华南师范大学远程教育2011年秋季《公司金融》在线练习

华南师范大学远程教育2011年秋季《公司金融》在线练习作业1．第7题下列评价指标中,未考虑货币时间价值的是( )A.净现值B.内部收益率C.获利指数D.回收期答案:C标准答案：C您的答案：题目分数：2.0此题得分：0.02．第11题杜邦财务分析法的核心指标是（）A.资产收益率B.EBITC.ROED.负债比率答案:C标准答案：C您的答案：题目分数：2.0此题得分：0.03．第14题（）是最能衡量企业偿还流动负债能力的A.资产负债比率B.速动比率C.流动比率D.利息保障系数答案:B标准答案：B您的答案：题目分数：2.0此题得分：0.04．第17题在个别资本成本的计算中，不用考虑筹资费用影响因素的是（）A.长期借款成本B.债券成本C.留存收益成本D.普通股成本答案:C标准答案：C您的答案：题目分数：2.0此题得分：0.05．第18题预测财务报表对多方案选择有很大帮助，主要根据（）A.预测资产负债表B.预测利润表C.预测现金流量表D.三者同时考虑答案:D标准答案：D您的答案：题目分数：2.0此题得分：0.06．第19题投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金价值的额外收益，称为投资的（）A.时间价值率B.风险报酬率C.期望报酬率D.必要报酬率答案:B标准答案：B您的答案：题目分数：2.0此题得分：0.07．第24题下列哪种收益属于证券投资的当前收益（）A.利益和股利B.股息和股利C.股票和证券的买卖价D.股息和买卖价差答案:A标准答案：A您的答案：题目分数：2.0此题得分：0.08．第27题关于经营杠杆系数，下列说法不正确的是（）A.在其它因素一定时，产销量越小，经营杠杆系数越大B.在其它因素一定时，固定成本越大，经营杠杆系数越小C.当固定成本趋近于0时，经营杠杆系数趋近于1D.经营杠杆系数越大，表明企业的风险越大答案:B标准答案：B您的答案：题目分数：2.0此题得分：0.09．第28题某人持有Ａ种优先股股票。

Ａ种优先股股票每年分配股利２元，股票的最低报酬率为１６％。

若Ａ种优先股股票的市价为１３元，则股票预期报酬率（）A.大于１６％B.小于１６％C.等于１６％D.不确定答案:B标准答案：B您的答案：题目分数：2.0此题得分：0.010．第30题在一个5年期和7年期的项目中选择，应该使用的资本预算决策是( )A.盈利指数B.周期匹配C.扩展决策D.等价年度成本答案:D标准答案：D您的答案：题目分数：2.0此题得分：0.011．第5题公司理财的内容包括（）A.投资决策B.筹资决策C.经营决策D.利润分配答案:A,B,C标准答案：A|B|C您的答案：题目分数：3.0此题得分：0.012．第6题股利支付类型有（）A.剩余股利政策B.固定股利支付率政策C.稳定增长股利政策D.固定股利答案:A,B,C,D标准答案：A|B|C|D您的答案：题目分数：4.0此题得分：0.013．第8题下列关于速动比率的论述正确的是（）A.速动比率是从流动资产中扣除存货部分，再除以流动负债的比值B.速动比率是比流动比率更进一步的关于变现能力的指标C.速动比率为１是最好的D.一些应收账款较多的企业，速动比率可能要大于１答案:A,B,D标准答案：A|B|D您的答案：题目分数：3.0此题得分：0.014．第9题与股票内在价值呈反方向变化的因素有（）A.股利年增长率B.年股利C.预期的报酬率D.贝塔系数答案:C,D标准答案：C|D您的答案：题目分数：4.0此题得分：0.015．第12题可以采用的股利政策有( )A.剩余股利政策B.固定股利或稳定增长股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策E.低股利支付率答案:A,B,C,D标准答案：A|B|C|D您的答案：题目分数：3.0此题得分：0.016．第20题金融市场利率的决定因素包括（）A.纯利率B.通货膨胀补偿率C.流动性风险报酬率D.期限风险报酬率E.违约风险报酬率答案:A,B,C,D,E标准答案：A|B|C|D|E您的答案：题目分数：3.0此题得分：0.017．第21题下列各项中，可以用来衡量投资决策中项目风险的有（）A.报酬率的期望值B.各种可能的报酬率的离散程度C.预期报酬率的方差D.预期报酬率的标准离差E.预期报酬率的标准离差率答案:C,D,E标准答案：C|D|E您的答案：题目分数：3.0此题得分：0.018．第22题下列方法中，属于资本预算方法的非折现方法的是（）A.投资报酬率法B.净现值法C.现值指数法D.内涵报酬率法E.投资回收期法答案:A,E标准答案：A|E您的答案：题目分数：4.0此题得分：0.019．第1题在考虑公司所得税的情况下，公司负债越多，或所得税税率越高，则公司的加权平均资本成本就越大。

