕将固定资产折旧与营业盈余之和作为税后的资本报酬[49]㊂针对1982年至2004年的资本份额,本文参考采取如下估算方法:首先,根据‘中国国内生产总值核算历史资料(1952-2004)“中各省份产业劳动者报酬与生产税净额数据加总,获得农业与非农业1982年至2004年的劳动者报酬与生产税净额数据,并根据农村与城镇农业与非农业产值占比加权计算得到城乡资本报酬,税后资本报酬计算公式如下所示:资本报酬=1-劳动报酬/(总产出-生产税净额)(10)其次,由于1978年后国家统计局将农民所有经营性收入都计入劳动报酬,因而上述测算结果对农民劳动者报酬存在严重高估㊂本文参考张车伟和张士斌(2010)[50]的方法,将农民家庭经营收入进行调整,三分之二归劳动所有,三分之一归资本与土地所有,进而对农村资本份额的测算结果进行调整㊂(七)企业所得税率与贴现率参考郭庆旺等的做法,以企业所得税与营业盈余的比值作为企业所得税率[51]㊂其中企业所得税数据来源于国家统计局,营业盈余数据来源于国家统计局各省营业盈余数据加总以及‘中国国内生产总值 63 Copyright ©博看网. All Rights Reserved.核算历史资料(1952-2004)“;参考廖婷的方法,采取实际人均社会消费品零售总额增长率的倒数作为贴现率[52]㊂ 四㊁测算结果第一,基于式(6),测算忽略调整成本的中国城乡资本回报率,测算结果如表1列(1)所示㊂测算结果显示,城乡资本回报率表现出显著的随时间变化的差异性㊂以2000年为分界,2000年之前农村资本回报率显著高于城镇地区,2000年之后虽然城镇地区资本回报率稍高,但二者总体上较为趋同㊂表1 城乡资本回报率测算值年份(1)(2)忽略调整成本考虑调整成本年份(1)(2)忽略调整成本考虑调整成本城镇农村城镇农村城镇农村城镇农村1982 36.26%24.10%200010.23%7.40%22.42%20.62%19839.67%18.84%38.22%17.87%20019.63%3.52%22.08%21.47%198410.56%20.03%30.60%13.03%200210.72%6.78%17.86%17.97%198522.43%17.75%42.62%26.83%200311.98%10.40%13.18%13.97%198614.18%17.45%37.76%21.45%200414.67%7.94%18.17%21.23%19878.36%16.44%30.94%14.65%200512.40%8.81%14.32%16.51%198815.02%15.00%37.99%24.30%20069.40%8.85%9.50%10.92%19898.48%5.34%46.09%28.90%200711.80%8.68%11.50%13.84%19909.17%8.45%34.26%17.85%200817.33%10.63%24.71%28.27%199112.69%17.41%33.63%19.27%200912.53%14.60%2.87%6.16%199214.51%11.11%28.37%21.08%201011.96%9.56%6.03%10.27%199322.89%14.82%29.67%27.17%20117.59%4.71%16.96%19.16%199412.95%12.75%24.66%20.55%201211.69%9.12%10.67%12.66%199512.66%15.81%29.11%23.66%201312.06%10.60%10.40%12.27%199613.38%17.66%35.89%26.10%201411.33%9.68%11.77%12.84%199713.55%10.63%42.64%36.70%20158.33%7.78%7.54%8.09%199821.15%11.15%33.62%31.75%20166.84%6.84%5.13%5.31%199912.92%7.77%21.65%19.02%20175.10%2.05% 第二,为得到考虑调整成本的城乡资本回报率,基于式(7),通过广义矩估计法对城乡调整成本进行估算,测算结果如表2所示㊂其中,城乡调整成本参数分别为2.66与6.45,意味着城镇调整成本显著低73 Copyright ©博看网. All Rights Reserved.