➢收益贴现法 ➢股利资本化法
一、贴现法
➢ 现金流贴现法（Discounted Cash Flow ，DCF）
•公司实体价值现金流量贴现模式 •股东自由现金流量贴现模式(FCFE) ➢ 收益贴现法 ➢ 股利资本化法
二、市场比较法
➢ 可比公司分析法(Comparable Company) ➢ 可比交易分析法（Comparable
第四节 企业并购与反并购的形 式
➢ 企业并购的主要形式 ➢ 企业反并购的主要形式
一、企业并购的主要形式
➢ 行业视角 • 横向并购、纵向并购、混合并购 ➢ 支付方式 • 现金并购、股票支付并购、综合支付并购 ➢ 融资渠道 • 杠杆收购、非杠杆收购 ➢ 行为方式 • 善意收购、敌意收购、狗熊收购 ➢ 手段种类 • 邀约收购、协议收购、管理层收购、间接收
二、我国投资银行开展政府财务顾问的 情况
➢ 投资银行与深化国有企业改革: ➢ 在我国国有企业的战略性重组中，投资银行扮演着十
分重要的角色。第一，作为专业性咨询机构，投资银 行是资产重组的总体规划师；第二，在国有企业资产 重组的具体操作方面，投资银行也是不可或缺的专业 性机构；第三，投资银行的参与和运作，可以在一定 程度上消除国有资产流动的各种障碍，解决国有企业 组织构造等方面的一系列更深层次的问题；第四，为 单个企业的资产重组和组织结构优化担当参谋和助手 ➢ 投资银行与地方政府科学决策： ➢ 在我国，投资银行可以帮助地方政府制定经济发展战 略，就区域经济和行业经济的整合提出决策方案，进 行公共工程的可行性分析、筹资安排、资金运用及财 务状况的最终审核
二、作为并购方的财务顾问
➢ 投资银行一般都设有企业并购部门,专门从事并购业务 。企业并购部门搜集大量可能发生并购的交易信息,如 查明哪些持有超额现金的企业可能会并购其他企业,哪 些企业愿意被并购,哪些企业有可能成为目标企业等。 投资银行生产并储备大量潜在产权交易信息,同时又具 有长期积累的并购经验和娴熟的操作技巧,常被并购双 方聘请为财务顾问,进行并购方案的设计并协助进行具 体实施。