答案:错误标准答案：0您的答案：题目分数：2.0此题得分：0.020．第2题相关系数介于-1和1之间；其数值越大，说明其相关程度越大。

答案:错误标准答案：0您的答案：题目分数：2.0此题得分：0.021．第3题由于债券投资只能按债券的票面利率得到固定的利息，所以公司的盈利状况不会影响该公司债券的市场价格，但会影响该公司的股票价格。

答案:错误标准答案：0您的答案：题目分数：2.0此题得分：0.022．第4题企业的最佳资本结构是使公司每股收益最大化的资本结构。

答案:错误标准答案：0您的答案：题目分数：2.0此题得分：0.023．第13题利率固定的有价证券没有利率风险。

答案:错误标准答案：0您的答案：题目分数：1.0此题得分：0.024．第15题通货膨胀溢价是指已经发生的实际通货膨胀率而非预期未来的通货膨胀率。

答案:正确标准答案：1您的答案：题目分数：2.0此题得分：0.025．第23题年金是指每隔一年、金额相等的一系列现金流入或流出量。

答案:正确标准答案：1您的答案：题目分数：1.0此题得分：0.026．第25题企业的销售增长率越高，反映企业的资产规模增长势头越好。

答案:错误标准答案：0您的答案：题目分数：2.0此题得分：0.027．第29题再投资风险源于市场利率变动的风险。

答案:错误标准答案：0您的答案：题目分数：1.0此题得分：0.028．第31题次级市场也称为二级市场或流通市场，这类市场是现有金融资产的交易场所，可以理解为“旧货市场”。

答案:正确标准答案：1您的答案：题目分数：2.0此题得分：0.029．第10题下面是Outbox制造公司的市场价值资产负债表。

Outbox公司已经宣告25%的股票股利，股票将在明天除息（股票股利的顺序表和现金股利相似）。

目前有15 000股股票流通在外。

除息价格是多少？市场价值资产负债表（单位：美元）现金190000 债务160000固定资产330000 权益360000总计520000 总计520000答案:股票当前的市场价格等于股票的总市值除以流通在外的普通股股数P0 = $360,000 equity/15,000 shares = $24 per share发放股票股利后，公司流通在外的股数增加25%，因而新的股数为New shares outstanding = 15,000(1.25) = 18,75发放股票股利后的每股市价为PX = $360,000/18,750 shares = $19.20标准答案：股票当前的市场价格等于股票的总市值除以流通在外的普通股股数P0 = $360,000 equity/15,000 shares = $24 per share发放股票股利后，公司流通在外的股数增加25%，因而新的股数为New shares outstanding = 15,000(1.25) = 18,75发放股票股利后的每股市价为PX = $360,000/18,750 shares = $19.20您的答案：题目分数：12.0此题得分：0.030．第16题某公司有一项付款业务，有甲乙两种付款方式可供选择。

甲方案：现在支付10万元，一次性结清。

乙方案：分3年付款，1-3年各年初的付款额分别为3、4、4万元。

假定年利率为10%。

要求：按现值计算，从甲、乙两方案中选优。

答案:P甲=10（万元） P乙=3+4/(1+10%)+4/(1+10%)2=9.942（万元）因此，乙方案较好标准答案：P甲=10（万元） P乙=3+4/(1+10%)+4/(1+10%)2=9.942（万元）因此，乙方案较好您的答案：题目分数：12.0此题得分：0.031．第26题某企业正在评估一项购置生产设备的投资项目。

如果企业购置该生产设备需要1000000元，预计使用年限为5年，采用直线法计提折旧，到期无残值收入。

购入设备后可使企业每年产品销售量增加180000件，产品单价为20元，单位变动成本为12元。

增加的固定成本（不含折旧）为750000元，所得税税率为33%，投资者要求的收益率为12%。

要求：（1）计算购置该设备的现金流量和NPV值。

（2）当销售量减少1000件时，检测NPV相对于销售量变化的敏感程度。

答案:（1）企业初始投资的现金流出量为1000000元；经营现金流量=[180000×（20－12）-750000－200000]×（1-33%）＋200000=528300（元）项目的净现值=528300×PVIFA（12%，5）－ 1000000=904415.8（元）（2）当销售量减少1000件时，每年的净现金流量为522940元。

项目的净现值=522940×PVIFA（12%，5）－ 1000000=885094.1（元）敏感性分析：（-1000）÷180000×100%=-0.56%（885094.1－904415.8）÷904415.8=-2.14%（-2.14%）÷（-0.56%）=3.82即销售量变动一个百分点，净现值变动3.82个百分点。

标准答案：（1）企业初始投资的现金流出量为1000000元；经营现金流量=[180000×（20－12）-750000－200000]×（1-33%）＋200000=528300（元）项目的净现值=528300×PVIFA（12%，5）－ 1000000=904415.8（元）（2）当销售量减少1000件时，每年的净现金流量为522940元。

项目的净现值=522940×PVIFA（12%，5）－ 1000000=885094.1（元）敏感性分析：（-1000）÷180000×100%=-0.56%（885094.1－904415.8）÷904415.8=-2.14%（-2.14%）÷（-0.56%）=3.82即销售量变动一个百分点，净现值变动3.82个百分点。