于农村地区㊂表2 G M M 法估算所得的城乡调整成本参数地区估计值z 值城镇地区2.65665***3.21农村地区6.450696***7.56第三,基于这一城乡异质的调整成本参数,进而基于式(8)进行城乡资本回报率测算,测算结果如表1列(2)所示㊂测算结果显示,相比于不考虑调整成本方法得到的测算结果,考虑调整成本的测算结果中城乡的差异性相对较弱,表现出20世纪90年代之前交错波动,90年代后城镇地区基本高于农村地区的趋势㊂第四,进一步对两种方式所得的城乡资本回报率差异进行H P 滤波,并将二者的趋势成分作差,可以发现在1982年至2017年间,两种方法测算所得的城乡资本回报率趋势之差均呈现先增加后逐渐平稳的态势,与城乡投资率(单位G D P 投资)之比呈反方向变动的趋势(见图3)㊂这与依据资本回报率进行投资行为的逻辑一致,投资行为更多地发生在资本回报率相对较高的地区,城乡资本要素的流动趋势进一步验证了本文城乡资本回报率的测算结果㊂图3 城乡资本回报率差值与城乡投资率之比通过分析改革开放以来中国城镇与农村地区的资本回报率变化,可以发现无论是否考虑调整成本,改革开放初期城镇地区资本回报率的趋势都低于农村地区㊂其原因即如前文所言,改革开放初期农村资本相对匮乏,较高的稀缺性导致了较高的资本回报率;随着农村地区资本逐渐积累,农村地区与城镇地区的资本回报率之差逐渐抹平,农村地区的相对投资率也逐渐下降㊂83 Copyright ©博看网. All Rights Reserved.另外,当考虑资本的调整成本时,测算结果显示,相较于城镇地区,农村地区具有更高的调整成本,这意味着发生在农村地区的固定资产投资行为面临着更高的摩擦性成本,这在一定程度上降低了农村地区的资本回报率,抑制了资本要素向农村地区流动,资本要素在城乡间的自由双向流动受到阻碍㊂以资本品安装过程中产生的成本为例,基础设施相对不完善的农村地区实现这一过程需要花费更高的人力和物质成本,要缩小这一调整成本的差异,实现资本要素自由双向流动,则需要制度安排㊁基础设施建设等全方位举措共同发力㊂五㊁结论与启示本文采用两类宏观层面资本回报率测算方法,基于已有经典文献对测算过程涉及的各项指标进行设置,进而测算了1982年至2017年间中国城镇地区与农村地区的资本回报率㊂在忽略调整成本的测算结果中,城乡资本回报率变动趋势在不同阶段存在显著差异,2000年前农村资本回报率显著高于城镇资本回报率,2000年后二者逐步趋同,城镇资本回报率略微高于农村;在考虑调整成本的测算结果中,城乡资本回报率的差距相对较小,二者表现出20世纪90年代前交错波动㊁90年代后城镇资本回报率高于农村的趋势㊂总体来看,一方面,两种方法测算所得的城乡资本回报率之差均呈现先增加后逐渐平稳的趋势,与城乡投资率之比呈反方向变动,意味着本文测算结果能够较好地对改革开放至今城乡间资本要素流动趋势进行解释㊂另一方面,相较于城镇地区,农村地区的资本调整成本更高,成为了资本要素在城乡间自由双向流动的障碍㊂基于以上测算结果,本文提出如下政策建议:第一,政府应充分发挥财政引领作用,促进资本要素向农村流动㊂以乡村振兴投资基金带动社会资本参与农村产业发展,以国有资本投资公司等形式引入特色产业㊁补齐弱势产业,实现农村产业结构优化,从而增强农村地区对资本要素的吸引力㊂第二,破除城乡之间资本要素自由配置的障碍因素㊂进一步深化农村产权制度改革,以完善的产权制度为资本要素流向农村创造良好的制度基础;完善农村基础设施建设,减少资本要素流向农村的摩擦性成本;推动建设统一的资本要素市场,推动资本要素跨地区配置成本降低,进一步发挥市场在资本要素配置中的决定性作用㊂第三,推动乡村振兴过程中农民与资本要素的结合,发挥龙头企业的带动能力,建立完善的利益共享机制,以合同制㊁股份制等新型农业生产经营组织形式实现农村劳动力与资本要素的更好结合,充分释放农村劳动力与资本要素的活力㊂参考文献:[1]王向阳,谭静,申学锋.城乡资源要素双向流动的理论框架与政策思考[J ].农业经济问题,2020(10):61-67.[2]严成樑,崔小勇.资本投入㊁经济增长与地区差距[J ].经济科学,2012(2):21-33.[3]陈虹,朱鹏珅.资本回报率对我国区域经济非均衡发展的影响[J ].经济科学,2015(6):11-22.[4]王小鲁,樊纲.中国收入差距的走势和影响因素分析[J ].经济研究,2005(10):24-36.[5]郭金龙,王宏伟.中国区域间资本流动与区域经济差距研究[J ].管理世界,2003(7):45-58.[6]熊易寒.城乡融合㊁要素流动与乡村振兴[J ].人民论坛,2022(5):32-35.[7]B A UM O L W ,M A L K I E LB ,Q U A N D TR ,e t a l .E a r n i n g s r e t e n t i o n ,n e wc a p i t a l a n d t h e g r o w t ho f t h e f i r m [J ].T h e r e v i e wo f e c o n o m i c s a n d s t a t i s t i c s ,1970,52(4),345-355.93 Copyright ©博看网. 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中国历年城市市政公用设施建设固定资产投资统计(1978-2008)计量单位:亿元年份/指标 国内生产总值 财政收入 全社会固定资国内生产总值 增长速度(%) 财政收入 环比增长率(%) 投资完成额1978 3645.2 11.7 1132.2 29.5 669.01979 4062.6 7.6 1146.4 1.2 699.0 1980 4545.6 7.8 1159.9 1.2 911.0 1981 4891.6 5.2 1175.8 1.4 961.0 1982 5323.4 9.1 1212.3 3.1 1230.4 1983 5962.7 10.9 1367.0 12.8 1430.1 1984 7208.1 15.2 1642.9 20.2 1832.9 1985 9016.0 13.5 2004.8 22.0 2543.2 1986 10275.2 8.8 2122.0 5.8 3120.6 1987 12058.6 11.6 2199.4 3.6 3791.7 1988 15042.8 11.3 2357.2 7.2 4753.8 1989 16992.3 4.1 2664.9 13.1 4410.4 1990 18667.8 3.8 2937.1 10.2 4517.0 1991 21781.5 9.2 3149.5 7.2 5594.5 1992 26923.5 14.2 3483.4 10.6 8080.1 1993 35333.9 14.0 4349.0 24.8 13072.3 1994 48197.9 13.1 5218.1 20.0 17042.1 1995 60793.7 10.9 6242.2 19.6 20019.3 1996 71176.6 10.0 7408.0 18.7 22974.0 1997 78973.0 9.3 8651.1 16.8 24941.1 1998 84402.3 7.8 9876.0 14.2 28406.2 1999 89677.1 7.6 11444.1 15.9 29854.7 2000 99214.6 8.4 13395.2 17.0 32917.7 2001 109655.2 8.3 16386.0 22.3 37213.5 2002 120332.7 9.1 18903.6 15.4 43499.9 2003 135822.8 10.0 21715.3 14.9 55566.6 2004 159878.3 10.1 26396.5 21.6 70477.4 2005 183217.5 10.4 31649.3 19.9 88773.6 2006 211923.5 11.6 38760.2 22.5 109998.2 2007 257305.6 13.0 51321.8 32.4 137323.9 2008 300670.0 9.0 61316.9 19.5 172291.1 注：1.1978、1979年全社会固定资产投资仅为基本建设与更新改造投资额。

中国各地区工业资本存量的二阶段估算一、引言在我国有关经济增长等相关研究中，如生产函数和TFP等的估计中，资本存量的准确估算是困扰经济学家的难题之一。

而我国地区工业资本存量的估算是一项空白。

在资本存量的计算中，普遍采用的方法永续盘存法。

永续盘存法的公式为：Kit=Iit+(1-δit)Ki,t-1或Kit=Ki,t-1+(Iit-δitKi,t-1) （1）其中Kit，Iit，δit分别表示第i个地区第t年资本存量、固定资产投资和折旧率。

依据不同的数据所采用的估计方法各不相同。

中国早期的工业资本和投资数据缺乏，只有中国工业交通能源50年统计资料汇编（1949-1999）和中国工业统计年鉴中有关于地区工业资本的记录，即地区工业固定资产净值。

且1991年以前没有发布固定资产价格指数，因此1991年以前的资本存量不能按（1）式估计。

本文构造了价格指数来估计1978年-1990年的工业资本存量，而1991年后使用式（1）直接估计。

二种方法数据都是针对工业投资展开，所以依据第二种方法，以全社会固定资本投资作为统计口径。

（一）第一阶段资本存量的估计方法在第一阶段估计1978年－1990年地区资本存量时，选择中国工业交通能源50年统计资料汇编的各地区工业部门固定资产年净值平均额作为基础数据，来估算我国各省份工业行业的资本存量。

令Nkit，Pit为第i个地区第t年固定资产净值年平均额和价格指数，则不变价格的投资可以写成：Iit=(Nkit-Nki,t-1)/P*i,t （2）P*i,t为第i个地区t年的固定资产投资综合价格指数。

该方法主要在于固定资产价格指数的选取。

陈勇，唐朱昌（2003）选取为第i个地区第t年的固定资产投资价格指数，这值得商榷。

（2）式中的固定资产的年平均净额＝基年资本存量+累积投资-累积折旧，而投资和折旧都是按各年价格计算，所以各年固定资产投资价格指数应是混合了各年固定资产投资价格指数的综合价格指数P*i,t。

随着中国经济发展方式的逐渐转变，人力资本在经济增长和居民增收中的作用日显突出，成为学术界研究的热点问题。

与此同时，人力资本存量估算也日益显得意义重大。

正确估量我国人力资本存量对于把握人力资本的总量范围，挖掘我国人力资本投资特点、探索人力资本与收入差距之间的关系等起着基础性作用。

目前学术界已经有部分学者进行过相关的估算，然而在程序的严谨性、估算时间序列的长度等方面还存在一定不尽完善之处。

本文拟在前人研究的基础上对1978—2007年中国人力资本存量重新进行估算。

一、我国人力资本存量估算的基本范畴和方法(一)估算范围人力资本是一个比较宽泛的名词。

舒尔茨认为，人力资本主要指凝聚在劳动者身上的知识、技能及其所表现出来的劳动能力。

在《人力资本投资》一书中，舒尔茨将人力资本投资的范围和内容归纳为五个方面，即（1）卫生保健设施和服务，概括地说包括影响人的预期寿命、体力和耐力、精力和活动的全部开支；（2）在职培训，包括由商社组织的旧式学徒制；（3）正规的初等、中等和高等教育；（4）不是由商社组织的成人教育计划，特别是农业方面的校外学习计划；（5）个人和家庭进行迁移以适应不断变化的就业机会[1]。

这种分析得到了很广泛的认同，也为人力资本存量估算提供了基础。

但由于数据收集困难等原因，目前对人力资本的估算很少能按照舒尔茨设想的五部分来进行。

前期基金项目：本文为国家社会科学基金项目“当前人力资本的作用与我国部分社会成员收入差距关系扩大研究”的阶段性成果（项目编号：06CJY010）(山西财经大学经济学院，山西太原030006)□焦斌龙焦志明中国人力资本存量估算：1978—2007的学者们采取的人力资本估算范围各有差异。

侯凤云（2007）[2]35－36的测算中，人力资本的范围包括教育、文化、科研、健康、干中学和就业迁移六种类别；谭永生（2007）[3]71则把他测算人力资本的范围定义为教育、在职培训、卫生保健、迁移流动四个部分；钱雪亚（2008）[4]3则认为人力资本涵盖了教育培训投资、卫生保健类投资。